Exact Sciences (EXAS) FY 2025 Annual General Meeting June 12, 2025 11:00 AM ET Speaker0 Welcome to the Exact Sciences Corporation twenty twenty five Annual Meeting of Shareholders. Our host for today's call is Kevin Conroy, Chief Executive Officer and Chairman of the Board of Directors. At this time, all participants are in a listen only mode. I would now like to turn the call over to your host, Mr. Conroy. You may begin. Speaker1 Good morning, and welcome to the Annual Meeting of the Shareholders of Exact ...

Key Takeaways EXAS posted 14% Q1 screening revenue growth, fueled by rising Cologuard rescreens and new provider adoption. Launches like Cologuard Plus and Oncodetect MRD aim to expand EXAS' footprint in cancer diagnostics. Despite $786M in cash, EXAS faces pressure from $2.32B in long-term debt and global macro headwinds.Exact Sciences Corporation’s (EXAS) efforts to further promote its flagship Cologuard as the standard of care are encouraging. The company plans to transform cancer care by providing pat ...

Exact Sciences (EXAS) FY Conference June 03, 2025 09:40 AM ET Speaker0 Alright. Hi, everyone. Good morning. Thanks for joining us, at this year's William Blair Growth Stock Conference. This is my ninth year doing the conference, but, it's always a pleasure to have Exact Sciences joining us here, again for for for this year's conference here in Chicago. With us, we have the chairman and CEO, Kevin Conroy CFO, Aaron Bloomer and VP of investor relations, Derek Lekow. Format for today, I'll turn it over to Kevi ...

纪要涉及的公司 Exact Sciences (EXAS) 纪要提到的核心观点和论据 1. **公司发展与平台优势** - 公司从市值5000万美元发展至今，已成为拥有科学、商业和技术（ExactNexus）三大平台的公司，具备独特竞争力，可解决癌症预防、早期检测和治疗指导等问题[3][4] - 科学平台支撑测试的出色性能，商业平台能触达医疗系统、医护人员、支付方和患者，技术平台有诸多益处[3][4] 2. **第一季度业绩亮点** - 2025年是公司最具变革性的一年，第一季度在核心业务增长、新产品推出和平台利用以实现可持续盈利三方面均超预期[6] - 营收超预期，上调全年指引；推出Cologuard Plus和OncoDetect两款新产品；盈利能力同比增长超60%，去年增长近50%[6][7][8] 3. **商业组织变革成效** - 调整商业组织规模至几年前水平，同时Cologuard业务增长超10亿美元，实现显著杠杆效应[9] - 与医护人员的互动同比增长超30%；按地理区域分配销售代表，提高了代表的问责制和生产力，人均每日电话量同比增长超10%[10] - 重建内部销售组织，确保医生首次订购Cologuard后一周内得到跟进；为代表提供工具，帮助其优先安排拜访医生的日程，提高生产力[11][12] - 指引上调近4000万美元，几乎全部归因于商业组织变革带来的效益和生产力提升[14] 4. **重筛业务增长潜力** - Cologuard每三年检测一次，公司目标是让更多人持续接受筛查，以预防结肠癌。目前已完成2000万次Cologuard测试，代表1700万独特人群，即300万次重筛[18][19][20] - 重筛业务呈二次方增长，未来五年将成为增长的重要驱动力，占总筛查人数的一半以上；目前符合条件患者的捕获率在50%-60%之间[20][21] - 通过简单短信让患者回答两个问题，若符合条件，数据将发送给远程医疗提供者以订购测试；销售团队每季度向近20万客户宣传，提高患者筛查率[21][22] - 约40%的重筛测试来自预订购，随着时间推移，这一比例将增加；公司在技术平台投资超10亿美元，提高了重筛效率[25][26] 5. **Cologuard Plus产品优势与市场前景** - 医疗保健专业人员对Cologuard Plus反应良好，其癌症检测率从92%提高到95%，特异性从90%提高到94%，假阳性率降低40%，还能检测75%的高级别异型增生[36] - Medicare以592美元/次的价格覆盖Cologuard Plus，未来商业支付方有望跟进；预计未来24个月逐步淘汰Cologuard，使Cologuard Plus成为唯一测试[38] - 目前商业支付方的主要问题是覆盖、编码和合同，预计今年进展不大，明年会有更多进展；任何商业支付方的行动都将为指引带来上行空间[39][40][41] - Cologuard Plus使公司在筛查中更具优势，可自信地提出“Cologuard first”的理念，预计不会改变业务的正常季节性[46][49] 6. **OncoDetect产品前景** - OncoDetect是分子残留疾病测试，在AlphaCorrect研究中，阳性结果患者复发可能性是阴性结果患者的50倍，有助于患者确定治疗方案[52] - 该产品通过ExactNexus平台和商业组织交付，公司将利用Oncotype DX的品牌优势进入分子残留疾病市场，该市场渗透率低于10%，公司有望占据重要地位，但需要数年时间[53][54] 7. **CG血液测试进展** - 由开发Cologuard和Cologuard Plus的团队负责，团队经验丰富，已进行大量工作以完善算法、确保制造质量和软件验证等[55][56][57] - 预计测试具有竞争力，可能在癌症检测和癌前检测方面表现出色，但临床试验存在不确定性[57] - 血液测试适用于拒绝其他推荐测试的人群，公司认为结肠镜检查和Cologuard在预防癌症方面表现更佳，因为它们能检测到更多癌前息肉[58][60] 8. **盈利与投资策略** - 公司接近30亿美元营收，仍保持高两位数增长率，且在投资年利润增长60%[64] - 优先投资销售和营销，在筛查业务上已见成效；也在为OncoDetect的推出进行研发和销售营销投资[64][65] - 通过扩大毛利率和降低一般及行政费用（G&A）近500个基点来为投资提供资金，未来仍有扩大利润率的空间[65] 其他重要但是可能被忽略的内容 - 直接面向消费者（DTC）的客户发起订购增长了三位数，虽规模较小，但公司正努力满足年轻患者群体的需求，通过简单方式吸引他们进行筛查[32] - 筛查率在过去十年全国范围内提高了11个百分点，几乎完全归功于Cologuard[35] - Cologuard Plus使FIT测试从高效前沿被挤出，目前筛查中被认为高效的测试只有Cologuard Plus和结肠镜检查[45][46]

