收入和利润（同比环比） - 2025财年第二季度净销售额为44亿美元，同比增长1%，其中基础销售额（剔除汇率、收购和剥离影响）增长2%[63] - 持续经营业务归属于普通股股东的收益为4.85亿美元，同比下降11%，稀释每股收益为0.86美元，同比下降9%[64] - 调整后稀释每股收益为1.48美元，同比增长9%，反映强劲的运营业绩[64] - 2025年前六个月公司净销售额为86.08亿美元，同比增长1%，其中软件与控制部门销售额增长5%[84] - 2025年前六个月税前利润增长58%至14.04亿美元，利润率提升5.9个百分点至16.3%[84] - 2025年前六个月调整后稀释每股收益为2.86美元，同比增长11%[84][92] 成本和费用（同比环比） - 毛利率为53.5%，同比提升1.3个百分点，主要得益于价格优势抵消材料成本上涨[69] - 销售及管理费用（SG&A）为12.83亿美元，同比下降1%，占销售额比例降至28.9%[69] - 2025年前六个月毛利率提升4.0个百分点至53.5%，主要由于收购相关库存摊销影响减少2.91亿美元[84][85] - 2025年前六个月SG&A费用下降6700万美元至25.06亿美元，占销售额比例下降1.2个百分点至29.1%[84][86] - 2025年前六个月无形资产摊销减少9000万美元，重组费用减少8100万美元[87] 智能设备部门表现 - 智能设备部门销售额为30.29亿美元，同比下降1%，其中中国区销售额下降8%[80] - 调整后EBITA利润率提升0.2个百分点至25.8%，显示运营效率改善[80] - Intelligent Devices部门2025年上半年销售额为58.7亿美元，与去年同期持平，其中Final Control销售额增长3%至20.5亿美元，Measurement & Analytical增长1%至19.8亿美元，Discrete Automation下降4%至11.9亿美元，Safety & Productivity下降5%至6.5亿美元[97] - Intelligent Devices部门2025年上半年利润增长6%至14.1亿美元，利润率提升1.5个百分点至24%，Adjusted EBITA利润率提升1.2个百分点至25.9%[97] 软件与控制部门表现 - 2025年第二季度软件与控制部门销售额达14.21亿美元，同比增长7%，其中控制系统与软件销售额增长10%至10.62亿美元，测试与测量销售额下降2%至3.59亿美元[81] - 软件与控制部门2025年第二季度利润大幅增长240%至2.15亿美元，利润率提升10.4个百分点至15.1%[81] - Software and Control部门2025年上半年销售额增长5%至27.7亿美元，其中Control Systems & Software增长8%至20.6亿美元，Test & Measurement下降4%至7.2亿美元[98] - Software and Control部门2025年上半年利润增长311%至4.1亿美元，利润率提升10.9个百分点至14.7%，Adjusted EBITA利润率提升5.6个百分点至32%[98] 各地区表现 - 美洲地区2025年第二季度基础销售额增长8%，欧洲增长4%，亚洲、中东和非洲增长10%（中国下降7%）[81] 管理层讨论和指引 - 公司2025财年展望：预计合并净销售额增长约4%，每股收益4.05-4.20美元，调整后每股收益5.90-6.05美元[107][108] - 公司计划2025财年通过11亿美元股票回购和12亿美元股息向股东返还约23亿美元[108] 其他财务数据 - 公司完成对AspenTech剩余普通股的收购，交易金额约为72亿美元[62] - 税前利润为6.29亿美元，同比下降12%，主要受AspenTech交易相关费用影响[73] - 有效税率从23%升至32%，其中AspenTech交易相关离散税务事项影响9美分每股收益[74] - 公司总债务与资本比率从2024年9月的26.2%上升至2025年3月的42.7%，主要由于为AspenTech交易增加的短期借款和长期债务[100][102] - 公司2025年上半年运营现金流增长36%至16亿美元，自由现金流增长41%至14.3亿美元[103] - 公司为AspenTech交易新增30亿美元364天循环备用信贷额度，商业票据借款增至51亿美元[102] - 公司资产总额420亿美元，普通股股东权益190亿美元，财务状况保持强劲[105] 调整后EBITA表现 - 2025年前六个月调整后EBITA增长10%至22.39亿美元，利润率提升2.0个百分点至26.0%[95]

