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财务数据和关键指标变化 - 第四季度基础订单增长6%，连续三个季度实现中个位数增长 [6][8] - 第四季度基础销售额增长4%，全年基础销售额增长3% [6][7] - 第四季度调整后每股收益为1.62美元，全年调整后每股收益为6美元，同比增长9% [6][7] - 全年自由现金流达32.4亿美元，同比增长12%，自由现金流利润率为18%，同比提升140个基点 [7][20][21] - 软件年度合同价值增长10%至15.6亿美元 [7] - 2026财年指引：销售额增长约5.5%，基础销售额增长约4%，调整后每股收益为6.35-6.55美元，自由现金流为35-36亿美元 [7][25][30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 软件和控制业务增长5%，智能设备业务增长2% [18] - 过程和混合业务增长4%，离散业务全年微增1% [18] - 测试与测量业务第四季度销售额加速增长12%，订单增长27% [6][14] - 公司维护、修理和运行支出占销售额的65% [14] - Ovation业务订单第四季度增长18%，全年增长30% [9] - 定制测量订单第四季度增长27% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 美洲地区增长5%，亚洲、中东和非洲增长3%，欧洲下降2% [19] - 北美、印度、中东和非洲需求强劲，欧洲和中国需求持续疲软 [8][14] - 液化天然气、电力、生命科学领域全球投资强劲，集体同比增长11% [14] - 2026年展望：中东和非洲预计高个位数增长，美洲预计中个位数增长，亚洲预计低个位数增长，欧洲预计持平 [22][23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为全球自动化领导者，专注于数字化转型、效率和安全性 [5] - 2025年研发投入占销售额的8%，推出两款人工智能应用以提升生产力和工作流自动化 [12][13] - 成功整合AspenTech，2025年实现5000万美元协同效应，计划提前两年于2026年底实现1亿美元运行率协同效应 [16] - 大型项目漏斗价值111亿美元，集中在电力、液化天然气、生命科学、半导体和航空航天与国防领域 [23] - 在可持续发展相关项目漏斗中减少了约15亿美元，主要涉及碳捕获和能源管理项目 [72][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户在自动化技术上的投资推动数字化转型，需求环境具有韧性 [5] - 电力市场预计将强劲增长，受电气化、电网现代化和数据中心趋势驱动 [23][56] - 对中国市场持谨慎态度，预计2026年持平，欧洲市场同样预计持平，但存在潜在复苏可能 [23][100] - 公司对2026年计划充满信心，基于其与长期趋势的一致性、领先的技术和改善的订单势头 [16] 其他重要信息 - 年度毛利率创纪录达到52.8%，调整后部门息税折旧摊销前利润率创纪录达到27.6% [15] - 利润率扩张得益于强劲的价格成本、软件组合优化以及成本削减和协同效应的实现 [15][19] - 年末订单积压为74亿美元，同比增长3% [19] - 2026年资本回报计划约22亿美元，包括10亿美元股票回购和12亿美元股息，股息每股增加5% [7][30] - 2025年底净债务与调整后息税折旧摊销前利润比率为2.3倍，预计2026年底降至约2倍 [31] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于软件合同续订的会计影响 - 确认该动态是合同续订时间的会计问题，不影响自由现金流，并预计将在2027年和2028年逆转 [35][36][39][40] 问题: 测试与测量业务动态 - 该业务在半导体、航空航天与国防以及广泛组合业务中势头强劲，但汽车领域持续疲软 [41][42][66] 问题: 各业务板块订单增长情况 - 过程和混合订单保持中个位数弹性，离散订单恢复至高个位数，安全与生产力订单持平至低个位数 [45] 问题: 2026年利润率扩张驱动因素 - 