银行业绩 - 摩根大通第三季度所有业务线表现强劲，特别是受融资需求推动的市场业务以及因客户活动增加而表现优异的资产与财富管理业务，公司上调了全年净利息收入指引并引入了2026年指引 [4] - 高盛第三季度强劲的投资银行和财富管理业务数字帮助其业绩超出预期，但股价面临压力，因季度支出超过了预估 [5] - 富国银行业绩超出预期，这是美联储解除其资产上限后的首份业绩，公司还任命首席执行官Charlie Scharf为董事长 [6] 其他公司业绩与动态 - 强生第三季度业绩超预期并上调了全年销售展望，公司计划分拆其骨科部门，这将使其成为更专注于制药领域的投资选择 [6] - Domino's Pizza第三季度业绩超预期，得益于强劲的供应链收入以及更高的美国特许权使用费和费用 [6] - Albertsons第二财季对其数字业务、药房和会员计划的投资获得回报，公司目前预计全年每股收益为206美元至219美元，高于此前203美元至216美元的指引 [7] 科技与人工智能 - Oracle Cloud Infrastructure计划从2026年下半年开始部署50,000颗AMD图形处理器，将部署AMD今年推出的Instinct MI450芯片，这反映了云提供商越来越多地采用AMD GPU作为英伟达主导芯片的替代方案 [8] 投资移民趋势 - 美国公民通过申请其他国家提供的投资移民计划（黄金签证）来对冲全球风险的现象日益增多，Henley & Partners数据显示第三季度末美国国民的申请量已比2024年全年高出67%，而2024年本身已录得60%的同比增长 [9] - 美国护照20年来首次跌出Henley护照指数前20名 [10] 华尔街研究观点 - 汇丰银行股票团队提出10只股票作为财报季的投资选择，这些公司拥有有弹性的基本面和有利的市场趋势，其中包括：3M目标价175美元，Meta目标价905美元，Oracle目标价371美元，美联航目标价116美元 [10]

