美股第四季度财报季表现 - 超过一半的标普500公司已公布财报 其中79%的293家已报告公司业绩超预期[1] - 标普500指数第四季度盈利预计同比增长8.4% 为连续第十个季度同比增长 剔除七大科技巨头后 预计增长4.6%[1] 本周市场关注焦点 - 市场将关注企业财报与经济数据 包括预计环比增长0.8%的第四季度就业成本指数 以及预计环比增长0.4%的12月零售销售[2] - 预计1月非农就业人数增加6.9万 失业率维持在4.4% 平均时薪预计环比增长0.3% 同比增长3.7%[2] - 预计1月CPI和核心CPI均同比增长2.5% 1月成屋销售预计环比下降3.5%至420万套[2] 市场整体表现与预期 - 标普500指数当日上涨0.46% 道琼斯工业指数上涨0.09% 纳斯达克100指数上涨0.61% 相关期货合约同步上涨[6] - 市场定价显示 下次3月政策会议降息25个基点的概率为19%[6] - 海外股市普遍上涨 欧洲斯托克50指数上涨0.66% 中国上证综指上涨1.41% 日本日经225指数大涨3.89%创历史新高[7] 利率与债券市场动态 - 10年期美国国债收益率上升1.0个基点至4.216%[8] - 中国监管机构要求银行缩减美债持仓 引发市场对美国资产避险地位的担忧 给美债价格带来压力[8] - 美国财政部本周将通过季度再融资拍卖1250亿美元国债 从周二的580亿美元3年期国债开始 带来供给压力[8] - 欧洲政府债券收益率走高 10年期德国国债收益率上升0.2个基点至2.844% 10年期英国国债收益率上升2.4个基点至4.538%[9] - 欧元区2月Sentix投资者信心指数上升6.0点至4.2 为7个月高点 高于预期的0.0[9] 行业与板块表现 - 芯片制造商与AI基础设施股从早盘跌势中反弹并走高 英伟达上涨超3%领涨道指成分股 AMD、博通、西部数据上涨超2%[12] - 矿业股随金价上涨超1%、银价大涨6%而走高 Coeur Mining上涨超6% Freeport McMoRan上涨超5%[13] - 应用软件公司AppLovin上涨超13% 领涨标普500和纳斯达克100指数[13] 个股重大变动 - 甲骨文上涨超9% 因DA Davidson将其评级从中性上调至买入 目标价180美元[14] - TEGNA Inc上涨超7% 因前总统特朗普支持Nexstar Media Group对其的收购提议[14] - 克罗格上涨超6% 因宣布前沃尔玛高管Foran将成为其下一任CEO[14] - Robinhood Markets上涨超5% 因Wolfe Research将其评级从同业持平上调至跑赢大盘 目标价125美元[14] - Dynatrace上涨超4% 因第三季度营收5.155亿美元超预期 并上调全年营收预期至20.1亿美元[15] - Apollo Global Management上涨超2% 因第四季度调整后稀释每股收益2.46美元 高于预期[15] - SoFi Technologies上涨超2% 因Citizens Jmp Securities将其评级从市场表现上调至市场跑赢大盘 目标价30美元[16] - Kyndryl Holdings下跌超54% 因第三季度营收38.6亿美元低于预期 并大幅下调全年调整后税前利润预期[16] - Hims & Hers Health下跌超23% 因宣布将停止销售其新推出的Wegovy减肥药仿制药[17] - Monday.com下跌超21% 因第四季度营收指引3.28亿至3.30亿美元低于预期[17] - Cleveland-Cliffs下跌超18% 因第四季度营收43.1亿美元远低于预期[17] - Waters下跌超11% 领跌标普500指数 因第一季度调整后每股收益指引2.25至2.35美元弱于预期[18] - Workday下跌超7% 领跌纳斯达克100指数 因其CEO立即离任[18] - Beckton Dickinson下跌超2% 因第一季度生命科学业务营收7.66亿美元远低于预期[18]

公司业绩与展望 - 公司公布强劲的第三财季业绩并上调2026财年展望 股价应声上涨4.4%至35.19美元 [1] - 公司宣布一项新的10亿美元股票回购计划 并对业务基本面表示乐观 [1] 市场评级与目标价 - 覆盖公司的32家机构中有24家给予“买入”或更高评级 市场情绪乐观 [1] - 分析师给出的12个月共识目标价为57.27美元 较当前股价有62.9%的溢价 [1] 股价与技术表现 - 股价正在测试100日移动均线阻力位 该均线自去年12月以来一直压制涨幅 [2] - 尽管股价有望创下自5月以来最佳单日表现 但较去年同期仍下跌41% [2] 期权市场情绪 - 在ISE、CBOE和PHLX交易所 公司股票的50日期权认购认沽成交量比率高于过去一年中82%的读数 表明期权交易员比通常更为看跌 [2] - 今日期权交易活跃 已成交2,551份认购期权 是日内平均成交量的三倍 而认沽期权仅成交360份 [3] - 最受欢迎的合约为2月到期、行权价37.50美元的认购期权 [3]

公司业绩表现 - Dynatrace 2025财年第三季度（截至12月31日）调整后每股收益为44美分，同比增长19% [1] - 公司第三季度营收超出华尔街预期 [1] - 公司对2025财年第四季度（截至3月31日）的营收指引高于市场预期 [1] - 财报发布后，Dynatrace 股价在周一上涨 [1] 行业动态与趋势 - 2026年软件股表现再次落后于市场，因投资者担忧OpenAI和Anthropic等人工智能公司将构成威胁 [1] - 行业出现并购活动，例如Snowflake正在洽谈收购Observe [1] - Palo Alto Networks的最新收购令华尔街感到意外 [1] - Datadog因强劲的财报和业绩指引反驳了看跌观点，股价大涨 [1] - Datadog的相对强度评级跃升至92，显示出市场领导地位 [1]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度年度经常性收入为19.7亿美元，同比增长16%，ARR增长已连续三个季度稳定在这一水平 [5][30] - 第三季度经汇率调整后的净新增ARR为7500万美元，同比增长11%，连续第三个季度实现两位数增长 [30] - 第三季度总收入为5.15亿美元，订阅收入为4.93亿美元，均同比增长16%，超出指引高端150个基点 [33] - 第三季度非GAAP营业利润率为30%，超出指引高端近100个基点 [34] - 第三季度非GAAP净利润为1.35亿美元，摊薄后每股收益为0.44美元，超出指引高端0.02美元 [35] - 