行业前景 - 全球城市空中交通(UAM)市场未来20年将迎来显著增长 预计到2045年将需要3万架电动垂直起降(eVTOL)飞机来支持30亿乘客运输 创造2800亿美元客运收入 [1][4] - 关键驱动因素包括城市人口增长(2050年新增20亿城市人口)、交通拥堵问题(伦敦/纽约等城市年均拥堵时间超200小时)以及可持续发展需求 [5][7] - 主要应用场景包括城市点对点交通、机场接驳、旅游观光、医疗服务及企业专机等 [5] 区域市场分析 - 亚太地区增长潜力最大 受益于高密度超大城市群和中产阶级崛起 [6] - 北美市场因大量投资和成熟航空生态具备优势 欧洲受制于监管可能增速较慢 [6] - 拉丁美洲将利用eVTOL应对城市化挑战 中东虽规模小但创新接受度高 非洲市场侧重解决基建不足和提升旅游业 [6] 产品与技术 - 公司将在2025巴黎航展发布Eve-100全尺寸模型 关键改进包括新舱体设计、四叶螺旋桨和轮式起落架 显著提升安全性/舒适性/机动性 [3] - 电池技术需提高能量密度以支持更广泛和长距离应用 [12] 基础设施与生态 - 现有机场和全球27000架民用直升机的基础设施将支持初期运营 [2] - 空管系统(ATM)对高密度空域整合和未来无人驾驶运营至关重要 [12] 发展挑战 - 安全运营是规模化前提 需建立全面且易获取的监管框架 [8] - 2035年全球将有800多个百万级人口城市(合计25亿人) 加剧现有交通压力 [7]

公司动态 - Eve Air Mobility作为电动垂直起降(eVTOL)飞机领域的全球领导者，正在推进其eVTOL项目，包括飞机设计演变、严格测试计划以及集成服务解决方案TechCare的开发[1] - 公司采用"先认证后飞行"而非"先飞行后认证"的方法，强调通过全面的地面测试确保安全和合规性，利用Embraer丰富的飞机认证经验[3][4] - 已完成大量组件和系统测试，现进入车辆集成和地面测试阶段，计划2025年夏季开始飞行测试，2025-2026年间将使用5-6个原型机进行数千次开发和认证飞行[4] 产品设计更新 - 引入轮式起落架选项，配备可选轻质滑橇，增强地面机动性，减少滑行能耗，提高操作灵活性[6] - 优化客舱内饰采用轻量化座椅和全柔性设计，可快速在4名乘客和货舱配置间转换，最大化飞机利用率[6] - 采用固定俯仰升力器和推进器组合，配合专利四叶片设计，使升力器转子叶片能自主对准支柱，减少巡航阶段阻力[6] - 气动机翼设计跨度15米但可模块化装入标准集装箱运输，具有单作动器和副翼设计，无襟翼[6] - 与Garmin和Crouzet合作开发直观的四轴侧杆驾驶舱，结合Embraer第五代电传飞控系统，简化飞行员操作[6] 服务生态系统 - TechCare服务组合为eVTOL运营提供全生命周期支持，包括维护适航性的一站式服务，利用Embraer全球服务中心网络[5][7] - Vector空中交通管理解决方案整合到TechCare中，提供起飞降落调度、机队规划和交通控制等集成售后服务[6][7] - 服务内容包括：通过Embraer-CAE培训服务提供飞行员培训、全球维护服务网络、BAE Systems提供的电池交换系统以及24/7全球备件支持[10] 行业定位 - 公司致力于加速城市空中交通(UAM)生态系统发展，结合初创企业思维和Embraer 55年航空专业经验[8] - 采取整体方法推进UAM生态系统，包括先进eVTOL项目、全球服务支持网络和独特的空中交通管理解决方案[8] - 公司股票自2022年5月10日起在纽约证券交易所上市，代码为EVEX(普通股)和EVEXW(公开认股权证)[8]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度研发投入4500万美元，销售、一般和行政费用（SG&A）支出近800万美元，净亏损4900万美元 [21][22] - 第一季度运营现金流消耗2500万美元，因一张1500万美元发票延迟支付产生临时营运资金收益 [22] - 第一季度末现金为2.88亿美元，较2024年底减少1500万美元，还额外支取巴西开发银行信贷额度900万美元 [22][23] - 第一季度末总流动性为4.11亿美元，包括现金和未提取备用信贷额度，足以支撑公司运营至2026年 [23] - 全年现金消耗预计在2 - 2.5亿美元，可能接近较低端 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 总预订单积压量约2800架飞机，总价值近140亿美元，来自28个不同客户，分布在9个国家 [19] - 已与14个客户签订EVE TechCare售后产品套件合同，未来几年可能为公司带来16亿美元收入，客户已对约1100架飞机发出意向书，占预订单的40% [20] - 