财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并公司销售额增长34%，达到3.21亿美元，有机销售额同比增长近12% [12] - 季度调整后EBITDA近3200万美元，占销售额的9.9%，预计2022年调整后EBITDA利润率将超过10% [13] - 报告GAAP营业收入为410万美元，去年同期为550万美元，2022年第二季度受一次性合并相关成本等因素负面影响 [39] - 调整后EBITDA增加1170万美元至3170万美元，占销售额的9.9%，2021和2022年收购带来约570万美元营业收入增长 [40] - 季度末现金为1790万美元，现有信贷额度下可用流动性为8590万美元，未偿债务约4.06亿美元，净债务杠杆率为3.6倍 [41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 Lawson Products - 第二季度销售额为1.073亿美元，有机销售额同比增长13.1%，环比增长2.3%，战略业务增长23%，Kent Automotive增长30%，核心业务增长11%，政府业务下降8%，约10个百分点的增长由价格驱动 [43][44] - 季度毛利率扩大至58.6%，调整后毛利率为60.1%，高于去年同期的58.2%和2022年第一季度的58.2%，主要受价格调整和较低库存准备金影响 [46] - GAAP报告营业亏损为260万美元，调整后EBITDA提高至940万美元，高于去年同期的780万美元和2022年第一季度的800万美元 [47] Gexpro Services - 2022年第二季度总销售额为9980万美元，2021和2022年收购带来约2950万美元增长，排除收购影响，有机销售额增长6%，除可再生能源外所有终端市场都在扩张 [48][49] - 季度报告毛利率为29.2%，与去年同期持平，调整后EBITDA扩大至1190万美元，占销售额的11.9%，收购带来约370万美元收益增长 [50][51] TestEquity - 季度销售额增长3000万美元，超过44%，2021和2022年收购增加2280万美元销售额，有机销售额增长10.6% [52] - 预计2022年剩余时间测试与测量业务销售将不稳定，积压订单较2021年底增加2倍，调整后EBITDA为860万美元，占销售额的8.8%，较去年同期增加近500万美元，其中约200万美元收益来自收购 [53][54] 各个市场数据和关键指标变化 - 产品需求强劲，TestEquity客户积压订单增加，有助于未来销售 [36] - Gexpro Services除可再生能源有一些逆风外，所有终端市场都在扩张 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司收购战略是增长计划的重要部分，2022年Gexpro Services完成Resolux和Frontier收购，TestEquity完成TEquipment和National Test Equipment收购，四项收购预计年营收超1.8亿美元，年调整后EBITDA近2000万美元 [15][16] - 持续评估各业务的收购机会，并购团队支持各运营业务识别、尽职调查和完成符合标准的交易 [17] - 三家运营公司的领导合作扩大与现有客户的关系，共同识别成本协同效应 [18] - 在芝加哥运营公司领导峰会上确定了各公司的具体工作流和近期时间表，团队有具体行动项和责任 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对第二季度进展满意，认为处于良好发展轨道，销售增长和调整后EBITDA表现良好，预计2022年调整后EBITDA利润率将超过10% [55] - 相信随着供应链稳定，客户将继续寻求简化业务和提高运营效率的方法，公司各业务部门有能力与客户合作实现目标 [57][58] - 对中期EBITDA进展有信心，认为未来几年运营利润率和EBITDA利润率将上升，各团队在管理通胀压力和维持利润率方面表现出色 [103][104][107] 其他重要信息 - 公司业务将于8月24 - 25日在芝加哥中西部IDEAS会议上展示 [115] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于运营公司之间交叉销售的情况 - 对于Gexpro Services，客户常要求扩展服务能力并包括MRO，与Lawson合作补充服务提供是自然选择，客户对总平台接受度高，目前正在梳理前100大客户的合作机会，为客户提供产品和服务组合可提升价值主张和降低总成本 [60][61][62] 问题: 经济不确定性或放缓是否影响业务 - 目前各业务未出现发货量放缓迹象，TestEquity客户积压订单增加表明客户需求仍然强劲，公司会密切关注相关情况 [63][64] 问题: 各运营部门应对通胀和价格调整情况 - 三家公司都能将价格上涨转嫁给客户以抵消供应商成本、运费和劳动力成本的增加，综合有机增长近12%中约7%与价格相关，客户大多理解并接受价格上涨 [65][66] 问题: 调整后EBITDA利润率扩张的驱动因素和对年底达到10%以上利润率的信心来源 - 驱动因素包括各公司团队合作识别销售机会、需求强劲、可在平台层面降低成本以及各运营公司自身利润率扩张，此外，收购整合还有协同效应可挖掘，芝加哥峰会确定的目标也带来效率提升和交叉销售机会 [67][68][71] 问题: 收购管道的情况，包括机会类型、涉及公司和估值 - 收购管道活跃，涉及所有三个平台，估值与以往大致相符，目标收购倍数为7 - 8倍，历史上实现成本节约后可降低倍数，当前市场条件与六个月前不同，公司对已完成收购满意 [75][76] 问题: 可再生能源业务的情况及相关支出计划的影响 - 公司对可再生能源领域的通胀削减和投资感到兴奋，参议院投票积极，预计将对业务有积极影响，可再生能源业务下降28%，是公司最大且最盈利的业务之一，技术领域的CHIPS和科学法案投资也为业务带来顺风 [82][83] 问题: 各业务部门8月订单趋势及季节性情况 - 通常第二和第三季度是旺季，部分原因是销售天数，2022年第二季度64天，第三季度64天，第四季度60天，第三季度前五周销售趋势与第二季度一致，同比有增长 [85][86][87] 问题: 价格贡献是否在第二季度达到峰值或未来会进一步上升 - 供应商成本增加未明显放缓，三家公司密切监控利润率和供应商价格上涨，预计2022年剩余时间仍会有价格调整 [88][89] 问题: TestEquity积压订单情况，是否有交付延误影响收入，积压订单增加是因订单增长还是交付推迟 - 自新冠疫情以来，由于芯片短缺，供应商订单交付一直有延误，情况未加剧，目前积压订单处于峰值，预计未来12 - 24个月可处理完，供应商正在合理分配芯片以填补积压订单 [90][91] 问题: TestEquity业务中涉及的芯片类型 - 既有旧芯片也有新芯片，旧芯片仍有大量积压，新芯片生产速度不如往常 [92] 问题: 本季度现金流情况及下半年现金流和营运资金展望 - 合并后首个季度现金流和债务水平与4月1日交易开始时基本持平，该季度受一次性合并相关成本和较高应付账款清理影响，预计第三和第四季度现金流将恢复正常水平，公司严格管理营运资金和资本支出 [94][95][96] 问题: 如何定义合并业务的正常现金流生成 - 预计年度资本支出在1500 - 2000万美元之间，历史上三家公司合并运营时营运资金占销售额约20%，这是现金使用的主要部分，此外还有债务利息和本金支付 [97][98][99] 问题: 基于峰会和团队讨论，对中期EBITDA进展的信心变化 - 公司对中期EBITDA进展有信心，认为未来几年运营利润率和EBITDA利润率将上升，各团队在管理通胀压力和维持利润率方面表现出色，团队合作良好带来更多机会 [103][104][107] 问题: Gexpro在代理协议中的一笔交易进展 - 该交易仍在进行中，处于后期阶段但未完成 [109] 问题: TestEquity是否完成代理协议中的所有交易 - TestEquity已完成代理协议中的所有交易 [110]

