文章核心观点 - Elevance Health 2024年第二季度调整后每股收益超预期且同比增长，但受 Medicaid 和 Medicare 会员减少等因素影响整体表现有喜有忧 ，公司重申盈利预期并给出2024年展望 [1][2][21] 公司业绩情况 整体业绩 - 2024年第二季度调整后每股收益为10.12美元，超 Zacks 共识预期1.3%，同比增长12% [1] - 医疗会员约4580万，同比下滑5%，低于 Zacks 共识预期的4620万和自身估计的4640万 [3] - 总费用409亿美元，同比下降0.8%，高于自身估计的405亿美元 [4] - 运营收入432亿美元，同比下降0.4%，但超共识预期0.5% [13] - 保费同比下降3.2%至354亿美元，低于共识预期和自身估计；产品收入55亿美元，同比增长13.8%，高于 Zacks 共识预期和自身估计；净投资收入同比增长22.1%至5.08亿美元，超共识预期和自身估计；总运营利润率同比提高30个基点至6.4% [14] - 运营费用比率同比恶化60个基点至11.7%；福利费用比率为86.3%，同比改善10个基点 [15] 各业务板块业绩 - 运营收益约21亿美元，同比基本持平，低于共识预期和自身估计；运营利润率为5.8%，同比提高20个基点 [5] - 运营收入达133亿美元，同比增长10%，超 Zacks 共识预期和自身估计 [6] - Carelon 部门运营收益7.05亿美元，同比增长8%，低于共识预期但超自身估计；运营利润率同比恶化10个基点至5.3% [16] - 运营收入第二季度同比增长8.9%至1.22亿美元；运营亏损8500万美元，较上年同期的1.63亿美元亏损有所收窄 [17] 财务状况 - 截至2024年6月30日，长期债务（扣除流动部分）为246亿美元，较2023年12月31日增长5.7%；短期借款为2.25亿美元，长期债务的流动部分为29亿美元 [8] - 现金及现金等价物为65亿美元，较2023年末下降0.4%；总资产为1130亿美元，较2023年末增长3.7% [18] - 总股本为423亿美元，较2023年末增长7.3% [19] 资本部署 - 支付季度股息每股1.63美元，现金分配总额达3.78亿美元 [9] - 第二季度回购股票价值4.62亿美元，截至2024年6月30日，股票回购授权剩余额度约32亿美元 [20] 业绩展望 - 调整后每股收益预计至少为37.20美元，较2023年增长12%；GAAP 每股收益预计至少为34.05美元 [21] - 预计2024年运营收入持平至低个位数增长；保费收入预计与2023年基本持平；医疗注册人数预计在4580 - 4660万之间 [22] - 预计运营现金流将超过2023年的81亿美元 [23] - 预计 Health Benefits 部门运营利润率将较2023年提高25 - 50个基点；CarelonRx 运营利润率预计增长40 - 60个基点；Carelon Services 运营利润率预计同比持平或下降最多30个基点 [31] 行业对比及其他公司情况 UnitedHealth Group - 第二季度调整后每股收益为6.80美元，超 Zacks 共识预期2.3%，同比增长10.7%；收入达989亿美元，同比增长6.4%，超共识预期 [11] - 运营收益同比下降2.3%至79亿美元；净利润率降至4.3%，上年同期为5.9%；健康福利业务 UnitedHealthcare 收入达739亿美元，同比增长5.3%；服务人数截至2024年6月30日为5040万，同比下降4.6% [27] Cigna Group - 目前盈利预期偏差率（Earnings ESP）为 +1.59%，Zacks 排名为2；Zacks 共识预期其2024年第二季度每股收益为6.42美元，同比增长4.7% [12] - 过去四个季度盈利均超预期，平均超预期幅度为3.29% [28] - 运营收入总计372亿美元，同比下降2.2%，低于 Zacks 共识预期和自身估计 [29] Hims & Hers Health - 目前盈利预期偏差率（Earnings ESP）为 +19.28%，Zacks 排名为1（强力买入）；Zacks 共识预期其2024年第二季度每股收益为5美分，上年同期亏损3美分；过去四个季度中三次盈利超预期，一次未达预期，平均超预期幅度为79.17% [26][27]

