文章核心观点 eHealth公司宣布首席执行官将在2024年5月14日下午2:05（美国东部时间）的2024 RBC资本市场全球医疗保健会议上发表演讲，投资者可在公司投资者关系网站收听直播 [1][2] 公司信息 - eHealth是领先的私人在线健康保险市场和独立持牌保险机构及顾问，超25年里帮助数百万美国人找到合适医保，提供超180家健康保险公司产品 [3] - 可访问eHealth.com或在社交平台关注公司，开放职位可在职业页面查看 [4] 会议信息 - 公司首席执行官Fran Soistman将于2024年5月14日下午2:05（美国东部时间）在2024 RBC资本市场全球医疗保健会议上演讲 [1] - 感兴趣投资者可在eHealth投资者关系网站https://ir.ehealthinsurance.com收听演讲直播 [2] 投资者关系联系方式 - 投资者关系高级副总裁兼战略主管Kate Sidorovich，邮箱[email protected] [5]

核心观点 公司重申2024财年指引，并将在一季度财报电话会议上说明2025年医保优势计划政策技术变更对公司的潜在影响 [1][2][3] 政策影响说明 - 4月4日发布2025年医保优势计划政策技术变更最终版后，公司承诺在一季度财报电话会议或之前说明该规则及其对公司的潜在影响 [2] - 公司与多家合作伙伴和行业参与者讨论，基于反馈和分析，重申2024财年指引范围 [3] 财报电话会议信息 - 2024年第一季度财报电话会议于5月7日上午8:30（东部时间）举行，由首席执行官Fran Soistman和首席财务官John Stelben主持 [4] - 感兴趣者可拨打800 - 267 - 6316收听，参与者密码为6194922 [5] - 财报电话会议将在公司投资者关系页面“新闻与活动”板块进行直播，结束两小时后可观看回放，回放将存档一年 [6] - 建议参与者至少提前15分钟拨入或登录 [7] 公司介绍 - 25年来，公司帮助数百万美国人找到合适医保，作为领先独立持牌保险机构和顾问，可接入超180家健康保险公司 [8] - 更多信息可访问eHealth.com或关注其社交媒体，职位信息可在职业页面查看 [9] 投资者关系 - 投资者关系联系人是Kate Sidorovich，邮箱为[email protected] [10] 前瞻性声明 - 新闻稿包含前瞻性声明，涉及2025年医保优势计划政策技术变更对公司的潜在影响及2024财年总营收、GAAP净收入（亏损）、调整后EBITDA和运营现金流指引 [10] - 前瞻性声明受多种风险和不确定性影响，实际结果可能与声明存在重大差异 [11] - 新闻稿中的前瞻性声明基于发布日信息，公司不承担更新义务，除非法律要求 [13]

文章核心观点 eHealth公司就CMS发布的2025年医保优势计划政策和技术变更最终规则发表评论，正审查规则并与CMS及承运商伙伴沟通以明确其运营和财务影响，将在2024年第一季度财报电话会议上进一步说明 [1][2][4] 公司情况 - eHealth是领先的私人在线健康保险市场，25年来帮助数百万美国人找到合适医保，提供超180家健康保险公司产品 [5] - 可访问ehealth.com或在社交平台关注公司，招聘信息可在职业页面查看 [6] 公司应对举措 - 公司正在审查规则，因存在模糊之处，将与CMS和承运商伙伴沟通以明确规则的运营和财务影响 [2] - 公司CEO表示习惯CMS年度监管更新，有应对行业监管复杂性的良好记录，未来几周首要任务是澄清规则 [3] - 公司将在2024年5月7日第一季度财报电话会议上或之前，就规则及其潜在影响提供进一步评论 [4] 联系方式 - 投资者关系联系人为Kate Sidorovich，邮箱为[email protected] [7] - 媒体联系人邮箱为[email protected] [7]

文章核心观点 eHealth公司宣布推出新的eHealth ePerks奖励计划，旨在与客户建立长期关系并为其生活增值，未来还将扩展该计划 [1][7] 计划基本信息 - 计划包含全年支持服务、专属顾问团队服务以及eHealth合作伙伴的特别优惠 [1] - 已让超20万现有eHealth Medicare客户加入ePerks [2] - 加入该计划无需费用，符合条件的非eHealth客户也可参与 [8] 计划福利 所有ePerks成员 - 无缝启动：注册后，eHealth代表可按需帮助成员安排初级保健医生、邮购处方药并安排年度健康检查 [2] - 计划检查：eHealth可帮助成员与持牌代理人安排咨询，确保其拥有符合需求和预算的保险计划 [3] - 专属顾问服务：经过特殊培训的持牌保险代理人和成员顾问随时为成员提供咨询和帮助 [4] - 特别优惠：eHealth平台为成员提供优先访问合作伙伴服务的机会，首个优惠来自Retirable，提供全面退休和财务规划服务 [5] Medicare/Medicaid双资格ePerks成员 - 可享受专属客服团队服务，协助选择医疗服务提供商、解决账单问题以及使用现有计划服务（如送餐、交通和经济援助） [6] 公司介绍 - eHealth作为领先的独立持牌保险机构和顾问，25年来帮助数百万美国人找到符合需求且价格合理的医保，可提供超180家健康保险公司的产品 [9] 联系方式 - 如需更多信息，可访问ehealth.com或在LinkedIn、Facebook、Instagram和X上关注公司，招聘信息可在职业页面查看 [10] - 媒体咨询可发送邮件至[email protected] [11]