财务数据关键指标变化 - 2025年第二季度基础订单增长4%，净销售额44.32亿美元，同比增长1%，基础销售额增长2%[1] - 2025年第二季度税前利润6.29亿美元，利润率14.2%，较去年同期下降210个基点；调整后部门EBITA为12.4亿美元，利润率28%，同比增加200个基点[1] - 2025年第二季度GAAP每股收益0.86美元，同比下降9%；调整后每股收益1.48美元，同比增长9%[1] - 2025年第二季度经营现金流8.25亿美元，同比增长13%；自由现金流7.38亿美元，同比增长14%[1] - 2024年和2025年上半年净利润分别为6.35亿美元和10.22亿美元[17] - 2024年和2025年上半年经营活动提供的现金分别为11.58亿美元和10.18亿美元[17] - 2024年和2025年上半年投资活动使用的现金分别为84.89亿美元和26.4亿美元[17] - 2024年和2025年上半年融资活动提供（使用）的现金分别为16.13亿美元和 - 23.82亿美元[17] - 2024年和2025年3月31日季度总销售额分别为43.76亿美元和44.32亿美元，增长率分别为1%和2%[21] - 2024年和2025年3月31日半年总销售额分别为84.93亿美元和86.08亿美元，增长率分别为1%和2%[25] - 2025年3月31日季度调整后总EBITA为12.4亿美元，利润率为28.0%[28] - 2024年和2025年3月31日季度无形资产摊销分别为3.22亿美元和2.78亿美元[30] - 2024年和2025年3月31日季度调整后股票薪酬分别为 - 5900万美元和 - 5000万美元[33] - 2024年和2025年3月31日季度调整后公司及其他费用分别为 - 4600万美元和 - 7400万美元[33] - 2024年和2025年3月31日季度末，调整后EBITA分别为10.72亿美元和11.43亿美元，占销售百分比分别为24.5%和25.8%[36] - 2024年和2025年3月31日季度末，调整后持续经营业务每股收益分别为1.36美元和1.48美元[36] - 2024年和2025年3月31日季度末，税前收益分别为7.11亿美元和6.29亿美元，占销售百分比分别为16.3%和14.2%[36] - 2024年和2025年3月31日季度末，GAAP持续经营业务每股收益分别为0.95美元和0.86美元[36] - 2024年和2025年第二季度调整后细分业务EBITA，2024年为11.39亿美元，2025年为12.40亿美元，利润率分别为26.0%和28.0%[41] - 2024年和2025年第二季度自由现金流，2024年为6.51亿美元，2025年为7.38亿美元，2025年预期为31 - 32亿美元[41] 管理层讨论和指引 - 2025财年净销售指引提高至约4%，GAAP每股收益因交易相关成本下降，调整后每股收益指引中点上升[3] - 预计2025年经营现金流35 - 36亿美元，自由现金流31 - 32亿美元，公司计划通过11亿美元股票回购和12亿美元股息向股东返还约23亿美元[3] - 2025年第三季度净销售增长指引为4.5% - 5.5%，调整后每股收益为1.48 - 1.52美元[4] - 2025年第三季度和全年基础增长指引，报告（GAAP）分别为4.5% - 5.5%和~4%，基础（非GAAP）分别为3.5% - 4.5%和~4%[40] 其他财务数据 - 截至2025年3月31日，公司资产总计419.78亿美元，较2024年9月30日的442.46亿美元有所下降[15] - 截至2025年3月31日，公司短期借款和长期债务当期到期部分为61.87亿美元，较2024年9月30日的5.32亿美元大幅增加[15] 各条业务线表现 - 2025年第二季度最终控制、测量与分析等各业务板块的基础销售变化，如最终控制报告销售变化为2%，基础销售变化为3%[40] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司宣布每股普通股0.5275美元的季度现金股息，将于2025年6月10日支付给5月16日登记在册的股东[1] - 2025年3月12日阿斯彭科技收购完成，非控股权益终止[38]

