文章核心观点 - 2024年四季度和全年干散货市场低迷影响公司业绩 但预计2025年二季度市场复苏带动公司盈利 公司也在寻找潜在投资机会 [5][6] 分组1：公司概况 - 公司是干散货船所有者和运营商 提供干散货海运服务 2018年从Euroseas Ltd分拆上市 股票代码EDRY [1][75] - 公司运营由Eurobulk Ltd和Eurobulk (Far East) Ltd. Inc管理 船只通过即期和定期租船及池协议运营 [76] - 公司现有13艘干散货船 总运力918,502载重吨 2027年交付两艘新船并出售一艘旧船后 船队将达14艘 总运力970,402载重吨 [77] 分组2：市场情况 - 2024年末至2025年2月 干散货市场跌至新冠疫情初期以来的低水平 触及2016年以来的十年低点 主要因中国需求低导致贸易量少 且港口闲置船只比例低抵消了船队低增长的影响 [5] - 市场预期中国政府2024年四季度推出的刺激措施将在近期显现效果 加上干散货市场二季度的季节性复苏 租船费率有望显著回升 [5] 分组3：2024年四季度亮点 - 总净收入1450万美元 归属于控股股东的净亏损330万美元 每股基本和摊薄亏损1.20美元 调整后净亏损70万美元 每股基本和摊薄亏损0.25美元 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）480万美元 [7] - 平均拥有和运营13艘船 平均期租等价租金（TCE）为每天12,201美元 [7] - 截至目前 已使用约530万美元回购334,674股公司股票 回购计划上限为1000万美元 [7] - 2024年11月 与南通翔宇造船签订两艘63,500载重吨超灵便型散货船建造合同 预计2027年二、三季度交付 合同总价约7180万美元 融资方式为债务和股权结合 [7] - 2025年1月29日 签订出售2000年建造的75,100载重吨干散货船M/V Tasos的协议 预计3月初交付 预计实现约210万美元收益 [7] 分组4：2024年全年亮点 - 总净收入6110万美元 归属于控股股东的净亏损970万美元 每股基本和摊薄亏损3.54美元 调整后净亏损820万美元 每股基本和摊薄亏损3.02美元 调整后EBITDA为1240万美元 [7] - 平均拥有和运营13艘船 平均TCE为每天13,039美元 [7] 分组5：2024年四季度财务分析 - 净收入1450万美元 较2023年四季度下降8.8% 主要因租船费率降低 部分被运营船只数量增加抵消 [10] - 航次费用净额90万美元 高于2023年同期的60万美元 [11] - 船舶运营费用660万美元 高于2023年同期的610万美元 主要因运营船只数量增加 [12] - 折旧费用350万美元 高于2023年同期的320万美元 因运营船只数量增加 [13] - 一般及行政费用80万美元 低于2023年同期的120万美元 主要因2023年四季度成立合伙企业产生额外成本 [14] - 关联方管理费用110万美元 高于2023年同期的100万美元 因每日船舶管理费用通胀调整及运营船只数量增加 部分被欧元/美元汇率有利变动抵消 [15] - 2024年四季度无船只进坞 费用40万美元为即将进坞的预提费用 低于2023年同期的50万美元 [16] - 2024年四季度记录280万美元减值损失 因一艘干散货船账面价值不可收回 2023年同期无此项成本 [17] - 利息及其他融资成本190万美元 低于2023年同期的200万美元 因贷款利率略有下降 部分被平均债务增加抵消 [18] - 2024年四季度利率互换收益25万美元 2023年同期利率互换亏损25万美元 远期运费协议（FFA）合同亏损130万美元 [19] - 利息收入3万美元 低于2023年同期的16万美元 因2024年四季度现金余额降低 [20] - 净亏损310万美元 归属于控股股东的净亏损330万美元 2023年同期净亏损3万美元 归属于控股股东的净收入30万美元 [21] - 调整后EBITDA为480万美元 低于2023年同期的660万美元 [22] - 归属于控股股东的基本和摊薄每股亏损1.20美元 2023年同期每股收益0.13美元 [22] - 排除衍生品未实现损益和船舶减值损失影响 2024年四季度归属于控股股东的调整后每股亏损0.25美元 2023年同期调整后每股收益0.71美元和0.70美元 [23] 分组6：2024年全年财务分析 - 总净收入6110万美元 较2023年增长28.3% 因运营船只数量增加和TCE略有提高 [24] - 航次费用净额610万美元 高于2023年的400万美元 [25] - 船舶运营费用2570万美元 高于2023年的2080万美元 因运营船只数量增加 [26] - 折旧费用1390万美元 高于2023年的1100万美元 因运营船只数量增加 [26] - 关联方管理费用420万美元 高于2023年的330万美元 因每日船舶管理费用通胀调整及运营船只数量增加 [27] - 一般及行政费用330万美元 低于2023年的350万美元 