文章核心观点 - 2024年Equinox Gold产量和财务指标创纪录 2025年有产量和成本指引 公司将推进项目开发并降低债务 [1][2][3] 2024年业绩亮点 运营方面 - 全年产金621,893盎司 销售623,579盎司 平均实现金价2,423美元/盎司 [12][13] - 总现金成本1,598美元/盎司 全部维持成本1,870美元/盎司 [13] - 发生10起损失工时事故 1起死亡事故 4个矿区无损失工时事故 总可记录事故频率2.21 优于年度目标26% 重大环境事故频率0.20 较2023年改善31% [13] - 5月22日Greenstone矿产出首批黄金 11月6日宣布商业生产 [13] - 4月Aurizona矿Piaba露天矿因地质技术事件暂停开采 7月开始处理Tatajuba矿石 11月Piaba露天矿恢复开采 [13] 财务方面 - 矿山运营收入3.04亿美元 净利润3.393亿美元 即每股0.85美元 调整后净利润9670万美元 即每股0.24美元 [13] - 运营现金流4.302亿美元（非现金营运资本变动后为3.722亿美元） 调整后息税折旧及摊销前利润4.582亿美元 [13][17] - 维持性支出1.511亿美元 非维持性支出2.831亿美元 [13][17] - 2024年12月31日 现金及现金等价物（无限制）2.393亿美元 净债务11.085亿美元 [17] 公司发展方面 - 10月1日提交短期基础货架招股说明书 取代原定于2024年底到期的招股说明书 [17] - 5月13日以9.626亿美元收购Greenstone剩余40%股权 实现100%控股 [17] - 10月29日推迟与黄金预付款交易相关的前五次月度交付 [17] - 4月26日完成2.99亿美元的包销融资 发行5640万股普通股 每股5.30美元 [17] - 5月13日安排5亿美元三年期定期贷款 部分用于Greenstone收购 [17] - 将1.393亿美元本金4.75%的可转换债券从2025年3月10日延长至2025年9月10日 并将转换价格从每股7.80美元修改为每股6.50美元 [17] - 10月发行2660万股普通股 转换1.397亿美元可转换债券 转换价格5.25美元 [17] - 出售公司在i - 80 Gold Corp.的剩余股权投资 总收益4820万美元 [17] - 10月9日Fraz Siddiqui辞去公司董事会职务 [17] - 5月10日Trudy Curran被任命为董事会成员 [17] 项目进展方面 - 推进Castle Mountain二期扩建的许可和前端工程 [17] - 开始Aurizona矿新的Tatajuba露天矿开采 推进Piaba地下巷道和斜坡的技术研究 [17] - 通过75,175米的储量替换钻探和战略矿山规划更新成功替换储量 [17] - 完成8,748米的扩边钻探和25,215米的区域钻探 [17] - 发布Greenstone的更新技术报告 包括矿产储量和资源估计等更新内容 [17] - 更新Hasaga物业的矿产资源估计并发布更新技术报告 [17] 社会责任方面 - 完成“骑行到Greenstone”筹款活动 骑行3634公里 为Geraldton地区医院筹集124万加元 为巴西和美国慈善机构筹集超20万加元 [17] - S&P企业可持续发展评估得分较2023年提高13% [17] 2025年展望 产量和成本指引 - 预计产金635,000 - 750,000盎司 现金成本1,075 - 1,175美元/盎司 全部维持成本1,455 - 1,550美元/盎司 [3][13][27] - 不发布Los Filos矿2025年成本和产量指引 该矿运营取决于与三个当地社区新长期协议的达成 [3][28][50] 运营重点 - 继续提升Greenstone矿产能至满负荷 [33] - 推进Castle Mountain二期扩建工程和许可工作 计划2025年底开始Aurizona矿地下巷道开发 [33] 成本因素 - 2025年现金成本反映资产生命周期阶段 且消耗品、劳动力和设备成本预计持续上升 [34] - 由于美元近期走强 预计2025年巴西雷亚尔、加元、墨西哥比索相对美元将进一步走弱 [34] 支出计划 - 2025年维持性支出3.1亿美元 包括1.01亿美元的资本剥离计划、7200万美元的设备成本、6600万美元的尾矿库提升和维护费用、1400万美元的勘探费用 [35][36] - 2025年非维持性支出1.02亿美元 包括3200万美元的Greenstone矿建设后成本、2300万美元的Mesquite和RDM矿资本剥离计划、1400万美元的扩边和区域勘探费用 [35][36] 债务管理 - 计划利用运营现金流增加和高金价 继续降低资产负债表杠杆 目标偿还约2亿美元债务 包括偿还2020年可转换债券 预计在下半年进行 [37] - 若2020年可转换债券转换为股票 总去杠杆化将增加约1.4亿美元 [37] 矿山整合 - 2025年上半年将Fazenda和Santa Luz矿合并为“Bahia Complex”单一报告单位 以实现协同效应和成本效率 [39] 关税影响 - 美国、加拿大和墨西哥关税及报复性关税推迟实施 公司认为收入结构受影响不大 正在评估潜在影响并寻找替代方案 成本指引未考虑关税影响 [40] 各矿山运营及财务结果 Greenstone矿 - 2024年矿石开采7108千吨 废石开采26453千吨 处理3687千吨 产金111,717盎司 销售110,518盎司 收入2.783亿美元 [42] - 2025年产量指引300,000 - 350,000盎司 现金成本790 - 890美元/盎司 全部维持成本1,045 - 1,145美元/盎司 [43] - 2025年维持性支出1.16亿美元 非维持性支出3500万美元 [44] Mesquite矿 - 2024年矿石开采和堆浸6681千吨 废石开采49076千吨 产金71,984盎司 销售73,664盎司 收入1.731亿美元 [45] - 2025年产量指引90,000 - 105,000盎司 约70%产量预计在下半年 现金成本1,235 - 1,335美元/盎司 全部维持成本1,725 - 1,825美元/盎司 [46] - 2025年维持性支出5100万美元 非维持性支出1600万美元 [46] Los Filos矿 - 2024年露天矿矿石开采9633千吨 废石开采35081千吨 地下矿矿石开采809千吨 处理10566千吨 产金170,369盎司 销售169,556盎司 收入4.108亿美元 [49] - 公司未发布2025年成本和产量指引 运营取决于与当地社区新长期协议的达成 [50] Aurizona矿 - 2024年矿石开采2039千吨 废石开采25073千吨 处理2562千吨 产金71,624盎司 销售72,895盎司 收入1.738亿美元 [52] - 2025年产量指引70,000 - 90,000盎司 现金成本1,205 - 1,305美元/盎司 全部维持成本1,855 -

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文章核心观点 Equinox Gold将在2025年2月19日盘后公布2024年第四季度和财年财务及运营结果以及2025年生产和成本指引，并于次日举行电话会议和网络直播讨论结果 [1][2] 分组1：结果公布信息 - Equinox Gold将于2025年2月19日盘后公布2024年12月31日结束的第四季度和财年财务及运营结果以及2025年生产和成本指引 [1] 分组2：会议及网络直播信息 - 公司将于2025年2月20日上午7:30 PT（10:30 ET）举行电话会议和网络直播讨论结果 [2] - 美国和加拿大免费电话为1 - 844 - 763 - 8274，国际拨打号码为 +1 - 647 - 484 - 8814 [2] - 网络直播网址为www.equinoxgold.com，直播将在公司网站存档至2025年8月20日 [2]

文章核心观点 Equinox Gold Corp.已提交关于巴西Fazenda矿更新的矿产储量和资源估算的技术报告，结果于2025年1月7日公布 [1] 报告获取途径 - 可在Equinox Gold官网www.equinoxgold.com下载 [2] - 可通过SEDAR+网站www.sedarplus.ca上的公司资料获取 [2] - 可通过EDGAR网站www.sec.gov/edgar获取 [2] 新闻原文链接 - 查看新闻稿原文请访问https://www.newsfilecorp.com/release/239272 [2]

