关于投资的观点 - 把投资视为学习过程投资失败是交学费投资成功则成为经验教训 [1] 分析师披露 - 分析师在提及的公司中无股票期权或类似衍生品头寸且72小时内无计划建立 [2] - 文章为分析师自己所写表达个人观点除Seeking Alpha外无报酬 [2] - 与文章提及股票的公司无业务关系 [2] Seeking Alpha披露 - 过去表现不保证未来结果不提供投资是否适合特定投资者的建议 [3] - 表达的观点可能不反映Seeking Alpha整体观点 [3] - Seeking Alpha不是持牌证券交易商经纪人美国投资顾问或投资银行 [3] - 分析师为第三方作者包括专业和个人投资者可能未被机构或监管机构许可或认证 [3]

文章核心观点 - Exact Sciences公司公布亏损扩大并下调全年展望后，周三股价暴跌 [1] 公司业绩情况 - 第三季度净亏损3820万美元，合每股21美分，较上一季度的1580万美元（每股9美分）有所扩大，高于分析师预期的3390万美元（每股18美分） [1] - 营收同比增长12.8%至7.087亿美元，但低于分析师预测 [1] - 筛查收入增长15.4%至5.449亿美元，精准肿瘤学收入增长5.4%至1.638亿美元 [1] 公司展望调整 - 预计全年调整后收益在3.1亿至3.2亿美元之间，低于此前预期的3.35亿至3.55亿美元 [1] - 预计营收在27.3亿至27.5亿美元之间，低于此前估计的28.1亿至28.5亿美元 [1] 股价表现 - 消息公布后，Exact Sciences股价周三盘中下跌近30% [1]

文章核心观点 - 2024年第三季度Exact Sciences公司盈利和营收未达预期，全年前景不佳，但本季度营收同比有所改善，公司目前获Zacks排名第一（强力买入） [11][13][14] 公司Q3财务表现 盈利情况 - 2024年第三季度净亏损21美分，去年同期盈亏平衡，亏损高于Zacks普遍预期的每股20美分 [1] 营收情况 - 综合营收达7.087亿美元，报告基础上增长12.8%，核心营收基础上增长13%，但低于Zacks普遍预期1.2% [2] 营收细分 - 筛查收入（包括Cologuard和PreventionGenetics的实验室服务收入）达5.449亿美元，同比增长15%，因Cologuard检测完成数量增加 [3] - 精准肿瘤学收入（包括全球Oncotype产品和治疗选择产品的实验室服务收入）为1.638亿美元，同比和核心基础上均增长5%，主要受Oncotype DX国际业务28%的扩张推动 [4] 利润率表现 - 毛利润同比增长11.5%至5.126亿美元，尽管收入成本（不包括收购无形资产的摊销）增长16.3%，但毛利率收缩85个基点至72.3% [5] - 研发费用同比下降10.2%至1.001亿美元，销售和营销费用增长12.4%至1.947亿美元，一般和行政费用同比下降0.1%至2.17亿美元 [5] - 调整后营业利润为60万美元，去年同期营业亏损4220万美元 [6] 财务更新 - 第三季度末公司现金及现金等价物和有价证券为5.888亿美元，第二季度末为5.302亿美元 [7] 公司2024年展望 - 公司预计全年总收入在27.3 - 27.5亿美元之间（此前为28.1 - 28.5亿美元），Zacks普遍预期为28.3亿美元 [8] - 其中筛查收入预计在20.8 - 20.95亿美元之间（此前为21.55 - 21.75亿美元），精准肿瘤学收入预计在6.5 - 6.55亿美元之间（此前为6.55 - 6.75亿美元） [8] - 全年调整后EBITDA指引下调至3.1 - 3.2亿美元（此前为3.35 - 3.55亿美元） [9] 公司面临的挑战与机遇 挑战 - 筛查收入增长受基层医疗办公室需求放缓影响，因Cologuard订单与完成测试之间通常有30天时间差，预计对第四季度收入影响更大 [11] - 飓风Helene和Milton的干扰对9月和10月的Cologuard订单和结果产生负面影响 [12] - 精准肿瘤学产品组合向Exact Nexus平台过渡的挑战影响了公司部分测试的收款能力 [12] 机遇 - 本季度营收同比改善，得益于Cologuard广泛采用的势头和Oncotype DX的国际扩张 [13] - 公司向更多患者提供检测结果，提高了盈利能力，并在创新癌症诊断管线方面取得了里程碑 [13] 公司Zacks排名及其他推荐股票 公司排名 - Exact Sciences目前Zacks排名第一（强力买入） [14] 其他推荐股票 - Quest Diagnostics第三季度调整后每股收益2.30美元，超Zacks普遍预期1.8%，营收24.9亿美元，超预期3.4%，目前Zacks排名第二（买入），2024年收益预计同比增长2.1%，过去四个季度收益均超预期，平均超预期幅度为3.3% [15] - Intuitive