财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度公司总净收入920万美元，较2024年同期的1440万美元下降26.2% [5][27] - 2025年第一季度公司净亏损400万美元，归属于控股股东的净亏损为370万美元，而2024年同期净亏损为190万美元，归属于控股股东的净亏损为180万美元 [27] - 2025年第一季度调整后EBITDA为负100万美元，而2024年同期为210万美元 [5][28] - 2025年第一季度基本和摊薄后每股亏损为1.35美元，而2024年同期为0.65美元 [28] - 2025年第一季度剔除衍生品未实现损益和船舶出售净收益后，调整后每股亏损为2.07美元，而2024年同期为1.18美元 [29] - 截至2025年3月31日，公司未偿债务为1.052亿美元，2025年预计贷款还款约1210万美元，2026年预计还款1330万美元，2027年还款约1000万美元，另有1020万美元气球贷款 [31] - 截至2025年3月31日，公司现金及其他资产约2150万美元，新造船预付款约720万美元，船舶账面价值约1.92亿美元，总资产账面价值约2.11亿美元，负债方面，债务约1.052亿美元，占资产账面价值的49.8%，其他负债约400万美元，占总资产的近2%，股东权益账面价值为9330万美元，每股账面净值为33美元，而船舶市值比账面价值高3200万美元，每股净资产价值超过43美元，接近44美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年第一季度公司商业利用率为98.4%，运营利用率为99%，整体利用率为97.4%，而2024年同期商业利用率为100%，运营利用率为98.1%，整体利用率为98.1% [29] - 2025年第一季度每艘船舶每日总运营费用（包括管理费、一般及行政费用，但不包括可变成本）为7304美元，而2024年同期为6867美元 [30] - 2025年第一季度每日现金流盈亏平衡水平为每艘船舶11528美元，而2024年同期为12962美元 [30] - 未来十二个月公司EBITDA盈亏平衡水平预计为每艘船舶每日约7007.33美元，整体现金流盈亏平衡水平预计为每艘船舶每日约11935美元，考虑佣金和可能的停租天数，需要约13000美元的总平均期租等价费率才能实现现金流盈亏平衡 [33] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度干散货市场疲软，巴拿马型船平均现货费率低于8000美元/天，一年期期租费率略低于12000美元/天，3月30日各细分市场现货和一年期期租费率均有所上升，但截至上周末，各细分市场现货费率均下跌，巴拿马型船细分市场费率跌幅高达28%，一年期期租费率跌幅高达12%，波罗的海巴拿马指数和波罗的海干散货指数第一季度同比分别下跌约27%和16% [10][11] - 截至2025年5月，干散货船订单量占船队的10.5%，高于2021年疫情刚爆发后的7% [18] - 截至2025年5月，干散货船运营船队总数为14300艘，预计2025年新交付量占总船队的3.8%，2026年为3.9%，2027年及以后为3.6%，实际船队增长预计低于上述数字，约10%的船队船龄超过20年 [19] - 超灵便型船平均船队期租费率同比下降约25% [21] - 截至2025年5月30日，75000载重吨巴拿马型船一年期期租费率约为11500美元/天，低于历史中位数13500美元/天，10年期巴拿马型散货船当前资产估值约为2400万美元，高于历史中位数1500万美元和10年平均水平1750万美元 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司自2022年8月启动1000万美元股票回购计划，已两次延期至2025年8月，已在公开市场回购33.4万股普通股，总计530万美元，公司将继续在当前价格水平择机执行回购 [6] - 公司交付了“Tassos”号机动船，录得净账面利润210万美元，多数租约为短期或基于长期押注，公司不愿以当前低费率锁定船舶，希望保持运营灵活性，待市场复苏时签订长期租约 [6] - 公司当前船队由12艘船舶组成，平均船龄约13.6年，总载重约84.3万载重吨，另有两艘在建超灵便型船，每艘载重6.35万载重吨，计划于2027年第二和第三季度交付，交付后船队将增至14艘，总载重约97万载重吨 [9] - 截至3月31日，基于现有定期租船协议，公司今年剩余时间的固定费率覆盖率约为22%，不包括五艘按指数挂钩租约运营的船舶 [10] - 公司计划出售四艘较旧船舶，以年轻船舶取而代之，若市场持续低迷，可能会购买更多现代船舶 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2025年干散货市场开局疲软，期租费率在第一季度触底，季度末各船型短暂回升至盈利水平，但随后势头减弱，主要受美国政府新税收提案影响 [20] - 需求端压力持续增加，地缘政治不稳定和关键市场放缓导致不确定性增加，预计2025年剩余时间市场较2024年疲软，中国干散货进口量预计不会重现2023 - 2024年的强劲增长，美国新政府贸易政策引发干散货市场担忧，红海航运活动仍受干扰 [21][22] - 供应端新造船活动受限，海员运力紧张，船东因行业长期燃料转型不确定性而不愿下单，订单与船队比率较低，但巴拿马型和超灵便型船订单量正趋向历史中位数水平，预计2026年市场不会强劲复苏，除非需求和吨英里增长超预期 [23] - 监管环境可能促使老旧低效船舶拆解和降低运营速度，若需求稳定，可能支撑费率 [24] 其他重要信息 - 公司拥有“Vistas K”和“Maria”号机动船所属实体61%的股份，其余39%由NRP项目融资代表的投资者持有 [9] - 公司2025年运营预算中运营费用较去年预算高2%，第一季度超预算2% [38] - 公司今年仅有一次干船坞检修计划，若市场不佳，可能会增加商业停租，但预计每月不超过一天，每季度约1.5天 [41][42] 问答环节所有提问和回答 问题: 船舶运营费用较上年同期上升，是否会在第二和第三季度持续 - 公司预算中今年运营费用较去年高2%，第一季度超预算2%，仅根据第一季度数据难以判断，需至少等到上半年结束才能对运营费用水平做出判断，预计会达到预算目标 [38][39] 问题: 今年剩余时间计划的商业和运营停租天数，特别是干船坞检修情况 - 