公司名称变更 - 2022年5月5日，Lawson Products, Inc.更名为Distribution Solutions Group, Inc. [211] 公司合并情况 - 2022年4月1日完成TestEquity合并和Gexpro Services合并[213] - 2022年4月1日完成合并，合并按反向合并处理，DSG的劳森业务运营结果自合并日起纳入报表[252] 网络安全事件 - 2022年2月，公司计算机网络遭遇网络安全事件，已聘请法医公司调查并采取通知等措施，暂无重大成本且无法估计补救总成本[239][240] 制造业PMI数据 - 2022年第二季度平均每月PMI为54.8，2021年第二季度为60.8，高于50一般表示制造业扩张，低于50表示收缩[218][225][233] 各业务线产品及供应商情况 - TEquipment提供200,000种产品和500个制造商品牌[221] - Techni - Tool提供约80,000种产品[222] - Jensen Tools可获取约400个供应商和超70,000种产品[223] - Gexpro Services有大约3,100个供应商，提供约60,000种产品，在9个国家超32个服务中心运营[229][231] 库存准备金情况 - 2022年6月30日，公司库存准备金为920万美元，约占总库存的3.5%，准备金占总库存比例每变动1%，将影响销货成本250万美元[244] 或有对价衍生负债公允价值计量 - 公司使用蒙特卡罗模拟估值模型计量或有对价衍生负债公允价值[250] 半导体芯片短缺问题 - TestEquity预计客户供应链中半导体芯片短缺问题的恢复可能要到2023年[228][238] 运营收入和调整后EBITDA对比（年度季度） - 2022年和2021年第三季度运营收入分别为411.3万美元和546.8万美元，上半年分别为710.1万美元和772.1万美元[256] - 2022年和2021年第三季度调整后EBITDA分别为3165.3万美元和1114.4万美元，上半年分别为4515.5万美元和1835.4万美元[256] 各业务调整后EBITDA（年度季度） - 2022年第三季度劳森、TestEquity、Gexpro Services和其他业务调整后EBITDA分别为940.5万美元、864.7万美元、1191.5万美元和168.6万美元[258] - 2022年上半年劳森、TestEquity、Gexpro Services和其他业务调整后EBITDA分别为940.5万美元、1413.8万美元、1992.6万美元和168.6万美元[258] 劳森业务财务数据（第三季度） - 2022年第三季度劳森GAAP运营收入为 - 25.62万美元，调整后运营收入为 - 25.62万美元，调整后EBITDA为940.5万美元[261] - 2021年第三季度劳森GAAP运营收入为0，调整前运营收入为24.43万美元，调整后EBITDA为777.9万美元[261] - 2022年第三季度劳森收入为1073.34万美元，成本为505.52万美元，毛利为567.82万美元[261] - 2021年第三季度劳森收入为948.61万美元，成本为449.6万美元，毛利为499.01万美元[261] 第二季度整体财务数据对比 - 2022年第二季度总营收为3.21336亿美元，2021年同期为1.34152亿美元，Lawson、TestEquity、Gexpro和All Other业务占比分别为33.4%、30.5%、31.1%、5.1%和—%、50.6%、49.4%、—%[268] - 2022年第二季度总成本为2.06781亿美元，占净销售额64.4%，2021年同期为1.00411亿美元，占比74.8%[268] - 2022年第二季度毛利润为1.14555亿美元，占净销售额35.6%，2021年同期为3374.1万美元，占比25.2%[268] - 2022年第二季度总销售、一般和行政费用为1.10442亿美元，占净销售额34.3%，2021年同期为2827.3万美元，占比21.1%[268] - 2022年第二季度运营收入为411.3万美元，占净销售额1.3%，2021年同期为546.8万美元，占比4.1%[268] - 2022年第二季度净亏损为471.5万美元，占净销售额1.5%，2021年同期净利润为46.1万美元，占比0.3%[268] 劳森业务第二季度财务数据 - 2022年第二季度Lawson业务营收为1.07334亿美元，较2021年增加1.07334亿美元，成本为5055.2万美元，毛利润为5678.2万美元，运营亏损为256.2万美元[272] - 2022年第二季度Lawson调整后EBITDA为940.5万美元，较2021年增加940.5万美元[272] - 2022年第二季度Lawson营收较调整后2021年同期增长13.1%至1.07334亿美元，毛利润增加690万美元至5680万美元，毛利率从52.6%升至52.9%[274][275][276] - 截至2022年6月30日的三个月，Lawson调整后EBITDA为940万美元，较上年同期增加160万美元，增幅20.9%[281] - 截至2022年6月30日的三个月，收入从上年同期的6790万美元增至9790万美元，增长3000万美元，增幅44.2%；剔除收购因素，收入增长约10.6%[282][283] - 截至2022年6月30日的三个月，毛利润占销售额的百分比从上年同期的21.2%增至23.3%，增加210个基点[284] TestEquity业务第二季度财务数据 - 2022年调整后EBITDA为864.7万美元，较2021年的368万美元增加496.7万美元，增幅135.0%[279] - 2022年第二季度销售、一般和行政费用增至5930万美元，上年同期调整后为4750万美元[280] - 截至2022年6月30日的三个月，TestEquity调整后EBITDA为860万美元，较上年同期增加500万美元[289] - 截至2022年6月30日的三个月，收入为9980万美元，上年同期为6630万美元，增加3350万美元，增幅50.5%；有机增长约6.0%[291] Gexpro Services业务第二季度财务数据 - 截至2022年6月30日的三个月，Gexpro Services调整后EBITDA为1190万美元，较上年同期增加450万美元[295] 第二季度其他财务数据 - 2022年第二季度利息费用为380万美元，上年同期为430万美元，减少51万美元，降幅12.0%[297][298] - 2022年第二季度债务清偿损失为280万美元[299] - 截至2022年6月30日的三个月，所得税收益为360万美元，有效税率为43.4%；上年同期所得税费用为60万美元，有效税率为54.8%[302] 前六个月整体调整后财务数据 - 2022年前六个月调整后收入为2.122亿美元，较去年同期的1.882亿美元增长12.8%[310][311] - 2022年前六个月调整后毛利润为1.123亿美元，较去年同期的1.003亿美元增加1200万美元，增幅12.0%[310][314] - 2022年前六个月调整后销售、一般和行政费用为1.038亿美元，较去年同期的9360万美元增加1017万美元，增幅10.9%[310][315] 各业务前六个月财务数据 - 2022年前六个月Lawson调整后EBITDA为1740万美元，较去年同期增加120万美元，增幅7.3%[310][316] - 2022年前六个月收入为1.703亿美元，较2021年同期的1.336亿美元增长27.4%，有机增长8.6%[317][318] - 2022年前六个月毛利润为3970万美元，较2021年同期的2820万美元增加1160万美元，增幅41.1%[317][319] - 2022年前六个月销售、一般和行政费用为3990万美元，较2021年的2950万美元增加1030万美元，增幅35.0%[317][320] - 2022年前六个月TestEquity调整后EBITDA为1410万美元，较去年同期增加820万美元，增幅138.1%[323][325] - 