Surgical第三季度每股收益1.84美元，超Zacks普遍预期11.5%，营收20.4亿美元，超预期1.2%，目前Zacks排名第二，2024年收益预计增长20.1%，高于行业13.8%的增长率，过去四个季度收益均超预期，平均超预期幅度为10.9% [16] - Boston Scientific第三季度调整后每股收益63美分，超Zacks普遍预期8.6%，营收42.1亿美元，超预期4.5%，目前Zacks排名第二，2024年收益预计增长17.6%，高于行业11.5%的增长率，过去四个季度收益均超预期，平均超预期幅度为7.2% [17]

业绩总结 - 第三季度总收入达到7.09亿美元，同比增长13%[6] - 调整后的EBITDA为9900万美元，EBITDA利润率为14%[6] - 自由现金流创下历史新高，达到1.13亿美元[8] - 2024年第三季度总收入为708,655千美元，同比增长13%[24] - 2024年前九个月总收入为2,045,443千美元，同比增长10%[26] - 2024年第三季度净亏损为38,236千美元[30] - 2024年前九个月净亏损为164,272千美元[30] 用户数据 - 核心收入在2024年第三季度增长13%，达到6.07亿美元[7] - 2024年第三季度筛查收入为544,901千美元，同比增长15%[24] - 精准肿瘤学收入为163,754千美元，同比增长5%[24] - 2024年前九个月筛查收入为1,551,305千美元，同比增长13%[26] - 精准肿瘤学前九个月收入为494,138千美元，同比增长5%[26] 未来展望 - 2024年总收入指导范围更新为27.30亿至27.50亿美元，较之前减少9000万美元，年增长率为10%[10] - 筛查收入指导范围更新为20.80亿至20.95亿美元，较之前减少7800万美元，年增长率为12%[10] - 精准肿瘤学收入指导范围更新为6.50亿至6.55亿美元，较之前减少1300万美元，年增长率为4%[10] - 2024年调整后的EBITDA指导范围更新为3.10亿至3.20亿美元，较之前减少3000万美元，年增长率为44%[10] 研发与费用 - 研发费用为1.00亿美元，较去年同期的1.11亿美元下降[18] - 2023年第三季度，销售和市场费用为173,159千美元[35] - 2023年第三季度，研发费用为111,446千美元[35] - 2023年第三季度，自由现金流为112,561千美元[37] 现金流与财务状况 - 2023年第三季度，经营活动提供的净现金为138,719千美元[38] - 2023年第三季度，投资活动使用的净现金为(81,716)千美元[38] - 2023年第三季度，融资活动使用的净现金为(226)千美元[38] - 2023年第三季度，现金及现金等价物期末余额为594,667千美元[38]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度总收入同比增长13%，达到7.09亿美元 [13] - 调整后EBITDA同比增长75%，达到9900万美元，调整后EBITDA利润率扩大500个基点至14% [14][15] - 自由现金流创纪录，达到1.13亿美元，环比增长近60% [14] - 现金和证券总额超过10亿美元 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 筛查收入增长15%，达到5.45亿美元，主要受Cologuard体检量推动 [14] - 精准肿瘤学收入增长5%，达到1.64亿美元，其中Oncotype DX国际业务增长28% [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Cologuard Plus将在2025年第二季度推出，设定新的性能标准，癌症敏感性达到95%，特异性达到94% [8][28] - 预计Cologuard的复筛机会将持续增加，2025年预计复筛人数将达到200万人 [9] - ExactNexus平台将继续推动Cologuard的增长，尤其是在护理缺口筛查项目中 [10][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对第三季度的表现表示失望，认为在Cologuard测试频率的增长上未能达到预期 [6][17] - 尽管面临短期挑战，管理层对2025年的增长持乐观态度，预计将加速增长并扩大利润率 [22][30] 其他重要信息 - 由于飓风的影响，第三季度的Cologuard订单受到负面影响，预计将对第四季度的收入产生更大影响 [19][44] - 