公司今年仅有一次干船坞检修计划，若市场不佳，可能会增加商业停租，但预计每月不超过一天，每季度约1.5天 [41][42] 问题: 出售“MV Tassos”号后，如何管理船队，包括船舶收购、出售、合资或与其他运营商的并购 - 公司计划出售四艘较旧船舶，以年轻船舶取而代之，若市场持续低迷，可能会购买更多现代船舶 [43] 问题: 除第一季度公司船舶外，干散货市场是否有更多拆解活动 - 拆解活动有轻微增加，若未来三到六个月市场未强劲复苏，预计会有更多拆解活动 [48] 问题: 公司船队平均航程长度较去年是否增加或减少 - 平均航程长度保持稳定，因为船舶通常按定期租船航次运营，近期增加了一些按指数租约运营的船舶，航程由承租人决定 [50] 问题: 贸易谈判和关税消息是否导致贸易模式变化 - 公司仅观察到偶尔从远东到地中海的业务未通过苏伊士运河，而是绕好望角航行，增加了航程 [52] 问题: 公司船队是否有因检查或关税征收导致港口装卸时间延长的情况 - 公司未观察到此类影响 [54] 问题: 公司提到中国库存高企，具体指哪些干散货商品 - 主要指煤炭和铁矿石，暂无谷物相关数据 [55] 问题: 新造船项目情况，本季度新造船支出不多，今年剩余时间是否有新造船付款，2026年计划支出多少 - 公司可能在今年第四季度为两艘在建船各支付10%的分期付款，共计约720万美元，2026年预计支付至少两笔每艘船10%的款项，共计1440万美元，2027年支付10%款项和最终款项 [58][60] 问题: 第一季度未进行股票回购的原因 - 一是近期股票流动性非常有限，二是截至3月市场有所改善，公司认为市场会进一步好转，目前股价水平若流动性允许，可能会回购更多股票 [61][62]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度，公司总净收入为920万美元，较2024年第一季度的1440万美元下降26.2% [6][28] - 该季度净亏损400万美元，归属于控股股东的净亏损为370万美元，而2024年同期净亏损为190万美元，归属于控股股东的净亏损为180万美元 [28] - 调整后归属于控股股东的净亏损为570万美元，即每股基本和摊薄亏损2.707美元，调整后EBITDA为负100万美元 [6] - 2025年第一季度基本和摊薄每股亏损为1.35美元，而2024年第一季度为0.65美元 [29] - 截至2025年3月31日，公司未偿还债务为1.052亿美元，占资产账面价值的49.8%，其他负债约40万美元，占总资产的近2%，股东权益账面价值为933万美元，每股净账面价值为33美元，而根据市场报告和估计，每股净资产价值超过43美元，接近44美元 [32][35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2025年第一季度商业利用率为98.4%，运营利用率为99%，整体利用率为97.4%，而2024年同期商业利用率为100%，运营利用率为98.1%，整体利用率为98.1% [30][31] - 2025年第一季度每艘船每日总运营费用为7304美元，而2024年第一季度为6867美元 [31] - 2025年第一季度每日现金流盈亏平衡水平为每艘船11528美元，而2024年同期为12962美元 [31] - 预计未来十二个月EBITDA盈亏平衡水平约为每艘船每天7007.33美元，整体现金流盈亏平衡水平约为每艘船每天11935美元，考虑佣金和可能的停租天数，需要约13000美元的平均定期租船等价费率才能实现现金流盈亏平衡 [33][34] 各个市场数据和关键指标变化 - 2025年第一季度干散货市场疲软，巴拿马型船平均现货费率低于每天8000美元，一年期定期租船费率略低于每天12000美元 [11] - 截至第一季度末，巴拿马型船现货和一年期定期租船费率均有所上升，但到上周末，各细分市场现货费率均下跌，巴拿马型船现货费率跌幅高达28%，一年期定期租船费率从每天13125美元降至11500美元，跌幅达12% [12] - 波罗的海巴拿马指数和波罗的海干散货指数在第一季度均显著收缩，同比分别下降约27%和16% [12] - 截至2025年5月，干散货船订单量占船队的10.5%，高于2021年疫情刚爆发后的7% [18] - 截至2025年5月，干散货船运营船队总数为14300艘，预计2025年新交付量占船队总数的3.8%，2026年为3.9%，2027年及以后为3.6%，实际船队增长预计低于上述数字 [20] - 目前超灵便型船和灵便型船平均船队租船费率同比下降约25% [22] - 截至2025年5月30日，75000载重吨巴拿马型船一年期定期租船费率约为每天11500美元，低于历史中位数13500美元，而十年期巴拿马型散货船市场相对坚挺，当前资产估值约为2400万美元，显著高于历史中位数1500万美元和十年平均水平1750万美元 [25] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司自2022年8月启动1000万美元股票回购计划，已在公开市场回购33.4万股普通股，总计530万美元，公司打算在当前价格水平继续机会性地执行回购，以反映对公司长期价值的信心 [7] - 公司目前拥有12艘船，平均船龄约13.6年，载重能力约84.3万载重吨，另有两艘超灵便型船正在建造中，计划于2027年第二和第三季度交付，交付后船队将增至14艘，总载重能力约97万载重吨 [9] - 公司拥有Vista K和Maria两艘船所属实体61%的所有权，其余39%由NRP Project Finance代表的投资者持有 [9][10] - 截至3月31日，根据现有定期租船协议，公司今年剩余时间的固定费率覆盖率约为22%，不包括五艘按指数挂钩租船合同运营的船舶 [11] - 公司不希望将船只锁定在当前低费率水平，更愿意保持运营灵活性，待市场复苏后签订长期合同 [7] - 公司计划出售四艘较旧船只，并用较新船只替换，同时密切关注市场动态和可用金融工具，以优化船队现代化 [26][44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国际货币基金组织2025年4月更新报告显示，全球经济前景更为谨慎，将2025年全球GDP增长预测下调至2.8%，2026年预计小幅升至3%，仍低于此前预期 [13] - 美国2025年和2026年预计GDP增长率分别降至1.8%和1.7%，欧洲今年增长预测仅为0.8%，明年为1.2%，许多欧洲国家面临国内需求低迷、制造业疲软和能源冲击的持续影响 [14] - 