财务数据和关键指标变化 - 公司报告了第二季度调整后每股收益10.12美元,同比增长12% [7][19] - 公司维持了全年调整后每股收益至少37.20美元的指引,同比增长12% [8] - 公司的商业业务和个人ACA业务实现了强劲增长,会员人数大幅增加 [9] - 公司的Medicaid业务受到行业动态的影响,投资于CarelonRx的业务转型和能力提升 [8] 各条业务线数据和关键指标变化 - 商业业务继续推进利润率恢复计划,实现了稳健的会员增长 [9] - Medicaid业务在新业务中标和再投标方面表现良好,为未来增长奠定基础 [10] - Medicare Advantage业务的星级评级有所提升,但仍面临一定的监管压力和利润率挑战 [12] - Carelon Services业务实现了强劲的收入和利润增长,外部客户业务拓展良好 [13] - CarelonRx业务进行了一些收购整合,正在投资于基础设施和服务水平提升 [14][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在Medicaid重新认定过程中,积极主动联系会员以最大限度地确保他们获得医疗服务 [11] - 公司在蓝十字蓝盾州的Medicaid和商业业务协同效应较强,有助于会员重新加入 [11] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在加速能力和服务的发展,投资高增长机会,优化健康保险业务 [16] - Carelon业务作为公司增长的"飞轮",未来有很大的发展潜力 [16] - 公司正在积极拓展Carelon的外部客户业务,并整合近期的收购资产 [13][36][37][57] - 公司在Medicare Advantage市场保持谨慎和纪律,平衡增长和利润率 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在动态的经营环境中保持了谨慎执行,并充分发挥了多元化业务的优势 [7] - 公司正在与各州政府密切合作,确保Medicaid费率保持精算平衡 [11][31][32] - 公司看好Carelon业务的长期增长潜力,并将其作为公司增长的"飞轮" [13][16][57][58] - 公司对Medicare Advantage市场前景保持谨慎乐观,将继续保持纪律和专注 [12] 其他重要信息 - 公司获得了多项外部认可,包括被评为2024年美国最佳工作场所和最佳公司 [17] - 公司正在大幅投资于人工智能技术,以提升会员、医生和员工的体验,提高运营效率 [94][95] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **A.J. Rice 提问** 询问公司是否有加速2025年增长的计划 [27] **Gail Boudreaux 回答** 公司预计2025年各业务线收入都将加速增长,包括商业、Medicare Advantage和Medicaid [28] 问题2 **Nathan Rich 提问** 询问Medicaid业务的费率更新情况和利用率变化 [30][31] **Felicia Norwood 和 Mark Kaye 回答** 公司正与各州政府密切合作,确保Medicaid费率保持精算平衡,同时也在应对会员人群结构性变化带来的利用率上升 [32][33][72][73] 问题3 **Kevin Fischbeck 提问** 询问政府业务的利润率情况 [40] **Mark Kaye 回答** 公司预计Medicaid业务利润率将同比下降,Medicare Advantage利润率将有所改善,但仍低于长期目标区间 [41][50]

文章核心观点 - 公司二季度业绩超分析师预期，但因医疗补助会员数量下降，股价在盘中交易下跌，同时重申全年调整后每股收益指引 [2] 财务表现 - 调整后每股收益为10.12美元，营业收入为432亿美元，超分析师预期 [1][2] - 营业收入同比下降不到1%，原因是“医疗补助会员流失”，部分被保费收益率增加抵消 [3] - Carelon品牌营业收入为133亿美元，同比增长10% [3] 业绩指引 - 重申全年调整后每股收益指引至少为37.20美元 [2][4] 股价表现 - 截至周三上午10:47，公司股价下跌约6%，至521.88美元，2024年以来上涨约10% [4]