公司业绩 - Equinox Gold Corp (EQX) 2024年第四季度黄金产量达到213,960盎司，创下公司历史最高季度产量纪录 [1] - 2024年全年黄金产量达到621,870盎司，创下公司历史新高，符合公司590,000-675,000盎司的产量指引 [1] - 2024年第四季度公司现金及等价物约为2.4亿美元，可动用循环信贷额度1.05亿美元，另有1亿美元未使用的可扩展信贷额度 [2] - 2024年第四季度公司支付了4000万美元用于收购Greenstone矿40%权益，并将1.4亿美元可转换票据转为股权，合计减少债务1.8亿美元 [3] 项目进展 - 2024年公司完成对Greenstone矿的100%收购并实现商业化生产，首年部分运营期间产量约111,700盎司黄金，目前正在提升至满负荷运营 [4] 股价表现 - 过去一年公司股价上涨26.9%，优于行业24.3%的涨幅 [5] 同业表现 - Sandstorm Gold Ltd (SAND) 2024年第四季度初步收入同比增长7%至4740万美元，但全年收入同比下降2%至1.76亿美元，低于市场预期的1.7965亿美元 [9] - SAND 2024年第四季度销售17,700盎司黄金当量，同比下降24%，全年销售72,800盎司，同比下降25% [10] - Osisko Gold Royalties (OR) 2024年第四季度黄金当量产量20,005盎司，全年产量80,740盎司，符合77,000-83,000盎司的指引 [11] - OR 2024年第四季度特许权使用费和流收入达到创纪录的7930万加元（5670万美元），全年收入达到创纪录的2.622亿加元（1.912亿美元） [12][13] 其他公司 - Carpenter Technology Corporation (CRS) 过去一年股价飙升187%，市场预期其2025财年每股收益将同比增长42.8%至6.77美元 [14]

公司业绩 - Equinox Gold在2024年第四季度生产了213,960盎司黄金，全年生产了621,870盎司黄金，创下公司历史上最高的季度和年度黄金产量 [1][2] - 2024年全年黄金产量为621,870盎司，超出2024年指导范围590,000至675,000盎司 [4] - Greenstone矿在2024年首次部分运营中生产了111,710盎司黄金，超出指导范围110,000至130,000盎司 [4] 财务与债务 - 公司年末现金及等价物约为2.4亿美元，可动用循环信贷额度为1.05亿美元，另有1亿美元未使用的可扩展信贷额度 [3] - 公司在第四季度通过支付Orion Mine Finance的4000万美元和将1.4亿美元可转换票据转为股权，减少了1.8亿美元的债务 [3] 矿山表现 - Mesquite矿在2024年生产了71,980盎司黄金，超出指导范围55,000至65,000盎司 [4] - Los Filos矿生产了170,370盎司黄金，接近指导范围155,000至175,000盎司的上限 [4] - Aurizona矿生产了71,620盎司黄金，接近指导范围70,000至80,000盎司的下限 [4] - Fazenda矿生产了62,380盎司黄金，略低于指导范围65,000至70,000盎司 [4] - Santa Luz矿生产了56,900盎司黄金，低于指导范围70,000至80,000盎司 [4] - RDM矿生产了56,400盎司黄金，接近指导范围50,000至60,000盎司的上限 [4] 未来展望 - Greenstone矿预计将在2025年达到满负荷生产，公司预计2025年将继续增长 [3] - 公司计划在2025年2月底发布2024年第四季度和全年财务及运营结果，以及2025年的生产和成本指导 [5] 公司背景 - Equinox Gold是一家专注于增长的加拿大矿业公司，主要在美洲运营，拥有七个金矿，分布在加拿大、美国、墨西哥和巴西 [6] - 公司计划通过推进一系列扩展项目，实现年产量超过100万盎司黄金的目标 [6]