预计80个基点的利润率扩张来自积极的运营执行，包括价格成本和协同效应，部分被续订动态抵消 [46][47] 问题: 2026年下半年增长能见度 - 增长能见度基于2025年下半年获得的订单形成的积压，特别是电力、液化天然气和生命科学项目 [52][53][82] 问题: 电力市场订单展望 - 电力市场预计将保持强劲增长，受全球发电容量投资、电网现代化和数据中心需求驱动，预计未来三到五年高个位数至低双位数增长 [55][56] 问题: 第一季度订单势头和盈利增量 - 第一季度订单预计保持类似第四季度的势头，盈利增量较低是由于与2025年第一季度的强劲表现相比面临艰难对比 [59][60][61][62] 问题: 测试与测量和离散自动化趋势 - 测试与测量在亚洲和北美强劲，欧洲受汽车和电动汽车影响较弱；核心离散业务在北美有低至中个位数增长，欧洲和中国疲软 [66][67] 问题: 可持续发展项目漏斗变化 - 可持续发展项目漏斗显著减少，主要影响碳捕获和能源管理项目，但未影响现有积压，减少部分被其他领域项目增加所抵消 [68][72][73] 问题: 软件合同续订会计细节 - 该动态源于多年期定期许可合同的续订日期分布，是公认会计原则下的收入确认模式，公司正采取措施平滑未来续订日期 [75][76][77] 问题: 智能设备业务加速驱动因素 - 下半年加速由积压项目（如生命科学、电力、液化天然气）的时间安排驱动，调整续订影响后，增长曲线与2025年一致 [79][80][81] 问题: 发电市场能见度和内容价值 - 发电市场活动活跃，公司能见度高；在新的核反应堆中，自动化范围内容价值超过4000万美元，并带来长期维护、修理和运行机会 [84][85][90] 问题: Ovation业务协同效应 - Ovation与AspenTech在发电和输配电领域存在协同效应，公司正从客户和产品角度进行整合 [91][92] 问题: 液化天然气项目能见度和地区影响 - 111亿美元项目漏斗中约20亿美元为液化天然气项目，74亿美元积压中约3.5亿美元为液化天然气；欧洲和中国疲软主要影响核心业务，但液化天然气等领域仍有机会 [97][98][100] 问题: 资本分配优先级 - 2026年资本分配优先考虑10亿美元股票回购和增加股息，并购为机会性，目前无具体目标 [101]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度基础订单增长6%，基础销售额增长4% [6] - 第四季度调整后每股收益为1.62美元，处于指引区间高端 [6] - 第四季度调整后部门EBITDA利润率为27.5%，同比提升1.3个百分点 [6] - 2025财年基础销售额增长3%，调整后每股收益为6美元，同比增长9% [7] - 2025财年自由现金流达32.4亿美元，同比增长12%，自由现金流利润率为18%，同比提升140个基点 [7][20] - 软件年度合同价值增长10%至15.6亿美元 [7] - 2025财年毛利率达52.8%，创年度记录 [15] - 2025财年调整后部门EBITDA利润率为27.6%，创年度记录 [15] - 2026财年指引：销售额增长约5.5%，基础销售额增长约4%，调整后每股收益为6.35-6.55美元，自由现金流为35-36亿美元 [7][24][25] - 2026财年第一季度指引：销售额增长4%，基础销售额增长2%，调整后每股收益约1.40美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 软件与控制业务2025财年增长5%，智能设备业务增长2% [18] - 过程与混合业务2025财年增长4%，离散业务增长1% [18] - 测试与测量业务第四季度订单增长27%，销售额增长12% [6][14] - 测试与测量业务预计2026财年将实现高个位数增长 [26] - 智能设备业务群预计2026财年上半年增长3%，全年增长4% [26] - 控制系统与软件部门预计2026财年上半年因软件合同续订动态将出现低个位数下降 [26] - MRO支出占公司销售额的65% [14] - Ovation业务订单第四季度增长18%，全年增长30% [8][9] - 定制测量订单第四季度增长27% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 