2022年前六个月Gexpro Services收入为1.815亿美元，较去年同期的1.253亿美元增长44.8%，有机增长5%[324][327] - 2022年前六个月Gexpro Services调整后EBITDA为1990万美元，较去年同期增加750万美元，增幅60.5%[323][331] 前六个月其他财务数据 - 2022年前六个月债务清偿损失为340万美元，主要因债务再融资注销先前资本化融资成本[335] - 2022年前六个月或有对价衍生负债公允价值变动损失为570万美元[336] - 2022年前六个月其他净费用较上年增加100万美元，主要因纳入Lawson业务[337] - 2022年前六个月所得税收益为460万美元，有效税率38.6%；2021年同期所得税费用为40万美元，有效税率37.5%[338] 现金及流动性情况 - 2022年6月30日现金及现金等价物为1790万美元，2021年12月31日为1470万美元[341] - 2022年6月30日公司流动性为1.038亿美元，包括1790万美元现金及现金等价物和8590万美元借款额度[342] 未来债务还款情况 - 未来十二个月债务本金还款为1500万美元[343] 各活动净现金情况 - 2022年上半年经营活动净现金使用3954.3万美元，2021年同期提供891.2万美元[344] - 2022年上半年投资活动净现金使用1.153亿美元，2021年同期使用1208.9万美元[344] - 2022年上半年融资活动净现金提供1.57亿美元，2021年同期提供375.5万美元[344]

财务数据和关键指标变化 - 本季度合并销售额增加1430万美元至1.179亿美元，日均销售额同比增长12%，较2021年第四季度增长8.3% [10] - 合并毛利润增加590万美元，本季度综合毛利率为51.3%，去年同期为52.7%，2021年第四季度为52.9% [11][17] - 本季度报告的营业收入为1210万美元，去年同期为480万美元；调整后EBITDA为920万美元，较2021年第四季度增加74.5万美元，略高于去年同期的910万美元 [12][23] - 本季度总运营费用为4840万美元，去年同期为4980万美元，2021年第四季度为5480万美元；调整后运营费用较去年同期增加520万美元 [21] - 本季度净健康保险成本同比上涨约150万美元或50%，对2022年第一季度调整后EBITDA利润率产生约125个基点的负面影响 [22] - 调整后EBITDA占销售额的比例为7.8%；调整后摊薄每股收益为0.57美元，2021年第四季度为0.52美元，去年同期为0.58美元 [24] - 本季度资本支出约为210万美元，季度末净借款头寸为1000万美元，此前1亿美元承诺信贷额度下有8340万美元可用 [24][25] 各条业务线数据和关键指标变化 - Lawson Partsmaster MRO业务增长12.1%，供应销售增长近27%，战略业务和Kent业务分别增长约25%和27% [16] - 集成的Lawson Partsmaster业务本季度实现强劲的连续增长，Bolt Supply House在3月创下历史销售记录 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 4月1日完成Lawson Products与TestEquity和Gexpro Services的战略合并，形成一家专业分销公司 [6] - 公司将在5月5日举行单独的投资者电话会议，进一步讨论战略合并事宜 [7] - 公司持续在市场细分、Torrent零件清洗机以及州和地方及教育计划这三项举措上进行投资 [9] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管市场存在通胀和供应链挑战，公司团队仍持续交付成果，对在当前环境中推动销售、保护利润率、控制成本和产生强劲现金流充满信心 [6][13] - 行业内获取某些产品存在挑战，客户积压订单和服务水平指标虽从第四季度到第一季度有所改善，但尚未恢复到正常水平，预计此类挑战在2022年剩余时间内仍将持续 [20] 其他重要信息 - 本月宣布Lawson Products运营公司的关键领导层过渡，Cesar Lanuza成为新的总裁兼首席执行官，Mike DeCata继续担任公司顾问和股东 [28][29] 总结问答环节所有的提问和回答 本次财报电话会议未设置问答环节。

宏观经济指标变化 - 2022年第一季度平均每月PMI为57.8，2021年第一季度为61.4[124] 销售代表数据变化 - 2022年第一季度平均销售代表人数为1026人，2021年第一季度为1083人；劳森部门销售代表生产率增长16.4%，达到每人每个工作日1583美元[125] 运营收入变化 - 2022年第一季度GAAP运营收入为1210万美元，2021年第一季度为480万美元；非GAAP调整后运营收入2022年第一季度为710万美元，2021年第一季度为720万美元[135] 总销售额及业务线销售额变化 - 2022年第一季度总销售额增长13.8%，达到1.179亿美元，2021年第一季度为1.036亿美元；博尔特供应部门销售额增长26.9%[140] 毛利润及毛利率变化 - 2022年第一季度报告的毛利润增加590万美元，达到6050万美元，2021年第一季度为5460万美元；综合毛利率从2021年第一季度的52.7%降至2022年第一季度的51.3%[142] - 劳森部门2022年第一季度毛利率为52.9%，2021年同期为54.0%；博尔特供应部门毛利率下降[143] 销售费用变化 - 销售费用从2021年第一季度的2380万美元增至2022年第一季度的2630万美元，占销售额的比例从23.0%降至22.3%[144] 一般及行政费用变化 - 一般及行政费用从2021年第一季度的2594.8万美元降至2022年第一季度的2211.2万美元，降幅为14.8%[144] - 2022年第一季度一般及行政费用从上年同期的2590万美元降至2210万美元，主要因基于股票的薪酬福利从上年同期的100万美元变为860万美元[145] 网络安全事件 - 2022年2月劳森公司计算机网络遭遇网络安全事件，可能涉及机密业务信息和人事记录泄露[128] 公司合并事件 - 2022年4月1日完成TestEquity和Gexpro Services合并[127] 利息费用变化 - 2022年第一季度利息费用从上年同期的30万美元降至10万美元[146] 其他收入净额变化 - 2022年第一季度其他收入净额较上年同期减少20万美元，主要因加元汇率影响[147] 所得税费用及有效税率变化 - 2022年第一季度所得税费用为320万美元，有效税率为26.3%；上年同期为130万美元，有效税率为26.0%[149] 现金及现金等价物变化 - 2022年3月31日可用现金及现金等价物为550万美元，高于2021年12月31日的420万美元[151] 经营活动净现金使用量变化 - 2022年第一季度经营活动净现金使用量为20万美元，主要因应收账款和库存增加[152] 资本支出变化 - 2022年和2021年第一季度资本支出分别为210万美元和80万美元，主要用于配送中心和信息技术改进[152] 融资活动现金变化 - 2022年前三个月融资活动提供现金360万美元，主要因旧循环信贷安排净提取370万美元[153] 旧循环信贷安排借款情况 - 2022年3月31日旧循环信贷安排下未偿还借款为1560万美元，借款可用额度为8340万美元[155] 未行使股票绩效权情况 - 公司预计2022年3月31日价值420万美元的未行使股票绩效权将在未来十二个月内到期前支付[154]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度合并销售额从去年同期的9810万美元增至1.021亿美元，日均销售额同比增长5.7% [21] - 第四季度综合毛利率为52.9%，去年同期和第三季度均为53.1%；Lawson