全球通胀呈下降趋势，但速度略慢于1月预期，2025年整体通胀率达到4.3%，2026年为3.6%，发达经济体通胀预期上调，新兴市场和发展中市场通胀预期略有下调 [15] - 新兴市场仍是全球增长的主要驱动力，印度预计在2025年和2026年分别增长6.2% - 6.3%，亚洲五国预计也将实现健康增长，中国增长预期下调至2025年和2026年均为4% [16] - 克拉克森预计2025年干散货贸易增长将显著减速，吨英里需求预计收缩0.2%，2026年预计小幅复苏0.6%，反映出宏观经济逆风加剧和主要需求中心工业活动疲软 [17] - 2025年干散货运输业开局相对疲软，定期租船费率在第一季度触底，季度末短暂回升至盈利水平，但随后势头减弱，主要受美国政府新税收提案影响 [21] - 需求侧压力持续增加，地缘政治不稳定和关键市场放缓导致不确定性增加，预计2025年剩余时间市场整体较2024年疲软，中国干散货进口量预计不会重现2023 - 2024年的强劲增长 [22] - 供应方面，新造船活动受限，海员运力紧张，许多船东因行业长期燃料转型的不确定性而不愿下单，尽管甲醇和LNG燃料使用量增加，但未来燃料的不确定性导致订单量与船队比例相对较低 [24] - 排放相关措施可能导致老旧低效船舶报废增加和运营速度降低，随着时间推移可能收紧有效供应，若需求稳定，将为费率提供支撑 [25] 其他重要信息 - 公司在第一季度交付了Tassos号船，实现净账面利润210万美元 [7] - 第一季度无计划的干船坞或维修活动，但Black号船在本季度有11.6天商业停租，在安排Tassos号船出售和交付期间，也经历了6.5天商业停租 [8] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 船舶运营费用较上年同期上升，是否会在第二和第三季度持续 - 公司预算今年运营费用比去年高2%，第一季度超预算2%，仅根据一个季度数据难以判断，需至少等到上半年结束才能对运营费用水平做出判断，预计会达到预算目标 [39][40] 问题2: 今年剩余时间计划的商业和运营停租天数，特别是干船坞维修 - 公司今年只有一次干船坞维修，即将进行，若市场不佳，可能会增加商业停租，但预计每月不超过一天，公司假设每季度停租1.5天 [41][43] 问题3: 公司如何通过船舶收购、出售、合资或与其他运营商的并购来管理船队 - 公司出售了最旧的船，战略是最终出售另外四艘旧船，并用较新船只替换，这将取决于未来几个月市场走势，公司将于2027年接收两艘新造船，若市场持续低迷，可能会购买更多现代船只 [44][45] 问题4: 除第一季度公司的船外，干散货市场是否有更多报废活动 - 公司认为有轻微增加，需观察未来三到六个月市场发展，若市场未强劲复苏，预计会有更多报废活动 [49] 问题5: 公司船队平均航程距离与去年相比是否增加或减少 - 公司表示航程距离保持稳定，因为船只通常按定期租船合同航行，近期增加了一些按指数挂钩租船合同运营的船只，航程由租船人决定 [50][51] 问题6: 贸易谈判和关税消息是否导致贸易模式发生变化 - 公司表示仅偶尔从远东到地中海的业务中，船只未通过苏伊士运河，而是绕好望角航行，增加了一些距离 [53] 问题7: 公司船队是否有因检查或关税征收导致港口装卸时间延长的情况 - 公司表示尚未看到这种影响 [55] 问题8: 公司提到中国库存高企，具体指哪些干散货商品 - 公司主要指煤炭和铁矿石，未提及谷物具体数据 [56] 问题9: 今年剩余时间和2026年新造船是否有付款计划 - 公司可能在今年第四季度为两艘新造船各支付10%的分期付款，总计720万美元，2026年每艘船至少还有两次付款，总计1440万美元，2027年有10%付款和最终付款 [59][60] 问题10: 第一季度未进行股票回购的原因及后续回购计划 - 一是过去几个月股票流动性非常有限，二是截至3月市场一直在改善，公司认为会进一步改善，5月市场再次下跌，若流动性允许，公司可能会购买更多股票 [61][62]

公司业绩表现 - 公司季度每股亏损2.07美元 超出Zacks一致预期的1.84美元亏损 较去年同期1.18美元亏损扩大 [1] - 季度业绩意外率为-12.5% 上一季度实际亏损0.25美元 较预期0.07美元亏损出现-257.14%的意外率 [1] - 过去四个季度均未能超过一致EPS预期 仅有一次超过收入预期 [2] 财务数据 - 季度收入921万美元 超出Zacks预期1.94% 但较去年同期1443万美元下降 [2] - 下季度预期收入1440万美元 EPS预期0.31美元 本财年预期收入5395万美元 EPS预期-0.43美元 [7] 股价表现 - 年初至今股价下跌21.8% 同期标普500指数上涨1.5% [3] - 当前Zacks评级为3(持有) 预计近期表现将与市场持平 [6] 行业比较 - 所属运输-航运行业在Zacks 250多个行业中排名后31% 行业前50%表现是后50%的两倍以上 [8] - 同业公司FedEx预计季度EPS为6美元 同比增长10.9% 收入预计217.5亿美元 同比下降1.6% [9][10] 未来展望 - 股价短期走势将取决于管理层在财报电话会中的评论 [3] - 盈利预期修订趋势对股价有重要影响 当前修订趋势呈现混合状态 [5][6]

业绩总结 - 2025年第一季度净收入为920万美元[9] - 2025年第一季度归属于控股股东的净亏损为370万美元，每股亏损1.35美元[9] - 调整后的净亏损为570万美元，每股亏损2.07美元[9] - 调整后的EBITDA为负100万美元[9] - 2025年第一季度净收入为921百万美元，同比下降36.2%[39] - 2025年第一季度调整后的EBITDA为-1.02百万美元，同比下降148.9%[39] - 2025年第一季度的时间租船等效收入为7167美元/天，较2024年下降[41] - 2025年第一季度的每股净损失为2.07美元[39] 用户数据 - 当前船队由12艘船组成，平均船龄约为13.6年，载重吨位为843,402 DWT[13] - 2025年第一季度的船舶利用率为99.0%，商业利用率为98.4%[41] - 2025年剩余时间的固定租约覆盖率约为21.9%[14] 市场表现 - 2025年第一季度Kamsarmax、Panamax和Supramax的平均现货日租金分别为8,983美元、7,683美元和9,853美元[19] - 2025年第一季度Kamsarmax、Panamax和Supramax的1年期租金分别为13,498美元、11,902美元和11,846美元[19] - 2025年第一季度的干散货平均航次租金（Ultramax和Kamsarmax）同比下降27%[33] - 2025年干散货市场表现受到全球经济增长和航运需求的影响[21] - 预计2025年干散货市场将面临较2024年更软的市场环境[33] 未来展望 - 预计2026年新船供应将限制在约1.8%，而需求增长预计为0.6%[33] - 2025年干散货船队的订单量占船队的10.51%，虽然高于2021年的7%，但仍处于历史低位[26] - 公司在2025年第一季度的干散货市场表现受到全球经济增长和航运需求的影响[21] 财务状况 - 截至2025年3月31日，EuroDry的未偿债务为1.052亿美元，占总资产的49.8%[52] - 截至目前，公司已回购334,674股普通股，耗资530万美元，回购计划总额为1000万美元[10]

