财务表现 - 公司第三季度总商品销售价值（GMS）为29亿美元，同比下降4.1%，货币中性基础上下降4.4%[1] - 公司市场GMS为25亿美元，同比下降6.0%，货币中性基础上下降6.3%[1] - 活跃买家数量为9120万，同比下降0.4%[1] - 公司第三季度总收入为6.624亿美元，同比增长4.1%，收入率为22.7%[1] - 调整后的EBITDA为1.836亿美元，调整后的EBITDA利润率为27.7%[1] - 公司第三季度净收入为5740万美元，同比下降34.7%，净收入利润率为8.7%[3] - 公司截至2024年9月30日的现金及现金等价物为8.189亿美元，较2023年12月31日的9.143亿美元有所减少[22] - 公司截至2024年9月30日的总资产为24.422亿美元，较2023年12月31日的26.854亿美元有所减少[22] - 公司截至2024年9月30日的总负债为30.665亿美元，较2023年12月31日的32.291亿美元有所减少[22] - 公司2024年第三季度的收入为6.624亿美元，较2023年同期的6.363亿美元增长了4.1%[23] - 公司2024年第三季度的毛利润为4.768亿美元，较2023年同期的4.475亿美元增长了6.5%[23] - 公司2024年第三季度的运营收入为8681.7万美元，较2023年同期的8855.6万美元略有下降[23] - 公司2024年第三季度的净收入为5736.6万美元，较2023年同期的8785万美元有所下降[23] - 公司2024年第三季度的基本每股收益为0.50美元，较2023年同期的0.72美元有所下降[23] - 公司2024年第三季度的稀释每股收益为0.45美元，较2023年同期的0.64美元有所下降[23] - 公司2024年第三季度净收入为57,366千美元，相比2023年同期的87,850千美元有所下降[26] - 公司2024年前九个月净收入为173,375千美元，相比2023年同期的224,302千美元有所下降[24] - 公司2024年第三季度调整后EBITDA为183,587千美元，调整后EBITDA利润率为27.7%[26] - 公司2024年前九个月调整后EBITDA为530,897千美元，调整后EBITDA利润率为27.1%[26] - 公司2024年第三季度货币中性GMS（商品销售总额）下降4.4%，报告的GMS下降4.1%[25] - 公司2024年前九个月货币中性GMS下降3.5%，报告的GMS下降3.3%[25] 费用与支出 - 公司2024年第三季度营销费用为5,690千美元，相比2023年同期的5,763千美元略有下降[27] - 公司2024年前九个月营销费用为18,009千美元，相比2023年同期的17,132千美元有所增加[27] - 公司2024年第三季度产品开发费用为36,048千美元，相比2023年同期的37,842千美元有所下降[27] - 公司2024年前九个月产品开发费用为108,553千美元，相比2023年同期的112,771千美元有所下降[27] 资本与投资 - 公司第三季度末现金及现金等价物和短期及长期投资总额为12亿美元[1] - 公司董事会批准了一项新的10亿美元股票回购计划[1] 未来展望 - 公司预计第四季度GMS将同比下降低至中个位数百分比范围[11] - 公司预计2024年第四季度的调整后EBITDA利润率无法与最接近的GAAP指标进行合理的前瞻性对账，主要由于股票补偿费用、外汇损益、利息和其他非经营性收入、所得税准备、并购和公司结构相关费用以及其他非经常性费用的高变异性、复杂性和低可见性[12]