投资服务内容 - 提供每周至少4个专注于制药、生物技术和医疗保健领域的独家股票投资建议 [1] - 投资服务包括模型投资组合、投资银行级财务模型和研究报告 [1] - 服务对象涵盖生物科技投资新手和经验丰富的投资者 [2] 投资服务特点 - 提供催化剂事件提示以及买入和卖出评级 [2] - 涵盖所有大型制药公司的产品销售和预测数据 [2] - 服务内容包括预测分析、综合财务报表、贴现现金流分析和市场细分分析 [2] 分析师背景 - 分析师在生物技术、医疗保健和制药领域有超过5年的研究经验 [2] - 分析师已整理超过1,000家公司的详细报告 [2] - 分析师领导投资团体Haggerston BioHealth [2]

财务表现 - 公司2025年第一季度每股亏损21美分，较去年同期的37美分亏损有所收窄，超出分析师预期的38美分亏损 [1] - 季度销售额达7 0678亿美元，同比增长11%，超出分析师预期的6 8864亿美元 [1] - 筛查业务收入5 4亿美元，同比增长14%，精准肿瘤业务收入1 668亿美元，核心收入基础增长4% [1] 管理层评论 - 首席执行官表示第一季度强劲业绩为2025年转型奠定基础，商业组织势头增强且盈利能力改善 [2] - 公司上调全年销售指引并建立长期持续增长基础 [2] 业绩指引 - 2025年销售指引从30 2-30 8亿美元上调至30 7-31 2亿美元，高于市场预期的30 6亿美元 [2] - 筛查业务销售指引从23 5-23 9亿美元上调至23 9-24 3亿美元 [3] - 精准肿瘤业务销售指引维持在6 75-6 95亿美元 [3] - 调整后EBITDA指引从4 1-4 4亿美元上调至4 25-4 55亿美元 [3] 分析师观点 - William Blair认为公司开局良好，全年有望持续表现超预期，血液CRC筛查测试数据等催化剂增强长期前景 [4] - 分析师指出公司股票交易于3 5倍远期收入倍数，存在估值扩张空间 [5] - William Blair重申"跑赢大盘"评级 [5] 市场反应 - 公司股价在盘前交易中上涨11 3%至52 5美元 [5]