MRO业务利润率从第二季度的57.2%、第三季度的58.7%提升至第四季度的59.2% [22][27] - 第四季度报告的运营亏损为82.5万美元，去年同期为65.8万美元；调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为840万美元，占销售额的8.3%，去年同期为9.1% [22][33] - 第四季度调整后摊薄每股收益为0.52美元，去年同期为0.60美元 [33] - 2021年全年合并销售额为4.177亿美元，较2020年增长18.8%，有机销售额增长9.4%；调整后EBITDA为3580万美元，占销售额的8.6%，较2020年增加170万美元，超过2019年水平130万美元 [37][38] - 2021年资本支出为820万美元，预计2022年在1000 - 1200万美元之间 [34] - 第四季度末净借款头寸为750万美元，流动性为9130万美元，其中现金及现金等价物420万美元，1亿美元信贷额度下可用额度8710万美元 [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 - 战略账户第四季度销售额环比下降2.4%，较2020年第四季度增长9.7%；剔除油气板块后，日均销售额增长2.4%；工业客户和建筑设备租赁市场增长较快；Kent Automotive战略账户环比增长16%，较2020年第四季度增长38%；第四季度新增236个Lawson战略账户地点和331个Kent地点 [13][14][15] - 政府民用部门销售额较2020年第四季度下降，主要因个人防护装备（PPE）销售减少，但Omnia合同持续带来增长 [16] - MRO业务历史亏损部分日均销售额较2020年第四季度增长9.6%，Bolt Supply增长近27%，Partsmaster销售额下降，主要受军事采购放缓影响 [26] - 销售代表生产力较2020年第四季度提高8.6%，环比第三季度提高5.1% [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 建筑设备租赁市场是一个约600亿美元的高度分散行业，公司在该市场与大型企业合作，积累了客户需求知识，有望获得更大市场份额 [59][60] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布与TestEquity和Jets Pro services达成全股票交易的合并协议，股东会议定于3月15日召开 [5][6] - 公司实施有机增长计划，包括投资SLED市场、开发新的营销渠道和推出零件清洗系统，预计这些计划将在2022年及以后推动增长 [8] - 公司通过提价、寻找二级供应源、重新分配劳动力资源、与供应商密切合作等方式应对供应链中断和通货膨胀，保护利润率 [9][28] - 公司认为自身服务密集型的供应商管理库存模式具有竞争力，客户认可公司是管理消耗性MRO用品的最低成本选择 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司业务受疫情、全球供应链中断、通货膨胀、产品供应、运输中断和劳动力成本增加等因素影响，但全年实现了有机增长，预计2022年将继续增长 [6][7] - 劳动力短缺和公司的卓越运营开始对有机增长产生积极影响，新客户和潜在客户开始寻求公司的服务 [7][45] - 公司预计供应链挑战和通货膨胀将在2022年持续，但有信心在新环境中管理业务，实现销售增长和利润率保护 [18][63] - 随着市场对设备维护的需求增加，公司核心市场正在扩大，外包趋势将为公司带来更多机会 [18][19] 其他重要信息 - 2022年公司将搬迁卡尔加里配送中心至更大场地，以更好服务加拿大西部的Bolt和MRO客户 [34] - 公司庆祝成立70周年，Bolt Supply明年将庆祝成立75周年，多年来公司不断完善价值主张，采用先进流程 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 劳动力短缺如何推动公司有机增长，有无相关实例？ - 公司开始看到新客户和潜在客户主动联系，目前多为轶事证据，未来将通过客户账户数量和收入留存率等统计数据体现增长 [45][46] 问题2: 第四季度对三个增长计划的投资规模及效果如何？ - 投资主要集中在人员方面，第四季度约30 - 40万美元；SLED领域增加了政府战略账户经理和后台人员；新营销渠道方面，招聘了内部销售代表和留存销售代表，并聘请外部公司进行客户拓展；Torrent零件清洗系统主要是培训现有销售代表 [49][50][51][53] 问题3: 未来几个季度对增长计划的投资规模会如何变化？ - 目前40万美元可作为基线，2022年初在吸引新客户和新营销渠道方面可能会增加投资，同时预计开始产生收入 [56] 问题4: 建筑设备租赁市场有何变化，为何被视为重要增长领域？ - 公司销售代表和市场细分领导者深入了解客户需求，该市场规模大且分散，公司与大型企业合作积累了信誉，其服务密集型的供应商管理库存模式有助于提高设备租赁的时间利用率 [59][60][61] 问题5: 供应链中断情况是否改善，有无具体数据？ - 第四季度客户积压订单有所改善，较第三季度末减少约20%，公司通过与供应商进行季度业务审查、发展交叉对接等方式管理新环境 [63][68] 问题6: 2022年第一季度日均销售额情况如何？ - 2022年前七周日均销售额较去年同期实现中到高个位数增长，1月和2月均有增长 [71] 问题7: 2022年的销售天数是多少？ - 2022年第一季度64天，第二季度64天，第三季度64天，第四季度60天，全年共252天，2021年为251天 [73] 问题8: 之前发布的独立业务预测是否仍然有效？ - 公司不提供正式指导，目前2022年前两个月的销售数据呈积极趋势 [78][79] 问题9: 库存建设情况及营运资金占销售额的比例趋势如何？ - 公司对目前库存水平感到满意，2022年不会像2021年那样大幅增加库存；历史上营运资金占销售额的比例约为20%，2022年预计仍保持在较低的20%水平 [81][83] 问题10: 2022年自由现金流能否为正，以及自由现金流转换为净利润的比例如何？ - 2022年公司将产生正现金流，尽管资本支出增加，但公司预计仍能实现正现金流 [87][88] 问题11: 油气客户业务在2022年的情况如何？ - 公司未失去油气客户，部分大型管道建设公司因项目阶段调整导致业务放缓；油气勘探和开采项目受油价和资本投资决策影响，难以预测，但公司响应速度快，有良好声誉 [90][91][92] 问题12: 2022年毛利率的运营杠杆和价格 - 成本价差情况如何？ - 价格 - 成本价差预计相对稳定，成本可能继续增加，公司已提价且客户认可；公司不追求通过提价扩大毛利率，预计毛利率不会长期收缩或扩张 [94][96] 问题13: 如何应对建筑设备租赁市场车队供应增加和时间利用率变化？ - 市场扩张对公司是机会，公司与大型企业关系密切，将与他们保持同步；设备制造商扩大生产取决于原材料和劳动力供应 [98][99]