达美乐披萨业绩与战略 - 公司公布远超预期的季度业绩，每股收益为4.80美元，远超预期的3.95美元[2] - 公司首席执行官Russell Winner因推动业务发展而受到认可[1] - 公司核心战略是提供价格低于10美元的餐食，以迎合美国部分消费群体的需求，并推出了10美元的超值套餐[2][3] 美国消费市场分层现象 - 美国存在一个庞大的消费群体，其消费能力有限，无法承受超过10美元的披萨或12美元的牛排等餐食[3][4] - 该国约40%的人口难以支付400美元的意外账单，凸显了经济不平等问题[4] - 市场讨论常被加密货币、人工智能等热门话题主导，而忽视了这部分消费市场的基本面[4][5] 价值型零售行业表现 - TJX等折扣零售商表现良好，其成功归因于消费者在通胀环境下寻求价值和节俭消费[5] - 通胀压力是推动消费者转向折扣零售和低价消费的一个重要因素[5][6]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度运营利润（剔除外汇影响）增长11.8%，主要得益于美国特许权使用费和费用增加以及供应链毛利率美元增长[10] - 全球零售额增长6.3%，由美国和海外同店销售额增长及全球净门店增长驱动[10] - 美国零售额增长7%，略高于预期，主要由"史上最佳优惠"促销活动推动[12] - 美国同店销售额加速至5.2%，平均客单价受益于1.3%的定价和价格更高的帕尔马干酪芝心披萨，但部分被外带业务占比提升（客单价低于外送）所抵消[12] - 公司完成约11.5亿美元债务再融资，以约5.1%的混合利率新融资10亿美元，预计对2025年及以后的利息支出影响不大[14] - 第三季度以每股450美元的平均价格回购约16.6万股，总计7500万美元，季度末仍有约5.4亿美元股票回购授权额度[15][16] - 维持2025年全年业绩指引：美国同店销售额增长约3%，国际同店销售额增长1%-2%，运营利润（剔除特定项目及外汇影响）增长约8%[16][17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 美国外带同店销售额增长8.7%，得益于相关举措及多米诺奖励计划的持续增长[13] - 美国外送同店销售额增长2.5%，主要由"史上最佳优惠"促销和芝心披萨推动，入驻DoorDash平台也带来益处[13] - 美国净新增29家门店，系统门店总数达7,090家[13] - 帕尔马干酪芝心披萨推出后表现符合预期，在销售占比、吸引新客户和加盟商盈利方面均达预期[5] - 新推出的两种口味面包小点（蒜香和肉桂味）取代了操作更复杂的面包扭扭条，顾客更喜欢面包小点的口味和6.99美元/32个的混搭优惠价格[6] - 电子商务平台升级已完成网站和移动网页体验，新平台速度更快、结账体验更好，应用程序计划在年底前推出[7] 各个市场数据和关键指标变化 - 国际零售额（剔除外汇影响）增长5.7%，由185家净新增门店和1.7%的同店销售额增长驱动[13] - 亚洲市场表现强劲，主要得益于印度的强劲同店销售额，截至目前未受全球宏观或地缘政治不确定性的重大影响[13] - 在中国市场，去年新增240家门店，预计今年目标为300家；印度市场预计在其财年新增约250家门店，中国和印度是未来门店增长的主要贡献者[75][76] - 多米诺比萨 Enterprises（DPE）门店关闭（第一季度约200家）对国际门店增长构成压力，但预计大部分关店已成过去，未来增长取决于新店投资回报的可见度[76][77] 公司战略和发展方向和行业竞争 - "渴望更多"战略的四大支柱举措有效推动了业务增长[3] - "史上最佳优惠"促销活动彰显了卓越价值，并突出了系统的运营效率，该促销因加盟商要求而延长运行时间[4] - 价值策略包括利用聚合平台进行披萨外送，第三季度已全面入驻DoorDash，预计其长期潜力将成为第四季度美国同店销售额的重要贡献因素[6] - 公司正在进行13年来首次品牌焕新，新营销活动将突出品牌的可渴望性，新形象将在未来几个月推出[7][8] - 公司拥有快餐披萨领域一流的加盟商经济模式、最大的广告预算、具有强大采购能力的供应链以及规模空前的奖励计划[8] - 公司不常推出短期促销产品，过去两年推出的聚合平台订购、新忠诚度平台、芝心披萨等已成为业务基础并将是未来增长的一部分[9] - 在竞争激烈的外送市场，公司凭借可持续的"卓越价值"、一流的加盟商经济模式和盈利能力定价能力脱颖而出[24][25][26][27] - 公司预计将通过持续的产品创新、技术升级和卓越价值促销来驱动一流业绩和长期价值创造[9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度财务业绩继续受到充满挑战的宏观背景影响，但强劲的销售表现和投资时机使利润增长略高于预期[10] - 第四季度初观察到整个餐饮行业销售放缓，宏观环境加剧，这可能对全年同店销售额构成压力，但公司预计将继续在快餐披萨行业夺取市场份额[16][18][19][48][49] - 短期行业压力可能导致公司获得市场份额，并对竞争对手的经济效益施加压力，从长期看对多米诺有利[22][46][50] - 对实现2026年及以后美国同店销售额增长3%的目标充满信心，因为各项举措（如忠诚度计划、聚合平台）已成为业务基础并会持续增长，而非一次性短期促销[8][32][33] - 披萨品类年内至今增长约1%，接近历史1%-2%的增长率，行业并未衰退[53] 其他重要信息 - 品牌焕新的所有推广成本由加盟商支付的6%全国广告基金承担[67] - 衡量促销成功的关键内部指标是驱动盈利的订单量（滞后指标）和复合购买频率（领先指标），这最终指向加盟商盈利能力[85][86] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于美国销售展望和宏观环境影响 - 管理层重申2025年美国同店销售额增长3%的指引，承认宏观环境是关键因素，第四季度初观察到餐饮行业销售放缓[18][19][20] - 公司预计将继续在快餐披萨行业夺取市场份额，并依靠"史上最佳优惠"、DoorDash等举措驱动业务，宏观环境若进一步恶化可能带来压力，但公司可控的举措将决定其命运[20][21][48][49] - 在这种环境下，公司有信心继续夺取市场份额，这将对竞争对手的店铺经济效益施加压力，即使短期餐饮业面临逆风，长期看对多米诺有利[22][50] 问题: 关于外送市场竞争格局 - 管理层注意到第三方平台存在大量折扣促销活动，但认为公司的"卓越价值"是可持续的，而竞争对手可能因不同的店铺经济水平、驱动客流能力和食品成本管理能力而难以维持[23][24][25] - 公司为加盟商盈利能力定价，在充满挑战的环境下，外送业务仍实现了接近中个位数的零售额增长，对业务感到满意[26][27] - 公司在聚合平台上的披萨外送份额尚未达到其整体市场份额（约三分之一），认为聚合平台是多年的增长动力，公司将保持理性定价以实现可持续增长[28][59][63] 问题: "史上最佳优惠"促销的经济效益及消费者行为影响 - 该促销因加盟商要求而延长，表明其能为店铺驱动盈利业务[29][30] - 该促销是公司价值组合的一部分，公司将通过混合推广卓越价值和美味食品来避免训练消费者依赖单一价格点，该促销不仅能驱动价值，还能提升食品美味感知[30][31] - 9.99美元的"史上最佳优惠"与6.99美元的"混搭优惠"针对不同消费场合和人群，两者互补共同推动了季度业绩[35][36][37] 问题: 关于未来增长动力和2026年同店销售额信心 - 管理层解释其业务模式不同于依赖短期促销，新推出的产品、平台等已成为业务基础并将持续增长叠加，因此对未来增长充满信心[32][33] - 例如，忠诚度计划在2023年重新启动后，规模逐年扩大；聚合平台份额仍有增长空间；帕尔马干酪芝心披萨发布符合高预期[33][38][39] 问题: 关于美国单位发展计划 - 公司对美国门店经济模式和加盟商开店意愿充满信心，预计能实现2028年约7,700家门店的目标，并可能超越此前8,500家的总市场潜力预期，因为持续的市场份额增长和竞争对手关店带来了更多机会[42][43][44][45] - 今年有更多小型加盟商参与开店，显示了业务的广泛健康度和实现开店目标的能力[46] 问题: 关于近期消费环境疲软原因及第四季度预期 - 宏观环境自2024年下半年开始变得严峻，2025年基本符合预期，但第四季度初观察到餐饮行业增长放缓[47][48] - 若宏观环境进一步加剧，可能对全年同店销售额构成压力，但公司拥有可控的举措组合[49] 问题: 关于披萨品类表现和消费者群体 - 第三季度公司在所有收入群体中均实现增长，包括持续承压的低收入群体，这归功于其卓越价值[52] - 披萨品类年内至今增长约1%，接近历史增长率，行业并未衰退[53] 问题: 关于外带业务增长动力及与外送的交叉 - 外带业务强劲增长（8.7%）由"史上最佳优惠"、芝心披萨和忠诚度计划的复合效应驱动[56] - 外带与外送客户之间的转化率保持在中 teens 水平，未见显著变化，外带增长主要来自新客户增量和高频消费，而非外送客户转移，部分原因在于重新设计的忠诚度计划更侧重于外带[57][58] 问题: 关于聚合平台（DoorDash/Uber Eats）的增量性和客户差异 - 对DoorDash的增量性仍保持约50%的信心，早期数据显示Uber Eats用户更偏向城市和高收入，DoorDash用户更偏向农村，预计DoorDash因其更大规模将带来更多销量[71] - Uber Eats表现符合预期，其销量是逐步建立的；DoorDash刚完成第一个完整季度，预计其影响将延续至2026年[59][61] 问题: 关于品牌焕新的考虑因素和投资 - 品牌焕新由"渴望更多"战略启发，旨在强化"卓越价值"和"美味食品"感知，研究显示尚无餐饮品牌能同时做好这两点，新品牌形象将突出食品摄影和美味感[64][65] - 所有推广成本由加盟商支付的全国广告基金承担[67] 问题: 关于近期压力在不同业务层面的表现 - 管理层指出宏观环境加剧是广泛观察到的现象，但不愿评论当前季度具体趋势，强调举措计划不变[66] 问题: 关于未来增长在渠道（外送/外带）和驱动因素（客流/客单价）间的平衡 - 公司预计增长将在客单价和订单量之间保持平衡，并通过不同举措驱动各渠道增长，但具体策略不会提前透露[68][69] 问题: 关于国际单位增长重新加速的信心 - 公司正与多米诺比萨 Enterprises合作以驱动销售和盈利，从而促进开店，中国和印度市场表现强劲，是未来增长的主要贡献者[74][75] - 多米诺比萨 Enterprises的大部分关店可能已成过去，其他国际市场的增长符合计划[76][77] 问题: 关于品牌焕新如何影响未来创新 - 品牌焕新将更侧重于突出食品的美味感，而非单纯展示价格和产品多样性，新网站和营销活动将帮助顾客探索菜单并提升美味感知[81][82] 问题: 在严峻宏观下是否会延长"史上最佳优惠" - 公司拥有多种价值促销工具（如"史上最佳优惠"、助推周、外带小费、紧急披萨），这些已具备知名度，为公司提供了灵活性，但对第四季度具体计划不予置评[83][84] 问题: 关于促销成功衡量指标及行业折扣加剧的影响 - 公司衡量促销成功的关键是驱动盈利的订单量，并关注订单量和复合购买频率，而非牺牲订单量换取短期客单价提升[85] - 领先指标是复合购买频率，忠诚度计划是完美的加速器[86]