第三季度自由现金流为2700万美元，过去12个月自由现金流为4.63亿美元，占收入的24% [35] - 过去12个月税前自由现金流占收入的30% [36] - 公司提高了全年业绩指引：ARR增长率指引上调125个基点至15.5%-16%区间，预计ARR将超过20亿美元 [5][38]；总收入和订阅收入增长率指引中点上调75个基点至16% [39]；全年非GAAP营业利润指引上调900万美元，自由现金流指引上调1300万美元 [39]；全年非GAAP每股收益指引上调至1.67-1.69美元区间 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 日志管理解决方案的年化消费额已超过1亿美元，当前同比增长率超过100% [5][14][28] - 日志管理是公司增长最快的产品类别，增长率远高于100% [33][50] - 第三季度新增164个新客户，新客户平均ARR（过去12个月）超过16万美元 [31] - 第三季度新客户的平均初始合同金额（land size）特别强劲，超过20万美元，推动新客户ARR同比增长超过21% [31] - 平均每客户ARR持续增长，现已接近50万美元 [32] - 第三季度总留存率保持在90%中段，净留存率（过去12个月）为111%，与前两个季度一致 [32] - 安全业务持续增长，但达到1亿美元里程碑所需时间预计比日志业务更长 [91] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司专注于全球前15，000家大型企业客户 [81] - 第三季度签署了多笔七位数的端到端可观测性交易 [31] - 第三季度有5个新客户的合同金额超过100万美元 [63] - 公司深化了与所有主要超大规模云服务提供商的技术合作，包括与Amazon Bedrock Agent Core集成、将Dynatrace嵌入Azure的SRE代理，以及作为GCP Gemini命令行界面扩展和Gemini Enterprise的发布合作伙伴 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为面向自主运营的AI驱动可观测性平台，可观测性正进入一个新时代，成为弹性软件和可靠AI环境的基础 [7][8] - 公司的差异化优势深植于平台架构，主要体现在三个方面：Grail（大规模并行处理数据湖仓）、Smartscape（实时依赖关系图）和AI [12][15] - 在Perform大会上发布了Dynatrace Intelligence，这是公司历史上最大的创新之一，是业界首个为现代软件生态系统构建的智能体运营系统 [17] - Dynatrace Intelligence内置于平台，不作为独立产品出售，将通过增加平台使用量（驱动Grail使用）和基于使用量的智能体执行两种方式实现货币化 [18] - 公司认为广泛的AI扩张是顺风，AI辅助开发压缩了发布周期，增加了企业技术栈的变化速度，从而提高了运营风险，这使得可观测性对于可信洞察和自动化变得至关重要 [20][21] - 上个月收购了DevCycle，以通过功能管理平台向开发者延伸，帮助加速以可控方式发布功能并更快修复问题 [25][26] - 公司与ServiceNow建立了战略合作，以推进自主IT运营和扩展智能自动化 [23] - 竞争格局方面，公司认为较小的厂商（如Chronosphere）通常提供点解决方案，而非全面的端到端可观测性方案，因此在面向大型企业的直接竞争中不常见 [81] - 对于大型语言模型提供商可能带来的竞争风险，公司认为企业软件与基础设施软件存在巨大差异，可观测性是AI的控制平面，其护城河是架构性的而非代码性的，且AI增加了复杂性而非减少，因此Dynatrace的解决方案具有长期持久性 [82][83][84] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 可观测性的需求环境依然强劲，增长动力继续呈现积极趋势，行业正受益于端到端可观测性、云现代化和AI工作负载激增的长期顺风 [37] - 公司的上市策略持续获得动力和一致性，这体现在连续三个季度实现两位数的净新增ARR增长 [38] - DPS许可模式继续推动平台更广泛的采用和使用量增加 [38] - 日志业务继续成为现有客户群和新客户的重要增长来源 [38] - 公司对业务势头将持续充满信心 [28] - 公司目标是展示ARR的加速增长，并致力于在顶线增长上建立加速 [54][55] - 在智能体AI时代，公司预计将通过增加平台工作负载/使用量以及直接对智能体工作负载收费两种方式进行货币化 [18][99] 其他重要信息 - 公司董事会授权了一项新的10亿美元股票回购计划，规模是之前计划的两倍，这是公司历史上最大的回购计划，表明对公司业务、长期增长机会的信心，并认为公司股票被低估 [29][37] - 在第三季度，公司加快了回购步伐，以平均每股略高于45美元的价格回购了350万股股票，总计1.6亿美元 [36] - 公司已基本完成2024年5月宣布的5亿美元股票回购计划 [36] - 公司年度客户大会Perform 2026于两周前举行，现场接待了约2000名客户、潜在客户和合作伙伴，另有数千人线上参与 [7] - 在Perform大会上，超过70家客户分享了使用案例，例如一家大型航空公司实现了可靠性提升31%、事件减少75%、平均解决时间减少10% [22] - 公司未来将专注于ARR及其基础增长驱动力——净新增ARR，作为衡量业务表现的主要指标 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于自动化故事、客户参与度和交易渠道动量的看法 [42] - 公司看到端到端可观测性是当前销售策略和势头中最强的领域，客户正寻求整合工具蔓延并改善成果，这在AI优先的世界中变得更加普遍和必要 [43] 问题: 关于智能体AI取代人工运维的变革速度，以及这将如何改变可观测性和客户对Dynatrace的使用 [45] - 变革将随时间演进，但可观测性未来将成为企业AI的控制平面，是智能体行动的基础 [46] - 组织需要经历的步骤是：首先获得端到端可观测性，然后利用确定性AI理解需要采取的行动，最后才能由智能体AI接管并采取自主行动，这需要一个过程，但旅程今天已经开始 [47][48] 问题: 关于日志监控消费超过1亿美元里程碑的进展速度和下一步目标 [50] - 日志业务持续以超过100%的速度增长，是公司增长最快的产品类别，自去年秋天以来出现了显著的阶梯式增长加速 [50] - 公司尚未公开设定下一个里程碑，但预计日志将成为新ARR的重要来源，几乎所有端到端可观测性交易都包含日志 [52] 问题: 