文章核心观点 公司公布2025年第一季度财报，受低租船市场、行业需求疲软等因素影响，财务表现不佳，短期前景仍不稳定，但公司采取短期租船策略并优化投资，期待市场好转 [4][9]。 第一季度亮点 - 公司一季度面临低租船市场，虽4、5月有所反弹但未使多数船只盈利，且5月底至6月初反弹势头减弱，短期前景受行业需求和冲突影响仍不稳定 [4] - 公司未锁定船只进行长期租约，选择短期航次租约，期待市场趋势反转；船队订单占比虽有增加但仍处历史低位，需求好转可能带来更好费率；同时优化对较旧巴拿马型船只的投资，出售M/V Tasos轮 [5] - 一季度净收入920万美元，较2024年同期下降36.2%，主要因平均等价期租租金率下降42.5%，部分被航次天数增加抵消；调整后息税折旧摊销前利润为 - 100万美元，去年同期为210万美元；归属于控股股东的净亏损为370万美元，即每股基本和摊薄亏损1.35美元 [6][8][9] - 截至目前，公司已使用约530万美元回购334,674股股票，回购计划上限为1000万美元 [8] 第一季度财务结果 收入情况 - 总净收入920万美元，较2024年同期的1440万美元下降36.2%，主要因等价期租租金率下降，部分被航次天数增加抵消；平均拥有和运营12.8艘船只，日均等价期租租金率为7167美元，2024年同期为13艘，日均12455美元 [6][9] 费用情况 - 航次费用170万美元，2024年同期为150万美元；船舶运营费用660万美元，高于2024年同期的620万美元，主要因备件和维护成本增加；折旧费用320万美元，低于2024年同期的340万美元，因船只数量减少 [10] - 关联方管理费用105万美元，低于2024年同期的108万美元，因船只数量减少和欧元/美元汇率有利变动，部分被每日船舶管理费用通胀调整抵消；一般及行政费用80万美元，与去年同期相近 [11][12] - 利息及其他融资成本180万美元，低于2024年同期的210万美元，主要因贷款利率基准下降，部分被平均债务增加抵消 [14] 其他情况 - 1月29日公司签署协议出售M/V Tasos轮，3月17日交付，出售收益210万美元 [13] - 一季度公司在一笔利率互换中确认13万美元未实现损失和4万美元已实现收益，2024年同期有未实现收益和已实现收益，以及远期运费协议合同的未实现收益和已实现损失 [15] - 公司本季度净亏损400万美元，归属于控股股东的净亏损为370万美元，2024年同期分别为190万美元和180万美元；归属于非控股股东的净亏损为30万美元 [16] 船队概况 现有船队 - 公司拥有12艘干散货船，包括4艘巴拿马型、5艘超灵便型、2艘卡姆萨尔型和1艘大灵便型，总载货量843,402载重吨 [20][57] 在建船只 - 有2艘超灵便型船只在建，分别将于2027年第二季度和第三季度交付，交付后船队将达14艘，总载货量970,402载重吨 [21][57] 船队数据对比 | 项目 | 2024年3月31日 | 2025年3月31日 | | --- | --- | --- | | 平均船只数量 | 13.0 | 12.8 | | 船队日历天数 | 1,183.0 | 1,155.0 | | 计划停租天数（含闲置） | 52.5 | - | | 可用天数 | 1,130.5 | 1,155.0 | | 商业停租天数 | - | 18.1 | | 运营停租天数 | 21.4 | 11.5 | | 航次天数 | 1,109.1 | 1,125.3 | | 船队利用率 | 98.1% | 97.4% | | 商业船队利用率 | 100.0% | 98.4% | | 运营船队利用率 | 98.1% | 99.0% | | 平均等价期租租金率（美元/天） | 12,455 | 7,167 | | 船舶运营费用（不包括干坞费用，美元/天） | 6,183 | 6,590 | | 一般及行政费用（美元/天） | 684 | 714 | | 总船舶运营费用（美元/天） | 6,867 | 7,304 | | 干坞费用（美元/天） | 1,493 | 59 | [23][24] 会议安排 - 6月5日上午10点（东部时间）公司管理层将举行电话会议和网络直播讨论财报结果，参与者可通过指定号码拨入或使用“回电”选项加入，网络直播将在公司网站进行，相关幻灯片演示文稿将提前10分钟在网站提供 [37][38][41] 财务报表 综合运营表 - 2025年第一季度净收入920万美元，运营亏损210万美元，净亏损400万美元，归属于控股股东的净亏损为370万美元，每股基本和摊薄亏损1.35美元；2024年同期净收入1440万美元，运营亏损40万美元，净亏损190万美元，归属于控股股东的净亏损为180万美元，每股基本和摊薄亏损0.65美元 [43] 资产负债表 - 截至2025年3月31日，总资产2.11亿美元，总负债1.09亿美元，股东权益1.02亿美元；2024年12月31日总资产2.20亿美元，总负债1.14亿美元，股东权益1.06亿美元 [45][46] 现金流量表 - 2025年第一季度经营活动净现金使用230万美元，投资活动净现金提供480万美元，融资活动净现金使用300万美元，现金及现金等价物和受限现金净减少58万美元；2024年同期经营活动净现金提供300万美元，投资活动净现金使用30万美元，融资活动净现金使用400万美元，现金及现金等价物和受限现金净减少140万美元 [48] 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA） - 2025年第一季度调整后息税折旧摊销前利润为 - 100万美元，2024年同期为210万美元 [8][50] 调整后归属于控股股东的净亏损 - 2025年第一季度调整后归属于控股股东的净亏损为570万美元，每股基本和摊薄亏损2.07美元；2024年同期调整后净亏损320万美元，每股基本和摊薄亏损1.18美元 [8][52] 公司简介 - 公司于2018年1月8日根据马绍尔群岛共和国法律成立，从Euroseas Ltd分拆出来，在纳斯达克资本市场交易，股票代码EDRY [55] - 公司运营干散货运输业务，由Eurobulk Ltd和Eurobulk (Far East) Ltd. Inc.负责日常商业和技术管理，船只采用即期和定期租约运营 [56]