宏观经济指标变化 - 2021年平均每月PMI为60.7，2020年为52.5[191] 销售代表数量变化 - 2021年平均有1072名销售代表，2020年为1012名，增长5.9%[192] Lawson部门业务数据变化 - 2021年Lawson部门ADS（含Partsmaster）增至14.71亿美元，较上一年的12.28亿美元增长19.8%[193] Partsmaster业务数据及收购情况 - 2021年Partsmaster贡献收入5780万美元和运营收入160万美元，2020年四个月后收购期贡献收入2260万美元和运营收入80万美元[193] - 2020年8月收购Partsmaster，收购价为3530万美元现金及承担部分负债，2020年支付230万美元，2021年支付剩余3300万美元[195] - Partsmaster在2021年贡献收入5780万美元和营业利润160万美元，2020年四个月的收购后期间贡献收入2260万美元和营业利润80万美元[311] - 假设Partsmaster收购于2019年1月1日完成，公司2020年未经审计的预估收入和净收入分别为3.967亿美元和1650万美元[312] 公司整体营收变化 - 2021年营收4.17733亿美元，2020年为3.51591亿美元，增长18.8%[204] - 2021年合并收入从2020年的3.516亿美元增至4.177亿美元，增幅18.8%，日均销售额从2020年的139万美元增至2021年的166.4万美元，2021年销售天数少两天[210] - 2021年和2020年，公司收入分别为4.17733亿美元和3.51591亿美元[259] 公司运营及利润指标变化 - 2021年运营收入1198.7万美元，2020年为2055万美元，减少856.3万美元[204] - 2021年净利润940.6万美元，2020年为1511.3万美元，减少570.7万美元[204] - 2021年调整后运营收入为2750万美元，2020年为2740万美元[207] - 2021年毛利润从2020年的1.865亿美元增至2.192亿美元，毛利率从53.1%降至52.5%[210][211] - 2021年销售费用从2020年的7680万美元增至9660万美元，占销售额比例从21.8%增至23.1%[213] - 2021年一般及行政费用从2020年的8920万美元增至1.106亿美元[214] - 2020年螺杆产品报告单元确认190万美元商誉减值损失，2021年无减值费用[215] - 2021年利息费用较上一年增加20万美元[216] - 2021年其他收入净额为80万美元，2020年为90万美元[217] - 2021年所得税费用为250万美元，有效税率21.1%；2020年所得税费用为570万美元，有效税率27.3%[218] - 2021年和2020年，公司净利润分别为940.6万美元和1511.3万美元[259] - 2021年和2020年，公司基本每股收益分别为1.04美元和1.68美元[259] - 2021年和2020年，公司摊薄每股收益分别为1.01美元和1.62美元[259] - 2021年和2020年，公司综合收益分别为925.1万美元和1581.3万美元[259] - 2020年净收入为15,113千美元，2021年为9,406千美元[262][265] - 2021年税前经营收入为1191.9万美元，2020年为2078.5万美元[335] - 2021年所得税费用为251.3万美元，2020年为567.2万美元，2021年有效所得税税率为21.1%，2020年为27.3%[337] 公司合并计划及信贷额度 - Lawson预计在2022年第二季度完成与TestEquity和Gexpro Services的合并，合并后将获得2亿美元循环信贷额度、2.5亿美元定期贷款额度和5000万美元延迟提取定期贷款额度[201][202] - 2021年12月29日，公司签订两项合并协议，拟发行最多12,000,000股普通股用于合并[270][271] - 测试设备合并中，完成时将向股东发行3,300,000股，满足条件最多额外发行700,000股[271] - 杰普若服务合并中，完成时将向股东发行7,000,000股，满足条件最多额外发行1,000,000股[272] - 若测试设备合并协议终止，公司需支付4,000,000美元终止费；若杰普若服务合并协议终止，需支付6,000,000美元终止费[276] 公司资产负债及权益变化 - 2021年12月31日可用现金及现金等价物为420万美元，较2020年的2840万美元减少，主要因支付3300万美元收购款[220] - 2021年12月31日应收账款坏账准备为应收账款总额的1.7%，存货储备为770万美元，占存货总额约9.5%[233][236] - 截至2021年12月31日，公司记录的未确认税收优惠为390万美元[251] - 2021年和2020年12月31日，公司总资产分别为2.56157亿美元和2.56304亿美元[256] - 2021年和2020年12月31日，公司总负债分别为1.2315亿美元和1.33882亿美元[256] - 2021年和2020年12月31日，公司股东权益分别为1.33007亿美元和1.22422亿美元[256] - 2021年末存货净值为7384.9万美元，2020年末为6186.7万美元[326] - 2021年末财产、厂房和设备净值为1882.8万美元，2020年末为1580万美元[328] - 2021年末商誉总额为3531.3万美元，2020年末为3517.6万美元[329] - 2021年末无形资产净值为1616.5万美元，2020年末为1850.3万美元[333] - 2021年末递延所得税资产为2359万美元，递延所得税负债为515万美元，净递延所得税资产为1844万美元[342] - 2021年末未确认税收利益余额为370.1万美元，确认该利益将对有效税率产生有利影响[342] - 2021年末和2020年末未确认税收利益分别为390万美元和370万美元，记录在合并资产负债表的其他负债中[344] - 2021年末应计费用和其他负债为4668.8万美元，较2020年的3849.2万美元有所增加[346] - 2021年末租赁资产为1404.5万美元，租赁负债为1530.8万美元[349] 公司审计机构情况 - 公司自2013年起聘请BDO USA, LLP为审计机构[255] 公司普通股流通股数变化 - 2020年1月1日普通股流通股数为9,043,771股，2020年12月31日为9,061,039股，2021年12月31日为9,115,584股[262] 公司现金流量变化 - 2020年经营活动提供的净现金为32,528千美元，2021年为5,449千美元[265] - 2020年投资活动使用的净现金为3,987千美元，2021年为41,193千美元[265] - 2020年融资活动使用的净现金为5,767千美元，2021年提供的净现金为10,660千美元[265] 公司部门分销情况 - 公司有两个可报告部门，劳森部门通过销售代表网络分销产品，螺栓部门通过14个分支机构分销产品[269] 公司折旧及摊销费用变化 - 2021年和2020年折旧费用分别为500万美元和440万美元，2021年和2020年资本化软件摊销费用分别为80万美元和60万美元[284] - 2021年无形资产摊销费用为250万美元，2020年为170万美元[334] 公司商誉及无形资产情况 - 2021年和2020年公司商誉分别为3530万美元和3520万美元，螺丝产品报告单元的商誉在2020年已完全减值[289][290] - 公司无形资产包括商标和客户关系，商标和客户关系的加权平均估计使用寿命分别为12年和11年[291] - 2021年和2020年公司未发生长期资产减值情况[292] 公司股票回购情况 - 2021年公司未通过先前宣布的股票回购计划回购普通股，2020年回购47,504股；2021年和2020年分别从员工手中回购20,923股和32,682股，成本分别为100万美元和330万美元[301] 公司Partsmaster收购利息费用 - 2020年8月31日公司以3530万美元现金加承担部分负债收购Partsmaster，2020年底确认应计收购负债3270万美元，2021年记录利息费用30万美元[307][308][309] 公司各产品类型营收占比 - 2021年各产品类型营收占比：紧固系统22%、切削工具和磨料15%、流体动力13%等[323] 公司Torrents机器租赁项目情况 - 2021年Torrents机器租赁项目创收350万美元，2020年为90万美元，2021年末租赁资产账面价值为120万美元[324] 公司信用卡服务抵押情况 - 公司需在保证投资证书中存入20万美元作为Bolt商业信用卡服务的抵押，此前存入货币市场账户的80万美元已无限制[325] 劳森加拿大子公司递延所得税资产情况 - 劳森加拿大子公司在2019 - 2021年实现税前盈利，2021年释放了120万美元的递延所得税资产估值备抵[340] 