财务状况 - 截至2022年3月31日，公司总资产为37.45175亿美元，较2021年12月31日的38.31809亿美元有所下降[39] - 截至2022年3月31日，公司总负债为30.68308亿美元，较2021年12月31日的32.0319亿美元有所下降[39] - 截至2022年3月31日，公司股东权益为6.76867亿美元，较2021年12月31日的6.28619亿美元有所上升[39] - 2022年第一季度末现金、现金等价物和受限现金为7.61578亿美元，2021年同期为11.69019亿美元[48] - 截至2022年3月31日，公司投资成本为10.46098亿美元，未实现持有损失为227.7万美元，未实现持有收益为11万美元，公允价值为10.43832亿美元[91] - 截至2021年12月31日，公司投资成本为10.7018亿美元，未实现持有损失为55.7万美元，未实现持有收益为23万美元，公允价值为10.69646亿美元[91] - 截至2022年3月31日，公司各期票据的账面价值为2.27648亿美元，估计公允价值为2.564818亿美元；截至2021年12月31日，账面价值为2.275418亿美元，估计公允价值为3.673537亿美元[94] - 截至2022年3月31日，应计费用总计24.1349万美元，包括市场税代收义务、供应商应计款项等；截至2021年12月31日，总计32.8118万美元[96] - 截至2022年3月31日，各期票据本金总计2.300015亿美元，未摊销债务发行成本为23.535万美元，净账面价值为2.27648亿美元；截至2021年12月31日，本金总计2.30002亿美元，未摊销债务发行成本为24.602万美元，净账面价值为2.275418亿美元[98] - 截至2022年3月31日，公司现金及现金等价物、短期和长期投资总计10.44亿美元，净营运资金为8.12亿美元[179] - 截至2022年3月31日，公司有四系列未偿还可转换优先票据，账面净值总计23亿美元[181] 经营业绩 - 2022年第一季度营收为5.79266亿美元，2021年同期为5.50646亿美元[41] - 2022年第一季度净利润为8610.9万美元，2021年同期为1.43766亿美元[41] - 2022年第一季度基本每股收益为0.68美元，2021年同期为1.14美元[41] - 2022年第一季度综合收益为7009.2万美元，2021年同期为1.32447亿美元[43] - 2022年第一季度经营活动提供的净现金为5954.4万美元，2021年同期为1.48465亿美元[48] - 2022年第一季度投资活动使用的净现金为1015.5万美元，2021年同期为1.8101亿美元[48] - 2022年第一季度融资活动使用的净现金为7228.3万美元，2021年同期为3937.8万美元[48] - 2022年第一季度市场收入为4.27691亿美元，服务收入为1.51575亿美元，总收入为5.79266亿美元，2021年同期分别为4.13642亿美元、1.37004亿美元和5.50646亿美元[58] - 2022年第一季度有效所得税税率为 - 0.1%，低于美国法定税率21% [63] - 截至2022年3月31日的三个月内，未确认税收优惠金额从2021年12月31日的2880万美元增加至2950万美元，若确认将对有效税率产生有利影响的未确认税收优惠总额为2840万美元 [66] - 2022年第一季度归属于普通股股东的基本每股收益为0.68美元，摊薄后每股收益为0.60美元；2021年同期分别为1.14美元和1.00美元 [69] - 2022年第一季度反摊薄证券总数为205.1569万股，2021年同期为14.7945万股 [70] - 2022年第一季度收购相关费用为90万美元，记录在一般及行政费用中[84] - 2021年第一季度，预估财务信息中的收入为5.73407亿美元，净收入为1334.65万美元，且排除了10万美元的非经常性收购相关费用[87] - 2022年第一季度，2021年、2020年、2019年和2018年可转换票据的总利息费用分别为110万美元、50.1万美元、49.6万美元和0美元，总计209.7万美元；2021年同期分别为0美元、50.2万美元、49.6万美元和3.2万美元，总计103万美元[104] - 2022年第一季度，公司根据2015年股权奖励计划授予限制性股票单位，新增635.1106万股可供发行，截至3月31日，该计划授权5039.185万股，3270.8915万股可供未来授予[119] - 截至2022年3月31日，公司未归属限制性股票单位相关未确认薪酬费用为8.173亿美元，将在3.40年加权平均摊销期内确认[120] - 收购Depop后，相关高管有资格获得4400万美元递延对价，截至2022年3月31日未确认薪酬费用为2900万美元，将在2.28年加权平均摊销期内确认[122] - 截至2022年3月31日，公司期权相关未确认薪酬费用为2200万美元，将在2.48年加权平均摊销期内确认[123] - 2022年第一季度，成本收入为419.1万美元、营销为363.2万美元、产品开发为2139.7万美元、一般及行政为2005.1万美元、股份支付费用为4927.1万美元；2021年同期分别为235.7万美元、136.7万美元、978.4万美元、684.3万美元和2035.1万美元[124] - 2022年第一季度总营收5.793亿美元，净利润8610万美元，非GAAP调整后EBITDA为1.592亿美元[138] - 2022年第一季度GMS同比增加1.092亿美元至33亿美元，主要因Depop和Elo7收购，部分被Etsy.com市场GMS轻微下降抵消[145] - 截至2022年3月31日，习惯性买家增至800万，同比增长1% [145] - 2022年第一季度新买家GMS同比下降16%，现有买家GMS增长7% [145] - 2022年第一季度活跃卖家同比增长62.8%至7654人，活跃买家同比增长4.9%至95102人[142] - 2022年第一季度移动GMS占总GMS比例从63%升至66% [152] - 2022年第一季度非美国商品交易总额（GMS）占总GMS的比例升至约44%，较2021年同期的约42%有所上升，同比增长约10%，按固定汇率计算增长约14%[154] - 2022年第一季度报告的GMS增长率为3.5%，按固定汇率计算为4.8%，外汇影响为 - 1.3%[156] - 2022年第一季度总营收为5.793亿美元，较2021年同期的5.506亿美元增加2860万美元，增幅5.2%，其中市场营收占73.8%，服务营收占26.2%[161] - 2022年第一季度市场营收增至4.277亿美元，主要因GMS总量增至33亿美元，主要得益于Depop和Elo7的收购，部分被Etsy.com市场GMS的轻微下降抵消[162] - 2022年第一季度服务营收增至1.516亿美元，较2021年同期增加1460万美元，主要受现场广告收入增长13.7%推动[164] - 2022年第一季度收入成本增至1.73亿美元，较2021年同期增加3010万美元，增幅21.0%，主要受Depop和Elo7收购相关费用及云托管和带宽成本等推动[165] - 2022年第一季度营销费用增至1.543亿美元，较2021年同期增加310万美元，增幅2.0%，付费GMS占比从2021年第一季度的21%降至2022年的18%[168] - 2022年第一季度产品开发费用增至8950万美元，较2021年同期增加3580万美元，增幅66.6%，主要因员工薪酬相关费用增加[169] - 2022年第一季度一般及行政费用增至7820万美元，较2021年同期增加2600万美元，增幅49.9%[170] - 2022年第一季度其他收入净额为170万美元，较2021年同期减少540万美元，降幅76.4%[172] - 2022年第一季度所得税收益为12.2万美元，2021年同期所得税拨备为1396.2万美元[173] - 2022年第一季度非GAAP调整后EBITDA为1.592亿美元，利润率为27%；2021年同期为1.841亿美元，利润率为33%[176] - 2022年第一季度经营活动产生的现金流量为5950万美元，2021年同期为1.485亿美元[186] - 2022年第一季度投资活动使用的现金流量为1020万美元，2021年同期为1.81亿美元[186] - 2022年第一季度融资活动使用的现金流量为7230万美元，2021年同期为3940万美元[186] 业务风险 - 公司业务面临金融业绩、运营、战略、监管合规和法律等多方面风险，如无法维持增长、技术中断、竞争激烈等[15][23][30] - 公司近期收购Depop和Elo7，可能对管理、技术和运营资源造成压力，整合成本和时间或超预期[27] - 公司可能通过额外收购、战略合作伙伴关系和投资来扩张业务，但可能分散管理层注意力或不成功[28] - 公司有大量可转换债务，未来可能会产生更多债务[29] - 公司业务依赖第三方服务、平台和基础设施，若无法持续无阻访问，可能受影响[20] - 公司业务受宏观经济环境影响，如经济衰退、通货膨胀、自然灾害等可能对业务和财务业绩产生负面影响[21] - 公司需遵守不断演变的全球法律和监管要求，可能对业务增长的时间、资源和能力产生重大影响[30] - 全球宏观经济不确定性或在2022年继续影响公司业务，增长率可能受多种因素影响[146] 业务运营 - 公司运营两个在线市场，主要通过市场活动产生收入，包括交易、列表、支付处理费用等[52] - 截至2022年3月31日，市场连接770万活跃卖家和9510万活跃买家，卖家产生33亿美元GMS，约66%来自移动设备购买，约44%来自美国以外交易[137] 收购事项 - 2021年7月12日，公司收购Depop Limited；7月2日，收购Elo7 Serviços de Informática S.A. [53] - 2021年7月12日，公司以14.93亿美元收购Depop，其中现金支付14.89亿美元，非现金支付480万美元 [73] - Depop收购产生的商誉主要包括员工团队、市场机会拓展和业务价值创造，预计不可税前扣除 [74] - 2021年7月2日，公司以2.121亿美元收购Elo7，其中现金支付2.113亿美元，非现金支付80万美元 [80] - Elo7收购产生的商誉主要包括员工团队、市场机会拓展和业务价值创造，预计不可税前扣除 [81] - 公司已完成Depop和Elo7收购资产和负债的估值 [75][82] - 收购的总购买价格为2.12141亿美元，其中包括开发技术、商标、客户关系等资产[85] 公司决策 - 2019年2月25日，公司签订2亿美元高级有担保循环信贷安排，2024年2月到期，包括3000万美元信用证子限额和1000万美元摆动贷款子限额，截至2022年3月31日无借款且符合财务契约[109][111] - 2020年12月董事会批准最高2.5亿美元股票回购计划，截至2022年3月31日剩余6460万美元额度；2022年5月3日批准新增最高6亿美元股票回购计划[114][115] - 2022年4月11日起，公司将Etsy市场卖家交易费从5%提高到6.5%[125] - 公司董事会批准最高6亿美元的股票回购计划，无时间限制[126] - 2022年2月24日宣布卖家交易费从5%提高到6.5%，4月11日生效，计划将增量收入用于营销、卖家工具和客户体验[140] 员工情况 - 2022年3月31日全球员工总数为2576人，2021年3月31日为1508人，2021年12月31日为2402人[167] - 预计未来员工相关费用将因员工数量增长和股权奖励发放而增加[167] 市场风险披露 - 管理层认为2022年第一季度市场风险的定量和定性披露与年报相比无重大变化[200]