文章核心观点 公司将于2025年6月5日纽约市场开盘前公布2025年第一季度财务结果，并于同日上午10点举办电话会议和网络直播讨论结果 [1][2] 财务结果公布 - 公司将在2025年6月5日纽约市场开盘前发布截至2025年3月31日第一季度的财务结果 [1] 会议安排 - 2025年6月5日上午10点公司管理层将举办电话会议和网络直播讨论财务结果 [2] - 参与者需提前10分钟拨打电话877 405 1226（美国免费拨打）或 +1 201 689 7823（美国和国际标准拨打），并向接线员提供“EuroDry”和会议ID 13754200 [3] - 参与者可使用“call me”选项注册电话会议以快速接入 [4] 网络直播 - 会议将进行直播和存档，可在公司网站观看，直播参与者需提前约10分钟在网站注册 [5] - 2025年第一季度幻灯片演示将在会议和网络直播前10分钟以PDF格式在公司网站的网络直播页面提供，参与者可下载 [6] 公司概况 - 公司于2018年1月8日根据马绍尔群岛共和国法律成立，从Euroseas Ltd.分拆出来，在纳斯达克资本市场交易，股票代码为EDRY [7] - 公司运营干散货航运市场，由Eurobulk Ltd.和Eurobulk (Far East) Ltd. Inc.管理日常运营 [7] - 公司拥有12艘船只，总载货量843,402载重吨，2027年交付两艘超灵便型船只后，船队将增至14艘，总载货量达970,402载重吨 [7] 公司联系方式 - 首席财务官Tasos Aslidis，电话(908) 301 - 9091，邮箱aha@eurodry.gr [8] - 投资者关系/财经媒体联系Nicolas Bornozis和Markella Kara，电话(212) 661 - 7566，邮箱eurodry@capitallink.com [8]

财务数据关键指标变化 - 2024年、2023年和2022年，公司分别约36%、52%和60%的收入来自前五大承租人[188] - 2024年6月24日至2025年4月30日期间，公司普通股收盘价从24.58美元/股降至8.75美元/股[205] - 2024年10月28日，公司普通股盘中交易价格在17.0 - 18.5美元/股之间波动，无明显消息推动[205] 各条业务线表现 - 公司所有收入来自航次或定期租船合同，或参与联营安排，截至2025年4月30日，无船舶违反制裁法停靠制裁司法管辖区港口[186] 管理层讨论和指引 - 公司未来增长主要取决于造船厂运营、船舶就业机会、合适二手船的获取等多方面因素[122] - 公司计划通过收购二手船或订购新船增长业务，但可能难以管理增长并实现预期收益[144] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2024年12月31日，与公司船队相关的一项利率互换的名义金额为1000万美元[112] - 截至2025年4月30日，公司最大股东Friends Dry、Family United和Ergina Shipping持有约48%的流通普通股和未归属奖励股份，代表48%的总投票权[126] - 公司依赖Eurobulk和Eurobulk FE管理和租赁船队，若其未能履行义务，可能对公司运营产生不利影响[116] - 公司可能面临各类诉讼，若未获有利解决且未充分投保，可能对公司产生重大不利影响[113] - 远洋船舶运营存在多种风险，可能影响公司业务和声誉，降低收入[114] - 干散货船运营有独特风险，可能影响公司业务、财务状况、运营结果和支付股息的能力[115] - 公司通过收购新船或二手船实现增长可能面临困难，无法实现预期收益，影响现金流、流动性和股息支付[120] - 公司获取新的长期固定费率租约竞争激烈，可能难以以盈利方式租赁船舶、拓展客户关系[128] - 公司主要管理人员与船舶管理公司存在关联，可能产生利益冲突，损害公司利益[131] - 截至2024年12月31日，公司总银行债务为1.082亿美元，2025 - 2026年、2027年及2030年前分别需偿还1210万美元、1330万美元、2000万美元和6280万美元；截至2025年4月30日，已偿还400万美元债务，未偿还债务为1.042亿美元[140] - 公司现有贷款协议包含限制条款，限制公司包括产生额外债务、创造资产留置权、出售子公司资本股票等多项公司活动[138][139] - 截至2025年4月30日，公司船队平均船龄约为13.3年，有4艘船龄超过18年[153][154] - 公司预计船舶使用寿命为自建造完成起25年，若不预留船舶置换资金，船舶使用寿命到期后公司营收将下降[155] - 公司官员未将全部时间投入公司业务，还参与其他公司事务，可能影响公司业务管理[133] - 公司作为控股公司，支付股息能力依赖子公司分配资金的能力，且可能无法支付股息[134][135] - 公司未来资本支出资金可能需额外借贷或出售证券筹集，若无法获得资金，将影响船舶运营和支付股息能力[137] - 公司船舶可能遭受损坏，面临不可预测且高昂的干坞维修成本，影响现金流和财务状况[151] - 二手船购买和运营可能导致运营成本增加和船舶闲置，船队老化也会增加未来运营成本[152][153] - 技术创新可能降低公司租船收入和船舶价值，影响运营结果和可用现金[156] - 技术发展或改变全球贸易和供应链，减少干散货贸易量，影响公司服务需求[158] - 干散货航运市场即期航次租船费率低于定期租船等价费率时，租船人可能违约或重新谈判租约，使公司遭受损失[159] - 公司可能没有足够保险赔偿船舶损失，保险政策的免赔额、限制和除外责任可能增加成本[160] - 通过保赔协会获得保险，公司可能因其他成员的索赔记录面临额外资金调用，影响经营和现金流[161] - 船舶面临运营风险，如海盗袭击、恐怖主义和网络恐怖主义，可能导致人员伤亡、财产损失和收入减少[163] - 