关于哪些因素可能推动ARR在2027财年加速增长 [54] - 公司专注于保持势头，目标是展示ARR加速增长，上市势头持续，并受益于大规模的端到端可观测性交易，对业务势头非常乐观，但不会在此次电话会议中提供指引 [54][55] 问题: 关于年度平台消费美元增长率与上一季度的比较 [57] - 消费继续以超过20%的速度增长，非常健康，持续高于ARR增长率 [58] 问题: 关于大型交易渠道的进展和信心变化 [61] - 渠道依然强劲，且偏向大额交易（超过50万美元或100万美元），第三季度业绩显示公司在大额交易的成交率上建立了一致性，预计第四季度将继续这一趋势，这既来自现有客户也来自新客户 [62][63] - AI是可观测性业务的巨大顺风，端到端可观测性是实现自主运营部署成功的基础 [64] 问题: 关于第四季度净新增ARR指引大幅上调的信心来源和假设 [66][68] - 信心源于非常健康的成交率、强大的近期渠道可见性，以及公司在预测大额交易方面的上市成熟度持续提高 [70] 问题: 关于新客户增长组合、市场拓展以及DPS模式的影响 [72] - 近期新客户势头良好，预计未来一年左右新客户贡献约占三分之一，扩展占三分之二，公司在现有客户群中的扩展潜力远未耗尽 [74] - 随着第三代平台完成，公司能够更好地针对不同角色（如开发者）进行定制，并通过收购DevCycle等举措向开发者延伸，旨在长期推动新客户数量和单位增长 [76][77] 问题: 关于竞争环境，包括被收购的小厂商和大型语言模型提供商的潜在风险 [80] - 较小的点解决方案厂商通常不在公司面向大型企业的直接竞争中 [81] - 认为LLM复制可观测性存在巨大差异，可观测性是AI的控制平面，公司的护城河是架构性的，AI增加了复杂性，且公司拥有十多年的领域专业知识，因此Dynatrace的解决方案具有长期持久性 [82][83][84] 问题: 关于第四季度净新增ARR指引隐含的高增长率的信心来源 [86] - 信心源于极其强劲的渠道、持续的可观测性需求以及上市策略调整的成效，可见性是信心的驱动因素 [87] - 指引高端意味着第四季度净新增ARR再次实现两位数增长（约10%或11%），而非20% [87] 问题: 关于安全业务进展和第三方智能体是否可能通过Dynatrace Intelligence使公司被绕过的风险 [90] - 安全业务持续良好增长，但达到1亿美元里程碑所需时间比日志长，战略仍专注于可观测性买家而非CISO [91] - 鉴于之前描述的所有原因，认为LLM复制Dynatrace的可能性很低，在大型企业高度动态和互联的环境中非常困难 [92] 问题: 关于美元净留存率稳定在111%的背景下，DPS续订周期所处阶段及该指标的改善前景 [94] - DBNRR稳定在111%令人满意，销售组织专注于最大化订单，因此各季度新客户与扩展贡献会有波动 [95] - 公司仍处于建设阶段，到2027财年将首次迎来完整的三年期DPS客户队列，如果执行持续，应该会看到该指标的拐点 [95] 问题: 在日益智能体的世界中，定价模式是否需要演变以更好地货币化 [98] - 将通过两种方式货币化智能体世界：一是通过增加平台工作负载和使用量（Grail, Smartscape），二是直接对智能体工作负载收费 [99] - Dynatrace Intelligence包含确定性AI评估环境和智能体AI执行行动两部分，通过智能体工作流可以实现额外货币化 [100] 问题: 关于2027财年招聘计划，AI效率是否会影响人员编制 [102] - 利用AI提升内部生产力将持续，这将在客户支持、行政、销售生产力等领域适度抑制招聘，但研发领域将继续招聘，其他领域的招聘将更加温和 [103] 问题: 关于消费增长与ARR/收入增长之间的差距，以及两者收敛的时间框架 [105] - 消费增长非常健康，DPS按预期发展，但消费增长与ARR扩张显现之间存在滞后，时间周期较长且不固定 [105] - 让客户通过DPS使用平台的前提是让他们消费更多，消费更多意味着获得更多价值，从而可能带来早期扩展 [106] 问题: 关于上市策略、销售招聘、人员配置和生产力的计划 [110] - 公司持续推动销售代表生产力提升，将继续招聘代表，并通过合作伙伴渠道（全球系统集成商和超大规模云商）获得显著增长动力，招聘将继续，更多细节将在第四季度财报电话会议中说明 [111]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度年度经常性收入为19.7亿美元，同比增长16%，连续三个季度保持稳定增长 [5][30] - 第三季度净新增年度经常性收入为7500万美元（经外汇调整），同比增长11%，连续三个季度实现两位数增长 [5][30] - 第三季度总收入为5.15亿美元，订阅收入为4.93亿美元，均同比增长16%，超出指引上限150个基点 [33] - 非公认会计准则营业利润率为30%，超出指引上限近100个基点 [34] - 第三季度非公认会计准则净利润为1.35亿美元，摊薄后每股收益0.44美元，超出指引上限0.02美元 [35] - 第三季度自由现金流为2700万美元，过去12个月自由现金流为4.63亿美元，占收入的24% [35] - 过去12个月税前自由现金流占收入的30% [36] - 公司提高了全年指引：年度经常性收入增长率提高125个基点至15.5%-16%区间，总收入和订阅收入增长率提高75个基点（中点）至16%，非公认会计准则营业利润指引提高900万美元，自由现金流指引提高1300万美元，非公认会计准则每股收益指引提高至1.67-1.69美元 [5][38][39] 各条业务线数据和关键指标变化 - 日志管理解决方案的年度化消费额已超过1亿美元，当前同比增长率超过100%，是增长最快的产品类别 [5][14][50] - 安全业务持续增长，但达到1亿美元里程碑所需时间预计比日志业务更长 [91] - 平台年度化消费美元增长率继续超过20%，持续高于年度经常性收入增长率 [58][105] - Dynatrace Intelligence作为平台内置功能发布，预计将通过增加平台使用量和基于使用量的代理执行来变现 [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度新增164个新客户，平均每个新客户的年度经常性收入超过16万美元（过去12个月），平均初始合同金额超过20万美元 [31] - 平均每个客户的年度经常性收入持续增长，现已接近50万美元 [32] - 第三季度总保留率保持在90%中段，净保留率（过去12个月）为111%，与之前两个季度一致 [32] - 新增客户中，有5个的年度经常性收入超过100万美元 [63] - 