行业概述 - 电子制造业受益于电子服务终端市场的稳定需求、先进制造技术的采用以及产品创新努力[1] - 行业涵盖电池充电器、电池配件、户外机柜外壳、电力传输产品、电气运动控制设备等电子产品的制造[3] - 行业公司还提供水处理产品、工程流量组件、工艺设备和交钥匙系统[3] - 行业公司专注于技术创新、客户和员工体验提升以及供应链现代化计划[3] 行业趋势 - 制造业疲软导致需求下降 制造业采购经理人指数4月为48.7% 低于50%的收缩阈值[4] - 新订单指数连续第三个月处于收缩区间 4月为47.2%[4] - 电子服务市场需求稳定 原始设备制造商对先进制造技术的采用推动行业增长[5] - 医疗和生命科学市场的强劲需求为部分行业公司带来积极势头[5] - 电子商务业务的激增提振了行业前景[5] - 数字化转型帮助公司提升运营效率、产品质量并降低成本[6] 行业表现 - 行业Zacks排名第66位 位于所有246个Zacks行业的前27%[7] - 行业在过去一年下跌17.7% 逊于工业产品板块7%的跌幅和标普500指数9.7%的涨幅[10] - 过去一个月行业反弹15.1% 表现优于板块12.6%和标普500指数11.7%的涨幅[10] - 行业当前12个月前瞻市盈率为21.19倍 高于板块的17.94倍和标普500的20.97倍[13] - 过去五年行业市盈率区间为17.17倍至28.87倍 中位数为22.86倍[13] 重点公司 - Eaton受益于终端市场改善、AI数据中心需求增长以及研发投入[19] 过去一年股价下跌8.9% 但过去一个月反弹18.3%[20] - Emerson在智能设备和软件控制领域表现强劲 电力终端市场推动最终控制业务[23] 过去一年股价上涨0.9%[24] - EnerSys凭借产品创新和电动工业叉车市场优势实现增长[28] 过去一年股价下跌4.7% 但过去一个月反弹11.9%[29] - Powell Industries受益于能源转型项目如生物燃料、碳捕获和氢能[33] 过去一年股价上涨21.1%[34]

核心观点 - Emerson Electric Co (EMR) 预计在2025财年第二季度实现营收和利润增长 营收共识预期为43 8亿美元 同比增长0 1% 每股收益共识预期为1 42美元 同比增长4 4% [1] - 公司过去四个季度每股收益均超预期 平均超出幅度为4 3% 上一季度超出幅度达7 8% [1] - 模型预测EMR本次财报将再次超出预期 因具备+2 42%的盈利ESP和Zacks Rank 3评级 [9][10] 业务板块表现 - 智能设备部门：最终控制业务受益于电力终端市场强劲势头 但离散自动化业务疲软拖累整体表现 预计该部门营收同比下降0 1%至30 6亿美元 [3][4] - 软件与控制部门：控制系统和软件业务受电力及流程终端市场推动 AspenTech因许可证收入增加表现强劲 预计营收同比增长0 6%至13 4亿美元 [5] 收购影响 - 2023财年第四季度收购Afag和Flexim 前者增强工厂自动化能力并拓展电池制造 汽车 包装等高增长市场 后者补充流量测量技术组合 [6] - 2023年10月收购National Instruments 扩大在半导体 电子 交通运输等终端市场的布局 预计对营收产生积极贡献 [7] 其他公司表现 - AZZ Inc季度每股收益0 98美元 超出预期0 95美元 但营收3 5188亿美元低于预期3 77% [12] - Sealed Air Corporation和Trimble Inc被列为可能超出盈利预期的其他公司 前者盈利ESP+0 12% 后者+5 44% 均持有Zacks Rank 3评级 [13][14]

核心观点 - 公司预计季度每股收益为1.42美元，同比增长4.4% [1] - 预计季度营收为43.8亿美元，同比增长0.1% [1] - 过去30天内分析师对每股收益的共识预期下调了0.1% [2] - 公司股价过去一个月上涨3.9%，同期标普500指数下跌0.5% [8] 财务指标预测 营收分项 - 智能设备总净销售额预计为30.6亿美元，同比下降0.1% [5] - 软件与控制总净销售额预计为13.5亿美元，同比增长1% [5] - 智能设备-离散自动化净销售额预计为6.102亿美元，同比下降3.5% [5] - 智能设备-安全与生产力净销售额预计为3.5561亿美元，同比下降2.6% [6] - 软件与控制-测试与测量净销售额预计为3.5583亿美元，同比下降3% [6] - 智能设备-最终控制净销售额预计为10.7亿美元，同比增长1.8% [7] - 软件与控制-控制系统与软件净销售额预计为6.9617亿美元，同比增长1.3% [7] - 软件与控制-AspenTech净销售额预计为2.933亿美元，同比增长5.5% [8] - 智能设备-测量与分析净销售额预计为10.2亿美元，同比增长0.7% [8] 市场表现 - 公司股价过去一个月表现优于大盘，涨幅达3.9% [8] - 标普500指数同期下跌0.5% [8]