自2013年以来全球海盗事件频率总体下降，但在亚丁湾、苏禄海和几内亚湾仍有发生，干散货船和油轮易受攻击[164] - 若船舶部署在被保险公司列为“战争风险”区域，保险费可能大幅增加，租船人可能拒付租金[165] - 2022年2月起美、英、欧盟等对俄罗斯实施经济制裁，可能影响公司业务，美国还实施俄罗斯石油“价格上限政策”[170][172] - 贸易关税、禁运或其他经济制裁可能限制贸易活动，降低全球贸易量，影响公司租船收入[173] - 2024年公司约17%的船舶运营和干坞费用、全部船舶管理费以及约5%的一般和行政费用以非美元货币支出[184] - 截至2024年12月31日，公司基于有担保隔夜融资利率（SOFR）计息的信贷安排债务为1.082亿美元[186] - 外国公司若至少75%的应税年总收入为“被动收入”，或至少50%的平均资产用于产生“被动收入”，将被美国税务当局视为“被动外国投资公司”（PFIC）[189] - 公司目前运营模式下认为不会被认定为PFIC，但无保证美国国税局或法院会接受此立场，且未来运营变化也可能被认定为PFIC[190][191] - 公司面临制裁和禁运法律风险，违反可能导致运营结果受不利影响、面临罚款或声誉受损[174][175][178] - 公司运营主要在美国境外，面临政治和政府不稳定风险，可能影响业务、财务状况和运营结果[180] - 公司作为上市公司需遵守报告要求，可能产生额外成本并分散管理层注意力[182][183] - 公司投资衍生品工具如利率互换和远期运费协议可能导致损失，截至2024年12月31日，公司签订一份利率互换协议，未签订远期运费协议[185] - 2021年10月OECD提出两项提案，其中支柱二要求年营收7.5亿欧元以上的跨国公司在各运营国家支付15%的全球最低税，该准则于2024年生效[194] - 公司50%的美国来源航运总收入可能需缴纳4%的美国联邦所得税，若无法获得豁免，将按2%的实际税率对相关航运收入征税[197][199] - 若非“合格股东”合计持有公司50%以上流通普通股超过半年，或普通股价值或表决权降至50%以下，公司可能失去美国联邦所得税豁免资格[198] - 纳斯达克规定上市公司股价需维持在1美元/股以上，若连续30个交易日收盘价低于1美元且未在规定时间内弥补，或未来进行反向股票分割后未能达标，公司股票可能被摘牌[209][210] - 公司修订后的公司章程、细则和股东权利计划包含反收购条款，可能阻碍公司并购、管理层更换及股东从控制权变更中获益[212] - 公司运营受美国和外国税收法律变化影响，OECD税收改革可能增加公司税务合规负担和全球实际税率[194] - 公司作为马绍尔群岛公司，运营可能受经济实质要求影响，若不符合规定可能面临罚款、审计和实体解散等后果[195] - 公司面临违反美国反海外腐败法的风险，违规可能导致巨额罚款、制裁和声誉受损[200] - 公司普通股大量出售或市场认为可能出售，会导致股价下跌并削弱未来股权融资能力[213] - 公司修订后的公司章程授权发行最多2亿股普通股和2000万股优先股[214] - 公司在马绍尔群岛注册，当地公司法不完善，股东权利和保护少于美国典型州法[215] - 马绍尔群岛公司法规定股东大会通知需提前不少于15天发出，而特拉华州为不少于10天[215] - 马绍尔群岛法律下，需股东大会采取的行动若无会议需全体有表决权股东书面同意，特拉华州按会议批准人数同意即可[215] - 马绍尔群岛司法案例少，董事权利和信托责任不如美国某些司法管辖区明确[215] - 马绍尔群岛公司法虽纳入特拉华州等非成文法，但公众股东保护自身利益更难[215]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，公司总净收入1450万美元，较去年同期的1590万美元下降8.7%，主要因当期船舶期租费率降低 [46] - 2024年第四季度，其他融资成本（含利息收入）约190万美元，与2023年同期持平；调整后EBITDA为480万美元，低于去年同期的660万美元 [47] - 2024年第四季度，归属于控股股东的基本和摊薄后每股亏损1.20美元，而去年同期为每股盈利0.13美元；剔除相关影响后，调整后每股亏损0.25美元，去年同期为每股盈利0.71美元（基本）和0.70美元（摊薄） [47][48] - 2024年全年，公司总净收入6110万美元，较2023年的4760万美元增长28.6%，得益于运营船舶数量增加和期租费率略有提高 [49] - 2024年全年，其他财务成本（含利息收入）为790万美元，高于2023年的560万美元；调整后EBITDA为1240万美元，低于2023年的1460万美元 [49][50] - 2024年全年，归属于控股股东的基本和摊薄后每股亏损3.54美元，2023年为每股亏损1.05美元；剔除相关影响后，2024年调整后每股亏损3.02美元，2023年为调整后每股盈利约0.12美元 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 船队运营 - 2024年第四季度，商业利用率为100%，运营利用率为99.4%，去年同期分别为100%和99.5%；平均运营13艘船舶，日均期租等价费率为12200美元/艘，低于去年同期的14570美元/艘 [52] - 2024年第四季度，每艘船舶日均总运营成本（含管理费、一般及行政费用，不含广告成本）为7087美元，低于去年同期的7640美元/艘；每日现金流盈亏平衡率为11529美元/艘，低于去年同期的12263美元/艘 [53] - 2024年全年，商业利用率为99.9%，运营利用率为98.9%，2023年分别为99.4%和99.5%；平均运营13艘船舶，日均期租费率约为13039美元/艘，高于2023年的12528美元/艘 [54] - 2024年全年，每艘船舶日均总运营成本（含管理费、G&A费用，不含其他成本）为6967美元，低于2023年的7131美元/艘；全年现金流盈亏平衡率为13229美元/艘，高于2023年的13041美元/艘 [55] 新造船业务 - 2024年11月，公司与南通天柱签订两艘63000载重吨Kamsarmax散货船建造合同，预计2027年第二、三季度交付，每艘船造价约3600万美元，将通过债务和股权组合融资 [12][13] 船舶销售业务 - 公司出售2000年建造的最老船舶“Tassos”轮用于拆解，预计2025年3月初交付，现金收入约500万美元，预计收益约210万美元 [13][14] 