Zacks Premium服务概述 - Zacks Premium提供多种投资工具，包括每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List、股票研究报告和高级股票筛选器，帮助投资者更自信地决策 [1] - 该服务还包含Zacks Style Scores，作为辅助指标帮助投资者筛选未来30天可能跑赢市场的股票 [1][2] Zacks Style Scores分类 - **价值评分(Value Score)**：基于P/E、PEG、Price/Sales等估值比率，识别被低估的股票 [3] - **成长评分(Growth Score)**：通过分析历史及预测的盈利、销售额和现金流，筛选具备持续增长潜力的公司 [4] - **动量评分(Momentum Score)**：利用一周价格变动和盈利预测月度变化等指标，捕捉趋势性机会 [5] - **VGM综合评分**：整合价值、成长和动量三项评分，加权评估股票的综合吸引力 [6] Zacks Rank与Style Scores协同效应 - Zacks Rank 1(强力买入)股票自1988年以来年均回报率达+23.62%，显著跑赢标普500指数 [8] - 建议优先选择Zacks Rank 1或2且Style Scores为A/B的股票，若持有Rank 3股票需确保其Score为A/B以控制风险 [10][11] - 即使股票Style Scores为A/B，若Zacks Rank为4(卖出)或5(强力卖出)，仍可能因盈利预测下调而股价下跌 [11] 案例研究：Eversource Energy(ES) - 该公司主营电力与天然气输送业务，服务美国东北部三州客户，股票代码由"NU"变更为"ES" [12] - 当前Zacks Rank为3(持有)，但VGM Score达A级，价值评分B级(远期P/E仅13.86) [13] - 2025财年每股收益共识预期上调至4.73美元，历史盈利超预期幅度达+2.7% [13][14]

投资研究方法论 - 关注自由现金流、资本配置效率和持续优异业绩以识别高质量管理团队[1] - 采用定量与定性分析相结合的方法评估公司价值[2] - 研究视角涵盖宏观经济到零售单元/工厂车间的微观细节[2] 分析师专业背景 - 拥有近40年投资分析经验，涉及公共和私营部门各20余年[2] - 具备注册会计师(1990-2017)和特许金融分析师(2000)双重资质[2] - 学术背景包括经济学学士和管理信息系统MBA学位[2] 投资理念渊源 - 深受本杰明·格雷厄姆和沃伦·巴菲特价值投资理念影响[2] - 研究领域涵盖股票市场历史和技术分析[2] - 从1960年代开始研究投资，高中时期即持有首个个股头寸[2]

行业趋势分析 - 公用事业股传统上被视为安全且乏味的股息股 但电力需求的结构性变化可能改变这一现状 [1] - 2000-2020年电力需求仅增长9% 但未来20年预计增长55% 呈现爆发式增长 [3] - AI数据中心(未来十年+300%)和电动汽车(至2050年+9000%)是核心驱动力 电力占终端能源需求比例将从21%升至32% [4][5] 重点公司推荐 多元化投资工具 - Vanguard公用事业指数基金(VPU)提供行业一篮子投资 当前股息率2.8% 适合规避个股选择风险的投资者 [6] 传统公用事业公司 - NextEra Energy(NEE)拥有佛罗里达最大公用事业及非监管风光发电资产 过去十年股息年化增速10% 当前股息率3.2% [7][8] - Southern Company(SO)在东南部运营两座新建核电站 提供长期清洁能源 股息率3.2% [9] - Duke Energy(DUK)聚焦监管业务 受益于AI/数据中心/EV需求 股息率3.5% [10] - Dominion Energy(D)专注监管电力资产 股息率4.7% 但存在资产负债表修复期 [11] - Black Hills(BKH)连续50年增股息 客户增速两倍于美国人口增速 股息率4.8% [12] - Portland General(POR)服务区含海底光缆枢纽和"硅森林" 股息率5.1% 但面临野火风险 [17] - Eversource Energy(ES)专注电力输配业务 多元化布局水电/天然气 股息率4.7% [18] 非传统能源运营商 - Constellation Energy(CEG)运营美国最大核电舰队 受益于AI电力需求 但股息率仅0.5% [13] - Brookfield Renewable(BEP/BEPC)全球布局水电/风电/储能/核电 与微软签10年供电协议 合伙制股息率5.8% 公司制4.5% [14][15][16] 长期发展前景 - 电力需求增长趋势将持续数十年 为长期投资者创造显著财富积累机会 [19]