股价表现 - 公司最新收盘价为10528美元，单日涨幅022%，落后于标普500指数074%的涨幅 [1] - 过去一个月股价下跌627%，表现优于工业产品行业687%的跌幅但逊于标普500指数477%的跌幅 [2] 财务预期 - 预计2025年5月7日公布季度财报，EPS预期142美元同比增长441%，营收预期438亿美元同比微增01% [3] - 全年EPS预期593美元同比增长801%，营收预期1779亿美元同比增长173% [4] - 过去30天内分析师共识EPS预期下调062%，当前Zacks评级为3级(持有) [6] 估值水平 - 公司远期市盈率177倍，低于行业平均1995倍 [7] - PEG比率208，高于电子制造业平均171 [7] 行业地位 - 所属电子制造业在Zacks行业排名中位列第56名(前23%)，工业产品板块中表现优于50%的行业 [8]

文章核心观点 - 介绍艾默生电气公司最新股价表现、即将公布的财报预期、估值情况以及相关评级信息，为投资者提供投资参考 [1][3][7] 股价表现 - 最新收盘价为99.57美元，较前一日上涨0.91%，跑赢标普500指数当日涨幅0.13%，道指下跌1.33%，纳斯达克指数下跌0.13% [1] - 过去一个月股价下跌12.21%，表现逊于工业产品板块的10.03%跌幅和标普500指数的6.3%跌幅 [2] 财报预期 - 公司将于2025年5月7日公布财报，预计每股收益1.42美元，同比增长4.41%，预计营收43.8亿美元，同比增长0.1% [3] - 整个财年预计每股收益5.93美元，营收177.9亿美元，分别较上一年增长8.01%和1.73% [4] 分析师评级 - 过去30天，Zacks共识每股收益预期下降0.62%，目前公司Zacks评级为3（持有） [7] - Zacks评级系统从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来，评级为1的股票平均年回报率为25% [7] 估值情况 - 公司目前远期市盈率为16.63，行业平均为17.86，相对折价交易 [8] - 公司目前PEG比率为1.96，制造业 - 电子行业平均为1.62 [9] 行业排名 - 制造业 - 电子行业属于工业产品板块，目前Zacks行业排名为35，处于250多个行业的前15% [10] - Zacks行业排名通过计算行业内个股平均Zacks评级评估行业实力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [10]

文章核心观点 - 艾默生电气公司受益于智能设备、软件和控制业务的发展，对2025财年做出乐观预测，但部分业务近期表现不佳，公司正进行重组，同时推荐了同行业中排名较好的公司 [1][3][9] 业务表现 增长业务 - 智能设备业务中，最终控制业务因电力终端市场发展，2025财年第一季度销售额同比增长4% [1] - 测量与分析业务在各地区实现强劲增长，积压订单转化率高，2025财年第一季度销售额同比增长3% [2] - 软件和控制业务中，控制系统与软件业务受电力和过程终端市场推动，2025财年第一季度收入同比增长2% [2] 下滑业务 - 安全与生产力业务因美洲和欧洲地区产品需求不温不火，2025财年第一季度销售额下降3% [9][10] - 离散自动化业务因各地市场疲软，2025财年第一季度销售额下降5% [10] - 测试与测量业务受欧洲地区疲软影响，2025财年第一季度销售额下降6% [10] 财务预测 - 公司预计2025财年净销售额同比增长约1.5 - 3.5%，基础销售额预计增长3 - 5% [3] 收购情况 - 2025年3月收购阿斯彭技术公司剩余全部流通普通股，2022年已收购其55%多数股权，后增持至约57% [4] - 2023财年第四季度完成对阿法格和弗莱克西姆的收购，收购阿法格增强工厂自动化能力，收购弗莱克西姆扩大自动化产品组合和测量能力，2024财年收购对基础销售额增长产生9%的积极影响 [5] 股东政策 - 2025财年前三个月支付股息3.01亿美元，回购价值8.99亿美元股票，2024年11月股息提高0.5%，计划2025财年回购价值20亿美元股票并支付12亿美元股息 [6] 股价表现 - 过去六个月，公司股价下跌9%，而行业下跌20.1% [9] 重组措施 - 公司正进行重组以提高运营效率和增加全球资产基础，但短期内会对利润造成威胁，2025财年第一季度重组及相关成本为1290万美元 [11] 同行业推荐公司 - DNOW公司目前Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为30.4%，过去60天2025年盈利共识预期提高10.3% [12] - 多佛公司目前Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜为5.3%，过去60天2025年盈利共识预期提高0.3% [13] - 应用工业技术公司目前Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为5.3%，过去60天2025财年（截至2025年6月）盈利共识预期提高0.3% [13]