财务表现 - 2025年第一季度净亏损21美分 低于Zacks共识预期的37美分亏损 较去年同期的50美分亏损有所收窄 [1] - 季度总收入7068亿美元 同比增长109%（报告基础）和11%（核心收入基础） 超出Zacks共识预期25% [1] - 调整后运营亏损8980万美元 较去年同期的102亿美元亏损改善 [5] - 期末现金及等价物与有价证券总额786亿美元 较2024年第四季度的104亿美元有所下降 [6] 收入结构 - 筛查业务收入（含Cologuard检测）达54亿美元 同比增长14% 主要受益于Cologuard持续增长势头 [3] - 精准肿瘤业务收入167亿美元 同比增长2% 主要受Oncotype DX国际采用率提升驱动 [3] 利润率与费用 - 毛利润5005亿美元 同比增长122% 毛利率提升81个基点至708% [4] - 研发费用1053亿美元 同比下降5% 销售与营销费用2643亿美元 同比激增214% [4] 2025年展望 - 全年收入预期上调至307-312亿美元（原3025-3085亿美元） 高于Zacks共识预期的305亿美元 [7] - 筛查业务收入预期239-2425亿美元（原235-239亿美元） 精准肿瘤业务预期68-695亿美元（原675-695亿美元） [7] - 调整后EBITDA预期上调至425-455亿美元（原410-440亿美元） [8] 业务进展 - 新一代结肠癌筛查产品Cologuard Plus已上市 获得Medicare覆盖和质量指标纳入 [10] - Cologuard增长动力来自复检率提升、护理缺口项目和新订购供应商增加 [9][10] 同业比较 - AngioDynamics第三财季调整EPS 3美分 远超预期的13美分亏损 收入7200万美元超预期2% 2026财年盈利预计增长278% [12][13] - Integer Holdings首季调整EPS 131美元 超预期31% 收入4374亿美元超预期13% 长期盈利增速预期208% [13][14] - Boston Scientific首季调整EPS 75美分 超预期119% 收入466亿美元超预期23% 2025年盈利增速预期159% [14][15]

业绩总结 - 2025年第一季度总收入为7.07亿美元，同比增长11%[5] - 核心收入增长11%，其中筛查收入增长14%，精准肿瘤学收入增长2%[8] - 调整后的EBITDA为6300万美元，同比增长61%[5] - 调整后的EBITDA利润率从6%提升至9%[11] - 第一季度净亏损为1.01215亿美元，较去年同期的1.10228亿美元有所改善[35] - 2025年第一季度公司总收入为500,547千美元，较2024年同期的446,323千美元增长12.2%[41] - 2025年第一季度毛利为500,547千美元，占总收入的71%[41] - 2025年第一季度每股净亏损为0.54美元，2024年同期为0.60美元[41] 用户数据 - 第一季度测试结果达到120万份，显示出强劲的市场需求[5] - 订购提供者数量达到20万，较去年同期增长近10%[17] 未来展望 - 2025年更新的总收入指导范围为30.70亿至31.20亿美元，较之前增加4000万美元[13] - 预计2025年推出的多癌种早期检测测试将显著改善癌症筛查效果[30] 现金流与财务状况 - 2025年第一季度经营活动产生的净现金流为30,809千美元，而2024年同期为-82,311千美元[44] - 2025年第一季度自由现金流为-365千美元，2024年同期为-119,960千美元[44] - 2025年第一季度现金及现金等价物期末余额为347,127千美元，较2024年同期的351,784千美元减少1.3%[44] 研发与投资 - 2025年第一季度研发费用为105,310千美元，占总收入的15%[41] - 2025年第一季度投资活动使用的净现金为34,437千美元，较2024年同期的171,438千美元减少80%[44] - 2025年第一季度融资活动使用的净现金为256,171千美元，较2024年同期的3,002千美元显著增加[44]

Exact Sciences (EXAS) Q1 2025 Earnings Call May 01, 2025 05:00 PM ET Company Participants Derek Leckow - Vice President of Investor RelationsKevin Conroy - Chairman and CEOAaron Bloomer - Chief Financial OfficerTycho Peterson - Managing Director, Global EquitiesBrandon Couillard - Managing DirectorColleen Babington - Equity Research AssociateMichael Ryskin - Managing DirectorVijay Kumar - Senior Managing DirectorPuneet Souda - Senior MDSubbu Nambi - Managing DirectorLuke Sergott - Director - Healthcare Equi ...