各个市场数据和关键指标变化 散货船租赁市场 - 2024年第四季度，巴拿马型船一年期期租和即期费率均下降，季度平均一年期期租费率为12700美元/天，12月底降至11250美元/天；即期费率季度平均为9250美元/天，第四季度最后一天降至约7700美元/天 [22][24] - 2024年第四季度，波罗的海巴拿马型指数和波罗的海干散货指数分别大幅收缩30%和28%；但从2024年末至2025年2月21日，巴拿马型船一年期期租费率反弹12%，即期费率上涨14% [24] - 超灵便型船在2024年第四季度费率降幅较小，目前即期费率比巴拿马型船高1000 - 2000美元/天，但一年期租费率比巴拿马型船低约500美元 [25] 散货船资产市场 - 截至2025年2月21日，75000载重吨巴拿马型船一年期期租费率为12625美元/天，略高于一周前，但低于历史中位数13506美元/天 [42] - 船龄10年的巴拿马型散货船市场相对强劲，当前价格为2450万美元，远高于历史中位数1480万美元和平均价1740万美元；但自2024年第四季度以来，资产价值较2020年中期峰值2950万美元显著下降 [43] 公司战略和发展方向及行业竞争 公司战略 - 继续执行最高达1000万美元的股票回购计划，截至目前已在公开市场回购33.4万股普通股，花费530万美元 [10] - 若市场下跌、船舶价格下降，公司将考虑收购一到两艘船舶；若租赁市场改善，现有船队将恢复盈利 [44] - 船队租赁以短期租约为主，待费率上升到合适水平再签订长期租约，2025年固定费率覆盖率约为18%（不包括指数租约船舶） [21] 行业竞争 - 干散货市场2024年表现不一，好望角型船市场盈利，超灵便型和卡姆萨尔型等较小船型市场下滑；巴拿马运河重新开放和港口拥堵缓解使市场承压，部分租费率降至多年低点 [36] - 2025年干散货船需求市场较2024年疲软，主要因中国干散货进口放缓，且政府刺激措施难以带来需求的实质性改善；同时，美国新政府贸易政策可能扰乱谷物和小宗散货贸易 [37][38] - 干散货船订单量相对有限，订单与船队比例处于历史低位，若需求改善，可能推动租费率回升；不同船型情况有别，巴拿马型和超灵便型船订单量接近历史中位数，好望角型船队订单量接近历史低点且船龄相对较新 [40][41] - 新的环境法规（EXI、CII、EU ETS和PurelyEU）预计将通过增加拆解和降低运营速度来限制船舶供应，缓解过剩运力，支撑市场 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 国际货币基金组织2025年1月预测全球经济增长稳定但略显平淡，2025 - 2026年GDP增长率为3.3%；美国经济增长预期上调至2.7%，欧洲发达经济体增长前景不佳；新兴市场是全球增长的主要驱动力，印度预计2025 - 2026年保持6.5%的稳定增长，东南亚国家也将实现稳健增长 [26][29] - 新美国政府政策变化和地缘政治冲突给中期增长前景带来风险，全球通胀虽有望下降，但短期内价格稳定仍面临挑战；红海政治风险持续，即使加沙地带停火，航运也难以迅速恢复正常 [27][30] - 克拉克森预测干散货贸易前景严峻，需求增长从2024年的5%急剧降至2025年的0.9%，2026年贸易量停滞；供应限制和环境法规可能支撑费率，但市场仍面临诸多挑战 [29][30] 其他重要信息 - 截至2024年12月31日，公司信贷债务约1.08亿欧元；2025 - 2026年还款额分别为1210万欧元和1130万欧元，2026年有200万欧元小额气球付款，2027年有1000万欧元大额气球付款及约1000万欧元还款安排 [56] - 截至2024年12月31日，公司债务平均利差约为伦敦银行间同业拆借利率（LIBOR）上浮2.08%（假设三个月LIBOR利率为4.31%），高级债务估计成本约为6.39%，实际有效成本约为6.3% [57] - 预计2025年公司每艘船舶日均现金流盈亏平衡水平约为11600美元，EBITDA盈亏平衡水平约为7526美元 [58] - 截至2024年底，公司船舶账面价值约为1.855亿美元，新造船预付款为720万美元，现金及其他资产总计约2900万美元，总资产账面价值约为2.22亿美元；负债方面，债务为1.08亿美元，资产负债率为49%；其他负债和少数股东权益约为450万美元，少数股东债务约为900万美元，股东权益账面价值约为2亿美元，每股账面价值为35.50美元；船舶估计市场价值为1.22亿美元，较账面价值高约20%，每股净资产价值（NAV）为45美元 [60][61] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2024年第四季度280万美元减值是否与Tassos轮有关，是否在当前季度转回 - 回答: 减值与Tassos轮无关，Tassos轮出售预计产生约200万美元收益；减值发生在另一艘船Santa Cruz轮上，该船在市场高点购入，测试显示应确认减值 [66] 问题2: 新造船谈判情况，是否与特定船厂合作过，近期新造船价格有无下降 - 回答: 公司此前未与该船厂合作，但通过调研和向其他船东了解，认为该船厂可靠；价格谈判艰难，公司认为获得了较好价格；目前2027年交付的船舶价格与公司签约时相近，当前价格下降主要针对2028年交付的船舶 [69][70] 问题3: 新造船规格中的“eco”是否意味着配备洗涤器 - 回答: “eco”不意味着配备洗涤器，而是指采用最现代的电子发动机，燃油消耗更低 [72] 问题4: 是否考虑过采用双LNG发动机的船厂，LNG发动机用于干散货船是否可行 - 回答: 公司考虑过，但提供LNG动力成本较高，尤其是LNG储罐；且公司认为LNG不是长期解决方案，更倾向采用当前最先进、经济的技术 [74] 问题5: 何时开始锁定一年期租约，预计今年后三个季度平均租约价格是多少 - 回答: 难以预测后三个季度平均租约价格；若较新船舶一年期租约达到15000 - 16000美元/天，公司可能考虑为一到两艘船签订；否则将继续参与现货市场，目前现货市场正在改善，预计未来两三个月费率将进一步上升 [79][80] 问题6: 请阐述2025年船舶费用预期与2024年相比的情况，考虑到干船坞天数减少和Tassos轮出售 - 回答: 尚未最终确定2025年预算，初步预算按较去年增长3%编制；幻灯片17底部展示了各项费用的详细情况 [84] 问题7: 如何考虑2027年交付的两艘新船的融资问题 - 回答: 此前融资中约55% - 