财务数据和关键指标变化 - 2021年全年综合商品交易总额（GMS）达135亿美元，按固定汇率计算同比增长29.6%；第四季度GMS增长17%至42亿美元 [2][11] - 2021年全年营收增长35%，第四季度营收增长16%至7.17亿美元 [2][11] - 2021年调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为7.17亿美元，利润率约31%；第四季度调整后EBITDA近2.19亿美元 [12] - 2021年第四季度综合变现率为17.1%，Etsy市场变现率约18% [12] - 截至2021年底，活跃买家达9000万，第四季度每活跃买家GMS达136美元，同比增长16% [16] - 2021年重新激活2140万买家，第四季度重新激活680万买家，环比增长65% [16][17] - 2021年新增买家较2019年疫情前水平增长84%，第四季度新增买家环比增长44%至1000万 [3] - 2021年经常性买家达3600万，两年增长率为121%；习惯买家达810万，同比增长26%，两年增长率为224%，占2021年GMS的45% [16] - 截至2021年12月31日，公司现金、现金等价物及短期和长期投资为11亿美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2021年Reverb的GMS为9.48亿美元，较2020年增长约16%；Depop和Elo7部分年份的GMS分别为2.94亿美元和3200万美元 [12] - 2021年第四季度Etsy市场GMS同比增长11.8%，两年增长154%至38亿美元，非口罩GMS同比增长15% [12] - 2021年第四季度市场和服务收入分别同比增长14%和22%，Etsy广告增长约28% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度Etsy市场44%的GMS来自美国以外交易，非美国GMS按固定汇率计算同比增长20%，英国和德国表现强劲 [13] - 第四季度非美国活跃买家达3100万创历史新高，增速超过美国活跃买家 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是使Etsy成为电子商务之旅起点，与电商和零售巨头竞争，Etsy市场潜在市场规模约2万亿美元 [10] - 2022年将加倍努力通过产品和营销体验提高买家购买频率，强化Etsy将购物转化为品味和价值观愉悦表达的理念 [11] - 计划将交易手续费从5%提高到6.5%，预计将大部分增量收入投入营销、卖家工具和打造世界级客户体验 [7] - 深化“制胜战略”，整合类似Etsy的市场，打造品牌矩阵，加速各子公司价值创造 [9] - 加大在会员支持、信任和安全等方面投资，提升平台可靠性和用户体验 [5] - 加强品牌营销，通过电视、数字视频和付费社交等提升品牌知名度和忠诚度，拓展新营销渠道 [7][8] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年虽未恢复正常，但Etsy持续获得市场份额，疫情带来的增长并非暂时，买家忠诚度和购买频率提升 [2][3] - 2022年第一季度面临与2021年同期高增长的艰难比较，2月受经济重启逆风影响增长放缓，但预计Etsy独立业务将保持2021年的显著增长 [17][18] - 预计2022年上半年GMS同比增长较低，下半年随着比较基数正常化增长较高，交易手续费增加预计对调整后EBITDA有增益，但对利润率大致中性 [19] - 尽管经济重启和宏观环境带来短期不确定性和逆风，但公司对增长机会有信心，将继续有纪律地投资以实现长期增长 [19][20] 其他重要信息 - 2021年公司员工总数达2402人，同比增长70%，Etsy独立员工数增长31%，主要集中在产品开发和工程领域 [15] - 2021年产品投资产生超10亿美元的年化GMS回报，营销支出推动约23亿美元的年化GMS [14][15] - 公司关注社会责任，支持代表性不足社区的卖家，设定2030年净零目标，推出可持续包装，为Uplift基金筹集超680万美元捐款 [9][10] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 提高订单频率是否得益于平台改进或新买家类型，以及如何在买家群体中推广 - 并非因为获取不同类型买家，而是现有买家和新用户群体都有广泛提升，习惯买家是增长最快的细分群体，约一半买家为重复购买者，平均每年购买五次，习惯买家占买家的9%，但占GMS的45%，每月购买多次 [21] - 成功的关键在于提供良好的买家体验，包括线下提醒、引导用户使用应用、优化搜索推荐、强化可靠性等 [22][23] 问题: 核心GMS增长展望如何，以及增长放缓受一次性事件和消费者行为调整的影响程度 - 第一季度综合GMS指引中点约为5%，子公司占总GMS不到15%，Etsy独立业务大致持平 [23] - 2021年第一季度增长受刺激支票和疫情封锁推动，若加上这些因素，有机增长应更高 [24] - 2022年1月表现强劲，2月增长明显放缓，与2021年同期刺激支票发放时间吻合，3月比较基数更高 [24] - 增长放缓是一次性事件利好消失和消费者经济重启行为调整的综合结果，但公司对保持2021年的增长感到满意 [24] 问题: 如何看待Etsy的潜在市场规模，其中手工制品市场机会有多大 - 公司估计Etsy市场潜在市场规模约为2万亿美元，疫情表明线上和线下购物界限模糊，买家购物时不区分线上线下，Etsy能有效竞争 [25] - Etsy销售多种商品，除消费电子、杂货和旅游外，涵盖大多数消费者购买品类，市场机会广泛 [25] - 公司在核心市场投资取得成效，如英国市场需求爆发，全球许多国家都有类似机会 [26] 问题: 考虑并购、手续费增加和增量投资等因素，如何看待全年EBITDA利润率 - 公司市场模式成本基础高度可变，能够灵活调整营销、人员招聘和产品开发投资，具有高现金流生成能力和高收入转化率 [27] - 交易手续费增加后，计划将大部分增量收入重新投入市场，用于营销、客户支持和产品开发，预计EBITDA美元将增长，但利润率可能保持不变 [27][28] - 子公司会压缩EBITDA利润率约300个基点，2021年全年综合变现率约为17.3%，按预估基础约为17%，2022年第二至四季度加上1.5%的手续费增长后，全年变现率约为18.5% [28] 问题: 消费者回归实体店对Etsy有何影响 - 以家居生活品类为例，该品类目前增长基本持平，考虑到2021年同期有刺激措施和封锁因素，这一表现较为出色 [29] - 过去两年家居装饰需求旺盛，随着利率上升，人们搬家减少，家居用品行业可能面临逆风，但Etsy买家喜爱平台体验，公司有信心应对线下竞争 [29][30] - Etsy品类丰富，不同品类有不同表现，如婚礼品类增长20%以上，可平衡部分品类的逆风影响 [30] - 消费者面临通胀、学生贷款偿还、租金减免结束等问题，同时有出行和外出就餐需求，零售和电商的可自由支配支出竞争加剧，但公司准备好争夺市场份额 [30][31] 问题: 过去两个季度营销投入减少但不影响需求，第四季度减少投入的原因及如何看待第一季度和全年营销 - 公司在营销投入上非常注重边际回报，不断测试各渠道的投入产出比，根据消费者行为、竞争格局和市场价格变化进行调整 [31] - 第四季度业务顺风，部分营销投入的边际回报降低，即不投入也能达成销售，因此减少投入以提高效率 [31] - 提高变现率后，每个买家互动和重复购买的终身价值增加，公司可以加大营销投入，这对卖家社区和市场整体有益 [32] 问题: 习惯买家占比和消费金额增加，从这些买家身上可获得哪些适用于更广泛买家群体的经验 - 消费者意识正在觉醒，他们希望购买更少但更有意义的商品，表达个人风格和品味，支持本地社区，同时获得高性价比 [32][33] - 习惯买家发现Etsy能满足这些需求，公司的机会在于教育市场，让更多人将Etsy作为电子商务的起点，这一机会巨大 [33][34] 问题: 2022年Etsy推动购买频率的举措有哪些 - 在灵感方面，通过推荐引擎展示未想到的商品，提供视频内容等沉浸式体验，利用机器学习了解用户品味和风格 [34] - 在效率方面，持续改进搜索引擎，让用户快速找到所需商品 [35] - 在可靠性方面，提高交付透明度，确保商品按时到达，增强用户信任，让用户放心购物 [35] 问题: Depop、Reverb和Elo7的增长前景如何，Depop的营销战略是什么 - Depop和Reverb面临与Etsy类似的经济重启逆风，如英国青少年结束封锁后外出，Depop业务暂时受到影响，但预计青少年会更新衣橱，业务将恢复并超过以往水平 [35][36] - Elo7业务以活动为中心，巴西疫苗接种广泛，但人们尚未大规模聚集，预计未来活动增加将为其带来顺风 [36] - Depop在美国测试线上营销，提升品牌知名度，同时首次测试绩效营销，虽会对利润率有影响，但长期来看是值得的投资 [36][37]