公司动态 - Equinox Gold宣布更新Fazenda矿山的矿产储量和资源估算，将矿山寿命延长至2033年 [1] - Fazenda矿山自1984年以来一直在巴西巴伊亚州运营，采用地下和露天开采相结合的方式 [1] - 公司批准了2025年6万米的钻探计划，重点在于矿产储量替换和矿山附近资源增长 [3] 矿产储量与资源更新 - Fazenda矿山的探明和可能矿产储量截至2024年6月30日估计为1320万吨，金品位为180克/吨，含金量为763千盎司，较2021年估算净增长142% [4][5] - Fazenda矿山的测量和指示矿产资源（不包括矿产储量）估计为2140万吨，金品位为221克/吨，含金量为1524万盎司，较之前估算净增长418% [4][5] - 推断矿产资源增加了68%，达到470万吨，金品位为177克/吨，含金量为266千盎司 [4][5] 勘探与地质模型更新 - 过去三年的钻探工作主要集中在CLX矿区的延伸和Canto单元的深入钻探，显著提高了对矿床的理解和解释 [11] - CLX和Canto 2露天和地下矿床占矿产储量的75%和矿产资源的85% [10] - 2025年勘探计划将主要关注CLX主要区域的地下潜力，并测试Barrocas SW、Papagaio和Raminhos新露天矿的连续性和深度潜力 [10] 未来计划与展望 - 公司将继续评估Fazenda矿山的扩展机会，并计划在Fazenda矿区及其周边地区进行未来的勘探项目 [3] - 公司预计通过扩展项目实现每年超过100万盎司的黄金产量 [15] 财务与技术细节 - 矿产储量估算使用了长期平均金价1500美元/盎司（露天矿）和1800美元/盎司（地下矿），汇率为4.80巴西雷亚尔兑1美元 [7] - 矿产资源估算使用了1700美元/盎司的金价（露天矿）和2000美元/盎司的金价（地下矿），并考虑了采矿、加工和管理成本 [9]

黄金市场表现 - 黄金在2024年表现优异，涨幅超过27%，超过标普500指数的23%涨幅，这是14年来黄金最大的年度涨幅 [1] - 黄金价格在2024年1月2日上涨超过1%，达到约2670美元/盎司，市场预期美联储将进一步降息，且外国央行将继续购买黄金 [3] 黄金投资环境 - 历史上，当债券吸引力下降时，黄金价格会上涨，因为低利率环境使得黄金成为更具吸引力的投资选择 [2] - 在经济指标显示可能衰退的背景下，市场预期美联储将进行一系列降息，黄金股票因此上涨 [5] 央行黄金购买 - 新兴市场央行大幅增加黄金购买，以减少对美元的依赖，这为黄金价格提供了稳定的支撑 [4] - 中国央行在18个月的黄金购买狂潮后，于5月结束购买，而印度央行在6月和7月增加了黄金储备 [4] 黄金股票推荐 - Gold Royalty Corp (GOLD) 预计当前年度盈利增长率为66.7%，过去60天内盈利预期改善66.7%，被评为Zacks Rank 1 [6] - New Found Gold Corp (NFGC) 预计当前年度盈利增长率为42.4%，过去60天内盈利预期改善17.4%，被评为Zacks Rank 2 [7] - Equinox Gold Corp (EQX) 预计当前年度盈利增长率为514.3%，过去60天内盈利预期改善16.2%，被评为Zacks Rank 2 [8]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第三季度，公司售出174,000盎司黄金，实现每盎司2,461美元的收入，总收入达4.28亿美元，收入增加源于产量提高和金价上涨[13] - 本季度矿山运营收入为1.01亿美元，较去年第三季度增加7,600万美元，主要得益于收入增长[14] - 2024年第三季度运营费用为2.68亿美元，较2023年第三季度有所增加，主要是由于Greenstone的增产（去年处于建设中无运营费用）以及Los Filos运营费用增加[14][15] - 2024年第三季度现金成本为每盎司17.20美元，较去年第三季度的每盎司13.63美元增加了357美元[16] - 2024年第三季度的全部维持成本为每盎司19.94美元，较第二季度的2,041美元有所下降，较去年第三季度的16.0美元有所上升，上升原因与现金成本类似[17] - 2024年第三季度的EBITDA为1.14亿美元，调整后的EBITDA为1.42亿美元，较今年第二季度增加9,100万美元，较去年第三季度增加6,100万美元，增长源于收入增加[19] - 本季度净收入为30万美元，调整后净收入为3,700万美元或每股0.09美元，运营现金流（未计非现金营运资本变动）为1.3亿美元或每股0.30美元[20] - 2024年第三季度维持性支出为3,600万美元，非维持性支出为8,200万美元，其中6,500万美元用于Greenstone（因其9月底前未商业化生产，资本支出视为非维持性）[21] 