文章核心观点 - 分析师认为Emerson Electric公司受益于美国再工业化和自动化等趋势，虽近期股价下跌但长期增长潜力未变，当前估值合理，虽股息增长缓慢但股息安全，未来有提升空间，因此买入该公司股票并可能继续增持 [2][13][19] 公司现状 - 分析师已持有65家蓝筹股公司股票，计划将持股数量减至50只左右，但遇到有吸引力的机会仍会买入 [2] - 分析师于2024年8月2日以108.19美元建仓Emerson Electric，8月7日以99.92美元加仓 [2] 公司背景与行业趋势 - 美国再工业化趋势包括制造业回流，技术进步将推动第五次工业革命，自动化和电气化将发挥核心作用，Emerson Electric有望受益 [3][4] - Emerson Electric在多个领域有广泛应用，如25家顶级生命科学公司使用其软件，9家顶级半导体制造商使用其智能设备和控制等 [5][6] 公司业务调整与市场潜力 - 公司出售非核心业务，收购工业软件资产，实现业务转型 [8] - 公司投资的市场潜力巨大，包括可再生能源和脱碳有120亿美元的总可寻址市场且两位数增长，工业软件市场有350亿美元等 [9] 公司财务表现 - 2020 - 2023年，公司销售额约170亿美元基本持平，但毛利率从42%提升至超50%，调整后细分业务EBITA利润率从19%提升至约25%，软件销售占比从6%提升至约13% [11] 股价表现与估值 - 公司股价从近期高点下跌13%，当前混合市盈率为19.5倍，2024和2025年每股收益增长预期分别为23.4%和9.5%，远期市盈率低于历史平均，分析师认为当前股价合理，公平价值估计为111美元 [13][14][15] 股息情况 - 公司股息收益率近2.00%，是连续67年股息增长的股息之王，但近期股息增长缓慢，5年股息增长率仅1.39%，主要因业务重组和并购 [17] - 公司远期派息率仅35%，历史派息率在40% - 50%，若按40%派息率计算，明年股息将有14.2%的提升 [19]

文章核心观点 - 尽管今年市场上涨，但仍有优质价值股可寻，自动化技术公司艾默生电气、水产品公司滨特尔和工业集团3M是具有上涨潜力且下行风险有限的理想选择 [1] 艾默生电气 - 管理层聚焦自动化及工业软件、测试测量等相邻市场的决策将在未来几年得到回报，公司出售暖通空调制冷合资企业剩余40%股权后，准备加速向目标终端市场增长 [2] - 2024年自动化核心业务表现不一，过程自动化和混合自动化订单实现中个位数增长，离散自动化订单出现低个位数下降 [2] - 离散自动化正经历库存调整，待调整完成且利率下降后，自动化业务表现有望改善 [3] - 持有工业软件公司Aspen Technology 55%股权，受益于能源、公用事业和智能电网解决方案的积极支出趋势，去年收购测试测量公司NI时机良好，预计2025年实现增长复苏 [3] - 从长期看，自动化解决方案对客户降低运营成本至关重要，其股票按2025年华尔街盈利预期计算市盈率为17.5倍，有较大上涨潜力，且市场在2024年触底限制了下行风险 [4] 滨特尔 - 作为服务于工业、商业和住宅市场的水产品公司，是市场上极具吸引力的股票之一 [5] - 通过转型举措，公司目标是将营业利润率从2023年的20.8%提高到2026年的24% [5] - 2024年新住宅泳池建设放缓，但现有泳池数量仍在增加，将支撑未来泳池维护支出增长，低利率环境将支持新泳池建设复苏 [5] - 转型举措包括价格调整、改善采购关系、整合制造布局和实施80/20聚焦销售等，可削减成本，公司终端市场在2024年触底，2025年有望实现稳健增长，低利率环境将带来额外上涨动力 [6] 3M - 多年销售增长乏力和利润率表现平平后，公司有新管理层改善局面，分拆医疗保健业务Solventum筹集现金用于法律和解，并摆脱了投入大量资源却无显著成果的业务 [7] - 新CEO致力于提高研发能力，同时进行基础重组以改善供应链、利用采购优势和优化工厂及分销布局 [8] - 计划减少库存持有时间，有望使自由现金流改善10亿美元，可能使股价上涨28%，公司受益于管理层重组举措和终端市场的周期性改善，终端市场包括半导体、汽车、消费电子和建筑材料等 [8]