财务业绩 - 第三季度每股收益为4.08美元，超出市场预期的3.96美元 [1] - 第三季度销售额为11.47亿美元，同比增长6.2%，超出市场预期的11.37亿美元 [1] - 第三季度运营收入增至2.232亿美元，较去年同期的1.988亿美元增长12.2% [3] 销售增长驱动力 - 销售额增长得益于供应链收入增加以及美国特许权使用费、费用和广告收入增长 [1] - 全球零售销售额（剔除汇率影响）增长6.3% [3] - 美国同店销售额增长5.2%，国际同店销售额（剔除汇率影响）增长1.7% [2][3] 各市场表现 - 美国门店销售额同比增长7%至23.20亿美元 [3] - 国际门店销售额同比增长5.7%至23.75亿美元 [3] - 全球净新增214家门店，其中美国新增29家，国际新增185家 [2] 盈利能力与成本 - 季度毛利率扩大至40.1%，去年同期为39.2% [4] - 美国公司自有门店毛利率小幅收窄至16.3%，去年同期为16.8% [4] - 供应链毛利率扩大至11.3%，去年同期为10.6% [4] 现金流与资本管理 - 期末现金及等价物为1.39728亿美元 [5] - 2025财年前三个季度自由现金流为4.956亿美元，2024财年同期为3.761亿美元 [5] - 长期债务（扣除流动部分）增至48.10亿美元，去年同期为38.25亿美元 [7] 公司战略与行动 - 美国市场通过“Best Deal Ever”促销活动和芝心披萨产品创新推动订单量增长 [2] - 公司宣布每股1.74美元的季度股息，将于12月26日支付 [6] - 公司完成10亿美元再融资，发行了5亿美元4.930%五年期和5亿美元5.217%七年期高级担保票据 [6]