市场规模与用户数据 - 2021年现有Etsy买家的GMS同比增长34%，占Etsy.com总GMS约87%[34] - 截至2021年12月31日，Etsy市场有近1亿件商品上架，2021年约23%的GMS来自定制或按需定制商品[35] - 2021年，42%的Etsy卖家位于美国境外，43%的GMS由美国境外的卖家、买家或两者产生[35] - 截至2021年12月31日，Etsy市场有9010万买家和530万卖家活跃，约1300万个卖家视频被上传[37] - 2021年，约64%的Etsy.com GMS在移动设备上产生，应用下载量增加47%[37] - 截至2021年12月31日，Reverb市场有84.7万活跃买家和21万活跃卖家，GMS同比增长16%[38] - 截至2021年12月31日，Depop约有2600万注册用户、370万活跃买家和200万活跃卖家，约90%的GMS来自服装类别[39] - 截至2021年12月31日，Elo7连接约5.5万活跃卖家和180万活跃买家，约70%的GMS来自回头客[42] - 2021年活跃卖家较2020年增长28%，较2019年增长109%，每位活跃卖家的TTM GMS从2019年的1865美元增至2021年的2302美元[59] - 2021年11月卖家调查显示，56%的卖家为多渠道卖家，且Etsy是其最大销售渠道[60] - 2020年购买的买家，53%在2021年再次购买，2020年新买家37%在2021年有购买行为[64] - 自2017年以来，活跃买家数量的复合年增长率（CAGR）为28.2%[66] - 2017 - 2021年新卖家群体首年GMS分别为4.81亿美元、5.53亿美元、8.32亿美元和28.84亿美元，且后续年份GMS留存率呈上升趋势[62] - 2021年Etsy.com新增买家近3500万，较2020年下降9%，新增买家GMS同比增长3%，占2021年Etsy.com总GMS的约13%[71] - 2021年重新激活买家超2100万，较2020年的2200万减少4%[75] - 2021年Etsy市场约49%的活跃买家为重复购买者，买家年均购买次数从2019年的4.6次增至2021年的5.2次[77] - 截至2021年12月31日，习惯购买者增至810万，较2020年增长26%，非美国地区习惯购买者增长73%，美国增长17%，习惯购买者占2021年GMS约45%[79] - 2019 - 2021年活跃买家数量从46351千增长至96336千，活跃卖家数量从2699千增长至7522千[135] 市场运营与营销 - 截至2021年12月31日，Etsy市场67%的卖家商品向美国买家提供免费送货，46%的全球订单免费送货[47] - 截至2021年12月31日，近100%的美国商品列表浏览有预计交货日期[47] - 2021年公司在绩效营销和品牌营销上分别投入约4.31亿美元和1.26亿美元[48] - 2021年绩效营销带来的合并商品交易总额（GMS）占比为19%[48] - 2021年场外广告（Offsite Ads）收入抵消了约33%的绩效营销支出[48] - 自2018年第四季度以来，美国买家忠诚度近乎翻倍，提示后认知度提升11个百分点，未提示认知度提升8个百分点，购买意向增长超100%，访问意向近乎翻倍[48] - 公司在2021年对“在Etsy销售”应用进行重大投资，实现了更好的新用户引导并增加了简易视频上传等功能[54] - 2021年公司推出更新的“Shop Local”信号，添加该信号后转化率有所提高[114] 市场机会与份额 - 2019 - 2021年全球电商在全球零售贸易中的份额从约13.8%升至约19.6%，公司更新市场机会分析，七核心地理市场相关零售类别在线市场规模达4660亿美元，含线下达2万亿美元[85] - 2021年Etsy市场GMS仅占上述在线部分的约2.6%[85] 经济贡献 - 2021年Etsy卖家为美国经济贡献143亿美元，较2018年的53.7亿美元增长167%，创造380万个工作岗位，产生38亿美元收入，创造超80亿美元额外经济价值[93] 可持续发展与环保 - 2021年公司为运营采购100%可再生电力，投资超549,250个经核实的减排项目以实现碳中和[95] - 2021年公司Scope 1和2排放较2019年基线减少66%，Scope 3排放增加252%[106] - 公司目标到2030年实现Scope 1+2温室气体排放绝对减少50%，Scope 3减少13.5%；到2040年Scope 1+2减少90%，Scope 3减少97%[106] - 2021年公司从可再生能源中获取100%的电力，总运营能源足迹为15512 MWh，其中52%来自电力[110] - 2021年公司办公室能源足迹为3103 MWh，在全球运营中实现办公室能源强度较2016年基线降低45%[110] - 2021 - 2018年期间，尽管业务大幅增长，公司Etsy.com计算能源使用总量仍减少27%[110] - 2021年Etsy.com连续第四年通过TRUE认证计划实现“零浪费”运营，将93%的办公室和数据中心运营产生的废物从垃圾填埋场转移[110] - 2019 - 2021年产品运输的温室气体总排放量从154078吨CO₂e增至363361吨CO₂e，包装的温室气体总排放量从无数据到63645吨CO₂e[143] - 自2019年起公司已抵消100%的运输排放，2021年增强“本地购物”信号，推出与EcoEnclose的合作[144] - 2019 - 2021年公司范围3的温室气体排放量从155967吨增至548900吨[146] - 2021年公司扩大了测量和报告的温室气体排放清单范围，并完善了计算方法[146] - 2020年起公司开始按照气候相关财务信息披露工作组（TCFD）的建议提供增强的气候相关披露[149] - 公司认为目前没有气候相关风险对业务构成重大短期风险[149] - 公司董事会负责监督气候相关风险与机遇，提名与公司治理委员会定期审查环境和社会影响目标及进展，审计委员会监督年报中气候相关披露[150] - 2021年气候影响分析未发现对财务或战略业务运营有重大短期影响的风险，但公司仍持续监控和管理气候相关风险与机遇[152] - 2016年公司设定目标，到2020年实现100%可再生电力采购，通过15年虚拟电力购买协议采购太阳能，未来将继续维持该比例[152] - 公司计划到2025年实现办公室和计算能源使用强度降低25%，Etsy.com全球维持“零浪费”运营，转移超90%垃圾，Reverb和Depop目标是2025年实现“零浪费”运营[152] - 公司倡导关键区域政策以加速运输部门脱碳，尤其关注美国改善电气化基础设施和减少重型及中型车辆排放的政策[152] - 2021年公司设定目标，将市场打造成可持续购物目的地，推出环保包装倡议和个人影响追踪器[152] - 公司持续为投资者提供强大的ESG披露，以满足扩大和标准化的ESG报告期望[152] - 公司通过新的环保包装计划教育和吸引卖家，自2017年与CERF+合作，为受自然灾害影响的美国卖家提供救灾赠款[154] - 2020年公司开始TCFD报告之旅，计划进一步使气候分析和报告与框架保持一致，以应对新的SEC气候披露要求[154] - 2021年公司聘请咨询伙伴进行定性情景分析，以了解不同温度路径下气候相关风险和机遇的变化[154] - 公司全球买家和卖家基础分布分散，任一地区气候风险不会对业务造成不成比例影响[155] - 公司自2019年起实现碳中和，每年抵消100%未减排的范围1、2和3类碳排放[161] 员工与多元化 - 截至2021年12月31日，公司全球有2402名员工，其中Reverb有245名，Depop有390名，Elo7有184名[116] - 2021年，来自URC的人员占Etsy.com美国招聘人员的16.7%，截至2021年12月31日，占Etsy（不包括子品牌）美国员工总数的12.9%，高于2018年的8.6%、2019年的11%和2020年的12.5%[116] - 2021年，Reverb美国招聘人员中BIPOC占21.9%，截至2021年12月31日，其美国员工中BIPOC占比为18.9%[116] - Reverb女性和边缘化性别员工占比从2020年的27.3%增长到2021年的33.9%[116] - 2021年，Etsy和Reverb领导层中识别为URC的员工数量增长41.7%，占整体领导层员工总数的比例从8.6%增至9.4%[116] - 2023年底前将Etsy.com美国员工中认同为黑人、拉丁裔或美国原住民的比例提高约一倍[118] - 2027年底前，墨西哥和爱尔兰工程团队中女性和边缘化性别员工比例达到该国水平基准的约两倍，墨西哥目标为13%，爱尔兰目标为16%[118] - 2026年底前，Reverb实现性别平等，将女性和边缘化性别员工比例提高至至少50%[118] - 2026年底前将Reverb美国员工中认同为BIPOC的比例提高约一倍[118] - 2021年通过供应商审查计划收集了75.6%供应商的影响数据，占供应商支出的83%，其中50.1%的中小企业供应商由女性、少数族裔或退伍军人拥有[118] - 2022年底前确保至少50%的Etsy中小企业供应商由女性、代表性不足的种族社区或退伍军人拥有[118][120] - 2021年Etsy市场创意团队开发的含人物元素的图像中，43%有黑或棕色肤色代表，高于政策要求的30%[121] - 公司全球工程部门中女性和边缘化性别员工比例为33.1%[118] - 2020年薪酬公平分析未发现对女性、其他边缘化性别员工或非白人员工不利的无法解释的薪酬差距，计划每半年与外部顾问进行全面审计，并每年进行几次内部审查[118] - 2021年公司将员工资源组计划扩展到九个社区，并增加了一名全职高级经理支持该计划[118] - 2022年Etsy.com营销资产中美国黑人和棕色肤色占比至少45%[122] - Uplift基金收到超680万美元来自美国买家的捐款[122] - Uplift Makers项目35家参与店铺产生超55万美元销售额[122] - Reverb通过近20万美元积分提供乐器设备获取途径[122] - 2021年全球员工中女性占比48.2%，男性占比51.8%[126] - 2021年美国员工中亚洲人占比18.9%，黑人/非裔美国人占比6.1%[128] - 2021年全球25 - 29岁员工占比23.5%，30 - 34岁员工占比33.5%[128] - 公司董事会承诺积极寻找多元化董事候选人[125] - 2021年公司对全球员工进行敬业度调查，回复率为90%，Etsy和Reverb的员工敬业度均为75%[142] - 2019 - 2021年技术员工中H - 1B签证持有者比例从3.5%升至5.6%[143] 公司治理与风险 - 2021年公司任命两名新董事，更新董事会实践以加强网络风险监督[95] - 公司自2018年起在综合年报中披露ESG指标[132] - 公司自2019年起设有风险指导委员会[132] - 公司气候风险管理流程融入全公司风险管理流程，可持续发展团队至少每年评估气候风险[157] 