Zacks Premium服务 - Zacks Premium提供每日更新的Zacks Rank和Zacks Industry Rank、Zacks 1 Rank List完整访问权限、股票研究报告和高级股票筛选工具，帮助投资者更明智、更自信地进行投资[1] - 该服务还包括Zacks Style Scores，这是一组与Zacks Rank配合使用的互补指标，帮助投资者挑选未来30天最有可能跑赢市场的股票[2] Zacks Style Scores分类 - **价值评分(Value Score)**：通过P/E、PEG、Price/Sales、Price/Cash Flow等比率识别被低估且最具吸引力的股票[3] - **成长评分(Growth Score)**：基于公司财务健康状况和未来前景，分析预测和历史盈利、销售额及现金流，寻找可持续增长的股票[4] - **动量评分(Momentum Score)**：利用一周价格变动和月度盈利预期百分比变化等因素，识别建仓时机[5] - **VGM综合评分**：结合价值、成长和动量评分，通过加权综合评分筛选最具吸引力价值、最佳增长前景和最强劲动量的公司[6] Zacks Rank与Style Scores协同效应 - Zacks Rank利用盈利预期修正数据构建投资组合，其1(强力买入)股票自1988年以来年均回报率达+25.41%，超过标普500两倍以上[8] - 每日有超过200家公司获1评级，600家获2(买入)评级，结合A或B级Style Scores可进一步提高选股成功率[8][10] - 即使3(持有)评级股票，若具备A或B级Style Scores仍可能提供上行潜力，而4(卖出)或5(强力卖出)评级股票即使评分高也需谨慎[10][11] 案例：Eversource Energy (ES) - 该公司从事能源输送业务，覆盖康涅狄格、新罕布什尔和马萨诸塞州的电力与天然气传输，股票代码由"NU"变更为"ES"[12] - 当前Zacks Rank为3(持有)，VGM评分B，成长评分B，预测本财年盈利同比增长3.5%[13] - 过去60天有1位分析师上调2025财年盈利预期，Zacks共识预期维持每股4.73美元，平均盈利惊喜达2.7%[13][14]

住房支出 - 住房支出包括抵押贷款、公用事业费用、房主保险、维护费用或租金 [1] iREIT®服务介绍 - iREIT®提供包括房地产投资信托基金(REITs)、抵押贷款REITs(mREIT)、优先股、商业发展公司(BDCs)、主有限合伙(MLPs)、交易所交易基金(ETFs)、建筑商和资产管理公司在内的深度研究服务 [1] - iREIT® Tracker覆盖超过250只股票代码，提供质量评分、买入目标和减持目标数据 [1] 新增功能与促销 - 新增iREIT Buy Zone评级追踪器，帮助会员筛选价值标的 [2] - 提供两周免费试用，包含免费书籍赠送 [4]

核心观点 - Eversource Energy(ES)通过大规模资本投资升级输配电基础设施提升服务可靠性并受益于可再生能源业务但面临第三方合作风险和严格监管压力 [1] - 公司计划2025-2029年间投入242亿美元资本开支其中162亿用于电网和天然气分销网络68亿用于输电业务 [3] - 过去三个月公司股价上涨101%跑赢行业72%的涨幅 [7] 资本投资规划 - 2025-2029年总投资242亿美元包括162亿电网/天然气分销投资68亿输电投资 [3] - 专项投资包含20亿老化设施更换15亿电缆地下化项目10亿变电站建设5亿清洁能源(至2028年) [3][8] - 马萨诸塞州计划投资20亿输配电项目支持清洁能源目标 [4] 基础设施升级进展 - 西马萨诸塞州AMI通信网络部署已完成40%预计2025年7月智能电表投放前完工 [4][8] - 通过电缆地下化等项目提升新英格兰地区能源转型领导地位 [4] 运营风险因素 - 第三方供应商服务不达标可能损害业务运营和声誉 [5] - 受联邦/州级温室气体排放、污染治理等环保法规约束政策变动可能影响财务表现 [6] 同业对比 - 同业中CenterPoint Energy(CNP)2025年EPS预期175美元(同比+8%)长期盈利增速776% [10] - Evergy(EVRG)2025年EPS预期403美元(同比+58%)长期增速57% [11] - NiSource(NI)2025年EPS预期188美元(同比+74%)长期增速788% [11]