需求在北美、印度、中东和非洲表现强劲，欧洲和中国需求持续疲软 [8][14] - 2025财年美洲地区基础销售额增长5%，亚洲、中东和非洲增长3%，欧洲下降2% [19] - 2026财年展望：中东和非洲预计高个位数增长，美洲预计中个位数增长，亚洲预计低个位数增长，欧洲预计持平 [22][23] - 液化天然气、电力、生命科学领域全球投资强劲，集体同比增长11% [14] - 电力市场预计将实现强劲增长，受电气化、电网现代化和数据中心趋势驱动 [23] - 半导体市场预计2026财年表现良好，受北美产能扩张推动 [23] - 航空航天与国防市场将受益于新太空项目投资和政府支出增加 [23] - 中国市场化工、石化、炼油等核心业务疲软，但电力、出口、造船和测试测量等领域存在机会 [100] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为全球自动化领导者，致力于推动差异化价值创造框架 [2][3] - 持续投资技术创新，2025年研发投入占销售额的8% [12] - 成功整合AspenTech，2025年实现5000万美元协同效应，计划提前两年于2026年底实现1亿美元运行率协同效应 [16] - 完成测试与测量业务收购相关的2亿美元运行率协同效应目标 [16] - 推出两款人工智能应用：用于DeltaV生命周期管理的Guardian Virtual Advisor和云原生AI平台AspenTech Subsurface Intelligence [12][13][14] - 行业趋势受益于电力、液化天然气、生命科学、半导体和航空航天与国防市场，这些市场约占111亿美元大项目渠道的60亿美元 [23] - 可持续发展与脱碳项目渠道价值减少约15亿美元，但被电力、液化天然气等其他领域渠道增长所抵消 [72][73] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户投资自动化技术以推动数字化转型，需求具有韧性 [5] - 订单增长势头持续，但欧洲和中国需求疲软构成挑战 [8] - 宏观经济环境多变，但公司继续交付优异的运营业绩 [14] - 公司对其2026年计划充满信心，因其与长期趋势一致、技术领先且订单势头改善 [16] - 对测试与测量业务在2026财年实现高个位数增长有信心 [42] - 电力市场预计将有非常良好的三到五年增长期，增速达高个位数至低两位数 [56] - 软件业务基础健康，年度合同价值预计2026财年增长10%以上 [26] 其他重要信息 - 订单储备年底为74亿美元，同比增长3% [19] - 大项目渠道价值为111亿美元 [23][72] - 2026财年资本回报计划约22亿美元，包括10亿美元股票回购和12亿美元股息，股息每股增加5% [7][30] - 计划在2026年偿还约10亿美元债务，预计净债务与调整后EBITDA比率将从2025年底的2.3倍降至约2.0倍 [31] - 核电领域内容价值：一个完整的绿地核电反应堆自动化范围价值超过4000万美元，并带来超过4000万美元的10年MRO生命周期服务年金机会 [90] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 软件续订动态是会计变更还是合同续订时间问题 2025年0.15美元的收益是否相关 [35] - 该动态源于多年度定期许可合同续订日期的分布情况 2025年有较多合同到期续订 带来1.2亿美元收益 2026年则相反 带来1.2亿美元逆风 这属于会计动态 不影响自由现金流 并将在2027年和2028年逆转 [36][37][39][40] 问题: 测试与测量业务订单超预期 是否已出现拐点 [41] - 该业务在半导体、航空航天与国防以及广泛组合业务这三个类别中势头显著 广泛组合业务的韧性恢复和增长增强了公司对2026年指引的信心 [42] 问题: 第四季度各业务订单增长情况及第一季度订单趋势 [45] - 过程与混合订单保持中个位数韧性 离散订单恢复至高个位数 主要由测试与测量驱动 安全与生产力订单持平至低个位数 良好势头预计将持续到第一季度 [45] 问题: 2026财年利润率指引80个基点 相较于2025财年核心运营110个基点扩张 是否存在抵消因素 [46] - 2026年约40个基点的利润率扩张逆风来自续订动态 运营继续推动约60个基点的扩张 