业务风险与挑战 - 公司面临来自线上零售商、软件服务公司等多方面竞争，凭借品牌、规模等优势竞争[167] - 公司通过多种法律手段和措施保护技术和知识产权[168] - 公司受众多复杂多变的国内外法律法规约束，合规成本高[169] - Etsy.com卖家在第四季度假日购物季销售增加，导致公司第四季度GMS和收入高于下一年第一季度[175] - 公司2020年业务、买家和卖家数量及购买频率快速增长，2021年增速放缓[179] - 公司若不能有效管理增长，运营费用增加可能超过收入增长，业务会受损害[179] - 新冠疫情已影响公司GMS和经营业绩，未来可能继续产生不可预测影响[179] - 新冠疫情影响全球经济、电商和宏观经济状况，可能冲击公司GMS和收入，也带来线上购物等积极趋势[180][182] - 公司员工几乎全远程办公，向混合办公模式过渡，可能影响业务执行和引发隐私、安全等问题[182] - 季度经营业绩和关键指标可能波动，受疫情、市场交易季节性等多种因素影响，或致股价下跌[183][185] - 公司可能无法达到公开的业绩指引或市场预期，2020年撤回年度指引，2022年2月提供Q1指引，指引具有不确定性[186] - 技术中断或故障、数据泄露等安全问题可能导致用户减少使用平台，公司面临责任和声誉受损风险[190] - 公司虽采取安全措施，但难以确保能防止或检测到网络攻击、系统故障或安全漏洞[190] - 向混合办公和在线远程基础设施转变，使公司和合作伙伴更易受网络攻击[190] - 成功的网络攻击可能长时间不被发现，调查过程不可预测，会增加成本和后果[190] - 生产系统依赖第三方服务，网络事件可能影响服务客户和运营市场的能力，灾难恢复系统可能不足[190][192] - 收购Depop、Elo7和Reverb，需整合业务并实施“品牌之家”战略，其结果存在不确定性[183] - 公司业务受安全漏洞影响，可能导致服务中断、声誉受损、业务受限等问题，还依赖第三方服务提供商的安全措施[193

前瞻性陈述与风险 - 财报包含前瞻性陈述，涉及业务机会、策略影响、收购计划等内容，但不保证业绩，存在风险[11] 公司业务风险 - 公司业务面临多种风险，包括无法维持增长、受疫情影响、运营结果波动等[18] 公司战略风险 - 公司面临战略风险，如竞争激烈、无法跟上技术变化、国际扩张失败等[25] 监管合规与法律风险 - 公司面临监管、合规和法律风险，如全球法律要求合规、诉讼和知识产权索赔等[31] 股权稀释风险 - 未来销售和发行普通股或购买权可能导致股东股权稀释和股价下跌[35] 信息披露渠道 - 公司使用投资者关系网站和Etsy新闻博客披露重大非公开信息[9] 收购影响 - 公司近期收购Depop和Elo7，可能对管理、技术和运营资源造成压力[28] 业务扩张方式 - 公司可能通过额外收购、战略合作伙伴关系和投资来扩张业务[29] 债务风险 - 公司有大量可转换债务，未来可能会产生更多债务[30] 市场风险披露情况 - 管理层认为2021年前九个月市场风险的定量和定性披露与年报相比无重大变化[289]

业务增长风险 - 公司可能无法维持近期的增长速度，季度运营结果可能波动致股价下跌[17][18] - 公司国际扩张战略若不成功，业务增长可能受影响[27] - 公司需遵守全球法律和监管要求，否则可能影响业务增长[30] 业务依赖风险 - 公司业务依赖第三方服务、平台和基础设施，若无法持续无阻访问将受影响[22] 市场竞争风险 - 公司面临激烈竞争，若不能跟上技术变化和满足用户需求，业务可能受损[24] 收购扩张风险 - 公司近期收购Depop和Elo7可能带来管理、技术和运营资源压力[27] - 公司可能通过额外收购、战略伙伴关系和投资扩张业务，但可能分散管理注意力或不成功[28] 金融财务风险 - 公司有大量可转换债务，未来可能产生额外债务[29] - 未来公司普通股销售和发行可能导致股东股权稀释和股价下跌[34] 综合风险 - 公司业务面临金融业绩和运营、战略、监管合规和法律等多方面风险[17][24][30]

股权与股东权益 - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，普通股分别发行和流通126,785,568股和125,835,931股，总股东权益分别为683,774千美元和742,424千美元[39] - 截至2021年3月31日，公司普通股数量为126,785,568股，总股本为12.7万美元，累计留存收益为24,775美元，总权益为683,774美元[47] 营收与利润情况 - 2021年第一季度营收为550,646千美元，2020年同期为228,055千美元，同比增长141.46%[43] - 2021年第一季度毛利润为407,729千美元，2020年同期为145,639千美元，同比增长179.96%[43] - 2021年第一季度运营收入为150,637千美元，2020年同期为25,365千美元，同比增长493.88%[43] - 2021年第一季度净收入为143,766千美元，2020年同期为12,522千美元，同比增长1048.10%[43] - 2021年第一季度基本每股净收入为1.14美元，2020年同期为0.11美元，同比增长936.36%[43] - 2021年第一季度综合收入为132,447千美元，2020年同期为10,522千美元，同比增长1158.76%[45] - 2021年第一季度净收入为143,766美元，2020年同期为12,522美元[49] - 2021年第一季度市场收入为4.13642亿美元，服务收入为1.37004亿美元，总收入为5.50646亿美元；2020年对应数据分别为1.55921亿美元、7213.4万美元和2.28055亿美元[64] - 2021年第一季度确认的收入中，包含2021年1月1日递延余额中的1080万美元[63] - 2021年第一季度有效所得税税率为8.9%，低于美国法定税率21% [68] - 2021年第一季度基本每股收益为1.14美元，摊薄后每股收益为1.00美元；2020年对应数据分别为0.11美元和0.10美元[75] - 2021年第一季度总营收为5.506亿美元，净利润为1.438亿美元，非GAAP调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）为1.841亿美元[127] - 2021年第一季度GMS达31.43亿美元，同比增长132.3%，主要得益于活跃卖家和买家数量增加[144][146] - 2021年第一季度营收为5.51亿美元，同比增长141.5%，其中市场营收4.14亿美元，服务营收1.37亿美元[144][160] - 2021年第一季度毛利润为4.08亿美元，同比增长180.0%，净利润为1.44亿美元，同比增长1048.1%[144][160] - 2021年第一季度调整后EBITDA为1.84亿美元，同比增长234.3%，调整后EBITDA利润率为33%，同比增加900个基点[144] - 2021年第一季度总营收达5.506亿美元，较2020年同期增长3.226亿美元，增幅141.5%，其中市场营收占比75.1%，服务营收占比24.9%[162] - 2021年第一季度市场营收为4.136亿美元，较2020年同期增长2.577亿美元，增幅165.3%，主要因GMS交易量增至31亿美元及定价因素[163] - 2021年第一季度服务营收为1.37亿美元，较2020年同期增长6490万美元，增幅89.9%，主要受现场广告营收增长92.8%和运输标签营收增长81.3%推动[165] - 2021年第一季度营收成本为1.429亿美元，较2020年同期增长6050万美元，增幅73.4%，主要因市场交易量增加及员工薪酬相关费用增加[166] - 2021年第一季度调整后EBITDA为1.84068亿美元，调整后EBITDA利润率为33%；2020年同期分别为5505.6万美元和24%[182] 费用情况 - 2021年第一季度营销费用为151,204千美元，2020年同期为48,505千美元，同比增长211.73%[43] - 2021年第一季度产品开发费用为53,706千美元，2020年同期为37,782千美元，同比增长42.15%[43] - 2021年第一季度营销费用为1.512亿美元，较2020年同期增长1.027亿美元，增幅211.7%，主要因数字营销支出增加[169] - 2021年第一季度产品开发费用为5370万美元，较2020年同期增长1590万美元，增幅42.1%，主要因员工薪酬相关费用增加[170] - 2021年第一季度一般及行政费用为5220万美元，较2020年同期增长1820万美元，增幅53.5%，主要因员工薪酬相关费用增加[171] 现金流情况 - 2021年第一季度经营活动提供的净现金为148,465美元，2020年同期为29,664美元[49] - 2021年第一季度投资活动使用的净现金为181,010美元，2020年同期为提供6,093美元[49] - 2021年第一季度融资活动使用的净现金为39,378美元，2020年同期为32,678美元[49] - 2021年第一季度现金、现金等价物和受限现金净减少80,421美元，期末余额为1,169,019美元；2020年同期净减少939美元，期末余额为447,695美元[49] - 2021年第一季度经营活动产生的净现金为1.485亿美元，主要得益于平台产生的1.758亿美元现金净收入[197] - 2021年第一季度投资活动使用的净现金为1.81亿美元，主要归因于1.773亿美元的有价证券净购买[200] - 2021年第一季度融资活动使用的净现金为3940万美元，主要归因于2730万美元的2018年票据转换和1480万美元的已归属股权奖励的税务义务支付[203] - 2020年第一季度经营活动产生的净现金为2970万美元，主要得益于平台产生的5960万美元现金净收入[198] - 2020年第一季度投资活动产生的净现金为610万美元，主要归因于790万美元的有价证券净销售[201] - 2020年第一季度融资活动使用的净现金为3270万美元，主要归因于2500万美元的股票回购和420万美元的已归属股权奖励的税务义务支付[204] 公司业务风险 - 公司业务面临财务、战略、监管等多方面风险，如增长可持续性、竞争、法规合规等问题[20][27][32] 收入来源 - 公司主要通过交易、列表、支付处理费用以及现场广告和运输标签服务产生收入[53] 股权激励 - 公司授予员工、高管和董事会成员基于服务的股票期权、受限股票单位（RSUs）和基于绩效的受限股票单位（PBRSUs）[57] - 