文章核心观点 - 公司通过其企业风险投资部门Emerson Ventures对Symmera进行了战略投资,Symmera是一家专注于简化设备认证和数据保护的初创公司 [2][3] - Symmera的分布式智能网络(DIN)编排平台提供了下一代数字安全解决方案,可帮助客户管理设备生命周期和安全性,并加速人工智能、机器学习和高级分析 [3][4][6][7] - 该平台采用零信任架构,结合自动化密钥和证书生命周期管理,可确保自动化系统免受新兴网络威胁,并有助于提高安全性和运营效率 [6][7] 公司概况 - 艾默生是一家全球性的技术和软件公司,提供创新解决方案,主要服务于世界各地的关键行业 [8] - 艾默生通过其自动化业务组合(包括其在AspenTech的多数股权)帮助混合、过程和离散制造商优化运营、保护人员、减少排放并实现可持续发展目标 [8] 投资标的概况 - Symmera是一家技术和软件公司,提供企业数字化创新解决方案 [9] - 其SaaS编排平台可帮助制造商和终端用户以较低的成本实施基于开放标准的简化和强大的解决方案 [9] - Symmera的分布式智能网络(DIN)平台有助于运营商在连接设备中建立网络信任,并为安全性、可扩展性、可用性和互操作性收集前所未有的设备智能,以丰富人工智能/机器学习和信息技术/运营技术融合生态系统中的数据驱动分析 [9] 投资方概况 - 博尔德风险投资公司成立于1995年,总部位于科罗拉多州博尔德,专注于投资高潜力的信息技术和生物技术公司 [10]

文章核心观点 艾默生电气公司剥离科普兰剩余40%普通股股权，有助于聚焦核心业务、加强自动化领域全球领先地位，公司当前业务需求良好但面临销售成本和运营费用上升问题 [1][2][3] 交易情况 - 艾默生电气公司将科普兰剩余40%普通股股权出售给黑石集团，交易价值约35亿美元，税前现金收益34亿美元 [1] - 艾默生预计扣除少量税款后，使用29亿美元现金收益偿还债务 [2] 交易相关方情况 - 黑石集团是另类投资资产管理公司和全球金融咨询服务提供商，2023年9月18日加入标准普尔500指数，截至2024年3月31日，总资产管理规模1.06万亿美元，收费资产管理规模7814亿美元 [1] - 科普兰是美国独立公司，提供压缩机、控制器、恒温器、阀门和软件解决方案等产品，服务全球住宅、商业和工业客户 [1] 公司战略举措 - 艾默生近期旨在剥离非核心/无利可图业务，以聚焦核心业务并有效分配资源，2023财年第一季度退出俄罗斯业务，2022年11月将英士顿业务出售给惠而浦 [2] 现有业务场景 积极方面 - 艾默生多数终端市场需求良好，流程和混合行业的强劲需求推动潜在销售，预计2024财年流程行业销售将因能源、液化天然气、化工和电力终端市场的强劲表现而保持强劲 [3] - 北美生命科学项目的良好势头和强劲的金属与矿业活动对混合行业有利 [3] - 智能设备和软件与控制部门表现强劲，智能设备部门的最终控制业务受益于能源和电力终端市场的良好势头，测量与分析业务受益于各地区的强劲增长和高积压订单转化率 [3] - 软件与控制部门的控制系统与软件业务受益于能源转型和传统能源市场推动的流程行业的强劲表现，测试与测量业务受益于美国国防预算增加和政府研究投入增加推动的航空航天和国防终端市场的强劲表现 [4] 消极方面 - 艾默生面临销售成本和运营费用上升的不利影响，2024财年第二季度销售成本因材料和运费上涨而增加7% [4] - 销售、一般和行政费用因收购相关和股票补偿费用增加而上涨29.6%至13亿美元，占总收入的百分比上升300个基点至29.6% [4] 市场竞争 - 艾默生为消费、商业和工业市场的客户提供广泛的产品和服务，属于Zacks制造业-电子行业，面临来自鲍威尔工业公司和 EnerSys等竞争对手的激烈竞争 [5]