管理层承认在新销售代表的生产力提升上进展缓慢，但预计未来将会改善 [20][46] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于下半年展望的变化 - 管理层承认，尽管长期趋势保持不变，但第三季度和第四季度的表现未能达到预期，主要是由于执行问题和外部因素的影响 [33][34] 问题: 关于第四季度的指导 - 管理层表示，第四季度的收入将环比下降，主要是由于飓风的影响和护理缺口项目的时间安排变化 [43][45] 问题: 关于2025年的展望 - 管理层对2025年的增长持乐观态度，认为复筛、护理缺口项目和Cologuard Plus的推出将推动增长 [46][48] 问题: 关于销售团队的执行力 - 管理层强调，销售团队的执行力将得到改善，特别是在新医生的开发和响应率方面 [70][73] 问题: 关于Cologuard Plus的定价策略 - 管理层表示，Cologuard Plus的定价策略将优先考虑Medicare患者，随后扩展到商业保险患者 [62][64]

文章核心观点 - Exact Sciences本季度财报有盈收表现，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，当前Zacks Rank显示股票有望近期跑赢市场，同时行业表现也会影响其股价 [1][3][6] 公司盈利情况 - Exact Sciences本季度每股亏损0.21美元，高于Zacks共识预期的0.20美元，去年同期盈亏平衡，此次财报盈利意外为 -5% [1] - 上一季度该公司实际每股亏损0.09美元，低于预期的0.37美元，盈利意外为75.68% [1] - 过去四个季度里，公司有两次超过共识每股收益预期 [2] 公司营收情况 - Exact Sciences截至2024年9月季度营收7.0866亿美元，低于Zacks共识预期1.22%，去年同期营收6.2834亿美元 [2] - 过去四个季度里，公司有三次超过共识营收预期 [2] 公司股价表现 - Exact Sciences自年初以来股价下跌约3.9%，而标准普尔500指数上涨19.8% [3] 公司未来展望 - 公司盈利前景可帮助投资者判断股票走向，包括当前对未来季度的共识盈利预期及预期变化 [4] - 近期盈利估计修正趋势与短期股价走势有强关联，可通过Zacks Rank工具追踪 [5] - 财报发布前，Exact Sciences盈利估计修正趋势有利，当前Zacks Rank为1（强力买入），预计股票近期跑赢市场 [6] - 未来季度和本财年的盈利估计变化值得关注，当前未来季度共识每股收益估计为 -0.06美元，营收7.7918亿美元，本财年共识每股收益估计为 -0.95美元，营收28.3亿美元 [7] 行业情况 - 医疗 - 生物医学和遗传学行业在Zacks行业排名中处于前38%，排名前50%的行业表现优于后50%超两倍 [8] 同行业其他公司情况 - 同行业的Oculis Holding AG尚未公布2024年9月季度财报，预计11月7日发布 [9] - 该公司预计本季度每股亏损0.52美元，同比变化 -36.8%，过去30天该季度共识每股收益估计未变 [9] - 该公司预计本季度营收0.28百万美元，较去年同期增长13.2% [10]

业务表现 - 公司在第三季度交付了120万份检测结果，包括Cologuard和Oncotype DX的创纪录数量[151] - 总收入同比增长13%，同时提高了运营费用的效率[151] - 经营活动产生的现金流为1.387亿美元，较2023年同期增加1.144亿美元[151] - 客户满意度和品牌知名度创历史新高[151] 新产品开发 - 获得FDA批准推出下一代Cologuard Plus筛查检测[151,157] - 在ESMO 2024大会上展示了液体活检结直肠癌筛查和多癌筛查检测的数据[151,161] - 分子残留疾病(MRD)检测Oncodetect获得顶级期刊的首次发表[151,158] - 正在开发结直肠癌MRD检测Oncodetect,并计划拓展至其他癌种[163] - 正在开发多癌筛查检测Cancerguard,已完成ASCEND-2临床研究并获FDA批准进行实际应用研究[164] 未来发展重点 - 2024年重点包括关注员工和客户、推进产品组合、扩大影响力[165-167] - 公司预计未来将继续增加研发投入以推进新产品的开发[182] - 公司预计销售和营销费用将随着新产品的推出而增加，但占收入的比重将逐步下降[183] - 公司预计未来总体运营成本将随着业务规模扩大而增加[178,179,180] 业务调整 - 公司已终止了COVID-19检测业务，该业务在2023年第二季度已停止[174] - 公司在2023年获得了Oncotype