2021年第一季度，公司根据2015年股权奖励计划授予股票期权和RSU，董事会批准增加6,291,797股，截至2021年3月31日，该计划下授权股份为44,040,744股，可用股份为30,272,377股[107] - 截至2021年3月31日，公司期权相关的未确认补偿费用为3300万美元，预计加权平均摊销期为3.18年[108] - 2021年第一季度授予服务型RSU、财务绩效RSU和TSR绩效RSU，财务绩效RSU数量取决于财务指标完成情况，范围为目标金额的0% - 200%[110][111] - 目标RSU数量分为两部分，第一部分在授予日三周年时全部归属，第二部分在授予日四周年时归属[112] - 截至2021年3月31日，未归属受限股票单位（RSUs）为3653897股，总未确认薪酬费用为2.965亿美元，预计加权平均摊销期为3.35年[113] - 2021年第一季度基于股票的薪酬费用为2035.1万美元，高于2020年同期的1381.1万美元[113] 会计准则变化 - 2020年8月，财务会计准则委员会（FASB）发布ASU 2020 - 06，简化可转换工具的会计处理，新准则将于2021年12月15日后的年度和中期生效，允许提前采用[61] - 编制合并财务报表需要公司进行估计和判断，受COVID - 19疫情影响，许多估计和判断的不确定性增加[56] - 2021年1月1日起采用新标准，对合并财务报表产生重大影响，长期债务净额增加约2.64亿美元，额外实收资本净额减少约2.29亿美元，递延所得税负债减少约6300万美元，累计亏损净额减少约2800万美元[62] 税务情况 - 截至2021年3月31日的三个月内，未确认税收优惠金额从2.37亿美元增至2.47亿美元，若确认将对有效税率产生有利影响的金额为2.38亿美元[71] - 2021年第一季度所得税拨备为1400万美元，2020年同期为280万美元，主要因所得税费用和员工股票薪酬税收优惠的变化[174] 证券投资与分类 - 公司将可交易证券投资按公允价值层次分类，截至2021年3月31日和2020年12月31日无三级工具[77][78] - 短期和长期投资及部分现金等价物为债务证券投资，除货币市场基金外分类为可供出售[79] - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物为268,843美元，投资公允价值为1,822,650美元；截至2020年12月31日，现金为346,136美元，投资公允价值为1,747,490美元[80] - 2021年3月31日和2020年12月31日，分别有1870万美元和3920万美元的货币市场基金被归类为应收基金和卖方账户[80] 票据情况 - 截至2021年3月31日，2020年票据账面价值为642,342千美元，公允价值为855,530千美元；2019年票据账面价值为643,552千美元，公允价值为1,540,435千美元；2018年票据账面价值为16,456千美元，公允价值为91,346千美元[84] - 2020年8月，公司发行6.5亿美元2020年票据，净收益约6.395亿美元，初始转换率为每1000美元本金兑换5.0007股普通股[88] - 基于2021年第一季度股价，2020年票据持有人在第二季度无资格转换；2019年票据持有人有资格转换[89][91] - 2019年9月，公司发行6.5亿美元2019年票据，净收益6.395亿美元，初始转换率为每1000美元本金兑换11.4040股普通股[90] - 2018年3月，公司发行3.45亿美元2018年票据，净收益3.35亿美元，初始转换率为每1000美元本金兑换27.5691股普通股[92] - 2020年第三季度，公司支付1.372亿美元现金并发行约730万股普通股，回购3.011亿美元2018年票据，确认非现金损失1690万美元[93] - 2021年第一季度，公司支付2730万美元现金并发行约60万股普通股，结算2730万美元2018年票据的转换通知[95] - 截至2021年3月31日，2018年、2019年和2020年票据本金分别为16,599千美元、650,000千美元和650,000千美元，净账面价值分别为16,456千美元、643,552千美元和642,342千美元[97] - 2020年、2019年和2018年票据发行时的实际利率分别为3.50%、4.00%和4.75%[97] - 2021年第一季度，2020年、2019年和2018年票据的利息费用分别为502千美元、496千美元和32千美元[97] 信贷安排 - 2019年2月25日，公司签订2亿美元高级有担保循环信贷安排，2024年2月到期，包括3000万美元信用证子限额和1000万美元摆动贷款子限额[100] - 截至2021年3月31日和2020年12月31日，与2019年信贷协议相关的未摊销债务发行成本分别为80万美元和90万美元[102] 股票回购计划 - 2020年12月，董事会批准最高2.5亿美元的股票回购计划，截至2021年3月31日，剩余授权金额为2.5亿美元[104][105] 市场数据 - 截至2021年3月31日，市场连接了470万活跃卖家和9070万活跃买家，卖家产生的商品交易总额（GMS）为31亿美元，其中约63%来自移动设备购买，约42%来自美国以外的交易[126] - 截至2021年3月31日，活跃卖家数量为4702个，同比增长67.1%，活跃买家数量为90654个，同比增长89.9%[144] - 截至2021年3月31日，习惯买家数量增长至790万，较2020年3月31日增加205%[146] - 2021年第一季度移动GMS占总GMS的比例升至63%，高于2020年同期的58%[144][152] - 2021年第一季度国际GMS占总GMS的比例升至42%，高于2020年同期的36%，

业务增长与盈利风险 - 公司业务在买家、卖家数量和购买频率上快速增长，但营收增长可能不可持续，增速或下降，未来也可能无法保持盈利[134] 疫情影响 - 新冠疫情对公司GMS、关键指标和经营业绩产生多方面影响，且影响仍不稳定、不可预测，如扰乱全球供应链、影响卖家交货、改变消费者购买模式等[134] 远程工作影响 - 员工远程工作可能对业务计划执行和运营产生负面影响，还可能带来消费者隐私、IT安全和欺诈等问题[136] 业绩波动与股价风险 - 公司季度经营业绩和关键指标可能因多种因素波动，包括市场条件、业务执行、产品发布等，这可能导致股价下跌[136][139] 业务指引风险 - 公司于2020年4月2日撤回2020年度指引，自那以后仅提供季度指引，2021年2月25日提供了2021年第一季度指引，但实际业务结果可能与指引有重大差异[140] - 若未能成功实施经营战略或发生风险因素部分所述事件，实际经营结果可能与指引不同，且差异可能不利且重大[142] 技术风险 - 公司面临技术中断或故障风险，如信息丢失、数据泄露等，这可能导致用户减少使用平台、公司承担责任或声誉受损[142] - 公司虽采取多种安全措施，但无法确保能防止或检测服务中断、系统故障、数据丢失或被盗等问题，尤其是面对日益复杂的网络攻击手段[142] - 向远程工作环境转变使公司和合作伙伴更容易受到网络攻击，网络攻击可能导致知识产权或用户数据被盗[143] - 公司生产系统依赖内部技术和第三方云服务，若发生网络事件，即使部分系统不可用也可能损害服务客户、管理交易和运营市场的能力[143] - 公司业务受网络安全威胁，若发生安全漏洞或应对不当，可能导致业务中断、声誉受损、用户流失等问题[145] - 公司软件复杂，采用“持续部署”模式可能引入错误或漏洞，机器学习系统也可能存在问题，影响用户体验和业务[146] 云服务依赖风险 - 公司Etsy.com业务大量依赖Google Cloud，Reverb部分业务依赖Amazon Web Services，云服务中断或成本增加会影响业务[147] 买家卖家社区风险 - 公司业务成功依赖吸引和保留活跃的买家和卖家社区，若无法做到，财务表现可能下降[149] - 公司GMS和收入集中在最活跃的买家和卖家，疫情带来的新买家和卖家增长若流失，可能损害财务表现和增长[149] 市场需求风险 - 市场商品需求依赖消费者偏好，趋势变化、电商发展停滞等可能影响公司吸引和保留买家的能力[151] 卖家管理风险 - 公司依赖卖家为买家提供良好体验，但部分买家有投诉，公司对卖家管理可能不足，影响声誉和用户留存[152] - 公司市场增长时，对欺诈和政策违规的控制可能不足，处理投诉和检测违规的流程存在风险[152] - 公司为避免声誉受损可能向买家退款，但可能无法收回资金，还会引起卖家不满[152] - 订单处理和商品交付的延迟可能由不可控事件导致，影响卖家和公司声誉[152] 第三方依赖风险 - 公司业务依赖第三方服务和技术，服务中断或监管不力可能损害业务[154] - 卖家受物流延迟和运费上涨影响，可能增加成本，影响买家体验和公司业务[154] - 公司依赖第三方平台触达客户，若这些平台不可用、受限或推出竞争功能，公司业务可能受影响[176] - 不同来源流量的转化率不同，低转化率来源访问占比增加可能影响平台转化率和商品交易总额[176] - 第三方平台的政策变化、不利待遇、成本增加等因素可能损害公司市场的成功[176] - 公司依靠第三方服务提供商进行合规服务，若表现不佳可能增加费用、导致法律责任[192] 支付系统风险 - 支付系统存在运营和合规风险，服务中断、费用增加等会影响业务[156] 汇率风险 - 2020年约78%的商品交易总额（GMS）以美元计价，汇率波动会影响GMS和收入[156] - 公司面临外汇波动的市场风险，主要涉及欧元和英镑[226] - 预计短期内汇率可能出现10%的不利变化[226] - 2020年汇率10%的不利变化将导致收入减少4760万美元，约占总收入的2.8%[226] - 基于2020年12月31日的资产负债表余额，汇率10%的不利变化将导致1190万美元的汇兑损失[226] - 2019年汇率不利变化导致收入减少2100万美元，约占总收入的2.6%[226] - 基于2019年12月31日的资产负债表余额，汇率不利变化导致1150万美元的汇兑损失[226] 经济环境风险 - 经济衰退、自然灾害等事件可能导致消费者支出下降，影响市场和服务收入[156] 国际业务扩张风险 - 美国以外市场扩张面临法律、文化、贸易等多种风险，卖家面临类似风险[158] - 公司美国境外业务扩张战略若失败，业务、财务表现和增长或受不利影响，国际业务增长还可能受跨境贸易、疫情等因素阻碍[178] 员工管理风险 - 吸引和留住多元化员工对公司成功很重要，但面临诸多挑战[159] - 填补关键战略岗位有挑战，员工流失或无法及时招聘到合格人员会损害业务[162] 