文章核心观点 - 投资者决策常依赖分析师建议，但券商评级有偏差，结合Zacks Rank可辅助做出盈利投资决策 [1][2][3] 券商对艾默生电气评级情况 - 艾默生电气平均券商评级（ABR）为1.24，介于强力买入和买入之间，基于21家券商实际建议计算得出 [1] - 21条建议中18条为强力买入，占比85.7%，1条为买入，占比4.8% [1] 券商评级可靠性及使用建议 - 券商评级指导投资者选潜力股效果不佳，因券商有既得利益，分析师评级有积极偏差，“强力买入”与“强力卖出”推荐比例为5:1 [2] - 券商利益与散户投资者不一致，评级对股价走势参考价值小，可用于验证自身分析或有效预测股价工具 [2][3] Zacks Rank与ABR区别 - ABR基于券商推荐计算，通常以小数显示；Zacks Rank是量化模型，基于盈利预测修正，以整数1 - 5显示 [4] - 券商分析师推荐过于乐观，易误导投资者；Zacks Rank核心是盈利预测修正，与短期股价走势强相关 [5] - ABR可能不及时，Zacks Rank因分析师不断修正盈利预测而能及时反映股价走势 [6] 艾默生电气投资分析 - 艾默生电气当前年度Zacks共识预测过去一个月增长0.1%至5.48美元 [7] - 分析师上调每股收益预测显示对公司盈利前景乐观，可能推动股价近期上涨 [7] - 共识预测变化及其他三个盈利预测因素使艾默生电气获Zacks Rank 2（买入）评级，ABR可作投资参考 [7]

文章核心观点 - 艾默生电气公司2024财年第三季度调整后每股收益超预期，净利润同比增长11%，但净销售额未达预期，不过仍同比增长11%，公司更新了2024财年销售和盈利展望，同时介绍了其他工业公司二季度业绩情况 [1][6][9] 艾默生电气公司业绩情况 整体业绩 - 2024财年第三季度（截至2024年6月30日）调整后每股收益为1.43美元，超Zacks共识预期的1.42美元，净利润同比增长11% [1] - 净销售额为43.8亿美元，未达共识预期的44.7亿美元，同比增长11%，基础销售额同比增长3% [1] 细分业务业绩 - 智能设备部门净销售额为30亿美元，同比增长1%，未达预期的31亿美元，其中最终控制业务销售额同比增长1%至10亿美元，测量与分析业务销售额为9.82亿美元，同比增长8%，离散自动化业务销售额为6.18亿美元，同比下降8%，安全与生产力业务销售额同比增长3%至3.51亿美元 [2] - 软件与控制自动化解决方案部门净销售额为14亿美元，同比增长42%，符合预期，其中控制系统与软件业务销售额为7亿美元，同比增长6%，AspenTech净销售额为3.43亿美元，同比增长7%，测试与测量业务销售额为3.55亿美元 [3] 利润率情况 - 销售成本同比增长5.8%至21亿美元，税前利润率为10.4%，上年同期为20.8%，调整后EBITA利润率为27.1%，上年同期为26.9%，销售、一般和行政费用同比增长20.4%至13亿美元 [4] 资产负债表与现金流情况 - 2024财年第三季度末，公司现金及现金等价物为23亿美元，2023财年末为81亿美元，长期债务为71亿美元，2023财年末为76亿美元，2024财年前九个月偿还长期债务5.47亿美元 [5] - 2024财年前九个月，公司经营活动产生净现金22亿美元，同比增长75.6%，资本支出为2.51亿美元，上年同期为1.94亿美元，同期支付股息9.01亿美元 [5] 2024财年展望 - 公司预计净销售额较上年增长约15%，此前预期为15 - 16%，基础销售额预计增长约6%，此前预期为5.5 - 6.5% [6] - 预计每股收益在2.82 - 2.87美元之间，此前预期为2.98 - 3.08美元，调整后每股收益预计在5.45 - 5.50美元之间，此前预期为5.40 - 5.50美元，预计经营现金流约为32亿美元，自由现金流约为28亿美元 [6] Zacks评级 - 公司目前Zacks评级为3（持有） [8] 其他工业公司业绩情况 滨特尔公司（Pentair plc） - 第二季度调整后每股收益为1.22美元，超Zacks共识预期的1.15美元，同比增长18% [9] - 净销售额同比增长1.6%至11亿美元，超Zacks共识预期的10.9亿美元 [9] 皇冠控股公司（Crown Holdings, Inc.） - 第二季度调整后每股收益为1.81美元，超Zacks共识预期的1.59美元，同比增长8% [9] - 净销售额为30.4亿美元，同比下降2.2%，未达Zacks共识预期的30.6亿美元 [9] A.O.史密斯公司（A.O. Smith Corporation） - 第二季度调整后每股收益为1.06美元，未达Zacks共识预期的1.07美元，但同比增长5% [9] - 净销售额为10.2亿美元，超共识预期的9.92亿美元，同比增长7%，受北美住宅和商业热水器强劲需求推动 [10]