有21个客户使用公司空中交通管理系统Vector [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注eVTOL开发，按计划推进各项工作，包括原型机测试、与供应商合作、准备认证飞机组装等 [6][10][17] - 注重客户支持和服务，确保飞机可靠性、可用性和优化运营成本，与ECTS签订飞行员和机械师培训合同 [52][53] - 与客户和当局合作，建立基础设施和能源等领域合作伙伴网络，打造城市空中出行生态系统 [20] - 保持全球客户布局，不单纯追求意向书数量，开始关注首批客户和运营城市，推进与客户的生态系统开发和订单谈判 [39][40][41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对全年财务指引有信心，体现财务纪律、利用巴西航空工业工程团队优势及加大项目开发投入 [22] - 认为目前资金充足，有多种融资选择，可满足2025 - 2026年运营需求，2027年认证时也有资金保障 [42][62] 其他重要信息 - 公司有工程原型机和首批认证原型机，工程原型机用于验证和改进模型，认证原型机将用于认证商业运营 [28][29] - 铁鸟模拟器有助于系统集成、故障排除、了解材料和部件疲劳，对售后维护和认证有重要作用 [14][15] - 数字和计算机系统开发可减少开发时间和成本，飞行模拟器用于验证飞控律和开发飞行员人机工程学 [15][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：研发和SG&A支出后续是否会增加 - 回答：预计保持当前水平，不会进一步加速 [26][27] 问题2：认证飞机建造还需等待哪些项目 - 回答：认证原型机一切按计划进行，工厂场地已准备好接收工具开始建造 [29] 问题3：16亿美元服务合同积压是否包含电池升级预期 - 回答：仅包括电池更换和维修，不包含升级 [34] 问题4：认证原型机是否会搭载飞行员飞行 - 回答：会搭载飞行员飞行，这是认证过程的一部分 [35] 问题5：订单簿客户参与情况及未来订单和积压量趋势 - 回答：订单簿有2800架飞机意向书，部分客户因公司层面原因有变化，但也在引入新客户，公司注重全球布局，开始关注首批客户和运营城市，推进生态系统开发和订单谈判 [38][39][40][41] 问题6：本季度现金消耗与全年现金消耗指引差异及资金流动性情况 - 回答：本季度现金消耗因发票延迟支付有临时收益，调整后年化约1.6亿美元，预计后续季度现金消耗略高于调整后第一季度水平，全年接近2 - 2.5亿美元较低端；公司资金充足，有多种融资选择，可满足2025 - 2026年运营需求，2027年认证时也有资金保障 [42] 问题7：五架认证原型机建造时间及是否包含在现金消耗指引中 - 回答：预计今年年底开始组装部件，今年可能看不到完整飞机；大部分现金用于研发，认证原型机部件和初始组装成本占比小 [48][50] 问题8：服务和维护业务商业化时间 - 回答：公司从项目开始就重视客户支持和服务，目前专注首批飞机，确保服务和支持准备就绪，成功后进行复制推广 [52][53][54] 问题9：服务业务软件进展 - 回答：公司积极与潜在运营商合作，确保软件满足功能需求、用户友好且易于维护和操作，随飞机项目推进同步发展 [60] 问题10：2026年后融资选择及是否考虑非巴西航空工业的战略投资者 - 回答：公司有多种融资选择，包括与当局讨论的赠款、地方ECA债务、巴西开发银行长期贷款等，目前资金充足，可满足未来需求 [62][63][64] 问题11：测试原型机电池与认证飞机电池是否相同 - 回答：电池设计不同、部件编号不同，但基于相同技术和相似电池单元，使用同一供应商，通过测试评估可制造性，为商业电池成熟做准备 [67][69]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度在项目开发上投资4500万美元，包括eVTOL、服务和支持解决方案以及城市空中交通管理软件 [20] - 第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）支出近800万美元 [21] - 2025年第一季度净亏损4900万美元 [21] - 第一季度运营消耗现金2500万美元，低于前几个季度，因一张1500万美元发票延迟支付 [21] - 第一季度末现金为2.88亿美元，较2024年底减少1500万美元，还支取了巴西开发银行900万美元信贷额度 [22] - 季度末总流动性为4.11亿美元，包括现金和未提取的备用信贷额度，足以维持到2026年 [22] - 全年现金消耗预计在2 - 2.5亿美元，可能接近下限 