60%通过债务解决，此次可能争取更高债务比例；股权部分已支付10%首付款，还需在2026 - 2027年交付前再支付三笔各10%（共720万美元）；尚未最终确定融资计划，希望通过自身盈利解决，若市场改善也可寻求其他融资方式 [86][88] 问题8: 请说明新造船付款情况，2026年和2027年分别需支付多少费用 - 回答: 2026年需支付1440万美元（每艘船两笔10%），2027年需支付720万美元作为交付前付款，最后60%在船舶交付时支付 [93] 问题9: 现阶段在新造船上安装洗涤器是否合理 - 回答: 对于大型高油耗船舶，安装洗涤器较为合理；对于超灵便型低油耗船舶，不确定是否值得；同时，公司对洗涤器的环保性存在疑虑；目前重质燃油和低硫燃油价差较小，安装洗涤器优势不大，但价差可能回升，需视情况而定 [95][96] 问题10: 请介绍当前二手船买卖市场（S&P市场）的活动情况，资产价格是否接近公司收购触发点 - 回答: 自去年10 - 11月以来，船价持续下跌，2月初10年船龄船舶价格较峰值下跌约15%；公司认为价格再下跌30%时具有吸引力，近期有两笔交易，公司参与了其中一笔投标，但价格随后有所回升；随着租赁市场改善，预计短期内价格不会进一步下降，公司希望价格再下跌15%时考虑收购；公司持续关注市场，评估潜在交易 [99][100][101] 问题11: 你提到的每股净资产价值（NAV）约45美元是否已充分考虑资产价格15%的下跌，是否存在滞后性 - 回答: 去年9月估值约2.5亿美元，到年底市场价格下跌约15%，1月中下旬可能又有小幅下跌，但近期有所反弹；该NAV是年底的估值，若按当前价格重新计算，结果相差不大 [103] 问题12: 截至目前，第一季度已签订租约的比例和相关费率情况如何 - 回答: 截至2月底，约80%的收入已通过现有租约确定；近期签订的租约平均费率低于10000美元/天，但呈上升趋势；预计第二季度情况将好于第一季度，3月租约到期续约情况将改善，且第二季度是季节性旺季；公司最近签订的“Yanis Pitas”轮租约费率为12000美元/天，高于一个月前的水平 [106][107][111]

业绩总结 - 2024年第四季度净收入为1450万美元[6] - 归属于控股股东的净亏损为330万美元，每股亏损1.20美元[6] - 调整后的净亏损为70万美元，每股亏损0.25美元[6] - 调整后的EBITDA为480万美元[6] - 2024年第四季度净收入为145.1百万美元，同比下降8.7%[43] - 2024年全年净收入为610.8百万美元，同比增长28.3%[43] - 2024年第四季度调整后EBITDA为4.8百万美元，同比下降27.5%[43] - 2024年第四季度时间租船等价(TCE)为12,201美元/天，较2023年下降[44] - 2024年整体船舶利用率为99.4%，与2023年持平[44] - 2024年船舶运营费用总计为7,087百万美元，较2023年有所下降[44] 用户数据与市场表现 - 当前船队由13艘船组成，平均船龄约为14.5年，载重吨位为919,000 DWT[14] - 2025年的固定租约覆盖率约为17.6%[17] - 2024年第四季度的Kamsarmax一年期租金平均为14,338美元，Panamax为12,717美元，Supramax为13,712美元[21] - 2024年第四季度的Kamsarmax平均日租金为10,630美元，Panamax为9,255美元，Supramax为13,261美元[21] - 当前订单量占船队的10.45%，尽管高于2021年的7%低点，但仍处于历史低位[31] - 2025年75,000 DWT的Panamax船只的1年时间租船率为12,625美元/天[38] 未来展望与投资 - 公司在2024年11月签署了两艘63,500 DWT Ultramax散货船的建造合同，每艘合同价值约3600万美元[9] - 预计未来12个月的现金流平衡点为每天7,232美元[49] - 现金及其他资产约为2920万美元[56] - 船舶账面价值约为1.855亿美元[56] - 银行及其他债务（扣除递延费用后）为1.082亿美元，占总资产账面价值的约48.8%[56] - 股东权益约为1.004亿美元，净账面价值约为每股35.53美元[56] - 公司对船舶市场价值的自我估计约为2.222亿美元，比其各自的账面价值高出约20%，这表明每股净资产值超过45.41美元[56] - 每增加100万美元的船舶价值将影响整体财务状况[56]

文章核心观点 - 公司本季度亏损超预期且营收未达共识，年初以来股价表现不佳，未来走势取决于管理层表态和盈利预期变化，当前评级为强烈卖出，行业排名靠后 [1][2][3][6] 公司业绩情况 - 本季度每股亏损0.25美元，高于Zacks共识预期的0.07美元，去年同期每股盈利0.70美元，此次财报盈利意外为 -257.14% [1] - 上一季度预期每股亏损0.70美元，实际亏损1.42美元，盈利意外为 -102.86% [1] - 过去四个季度公司未能超越共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收1451万美元，未达Zacks共识预期11.70%，去年同期营收1590万美元，过去四个季度未超共识营收预期 [2] 公司股价表现 - 年初以来公司股价下跌约6.3%，而标准普尔500指数上涨2.2% [3] 公司未来展望 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利估计修正趋势与短期股价走势强相关，可通过Zacks Rank跟踪 [5] - 财报发布前公司盈利估计修正趋势不利，当前Zacks Rank为5（强烈卖出），预计短期内股价表现逊于市场 [6] - 未来季度和本财年盈利估计变化值得关注，当前未来季度共识每股收益估计为 -2.22美元，营收795万美元，本财年共识每股收益估计为 -0.34美元，营收5429万美元 [7] 行业情况 - Zacks行业排名中，运输 - 航运行业目前处于250多个Zacks行业的后22%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业其他公司情况 - 同行业的Hafnia Limited尚未公布2024年12月季度财报，预计本季度每股收益0.13美元，同比变化 -61.8%，过去30天共识每股收益估计下调15% [9] - 预计Hafnia Limited本季度营收2.5116亿美元，较去年同期下降46.8% [9]