文章核心观点 - Etsy公布2024年第三季度财报，业绩大致符合预期，虽面临一些挑战但在多方面取得进展，董事会批准新的10亿美元股票回购计划 [1][2][3] 第三季度业绩亮点 商品交易总额（GMS） - 合并GMS为29亿美元，同比下降4.1%，按固定汇率计算下降4.4%，包含Elo7剥离的小部分不利影响 [2] - Etsy市场GMS为25亿美元，同比下降6.0%，按固定汇率计算下降6.3% [2] - 礼品GMS趋势优于全站表现，占总GMS的比例高于去年同期 [2] - 美国国内GMS占总GMS的51%，美国以外地区占49% [2] 活跃买家与卖家 - 活跃买家同比减少0.4%至9120万，重新激活640万买家，新增530万新买家，活跃买家留存率和季度新增买家数量高于疫情前水平 [2] - 习惯性买家数量为680万，同比下降4.8% [2] - 活跃卖家数量为8522，同比下降3.2% [6] 营收与利润 - 合并营收为6.624亿美元，同比增长4.1%，变现率为22.7%，市场和服务营收均增长 [2] - 合并净利润为5740万美元，同比下降3050万美元，净利润率约为8.7%，摊薄后每股净利润为0.45美元 [2] - 合并非GAAP调整后EBITDA为1.836亿美元，调整后EBITDA利润率约为27.7% [2] 现金与股票回购 - 第三季度末现金及现金等价物和短期、长期投资为12亿美元 [2] - 2024年第三季度根据股票回购计划回购约1.56亿美元（270万股）普通股 [2] 关键举措 产品方面 - 强化礼品业务，增加礼品创意数量、提高买家对礼品功能的采用率、推出实体礼品卡，美国买家调查显示Etsy与礼品的关联度创历史新高 [8] - 提升商品质量，优化“创意标准”应用、将商品质量属性纳入搜索、推出搜索可见性页面、扩大商品多样性、测试新的买家支持方式 [9] - 深化对Etsy应用的投资，在移动网页上推出更醒目的提示以推动买家下载应用 [10] - 优化卖家广告竞价，提高广告转化率，将更多功能和多模态嵌入纳入排名模型 [10][11] 营销方面 - 邀请美国偶尔购买的买家加入新的Etsy Insider忠诚度计划，该计划处于测试阶段 [12] - 在美国和英国开展全漏斗营销活动，突出“支持小企业”“原创制作”和“手工制作”主题，得到买家共鸣 [13] - 扩大中漏斗付费社交渠道规模，利用机器学习模型调整场外营销内容 [14] 旗下平台 - Reverb专注于为预算有限的音乐家提供实惠的二手和准新乐器，Outlet & Exclusive音乐设备表现出色，与Fender推出认证二手计划，方便卖家获取数据，提高了销售业绩 [15] - Depop调整美国收费结构，取消卖家费用并引入小额买家市场费用，开展大规模营销活动，投资改善商品上架体验 [16] 第四季度财务指引 - 预计2024年第四季度合并GMS同比将出现低至中个位数百分比的下降，全年合并GMS较2023财年大致下降低个位数百分比 [17] - 变现率为22.3%左右，调整后EBITDA利润率为28 - 29% [17] 财务报表 资产负债表 - 截至2024年9月30日，总资产为24.42206亿美元，总负债为30.66506亿美元，股东权益赤字为6.243亿美元 [26] 利润表 - 2024年第三季度营收为6.6241亿美元，净利润为5736.6万美元 [27] 现金流量表 - 2024年前九个月经营活动产生的现金流量净额为4.3751亿美元，投资活动使用的现金流量净额为3675.9万美元，融资活动使用的现金流量净额为5.04793亿美元 [28]

文章核心观点 - 华尔街分析师预测Etsy即将发布的季度报告中，每股收益将下降，营收将增长，同时给出了公司部分关键指标的预测值，且过去一个月公司股价表现不佳 [1][5][7] 盈利预测 - 预计季度每股收益为0.54美元，同比下降15.6% [1] - 过去30天，季度每股收益共识估计向下修正0.9% [2] 营收预测 - 预计营收为6.5443亿美元，同比增长2.9% [1] - 预计“服务收入”为1.7954亿美元，同比变化+2.4% [5] - 预计“市场收入”为4.7534亿美元，同比变化+3.1% [5] 其他关键指标预测 - 预计“总商品销售总额（Total GMS）”为297.174万美元，去年同期为304万美元 [5] - 预计“活跃买家”达到97186人，去年同期为97343人 [6] - 预计“美国以外地区商品销售总额占比（Percent GMS ex - U.S. Domestic）”为46.4%，去年同期为45% [6] - 预计“活跃卖家”达到9694人，去年同期为8802人 [6] 股价表现与评级 - 过去一个月，Etsy股价回报率为 - 14.9%，同期Zacks标准普尔500综合指数变化为+2% [7] - 目前Etsy的Zacks评级为4（卖出），暗示近期可能跑输整体市场 [7]