与过去两年一致 [47] 问题: 2026财年下半年增长加速的能见度 是否预期大型项目订单复苏 [52] - 下半年订单增长带来的订单储备为下半年增长提供能见度 剔除软件续订动态后 上半年增长4% 下半年增长6% 全年增长5% sequential增长约11% 与2025年执行情况一致 [53] 问题: 电力市场订单趋势 特别是核电 2026年是否预期加速 [55] - 电力市场前景乐观 投资涵盖美国联合循环、中国煤电和核电以及东欧和英国核电 受数据中心需求和现有设备老化驱动 预计未来三到五年将保持高个位数至低两位数增长 [56] 问题: 第一季度订单是否能维持第四季度5-6%的势头 [58] - 确认第一季度订单预计能维持第四季度的势头 [59] 问题: 第一季度运营每股收益增量仅0.05美元 原因何在 [60] - 主要由于2025年第一季度比较基数较高 当时调整后EBITDA利润率达28% 且包含可自由支配成本控制和项目结算收益 [61][62] 问题: 测试与测量和离散自动化趋势 特别是离散领域不同终端市场更新 [66] - 测试与测量在半导体、航空航天与国防和广泛组合业务这三个类别中能见度高 汽车业务持续疲软 包装机械制造业务疲软 主要受西欧影响 北美核心离散业务有低至中个位数增长 欧洲和中国在工厂自动化和汽车领域疲软 [66][67] 问题: 氢能、清洁燃料、碳捕集等项目前景 是否出现推迟 [68] - 可持续发展与脱碳项目渠道价值减少约15亿美元 主要涉及碳捕集和能源管理项目 但未影响现有订单储备 渠道总值保持平稳 因电力、液化天然气等领域增长抵消 [72][73] 问题: 软件续订动态是否一次性事件 会计处理上续约与新合同有何不同 [75] - 该动态并非一次性事件 而是合同续订日期分布的周期性现象 非会计变更 公司正采取措施管理续订日期以实现平滑 预计2027和2028年将出现顺风 [76][77] 问题: 智能设备业务下半年加速增长是否由绿地项目驱动 [79] - 剔除续订动态后 下半年增速与2025年执行的11% sequential增长一致 订单储备能见度高 下半年增长由2025年下半年赢得的生命科学、电力和液化天然气项目推动 [81][82] 问题: 发电领域渠道进展及公司介入环节 [84] - 发电、输配电市场渠道活跃 增加了约10亿美元项目 Ovation控制系统覆盖全球约30%的发电量 在美国超过50% 在中国和欧洲超过30% 公司较早介入项目 与全球公用事业公司进行前期沟通 [85][86] 问题: 软件年度合同价值趋势及附加率展望 [87] - 年度合同价值增长10%至15.6亿美元 预计2026年继续保持两位数增长 现金流趋势与年度合同价值一致 呈现两位数增长 软件业务遵循45法则 趋势积极 [87] 问题: 核电领域内容价值及售后市场机会 [90] - 一个完整的绿地核电反应堆自动化范围价值超过4000万美元 并带来超过4000万美元的10年MRO生命周期服务年金机会 [90] 问题: Ovation订单增长主要由电力垂直领域驱动 还是开始看到与Aspen的销售协同效应 [91] - Ovation与电网管理软件存在协同效应 公司正以广泛账户为基础进行管理 同时覆盖发电和输配电机会 产品层面正在开发用于变电站控制的Ovation系统 与电网管理软件协同为客户创造价值 [91][92] 问题: 液化天然气在订单储备和项目渠道中的占比 欧洲和中国疲软是否影响2026年项目推进 [97] - 液化天然气在111亿美元项目渠道中约占20亿美元 在74亿美元订单储备中约占3.5亿美元 欧洲和中国疲软主要影响化工、汽车等核心业务 但液化天然气、生命科学、电力和特种化工等领域仍有机会 公司对2026年中国规划持平 欧洲亦规划持平 [98][100] 问题: 资本分配中股票回购与并购的平衡 [101] - 2026年计划股票回购10亿美元 并购为机会性 目前无具体目标 [101]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度调整后每股收益为1.62美元，处于指引区间上限 [5] - 2025财年调整后每股收益为6美元，同比增长9% [6] - 2025财年自由现金流为32.4亿美元，同比增长12% [6] - 2025财年软件年度合同价值增长10%，达到15.6亿美元 [6] - 