业务增长约三分之二来自现有客户扩展，约三分之一来自新客户 [74] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为面向自主运营的AI驱动可观测性平台，强调可观测性对于弹性软件和可靠AI环境的基础性作用 [6][8] - 平台三大差异化优势：GRAIL（大规模并行处理数据湖仓）、Smartscape（实时依赖关系图）和AI（因果与预测性AI） [12][15][16] - 在PERFORM大会上发布了Dynatrace Intelligence，这是行业首个为现代软件生态系统构建的代理操作系统 [17] - 公司认为AI的广泛扩张是可观测性业务的顺风，因为AI辅助开发压缩了发布周期，增加了复杂性，从而提高了对可观测性控制平面的需求 [20][21][64] - 与ServiceNow建立了战略合作，以推进自主IT运营和扩展智能自动化 [23] - 与主要超大规模云服务商（亚马逊、微软Azure、谷歌云）深化了技术合作 [25] - 上月收购了DevCycle，以扩展面向开发者的功能管理能力，将渐进式交付引入平台 [25][26] - 竞争格局方面，公司认为较小的点解决方案提供商（如Chronosphere）在针对全球最大客户的全栈可观测性竞争中并不常见，公司更关注大型厂商的进入 [81] - 公司不认为大型语言模型能够轻易复制其可观测性平台，因为其护城河在于架构（GRAIL、Smartscape、Dynatrace Intelligence的整合）而非代码，且企业AI需要基于确定性系统的可观测性作为控制平面 [82][83][84][92] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 可观测性需求环境依然强劲，增长驱动力（全栈可观测性、云现代化、AI工作负载激增）持续呈现积极趋势 [37] - 超大规模云服务商（AWS、Azure、GCP）的年化收入已接近3000亿美元，并以超过20%的高速度增长，这种规模和增长是前所未有的 [9] - AI市场预计将从2023年的不到2000亿美元，在未来七年内增长至近5万亿美元 [8] - 工作负载、数据及其复杂性都在激增，工具碎片化问题严重，AI结果的可信度存疑，这使得AI驱动的可观测性在AI优先的世界中变得至关重要 [10] - 公司的市场进入策略持续获得动力和一致性，这体现在连续三个季度实现两位数的净新增年度经常性收入增长 [38] - 公司对业务充满信心，董事会授权了新的10亿美元股票回购计划，规模是之前计划的两倍，这表明公司对长期增长机会的信念以及认为股价被低估的看法 [28][37] - 公司目标是在未来实现年度经常性收入增长的加速 [54][55] 其他重要信息 - 公司已基本完成了2024年5月宣布的5亿美元股票回购计划，第三季度以平均每股略高于45美元的价格回购了350万股，价值1.6亿美元 [36] - 新的10亿美元股票回购计划是公司历史上规模最大的 [37] - 在PERFORM客户大会上，有超过70家客户分享了成功案例，例如一家大型航空公司实现了可靠性提升31%、事件减少75%、平均解决时间缩短10% [22] - 公司预计在2026财年末实现超过20亿美元的年度经常性收入里程碑 [5][38] - 公司预计非公认会计准则每股收益基于约3.04亿股的预期稀释后股数计算 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：关于自动化故事、客户参与度和交易规模的势头 [42] - **回答**：全栈可观测性是当前销售势头最强的领域，客户正寻求整合工具蔓延以管理成本和改善结果，在AI优先的世界中，这将成为必备基础 [43] 问题：关于代理（Agent）替代人工SRE的变革速度及其对可观测性和客户使用Dynatrace方式的影响 [45] - **回答**：组织对AI的信心仍在建立中，变革需要时间。可观测性正演变为企业AI的控制平面。实现自主运营需要三步：首先获得全栈可观测性，其次利用确定性AI理解需采取的行动，最后才是代理AI接管部分自主行动。这是一段从今天开始的旅程 [46][47][48] 问题：关于日志监控消费超过1亿美元的进展速度和下一个里程碑 [50] - **回答**：日志业务同比增长率超过100%，是增长最快的品类。自去年秋天产品用例完善、包装定价确定后，业务出现了显著的阶梯式增长。下一个里程碑尚未公开，但日志将继续是年度经常性收入的重要增长来源，几乎所有全栈可观测性交易都包含日志 [50][51][52] 问题：关于推动年度经常性收入在2027财年加速增长的潜在因素 [54] - **回答**：公司专注于保持势头，目标是展示年度经常性收入的加速增长。市场进入策略持续获得动力，受益于大规模全栈可观测性交易和合作伙伴的进展。公司对业务势头持乐观态度，但具体指引将在5月公布 [54][55] 问题：关于平台年度化消费美元增长率与本季度的比较 [57] - **回答**：消费增长率继续超过20%，保持健康增长，且持续高于年度经常性收入增长率 [58] 问题：关于大额交易管线的进展和信心变化 [61] - **回答**：管线依然强劲，且偏向大额交易（超过50万或100万美元）。第三季度业绩显示公司在大额交易成交率上建立了连续性，预计第四季度将继续这一趋势。这既来自现有客户，也来自新客户，他们希望整合供应商并选择Dynatrace [62][63] - **补充回答**：AI是可观测性业务的巨大顺风，因为要驱动AI优先的世界必须拥有可观测性，而全栈可观测性是实现自主运营部署成功最大化的基础 [64] 问题：关于第四季度强劲的净新增年度经常性收入指引的信心来源 [66][68] - **回答**：信心源于非常强劲的管线、持续的可观测性需求以及市场进入策略的成熟。公司对近期管线有很强的能见度，并且在预测大额交易方面的能力持续提升 [70][87] 问题：关于新客户增长组合、扩大目标市场以及DPS模式的影响 [72] - **回答**：近期新客户增长势头良好，预计未来一年左右增长组合大致为三分之一新客户，三分之二现有客户扩展。现有客户群的扩展潜力远未耗尽。公司正在研究针对云AI原生环境的更低门槛进入策略。第三代平台的完成为针对不同角色（如开发者）进行优化提供了可能，近期收购DevCycle也是为了进一步向开发者群体延伸，旨在增加新客户数量 [74][75][76][77] 问题：关于竞争环境，包括被收购的小型厂商和大型语言模型提供商的潜在威胁 [80] - **回答**：Chronosphere等小型点解决方案商在针对全球最大客户的全栈可观测性竞争中并不常见。公司对大型厂商进入市场保持警惕。