因2023年四季度成立合伙企业产生额外成本 部分被2024年股票激励计划成本增加抵消 [28] - 2023年记录50万美元预计成本准备和10万美元坏账费用 2024年无此类费用 [29] - 2024年7艘船完成特别检验和进坞 费用850万美元 2023年3艘船完成特别或中间检验和进坞 1艘船水上中间检验 费用340万美元 [30] - 利息及其他融资成本800万美元 高于2023年的650万美元 因平均债务增加 [31] - 2024年利率互换实现未实现收益10万美元和已实现收益20万美元 FFA合同未实现收益130万美元和已实现亏损100万美元 2023年利率互换未实现亏损190万美元和已实现收益190万美元 FFA合同未实现亏损130万美元和已实现收益250万美元 [32] - 利息收入10万美元 低于2023年的90万美元 因2024年现金余额降低 [33] - 净亏损1060万美元 归属于控股股东的净亏损970万美元 2023年净亏损330万美元 归属于控股股东的净亏损290万美元 [34] - 调整后EBITDA为1240万美元 低于2023年的1460万美元 [35] - 归属于控股股东的基本和摊薄每股亏损3.54美元 2023年为每股亏损1.05美元 [36] - 排除衍生品未实现损益和船舶减值损失影响 2024年归属于控股股东的调整后每股亏损3.02美元 2023年调整后每股收益0.12美元 [37] 分组7：船队情况 - 现有13艘干散货船 包括5艘巴拿马型、5艘超灵便型、2艘卡姆萨尔型和1艘大灵便型 部分船只已签订期租合同 租约至2025年2 - 4月不等 [38][39] - 有两艘超灵便型船正在建造 预计2027年二、三季度交付 [41] 分组8：会议安排 - 2025年2月24日上午9点（东部时间） 公司管理层将举行电话会议和网络直播讨论业绩 [55] - 参与者可提前10分钟拨打电话参会 也可使用“回电”选项快速接入 网络直播需提前10分钟在公司网站注册 会议幻灯片将在会议前10分钟在公司网站提供 [56][57][58][59]

文章核心观点 公司将于2025年2月24日纽约市场开盘前公布2024年第四季度财务结果，并于同日上午9点举办电话会议和网络直播讨论结果 [1][2] 财务结果公布 - 公司将在2025年2月24日纽约市场开盘前公布2024年第四季度财务结果 [1] 会议安排 - 2025年2月24日上午9点公司管理层将举办电话会议和网络直播讨论结果 [2] - 参与者需提前10分钟拨打电话877 405 1226（美国免费拨打）或 +1 201 689 7823（美国和国际标准拨打），并向接线员报“EuroDry”及会议ID 13751962，也可点击链接获取其他国际免费接入号码 [3] - 参与者可使用“回电”选项注册电话会议以更快接入，点击链接进入该选项 [4] 网络直播 - 会议将进行直播和存档，可在公司网站收听存档音频，直播参与者需提前约10分钟在网站注册 [5] - 2024年第四季度幻灯片演示将在会议和网络直播前10分钟以PDF格式在公司网站网络直播页面提供，参与者可下载 [6] 公司概况 - 公司于2018年1月8日根据马绍尔群岛共和国法律成立，从Euroseas Ltd.分拆出来，在纳斯达克资本市场交易，运营干散货航运市场 [7] - 公司运营由Eurobulk Ltd.和Eurobulk (Far East) Ltd. Inc.管理，船只采用即期和定期租船以及池协议方式运营 [7] - 出售M/V Tasos后公司拥有12艘船只，总载货量843,402载重吨，全部交付后船队将增至14艘，载货量约970,402载重吨 [7] 公司联系方式 - 首席财务官Tasos Aslidis，电话(908) 301 - 9091，邮箱aha@eurodry.gr [8] - 投资者关系/财经媒体联系人Nicolas Bornozis和Markella Kara，Capital Link, Inc.，电话(212) 661 - 7566，邮箱eurodry@capitallink.com [8]

文章核心观点 - 公司宣布出售M/V Tasos干散货船用于拆解预计获约210万美元收益增加短期流动性利于把握投资机会 [1][2] 出售船只情况 - 公司签署协议以约500万美元出售2000年建造的75100载重吨干散货船M/V Tasos用于拆解预计2025年2月中旬至3月中旬交付 [1] - 公司董事长兼首席执行官表示该船是船队中最老的巴拿马型散货船需进行昂贵的第五次特别检验出售预计获约210万美元收益即每股约0.75美元净收益将增加短期流动性利于把握投资机会 [2] 船队情况 现有船队 - 出售M/V Tasos后公司拥有12艘干散货船包括2艘卡姆萨尔型、4艘巴拿马型、5艘超灵便型和1艘灵便型总载货量843402载重吨 [3][8] - 部分船只按特定租金率和雇佣期限运营如EKATERINI租期至2025年3月租金为波罗的海卡姆萨尔型P5TC指数平均值的105.5% [3] 在建船只 - 有2艘在建超灵便型船SBC XY164和SBC