2025财年调整后部门EBITDA利润率为27.6%，创年度纪录 [13] - 2025财年毛利率为52.8%，创年度纪录 [13] - 2025财年潜在销售增长3%，略低于预期 [6] - 2026财年指引：销售增长约5.5%，潜在销售增长约4%，调整后每股收益6.35至6.55美元，自由现金流35至36亿美元 [6][25] - 2026年第一季度指引：销售增长4%，潜在销售增长2%，调整后每股收益约1.40美元 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 软件和控制业务增长5%，智能设备业务增长2% [17] - 流程和混合业务增长4%，离散业务全年微增1% [17] - 测试与测量业务第四季度订单增长27%，销售额增长12% [5][12] - Ovation业务订单第四季度增长18%，全年增长30% [8] - 定制测量订单第四季度增长27% [8] - 测试与测量业务预计2026年实现高个位数增长 [27] - 智能设备业务群预计2026年上半年增长3%，全年增长4% [28] - 控制系统和软件部门预计2026年上半年因软件合同续订影响下降低个位数 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度潜在订单增长6%，连续三个季度实现中个位数增长 [7] - 北美、印度、中东和非洲需求强劲，欧洲和中国需求持续疲软 [7][12] - 美洲地区2025年潜在增长5%，亚洲、中东和非洲增长3%，欧洲下降2% [18] - 2026年展望：中东和非洲预计高个位数增长，美洲预计中个位数增长，亚洲预计低个位数增长，欧洲预计持平 [21][23] - 液化天然气、电力、生命科学领域投资强劲，2025年集体增长11% [12] - 订单储备年底为74亿美元，同比增长3% [18] - 大型项目漏斗价值111亿美元，电力领域预计将强劲增长 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为全球自动化领导者，专注于差异化的价值创造框架 [2] - 持续投资创新，2025年研发投入占销售额的8% [11] - 推出两款人工智能应用：Guardian Virtual Advisor和AspenTech subsurface intelligence，以提升生产力和工作流程自动化 [11] - 成功整合AspenTech，2025年实现5000万美元协同效应，计划提前两年于2026年底实现1亿美元运行率协同效应 [15] - 完成测试与测量业务2亿美元运行率协同效应的目标行动 [15] - 增长动力来自电力、液化天然气、生命科学、半导体和航空航天与国防等趋势 [23] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 客户投资自动化技术以推动数字化转型，需求具有韧性 [5] - 欧洲和中国订单发货情况软于最初预期 [6] - 宏观经济环境多变，但公司持续交付优异的运营业绩 [12] - 公司对2026年计划充满信心，因其与长期趋势一致、技术领先且订单势头改善 [15] - 电力市场（包括核电）预计未来三到五年将强劲增长，受电气化、电网现代化和数据中心趋势驱动 [55] - 可持续发展/脱碳项目（如碳捕获）的漏斗价值减少了约15亿美元，但被电力、液化天然气等领域的增长所抵消 [68][69] 其他重要信息 - 2025年是公司成立135周年 [4] - 维护、维修和运营支出占销售额的65% [12] - 2026年资本回报计划约22亿美元，包括10亿美元股票回购和12亿美元股息，其中每股股息增加5% [7][31] - 2025年自由现金流利润率为18%，同比提升140个基点 [20] - 计划在2026年偿还约10亿美元债务，预计年底净债务与调整后EBITDA比率降至约2倍 [32] - 将于2025年11月20日举行投资者会议 [2] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于软件续订会计处理的澄清 - 确认这是由多年度定期许可合同的续订日期堆叠引起的会计动态，并非会计变更 [36][38] - 2026年续订动态造成1.2亿美元收入逆风，但对自由现金流无影响，此影响将在2027年和2028年逆转 [36][39] - 