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - eVTOL业务：继续对全尺寸原型进行地面测试，准备首飞；与供应商合作生产首批五架认证原型机的零部件；准备在圣若泽杜斯坎普斯的Embraer工厂组装认证原型机 [5][8][15] - 服务和支持业务：已与14家客户签订EVE TechCare售后产品套件合同，未来几年可能带来16亿美元收入；客户已对约1100架飞机发出服务意向书，占预订单的40% [19] - 空中交通管理系统业务：有21家客户使用公司的Vector空中交通管理系统 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 预订单方面：总预订单积压量约为2800架飞机，总价值接近140亿美元，来自28个不同国家的客户 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是确保在2025年下半年开始组装首架认证原型机，并于明年初启动部分认证活动；专注于为eVTOL运营商提供一流的服务和支持；与客户和当局合作，在基础设施和能源等领域建立强大的合作伙伴网络，以应对城市空中交通的挑战 [15][19] - 行业竞争方面未在文档中提及相关内容 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对全年财务指引感到满意，反映了财务纪律、利用Embraer工程团队的优势以及在项目开发上的加大投入；总流动性足以维持到2026年，2027年认证时虽需考虑流动性问题，但有多种资金选择，不认为资金是问题 [21][22][44] 其他重要信息 - 公司有一个包含幻灯片和图片的资料包，展示本季度成就和全尺寸原型测试阶段，可在ir.eveairmobility.com下载 [2] - 公司的IronBird模拟器有助于更好地集成和理解所有系统，解决潜在问题，还对售后维护和认证活动有重要作用 [12][13] - 公司使用不同的飞行模拟器来验证电传飞控系统的控制律，开发飞行员人体工程学和窗户位置以提高能见度 [13] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: R&D和SG&A支出后续是否会增加 - 公司认为R&D支出应维持在当前水平，不会进一步加速 [26][27] 问题2: 认证飞机建造还在等待哪些项目启动 - 公司表示工程原型机和首架认证原型机的准备工作都在按计划进行，认证原型机工厂的地板已准备好接收工具，可开始建造 [28][29] 问题3: 16亿美元服务合同积压是否包含电池升级预期 - 答案是仅包括电池更换和维修，不包括升级 [34] 问题4: 正在建造的认证原型机是否计划搭载飞行员飞行 - 公司称正在建造的认证原型机明年飞行时将搭载飞行员，这是认证过程的一部分 [36] 问题5: 订单簿的客户参与情况以及订单簿和积压订单未来如何变化 - 公司表示订单簿有2800架飞机的意向书，虽有部分客户因公司层面原因退出，但也在引入新客户；目前注重与客户在生态系统开发上的合作，后续将进入确定订单的谈判 [39][40][42] 问题6: 本季度现金使用与全年现金消耗指引的差异，以及如何看待4.1亿美元的流动性 - 公司解释本季度消耗2500万美元，若调整发票延迟支付因素，消耗约为4000万美元，全年预计接近2 - 2.5亿美元的下限；总流动性足以覆盖2025 - 2026年，2027年认证时有多种资金选择 [43][44] 问题7: 五架认证原型机的建造时间以及是否包含在今年现金消耗指引中 - 公司称将在今年年底开始组装零部件，今年可能看不到完整飞机；大部分现金仍用于研发，而非原型机成本 [49][51] 问题8: 服务和维护业务的商业化时间 - 公司表示一直关注客户支持和服务，确保飞机投入使用时做好服务和支持准备，包括维护和培训；已向ECTS提供首批数据套餐以开发培训解决方案，先在少数运营商和城市取得成功后再进行复制 [54][55][56] 问题9: 服务业务软件方面的进展 - 公司称正在积极与潜在运营商合作，确保软件不仅能实现所需功能，还具有用户友好性、易于维护和操作，以便与飞机同步投入使用 [62] 问题10: 2026年后的融资选择，是否包括非Embraer的战略投资者 - 公司表示有多种资金选择，包括与当局讨论的赠款、当地ECA的债务以及与巴西开发银行的长期融资安排；目前资金充足，后续还有其他选择可增加流动性 [64][65][66] 问题11: 测试中的原型机电池是否与今年晚些时候建造的认证飞机电池相同 - 公司称电池设计不同，但基于相同技术和相似电池单元；工程原型机电池可积累经验，应用于商业飞机电池开发，且使用相同供应商 [69][71]