知识产权风险 - 公司依赖多种方式保护知识产权，但可能不足以有效保护，执法成本高[163] - 公司可能面临知识产权索赔，即使索赔不成立，辩护成本也可能很高，还可能损害品牌、支付巨额赔偿并限制未来技术使用[207] - 部分竞争对手拥有大量已授权专利，成功的知识产权索赔可能使公司承担重大赔偿责任，需停止使用相关技术、寻求许可或开发替代技术[209] - 开源软件使用可能使公司需公开部分源代码，还存在安全和知识产权保护风险，影响业务、财务和增长[210] 税务风险 - 公司税务义务和有效税率可能波动，受税法变更、业务运营结果等多种因素影响，波动或对业务产生不利影响[165] - 公司业务可能受到不同司法管辖区销售和其他税收制度变化的影响，税收要求变化可能使市场对买家吸引力降低，增加合规成本[202][203] 信用设施风险 - 公司信用设施要求遵守各种契约，限制公司处置资产、完成并购等行动，违约或导致不利后果[166][168] 保险风险 - 公司保险可能无法覆盖或减轻业务面临的所有风险，如第三方卖家相关责任风险，或导致成本增加等问题[169] 市场竞争风险 - 电商市场竞争激烈，公司在吸引卖家和买家方面面临来自线上线下众多竞争对手的挑战，若竞争失败或需大量资源应对，业务和经营成果可能受不利影响[171][174] 技术变革风险 - 若公司无法跟上技术变革，开发满足卖家和买家需求的新服务和产品，业务、财务表现和增长可能受损[176] 业务扩张风险 - 公司可能通过收购其他业务或资产、建立战略伙伴关系和投资来扩张业务，但可能无法实现预期收益，还会带来一系列风险[180] 营销风险 - 公司营销努力可能因执行不力、内容效果不佳、自动化系统故障等原因而无效，进而损害业务[181] - 搜索引擎算法变化、社交媒体平台政策调整、数据隐私法规变化等会影响公司营销能力、商品交易总额（GMS）和收入[183] 政策执行风险 - 公司执行市场政策可能出现错误、不一致等情况，导致负面公众认知，损害品牌声誉和财务表现[184] ESG风险 - 公司环境、社会和治理（ESG）活动和披露可能面临更严格审查，若未达预期会损害声誉和业务[186] 战略执行风险 - 公司战略执行依赖多种因素，若执行不力或战略无效，业务、财务表现和增长将受不利影响[187] 资金需求风险 - 公司可能需要额外资金，但可能无法以可接受的条款获得，出售股权或债务证券可能导致现有股东股权稀释[188] 债务风险 - 公司有大量债务，未来可能产生更多债务，可能无法产生足够现金流偿还债务，需采取替代措施[189] 票据转换风险 - 根据2020年12月31日季度末公司股票每日收盘价，2018年和2019年可转换高级票据持有人有资格在2021年第一季度进行转换[191] - 2018年和2019年票据持有人根据2020年第四季度股价，可在2021年第一季度选择转换，转换可能增加普通股流通量，影响股价[219] 市场欺诈风险 - 公司采取措施检测和限制市场欺诈等非法活动，但可能无法有效应对变化，若失败可能面临处罚、声誉受损等[192] 侵权投诉风险 - 公司常收到商品侵权等投诉，虽有处理程序，但可能无法有效减少或消除责任[193] 法律责任风险 - 美国版权法有安全港条款保护公司，但商标和专利法无类似规定，平台责任限制受法律变化影响[195] - 公司可能卷入各类诉讼和监管事务，会产生高额成本，影响业务和声誉[195] - 公司在使用条款中限制索赔，但在不同司法管辖区可能无法执行[195] 隐私法规风险 - 隐私和用户数据保护法规的扩展和演变，给公司及卖家带来技术、经济和跨境业务障碍[197] - 欧盟GDPR对公司在欧洲的业务有严格要求，可能影响卖家数量和增加合规成本[197] - 美国CCPA和CPRA等法规增加公司潜在责任，其他国家类似法规也会增加运营成本和复杂性[197] - GDPR、CCPA等法律可能改变全球数据保护格局，增加运营成本和业务风险[197] - 违反GDPR可能面临最高2000万欧元或违规公司全球年收入4%的罚款，以较高者为准[199] - 欧盟数据保护法禁止向隐私保护不足国家传输个人信息，跨境数据传输规则变化或阻碍公司数据传输能力、增加成本[199] - 公司卖家和供应商可能面临类似隐私要求，增加合规成本和资源投入[199] - 安全漏洞强制披露成本高，可能导致负面宣传、客户信心下降、违反客户合同等问题[199] - 公司可能没有足够保险覆盖安全事件或漏洞造成的损失，保险政策变化可能对业务产生不利影响[199] 法律合规风险 - 公司需遵守大量美国和非美国法律，法律不断演变，合规成本高，可能导致业务实践改变和管理时间精力投入增加[204] - 新的平台责任法律、现有法律潜在修订以及监管和司法对法律的解释可能给公司和卖家带来成本和不确定性[205] 英国脱欧风险 - 英国脱欧后法律和监管不明，可能增加公司运营、财务等成本，减少收入[210][212] 财务报告内部控制风险 - 虽目前财务报告内部控制有效，但未来可能出现重大缺陷，影响经营、声誉和股价[213] 会计准则变更风险 - 2021年1月1日起采用新会计准则，预计未来可转换债务证券非现金利息费用减少，但可能影响摊薄每股收益[213][214] 股价波动风险 - 2020年1月1日至2021年2月19日，公司普通股在纳斯达克收盘价最低31.69美元，最高233.86美元，股价波动可能引发诉讼[217] - 未来发行普通股或可转换证券可能稀释股东权益，导致股价下跌[219] 股东相关风险 - 公司章程规定特拉华州衡平法院为公司与股东纠纷的专属管辖地，可能限制股东选择有利司法管辖区的权利[219] - 激进股东的行动可能扰乱公司运营、增加成本、分散管理层注意力，影响业务和股价[220] 股票回购风险 - 董事会批准最高2.5亿美元的股票回购计划，但回购不一定能提升股东价值，且可能受市场条件影响而暂停[221] 反收购条款风险 - 公司章程文件和特拉华州法律中的反收购条款可能使公司被收购更困难，限制管理层变动，压低普通股价格[223]

GMS与汇率波动情况 - 2020年第三季度和前九个月，约21%和20%的GMS来自非美元标价商品，面临汇率波动风险[255] - 2020年第三季度和前九个月，按货币中性计算GMS增长分别为117.4%和100.9%，比报告增长低约200和20个基点[255] - 2019年第三季度和前九个月，约19%的GMS来自非美元标价商品，面临汇率波动风险[256] - 2019年第三季度和前九个月，按货币中性计算GMS增长分别为31.1%和26.1%，比报告增长高约100和250个基点[256] 汇率不利变动影响 - 2020年前九个月，若汇率不利变动10%，收入将减少2820万美元，约占总收入2.5%[257] - 截至2020年9月30日，若汇率不利变动10%，货币兑换损失为590万美元，低于2019年12月31日的1150万美元[257] - 2019年前九个月，若汇率不利变动10%，收入将减少1430万美元，约占总收入2.6%[257] - 截至2019年9月30日，若汇率不利变动10%，货币兑换损失为2510万美元[257] 公司财务控制情况 - 截至2020年9月30日，公司披露控制和程序有效[259] - 2020年第三季度，公司财务报告内部控制无重大变化[260]

财务数据整体情况 - 截至2020年6月30日，公司总资产为17.62031亿美元，较2019年12月31日的15.42352亿美元增长14.24%[15] - 2020年第二季度，公司营收为4.28737亿美元，较2019年同期的1.81095亿美元增长136.74%[18] - 2020年上半年，公司营收为6.56792亿美元，较2019年同期的3.50434亿美元增长87.42%[18] - 2020年第二季度，公司净利润为9642.5万美元，较2019年同期的1822.3万美元增长429.14%[18] - 2020年上半年，公司净利润为1.08947亿美元，较2019年同期的4980.2万美元增长118.76%[18] - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为6.77524亿美元，较2019年12月31日的4.43293亿美元增长52.84%[15] - 2020年第二季度，公司营销费用为1.14707亿美元，较2019年同期的4599.4万美元增长149.40%[18] - 2020年上半年，公司营销费用为1.63212亿美元，较2019年同期的8143.8万美元增长99.18%[18] - 2020年第二季度，公司基本每股收益为0.81美元，较2019年同期的0.15美元增长440%[18] - 2020年上半年，公司基本每股收益为0.92美元，较2019年同期的0.42美元增长119.05%[18] - 2020年上半年净收入为108,947美元，2019年上半年净收入为49,802美元[31] - 2020年上半年经营活动提供的净现金为250,095美元，2019年上半年为81,294美元[31] - 2020年上半年投资活动提供的净现金为22,732美元，2019年上半年使用的净现金为47,955美元[31] - 2020年上半年融资活动使用的净现金为38,503美元，2019年上半年为40,604美元[31] - 2020年上半年现金、现金等价物和受限现金净增加234,231美元，2019年上半年净减少7,826美元[31] - 截至2020年6月30日，现金、现金等价物和受限现金为682,865美元，截至2019年6月30日为364,500美元[31] - 2020年上半年股票薪酬资本化在资本化软件开发中的金额为424美元，2019年为977美元[33] - 2020年6月30日止六个月，市场收入为6.56792亿美元，服务收入为1.6884亿美元，总收入为8.25632亿美元；2019年同期市场收入为3.50434亿美元，服务收入为8806.7万美元，总收入为4.38501亿美元[49] - 2020年Q2和H1净利润分别为9.64亿美元和10.89亿美元，2019年同期分别为1.82亿美元和4.98亿美元[61] - 2020年Q2和H1基本每股收益分别为0.81美元和0.92美元，摊薄后每股收益分别为0.75美元和0.88美元；2019年同期基本每股收益分别为0.15美元和0.42美元，摊薄后每股收益分别为0.14美元和0.38美元[61] - 2020年Q2和H1收购相关费用分别为0.06亿美元和0.13亿美元，2019年同期均为0.12亿美元[67] - 2019年假设业务合并于1月1日发生，Q2和H1营收分别为1.92亿美元和3.74亿美元，净利润分别为0.15亿美元和0.43亿美元[70] - 