关于大型语言模型复制可观测性的问题，公司认为：1）企业软件与基础设施软件（如Dynatrace）存在巨大差异；2）可观测性是企业AI的控制平面；3）公司的护城河在于架构（Smartscape, Grail, Dynatrace Intelligence的整合）而非代码；4）AI增加了复杂性；5）公司拥有超过十年的领域专业知识，将AI行动建立在确定性、可解释的系统上比仅依赖概率模型更强大。因此，Dynatrace是一个长期来看非常持久的解决方案 [81][82][83][84] 问题：关于第四季度净新增年度经常性收入指引隐含的高增长率的信心来源 [86] - **回答**：信心源于极其强劲的管线和对可观测性的持续高需求。市场进入策略的调整正在见效，公司对能见度有信心。在指引高端，第四季度净新增年度经常性收入将再次实现两位数增长（约10%-11%），这将是连续第四个季度实现两位数增长 [87][88] 问题：关于安全专项团队的进展，以及第三方代理是否会通过取代Dynatrace Intelligence而造成业务脱媒 [90] - **回答**：安全业务持续增长，但达到1亿美元里程碑所需时间比日志长。安全战略仍聚焦于可观测性购买者而非CISO。关于大型语言模型，公司不认为其能轻易复制Dynatrace，原因已在前述问题中阐述。在大型企业高度动态、互联的环境中，任何AI解决方案都很难复制Dynatrace的功能 [91][92] 问题：关于净保留率稳定的驱动因素以及DPS续约周期进展 [94] - **回答**：净保留率稳定在111%令人满意。销售组织专注于最大化订单额，因此季度间新客户与扩展客户的侧重会有所不同。公司仍处于建设阶段。DPS在2027财年将迎来首个完整的三年期队列，如果执行顺利，预计该指标将出现拐点 [95] 问题：在日益代理化的世界中，定价模式是否需要演变 [98] - **回答**：公司计划通过两种方式在代理化世界中变现：1）通过增加平台使用量（GRAIL、Smartscape等）；2）直接对代理化工作负载进行基于使用量的变现。Dynatrace Intelligence结合了确定性AI和代理化AI，通过代理化工作流可以实现额外变现 [99][100] 问题：关于2027财年招聘计划以及AI带来的效率影响 [102] - **回答**：公司利用AI提升内部生产力（如客户支持、行政、销售生产力），这将抑制某些领域的招聘。研发领域仍将继续招聘，同时利用AI提高开发人员效率。除此之外的招聘将更加温和 [103] 问题：关于消费增长与年度经常性收入/收入增长之间的差距及其收敛的时间框架 [105] - **回答**：消费增长非常健康，DPS按预期发展。消费增长与体现在扩展之间存在滞后，时间长短不一。消费增长意味着客户获得更多价值，这可能导致提前扩展。但客户扩展也可能源于全新的用例。公司目标是持续推动净新增年度经常性收入实现两位数增长 [105][106][107] 问题：关于销售团队招聘、代表产能和未来一年的分销扩张计划 [110] - **回答**：公司持续提升销售代表生产力，并将继续招聘代表。生产力提升不仅来自代表，也来自合作伙伴渠道（全球系统集成商和超大规模云服务商）的持续发力。招聘将继续，更多细节将在第四季度财报电话会议上说明 [111]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度年度经常性收入为19.7亿美元，同比增长16%，连续三个季度保持稳定增长 [4][19] - 第三季度净新增ARR为7500万美元（经汇率调整），同比增长11%，连续第三个季度实现两位数增长 [4][19] - 第三季度总营收为5.15亿美元，订阅收入为4.93亿美元，均同比增长16%，超出指引高端150个基点 [22] - 第三季度非GAAP营业利润率为30%，超出指引高端近100个基点 [22] - 第三季度非GAAP净利润为1.35亿美元，摊薄后每股收益为0.44美元，超出指引高端0.02美元 [22] - 第三季度自由现金流为2700万美元，过去12个月自由现金流为4.63亿美元，占营收的24% [23] - 过去12个月税前自由现金流占营收的30% [23] - 公司提高了全年业绩指引：ARR增长率指引上调125个基点至15.5%-16%，预计ARR将超过20亿美元 [4][25]；总营收和订阅收入增长率指引中点上调75个基点至16% [26]；全年非GAAP营业利润指引上调900万美元，自由现金流指引上调1300万美元 [26]；全年非GAAP每股收益指引区间上调至1.67-1.69美元 [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 - 日志管理解决方案年化消费额已超过1亿美元，当前同比增长率超过100%，是增长最快的产品类别 [4][10][22] - 安全业务持续增长，但达到1亿美元里程碑所需时间预计比日志业务更长 [52] - 第三季度新增164个新客户，新客户平均ARR（过去12个月）超过16万美元，平均初始交易规模超过20万美元 [20] - 平均每客户ARR持续增长，现已接近50万美元 [21] - 第三季度总保留率保持在90%中段，净保留率为111%，与前两个季度持平 [21] - 平台消费额（年度平台消费美元增长率）持续以超过20%的速度增长，高于ARR增长率 [36] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司专注于全球最大的15，000个客户 [47] - 第三季度的强劲表现由创纪录的新客户ARR和稳定的扩展ARR共同驱动，包括多笔七位数的端到端可观测性交易 [20] - 第三季度有5个新客户的ARR超过100万美元 [38] - 业务增长动力来自端到端可观测性、云现代化和AI工作负载激增的长期顺风 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为面向自主运营的AI驱动可观测性平台，其差异化优势根植于三大核心技术：GRAIL（大规模并行处理数据湖仓）、Smartscape（实时依赖关系图）和AI [9][10][11] - 在PERFORM 2026大会上发布了Dynatrace Intelligence，这是公司历史上最大的创新之一，是首个为现代软件生态系统构建的智能体运营系统 [11] - Dynatrace Intelligence将通过两种方式实现货币化：1）客户采用AI辅助功能增加平台使用量；2）基于使用量的智能体执行 [12] - 公司认为广泛的基础AI扩展是顺风，AI辅助开发压缩了发布周期，增加了变更速度，从而提高了运营风险，使得可观测性控制平面变得至关重要 [13] - AI不会减少对可观测性的需求，反而使可观测性对于获得可信洞察和自动化至关重要 [14] - 公司与ServiceNow建立了战略合作，以推进自主IT运营和扩展智能自动化 [15] - 第三季度深化了与所有主要超大规模云提供商的技术合作，包括与Amazon Bedrock Agent Core集成、与Azure SRE代理嵌入、作为GCP Gemini命令行界面扩展和Gemini Enterprise的发布合作伙伴 [16] - 上月收购了DevCycle，以通过功能管理平台向左延伸至开发者 [16] - 公司认为可观测性是企业AI的控制平面，其护城河是架构性的而非代码层面的 [48][49] - 公司不认为大型语言模型能轻易复制其可观测性能力，因为企业软件与基础设施软件（动态工作流、评估数十亿互连数据点）存在显著差异，且其解决方案基于多年的领域专业知识 [48][49] - 在日益智能化的世界中，公司计划通过两种方式实现货币化：1）通过GRAIL等增加平台使用量；2）直接对智能体工作负载收费 [55][56] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 可观测性正在进入一个新时代，成为弹性软件和可靠AI环境的基础 [6] - AI市场预计将在未来七年内从不到2000亿美元增长到近5万亿美元，同时云和AI原生工作负载激增，超大规模云提供商的年化收入接近3000亿美元，增长率高达20%以上 [6] - 工作负载、数据和复杂性都在爆炸式增长，工具碎片化，AI结果可信度存疑，这使得AI驱动的可观测性在AI优先的世界中变得至关重要 [7][8] - 公司帮助客户从被动应对问题，到通过自动化根因分析主动处理，再到通过机器学习和异常检测进行预测 [8] - 公司第三代平台完全可用，专为现代云和AI原生环境的复杂性和巨大规模而构建 [9] - 可观测性的需求环境依然强劲，增长动力持续呈现积极趋势 [24] - 公司的市场进入策略持续获得动力和一致性，表现为连续三个季度净新增ARR实现两位数增长 [25] - 动态平台订阅（DPS）许可模式继续推动平台更广泛的采用和使用量的增加 [25] - 公司目标是展示ARR的加速增长，对业务势头持乐观态度 [34][35] - 公司看到AI是可观测性业务的巨大顺风，要驱动AI优先的世界必须拥有可观测性 [38] - 随着世界向自主运营转变，可观测性成为基础，而端到端可观测性对于最大化此类部署的成功至关重要 [39] - 公司对业务、长期增长机会充满信心，并认为其股票被低估，因此董事会授权了新的10亿美元股票回购计划，规模是之前计划的两倍 [18][24] - 公司计划在当前水平积极回购股票 [24] 其他重要信息 - 公司在第三季度加速了股票回购，以平均每股略高于45美元的价格回购了350万股，总计1.6亿美元，基本完成了2024年5月宣布的5亿美元回购计划 [23] - 董事会授权了一项新的10亿美元股票回购计划，这是公司历史上规模最大的回购计划 [24] - 公司预计未来一年左右，新客户贡献与现有客户扩展贡献的比例大致为1/3比2/3 [43] - 随着第三代平台完成，公司能够更好地针对不同角色（如SRE、平台工程师、开发者）进行调优和定位 [44] - 收购DevCycle使公司能够通过功能管理进一步向左延伸至开发团队 [45] - 公司利用AI提升内部生产力，这将在客户支持、行政管理和销售生产力等领域适度控制招聘，但会继续在研发领域招聘 [57] - 公司将继续招聘销售代表，并利用合作伙伴渠道（全球系统集成商和超大规模云提供商）来提高人均生产力 [61][62] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于自动化故事、客户参与度、交易规模及业务势头 [29] - 回答: 端到端可观测性是当前销售策略和势头的重点，客户正寻求扩展以应对工具泛滥和成本管理问题，在AI优先的世界中，端到端可观测性成为实现此类结果的必要基础 [29] 问题: 关于智能体取代人工处理事故的速度、现实性以及对可观测性产品和客户使用方式的影响 [30] - 回答: 组织对推动AI和AI结果的信心仍有顾虑，因此变化将随时间推移而演变，可观测性将成为企业AI的控制平面，是智能体行动的基础，组织需要先获得端到端可观测性，然后利用确定性AI理解所需行动，最后才能由智能体AI接管部分自主行动，这是一个从今天开始的旅程 [30][31] 问题: 关于日志监控消费超过1亿美元里程碑的进展速度及下一步里程碑 [32] - 回答: 日志业务持续以超过100%的速度增长，是增长最快的产品类别，自去年秋天完成产品用例、确定产品包装和定价后，业务出现了显著的阶梯式增长，下一步里程碑尚未公开设定，但日志已成为新ARR的重要来源，几乎所有端到端可观测性交易都包含日志 [32][33] 问题: 关于推动ARR在2027财年加速增长的潜在因素 [34] - 回答: 公司专注于保持势头，目标是展示ARR加速增长，市场进入策略的势头、大规模的端到端可观测性交易以及合作伙伴的进展都体现在结果中，对业务势头非常乐观，目标是实现收入增长加速 [34][35] 问题: 关于年度平台消费美元增长率与上一季度（20%以上）的比较 [36] - 回答: 平台消费额持续以超过20%的速度增长，非常健康，且持续高于ARR增长率 [36] 问题: 关于大额交易进展及近期信心变化 [37] - 回答: 交易渠道依然强劲，且偏向大额交易（超过50万或100万美元），第三季度结果显示这些大额交易的成交率保持稳定，预计第四季度将继续这一趋势，这既来自现有客户也来自新客户，有5个新客户的ARR超过100万美元 [37][38] 问题: 关于第四季度净新增ARR指引显著上调的原因及对大型交易成交率的假设 [40][41] - 回答: 对指引的信心源于交易渠道非常强劲、对可观测性的持续需求以及市场进入策略的成熟，这使得公司对近期交易渠道的可见性很强，能够更好地预测这些大额交易 [41][42] 问题: 关于新客户增长占比、现有客户增长可持续性及扩大目标市场的策略 [42] - 回答: 近期对新客户的增长势头感到满意，预计未来一年左右新客户与扩展贡献比例大致为1/3比2/3，现有客户群的扩展潜力远未耗尽，平均每客户ARR已接近50万美元，并拥有许多百万美元级客户，在云AI原生世界中，公司可以尝试以更低的初始交易规模获取客户，但近期仍维持上述比例 [43][44] 问题: 补充回答关于新客户增长 [45] 1. 