各条业务线数据和关键指标变化 Greenstone - 2024年第三季度生产黄金42,000多盎司，自5月首次产金以来总产量接近59,000盎司，期间进行了多次停产检修[7] - 10月下旬起采矿率和加工量增加，11月5日20日平均产能达到76%，本季度回收率为79%，正在解决相关问题，目前有25辆运矿卡车和4台挖掘机，年底和明年一季度将增加设备[28][29] - 本季度全部维持成本为每盎司938美元[28] - 2024年调整后的产量指引为110,000 - 130,000盎司，这使得公司全年产量指引更新为590,000 - 675,000盎司[8] Mesquite mine - 黄金产量为15,223盎司，全部维持成本为每盎司1,421美元[30] - 2025年第一季度后期，Ginger矿坑的大部分矿石将运往浸出垫，本季度重新处理了堆积物并开始浸出旧Vista浸出垫材料，2024年剩余时间主要依靠浸出垫库存生产[30] Los Filos - 本季度黄金产量增加至48,462盎司，全部维持成本为每盎司2,153美元，这是公司收购该矿以来产量第二高的季度[31] - 第三季度地下采矿持续改善，增加了一个承包商，正在与社区伙伴进行对话以建立新协议确保长期经济可行性和稳定性[31] Aurizona mine - 产量为17,181盎司，全部维持成本为每盎司2,145美元[32] - 7月在Piaba露天矿缺矿暂停约8周后重启工厂，目前主要开采Tatajuba露天矿矿石，本季度末开始开采Piaba矿坑东西两端和Boa Esperança矿坑[32] - Piaba矿坑壁修整工作接近完成，大部分排水孔已钻探，地质技术和水文地质信息已通过外部审查[33] Fazenda mine - 产量为15,280盎司，本季度全部维持成本为每盎司1,831美元[34] - 目前工厂进料40%来自露天矿，60%来自地下矿，回收率为90%，地下开发率正在赶上矿山计划，整体产量正在增加[34] RDM - 黄金产量为13,472盎司，全部维持成本为每盎司1,817美元，更换了租赁采矿车队，提高了采矿生产率，新建的干堆尾矿设施已全面运行[35] Santa Luz - 产量为16,650盎司，全部维持成本为每盎司2,203美元[35] - 第二季度末安装的新耳轴在第三季度启动，使吞吐量提高了约10%，但本季度回收率低于计划，为58%，目前在无除泥情况下运行，10月回收率在64% - 75%之间[36] 各个市场数据和关键指标变化 - 文档未涉及，无相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - Greenstone商业化生产后，公司财务重点为去杠杆化，利用矿山产生的自由现金流偿还债务[25] - 公司过去几年一直在收购和建设矿山，使用债务作为资金来源之一，如在第二季度增加5亿美元定期贷款以巩固Greenstone 100%所有权[25] - 公司历史杠杆率（净债务与EBITDA比率）在收购和建设矿山时上升，矿山投产后随着EBITDA和现金流增加杠杆率下降，2024年10月偿还1.4亿美元可转换债券标志着去杠杆化周期开始[26][27][28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度安全表现良好，6个矿区无工时损失事故，本季度共记录2起，12个月滚动总可记录伤害频率率为每百万工时1.79起，且无重大环境事故[4] - 随着Greenstone产量增加和金价走强，2024年第三季度在黄金销售、收入、调整后EBITDA等指标上创下纪录[5] - 尽管Greenstone仍在增产，但当前金价下，预计第四季度将是另一个强劲季度，未来几个季度公司将处于有利地位进一步去杠杆化并投资矿山[37][38] 其他重要信息 - 10月中旬分析师参观了Greenstone，相关报告可联系Rhylin获取，网站可下载详细资料[9] - 本季度庆祝了Greenstone矿的盛大开业和“骑行至Greenstone”筹款活动的完成，为当地医院和慈善机构筹集资金[10][11] - 10月董事会成员Fraz Siddiqui离职[12] - 9月30日公司拥有1.68亿美元无限制现金，可从循环信贷额度中支取1.05亿美元，10月1.4亿美元可转换债券到期，公司发行2,670万股股票偿债[22] - 10月修改了黄金预付款安排，推迟交付以增加现金流动性[23] - 