业绩总结 - 2025年第一季度净亏损为4880万美元，相较于2024年第一季度的2530万美元增加了92.5%[36] - 2025年第一季度自由现金流为2530万美元，较2024年第一季度的3590万美元减少29.5%[36] - 2025年第一季度经营活动净现金使用为2490万美元，较2024年第一季度的3580万美元减少30.4%[36] 研发与费用 - 2025年第一季度研发费用为4470万美元，较2024年第一季度的2750万美元增加62.5%[36] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为790万美元，较2024年第一季度的650万美元增加21.5%[36] 现金流与负债 - 2025年第一季度现金及现金等价物期末余额为2.876亿美元，较2024年第一季度的2.226亿美元增加29.2%[36] - 2025年第一季度总负债为1.423亿美元，较2024年第一季度的4000万美元增加257.5%[36] - 2025年第一季度总流动性为4.103亿美元，较2024年第一季度的2.800亿美元增加46.4%[36] - 2025年预计总现金消耗在2亿到2.5亿美元之间[38] 衍生负债 - 2025年第一季度衍生负债公允价值变动为330万美元，较2024年第一季度的630万美元减少47.6%[36]

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净亏损4880万美元，2024年第一季度为2530万美元，主要因研发费用增加[4] - 2025年第一季度研发费用4470万美元，2024年第一季度为2750万美元，研发投入加大[4] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用增至790万美元，2024年第一季度为650万美元，员工数量和外包服务成本增加[5] - 2025年第一季度总现金消耗2530万美元，2024年第一季度为3590万美元，受关联方应付款增加影响[5] - 2025年第一季度末现金、现金等价物和金融投资总计2.876亿美元，总流动性达4.103亿美元，资金可支持到2026年[6] - 2025年预计总现金消耗在2亿 - 2.5亿美元，2024年为1.412亿美元，2023年为9470万美元[33] - 2025年第一季度研发费用4471.1万美元，销售、一般和行政费用789.2万美元，总运营费用5260.3万美元，运营亏损5260.3万美元[64] - 2025年3月31日现金及现金等价物5951万美元，金融投资2.28096亿美元，总资产3.04181亿美元，总负债2.28041亿美元[65] - 2025年第一季度经营活动净现金使用2487.8万美元，投资活动净现金提供1853.6万美元，融资活动净现金提供927.7万美元[68] - 2025年3月31日现金及现金等价物为5950万美元，2024年12月31日为5640万美元[74] - 2025年3月31日金融投资为2.281亿美元，2024年12月31日为2.47亿美元[74] - 2025年3月31日可用未提取债务融资额度为1.227亿美元，2024年12月31日为1.252亿美元[74] - 2025年3月31日总流动性为4.103亿美元，2024年12月31日为4.286亿美元[74] - 2025年第一季度经营活动使用的净现金为2490万美元，2024年同期为3580万美元[75] - 2025年第一季度投资活动提供的净现金为1850万美元，2024年同期使用净现金210万美元[75] - 2025年第一季度融资活动提供的净现金为9300万美元，2024年同期为1470万美元[75] 业务发展计划 - 计划部署5个认证原型机，必要时可增加第6架测试飞机[20] - 计划在Taubaté工厂投资建设年产能480架的生产设施，预计定制化成本在8000万 - 9000万美元[26][29] 行业法规动态 - 2024年11月1日，巴西民航局发布公司eVTOL的认证基础，公司将与ANAC确定合规手段，预计年底公布[15][17] - 2024年10月22日，美国联邦航空管理局发布先进空中交通特别联邦航空法规，简化飞行员培训流程并允许单飞行员控制eVTOL[18] 业务线订单与客户情况 - 公司eVTOL订单管道约2800架，非绑定积压订单价值约140亿美元[54] - 公司现有28个客户，无单一客户占总订单超14%，固定翼运营商占40%，直升机运营商占27%，租赁商占17%，共享出行平台占11%[55] - 公司收到来自五大洲九个国家客户的意向书，美洲占近三分之二（北美47%，南美18%），欧洲占16%，亚洲占9%[56] - 公司与14个客户签订服务解决方案非绑定合同，涉及约1100架eVTOL，占订单量41%，预计前几年带来潜在收入16亿美元[57][59] 产品特性 - 公司eVTOL预计航程60英里（约100公里），采用电动马达，设计以人为本，噪音小，首发有人驾驶，未来向无人驾驶发展[62][63] 