2025年调整后每股收益桥接图中的0.15美元受益于当年较高的软件续订量 [20][36] 问题: 测试与测量业务的发展势头 - 测试与测量业务在半导体、航空航天与国防以及广泛组合业务中势头显著 [41] - 对该业务2026年实现高个位数增长的指引有信心 [41] - 从地域看，亚洲（受半导体驱动）和北美（受航空航天与国防和半导体驱动）非常强劲，欧洲最为疲软 [65] 问题: 第四季度订单增长构成及2026年第一季度订单展望 - 流程和混合订单保持中个位数韧性，离散订单恢复至高个位数（受测试与测量驱动），安全与生产力订单持平至低个位数 [44] - 预计良好势头将延续至2026年第一季度 [44] 问题: 2026年利润率扩张驱动因素 - 2025年核心运营利润率扩张110个基点，2026年指引为80个基点，其中续订动态拖累约40个基点，运营驱动约60个基点 [45][47] - 运营驱动的利润率扩张由积极的价格成本、协同效应实现等因素推动 [47] 问题: 2026年下半年增长加速的可见度 - 增长加速得益于2025年下半年获得的订单储备将主要在2026年下半年交付，且可见度高 [52] - 若排除软件续订影响，下半年增长6%与2025年的执行情况一致 [52] 问题: 电力市场，特别是核电的展望 - 电力市场（发电、输配电）前景乐观，项目漏斗增加了约10亿美元 [80] - Ovation控制系统覆盖全球约30%的发电量，内容可见度早 [80] - 每个新建核反应堆的全范围自动化内容价值超过4000万美元，并带来超过4000万美元的10年维护、维修和运营生命周期服务机会 [86] 问题: 离散自动化趋势及测试与测量可见度 - 汽车行业持续疲软，包装机械制造业务疲软（尤其依赖西欧） [64] - 测试与测量业务在三个细分市场势头强劲，但对汽车领域的疲软有所抵消 [64] 问题: 可持续发展/脱碳项目前景 - 可持续发展/脱碳项目（如碳捕获）漏斗价值减少约15亿美元，但未影响现有订单储备 [68] - 漏斗总值保持平稳，因电力、液化天然气、航空航天与国防和生命科学领域的增长抵消了上述减少 [69] 问题: AspenTech会计动态是否为一次性事件 - 该动态并非一次性事件，而是由合同续订日期堆叠引起，公司正采取措施平滑续订日期 [72][74] 问题: 智能设备业务下半年增长加速的驱动因素 - 增长加速主要由2025年下半年在生命科学、电力和液化天然气领域赢得的项目推动 [77] - 若排除软件续订影响，增长曲线与2025年相似 [76] 问题: 发电领域漏斗进展及能见度 - 电力领域活动强劲，项目漏斗增加约10亿美元，涉及现代化和新产能 [80] - 公司在公用事业项目早期阶段就已参与，能见度较高 [80] 问题: 软件年度合同价值趋势 - 软件年度合同价值增长10%至15.6亿美元，预计2026年继续双位数增长，现金流趋势与之相符 [82] 问题: Ovation业务实力及与Aspen的协同效应 - Ovation业务增长由电力领域以及发电与输配电网络之间的协同效应驱动 [87] - 公司正开发Ovation变电站控制等产品，与AspenTech的Monarch软件协同为客户创造价值 [88] 问题: 液化天然气在订单储备/漏斗中的占比及欧洲/中国疲软的影响 - 111亿美元项目漏斗中液化天然气约占20亿美元，74亿美元订单储备中液化天然气约占3.5亿美元 [93] - 欧洲和中国疲软主要影响化工、炼油等核心业务，但电力和测试与测量等领域存在机会 [94] 问题: 资本分配优先级 - 2026年计划股票回购10亿美元，并购为机会主义性质，目前无具体目标 [95]

财务业绩 - 2025财年第四季度净销售额为48.5亿美元，同比增长5% [1] - 季度净销售额略低于分析师平均预期的49亿美元 [1] - 调整后每股收益为1.62美元，符合市场预期 [1] 股东回报 - 公司在过去一年中回购了800万股股票 [1] - 公司计划在2026财年继续进行10亿美元的股票回购 [1] - 季度股息提高5.2%至每股0.555美元 [1] 业务表现 - 自动化设备需求不稳定是导致销售额略低于预期的原因 [1]