XY166载重均为63500预计分别于2027年第二季度和第三季度交付全部交付后公司船队将增至14艘干散货船载货量约970402载重吨 [3][8] 公司概况 - 公司于2018年1月8日根据马绍尔群岛共和国法律成立从Euroseas Ltd分拆而来在纳斯达克资本市场交易代码为EDRY [6] - 公司在干散货航运市场运营由Eurobulk Ltd和Eurobulk (Far East) Ltd. Inc管理船只采用即期租船、定期租船和联营协议等方式运营 [7]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度总净收入为1470万美元，较去年同期的1000万美元增长47%，主要是由于今年第三季度运营的船只平均数量增加[30] - 2024年第三季度归属于控股股东的净亏损为420万美元，每股基本和稀释亏损为1.53美元；调整后归属于控股股东的净亏损为390万美元，每股基本和稀释亏损为1.42美元；调整后的EBITDA为50万美元[7][8] - 2024年前九个月总净收入为4660万美元，较2023年同期的3170万美元增长47%，同样是因为运营船只数量增加[34] - 2024年前九个月归属于控股股东的基本和稀释每股亏损为2.34美元，调整后为2.77美元；2023年同期每股亏损为1.17美元，调整后为0.57美元[36] - 2024年第三季度利息和其他融资成本约为200万美元，高于2023年同期的160万美元；2024年第三季度利息收入为1.6万美元，低于2023年同期的36.2万美元[31] - 2024年前九个月利息和其他融资成本约为600万美元，高于2023年同期的440万美元；2024年前九个月利息收入为7.8万美元，低于2023年同期的73.4万美元[35] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司拥有13艘干散货船，包括5艘巴拿马型、5艘超灵便型、2艘卡姆萨尔型和1艘超大型干散货船，总载货量约为100万载重吨，平均船龄为13.5年[13] - 2024年第三季度和九个月期间，公司平均拥有并运营13艘船，2023年同期平均拥有并运营10艘船[38] - 2024年九个月期间，时间 charter equivalent rate平均为每天13339美元，第三季度平均为每天13105美元；2023年第三季度平均为每天12126美元，九个月期间平均为每天11644美元[38] - 2024年第三季度干船坞费用为450万美元，高于2023年同期的80万美元，这是导致两个季度业绩差异的主要原因[33] - 截至2024年11月19日，公司已在公开市场回购31.4万股普通股，总价约500万美元，将继续在当前股价水平附近执行回购计划[9] - 2024年第三季度，公司为4艘船只进行了再融资，释放了6000万美元的可用现金储备，延长了贷款期限，并降低了贷款利润率[9] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第三季度，巴拿马型船的1年期定期租船费率和即期费率均有适度下降，平均1年期定期租船费率从季度初的每天14923美元降至9月底的每天14100美元，即期费率从每天20563美元降至每天11500美元；截至上周末，巴拿马型船的定期租船费率进一步下降4.5%，即期费率下降12.5%[15][16] - 截至2024年11月，干散货船运营船队总数为13600艘，2024年、2025年和2026年及以后新交付船只占总船队的比例预计分别为3.6%、3.5%和5.9%，实际船队增长预计低于这些数字，9%的船队船龄超过20年，可能会被拆解[22] - 2024年干散货贸易需求增长5.2%，2025年预计增长1.3%，2026年预计增长1%，主要受到红海和巴拿马运河通行的吨英里影响[20] - 截至2024年11月15日，7.5万载重吨的巴拿马型船1年期定期租船费率为每天13475美元，略低于历史中位数；10年船龄的巴拿马型干散货船市场价值较高，当前价格达到2525万美元，高于10年历史中位数和平均水平[26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续评估投资机会以促进公司发展，提高股东未来回报[28] - 公司认为2025年第一季度后可能会看到更高的租船费率，因此对于2024年11月和12月到期的租船合同，可能会签订15 - 90天的短期租船合同[53][55] - 行业面临着诸多挑战，如全球经济增长前景不确定、不同地区经济发展不平衡、干散货贸易需求增长缓慢、新船订单有限、环保法规日益严格等，但同时也存在一些机遇，如中国可能出台更多经济刺激措施、船队供应可能因拆解和减速而收紧等[17][18][20][23][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司管理层认为2024年第三季度业绩不佳主要是由于市场环境不佳以及提前进行了两次干船坞维修，导致运营天数减少[7] - 管理层预计2025年将比2024年第三季度更好，因为2025年只有1次计划中的干船坞维修和1次水下检查，预计干船坞费用将大幅降低，从而使现金流量盈亏平衡水平降低[62] - 