公司活动安排 - 公司管理层将在2025年5月12日上午8点（东部时间）电话会议讨论业绩，网络直播可在公司网站查看[69] - 公司高级管理层计划参加多个投资者活动，包括5月14 - 15日的Itaú BBA第18届拉美CEO会议等[70] 公司上市与联系方式 - 自2022年5月10日起，公司在纽约证券交易所上市，普通股和认股权证交易代码分别为“EVEX”和“EVEXW”[77] - 公司投资者关系联系邮箱为investors@eveairmobility.com，网址为https://ir.eveairmobility.com/[79] - 公司媒体联系邮箱为media@eveairmobility.com[79]

公司基本信息 - 公司是一家航空航天公司，前身为空白支票公司，2020年11月19日成立[103] - 公司是新兴成长型公司，利用了延长的会计标准过渡期和一些减少的监管及报告要求[149][150] - 公司将于2025年12月31日前失去新兴成长型公司地位，并需遵守萨班斯 - 奥克斯利法案第404(b)节的财务报告内部控制审计师认证要求[151] 业务规划与合作 - 公司计划通过提供eVTOL生产设计、服务运营解决方案、城市空中交通管理软件三类产品推动城市空中交通生态系统发展[105][106][107] - 公司预计2026年开始商业化eVTOL服务与支持业务，2027年开始销售eVTOL并产生初始收入[115] - 公司已签署非约束性意向书，拟出售约2800架eVTOL飞机[120] - 公司与约30家市场领先合作伙伴签署了谅解备忘录，参与城市空中交通生态系统开发[120] - 公司与ERJ和Atech签订了主服务协议，与ERJ和EAH签订了共享服务协议，还与ERJ签订了数据访问协议[109] 业务风险因素 - 截至目前公司尚未产生任何收入，未来需要大量额外资金来开发产品和支持运营[108] - 巴西经济环境变化，如政府政策、通货膨胀、汇率波动等可能对公司业务产生不利影响[111][112][113] - 公司认为城市空中交通市场主要竞争来自专注的开发者和成熟的航空航天及汽车企业，行业竞争将日益激烈[117] - 公司计划获得巴西、美国、欧盟等航空当局对eVTOL的授权和认证，若无法获得或按时获得，将对业务产生不利影响[118] - 公司业务模式不确定，财务结果取决于按时交付eVTOL飞机、飞机利用率等因素，且飞机在恶劣天气下无法安全飞行会影响利用率[121] - 公司现金、现金等价物和金融投资存在信用风险，但认为持有这些资产的金融机构财务状况良好[148] 财务数据关键指标变化（2025年3月31日止三个月） - 2025年3月31日止三个月，研发费用增加1730万美元，销售、一般和行政费用增加140万美元，衍生负债收益减少300万美元，金融投资收入增加160万美元，关联方贷款利息收入减少120万美元，利息费用增加180万美元，其他净损失增加150万美元，所得税费用减少120万美元[122][124][126][127][128][129][130][131][132] - 2025年3月31日，公司现金及现金等价物为5950万美元，金融投资为2.281亿美元，可用债务为1.227亿美元，总流动性约为4.103亿美元[135] - 2025年3月31日止三个月，经营活动使用的净现金减少1090万美元，投资活动提供的净现金增加2060万美元，融资活动提供的净现金减少550万美元[137][138][139][140] - 截至2025年3月31日，公司债务安排下约有1.227亿美元可提取[141] 财务数据关键指标变化（2025年第一季度对比2024年同期） - 2025年第一季度研发费用为4471.1万美元，较2024年同期的2745.5万美元减少1725.6万美元，降幅63%[122] - 2025年第一季度销售、一般和行政费用为789.2万美元，较2024年同期的647.7万美元减少141.5万美元，降幅22%[122] - 2025年第一季度金融投资收入为391.4万美元，较2024年同期的233.7万美元增加157.6万美元，增幅67%[122] - 2025年第一季度净亏损为4878.4万美元，较2024年同期的2529.6万美元增加2348.8万美元，增幅93%[122] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量为2487.8万美元，较2024年同期的3581.3万美元减少1093.6万美元[137] - 2025年第一季度投资活动净现金提供量为1853.6万美元，较2024年同期的 - 210.6万美元增加2064.2万美元[137] - 