财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度总营收同比增长11%，同时提高了毛利率并降低了运营费用占营收的百分比[175] - 2025年第一季度经营活动产生的现金为3080万美元，相比2024年第一季度增加了1.131亿美元[175] - 截至2025年3月31日，公司累计亏损约46亿美元，预计近期仍会有净亏损[190] - 2025年第一季度，筛查业务收入5.40007亿美元，同比增长13.7%；精准肿瘤业务收入1.66778亿美元，同比增长2.5%；总收入7.06785亿美元，同比增长10.9%[192] - 2025年第一季度，销售成本2.06238亿美元，占收入的29.2%，同比增长7.9%；毛利润5.00547亿美元，占收入的70.8%，同比增长12.1%[195] - 2025年第一季度，研发费用1.0531亿美元，占收入的14.9%，同比下降5.0%；销售和营销费用2.6431亿美元，占收入的37.4%，同比增长21.4%；一般和行政费用2.20686亿美元，占收入的31.2%，同比增长0.5%[196] - 2025年第一季度，长期和无限期资产减值625.1万美元，其他经营亏损为0，投资净收入 - 499.7万美元，利息费用997.8万美元，所得税费用22.4万美元[199] - 截至2025年3月31日，公司有3.471亿美元无限制现金及现金等价物和4.39亿美元有价证券[205] - 2025年第一季度，经营活动提供净现金3080万美元，投资活动使用净现金3440万美元，融资活动使用净现金2.562亿美元[207] - 2025年1月，公司签订了一项5亿美元的高级有担保循环信贷协议，有效期至2028年1月，截至3月31日未提取资金[203] - 2025年1月，公司支付2.504亿美元用于结算2025年到期的可转换债券[212] - 截至2025年3月31日，公司没有表外安排[214] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，公司现金、现金等价物和有价证券投资于美国政府及其机构证券等，分类为可供出售[218] - 假设市场利率下降100个基点，对未来收益、风险敏感金融工具公允价值和现金流的潜在损失不重大[219] - 公司在一家或多家金融机构持有的现金、现金等价物、受限现金和有价证券超过联邦保险限额[219] - 截至2025年3月31日，公司无未偿还的可变利率债务[220] - 公司大部分国际子公司的功能货币是美元，子公司财务报表外币折算无重大损益[221] - 公司大部分收入以美元确认，小部分以外国货币计价[221] - 公司国际业务的某些费用以外币支付，汇率变化等因素会影响财务结果[221] - 公司签订远期合同以减轻外汇汇率不利变动的影响[222] - 截至2025年3月31日，公司未平仓外汇远期合同名义金额为4860万美元[222] - 过去汇率波动对公司财务结果影响不显著，但未来无法保证不产生重大影响[222] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度向120万人交付检测结果，Oncotype DX检测量创纪录[175] 新产品推出及检测数据 - 2025年3月底推出Cologuard Plus检测，该检测对结直肠癌和癌前息肉的检测灵敏度更高，假阳性率降低近40%，在特定条件下整体癌症灵敏度为95%，晚期癌前病变灵敏度为43%，特异性为94%[180] - 2025年4月推出Oncodetect检测，在特定研究中术后时间点灵敏度为78%，监测期灵敏度为91%，特异性分别为80%和94%，预计2025年第二季度获得医保报销[180] - 预计2025年下半年推出Cancerguard EX检测，在特定研究中排除部分癌症类型时整体灵敏度为60%，特异性为98.5%，对六种最具侵袭性癌症类型整体灵敏度为67%[180] - 2024年9月展示的血液结直肠癌筛查测试数据显示，结直肠癌灵敏度为88%，晚期癌前病变灵敏度为31%，阴性样本特异性为90%，关键研究结果预计2025年年中出炉[186] 业务市场推广及应用 - 预计有多达5500万美国人未及时进行结肠癌筛查，公司旨在与相关方合作推广Cologuard检测[187] - 日本每年约有4.5万例早期HR + 、HER2 - 乳腺癌新诊断病例，公司估计Oncotype DX检测每天可帮助超100名女性[188] 产品获批及研究计划 - 2024年7月Cancerguard检测获FDA批准用于真实世界证据研究，未来三年将测试2.5万人[186]