回答: 随着第三代平台完成，公司能够更好地针对开发者等不同角色进行调优和定位，在PERFORM大会设有开发者日，收购DevCycle有助于通过功能管理进一步向左延伸至开发团队，旨在长期内不仅提升平均合同金额，也增加新客户数量 [45] 问题: 关于竞争环境，包括小型厂商被收购和大型语言模型提供商的潜在风险 [45][46] - 回答: Chronosphere等小型厂商因主要提供点解决方案而非端到端可观测性，在公司的目标市场（全球最大15000个客户）中并不常见，公司对竞争保持警惕，但认为这些小型厂商过去竞争力不强，关于LLM复制可观测性的问题，公司认为企业软件与基础设施软件（动态工作流、评估数十亿互连数据点）存在巨大差异，可观测性是企业AI的控制平面，其护城河是架构性的，AI增加了复杂性而非减少，公司拥有超过十年的领域专业知识，将AI行动建立在确定性和可解释的系统上比仅依赖概率模型更强大 [47][48][49][50] 问题: 关于对第四季度净新增ARR增长指引（计算为22%）的信心来源 [50] - 回答: 信心源于交易渠道非常强劲、对可观测性的持续需求以及市场进入策略的成熟，根据指引高端，第四季度净新增ARR增长率约为10%或11%，仍将是连续第四个季度实现两位数增长 [50][51] 问题: 关于安全专项团队的进展，以及第三方智能体是否可能通过取代Dynatrace Intelligence而造成脱媒风险 [51][52] - 回答: 安全业务持续增长，但达到1亿美元里程碑所需时间比日志业务长，安全与可观测性持续融合，战略仍专注于可观测性购买者而非CISO，关于LLM环境，不认为LLM能够复制Dynatrace，因为在具有数十亿互连数据点的大型企业高度动态的环境中，任何AI解决方案都难以复制 [52][53] 问题: 关于在净保留率稳定在111%的情况下，推动该指标改善的进展及DPS续约周期阶段 [54] - 回答: 对净保留率稳定在111%感到满意，销售组织专注于最大化预订额，因此各季度新客户与扩展贡献比例会有波动，目前仍处于建设阶段，到2027财年将首次拥有完整的三年期队列，如果执行顺利，预计该指标将出现拐点 [54][55] 问题: 关于在日益智能化的世界中，定价模式是否需要演变以更好地实现货币化 [55] - 回答: 计划通过两种方式在智能化世界中实现货币化：1）通过GRAIL等增加平台使用量；2）直接对智能体工作负载收费，Dynatrace Intelligence包含确定性AI评估环境和智能体AI执行行动两部分，通过智能体工作流可以提供额外的货币化 [55][56] 问题: 关于2027财年招聘计划，以及AI效率是否会影响人员编制 [57] - 回答: 利用AI提升内部生产力将继续，这将在客户支持、行政管理和销售生产力等领域适度控制招聘，但会继续在研发领域招聘，之后的招聘将更加适度 [57] 问题: 关于平台消费增长（20%以上）与ARR及营收增长之间的差距，以及收敛的时间框架 [58] - 回答: 消费增长非常健康，DPS按预期发展，消费增长与体现在ARR扩张之间存在滞后，有时会提前扩张，有时不会，消费增长与随后ARR加速之间存在较长的时间差，但让客户通过DPS使用平台的前提是让他们消费更多，消费更多意味着获得更多价值，从而可能因试用新功能而提前扩张 [58][59][60] 问题: 关于市场进入策略、销售招聘、代表产能及未来一年分销人员增加计划 [61] - 回答: 公司持续提高销售代表生产力，将继续招聘代表，并强调不仅是代表驱动生产力，合作伙伴渠道（全球系统集成商和超大规模云提供商）的利用也持续提高人均生产力，招聘将继续，更多细节将在第四季度财报电话会议上说明 [61][62]

财报业绩表现 - 季度每股收益为0.44美元，超出Zacks普遍预期的0.41美元，同比增长18.9%（去年同期为0.37美元）[1] - 季度营收为5.1547亿美元，超出Zacks普遍预期1.89%，同比增长18.2%（去年同期为4.3617亿美元）[2] - 本季度业绩超预期幅度为6.87%，上一季度超预期幅度为7.32%[1] - 在过去连续四个季度中，公司每股收益和营收均四次超出市场普遍预期[2] 股价表现与未来展望 - 年初至今公司股价下跌约22.2%，同期标普500指数上涨1.3%[3] - 公司当前的Zacks评级为2级（买入），预计其股价在短期内将跑赢大盘[6] - 在本次财报发布前，公司的盈利预测修正趋势向好[6] 未来财务预期 - 市场对下个季度的普遍预期为营收5.1398亿美元，每股收益0.37美元[7] - 市场对本财年的普遍预期为营收19.9亿美元，每股收益1.63美元[7] 行业状况与同业对比 - 公司所属的Zacks“计算机-IT服务”行业，在250多个Zacks行业中排名处于后42%[8] - 同行业公司Stem, Inc.预计将在即将发布的报告中公布季度每股亏损1.96美元，同比改善18.3%，营收预计为4320万美元，同比下降22.6%[9]

业绩总结 - Dynatrace在2026财年第四季度的总收入预计将达到2.5亿美元，同比增长25%[4] - Q3 FY 2026的年订阅经常性收入（ARR）为19.72亿美元，同比增长16%[47] - Q3 FY 2026的总收入为5.15亿美元，同比增长16%[53] - 截至FY26 Q3，报告的年经常性收入（ARR）为19.72亿美元，同比增长20%[78] - FY24 Q1的ARR为12.94亿美元，同比增长25%[78] - FY25的运营收入为4.94亿美元，运营利润率为29%[82] 用户数据 - Dynatrace的客户数量达到15,000个[39] - Dynatrace的全球市场覆盖超过30个国家[39] 财务数据 - Dynatrace的自由现金流（FCF）在2025财年达到1亿美元，FCF利润率为20%[6] - Q3 FY 2026的自由现金流（FCF）为5.80亿美元，FCF利润率为30%[63] - 2026财年自由现金流预期为5.20亿至5.25亿美元，较之前指导提高1300万美元[75] - FY24的总自由现金流为3.46亿美元，占总收入的24%[84] - FY25的自由现金流（FCF）为4.31亿美元，占总收入的25%[84] 未来展望 - 预计2026财年的ARR将达到20.53亿至20.61亿美元，较之前指导提高4000万美元[66] - 2026财年总收入预期为20.05亿至20.10亿美元，较之前指导提高1800万美元[66] - 2026财年订阅收入预期为19.17亿至19.22亿美元，较之前指导提高1700万美元[72] 新产品与技术研发 - Dynatrace的创新平台架构支持自主操作，提升了客户的业务效率[25] - Dynatrace在2025年被评为Kubernetes可观察性领域的领导者和超越者[36] 市场扩张 - Dynatrace的总可寻址市场（TAM）估计为650亿美元，其中观察性市场为510亿美元，安全市场为140亿美元[37] - Dynatrace的灵活定价模型适用于企业，推动了消费增长[41] 负面信息 - 无明显负面信息提及 其他新策略 - Dynatrace的非GAAP净收入和非GAAP每股摊薄收益在2026财年第四季度预计将增长[4] - Q3 FY 2026的非GAAP运营利润率为29%[66] - Q3 FY 2026的总毛利率为85%，订阅毛利率为87%[55]