2025年第一季度经营活动净现金使用量减少1090万美元，主要因研发项目推进和员工增加致净亏损增加，非现金活动和衍生品工具公允价值变动影响分别为3020万美元和300万美元[138] - 2025年第一季度投资活动净现金增加2060万美元，主要因金融投资赎回增加1.07亿美元，部分被金融投资购买增加8600万美元和资本支出增加40万美元抵消[139] - 2025年第一季度融资活动净现金减少550万美元，主要因债务借款减少[140] 融资情况 - 2023年1月23日，公司与BNDES签订贷款协议，获得总额约9410万美元的信贷额度；2024年10月10日，又与BNDES达成约8790万美元的信贷协议；2024年10月29日，从花旗银行获得5000万美元贷款；2024年11月22日，与BNDES签订约3480万美元的贷款协议[142][143][144] - 2024年7月和9月，公司完成私募配售，发行2390万股普通股，融资9560万美元[146] 公司盈利状况 - 公司自成立以来一直亏损，预计在成功开展可持续商业运营之前将继续亏损并产生负经营现金流[134]

文章核心观点 - 分析师11月覆盖Eve Holding并给出买入评级，但该公司股价下跌16.5%，表现逊于大盘 [1] 行业相关 - The Aerospace Forum旨在发掘航空航天、国防和航空业的投资机会，其负责人凭借航空航天工程背景对该行业进行分析 [1] 公司相关 - Eve Holding（NYSE: EVEX）股价下跌16.5%，表现比大盘差，大盘下跌近7% [1] 服务相关 - 加入The Aerospace Forum可全面获取报告、数据和投资理念，还能使用内部开发的evoX Data Analytics数据分析平台 [1] - The Aerospace Forum投资小组可直接提供数据分析监测服务 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司筹集2.7亿美元资金，其中债务约1.7亿美元，股权工具约1亿美元，年末总流动性达4.3亿美元，是2024年现金消耗的三倍，高于同行 [26] - 2024年第四季度公司在项目开发上投资3400万美元，全年投资1.3亿美元，主要用于eVTOL开发；第四季度SG&A支出600万美元，全年2700万美元；第四季度净亏损4000万美元，全年净亏损1.38亿美元 [28][29] - 2024年公司运营消耗现金4000万美元，全年消耗1.41亿美元，处于1.3 - 1.7亿美元的指导范围内；年末现金为3.03亿美元，高于2023年末的2.41亿美元 [30][31] - 2025年公司预计消耗2 - 2.5亿美元现金，主要用于eVTOL开发，可能在生产设施上投资约3000万美元 [34][40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司eVTOL总预订单积压约2800架飞机，总价值接近14亿美元，来自28个不同客户的非约束性意向书，分布在9个国家和不同业务领域 [21] - 公司已与14个不同客户签订Eve TechCare售后产品套件合同，未来几年可能为公司带来高达16亿美元的收入，这些客户的意向书涵盖约1100架飞机，占预订单的40% [22][23] - 公司的空中交通管理解决方案Vector有21个不同客户 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于开发eVTOL，提供包括设计、开发、制造、销售、维护服务和空中交通控制的完整解决方案，同时注重为eVTOL运营商提供一流的服务和支持 [29] - 公司与客户和当局合作，在基础设施和能源等不同领域建立强大的合作伙伴网络，以应对城市空中交通的挑战，创建新的生态系统 [23] - 公司积极与巴西和美国的认证机构合作，定义认证计划，确保eVTOL符合安全标准 [18][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为平衡的资本结构有助于为股东创造最大价值，目前的流动性足以支持2025年和2026年的运营 [26] - 公司对eVTOL的发展前景充满信心，计划在2025年年中完成工程原型的地面测试阶段，进行首次飞行并启动飞行测试活动，同时开始生产用于认证活动的原型机 [32] 其他重要信息 - 2024年初公司推出空中交通管理解决方案Vector，并在圣保罗进行了为期五天的模拟，得到合作伙伴和客户的积极反馈 [8] - 2024年底公司推出Eve TechCare，这是一个完全集成的售后服 务组合，与Embraer CAE Training Services合作提供技术支持、维护活动、零部件和电池解决方案、飞行运营支持以及飞行员和机械师培训 [9] - 巴西民航局ANAC发布了eVTOL商业飞行的认证基础，公司正在与ANAC合作确定合规手段 [10][11] - 2024年7月初公司完成了全尺寸工程原型的组装并首次推出机库，随后进行了一系列地面测试，预计2025年年中进行首次飞行 [12][18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2025年现金消耗的趋势以及对2026年的初步想法 - 2024年公司消耗约1.4亿美元现金，主要用于eVTOL开发；2025年预计消耗2 - 2.5亿美元，仍主要集中在eVTOL开发，可能在生产设施上投资约3000万美元；未来几年预计保持在2 - 2.5亿美元的范围，目前的流动性足以支持2025年和2026年的运营 [39][40][42] 问题2: 生产设施的使用和建设时机 - 生产设施是从Embraer租赁的现有场地，2025年的投资主要用于工具机器和IT方面，大部分工具机器投资预计在2026年转移到最终场地 [45] 问题3: 意向书（LOI）的转化情况和营销活动进展 - 订单数量从2900架减少到2800架，但美元金额仍为14亿美元，订单情况较为灵活；公司向潜在客户展示的是解决方案而非单一产品，客户信任公司的能力和专业知识；订单转化与认证进度相关，部分客户因自身原因离开订单积压，同时也有新客户加入；公司注重确保前三年生产的核心客户群 [49][50][52] 问题4: 用于飞行测试和认证的全尺寸原型与现有原型的差异 - 现有原型是简化车辆，没有符合认证要求所需的所有冗余、安全级别和完善程度，是无人驾驶、远程操控的，不用于证明符合认证要求；其目的是提前推进开发，测试解决方案并提高车辆技术方面的成熟度 [56][57] 问题5: ANAC是否开始建立与非FAA监管机构（如EASA和CAA）协调认证的框架 - 公司与ANAC密切合作，希望认证基础尽可能相似或协调；ANAC在影响其他监管机构方面非常积极，通过CMT组织和双边协议与其他认证机构讨论eVTOL认证要求，公司有信心实现相似的认证基础 [63] 问题6: 2025年和2026年预计使用现有资金建造多少架原型机 - 公司预计在认证活动中使用五架原型机，这与Embraer之前的开发和认证项目类似，这些原型机用于不同目的，以平衡资源和管理成本 [65][66] 问题7: 提到的3000万美元资本支出是否能覆盖制造设施的全部建设，未来是否还需要额外投资 - 制造工厂的资本支出约为1亿美元，公司已从巴西开发银行获得长期融资，大部分支出预计在2026年；目前已确保所有资金到位 [71][72] 问题8: Eve TechCare产品的营销情况 - Eve TechCare于去年推出，是客户希望从公司获得的服务，能保证运营可用性和优化运营成本，包括备件、飞行小时计划、机械师培训和飞行员维护等完整组合 [74][75] 问题9: 是否看到潜在客户、供应链或价值链中的其他合作伙伴在eVTOL基础设施方面的投资迹象 - 公司正在与当局和私人公司合作，推动基础设施投资，以确保不仅能支持Eve的运营，也能支持其他eVTOL的运营；公司将尽可能利用现有的直升机停机坪和基础设施，并随着交付量的增加，推动垂直机场和航线等基础设施的发展 [78][79][80] 问题10: 2025年2 - 2.5亿美元现金消耗的构成情况 - 2025年资本支出约为3000万美元，大部分现金消耗（约1.5 - 1.6亿美元）用于eVTOL开发，主要是工程工作；还有2000 - 3000万美元的SG&A支出 [87][88]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司筹集2.7亿美元资金，其中债务约1.7亿美元，股权工具约1亿美元 [26] - 截至2024年底公司总流动性为4.3亿美元，是2024年现金消耗的三倍，高于同行 [26] - 2024年第四季度公司在项目开发上投资3400万美元，全年投资1.3亿美元；第四季度销售、一般和行政费用（SG&A）为600万美元，全年为2700万美元；第四季度净亏损4000万美元，全年净亏损1.38亿美元 [28][29] - 2024年公司运营消耗现金4000万美元，全年消耗1.41亿美元，处于1.3 - 1.7亿美元的指导范围内 [30] - 2024年底公司现金为3.03亿美元，高于2023年底的2.41亿美元 [31] - 2025年公司预计消耗2 - 2.5亿美元现金，主要用于eVTOL开发 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 - 公司eVTOL总预订单积压约2800架飞机，总价值接近14亿美元，来自28个不同客户的非约束性意向书，分布在9个国家 [21] - 公司Eve TechCare售后产品套件已与14个不同客户签订合同，未来几年可能为公司带来高达16亿美元的收入，其客户已为约1100架飞机下达意向书，占预订单的40% [22][23] - 