关于Eversource Energy的行业前景 - 预计2025年电力发电量将增长2%，2026年增长1% [1] - 整体平均电力消费预计将上升 [1] 分析师背景及研究方法 - 采用"第一性原理"分析方法，将复杂问题分解为基本财务和技术要素以发掘被忽视的投资机会 [1] - 专注于科技、创新和可持续发展领域的股权投资研究 [1] - 在投资、私募股权和风险投资领域有丰富经验 [1] 研究覆盖领域 - 重点关注新兴技术、可持续投资以及创新与金融的交叉领域 [1]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度公司盈利5.508亿美元，合每股1.50美元，2024年同期盈利5.218亿美元，合每股1.49美元[185] - 2025年第一季度经营活动现金流为10.4亿美元，2024年同期为2.913亿美元；2025年第一季度物业、厂房和设备投资为10.1亿美元，2024年同期为11.5亿美元[185] - 2025年第一季度公司发行12亿美元新长期债务，偿还3亿美元长期债务[185] - 2025年第一季度受流通股增加影响，每股收益摊薄0.07美元[187] - 2025年第一季度公司监管公司盈利6.098亿美元，合每股1.66美元，2024年同期盈利5.408亿美元，合每股1.53美元[187] - 2025年第一季度公司母公司及其他公司亏损增加4000万美元，主要因2024年第三季度出售海上风电投资后无资本化利息及长期债务利息成本增加[192] - 2025年第一季度，公司经营活动产生的现金流量为10.4亿美元，而2024年第一季度为2.913亿美元[207] - 2025年第一季度，公司支付现金股息2.702亿美元，发行非现金股息600万美元，总计2.762亿美元；2024年第一季度支付现金股息2.448亿美元，发行非现金股息600万美元，总计2.508亿美元[208] - 2025年第一季度，公司合并资本支出为10.4亿美元，2024年第一季度为10.9亿美元[213] - 2025年第一季度，公司合并电力传输业务资本支出较2024年第一季度减少1.311亿美元[214] - 2025年第一季度，公司配电业务资本支出为7.532亿美元，2024年第一季度为6.561亿美元[216] - 2025年和2024年第一季度，公司运营收入分别为41.184亿美元和33.326亿美元，增长7.858亿美元；运营费用分别为31.92亿美元和24.866亿美元，增长7.054亿美元；净收入分别为5.527亿美元和5.237亿美元，增长2900万美元[243] - 2025年第一季度总销售电量12972GWh，较2024年的12535GWh增长3.5%；总销售天然气量68286MMcf，较2024年的61535MMcf增长11.0%；总销售水量5296MG，较2024年的5151MG增长2.8%[244] - 2025年第一季度总运营收入为7.858亿美元，其中电力分销5.16亿美元、天然气分销2.354亿美元、电力传输0.4亿美元、水分销0.002亿美元、其他 - 0.0046亿美元、消除项 - 0.0012亿美元[246] - 2025年第一季度，电力分销跟踪收入中能源供应采购为 - 8770万美元，天然气分销为1.07亿美元[252] - 2025年第一季度，CL&P批发销售平均电价为99.02美元/MWh，2024年同期为39.65美元/MWh[257] - 2025年第一季度，电力传输收入增加4000万美元[259] - 2025年第一季度，运营与维护费用为2450万美元[265] - 2025年第一季度，摊销费用因CL&P等公司能源相关及其他跟踪成本的递延调整增加3.426亿美元[267] - 三个月内，CL&P、NSTAR Electric和PSNH的运营收入分别增加4.199亿美元、6660万美元和2190万美元[272] - 三个月内，CL&P、NSTAR Electric和PSNH的运营费用分别增加4.012亿美元、4800万美元和60万美元[272] - 三个月内，CL&P、NSTAR Electric和PSNH的运营利润分别增加1870万美元、1860万美元和2130万美元[272] - 2025年3月31日止三个月，CL&P、NSTAR Electric和PSNH的零售电力销售电量分别为5204GWh、5738GWh和2030GWh，较2024年同期分别增长4.1%、2.7%和4.2%[273] - 三个月内，CL&P、NSTAR Electric和PSNH的输电收入分别增加1220万美元、1560万美元和1220万美元，主要因输电费率基数提高[284] - 三个月内，NSTAR Electric配电收入增加1400万美元，主要因2025年1月1日起基本配电费率上调[285] - 三个月内，PSNH配电收入增加2150万美元，主要因2024年8月1日起临时基本配电费率上调[285] - 三个月内，CL&P、NSTAR Electric和PSNH的消除项分别使收入减少1630万美元、2040万美元和1110万美元[286] - 三个月内，CL&P、NSTAR Electric和PSNH的购电及输电费用分别变动 - 7180万美元、3560万美元和 - 790万美元[272] - 所得税费用增加主要因税前利润增加660万美元、州税增加440万美元等因素，部分被监管处理和永久性差异影响税率的项目减少960万美元所抵消[270] - CL&P、NSTAR Electric和PSNH的运维总费用分别为2400万美元、400万美元和2300万美元[289] - CL&P、NSTAR Electric和PSNH的利息总费用分别为 - 4800万美元、9800万美元和1400万美元[291] - CL&P、NSTAR Electric和PSNH的其他收入净额分别为1100万美元、 - 800万美元和3700万美元[291] - CL&P、NSTAR Electric和PSNH三个月内收益分别增加1780万美元、720万美元和1790万美元[294][295][296] - 截至2025年3月31日的三个月，CL&P经营活动现金流为4.227亿美元，2024年同期为 - 2660万美元[297] - 截至2025年3月31日的三个月，NSTAR Electric经营活动现金流为3.114亿美元，2024年同期为1.526亿美元[298] - 截至2025年3月31日的三个月，PSNH经营活动现金流为9940万美元，2024年同期为5180万美元[299] 各条业务线表现 - 2025年第一季度，CL&P和NSTAR Electric分别向Eversource母公司支付普通股股息2.47亿美元和4.36亿美元[210] - 2025年第一季度，Eversource、CL&P、NSTAR Electric和PSNH的投资分别为10.1亿美元、2.236亿美元、3.675亿美元和1.433亿美元[211] - 大剑桥能源项目总成本约18.4亿美元，截至2025年3月31日已花费1.12亿美元[215] - 2025年1月1日起，NSTAR Electric基本配电费率增加5580万美元[247] - 2024年8月1日起，PSNH临时年度基本配电费率增加6120万美元[248] - 2024年11月1日起，NSTAR Gas基本配电费率增加1270万美元；EGMA基本配电费率净增加7680万美元[248][249] 管理层讨论和指引 - 公司重申2025年每股收益指引在4.67 - 4.82美元之间，长期（至2029年）每股收益增长率在5 - 7%，以2024年非GAAP每股收益4.57美元为基年[185] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年1月27日公司达成出售Aquarion水分配业务的最终协议，总企业价值约24亿美元现金，含16亿美元股权和8亿美元净债务，预计2025年底完成交易[184] - 2025年1月27日，公司达成出售Aquarion水分配业务的最终协议，总企业价值约24亿美元，预计2025年底完成交易[219] - 2025年5月1日董事会批准每股0.7525美元普通股股息，6月30日支付；1月29日批准的同金额股息已于3月31日支付[185] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司为第二投诉期记录了3910万美元（税前且不包括利息）的准备金，其中CL&P为2140万美元，NSTAR Electric为1460万美元，PSNH为310万美元[222] - 2011年10月1日至2014年10月15日，最初计费的ROE由11.14%的基础ROE和最高13.1%的激励组成；2014年10月16日起，基础ROE设定为10.57%，激励上限为11.74% [221] - FERC对第一投诉的说明性计算显示，对于平均财务风险的NETOs，初步合理基础ROE为10.41%，总ROE的初步激励上限为13.08% [224] - 基础ROE每变动10个基点，对四个15个月投诉期，公司税后收益平均约影响300万美元；自最终FERC命令实施新基础ROE起，基于2024年估计费率基数，每年税后收益约影响600万美元[233] - 2024年10月17日，FERC命令MISO输电业主为2013年11月12日至2015年2月11日和2016年9月28日至2024年10月17日期间退款，需在2025年12月1日前完成[227] - 公司旗下CL&P、NSTAR Electric和PSNH输电费率按FERC批准的公式费率框架计算，每年7月31日前提交年度更新，费率次年1月1日生效[234] - 康涅狄格州PURA对CL&P开展基于绩效的费率制定程序，分两阶段进行，最终决定预计2025年作出，目前已发布多个非权威性草案提案[237][238] - 公司受FERC相关输电费率、激励、互联和规划等事项影响，目前无法预测结果及影响[235] - 