核心财务业绩 - 季度每股收益为1.62美元，与市场预期一致，相比去年同期的1.48美元有所增长 [1] - 季度营收为48.6亿美元，低于市场预期0.6%，但高于去年同期的46.2亿美元 [2] - 在过去四个季度中，公司三次超过每股收益预期，但仅一次超过营收预期 [2] 近期股价表现与市场比较 - 公司股价年初至今上涨约11.1%，同期标普500指数上涨15.1%，表现略逊于大盘 [3] - 上一季度实际每股收益1.52美元，超出预期1.51美元，带来0.66%的正向意外 [1] 未来业绩展望与预期 - 当前市场对下一季度的共识预期为每股收益1.48美元，营收43.9亿美元 [7] - 对本财年的共识预期为每股收益6.51美元，营收189.2亿美元 [7] - 在本次财报发布前，盈利预期修正趋势向好，公司股票获得Zacks第二级（买入）评级 [6] 行业表现与比较 - 公司所属的电子制造业在Zacks行业排名中位列前17% [8] - 同行业公司Pioneer Power Solutions预计下一季度每股亏损0.16美元，同比恶化60%，营收预计为708万美元，同比下降35.1% [9]

业绩总结 - 2025年第四季度基础订单增长为6%[7] - 2025年第四季度调整后每股收益（EPS）为6.00美元，同比增长9%[7] - 2025年自由现金流为32.4亿美元，同比增长12%[7] - 2025年全年销售增长为3%，预计2026年销售增长约为5.5%[7] - 2025年调整后EBITA利润率为27.6%，较上年增加1.6个百分点[21] - 2025年末订单积压为74亿美元，同比增长3%[21] - 2025年第四季度的净销售额为48.55亿美元，较2024年增长了3.1%[55] - 2025年第四季度的调整后EBITA为13.33亿美元，调整后EBITA利润率为27.5%[55] - 2025年第四季度的营业现金流为10.11亿美元，较2024年下降[60] - 2025年税前收益（GAAP）为7.96亿美元，税前收益利润率为16.4%[55] 未来展望 - 2026年自由现金流预计在35亿至36亿美元之间[30] - 2026年第一季度的每股收益（GAAP）预计为0.98美元，调整后每股收益预计为1.40美元[57] - 2025年净债务与调整后EBITDA的比率为2.3倍，预计2026年降至约2.0倍[63] 股东回报 - 计划通过约12亿美元的股息和10亿美元的股票回购向股东返还约22亿美元[30] - 2025年自由现金流率提高至18.0%[22] 用户数据 - 2026年第一季度的非GAAP基础销售增长为4%，2025年第四季度为5%[50] - 2025年第四季度的智能设备销售增长为3%，软件与控制的销售增长为8%[50] 订单情况 - 2025年6月30日的总订单量为89亿美元，9月30日降至86亿美元[65]

财务表现 - 第四季度营收为48.5亿美元，同比增长5%，但低于分析师预期的49亿美元[3] - 调整后每股收益为1.62美元，与市场预期一致[3] - 由于业绩不及预期，公司股价在盘前交易中下跌超过6%[1] 业务运营 - 公司向自动化业务转型数年，但该部门在提升利润率方面仍面临挑战[1] - 测量和分析设备业务持续受益于化工、石油和天然气行业的制造商及终端客户[2] 战略举措 - 公司过去几年进行了一系列交易以精简业务，旨在抓住未来工业自动化需求[2] - 去年公司同意以约151亿美元的估值收购其尚未持有的AspenTech全部股份[2]

业绩指引 - 公司预计第一季度每股收益约为0.98美元，调整后每股收益约为1.40美元，预计净销售额增长约4%，基础销售额增长约2% [1] - 公司预计2026财年每股收益在4.73美元至4.93美元之间，调整后每股收益在6.35美元至6.55美元之间，预计净销售额增长约5.5%，基础销售额增长约4% [2] 市场预期对比 - 分析师平均预期公司第一季度每股收益为1.50美元，营收增长6.43%至44.4亿美元 [2] - 市场预期公司2026财年每股收益为5.97美元，营收增长3.27%至180.6亿美元 [3] 股东回报计划 - 公司2026年展望中计划通过约10亿美元股票回购和约12亿美元股息，向股东返还总计约22亿美元 [4] - 公司宣布季度现金股息提高5%至每股0.555美元，并于2025年12月10日支付 [4] - 公司董事会授权回购最多5000万股普通股 [4]

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