最新季度业绩表现 - 季度每股收益为4.08美元，超出市场预期的3.96美元，但低于去年同期的4.19美元 [1] - 本季度盈利超出预期3.03%，而上一季度则低于预期3.05% [1] - 季度营收达到11.5亿美元，超出市场预期0.68%，高于去年同期的10.8亿美元 [2] - 在过去四个季度中，公司有两次每股收益和两次营收超出市场预期 [2] 股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今下跌约2.7%，同期标普500指数上涨13.1% [3] - 股价的短期走势将取决于管理层在财报电话会议中的评论 [3] 未来业绩预期与评级 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益5.55美元，营收15.4亿美元 [7] - 当前财年的共识预期为每股收益17.68美元，营收49.4亿美元 [7] - 公司目前获得Zacks第三级（持有）评级，预计近期表现将与市场同步 [6] 行业比较与同业动态 - 公司所属的零售-餐饮行业在250多个Zacks行业中排名后16% [8] - 同业公司Papa John's预计将于11月6日公布季度业绩，预期每股收益0.40美元，同比下降7% [9] - Papa John's预期季度营收为5.2588亿美元，同比增长3.8%，其每股收益预期在过去30天内保持不变 [9]

公司业绩表现 - 公司在美国市场的同店销售额增长加速 [1] - 该增长率达到自2024年初以来的最高水平 [1]

达美乐比萨(DPZ.US)盘前直线拉升，一度涨超2%。消息面上，达美乐披萨第三季度营收11.5亿美元， 同比增长6.2%，市场预期为11.4亿美元；全美国门店同店销售增长5.2%，市场预期为增长4.28%； EPS4.08美元，去年同期为4.19美元；净新增门店数214家，环比增长20%，市场预期为214.8家。(格隆 汇) ...

公司财务表现 - 第三季度营收为11.5亿美元 [1] - 营收超出市场预期的11.4亿美元 [1]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-Q (Mark One) ☒ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended September 7, 2025 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission file number: 001-32242 Domino's Pizza, Inc. (Exact Name of Registrant as Specified in Its Charter) Delaware 38-2511577 (State or Other Jurisdic ...

Exhibit 99.1 For Immediate Release Contact: Greg Lemenchick Vice President - Investor Relations investorrelations@dominos.com Domino's Pizza® Announces Third Quarter 2025 Financial Results Global retail sales growth (excluding foreign currency impact) of 6.3% U.S. same store sales growth of 5.2% International same store sales growth (excluding foreign currency impact) of 1.7% Global net store growth of 214, including 29 net store openings in the U.S. and 185 net store openings internationally Income from op ...