公司目前按2014年10月16日FERC命令确定的10.57%基础ROE和11.74%激励上限记录收入[231] - 截至2025年3月31日，现金及现金等价物为1.114亿美元，2024年12月31日为2670万美元；商业票据计划可用借款额度为11.6亿美元[185] - 2025年3月31日，Eversource母公司商业票据计划未偿还借款为13.816亿美元，加权平均利率为4.78%；NSTAR Electric商业票据计划未偿还借款为1.085亿美元，加权平均利率为4.43%[200] - 截至2025年3月31日，公司长期债务均为固定利率[302] - 截至2025年3月31日，受监管公司从交易对手处获得1750万美元抵押品[304] - 截至2025年3月31日，公司向ISO - NE存入2470万美元现金用于能源交易[304]

核心财务表现 - 2025年第一季度调整后每股收益为1.50美元 与市场预期一致 同比增长0.7% [1] - 总收入达41.2亿美元 超出市场预期12.7% 同比增长23.7% [1] - 营业利润达9.264亿美元 同比增长9.5% [2] 运营成本分析 - 总运营费用达31.9亿美元 同比上升28.1% 主要受购电成本、天然气采购及输电费用增加影响 [2] - 利息支出达3.008亿美元 同比增加20% [2] 业务板块表现 电力传输 - 收益达1.994亿美元 同比增长12.8% 得益于输电系统投资增加 [3] 电力分销 - 收益达1.884亿美元 同比增长12.1% 主要来自新罕布什尔州和马萨诸塞州基础分销费率上调 [3] 天然气分销 - 收益达2.184亿美元 高于去年同期的1.906亿美元 [4] 水务分销 - 收益降至360万美元 低于去年同期的540万美元 [4] 母公司及其他 - 亏损扩大至5900万美元 主要因海上风电投资出售后资本化利息减少及长期债务利息成本上升 [5] 未来展望 - 维持2025年每股收益指引4.67-4.82美元 市场预期中值为4.73美元 [6] - 2024-2029年每股收益年复合增长率目标5%-7% 以2024年4.57美元为基准 [6] - 2025-2029年计划资本投资总额242亿美元 [6] 同业动态 - ONE Gas(OGS)预计5月5日公布季报 市场预期每股收益1.85美元 2025年收入预期23.4亿美元(同比+12.4%) [8] - Evergy(EVRG)预计5月8日公布季报 市场预期每股收益0.66美元 2025年收入预期59.8亿美元(同比+2.3%) [9] - Alliant Energy(LNT)预计5月8日公布季报 市场预期每股收益0.57美元 一季度收入预期11.3亿美元(同比+9.2%) [9][10]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度GAAP和经常性每股收益为1.5美元，去年同期为1.49美元，公用事业收益增加被母公司及其他收益减少所抵消 [18] - 重申2025年每股收益指引以及2025 - 2029年5% - 7%的长期每股收益增长率 [6] - 预计未来五年费率基数增长8%，有额外增长机会 [8] - 2025年资本计划为242亿美元，较上一个五年计划增长10% [23] - 预计潜在关税使资本项目成本增加3% - 6% [26] - 2025年FFO与债务比率目标比评级机构阈值高出100个基点以上 [27] - 2025年税率在22.5% - 23.5%之间 [103] 各条业务线数据和关键指标变化 输电业务 - 输电收益每股增加0.04美元，因持续系统投资带来收入增加，但部分被股权稀释影响抵消 [19] 配电业务 - 配电收益每股增加0.03美元，得益于电网现代化和系统改进费率机制，新罕布什尔州和马萨诸塞州的基本配电费率上调及时收回投资，但部分被财产税、利息、折旧和股权稀释抵消 [19] 天然气业务 - 天然气业务收益提高0.06美元，主要因持续投资更换老旧基础设施带来收入增加，马萨诸塞州天然气业务基本配电费率上调，包括2024年11月1日生效的eGMA费率基数滚动，但被运营和维护、利息、折旧、财产税和股权稀释影响抵消 [19] 水业务 - 水业务收益同比持平，第一季度通常是低使用期 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 新罕布什尔州有悬而未决的费率程序，听证会下周开始，预计7月做出最终决定，8月1日生效 [21] - 马萨诸塞州NSTAR天然气将于2025年11月1日实施新费率，eGMA费率基数滚动第二阶段约6200万美元 [22] - 康涅狄格州CLMP住宅客户5月1日起平均电价降低6%，Yankee Gas费率案听证会定于6月，10月做出最终决定，11月1日生效 [22] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 