文章核心观点 - 华尔街预计Etsy在2024年第三季度营收增长的情况下收益同比下降，实际业绩与预期的对比或影响其近期股价，投资者可关注盈利ESP和Zacks排名以判断公司盈利超预期的可能性，Etsy此次盈利超预期的可能性不大 [1][9] 分组1：业绩预期 - 预计Etsy在2024年10月30日发布的财报中，季度每股收益为0.54美元，同比下降15.6% [2] - 预计营收为6.5463亿美元，较去年同期增长2.9% [2] 分组2：预测指标 - 过去30天该季度的每股收益共识预期未变，反映了分析师对初始预期的重新评估 [3] - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计，正盈利ESP理论上表明实际盈利可能偏离共识估计，且对正ESP读数预测力显著 [4] - 正盈利ESP结合Zacks排名1、2、3时是盈利超预期的有力预测指标，组合股票近70%时间产生正惊喜，负盈利ESP不能表明盈利未达预期 [5] 分组3：Etsy情况 - Etsy最准确估计低于Zacks共识估计，盈利ESP为 -7.79%，表明分析师近期对其盈利前景悲观 [6] - 股票当前Zacks排名为3，此组合难以确定Etsy会超预期 [7] - 上一季度Etsy预期每股收益0.46美元，实际为0.41美元，惊喜率 -10.87%，过去四个季度仅一次超预期 [8] 分组4：投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一因素，但押注预期盈利超预期的股票可增加成功几率，投资者可在季度财报发布前查看公司盈利ESP和Zacks排名 [9]

文章核心观点 - Etsy是疫情期间最大的赢家之一,因为人们被困在家中无法外出消费,转而选择了网上购物 [1] - 消费者手头充裕,有大量刺激性消费支票,因此网上购物大增 [1] 公司概况 - Etsy是一家电子商务平台公司,在纳斯达克上市(股票代码:ETSY) [1] - 公司专注于手工艺品、艺术品等独特商品的在线销售 [1] 业绩表现 - 疫情期间,公司业务大幅增长,成为最大赢家之一 [1] - 消费者手头充裕,有大量刺激性消费支票,因此网上购物大增 [1] 投资价值 - 公司拥有持久、可持续的护城河,是自由现金流的生成者 [1] - 管理层对股东友好,有明确的价值释放催化剂 [1] - 公司被低估,是一家不错的价值投资标的 [1]

文章核心观点 Etsy计划于2024年10月30日收盘后发布2024年第三季度财报，并将在同日下午5点举办视频网络直播电话会议讨论财报结果 [1][2] 分组1：财报发布与会议安排 - 公司计划于2024年10月30日收盘后发布2024年第三季度财报，可在Etsy投资者关系网站查看新闻稿 [1] - 公司将在同日下午5点举办视频网络直播电话会议讨论财报结果，分析师可在会上向管理层提问，会议将在公司投资者关系网站直播，财报电话会议演示文稿也将发布在网站上 [2] - 视频网络直播回放将于当晚8点起通过相同链接提供，至少持续三个月 [3] 分组2：公司介绍 - 公司运营连接全球数百万买家和卖家的双边在线市场，使命是“让商业回归人性”，主要市场Etsy.com是全球独特创意商品的目的地，为卖家提供一系列工具和服务 [4] - 公司的“品牌之家”组合还包括时尚二手市场Depop和音乐器材在线市场Reverb，各市场独立运营，共享产品、营销、技术和客户支持等专业知识 [5] - 公司成立于2005年，总部位于纽约布鲁克林 [5] 分组3：信息披露 - 公司将继续通过投资者关系网站和Etsy新闻博客披露重大非公开信息，投资者应关注这些渠道及新闻稿、美国证券交易委员会文件、公开电话会议和网络直播 [6] 分组4：联系方式 - 投资者关系联系人：Deb Wasser，副总裁，邮箱[email protected] [7] - 媒体关系联系人：Kelly Clausen，副总裁，邮箱[email protected] [7]