文章核心观点 - 介绍Elevance Health 2024年第二季度财报情况，包括营收、每股收益等指标与去年同期及市场预期对比，还提及关键指标表现和近一个月股价表现 [1][3][4] 财务数据表现 - 2024年第二季度营收432.2亿美元，同比下降0.4%，高于Zacks共识预期的429.9亿美元，超预期0.54% [1] - 2024年第二季度每股收益10.12美元，去年同期为9.04美元，高于共识预期的9.99美元，超预期1.30% [1] 关键指标表现 医疗会员数量 - 医疗会员总数4577.6万，低于14位分析师平均预估的4618.64万 [3] - 医疗保险-医疗保险优势203.1万，高于14位分析师平均预估的202.683万 [3] - 医疗补助902.8万，低于14位分析师平均预估的921.839万 [3] - 联邦雇员健康福利166万，高于14位分析师平均预估的165.506万 [3] 营收情况 - 保费收入354.2亿美元，低于15位分析师平均预估的357.8亿美元，同比下降3.2% [3] - 服务费用收入22.8亿美元，高于15位分析师平均预估的20.7亿美元 [3] - 产品收入55.3亿美元，高于15位分析师平均预估的51.1亿美元，同比增长13.8% [3] - 净投资收入5.08亿美元，高于15位分析师平均预估的4.7458亿美元，同比增长22.1% [3] - 健康福利总运营收入371.6亿美元，低于13位分析师平均预估的373.5亿美元，同比下降2.2% [3] - 消除项总运营收入 -73.8亿美元，低于13位分析师平均预估的 -73.5亿美元 [3] - Carelon总运营收入133.2亿美元，高于13位分析师平均预估的127.7亿美元 [3] - 企业及其他总运营收入0.122亿美元，低于12位分析师平均预估的0.2179亿美元，同比下降57.5% [3] 股价表现 - 过去一个月Elevance Health股价回报率为4.9%，高于Zacks标准普尔500综合指数的4.4% [4] - 该股目前Zacks排名为2（买入），表明短期内可能跑赢大盘 [4]

文章核心观点 公司二季度营收略降但利润增长，业务表现有降有升，对全年业绩有信心 [12][9][13] 营收情况 - 二季度营收432亿美元，同比降0.4%，略高于市场预期的430.5亿美元 [12] - 保费收入降3.2%至354.2亿美元，产品收入升14%至55.3亿美元，服务费用升18%至22.8亿美元 [3] - Carelon部门运营收入133亿美元，同比升10% [6] 业务表现 - 医疗会员总数约4580万，同比降5%，主要因医疗补助业务流失 [14] - 医疗补助计划会员数二季度降至900万，较去年的1170万降23% [5] - 损失部分被医保计划和商业雇主团体收费会员增长抵消 [10] 盈利情况 - 利润升24%至23亿美元，每股收益9.85美元，调整后每股收益达10.12美元，超市场预期 [9] - 福利费用率为86.3%，改善10个基点，主要因保费费率调整和严格商业承保 [15] 公司预期 - 预计2024年GAAP摊薄后每股净收益至少34.05美元，重申调整后每股收益至少37.20美元 [11] 股价表现 - 周三盘前交易中，公司股价跌3.82%，报532美元 [16] 行业对比 - 与竞争对手不同，公司较少涉足政府支持的老年医保优势计划，更多依赖商业和医疗补助健康计划 [4]

文章核心观点 - 公司二季度财报超预期 近期股价表现弱于大盘 未来表现受盈利预期和行业前景影响 [1][2][3] 公司业绩情况 - 二季度每股收益10.12美元 超Zacks共识预期的9.99美元 去年同期为9.04美元 盈利惊喜为1.30% [1] - 上一季度实际每股收益10.64美元 超预期的10.54美元 盈利惊喜为0.95% [1] - 过去四个季度 公司四次超每股收益共识预期 [2] - 截至2024年6月季度营收432.2亿美元 超Zacks共识预期0.54% 去年同期为433.8亿美元 过去四个季度两次超营收共识预期 [2] 公司股价表现 - 年初以来公司股价上涨约17.3% 而标准普尔500指数上涨18.8% [3] 公司盈利展望 - 下一季度共识每股收益预期为9.82美元 营收429.2亿美元 本财年共识每股收益预期为37.26美元 营收1717.9亿美元 [6] - 盈利预期变化与短期股价走势强相关 可通过Zacks Rank跟踪盈利预期修正趋势 [5] 行业相关情况 - 医疗服务行业Zacks行业排名处于前31% 排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [10] 同行业公司情况 - Enhabit截至2024年6月季度财报预计8月6日发布 [7] - 预计Enhabit即将发布的财报中季度每股收益0.05美元 同比增长25% 过去30天该季度共识每股收益预期未变 [11] - 预计Enhabit营收2.6568亿美元 较去年同期增长1.3% [12] 公司股票评级 - 财报发布前公司盈利预期修正趋势有利 当前Zacks Rank为2（买入） 预计短期内股价将跑赢大盘 [9]