2020年Q2和H1因具有反摊薄效应而被排除在摊薄后每股收益计算之外的潜在普通股分别为786.54万股和935.66万股，2019年同期分别为105.48万股和64.92万股[62] - 2020年第二季度和上半年总营收分别为4.287亿美元和6.568亿美元，净收入分别为9640万美元和1.089亿美元，非GAAP调整后EBITDA分别为1.506亿美元和2.057亿美元[128] - 2020年Q2和H1的GMS分别增长16亿美元（145.6%）至27亿美元和19亿美元（90.8%）至40亿美元，含Reverb业绩分别为2.27亿美元和3.953亿美元[145] - 2020年Q2和H1新买家GMS同比分别增长162%和94%，占比约18%和17%；现有买家GMS同比分别增长142%和90%，占比约82%和83%[145] - 2020年Q2和H1移动GMS占总GMS比例分别升至约61%和60%，高于2019年同期的约58%[151] - 2020年Q2和H1国际GMS占总GMS比例降至约32%和33%，低于2019年同期的约38%，但同比分别增长约111%和70%[153] - 2020年Q2和H1按固定汇率计算GMS增长分别为146.7%和91.6%，比报告增长高约110和80个基点[145] - 2020年Q2营收4.287亿美元，同比增长2.476亿美元（136.7%），其中市场营收占77.4%，服务营收占22.6%[160] - 2020年Q2净利润9642.5万美元，2019年同期为1822.3万美元[159] - 2020年H1总营收6.56792亿美元，2019年同期为3.50434亿美元[159] - 2020年H1净利润1.08947亿美元，2019年同期为4980.2万美元[159] - 2020年上半年收入增长3.064亿美元（87.4%）至6.568亿美元，其中市场收入占74.3%，服务收入占25.7%[176] - 2020年上半年所得税拨备为1310万美元，2019年同期为200万美元[187] - 2020年第二季度调整后EBITDA为1.50628亿美元，2019年同期为3970.1万美元；2020年上半年调整后EBITDA为2.05684亿美元，2019年同期为8956.8万美元[196] - 截至2020年6月30日，现金、现金等价物和短期投资为10亿美元，另有7310万美元可随时变现的长期投资[203] - 2020年上半年经营现金流为2.501亿美元，预计2020年剩余时间将产生额外经营现金流[203] - 截至2020年6月30日，公司现金及现金等价物为677,524千美元，短期投资为365,659千美元，长期投资为73,143千美元，总计1,116,326千美元，应收账款净额为16,527千美元[204] - 2020年上半年经营活动提供现金250,095千美元，2019年为81,294千美元；2020年上半年投资活动提供现金22,732千美元，2019年使用现金47,955千美元[213] 公司运营与业务 - 公司运营双边在线市场，主要通过交易、列表、支付处理费用以及现场广告和运输标签服务产生收入[34] - 2019年8月15日公司以2.704亿美元现金收购Reverb，拓展新业务领域[64] - 截至2020年6月30日，市场连接310万活跃卖家和6030万活跃买家，近61%和60%的GMS分别来自移动设备购买，约32%和33%的GMS来自美国以外交易[127] - 第二季度GMS增长145.6%，营收增长136.7%，得益于远程办公转型、支持卖家社区、品牌和市场投资等，也受益于线下转线上购物等因素[130] - 口罩GMS约3.46亿美元，非口罩GMS同比增长93%约10亿美元[131] - 第二季度Etsy市场迎来1870万新买家和重新激活买家[137] - 2020年8月4日起，Reverb将卖家交易手续费从3.5%提高到5%，计划增加营销投资、扩大全球客户参与团队、提升卖家工具和服务团队能力[138] - 2020年第二季度支持卖家的一次性投资约1200万美元[139] - 2020年第二季度公司向平等正义倡议组织和北极光慈善事业的黑人领导运动基金捐款100万美元并匹配员工捐款[140] - 从2020年4月起，公司对Reverb的运输排放进行100%碳抵消[141] - 2020年6月30日活跃卖家增长34.6%至310万，活跃买家增长41.0%至6030万[145] 财务报表相关 - 合并财务报表包括公司及其全资子公司的账户，所有公司间余额和交易在合并中已消除[35] - 2019年6月30日止六个月合并现金流量表中，公司将680万美元从其他非现金费用（收入）净额重分类至非现金利息费用[38] 收入确认与税收 - 2020年5月4日起，公司对市场平台卖家收取异地广告费用，卖家根据销售额支付12%或15%的广告费用，相关收入按总额法计入市场收入[49] - 2020年1月1日递延余额中，在2020年6月30日止六个月确认的收入为760万美元[51] - 2020年6月30日止六个月，公司有效所得税税率为10.7%，低于美国法定税率21% [55] - 2020年6月30日止六个月，未确认税收优惠金额从2019年12月31日的1990万美元增至2120万美元，若确认将对有效税率产生有利影响的未确认税收优惠总额为2070万美元[58] - 2020年6月30日止六个月，应计利息和罚款为零，截至2020年6月30日累计总额与2019年12月31日持平，为20万美元[59] 资产与负债 - 截至2020年6月30日，普通股数量为119,140,637股，总股本为11.9万美元，额外实收资本为675,213美元，累计亏损为143,458美元，累计其他综合损失为7,699美元，总计524,175美元[25] - 截至2020年6月30日，应收账款信用损失备抵余额为618.2万美元，其中预期信用损失拨备为590.4万美元，核销净额为475.5万美元[47] - 截至2020年6月30日，公司未确认可供出售债务证券的任何年初至今信用损失[47] - 截至2020年6月30日，公司按公允价值计量的资产总计10.25亿美元，其中一级资产9.03亿美元，二级资产1.21亿美元[76] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，2018年票据的估计公允价值分别为3.122亿美元和3.103亿美元，2019年票据的估计公允价值分别为5.175亿美元和5.222亿美元[82] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，可供出售证券成本分别为4.37109亿美元和4.7184亿美元，公允价值分别为4.38802亿美元和4.72055亿美元[85] - 截至2020年6月30日和2019年12月31日，应计费用分别为1.34016亿美元和0.88345亿美元，其中应付税款分别为0.6432亿美元和0.3925亿美元，供应商应计款项分别为0.46333亿美元和0.2576亿美元，员工薪酬相关负债分别为0.23363亿美元和0.23335亿美元[87] 债务相关 - 2019年9月，公司发行2019年票据，总本金6.5亿美元，净收益6.395亿美元，股权部分约1.54亿美元，使用7620万美元净收益进行2019年上限看涨期权交易[88] - 基于2020年第二季度公司股票收盘价，2019年票据持有人在2020年第三季度无资格转换，截至2020年6月30日，2019年票据假设转换价值比总本金高约1.374亿美元，为7.874亿美元[89] - 公司为2019年票据资本化1050万美元债务发行成本，有效利率4.00%，2020年第二季度和上半年利息费用分别为530万美元和1060万美元，截至2020年6月30日和2019年12月31日，未摊销债务发行成本分别为730万美元和780万美元[91] - 2018年3月，公司发行2018年票据，总本金3.45亿美元，净收益3.35亿美元，股权部分约7280万美元，使用3420万美元净收益进行2018年上限看涨期权交易[94] - 2020年6月30日，2018年票据的转换价值比本金总额约高6.654亿美元，本金总额为10亿美元[95] - 2018年票据有效利率为4.75%，2020年和2019年截至6月30日的三个月利息费用分别为400万美元和380万美元，六个月分别为790万美元和750万美元[97] - 2020年6月30日和2019年12月31日，2018年票据的估计公允价值分别为3.122亿美元和3.103亿美元[98] - 2019年2月25日，公司签订2亿美元的高级有担保循环信贷安排，2024年2月到期，包括3000万美元的信用证子限额和1000万美元的摆动贷款子限额[99] - 截至2020年6月30日，公司在2019年信贷安排下无借款，并遵守所有

财务状况 - 截至2020年3月31日，公司总资产为15.17642亿美元，较2019年12月31日的15.42352亿美元有所下降[15] - 截至2020年3月31日，公司普通股发行和流通股数为1.18376782亿股，较2019年12月31日的1.18342772亿股略有增加[15] - 2020年第一季度，公司股东权益为4.06847亿美元，较2019年12月31日的4.06634亿美元略有增加[15] - 截至2020年3月31日，公司按公允价值计量的资产总额为7.82073亿美元，其中一级资产5.96188亿美元，二级资产1.85885亿美元[70] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，2018年票据的估计公允价值分别为2.896亿美元和3.103亿美元，2019年票据的估计公允价值分别为4.427亿美元和5.222亿美元[76] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，可供出售证券成本分别为4.60923亿美元和4.7184亿美元，公允价值分别为4.62011亿美元和4.72055亿美元[80] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，应计费用分别为6888.5万美元和8834.5万美元[82] - 截至2020年3月31日和2019年12月31日，公司无3级金融工具[73] - 截至2020年3月31日，2018年票据的假设转换价值比本金总额约高2060万美元，为3.656亿美元[90] - 截至2020年3月31日，公司在2019年信贷安排下没有任何借款，且符合所有财务契约[97] - 