管理层认为尽管市场存在不确定性，但公司的二手船价格可能会因新造船价格和建造成本上升而受到支撑，不会出现大幅下跌[27] 其他重要信息 - 公司与NRP项目融资的合作关系进展顺利，双方定期会面，合作项目目前出现了一些亏损，但预计明年会盈利[67][68] - 公司股票回购计划受到监管因素和股票流动性的限制，2024年第四季度回购活动有限[76][77][78] 问答环节所有的提问和回答 问题：13艘船中有10艘租船合同将在2024年11月和12月到期，公司的续约策略和对价格的预期 - 公司将根据市场情况，可能签订15 - 90天的短期租船合同，目前的价格水平下，定位非常重要，价格可能在7500 - 20000美元之间波动，公司认为2025年可能会看到更高的租船费率，因此不会在当前价格下签订长期租船合同[53][55] 问题：对航程费用的预期 - 公司的租船合同通常是定期租船合同，航程费用主要与租船期间船上燃料的购买和交付的盈亏有关，如果有压载航程，公司需要自己支付航程费用，其波动不太标准[57] 问题：对2025年干船坞的预期 - 2025年只有1次计划中的干船坞维修（Santa Cruiser）和1次新船的水下检查，因此预计干船坞费用较低[62] 问题：与NRP项目融资的合作关系更新，是否还在寻找潜在收购，以及是否还在向合资企业分配收入 - 合作关系进展顺利，双方定期会面，公司仍在寻找其他项目，可能会进行潜在收购；公司在财务上对合资企业的船只进行了完全合并，将其部分作为少数股东权益在收入和资产负债表中报告，合作项目目前出现了一些亏损，但预计明年会盈利[67][68] 问题：干散货在大多数贸易路线上的当前疲软情况，欧洲和亚洲的情况对比 - 公司认为干散货市场在全球范围内都相对疲软，中国是干散货贸易的重要驱动因素，中国市场的放缓影响了公司的预期和市场的大部分，但船只可以在全球范围内寻找最佳费率，因此不会出现某个地区明显强于其他地区的情况[69] 问题：对债务再融资的情况介绍，包括债务摊销和2029年、2030年的气球付款 - 公司对4艘船进行了再融资，延长了贷款期限分别至2029年和2030年，降低了贷款利润率，关于气球付款的信息可以在会后提供[74] 问题：潜在机会如何影响股票回购计划 - 公司认为股票价格被低估，一方面想进行更多回购，另一方面也在考虑一些项目和投资机会，需要平衡资源分配；股票回购受到监管因素和股票流动性的限制，2024年第四季度回购活动有限[76][77][78]

业绩总结 - 2024年第三季度净收入为1470万美元，较去年同期有所下降[7] - 归属于控股股东的净亏损为420万美元，每股亏损1.53美元[7] - 调整后的净亏损为390万美元，每股亏损1.42美元[7] - 调整后的EBITDA为50万美元[7] - 2024年第三季度的运营费用总计为6851万美元，较2023年第三季度的6680万美元有所增加[49] - 2024年第三季度的干船坞费用为3776万美元，较2023年第三季度的890万美元显著上升[49] - 2024年第三季度的船舶利用率为98.5%，与2023年第三季度的98.9%相近[49] - 2024年第三季度的每股调整后净收入为-1.42美元，较2023年第三季度的-0.24美元有所下降[47] 用户数据 - 当前船队由13艘船组成，平均船龄约为13.5年，载重吨位总计919,000 dwt[12] - 2024年剩余时间的固定租约覆盖率约为63.6%[17] - 2024年第三季度Kamsarmax、Panamax和Supramax的日均现货运费分别为13,938美元、12,563美元和16,218美元[21] - 2024年第三季度Kamsarmax、Panamax和Supramax的一年期租约平均价格分别为16,710美元、14,923美元和15,404美元[21] - 2024年第三季度的Panamax时间租船率为14,918美元/天，较2023年第三季度的12,035美元/天增长[47] 未来展望 - 当前全球GDP增长率预计为3.3%，2024年和2025年分别为3.2%和3.3%[25] - 美国2023年GDP增长率为1.9%，2024年和2025年预计为2.9%和2.8%[25] - 中国2023年GDP增长率为5.2%，2024年和2025年预计为4.8%和4.5%[25] - 干散货贸易在2023年的吨英里增长率为5.8%，预计2024年为5.2%[25] - 当前船舶订单量占总船队的10.3%，高于2021年的7%低点，但仍处于历史低位[27] - 干散货船队的年均增长率为3.5%，预计2024年为3.0%[35] 新产品和新技术研发 - 公司通过再融资增加了1600万美元的现金储备，延长了贷款到期时间至2029年和2030年，并降低了利息成本[8] - 截至2024年11月19日，公司已回购314,337股普通股，耗资503万美元，回购计划总额为1000万美元[8] 市场扩张和并购 - 巴拿马运河通行量因干旱问题得到解决而增加，提升了船舶有效供应[37] - 苏伊士运河的情况保持稳定，但恢复正常的时间仍不明确[37] 负面信息 - 中国铁矿石和煤炭库存的增加以及航线中断曾推动市场，但这种支持正在减弱[37] - 2023年干散货平均航次租金（Ultramax & Kamsarmax）同比下降30%[37]