业绩总结 - 2024年第二季度调整后稀释每股收益为10.12美元，同比增长12%[1] - 股东净收入为23亿美元，同比增长24.1%；六个月净收入为45.46亿美元，同比增长18.3%[22] - 2024年第二季度调整后的营业收入为432.23亿美元，同比下降0.4%[49] - 2024年第二季度调整后的营业利润为28亿美元，同比增长6%[38] - 健康福利部门的营业收入为372亿美元，同比下降2.2%[51] - 2024年第二季度的医疗损失率为86.3%，同比改善10个基点[49] - 2024年第二季度的调整后营业费用比率为11.5%，同比上升50个基点[49] - 2024年第二季度的净投资收入为5.08亿美元，同比增长22.1%[49] 用户数据 - 医疗成员总数约为4600万，涵盖商业、医疗补助和医疗保险[4] - Elevance Health的会员总数为4580万，较上年下降4.6%[51] 业务表现 - Carelon Services的运营收入为45亿美元，同比增长26%；运营收益为2.08亿美元，同比增长超过32%[3] - CarelonRx的运营收入为88亿美元，运营收益为4.97亿美元，受外部成员增长和Paragon Healthcare收购推动[12] - 报告的各个部门运营收益为27.65亿美元，同比增长5.2%；六个月运营收益为57.81亿美元，同比增长5.9%[27] - 调整后的股东净收入为23.62亿美元，同比增长9.9%；六个月调整后净收入为48.54亿美元，同比增长9.9%[22] 未来展望 - 预计医疗福利业务将实现中到上单数字的复合年增长率（CAGR）[16] - 预计Carelon Services将实现上十到低二十的复合年增长率（CAGR）[16] - 预计CarelonRx将实现低双位数的复合年增长率（CAGR）[16] - 预计2022年至2027年期间，Elevance Health的收入年复合增长率为中到上单数字[47] 其他信息 - Elevance Health 2024年第二季度调整后的每股收益至少为37.20美元，同比增长12%[35]

文章核心观点 - 艾伦健康公司(Elevance Health, Inc.)预计将于2024年7月17日公布第二季度业绩 [1] - 公司第二季度每股收益预计为10美元,同比增长10.6% [2] - 公司第二季度收入预计为430亿美元,同比下降0.9% [2] 公司业务表现 - 公司过去4个季度均超出市场预期,平均超出幅度为2.8% [3] - 公司第二季度收入可能受益于产品收入改善和Carelon及Health Benefits部门的强劲贡献 [6] - 公司商业个人、商业费用型、视力和牙科业务的会员人数增加为第二季度业绩提供了动力 [6][7] - 公司Health Benefits业务可能受益于费率调整和商业费用型会员增长 [8] - Carelon品牌的经营利润有望同比增长14%,得益于Carelon Services和CarelonRx的增长 [9] 成本管控 - 公司费用可能下降,主要受益于较低的福利费用、产品销售成本和利息费用 [10] - 公司Medicare、Medicaid和雇主团体风险型会员人数下降可能影响了第二季度保费收入 [11] 总结 - 产品收入增长、承保纪律、Carelon业务强劲以及费用下降可能抵消了Medicare和Medicaid会员下降的负面影响,导致公司第二季度业绩超预期 [12]