业绩总结 - 第三季度基础订单增长为3%，其中过程和混合业务增长中等单数，离散业务下降低单数[2] - 第三季度调整后的每股收益（EPS）为1.43美元，超出预期的1.38至1.42美元[6] - 自由现金流为9.75亿美元，自由现金流率为22.3%，同比增长31%[13] - 第三季度毛利率为52.8%[6] - 2023财年净收益为132.19亿美元，2024年第一季度净收益为1.42亿美元[31] - 2023财年持续经营收益为22.86亿美元，2024年第一季度为1.69亿美元[31] - 2023财年调整后的持续经营收益为25.60亿美元，2024年第一季度为7.02亿美元[31] - 2023年第三季度的自由现金流为7.69亿美元，2024年第三季度为9.75亿美元[35] 未来展望 - 预计2024财年销售额为14.5亿至15亿美元，调整后的每股收益为0.42至0.44美元[4] - 2024财年净销售增长预计约为15%，基础销售增长约为6%[15] - 2024财年自由现金流预计约为28亿美元[16] - 2024财年调整后的每股收益预计为5.45至5.50美元[16] - 2024年财年的运营现金流预计约为32亿美元[35] - 2024年预计每股收益为3.37至3.47美元[33] 用户数据与市场表现 - 2024年6月30日的总订单量为87亿美元，剔除AspenTech后的订单量为74亿美元[42] - 2024年第三季度的测试与测量(T&M)调整后每股收益为0.09美元，预计为0.42至0.44美元[37] - 2024年第三季度T&M部门的调整后EBITA利润率为21.4%[38] 其他重要信息 - 2024财年测试与测量业务贡献预计为0.42至0.44美元[16] - 2024年预计从Copeland的停业收益为每股0.55至0.60美元[43] - 2024财年总资产负债表中，剩余的Copeland权益出售交易价值为35亿美元，预计税后收益为29亿美元[20]

文章核心观点 公司2024年第二季度财报显示营收和每股收益同比增长 但营收略低于市场预期 部分关键指标表现影响投资者对股价走势的判断 [1] 营收情况 - 2024年第二季度营收43.8亿美元 同比增长11% 低于Zacks共识预期的44.5亿美元 差距为-1.60% [1] - 软件和控制 - AspenTech营收3.43亿美元 高于三位分析师平均预估的3.0037亿美元 同比增长7.2% [3] - 智能设备营收30亿美元 低于三位分析师平均预估的31.1亿美元 同比增长0.6% [4] - 软件和控制 - 控制系统与软件营收7亿美元 低于三位分析师平均预估的7.0782亿美元 同比增长5.6% [5] - 智能设备 - 最终控制营收10.5亿美元 低于三位分析师平均预估的10.8亿美元 同比增长1.1% [6] - 消除项营收-1500万美元 高于三位分析师平均预估的-1907万美元 同比下降6.3% [7] - 智能设备 - 离散自动化营收6.18亿美元 低于三位分析师平均预估的6.2925亿美元 同比下降7.5% [8] - 智能设备 - 安全与生产力营收3.51亿美元 低于三位分析师平均预估的3.7838亿美元 同比下降3.3% [9] - 软件和控制营收14亿美元 高于三位分析师平均预估的13.6亿美元 同比增长42.2% [11] - 软件和控制 - 测试与测量营收3.55亿美元 略高于三位分析师平均预估的3.5467亿美元 [12] - 智能设备 - 测量与分析营收9.82亿美元 低于三位分析师平均预估的10.2亿美元 同比增长7.6% [13] 每股收益情况 - 2024年第二季度每股收益1.43美元 去年同期为1.29美元 高于共识每股收益预估的1.42美元 超出幅度为+0.70% [1] 息税前利润情况 - 软件和控制 - AspenTech息税前利润4900万美元 高于三位分析师平均预估的1311万美元 [14] - 智能设备 - 最终控制息税前利润2.53亿美元 略低于三位分析师平均预估的2.5308亿美元 [15] 股价表现 - 过去一个月公司股价回报率为-1.7% 而Zacks标准普尔500综合指数变化为-5.9% 目前股票Zacks排名为3（持有） 表明短期内表现可能与大盘一致 [15]