公司可抵税商誉情况 - 公司因近年收购记录了2140万美元的可抵税商誉，未来可能产生税收利益[341] 公司循环信贷协议情况 - 公司于2019年10月签订循环信贷协议，额度为1亿美元，可增至1.5亿美元，2021年末借款可用额度为8710万美元[353][358] - 信贷协议要求公司保持EBITDA与固定费用覆盖率至少为1.15:1，总净杠杆率不超过3.25:1，2021年末公司遵守所有财务契约[355][357] - 2021和2020年循环信贷安排费用均为30万美元，信用证和未使用承诺费范围为0.15% - 0.30%[360] - 2019年产生递延融资成本60万美元，2021和2020年扣除累计摊销后分别为30万和40万美元[361] 公司遣散费储备情况 - 2021和2020年遣散费储备期初余额分别为90.9万和125.1万美元，期末余额分别为125.1万和19.2万美元[364] 公司各项计划缴款及费用情况 - 2021和2020年公司对401(k)计划的缴款分别为350万和290万美元[374] - 2021和2020年公司对DPSP和RRSP计划的缴款分别为30万和20万美元[375] - 2021和2020年公司利润分享计划费用均为20万美元[376] - 2021和2020年安全奖金计划费用分别为20万和30万美元，总负债1090万美元，其中流动负债30万美元[377] 公司股权计划情况 - 截至2021年12月31日，公司股权计划约有16.4万股普通股可用[378] 公司股票绩效权情况 - 2021年12月31日，股票绩效权（SPR）加权平均估计价值为每股26.66美元，预期波动率30.3% - 53.7%，无风险回报率0.2% - 0.9%[382] - 2021年SPR补偿费用为210万美元，2020年补偿收益少于10万美元，2021和2020年SPR行权支付现金分别为20万和50万美元[383] 公司资产使用寿命估计 - 公司估计建筑物及改良设施的使用寿命为20至40年，机器设备、家具装置和车辆为3至10年，资本化软件为3至5年[283][284] 公司递延所得税资产估值备抵情况 - 若有证据表明超过50%可能部分或全部递延所得税资产无法实现，公司会设立估值备抵[293] 公司租赁费用变化 - 2021年租赁费用为608.8万美元，较2020年的525.3万美元有所增加[347]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度合并销售额为1.056亿美元，较2020年第三季度增长16.9%，其中Partsmaster贡献了1360万美元的销售额；剔除Partsmaster收购影响，有机增长为8.4% [8] - 第三季度调整后EBITDA为940万美元，调整后EBITDA利润率为8.9% [10] - 劳森有机毛利率为58.7%，高于2021年第二季度的57.2%，与2020年第三季度的58.8%基本持平 [11] - 合并毛利率为53.1%，高于去年同期的52.3%和上一季度的51.3% [27] - 报告的运营收入为460万美元，调整后摊薄每股收益为0.64美元 [27] - 第三季度总运营费用为5140万美元，高于去年同期的4520万美元和第二季度的5120万美元 [34] - 调整后运营费用较2021年第二季度增长1.9%，主要受劳动力成本上升推动 [35] - 调整后EBITDA占销售额的百分比从第二季度的8.3%提高至8.9% [36] - 调整后摊薄每股收益为0.64美元，高于去年同期的0.62美元和第二季度的0.60美元 [36] - 第三季度资本支出约为180万美元，预计2021年总资本支出在600 - 650万美元之间 [36] - 季度末净借款头寸为320万美元，1亿美元承诺信贷额度下有8740万美元可用 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - Partsmaster第三季度销售额放缓，核心销售额持平，除两个战略客户外，战略客户组合略有增长；9月两个战略客户业务反弹，军事业务也有复苏迹象 [9][15] - Bolt Supply业务表现出色，季度EBITDA为13%，销售额较去年同期增长超12.5%，较2021年第二季度增长近2% [16] - 战略客户连续第五个季度实现增长，较第二季度增长4%，较2020年第三季度增长29%；新增528个劳森战略客户地点和338个肯特战略客户地点 [17] - 肯特汽车业务较第二季度增长近7%，较2020年第三季度增长18%；未来将新增数百个新地点 [17][18] - 劳森MRO业务增长7.6%，剔除PPE影响后，销售额增长超10% [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 政府民用部门销售额较2020年第三季度下降，原因是2021年9月向K - 12市场销售的PPE较2020年减少 [19] - 综合供应客户群不断扩大，部分客户和合作伙伴本季度销售额创历史新高 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的三部分增长战略保持不变，即增加销售代表、提高销售代表生产力和进行增值收购；销售代表生产力是关键重点领域，较2020年第三季度提高了8.2% [22] - 公司在开发服务不足市场的新销售渠道、推广新收购的Torrent零件清洗产品线等方面取得进展，预计2022年这些投资将带来显著增长 [20] - 公司服务密集型的供应商管理库存（VMI）模式能满足客户未来需求，与其他自称VMI的服务有很大区别，有助于公司在市场中脱颖而出 [13] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司整体业务表现良好，受益于Partsmaster的并入和劳森核心业务的有机增长，但供应链中断和航运问题减缓了整体复苏步伐，预计这些干扰至少会持续到明年上半年 [7][8] - 劳动力挑战是服务密集型VMI价值主张的重要驱动力，客户因劳动力短缺更倾向于将库存管理外包给公司，为公司带来了增长机会 [12] - 公司对Partsmaster的整合和战略契合度感到满意，预计在中长期将实现显著的额外收益 [9] - 公司对劳森战略及其盈利执行能力充满信心，认为公司正进入一个非凡的发展阶段，客户、供应商、员工和股东将受益于公司的成功 [22][23] 其他重要信息 - 董事会特别委员会即将完成对Luther King Capital Management于2021年5月17日提交的Schedule 13D修正案的分析，预计不久后向股东更新情况 [6] - Partsmaster整合基本完成，最后阶段是在年底前全面过渡到位于达拉斯的新配送中心 [14] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 供应链问题对销售的影响有多大 - 公司面临广泛的供应链挑战，包括产品供应、劳动力和运输等问题；公司通过与更多供应商合作、进行产品替代等方式应对；通常情况下客户不会经历缺货，但当前缺货时间变长、数量增多，可能会导致需求放缓；从6月底到9月底，缺货对销售的影响约为1%，但错过的补货订单影响难以衡量，可能是缺货影响的数倍 [43][44] 问题: 劳森MRO业务毛利率提高的原因及未来是否需要进一步提价 - 毛利率提高是价格上涨和配送中心物流管理改善的综合结果；未来是否提价将取决于通胀环境和成本增加情况，公司会密切监控并采取必要措施保护利润率 [45] 问题: 能否保持当前毛利率水平 - 市场情况多变，难以预测未来毛利率走势；公司有维持毛利率的良好流程，会根据成本增加情况提价；在战略客户业务增长的背景下，公司更注重推动毛利额增长 [47][48] 问题: 新增战略客户地点和客户的推动因素是什么 - 公司广泛的供应链、销售代表覆盖范围以及运营卓越性对综合供应战略客户有吸引力；部分肯特客户因竞争对手服务不足而选择公司；新客户看重公司的运营卓越性、声誉以及自身的劳动力挑战；市场正从客户自行管理库存向外包转变，公司有望赢得更多新业务 [49] 问题: 第三季度每月合并平均每日销售额趋势及10月情况 - 7月为161.1万美元，8月为162.3万美元，9月为171.6万美元，第三季度平均为165万美元；10月前两周销售额较第三季度略有上升，业务无重大变化 [50] 问题: 第四季度或2022年能否摆脱PPE业务逆风 - 第三季度PPE业务面临较大逆风，剔除PPE后劳森业务增长超10%；第四季度仍会面临一定逆风，但程度远低于第三季度，目前PPE月销售额约为120万美元 [51]