文章核心观点 - 艾默生宣布年度NI Connect会议将展示行业领导者如何利用软硬件集成方法应对产品复杂性增加并在测试中保持竞争优势 [1] 会议信息 - 会议时间为4月28 - 30日，地点在得克萨斯州沃思堡会议中心 [2] - 参会人员包括各行业工程师、研究人员和商业领袖 [2] - 注册内容包括所有会议环节、认证培训、餐饮、展览和社交活动 [6] 会议亮点 主题演讲 - 有关于测试和测量未来的主题演讲，包括NI的智能测试愿景和关键平台进展 [2] - 来自财富500强公司的领导者分享NI测试工具为其业务带来战略差异化的成功案例 [8] 嘉宾分享 - Archer Aviation的Tramone Curry博士将分享如何用NI硬件在环仿真平台验证eVTOL飞机 [7] - Milwaukee Tool的Beth Heath将展示团队如何改变测试自动化以加速产品开发周期 [7] - Qualcomm的Luis Reyes和Bertram Joseph将讨论基于NI PXI的测试平台对复杂设备的验证作用 [7] - 得克萨斯大学的Jamie Huffman将分享学生团队用LabVIEW进行太空探索的情况 [7] 其他活动 - 有超90场专家主导的沉浸式会议，让参会者深入了解可扩展平台等内容 [3] - 会发布NI DAQ、LabVIEW、PXI等新产品更新信息 [8] - 有专家主导的技术会议，可参与动手演示和讨论 [8] - 提供与同行、行业专家和思想领袖交流的机会 [8] 公司介绍 - 艾默生是全球工业技术领导者，提供先进自动化解决方案，总部位于密苏里州圣路易斯 [9]

Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供多种研究工具帮助投资者提升决策信心 包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告及Premium选股筛选器 [1] - 该服务还包含Zacks Style Scores评分系统 作为Zacks Rank的补充指标 [1][2] Zacks Style Scores评分体系 - 评分分为A/B/C/D/F五档 基于价值、成长、动量三大投资方法论 评分越高股票跑赢市场的概率越大 [3] - 价值评分(Value Score)通过P/E、PEG等比率筛选被低估股票 [3] - 成长评分(Growth Score)分析盈利预测、现金流等指标识别可持续增长公司 [4] - 动量评分(Momentum Score)依据股价趋势和盈利预测变化捕捉交易时机 [5] - VGM综合评分整合三大风格 筛选兼具价值、成长和动量优势的股票 [6] Zacks Rank与Style Scores协同效应 - Zacks Rank通过盈利预测修正筛选股票 1(强力买入)评级股票1988年以来年均回报达25.41% 超标普500两倍以上 [7][8] - 建议优先选择Zacks Rank 1/2且Style Scores达A/B级的股票 持有评级(3)股票需确保A/B评分以控制风险 [9][10] - 即使获得A/B评分 若Zacks Rank为4(卖出)或5(强力卖出) 股价仍可能因盈利预测下调而下跌 [10] 案例研究：Emerson Electric (EMR) - 该公司为多元化工程技术企业 产品覆盖消费、商业及工业领域 旗下拥有Bettis、Fisher等知名品牌 [11] - 当前获Zacks Rank 2(买入)评级 VGM综合评分B级 成长评分B级 预计本财年盈利同比增长8.7% [11][12] - 过去60天7位分析师上调2025财年盈利预测 共识预期上调0.06美元至5.97美元/股 历史盈利超预期幅度达4.3% [12]