医疗保险受益人调查结果 - 超过2,100名医疗保险受益人的调查显示，与持牌代理合作与更高的满意度和信心相关[1] - 97%的受益人希望政府捍卫医疗保险优势计划的获取[1] - eHealth的调查发现，绝大多数医疗保险受益人对其医疗保险优势计划感到满意和自信[2] 持牌代理的重要性 - 与持牌代理合作会带来更高水平的满意度和信心[3] - 许多人依赖于持牌代理的个人帮助来选择适合他们的计划[4]

eHealth医疗保险指数报告 - eHealth的第七届年度医疗保险指数报告追踪了超过190,000名受益人的计划成本和选择趋势[1] - eHealth的研究基于对超过190,000名医疗保险受益人在2024年度医疗保险年度选购期间（2023年10月15日至12月7日）进行的分析[5] - 84%的医疗保险优势计划参保者选择了零保费计划；平均免赔额首次降至100美元以下[1]

财务表现 - 公司第四季度调整后每股收益为1.61美元，低于Zacks共识预期的17%，但较去年同期的1.14美元有所增长 [1] - 第四季度总收入同比增长26%至2.477亿美元，超出共识预期1.3% [1] - 净收入同比增长152%至5220万美元，调整后EBITDA同比增长41%至6960万美元，调整后EBITDA利润率从25%提升至28% [5] 运营情况 - 第四季度佣金收入同比增长28%至2.185亿美元，超出Zacks共识预期4.1%，其他收入同比增长13%至2920万美元，但低于共识预期16.7% [3] - 总运营成本和费用同比增长14%至1.883亿美元，主要由于营销和广告、收入成本、客户服务和注册以及一般和行政成本增加，部分被技术和内容费用减少所抵消 [3][4] 业务板块 - Medicare板块收入同比增长30%至2.337亿美元，板块利润同比增长51%至8030万美元，主要由于佣金增加和Medicare Advantage计划批准会员数同比增长22% [6] - Employer and Individual板块收入同比下降12%至1400万美元，板块利润同比下降22%至710万美元，主要由于个人和家庭、小型企业及附加产品批准会员数减少 [7] 财务状况 - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为1.157亿美元，低于2022年底的1.444亿美元，总资产为11亿美元，与去年同期持平 [8] - 长期债务为6780万美元，高于2022年底的6610万美元，股东权益为6.06亿美元，低于2022年底的6.51亿美元 [8] - 第四季度运营现金流出为3340万美元，高于去年同期的1860万美元 [9] 2024年展望 - 公司预计2024年收入在4.5亿至4.75亿美元之间，2023年收入为4.529亿美元 [10] - 预计2024年净亏损在4000万至2000万美元之间，2023年净亏损为2820万美元 [10] - 预计2024年调整后EBITDA在亏损500万美元至盈利2000万美元之间，2023年调整后EBITDA为1410万美元 [11] - 预计2024年运营现金流出在1500万至500万美元之间，2023年运营现金流出为670万美元 [11]

公司收入来源 - 公司通过在线赞助和广告节目产生收入，允许承保人购买广告空间[1] - 公司通过许可使用其医疗保险电子商务技术产生收入[1] - 公司可能通过销售个人和家庭医疗保险线索产生收入[1] 公司服务和合作关系 - 公司通过非经纪人的安排，在医疗保险计划中促进受益人注册[1] - 公司通过与承保人的协议，为医疗保险计划成员提供各种后注册服务[1] - 公司与美国领先的医疗保险承保人建立战略关系，使其能够在线提供数千种医疗保险计划[1] 公司技术平台和安全 - 公司的电子商务平台和消费者参与解决方案旨在为全国各地的医疗保险消费者提供市场领先的信息、决策支持和交易服务[1] - 公司的技术平台允许消费者通过直观的在线界面购买医疗保险[1] - 公司的技术团队负责不断改进其电子商务平台的功能和特性[1] - 公司强调信息安全是“每个人的责任”[51] - 公司利用各种行业认可的信息安全框架，包括SOC-2、HITRUST、NIST、PCI DSS、CIS Controls和CIS Benchmarks[51] 公司市场和竞争 - 公司专注于建立品牌知名度，增加Medicare、个人、家庭和企业客户访问网站和电话销售中心的次数[53] - 公司与政府实体、健康保险承保人、其他健康保险代理商和经纪人等竞争[54] 公司财务情况 - 公司在第四季度实现大部分佣金收入，主要是由于Medicare计划的销售[56] - 公司预计在第一季度的佣金收入将比第二和第三季度更高[57] 公司风险和合规性 - 公司认为COVID-19大流行对消费者选择和利用健康保险产生了持久影响[59] - 公司受到各种联邦和州隐私和安全法律、法规和要求的约束[60] - 公司必须在每个州的保险部门保持有效的寿险和/或健康代理和/或代理许可证[62] - 公司不断评估其对隐私和安全要求的合规性[63] 公司员工和可持续发展 - 公司截至2023年12月31日拥有1,903名全职员工，其中1,322名从事客户服务和注册，273名从事技术和内容，235名从事一般行政工作，73名从事市场和广告[64] - 公司提供具有竞争力的基本工资和年度现金奖励，根据实现与公司绩效和个人绩效相关的目标，全职员工享有丰厚的福利奖励包[65] - 公司已自2021年起发布年度可持续性报告，致力于长期ESG机会和风险，并将其纳入公司战略[66]