文章核心观点 - 因面临激烈竞争、商品销售总额可见度低、市场份额持续流失及利润率压缩风险，高盛分析师将Etsy评级从“中性”降至“卖出”，目标价从70美元下调至45美元 [1] 公司情况 - 今年以来Etsy股价下跌约38% [1] - 公司商品销售总额下降时间超预期，难以实现持续正增长 [2] - 预计未来几年Etsy市场在全球（除中国）电商销售中的份额将继续流失，自下而上分析显示活跃买家增长乏力，自上而下分析显示行业成熟且竞争加剧 [3] - 尽管股价下跌，但由于中期共识预期可能进一步下调，风险回报仍不利 [4] - 周二发布消息时，Etsy股价上涨2.6%，至50.94美元 [4]

文章核心观点 - 高盛下调Etsy Inc(NASDAQ:ETSY)评级至"卖出",并将目标价从70美元下调至45美元 [1] - 分析师预计该电子商务股票将继续失去市场份额,因为面临更激烈的竞争 [1] 公司相关 - Etsy股价下跌39.3%,昨日创下4年多来新低48.06美元,目前低于20日至320日均线 [1] - 期权市场上,Etsy看涨期权交易量增加,10月52美元和55美元看涨期权最受关注 [1] - 空头头寸占Etsy可流通股的15%,需要4天才能完全平仓 [2]

文章核心观点 - 电商公司Etsy自疫情高峰后股价低迷，虽面临增长停滞、竞争加剧和运营利润率下降等问题，但业务相对稳定，通过成本削减和提高效率，其低估值股票有望在未来五年反弹并跑赢市场 [1][2][11] 公司发展历程与现状 - Etsy是相对成熟的电商平台，2005年成立，2015年上市，专注手工、复古和工艺品 [3] - 疫情期间受益于居家趋势，股价飙升，但疫情后因宏观经济变化，增长停滞、股价暴跌 [1][4] 面临的挑战 - 宏观经济变化使通胀抑制消费者对非必需品的支出 [4] - 面临来自SHEIN、Temu和亚马逊等竞争对手的挑战 [5] 财务表现 - 股价较2021年末的历史高点下跌84%，但第二季度营收同比增长3%至6.478亿美元，总利润率保持在72%，运营利润率从17%降至11% [6][7] 未来展望 - 公司管理层需转变思维，专注成本削减和提高效率 [9] - 虽在2023年末裁员约11%，但鉴于增长前景不佳，可能力度不足 [10] - 公司低市盈率（13倍）相对于标准普尔500指数（24倍）有显著折扣，对价值投资者有吸引力 [11]

文章核心观点 - 电商公司Etsy股价今年下跌36%,被剔除出标准普尔500指数,转而纳入标准普尔小型股600指数 [1] - 尽管Etsy面临消费者支出压力和实体店竞争,但公司仍有良好的客户粘性和盈利能力 [2][3][4][5][6] - Etsy目前估值较低,是一个有潜力的长期投资机会 [7] 公司概况 - Etsy是一家连接手工品制造商和买家的在线市场平台 [1] - 公司采取轻资产的业务模式,专注于营销和使用人工智能提升平台效率,资产负债表健康 [5] - 公司拥有超过10亿美元现金,能够将90%的调整后EBITDA转化为自由现金流 [5] 客户粘性 - Etsy的活跃买家和习惯性买家数量保持在较高水平,客户留存率优于疫情前 [3] - 公司正在推出付费会员计划Etsy Insider,有望进一步提高客户忠诚度 [4] 财务表现 - 公司最新一季度调整后EBITDA超出预期28% [7] - 尽管短期内可能需要一定时间恢复,但Etsy的长期增长前景仍然看好 [7]