作为纯管道和电线受监管公用事业公司，利用输电和配电投资机会，受监管地位提供稳定性和可预测性，专注长期增长和可持续性 [6][7] - 费率基数构成向马萨诸塞州更高的配电支出战略转移，以满足该州电气化目标，康涅狄格州资本投资减少 [8] - 参与ISO新英格兰的RFP，以应对该地区未来负荷增长和能源转型 [9] - 收购埃弗雷特的神秘站点，支持新英格兰地区能源目标、促进经济发展和创造就业 [9] - 投资先进技术和创新解决方案，提升输电和配电网络可靠性和效率，关注客户体验和成本降低 [10] - 计划剥离Aquarion Water，预计年底完成，以改善FFO与债务比率 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度输电和配电业务增长强劲，对2025年业绩和长期增长有信心，重申2025年每股收益指引和长期每股收益增长率 [6] - 监管方面在三个州取得进展，与州领导合作解决客户能源账单负担和透明度问题 [12][13] - 对Revolution Wind项目建设进展满意，认为项目成熟，不预计关税对该项目有重大挑战 [34][35] - 对Aquarion Water出售交易顺利完成有信心，认为买家有能力，监管审批无问题 [41] 其他重要信息 - 马萨诸塞州AMI项目进展顺利，通信网络已完成40%，预计在7月安装首个智能电表前完成 [11] - 为客户实施多项用户体验改进措施，包括重新设计和简化数字客户体验、创建新的账户概览页面 [11] - 与马萨诸塞州领导合作，从3月1日起将天然气客户冬季费率降低约10%，以平滑高使用期账单影响 [12] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 革命风电场项目的关税暴露情况 - 公司已采购所有项目所需物品，除一个正在建造的单桩预计秋季到货外，其他物品包括存于加拿大的变电站设备已运抵美国，认为项目成熟进展良好，不预计关税有重大挑战 [34][35] 问题2: Aquarion Water出售的监管审批时间线 - 交易预计2025年完成，认为审批无问题，康涅狄格州的审批时间线为10月 [41][42] 问题3: 康涅狄格州证券化对ATM股权的影响及AMI进展 - 若获得证券化资金，将重新评估股权需求；AMI程序正在申请复议以明确成本回收情况 [49][51] 问题4: 康涅狄格州PURA组成及确定性时间 - 公司对PURA组成人数无偏好，希望有稳定透明的监管环境，但无法预测何时有结果 [56] 问题5: 与穆迪就FFO与债务比率的沟通及目标执行路径 - 穆迪希望公司继续执行计划，第一季度经营现金流显著改善，此前未收回的监管成本回收将使FFO与债务比率提升约300个基点 [58][59] 问题6: 2026年FFO与债务比率情况及Rev Win成本估算流程 - 2026年FFO与债务比率将继续提升，但取决于未来五年资本预测；Rev Win成本估算由公司与合作方共同完成，双方信息共享 [63][67] 问题7: 米尔石核电站重新签约费率的影响 - 合同2029年到期，目前考虑其影响尚早，需与政府合作确定重要事项 [73] 问题8: 康涅狄格州证券化、公共利益和风暴成本回收是否在同一立法中及马萨诸塞州GSEP新规则影响 - 康涅狄格州相关问题在SB 1560中讨论，GSEP新规将NSTAR Gas和EGMA的上限从3%降至2.5%，公司认为影响可控，仍在审查未决定行动 [80][81] 问题9: 革命风电场项目的完成百分比及监管未收回成本情况 - 未量化项目完成百分比；第一季度RAM案回收部分成本，马萨诸塞州和新罕布什尔州成本回收及时且余额不显著 [83][90] 问题10: 1.5 - 20亿美元资本支出机会情况及FFO与债务比率计算和公司拖累情况 - 该机会仍在推进，其中包括康涅狄格州的AMI项目；FFO与债务比率提升主要由经营现金流增强驱动，第一季度现金流环比改善7.5亿美元；公司拖累主要是利息和税收，随着时间推移影响将减小 [91][97][101] 问题11: 全年税率及PBR对费率的实际影响时间 - 2025年税率在22.5% - 23.5%之间；Yankee Gas费率案PBR结构影响有待确定，预计7 - 8月有草案和最终决定 [103][108][109] 问题12: 马萨诸塞州州长相关政策及FFO与债务比率阈值和关税机制问题 - 认为与马萨诸塞州政府合作有成效，各项措施都在考虑中；FFO与债务比率的100个基点缓冲指的是S&P和穆迪的阈值；马萨诸塞州PBR机制可对通胀进行调整，上限为5%，预计关税对资本项目成本影响3% - 6%，对运营和维护影响较小 [113][114][120] 问题13: CLMP费率案的时间 - 公司仍在评估，最早可能在秋季提交申请 [125]