业绩总结 - Q4 2023总收入同比增长26%，达2.477亿美元，其中包括1560万美元的正净调整收入[5] - FY 2023 GAAP净收入较FY 2022改善3150万美元，达5220万美元[12] - FY 2023调整后的EBITDA较FY 2022改善5570万美元，达6960万美元[13] - FY24年，公司的全年营收预期为4.5亿至4.75亿美元[25] 用户数据 - Q4 2023批准的Medicare Advantage会员为159,595人，同比增长22%[6] - Q4 2023 Medicare Advantage每单位毛利润率从2022年的29%增至2023年的32%[7] - Q4 2023 Medicare Advantage部门收入为2.337亿美元，利润为8030万美元[14] - Q4 2023总Medicare批准会员同比增长16%，达159.6万人[15] 未来展望 - FY24年，公司调整后的EBITDA预期为-5至20百万美元[25] 新产品和新技术研发 - Q4 2023在线无人协助转化率同比增长超过20%[7] 市场扩张和并购 - FY 2023运营现金流较FY 2022改善，为负670万美元[22] - Q4 2023年，佣金现金收款同比增长15%，达到了14.6亿美元[23]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度收入为2.477亿美元,同比增长26%,主要由于Medicare业务的强劲表现 [44] - 第四季度Medicare业务收入为2.337亿美元,同比增长30%,主要由于批准会员增加、MA LTV提升以及正面净调整收入 [44] - 2023财年总收入为4.529亿美元,同比增长12%,剔除尾部收入后同比增长1% [63] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度Medicare Advantage批准会员约16万,同比增长22% [45] - 第四季度总Medicare批准会员约18.7万,同比增长16%,其中Medicare Advantage和Medicare Supplement增长,Part D下降 [45] - 第四季度Medicare Advantage LTV同比增长11%至1,151美元,主要反映了去年AEP入会会员的更好留存以及有利的产品和合同组合 [46][47] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年1月,个人MA市场环比增长2.3%,同比增长9.4%,增速略有加快 [11] - 公司在第四季度MA批准会员增长22%,超过整体市场增速 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续推进收入多元化,除核心Medicare Advantage业务外,还将扩展MedSupp、Medicare附加产品、ICHRA和雇主及个人计划等业务 [36][37][38][39] - 公司将加强本地市场营销策略,提升品牌知名度,优化线上工具和客户体验,并推出新的视频咨询功能 [12][20][32][33] - 预计2024年一些大型保险公司将更注重利润而非规模增长,这可能导致一些计划退出或调整福利,为公司带来更多客户流动机会 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,监管机构提出的新政策存在不确定性和模糊性,可能无法在2024年实施,尤其是涉及佣金问题的部分 [15][16][17][18][19] - 管理层预计2024年公司将实现收入同比增长,并大幅改善盈利能力和现金流 [69][70][71] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **George Sutton 提问** 询问公司就CMS新政策发表的公开信的反响情况 [78] **Fran Soistman 回答** 公司发表公开信引起了广泛关注和支持,得到了保险公司的支持,但尚未收到CMS的回应,公司希望通过对话推动监管环境的改善 [79][80][81] 问题2 **Michael Murray 提问** 询问公司2024年顾问人数的计划 [89] **Fran Soistman 和 Eli Newbrun-Mintz 回答** 公司Amplify业务的顾问人数将有所增加,而代理业务的顾问人数将保持相对平稳,但有经验顾问占比将提高,有利于提升转化率 [89][90][91] 问题3 **Michael Murray 提问** 询问公司2024年客户服务和销售成本的预期 [92] **John Stelben 回答** 2024年这些成本的增幅将小于2023年,且公司预计MA业务的LTV/CAC比将继续提升 [93][95]