文章核心观点 - 介绍艾默生电气季度财报情况、股价表现及未来展望，还提及同行业普拉格能源的业绩预期 [1][2][3] 艾默生电气财报情况 - 本季度每股收益1.43美元，超扎克斯共识预期的1.42美元，去年同期为1.29美元，本季度盈利惊喜为0.70% [1] - 上一季度预期每股收益1.26美元，实际为1.36美元，盈利惊喜7.94%，过去四个季度公司三次超共识每股收益预期 [1] - 截至2024年6月季度营收43.8亿美元，低于扎克斯共识预期1.60%，去年同期为39.5亿美元，过去四个季度公司两次超共识营收预期 [1] 艾默生电气股价表现 - 自年初以来，艾默生电气股价上涨约10.7%，而标准普尔500指数涨幅为9.9% [2] 艾默生电气未来展望 - 股票近期价格走势和未来盈利预期的可持续性主要取决于管理层在财报电话会议上的评论 [2] - 盈利前景可帮助投资者判断股票走向，实证研究显示近期股价走势与盈利预测修正趋势密切相关 [3] - 财报发布前，盈利预测修正趋势喜忧参半，当前扎克斯评级为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [4] - 未来季度和本财年的盈利预测变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为1.47美元，营收46.3亿美元，本财年共识每股收益预期为5.47美元，营收175.8亿美元 [4] 行业情况 - 扎克斯行业排名中，电子制造行业目前处于250多个扎克斯行业前14%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [5] 普拉格能源业绩预期 - 预计8月8日公布2024年6月季度财报，预计本季度每股亏损0.30美元，同比变化+14.3%，过去30天本季度共识每股收益预期上调1.6% [5] - 预计营收1.8023亿美元，较去年同期下降30.7% [6]

分组1：财务表现 - 公司第三季度净销售额为44亿美元，同比增长11%，其中基础销售额增长3%[112] - 第三季度调整后每股收益（EPS）为1.43美元，同比增长11%，反映销售增长和强劲的运营表现[113] - 第三季度调整后EBITA为11.56亿美元，同比增长13%，占销售额比例为26.4%，同比增加0.4个百分点[130] - 2024年第三季度，智能设备销售额为30亿美元，增长1%[136] - 2024年第三季度，软件和控制销售额为14亿美元，增长42%[141] - 2024年第三季度，控制系统和软件销售额为7亿美元，增长6%[137] - 2024年第三季度，测量与分析销售额增长8%，达到69美元[136] - 2024年第三季度，AspenTech销售额增长7%，达到343美元[137] - 2024年前九个月，公司净销售额为128.73亿美元，增长16%[142] - 2024年前九个月，软件和控制销售额增长51%，包括测试与测量收购的影响[143] - 2024年前九个月，调整后稀释每股收益为4.01美元，增长27%[151] - 2024财年前九个月，公司调整后的EBITA为31.91亿美元，增长24%[159] - 智能设备部门销售额为88.8亿美元，增长5%，其中测量与分析设备销售额增长15%[161] - 软件与控制部门销售额为40.44亿美元，增长51%，主要受测试与测量设备收购影响[166] - 公司预计2024财年全年销售额增长约15%，调整后每股收益预计为5.45至5.50美元[180] 分组2：毛利率与费用 - 第三季度毛利率为52.8%，同比增加2.3个百分点，主要受Test & Measurement收购和价格上涨影响[120] - 第三季度销售、一般和管理费用（SG&A）为12.54亿美元，同比增长20%，占销售额比例增加2.2个百分点至28.6%[121] - 第三季度其他扣除净额为2.94亿美元，同比增长164%，主要包含Test & Measurement收购相关的无形资产摊销和重组成本[123] - 2024年前九个月，成本销售为63.59亿美元，增长12%[144] 分组3：收购与投资 - 公司完成了对National Instruments Corporation（NI）的收购，NI在过去的12个月中收入约为17亿美元[110] - 第三季度软件和控制销售额增长42%，主要受Test & Measurement收购影响[119] - 2024年前九个月，软件和控制销售额增长51%，包括测试与测量收购的影响[143] - 软件与控制部门销售额为40.44亿美元，增长51%，主要受测试与测量设备收购影响[166] 分组4：现金流与预测 - 2024财年前九个月，公司运营现金流为22.44亿美元，增长525百万美元[176] - 公司预计2024财年运营现金流约为32亿美元，自由现金流约为28亿美元[182] 分组5：风险与不确定性 - 公司记录了与出售Copeland note receivable相关的预税损失2.79亿美元，调整后每股损失0.38美元[111] - 公司未更新任何前瞻性声明，涉及风险和不确定性，包括俄罗斯-乌克兰及其他全球冲突的范围、持续时间和最终影响[183] - 经济和货币条件、市场需求、定价、知识产权保护、网络安全、关税、竞争和技术因素、通货膨胀等风险因素[183] - 风险因素和安全港声明已列入公司2023年9月30日结束的年度报告Form 10-K的Part I, Item 1A和Part II, Item 7中，并已在后续提交给SEC的报告中被引用[183]