文章核心观点 - 文章分析了EuroDry公司季度财报表现及股价情况，指出其业绩未达预期，股价跑输市场，未来表现取决于管理层表态和盈利预期变化，同时提及同行业Hafnia Limited的业绩预期 [1][2][4] EuroDry公司业绩情况 - 公司本季度每股亏损1.42美元，高于Zacks共识预期的每股亏损0.70美元，去年同期每股亏损0.24美元，本季度盈利意外为 -102.86% [1] - 上一季度公司预期每股盈利0.58美元，实际每股亏损0.17美元，盈利意外为 -129.31% [1] - 过去四个季度公司仅一次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2024年9月季度公司营收1471万美元，低于Zacks共识预期11.22%，去年同期营收1001万美元，过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [2] EuroDry公司股价表现 - 自年初以来EuroDry股价下跌约20.7%，而标准普尔500指数上涨23.6% [4] EuroDry公司未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的表态 [3] - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [5] - 盈利预测修正趋势与短期股价走势有强相关性，可通过Zacks Rank工具跟踪 [6] - 财报发布前公司盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks Rank为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [7] - 未来季度和本财年的盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为1.20美元，营收1886万美元，本财年共识每股收益预期为 -0.85美元，营收6730万美元 [8] 行业情况 - Zacks行业排名中运输 - 航运行业目前处于250多个Zacks行业的后19%，研究显示排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [9] 同行业Hafnia Limited公司情况 - 该公司尚未公布2024年9月季度财报，预计本季度每股收益0.33美元，同比增长13.8%，过去30天该季度共识每股收益预期下调45.2% [10] - 预计该公司本季度营收3.551亿美元，较去年同期下降17% [11]

文章核心观点 - 公司公布2024年第三季度和前九个月财报 虽营收增长但仍处亏损状态 市场受中国需求和供应增长影响 公司通过干船坞维护和贷款再融资等举措应对并寻找投资机会 [1][8][10][11] 分组1：公司概况 - 公司成立于2018年1月8日 从Euroseas Ltd分拆而来 在纳斯达克资本市场交易 运营干散货运输业务 由Eurobulk Ltd和Eurobulk (Far East) Ltd. Inc管理船队 拥有13艘干散货船 总运力918,502载重吨 [64][65][66] 分组2：第三季度亮点 - 总净收入1470万美元 归属于控股股东净亏损420万美元 摊薄后每股亏损1.53美元 调整后净亏损390万美元 摊薄后每股亏损1.42美元 [2] - 调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为50万美元 平均拥有并运营13艘船 平均期租等价租金（TCE）为每天13,105美元 [2][3] - 截至目前 已使用约500万美元回购314,337股公司股份 回购计划上限为1000万美元 [3] 分组3：近期发展 - 公司对涉及4艘船舶的两笔贷款进行再融资 额外获得约1600万美元 增加现金储备 延长到期日至2029年和2030年 并降低利息成本 [4] 分组4：前九个月亮点 - 总净收入4660万美元 归属于控股股东净亏损640万美元 摊薄后每股亏损2.34美元 调整后净亏损750万美元 摊薄后每股亏损2.77美元 [5] - 调整后EBITDA为760万美元 平均拥有并运营13艘船 平均TCE为每天13,339美元 [5][6] 分组5：市场分析 - 2024年第三季度Kamsarmax/Panamax和Ultramax船平均收益下降 10月和11月初仍持续下滑 虽船队增长温和但需求减弱 部分原因是巴拿马运河吞吐量限制逆转 更重要是中国需求疲软 中国经济增长和干散货贸易需求是影响市场关键因素和主要挑战 中国近期宣布的额外刺激措施效果待察 市场乐观情绪主要来自供应端未来两年增长预计温和 [8][9] 分组6：公司举措 - 