截至2020年3月31日，现金、现金等价物和短期投资为8.04亿美元，另有9410万美元可随时变现的长期投资[179] - 截至2020年3月31日，公司没有任何资产负债表外安排，合同义务承诺无重大变化[200][201] 经营业绩 - 2020年第一季度，公司实现营收2.28055亿美元，较2019年同期的1.69339亿美元增长34.7%[18] - 2020年第一季度，公司毛利润为1.45639亿美元，较2019年同期的1.16681亿美元增长24.8%[18] - 2020年第一季度，公司净利润为1252.2万美元，较2019年同期的3157.9万美元下降60.4%[18] - 2020年第一季度，公司基本每股收益为0.11美元，较2019年同期的0.26美元下降57.7%[18] - 2020年第一季度，公司摊薄每股收益为0.10美元，较2019年同期的0.24美元下降58.3%[18] - 2020年第一季度，公司其他综合损失为200万美元，较2019年同期的96.2万美元有所增加[21] - 2020年第一季度，公司综合收入为1052.2万美元，较2019年同期的3061.7万美元下降65.6%[21] - 2020年3月31日止三个月净收入为1252.2万美元，2019年同期为3157.9万美元[25] - 2020年3月31日止三个月市场收入为1.55921亿美元，2019年同期为1.27168亿美元[43] - 2020年3月31日止三个月服务收入为7213.4万美元，2019年同期为4217.1万美元[43] - 2020年3月31日止三个月总收入为2.28055亿美元，2019年同期为1.69339亿美元[43] - 2020年1月1日递延余额中包含的在2020年3月31日止三个月确认的收入为730万美元[44] - 2020年第一季度基本每股净收益为0.11美元，摊薄后每股净收益为0.10美元；2019年对应数据分别为0.26美元和0.24美元[54] - 2020年第一季度总营收2.281亿美元，净利润1250万美元，非GAAP调整后EBITDA为5510万美元[127] - 2020年第一季度GMS为13.53291亿美元，同比增长32.2%；营收2.28055亿美元，同比增长34.7%；市场营收1.55921亿美元，同比增长22.6%；服务营收7213.4万美元，同比增长71.1%；净利润1252.2万美元，同比下降60.3%；调整后EBITDA为5505.6万美元，同比增长10.4%[133] - 2020年第一季度活跃卖家281.4万，同比增长26.4%；活跃买家4774.8万，同比增长16.4%；移动GMS占比58%，与去年持平；国际GMS占比36%，较去年下降200个基点[133] - 2020年第一季度GMS增长32.2%至14亿美元，含Reverb的1.683亿美元；货币中性基础上增长32.6%[141][147] - 2020年3月31日活跃卖家增长26.4%至280万，活跃买家增长16.4%至4770万[147] - 2020年第一季度国际GMS占比降至36%，同比增长约26%，货币中性基础上增长27%[149] - 2020年第一季度营收增长34.7%至2.281亿美元，其中市场营收占68.4%，服务营收占31.6%[150] - 2020年第一季度市场营收增长22.6%至1.559亿美元，支付营收增长31.5%[151] - 2020年第一季度服务营收增长71.1%至7210万美元，广告营收增长70.2%，运输标签营收增长99.1%[152] - 2020年第一季度收入成本增长56.5%至8240万美元，主要因Etsy Ads平台和Reverb相关成本增加[155] - 2020年第一季度营销费用增长36.8%至4850万美元，付费GMS占比从15%升至16%[157] - 2020年第一季度产品开发费用增至3780万美元，较2019年同期增加1280万美元，增幅51.4%[159] - 2020年第一季度一般及行政费用增至3400万美元，较2019年同期增加930万美元，增幅37.9%[160] - 2020年第一季度其他净费用为1570万美元，较2019年同期增加1550万美元，增幅7507.8%[161] - 2020年第一季度所得税收益为280万美元，较2019年同期增加268.7万美元，增幅1892.3%[163] - 2020年第一季度调整后EBITDA为5505.6万美元，2019年同期为4986.7万美元[171] - 2020年第一季度约19%的商品交易总额（GMS）来自非美元标价商品，按货币中性计算GMS增长32.6%，比报告的32.2%高约40个基点[210] - 若外币汇率不利变动10%，2020年第一季度收入将减少560万美元，约占总收入2.5%，还将导致汇兑损失110万美元[212] 现金流情况 - 2020年3月31日止三个月经营活动提供的净现金为2966.4万美元，2019年同期为3145.8万美元[25] - 2020年3月31日止三个月投资活动提供的净现金为609.3万美元，2019年同期使用的净现金为2200.4万美元[25] - 2020年3月31日止三个月融资活动使用的净现金为3267.8万美元，2019年同期为2930.7万美元[25] - 2020年3月31日现金、现金等价物和受限现金期末余额为4.47695亿美元，2019年同期为3.51015亿美元[25] - 2020年第一季度经营现金流为2970万美元，预计2020年剩余时间将产生额外经营现金流[179] - 2020年第一季度经营活动提供净现金2970万美元，主要因平台产生的现金净收入5960万美元，部分被经营资产和负债变动使用的2990万美元现金抵消[191] - 2020年第一季度投资活动提供净现金610万美元，主要归因于可销售证券净销售790万美元，部分被180万美元资本支出抵消[194] - 2020年第一季度融资活动使用净现金3270万美元，主要归因于股票回购2500万美元和支付股权奖励税420万美元，部分被行使股票期权所得490万美元抵消[197] 会计准则与税收 - 2020年第一季度采用多项会计准则，对合并财务报表无重大影响[35][37][38] - 2020年第一季度公司有效所得税税率为-29.2%，低于美国法定税率21%[47] - 截至2020年3月31日的三个月内，合并资产负债表中未确认的税收优惠金额从1990万美元增至2010万美元，增加了20万美元[52] 企业收购 - 2019年8月15日，公司以2.704亿美元现金收购Reverb全部流通股[57] - 收购Reverb产生的商誉达1.01703亿美元，预计不可税前扣除[58] - 截至2020年3月31日的三个月，收购相关费用为70万美元，计入一般及行政费用[62] - 若业务合并于2018年1月1日发生，2019年第一季度预计收入为1.81159亿美元，净收入为2801.7万美元[63] - 2019年8月15日，公司以2.704亿美元收购Reverb Holdings全部流通股[115] 债务与融资 - 2019年9月，公司发行2019年票据，总本金6.5亿美元，净收益6.395亿美元，股权部分约1.54亿美元[83] - 基于2020年第一季度公司股票每日收盘价，2019年票据持有人在2020年第二季度无资格转换票据，截至2020年3月31日，2019年票据的假设转换价值比总本金低约3.651亿美元[84] - 公司为2019年票据资本化债务发行成本1050万美元，2020年第一季度非现金利息费用530万美元，截至2020年3月31日和2019年12月31日，未摊销债务发行成本分别为750万美元和780万美元[86] - 2018年3月，公司发行2018年票据，总本金3.45亿美元，净收益3.35亿美元，股权部分约7280万美元[88] - 公司使用2019年票据净收益7620万美元和2018年票据净收益3420万美元分别进行2019年和2018年上限看涨期权交易[83][89] - 2019年2月25日，公司签订了2亿美元的高级有担保循环信贷安排，将于2024年2月到期，包括3000万美元的信用证子限额和1000万美元的摆动贷款子限额[94] - 2019年9月，公司发行6.5亿美元2026年到期的0.125%可转换优先票据，净收益6.395亿美元[182] - 2019年2月25日，公司签订2亿美元高级有担保循环信贷协议，2024年2月到期，截至2020年3月31日无借款[183] - 2018年3月公司私募发行本金总额3.45亿美元的0%可转换优先票据，初始转换价格较公司普通股溢价约37.5%，扣除相关费用后净收益3.35亿美元[184] 股权与薪酬 - 2018年11月，董事会批准了一项最高2亿美元的股票回购计划，截至2020年3月31日，已回购246.74万股，价值1.225亿美元，剩余授权金额为7750万美元，因COVID - 19暂时暂停回购[100][102] - 2020年第一季度，公司根据2015年股权奖励计划授予股票期权和受限股票单位，董事会批准增加591.7139万股，截至2020年3月31日，该计划授权3183.1808万股，可用2463.8778万股[103] - 2020年第一季度授予期权的加权平均授予日公允价值为16.68美元，行使期权的内在价值为2042.5万美元，归属奖励的公允价值为738.5万美元[106] - 截至2020年3月31日，公司未归属受限股票单位的总未确认补偿费用为1.502亿美元，将在约3.25年的加权平均摊销期内确认[107] - 2020年第一季度，计入综合运营报表的基于股票的薪酬费用为1381.1万美元，2019年同期为808.2万美元[109] 业务运营与战略 - 公司运营双边在线市场，主要市场Etsy.com连接创意卖家和买家，采用与卖家一致的商业模式[112][113] - 公司战略聚焦在六个核心地区发展Etsy市场，围绕独特商品、搜索发现、人际连接和可信品牌构建可持续竞争优势[119][120] - 2020年第一季度，公司采取措施削减开支，实现年化节省约200 - 300万美元[122] - 截至2020年3月31日，市场连接280万活跃卖家和4770万活跃买家，第一季度卖家产生的GMS为14亿美元，其中约58%来自移动设备购买，约36%来自美国以外交易[126] - 2020年4月，公司因口罩需求激增，调整策略，实现市场超100%增长，为支持卖家和社区一次性投资约1100 - 1300万美元，大部分在第二季度产生[129] - Reverb 2020年4月表现强劲，4月合并GMS约8.6亿美元，同比增长超130%，预计后续GMS和营收可能减速[130] - 2020年第二季度起，Etsy不再将原Etsy Ads平台谷歌购物部分成本计入收入成本，营销费用将