10月提交了短期基础架招股说明书，有效期25个月[24] 问答环节所有的提问和回答 问题: Greenstone宣布商业生产的计算方式与第二季度初所说不同，能否解释 - 公司内部宣布商业生产的标准比同行更保守，第三季度该矿产生了可观的全部维持成本贡献边际，10月下旬起吞吐量显著增加，且现金成本低于每盎司1,000美元且每周都在降低，从会计和运营角度宣布商业生产是合理的，之后Greenstone的成本将纳入相关成本计算，且其已是公司最大最低成本的矿[39][40] 问题: 能否提供Greenstone单位成本趋势数据（采矿和加工方面）用于建模 - 从采矿成本角度看基本按计划进行，具体数据将查找后线下沟通[41][42] 问题: Santa Luz未来回收率预期（包括明年）是否为60%左右，还是会追求更高目标，若追求更高目标预计何时实现 - 不除泥情况下回收率在64% - 75%之间，平均约68%，长期仍打算继续除泥工作，因为除泥是有效的，但除泥时增加吞吐量意味着要重新调整旋流器，目前正在测试，Santa Luz的回收率波动较大，过去三四周回收率是全年最佳且相对稳定，但由于其波动性难以预测未来，2025年2月发布指导时可能会有更明确信息[43][44][45][46] 问题: Aurizona和Piaba矿坑相关预期是否有变化，是否原本预期更早进入Piaba矿坑 - Q4一直是目标，10月已开始进入Piaba矿坑东西两端（即Q4），目前进展符合预期，Boa Esperança矿坑也已开始开采，这使公司在雨季比去年有更多灵活性[47] 问题: 能否更明确去杠杆化的计划或时间表 - 对于明年9月到期的1.4亿美元可转换债券，可能会转换（若股价合适）或直接用库存现金偿还，将积极利用矿山现金流偿还循环信贷额度，对于用于巩固Greenstone所有权的定期贷款，将优化债务到期情况，采取直接偿还和优化债务期限相结合的方式去杠杆化[49][50] 问题: Los Filos社区谈判是否预计2024年底完成，是否可能拖到2025年，能否提供更多信息 - 这是商业谈判，需要重新谈判协议以确保Los Filos的长期未来，若无法达成，2025年第一季度将暂停运营，目前与社区进行了建设性讨论，各方都希望矿山运营，但没有明确的日期底线，如果到今年年底和明年第一季度初仍未达成协议，将不得不走向暂停运营，因为现有协议下无法长期运营矿山，且协议即将到期，各方都在努力达成解决方案[51][52][53] 问题: Castle Mountain的许可时间表和扩张计划更新 - 已暂停第一阶段低品位材料的开采、破碎和团聚工作，减少了现场团队，继续进行残余浸出并从浸出垫抽取盎司金，与土地管理局（BLM）和县里互动良好，已处理完完工通知文件，期待意向通知（希望新年能收到），之后将进行环境影响评价（EIS）审查相关工作，整个许可流程进展顺利[56][57]

文章核心观点 - 公司第三季度创下历史最高产量、收入和调整后EBITDA,主要得益于Greenstone矿山的持续产能提升 [4][5] - 公司已于10月宣布Greenstone矿山正式进入商业生产,并调整了2024年全年产量和成本指引 [9][16] 运营情况总结 - 第三季度共生产173,983盎司黄金,销售173,973盎司,实现平均售价2,461美元/盎司 [5] - 总现金成本为1,720美元/盎司,全包成本为1,994美元/盎司 [5] - 发生2起失时伤害事故,12个月滚动总可记录伤害频率为1.79 [5] 财务表现总结 - 矿山运营收益为1.014亿美元,净利润为0.3百万美元 [6] - 经营活动产生的现金流(扣除营运资金变动前)为1.301亿美元 [6] - 调整后EBITDA为1.419亿美元 [6][12] - 资本开支中,sustaining支出为3,570万美元,non-sustaining支出为8,150万美元 [6][26][27] - 截至9月30日,公司现金及现金等价物为1.678亿美元,净债务为13.147亿美元 [6][40] 最新进展 - 10月,公司完成了1.4亿美元2019年可转债的转股,有利于降低净债务 [6][9] - 10月,公司调整了Greenstone 2024年产量和成本指引,并宣布Greenstone已正式进入商业生产 [9][16] - 公司发布了Greenstone的更新技术报告,并更新了Hasaga项目的矿产资源估算 [9]