收入和利润（同比环比） - 2025年第三季度（截至12月31日）总收入为5.15亿美元，同比增长18%[93] - 2025年第三季度订阅收入为4.93亿美元，同比增长18%[93] - 2025年第四季度总营收为5.15473亿美元，同比增长18%[127][126] - 订阅收入为4.93372亿美元，占总营收96%，同比增长18%[127][126] - 截至2025年12月31日的九个月，总营收为14.87亿美元，同比增长19%[145][146] - 同期订阅收入为14.24亿美元，同比增长19%，主要由现有客户扩展使用和新客户采用推动[145][146][147] - 2025年第三季度GAAP营业利润为7300万美元，非GAAP营业利润为1.53428亿美元[93][96] - 运营收入为7273.8万美元，同比增长53%，运营利润率为14%[126] - 净收入为4005.5万美元，上年同期因一次性税收优惠为3.61752亿美元[126] - 2025年前九个月（截至12月31日）非GAAP营业利润为4.49353亿美元，自由现金流为3.1708亿美元[96][102] 成本和费用（同比环比） - 研发费用为1.20569亿美元，同比增长23%，占营收23%[126][130] - 销售和营销费用为1.74058亿美元，同比增长13%，占营收34%[126][130] - 因收购技术完全摊销，其摊销费用同比减少290万美元（降幅77%）[130][133] - 九个月总营业费用为10.08亿美元，同比增长14%[145][157] - 九个月研发费用为3.44亿美元，同比增长22%，主要因人员成本（含1.1亿美元股权薪酬增加）及云托管成本增加[145][157][158] - 九个月销售与营销费用为5.07亿美元，同比增长14%，主要因人员成本增加（含700万美元股权薪酬增加）[145][157][159] - 截至2025年12月31日的三个月，总营业费用为3.47亿美元，同比增长13%[137] - 九个月其他无形资产摊销降至3.6万美元，同比减少1350万美元（100%），因部分资产在2025财年已全额摊销[145][157][161] 毛利率表现 - 总毛利润为4.19637亿美元，毛利率为81%[126][134] - 订阅业务毛利润为4.19539亿美元，毛利率为85%[134][135] - 九个月总毛利润为12.16亿美元，毛利率为82%，同比提升1个百分点[145][154] - 订阅业务毛利润为12.17亿美元，毛利率为85%，同比下降1个百分点，主要受云托管成本上升影响[145][154][155] 现金流状况 - 2025年第三季度经营活动产生的净现金流为3380万美元，自由现金流为2723.4万美元[93][96] - 在截至2025年12月31日的九个月期间，经营活动产生的净现金为3.35489亿美元，较去年同期的2.96629亿美元增加了3890万美元[175][176] - 在截至2025年12月31日的九个月期间，用于投资活动的净现金为2338.5万美元，较去年同期的5148.4万美元减少了2810万美元[175][177] - 在截至2025年12月31日的九个月期间，用于融资活动的净现金为2.49442亿美元，较去年同期的1.12032亿美元增加了1.374亿美元，主要由于股票回购增加[175][178] 客户与经常性收入指标 - 截至2025年12月31日，年度经常性收入（ARR）为19.72283亿美元，同比增长20%[93][96] - 截至2025年12月31日，美元净留存率为111%[96] - 公司目标客户为全球最大的15,000家企业，这些企业年收入通常超过10亿美元[86][94] 税务相关事项 - 因IP资产转移，公司确认了3.209亿美元的税收优惠及递延所得税资产[121] - 三个月所得税费用为4440万美元，而去年同期为所得税收益3.046亿美元，变化主要与一项3.209亿美元的离散税收优惠及IP转移相关[144] - 所得税费用在截至2025年12月31日的九个月期间为1.077亿美元，较去年同期的所得税收益2.767亿美元增加了3.843亿美元，主要由于一项3.209亿美元的离散税收优惠[164] 其他财务数据 - 净利息收入在截至2025年12月31日的九个月期间与上年同期相比保持稳定[162] - 其他收入净额在截至2025年12月31日的九个月期间为730万美元，而去年同期为其他费用净额610万美元[163] - 截至2025年12月31日，公司拥有现金及现金等价物10.915亿美元，投资1.551亿美元，信贷额度下可用资金为3.990亿美元[166] - 截至2025年12月31日，总合同承诺金额为7.028亿美元，其中未来12个月内需支付的金额为7470万美元[170] - 截至2025年12月31日，公司根据2024年5月宣布的计划，已回购并注销540万股普通股，总金额2.550亿美元，该计划剩余7230万美元额度可用于未来回购[172] - 截至2025年12月31日，公司信贷额度可用金额为3.990亿美元，并遵守所有相关契约[174]

EXHIBIT 99.1 Dynatrace Reports Third Quarter Fiscal Year 2026 Financial Results Exceeds high end of guidance across all metrics; raises FY'26 guidance Delivers ARR growth of 16% on a constant currency basis Achieves GAAP Operating Margin of 14% and Non-GAAP Operating Margin of 30% Announces new $1 billion share repurchase program BOSTON, Mass., February 9, 2026 - Dynatrace (NYSE: DT), the leading AI-powered observability platform, today announced financial results for the third quarter of fiscal 2026 ended ...