收购相关 - 2020年8月公司以3530万美元现金收购Partsmaster，2020年支付230万美元，2021年5月支付剩余3300万美元[97] Partsmaster业务数据 - 2021年第三季度Partsmaster贡献收入1360万美元，运营亏损80万美元；2021年前九个月贡献收入4460万美元，运营收入40万美元[97] - 2021年第三季度Partsmaster贡献销售额1360万美元，2020年第三季度为540万美元；排除Partsmaster影响，销售代表生产率增长19.9%[107] - 2021年前三季度收入增至3.157亿美元，2020年同期为2.535亿美元，增幅24.5%，Partsmaster贡献4460万美元，2020年9月为540万美元[126][127] 社会保障金递延支付 - 公司根据《CARES法案》选择递延雇主方社会保障金支付，总额350万美元，预计2021年支付170万美元，其余在2022年支付[101] PMI数据 - 2021年第三季度平均每月PMI为60.2，2020年第三季度为55.2[106] 销售代表数据 - 2021年第三季度平均销售代表人数为1076人，2020年第三季度为993人；Lawson部门销售代表生产率增长8.2%，达到每人每天1352美元[107] 运营收入数据 - 2021年第三季度GAAP运营收入为460万美元，2020年第三季度为200万美元；调整后非GAAP运营收入2021年第三季度为730万美元，2020年第三季度为770万美元[110] - 2021年前九个月调整后非GAAP运营收入为2140万美元，2020年同期为2050万美元[110] 销售额数据 - 2021年第三季度总销售额增长16.9%，达到1.056亿美元，2020年第三季度为9030万美元；排除Partsmaster收购影响，销售额增长8.4%[117] - 2021年第三季度Bolt Supply销售额增长13.5%[117] 毛利润及毛利率数据 - 2021年第三季度毛利润增至5600万美元，上年同期为4720万美元，增幅880万美元，综合毛利率为53.1%，上年同期为52.3%[118] - 2021年前三季度毛利润增至1.652亿美元，2020年同期为1.345亿美元，综合毛利率为52.3%，上年同期为53.0%[126][129] 销售费用数据 - 2021年第三季度销售费用增至2490万美元，上年同期为1920万美元，增幅30.0%，占收入比例从21.2%增至23.6%[119] - 2021年前三季度销售费用增至7290万美元，2020年同期为5540万美元，增幅31.6%，占收入比例从21.9%增至23.1%[126][130] 一般及行政费用数据 - 2021年第三季度一般及行政费用增至2650万美元，上年同期为2610万美元，增幅1.7%[119][120] - 2021年前三季度一般及行政费用增至7950万美元，2020年同期为5780万美元，增幅37.5%[126][131] 利息费用数据 - 2021年前三季度利息费用增加40万美元，主要因应计收购负债利息[132] 其他收入（支出）净额数据 - 2021年前三季度其他收入（支出）净额增加80万美元，主要因加元汇率影响[133] 现金及现金等价物数据 - 2021年9月30日可用现金及现金等价物为750万美元，2020年12月31日为2840万美元，减少主要因支付Partsmaster收购负债3300万美元[136] 股票回购相关 - 2019年董事会授权可回购至多750万美元普通股[139] - 2021年前九个月未按计划回购股票[139] 股票绩效权数据 - 2021年9月30日价值840万美元的未行使股票绩效权预计在未来十二个月到期前支付[139] 循环信贷安排数据 - 2021年9月30日循环信贷安排下未偿还借款为1090万美元，借款可用额度为8740万美元[140] 信贷协议规定 - 公司可按信贷协议规定借款至EBITDA的3.25倍，并维持最低固定费用比率1.15 [141] 财务契约遵守情况 - 截至2021年9月30日公司遵守所有财务契约[141] 未满足信贷协议契约风险 - 若未来季度未满足信贷协议契约要求，可能导致融资成本上升、限制增加或借款能力降低[142] 资金充足性 - 公司认为运营产生的现金和信贷协议下的资金足以满足运营、战略和资本改进需求[143]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度，公司合并销售额为1.065亿美元，较2020年第二季度增长47.7%，较2021年第一季度增长2.9%；剔除Partsmaster收购影响，有机日均销售额同比增长27%；合并日均销售额较第一季度增长1.3% [7][20] - 第二季度调整后EBITDA为880万美元，占销售额的8.3%；净现金头寸为90万美元，期间支付了Partsmaster收购的最后一笔3300万美元款项 [20] - 第二季度合并毛利率为51.3%，去年同期为53.1%，上一季度为52.7%；Lawson MRO业务毛利率为57.3%，Q1为58.2%；剔除相关项目后，Q1和Q2的MRO毛利率分别为59.3%和58% [23] - 第二季度总运营费用为5120万美元，去年同期为3770万美元，第一季度为4980万美元；剔除非经常性项目，调整后运营费用与第一季度持平，但销售额增加了300万美元 [24][25] - 第二季度报告的运营收入为340万美元，调整后非GAAP运营收入为680万美元，去年同期为480万美元，Q1为720万美元；调整后摊薄每股收益为0.60美元，去年同期为0.37美元，Q1为0.58美元 [25] - 第二季度资本支出约为300万美元，预计2021年总资本支出在500 - 600万美元之间 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - Partsmaster本季度销售额为1530万美元，较第一季度略有下降，主要是军事销售的时间安排问题；7月1日，其销售代表已全部转移到Lawson订单录入平台和SAP [7][10] - Bolt Supply业务表现出色，本季度EBITDA达到11.5%，销售额较去年同期增长超30%，较2021年第一季度增长12% [11] - 战略账户连续四个季度实现增长，较第一季度增长6.5%，较2020年第二季度增长50%；Kent业务较第一季度增长4.7%，较2020年第二季度增长53%；Lawson业务新增315个战略账户地点，Kent业务新增165个 [12] - 政府民用部门销售额在第二季度和第一季度持平，但较2020年第二季度增长6.6%；州、地方和教育（SLED）部门表现强劲 [13] 各个市场数据和关键指标变化 未提及 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的三部分增长战略保持不变，重点关注销售代表生产力；销售代表人均日销售额较2020年第二季度提高了41% [15] - 公司正在投资三个领域以加速增长：开发新的市场渠道以服务服务不足的市场、SLED领域以及推出新收购的Torrent零件清洗机产品线 [13] - 公司继续推进并购管道，希望进行更大规模的收购，可能采用类似Partsmaster的整合方式或类似Bolt Supply的独立运营方式 [52] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司整体业务受益于疫情后的持续复苏，但客户和供应商面临劳动力短缺问题，影响了业务的供应端和客户满足需求的能力；不过公司成功应对了内部劳动力需求挑战 [6] - 尽管供应链中断带来挑战，但公司核心业务在过去12个月中有9个月实现了增长；公司对价格上涨的实施效果感到满意，客户认可公司是确保业务生产力的最低成本选择 [8][9] - 公司预计未来几周和几个月内，供应链中的产品流动将加速，入库库存将增加 [9] - 管理层对Lawson团队在动荡时期的适应和发展能力充满信心，销售领导团队对未来几个季度的增长持乐观态度 [17] 其他重要信息 - 董事会成立了一个由无利害关系的独立董事组成的特别委员会，以评估Luther King Capital Management在2021年5月17日提交的交易提案，目前暂不评论评估状态 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 实施的价格上涨何时开始影响利润率 - 公司在第二季度末实施了价格上涨，已获得了很高的价格实现率，预计将在第三季度及以后继续体现；由于供应商成本增加情况不确定，公司将根据需要做出回应；客户认可公司是最低成本选择，对价格上涨表示理解 [31] 问题2: 如何理解公司所说的降低成本结构 - 公司在2020年采取了成本削减措施，部分措施持续至今；第二季度销售额增长3%（含一个额外销售日），但整体成本结构保持平稳；随着Partsmaster整合的推进，还将实现更多成本节约 [33] - 公司运用Lean Six Sigma理念，持续优化成本结构，通过对配送中心的投资，提高产能和劳动效率 [34] 问题3: 第二季度平均每日销售额的月度和连续趋势，以及7月情况 - 第二季度合并月度平均每日销售额：4月为167.6万美元，5月为167.6万美元，6月为164.2万美元，3月为162万美元；7月销售额与6月基本持平，主要受供应链中断和Partsmaster军事销售时间安排的影响；公司在季度末实施的价格上涨和军事销售的时间调整有望在第三季度带来积极影响 [35] 问题4: 供应商表现是否存在差异，能否迁移以缓解瓶颈 - 部分供应商表现优于其他供应商，特别是小批量化学品供应商面临较大挑战；由于订单周期短，库存积压少，产品类别转换机会有限；公司团队通过管理库存、提前采购、与客户合作以及开发新供应商关系等方式应对挑战，赢得了客户忠诚度 [37] 问题5: 客户面临的劳动力挑战是否使公司价值主张更有价值 - 公司销售经理与客户的沟通显示，客户面临劳动力挑战，对公司未来发展持乐观态度；随着劳动力问题加剧，更多公司将从内部库存管理转向外包，公司凭借卓越运营和广泛业务布局，有望在扩大的市场中获得更大份额 [39] 问题6: 本季度MRO毛利率与之前预期差异的原因 - 公司之前对MRO毛利率在59% - 61%的预期不变；本季度毛利率下降主要与Partsmaster整合过程中的计划内流程、供应链和运输问题有关 [41] - 剔除库存储备影响，130个基点的下降中，约60个基点与运费增加有关，30个基点与额外劳动力成本有关，主要归因于供应链中断；6月产品利润率有所恢复；Partsmaster整合和供应链中断对调整后EBITDA的影响约为120个基点，对每股收益的影响为0.09 - 0.10美元 [42][43] 问题7: 是否完成Partsmaster的库存储备减记 - 公司已完成对Partsmaster SKU产品的评估，预计不会再有与未来库存销售相关的储备；第三季度仍会有与库存移动相关的费用 [44] 问题8: 如何看待Partsmaster的销售顺序节奏，军事销售的波动何时平稳 - 一家重要军事客户的技术改造导致销售波动，难以预测其何时克服瓶颈；军事业务本身比州、地方和教育业务更具波动性；Partsmaster销售代表现在可以接触到更多产品，有望实现有机增长 [46][47] 问题9: 销售代表的访问频率是否限制了其生产力 - 销售代表仍有巨大的产能潜力；不同销售代表的业务规模差异较大，地理偏远地区的业务拓展更具挑战性；公司计划通过开发新的市场渠道和利用库存管理外包趋势来实现增长 [49] 问题10: 如何看待本季度税率下降，以及后续税率情况 - 建议使用第二季度全年累计税率，约为24.2%；后续可使用24% - 25%的税率进行估算 [50] 问题11: 如何看待未来的并购，以及Luther King潜在交易是否影响并购战略 - 公司的并购战略不变，对已完成的收购感到满意；成功的收购经验使公司有更广泛的机会；希望进行更大规模的收购，可能采用不同的整合方式；Luther King潜在交易不会影响公司的并购战略 [52] 问题12: 调整后EBITDA利润率的120个基点逆风如何分解，Partsmaster整合的逆风是否已过去 - 120个基点中，约40个基点与MRO业务的运费和劳动力成本有关，约70个基点主要在MRO业务方面；Partsmaster业务的库存移动劳动力成本约为10 - 15个基点；因供应商无法按时供货导致的销售损失和相关利润率影响约为30个基点；供应链问题导致的额外运费和劳动力成本也有一定影响 [54]

公司收购情况 - 2020年8月公司以3530万美元现金收购Partsmaster，收购时支付230万美元，2021年5月支付剩余3300万美元[99] 收购业务贡献情况 - 2021年第二季度Partsmaster贡献收入1530万美元和经营收入50万美元，2021年前六个月贡献收入3100万美元和经营收入110万美元[99] 社会保障金支付情况 - 公司根据《CARES法案》选择递延雇主方社会保障金支付，总额为350万美元，预计2021年支付170万美元，其余在2022年支付[103] PMI数据变化 - 2021年第二季度平均每月PMI为60.8，2020年第二季度为45.7[108] 销售代表情况 - 2021年第二季度平均销售代表人数为1081人，2020年第二季度为957人；劳森部门销售代表生产率增长33.0%，至每人每天1361美元[109] 经营收入情况 - 2021年第二季度GAAP经营收入为340万美元，2020年第二季度为60万美元；调整后非GAAP经营收入为680万美元，2020年第二季度为480万美元[111] 总销售额情况 - 2021年第二季度总销售额增长47.7%，达到1.065亿美元，2020年第二季度为7210万美元[116] 毛利润情况 - 2021年第二季度报告的毛利润增加1630万美元，达到5460万美元，2020年第二季度为3830万美元[117] 合并毛利率情况 - 2021年第二季度合并毛利率为51.3%，2020年第二季度为53.1%[117] 有机劳森MRO部门毛利率情况 - 2021年第二季度有机劳森MRO部门毛利率降至57.3%，2020年同期为58.7%[118] 销售费用情况 - 2021年第二季度销售费用增至2420万美元，上年同期为1630万美元，增幅48.6%，占销售额比例从22.6%略增至22.7%[119] 一般及行政费用情况 - 2021年第二季度一般及行政费用增至2700万美元，上年同期为2140万美元，增幅26.0%[120] 利息费用情况 - 2021年第二季度利息费用为30万美元，较上年同期增加20万美元[122] 其他收入净额情况 - 2021年第二季度其他收入净额增加10万美元[123] 所得税费用情况 - 2021年第二季度所得税费用为80万美元，有效税率21.8%，上年同期费用40万美元，有效税率38.6%[124] 上半年收入情况 - 2021年上半年收入增至2.101亿美元，较上年同期的1.632亿美元增长28.8%，日均销售额增长29.7%[126][127] 上半年毛利润情况 - 2021年上半年毛利润增至1.092亿美元，上年同期为8720万美元，占销售额比例从53.5%降至52.0%[126][129] 上半年销售费用情况 - 2021年上半年销售费用增至4800万美元，上年同期为3630万美元，占销售额比例从22.2%增至22.9%[130] 上半年一般及行政费用情况 - 2021年上半年一般及行政费用增至5300万美元，上年同期为3170万美元[131] 现金及现金等价物情况 - 2021年6月30日可用现金及现金等价物为590万美元，较2020年12月31日的2840万美元减少，主要因支付收购款项[135]