文章核心观点 华尔街分析师预测Elevance Health即将发布的季度报告中，每股收益将达10美元，同比增长10.6%，营收为429.9亿美元，同比下降0.9%，还给出了该公司一些关键指标的平均预测 [1] 盈利预测 - 预计季度每股收益10美元，同比增长10.6% [1] - 过去30天，该季度共识每股收益预估上调0.3% [2] 营收预测 - 预计营收429.9亿美元，同比下降0.9% [1] - 分析师平均预测“保费收入”为357.8亿美元，较上年同期变化-2.2% [5] - “产品收入”预计为51.1亿美元，较去年同期变化+5.1% [5] - “净投资收入”预计为4.7458亿美元，较上年同期变化+14.1% [5] - “健康福利总运营收入”预计达373.5亿美元，同比变化-1.7% [6] 医疗会员预测 - “总医疗会员数”预计达4618.64万人，去年同期为4798.9万人 [6] - “医疗保险-医疗保险优势”预计达202.683万人，去年同期为205.9万人 [7] - “医疗补助”预计达921.839万人，去年同期为1175.9万人 [7] - “联邦雇员健康福利”预计达165.506万人，去年同期为163.4万人 [8] - “个人医疗会员”预计达125.202万人，去年同期为94.9万人 [8] - “总商业收费型医疗会员”预计达2746.439万人，去年同期为2689.7万人 [9] - “总商业风险型医疗会员”预计达491.899万人，去年同期为471.4万人 [9] 其他指标预测 - “福利费用比率”预计达86.6%，去年同期为86.4% [8] 股价表现与评级 - 过去一个月，Elevance Health股价回报率为-0.9%，而Zacks标准普尔500综合指数变化为+4.3% [10] - 基于Zacks排名2（买入），ELV未来可能跑赢整体市场 [11]

行业情况 - 医疗保健板块被视为防御性板块，在经济衰退期间也能提供稳定性和增长潜力，受全球人口老龄化、医疗支出增加和医疗技术进步驱动，对创新和医疗的持续需求为医疗保健股的持续增长奠定基础 [14] - 最大的医疗保健交易型开放式指数基金（ETF）Health Care Select Sector SPDR Fund（NYSEARCA:XLV）年初至今已上涨7%，显示出投资者对美国医疗保健股前景的看好 [1] 公司情况 埃弗森健康（Elevance Health，ELV） - 作为健康福利公司，专注于预防性护理、疾病管理和综合健康计划，支持消费者、家庭和社区的整个医疗过程 [13] - 2024年进行战略布局，3月收购Paragon Healthcare增强输液服务和专科药房能力，4月与Clayton, Dubilier & Rice建立战略合作伙伴关系，专注于以价值为基础的医疗和整体医疗方法来改善健康结果 [2] - 2024年第一季度运营收入同比增长0.9%至423亿美元，调整后摊薄每股收益为10.64美元，增长12.5%，并提高了全年每股收益指引，目标调整后摊薄每股收益超过37.20美元 [16] - 2024年至今股价上涨约13%，股息收益率为1.2%，远期市盈率为14.2倍，市销率为0.7倍，华尔街对其12个月的中位价格预测为604.50美元，暗示有13%的上涨潜力 [10] HCA医疗保健（HCA Healthcare，HCA） - 是美国最大的营利性医院运营商，运营着包括综合和急性护理医院、精神病医院和门诊医疗设施在内的庞大医疗网络 [17] - 2024年第一季度财务表现良好，收入达173.4亿美元，同比增长11.2%，调整后净收入增长3.8%至14.4亿美元，调整后摊薄每股收益增长8.7%至5.36美元，经营活动现金流为24.69亿美元，高于去年的18.03亿美元 [3] - 与美国疾病控制与预防中心（CDC）合作开展的涉及82家医院的研究取得突破，开发出快速识别和应对疫情的算法，两项临床试验确定了为肺炎和尿路感染选择抗生素的精确方法 [11] - 今年股价已飙升超24%，远期市盈率为16.50倍，市销率为1.4倍，分析师设定的12个月目标价为357美元，暗示有6%的上涨潜力 [6] 麦克森公司（McKesson Corporation，MCK） - 是北美药品分销领域的主要参与者，通过美国药品、国际、医疗手术解决方案和处方技术解决方案（RxTS）四个主要部门运营，业务包括各类药品和医疗手术用品的分销 [12] - 2024财年第四季度总营收达764亿美元，增长11%，因税率提高，调整后摊薄每股收益下降14%至6.18美元 [7] - 积极建立战略合作伙伴关系和拓展服务，与联合健康集团（UnitedHealth Group）的Optum部门延长5年药品分销合作，通过合资企业与阿斯利康（AstraZeneca）合作加强美国肿瘤网络内的肿瘤临床试验 [19] - 年初至今股价飙升30%，处于历史高位，当前估值仍具吸引力，远期市盈率为19.01倍，市销率为0.26倍，投资者可关注股价跌至600美元以下的潜在入场点 [4]