公司空中交通管理解决方案Vector有21个不同客户 [23] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于eVTOL的设计、开发、制造、销售以及维护服务和空中交通控制，提供完整解决方案 [29] - 公司高度关注为eVTOL运营商提供一流的服务和支持，与客户和当局合作，在基础设施和能源等不同领域建立强大的合作伙伴网络，以应对城市空中交通的挑战 [22][23] - 公司与认证机构保持高度合作，与巴西ANAC和美国FAA等机构持续对话，推动eVTOL的认证工作 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为平衡的资本结构是为股东创造最大价值的关键，目前的流动性状况良好，有信心推进eVTOL项目的认证工作 [26] - 公司预计2025年完成工程原型机的地面测试阶段，年中进行首次飞行并启动飞行测试活动；同时继续与巴西和美国的认证机构合作，确定认证计划；开始生产用于认证活动的原型机；预计2025年消耗2 - 2.5亿美元现金 [32][34] 其他重要信息 - 公司展示了2024年的成就以及全尺寸原型机的测试阶段的相关幻灯片和图片，可在ir.eveairmobility.com网站下载 [4] - 公司发布的内容包含前瞻性陈述，这些陈述基于当前预期和预测，存在风险和不确定性，公司不承担公开更新或修改这些陈述的义务 [4][5][6] 问答环节所有提问和回答 问题: 请说明2025年现金消耗的趋势以及对2026年的初步想法 - 2024年公司消耗约1.4亿美元，主要用于eVTOL开发；2025年预计消耗2 - 2.5亿美元，仍主要集中在eVTOL开发，可能在生产设施上投资约3000万美元；后续几年预计仍保持在2 - 2.5亿美元的范围，目前的近4.5亿美元流动性至少能满足2025年和2026年的需求 [39][40][42] 问题: 生产设施是否用于建造第三架飞机，以及如何考虑建设该设施的时机 - 生产设施是租赁的Embraer现有场地，2025年的投资主要用于工具机器和IT方面，工具机器投资可能在2026年转移到最终场地 [45] 问题: 如何看待意向书（LOI）的转化以及营销活动的进展 - 订单数量从2900架降至2800架，但美元金额仍为14亿美元，订单情况较为灵活；公司向潜在客户展示的是解决方案而非单纯产品，客户信任公司的能力和专业知识才签署意向书；订单转化与认证进度相关，部分客户因自身原因离开订单积压，同时也有新客户加入；公司注重确保前三年生产的核心客户群 [49][50][52] 问题: 用于飞行测试和认证的全尺寸原型机与现有原型机有何显著差异 - 现有原型机是简化版，没有符合认证要求所需的所有冗余、安全级别和完善程度，是无人驾驶、远程操控的，不用于证明符合认证要求；其目的是提前推进开发，测试解决方案，提高车辆技术方面的成熟度 [56][57] 问题: ANAC是否开始建立与非FAA监管机构（如EASA和CAA）协调认证的框架 - 公司与ANAC在这方面进行了大量工作，ANAC积极影响其他监管机构，通过CMT组织以及双边协议与其他认证机构讨论eVTOL认证要求，公司有信心通过监管机构之间的紧密联系，使认证基础更加相似 [63] 问题: 2025年和2026年预计用现有资金建造多少架原型机 - 认证活动预计使用五架原型机，这些原型机用于不同目的，既能代表车辆的各种特性，又能保证飞行测试活动的进度，同时便于管理测试车队 [65][66] 问题: 提到的3000万美元资本支出（CapEx）是否能覆盖制造设施的全部建设，后续是否还需要额外投资 - 制造工厂的资本支出约为1亿美元，大部分将在2026年支出，公司已从巴西开发银行获得长期融资，资金已全部落实 [71][72] 问题: Eve TechCare产品是否正在积极向客户营销，目前的推广情况如何 - Eve TechCare于去年推出，是客户希望从公司获得的服务，能保证运营可用性和优化运营成本，包括备件、飞行小时计划、机械师培训、飞行员维护等完整产品组合 [74][75] 问题: 是否看到潜在客户、供应链或价值链中的其他合作伙伴在eVTOL基础设施方面进行投资 - 公司正在与当局和私人公司合作，推动基础设施投资，希望利用现有的直升机停机坪和基础设施，并确保随着车辆交付数量的增加，垂直起降机场和飞行走廊等基础设施能够跟上；这些投资将为运营商和基础设施公司带来回报，因为它们可以支持多种eVTOL类型的运营 [78][79][80] 问题: 2025年2 - 2.5亿美元现金消耗的构成情况如何 - 2025年资本支出约为3000万美元，大部分现金消耗（1.5 - 1.6亿美元）用于eVTOL开发，主要是工程工作；还有2000 - 3000万美元的资本支出和少量的SG&A费用 [87][88]