2024年第三季度利用市场疲软提前对两艘船进行干船坞维护 另有两艘船按计划进行干船坞维护 完成后船队更利于受益于2025年潜在市场增长 [10] - 持续探索二手船或新造船项目投资机会 因市场下跌导致船舶价值降低 通过贷款再融资增加约1600万美元流动性 专注寻找增值投资机会为股东创造回报 [11] 分组7：第三季度财务对比 - 与2023年同期相比 净收入增加约470万美元 主要因运营船舶数量增加和租船费率提高 TCE平均提高8% [11][13] - 运营费用包括管理费从2023年每船每天6,003美元增至2024年的6,147美元 一般及行政费用从每船每天677美元增至704美元 部分因股票激励计划成本增加和特定行政费用 [11] - 调整后EBITDA从2023年的310万美元降至2024年的50万美元 截至2024年9月30日 未偿债务（不包括未摊销贷款费用）为9460万美元 无限制和受限现金为760万美元 未来12个月计划债务还款（不包括未摊销贷款费用）约1110万美元 所有贷款契约均已满足 [12] 分组8：第三季度详细财务 - 总净收入1470万美元 较2023年同期的1000万美元增长47% 主要因运营船舶数量和租船费率增加 平均运营13艘船 TCE为每天13,105美元 2023年同期为10艘船 每天12,126美元 [13] - 航次费用净额为150万美元 2023年同期因燃油获利航次费用为正10万美元 [14] - 船舶运营费用从2023年的470万美元增至2024年的630万美元 折旧费用从260万美元增至350万美元 一般及行政费用从60万美元增至80万美元 关联方管理费用从80万美元增至110万美元 均因运营船舶数量增加等因素 [15][16][17][18] - 2024年4艘船完成干船坞维护 成本450万美元 2023年1艘船成本80万美元 [19] - 利息及其他融资成本从2023年的160万美元增至2024年的200万美元 主要因债务增加 [20] - 2024年确认利率互换合约未实现损失30万美元和已实现收益5万美元 2023年确认未实现收益14万美元和已实现收益5万美元 利息收入从2023年的40万美元降至2024年的2万美元 因现金余额降低 [21] - 2024年净亏损520万美元 归属于控股股东净亏损420万美元 2023年同期分别为50万美元 基本和摊薄后每股亏损为1.53美元 2023年为0.19美元 排除衍生品未实现损失影响 2024年调整后每股亏损为1.42美元 2023年为0.24美元 [22][23][24] 分组9：前九个月详细财务 - 总净收入4660万美元 较2023年同期的3170万美元增长47% 主要因运营船舶数量和租船费率增加 平均运营13艘船 TCE为每天13,339美元 2023年同期为10艘船 每天11,644美元 [25] - 航次费用净额为520万美元 2023年为340万美元 [26] - 船舶运营费用从2023年的1480万美元增至2024年的1910万美元 折旧费用从770万美元增至1040万美元 关联方管理费用从230万美元增至320万美元 一般及行政费用从220万美元增至240万美元 均因运营船舶数量增加等因素 [27][28][29] - 2023年记录一艘船扣押预计成本50万美元作为其他运营损失 2024年7艘船完成干船坞维护 成本820万美元 2023年3艘船成本290万美元 [31] - 利息及其他融资成本从2023年的440万美元增至2024年的600万美元 主要因债务增加和基准利率上升 [32] - 2024年确认利率互换未实现损失10万美元和已实现收益20万美元 远期运费协议（FFA）合约未实现收益130万美元和已实现损失100万美元 2023年确认利率互换未实现损失160万美元和已实现收益190万美元 FFA合约已实现收益250万美元 [33] - 利息收入从2023年的70万美元降至2024年的10万美元 因现金余额降低 [34] - 2024年净亏损740万美元 归属于控股股东净亏损640万美元 2023年同期分别为330万美元 基本和摊薄后每股亏损为2.34美元 2023年为1.17美元 排除衍生品未实现损益影响 2024年调整后每股亏损为2.77美元 2023年为0.57美元 [35][36][37] 分组10：船队概况 - 公司拥有13艘干散货船 包括2艘Kamsarmax型、5艘Ultramax型、1艘Supramax型和5艘Panamax型 各船有不同载重吨、建造年份、租期和租金费率 [38][39] 分组11：船队数据对比 |指标|3个月（2023.9.30）|3个月（2024.9.30）|9个月（2023.9.30）|9个月（2024.9.30）| | ---- | ---- | ---- | ---- | ---- | |平均船舶数量|10.0|13.0|10.0|13.0|[41]| |船队日历天数|920.0|1,196.0|2,730.0|3,562.0|[41]| |计划停租天数（含闲置）|23.9|105.9|69.7|196.9|[41]| |可用天数|896.1|1,090.1|2,660.3|3,365.1|[41]| |商业停租天数|5.4|-|22.8|4.5|[41]| |运营停租天数|4.5|16.1|50.5|44.9|[41]| |航次天数|886.2|1,074.0|2,587.0|3,315.7|[41]| |船队利用率|98.9%|98.5%|97.2%|98.5%|[41]| |商业船队利用率|99.4%|100.0%|99.1%|99.9%|[41]| |运营船队利用率|99.5%|98.5%|98.1%|98.7%|[41]| |TCE费率（美元/天）|12,126|13,105|11,644|13,339|[41]| |船舶运营费用（不含干坞费用，美元/天）|6,003|6,147|6,282|6,242|[41]| |一般及行政费用（美元/天）|677|704|813|685|[41]| |总船舶运营费用（美元/天）|6,680|6,851|7,095|6,927|[41]| |干坞费用（美元/天）|890|3,776|1,077|2,301|[41]| 分组12：会议信息 - 公司管理层将于2024年11月19日上午10点（东部时间）举行电话会议和网络直播讨论财报 提供多种参会方式 网络直播可在公司网站观看 会议前10分钟可下载PDF演示文稿 [53][54][56]

文章核心观点 - 公司预计在2024年第三季度财报中收入增长但盈利同比下降，实际结果与预期的对比将影响短期股价，投资者可关注盈利预期偏差和Zacks评级来判断公司是否能超预期盈利 [1][2] 分组1：EuroDry公司预期情况 - 公司预计在即将发布的报告中每股亏损0.70美元，同比变化-191.7%，收入预计为1657万美元，同比增长65.5% [3] - 过去30天该季度的每股收益共识预期下调4%至当前水平 [4] - 最准确估计与Zacks共识估计相同，盈利预期偏差为0%，股票目前Zacks评级为3，难以确定公司是否会超预期盈利 [10] 分组2：EuroDry公司盈利历史 - 上一季度预计每股收益0.58美元，实际亏损0.17美元，盈利惊喜为-129.31% [11] - 过去四个季度公司两次超预期盈利 [12] 分组3：Danaos公司预期情况 - 公司预计2024年第三季度每股收益6.86美元，同比变化-5.5%，收入预计为2.5116亿美元，同比增长5% [16] - 过去30天该季度的每股收益共识预期下调2.3%至当前水平，最准确估计与Zacks共识估计相同，盈利预期偏差为0% [17] - 公司Zacks评级为4，过去四个季度均未超预期盈利，难以确定是否会超预期盈利 [17]

文章核心观点 - 干散货船船东及运营商EuroDry Ltd.宣布其首席财务官将参加Noble Capital Markets举办的虚拟股权会议 [1] 会议信息 - 会议为Noble Capital Markets举办的基础工业新兴增长虚拟股权会议 [1] - 时间为2024年9月25日星期三美国东部夏令时下午3:30 [1] - 形式为正式演讲及炉边问答环节，欢迎线上观众提问 [1] - 注册合格的投资者可与首席财务官及其他公司高管进行一对一会议 [1] - 参会者可免费注册，注册链接为https://www.meetmax.com/sched/event_108041/investor_reg_new.html?attendee_role_id=NOBLE_INVESTOR [2] - 演讲视频将在会议结束后在公司网站www.eurodry.gr和Channelchek（www.channelchek.com）上提供，并存档90天 [3] EuroDry Ltd.公司信息 - 2018年1月8日根据马绍尔群岛共和国法律成立，从Euroseas Ltd.分拆出来，在纳斯达克资本市场交易，股票代码为EDRY [4] - 运营干散货航运市场，由Eurobulk Ltd.和Eurobulk (Far East) Ltd. Inc.负责日常商业和技术管理运营 [5] - 拥有13艘船只，包括5艘巴拿马型干散货船、5艘超灵便型干散货船、2艘卡姆萨尔型干散货船和1艘大灵便型干散货船，总载货量为918,502载重吨 [6] Noble Capital Markets, Inc.公司信息 - 自1984年以来一直支持小型和微型股公司的研究型投资银行 [7] - 提供机构级股票研究、商业和投资银行以及订单执行服务 [7] - 2005年设立NobleCon投资者会议，2018年推出投资者社区网站Channelchek，为公众免费提供机构级研究 [7] - 网站上列出了6000多家新兴成长型上市公司，内容不断增加 [7] 公司联系方式 - 首席财务官Tasos Aslidis，联系电话(908) 301 - 9091，邮箱aha@eurodry.gr [9] - Capital Link, Inc.的Nicolas Bornozis和Markella Kara，联系电话(212) 661 - 7566，邮箱eurodry@capitallink.com [9] - 公司网站为www.eurodry.gr [10]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为1740万美元,同比增长68.7% [43] - 归属于控股股东的净亏损为41万美元,去年同期为120万美元亏损 [44] - 利息和其他融资成本为200万美元,去年同期为125万美元 [45] - 调整后EBITDA为500万美元,去年同期为250万美元 [46] - 每股基本和稀释亏损为0.15美元,去年同期为0.43美元 [46] - 第一半年总收入为3190万美元,同比增长47% [48] - 归属于控股股东的净亏损为220万美元,去年同期为270万美元亏损 [49] - 调整后EBITDA为710万美元,去年同期为480万美元 [50] - 每股基本和稀释亏损为0.81美元,去年同期为0.98美元 [51] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第二季度商业利用率为99.6%,运营利用率为99.4%,去年同期分别为98.3%和95% [53] - 第二季度平均每天租金为14,427美元,去年同期为12,179美元 [54] - 第二季度每天运营成本为7,062美元,去年同期为7,656美元 [54] - 第二季度每天现金流量平衡点为16,214美元,去年同期为14,128美元 [55] - 第一半年商业利用率为99.8%,运营利用率为98.7%,去年同期分别为99%和97.4% [56] - 第一半年平均每天租金为13,452美元,去年同期为11,393美元 [57] - 第一半年每天运营成本为6,964美元,去年同期为7,306美元 [57] - 第一半年每天现金流量平衡点为13,101美元,去年同期为13,661美元 [58] 各个市场数据和关键指标变化 - 第二季度巴拿马型船舶平均现货市场租金为14,500美元每天,8月份略有上升至15,000美元 [25] - 巴拿马型船舶一年期租金约为16,000美元每天,较去年同期大幅上涨约50% [25] - 2024年干散货贸易需求预计增长4.4%,其中1.6个百分点来自苏伊士运河和巴拿马运河的中断 [32] - 2025年干散货贸易需求预计增长约0.5个百分点,假设苏伊士和巴拿马恢复正常 [33] - 截至2024年8月,干散货船舶订单占总船队的9.7%,处于历史低位 [34] - 2024年新船交付占总船队的3.6%,2025年为3.3%,2026年及以后为4.7% [35] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司采取短期租赁策略,以期待市场进一步上涨 [14][16] - 公司认为未来2-3年内新船供给有限,有望带动租金上涨 [15] - 公司计划继续实施股票回购计划,以提高股东价值 [10] - 公司发布了2023年可持续发展报告 [11] - 行业面临船舶供给有限、环保法规趋严等有利因素 [34][35][39] - 但煤炭贸易前景仍需进一步评估 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对下半年市场前景持乐观态度,认为旺季因素将带动市场 [36][37][38] - 但对2025年前景存在一定不确定性,主要取决于苏伊士运河和巴拿马运河恢复正常的时间 [39] - 管理层认为,即使在当前或更低的市场水平下,约9%船龄超过20年的船舶也可能成为报废的候选对象 [35] 其他重要信息 - 公司拥有13艘干散货船,总载重量约92万吨,平均船龄13.5年 [19][20] - 公司61%股权由EuroDry持有,其余39%由NRP投资者持有 [21] - 公司估计其船队市场价值约为2.7亿美元,较账面价值高出约37% [65] - 公司股价目前交易在20-24美元之间,较其估计的每股资产净值63美元存在较大折价 [66] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Mark Reichman 提问** 航次费用和干船坞费用较预期有所偏高,请就这两项费用的变动情况及未来预期做进一步说明 [68] **Tasos Aslidis 回答** 干船坞费用与具体的干船坞时间安排有关,第三季度公司将有两艘船完成干船坞,另外两艘正在进行,预计第三季度干船坞费用会较高 [69] 航次费用与公司签订的具体租约有关,如果需要航行到装货区域,会产生相应的航次费用 [70] 问题2 **Poe Fratt 提问** 根据披露的信息,第三季度公司的停航天数可能超过100天,请确认 [80] **Tasos Aslidis 回答** 您的估算基本正确,第三季度公司预计将有约100天的停航时间,主要是由于两艘船完成干船坞以及另外两艘正在进行干船坞 [81][82] 问题3 **Poe Fratt 提问** 公司股票回购计划的执行情况受到什么因素的影响 [84] **Tasos Aslidis 和 Symeon Pariaros 回答** 公司股票回购受到监管限制,如每日交易量上限等,无法过于积极地进行回购,只能在符合规则的前提下尽可能多地回购 [85][86]