DX检测在日本的报销资格，预计每天可帮助超过100名日本女性了解乳腺癌复发风险和化疗需求[170] - 公司正在与医疗系统、支付方和医疗服务提供商合作，通过大规模的筛查项目推广Cologuard检测[169] 财务表现 - 公司Cologuard和Oncotype检测的收入预计将持续增长，但会受到季节性因素的影响[177] - 公司过去一直亏损，未来短期内仍可能持续亏损，能否实现盈利存在不确定性[171] - 公司过去三个月和九个月的收入增长主要来自Cologuard和Oncotype检测量的增加[172,173,174] - 公司过去三个月和九个月的营业成本上升主要是由于检测量增加导致的人工成本和设施成本上升[178,179,180] - 总体一般及行政费用为2.172亿美元，与上年同期基本持平[186] - 长期资产减值为1.87亿美元和3.13亿美元，分别为三个月和九个月，而上年同期分别为0和0.06亿美元[187] - 其他营业收入为0.31亿美元和0.66亿美元，而上年同期为7.2亿美元，主要是由于出售Oncotype DX Genomic Prostate Score检测业务的或有对价重新计量[188] - 投资收益净额增加至1.16亿美元和2.96亿美元，主要是由于在可供出售的证券上录得收益[189] - 利息费用增加至0.96亿美元和1.74亿美元，主要是由于可转换票据利息费用的增加[190] 资金状况 - 公司预计未来12个月内现金、现金等价物和可供出售证券将足以支持当前的经营计划[192] - 公司可动用15亿美元的循环信贷额度，截至2024年9月30日未有任何提取[193] - 公司可能需要通过发行新股或其他融资方式筹集额外资金以支持业务发展和战略投资[194] - 截至2024年9月30日，公司现金及现金等价物为5.888亿美元，可供出售证券为4.323亿美元[196] - 公司维持大量现金、现金等价物、受限现金和有价证券存放在多家金融机构，超出联邦保险限额[210] - 截至2024年9月30日，公司没有未偿还的浮动利率债务[211] 汇率风险管理 - 公司的主要国际子公司的功能货币为美元，因此不会产生重大的外币折算损益[212] - 公司签订远期合约以减轻外汇波动对货币资产和负债重新计量的不利影响[213] - 虽然过去汇率波动对公司财务业绩的影响很小，但未来可能会产生重大影响[212]

财务业绩 - 第三季度总收入为7.09亿美元，同比增长13%[1] - 筛查业务收入为5.45亿美元，同比增长15%[1] - 精准肿瘤业务收入为1.64亿美元，同比增长5%[1] - 公司第三季度总收入为7.09亿美元，同比增长13%[24] - 筛查业务收入为5.45亿美元，同比增长15%[24] - 精准肿瘤业务收入为1.64亿美元，同比增长5%[24] - 公司前三季度总收入为20.45亿美元，同比增长10%[25] - 筛查业务前三季度收入为15.51亿美元，同比增长13%[27] - 精准肿瘤业务前三季度收入为4.86亿美元，同比增长5%[27] - 公司剔除新冠检测、已剥离的前列腺癌基因检测业务和新收购的Resolution Bioscience公司的影响后，前三季度核心收入为20.37亿美元，同比增长11%[27] - 公司剔除汇率波动的影响后，前三季度核心收入为20.37亿美元，同比增长11%[28] - 2024年第三季度收入为6.283亿美元，同比增长12.8%[29] - 2024年前三季度收入为20.454亿美元，同比增长10.4%[29] 盈利能力 - 调整后EBITDA为9900万美元，同比增加4200万美元，调整后EBITDA利润率为14%，同比提高500个基点[1] - 2024年第三季度调整后EBITDA为9,873.1万美元，同比增长75.3%[30] - 2024年前三季度调整后EBITDA为24,801.7万美元，同比增长46.8%[30] - 2024年第三季度调整后EBITDA利润率为14%，同比增加5个百分点[30] - 2024年前三季度调整后EBITDA利润率为12%，同比增加3个百分点[30] 现金流 - 经营活动现金流为1.39亿美元，自由现金流为1.13亿美元[1] - 自由现金流为1.13亿美元[44] 费用 - 研发费用为3.10亿美元[1] - 销售和营销费用为5.37亿美元[1] - 一般及行政费用为6.73亿美元[1] - 收购和整合成本为810万美元[3] - 长期资产减值为62.1万美元[4] - 出售资产收益和相关成本为7,052.2万美元[5] - 重组和业务转型成本为90.7万美元[6] - 法律和解费用为3,618.6万美元[8] - 2024年第三季度研发费用为9,592万美元，同比下降13.9%[32] - 2024年前三季度研发费用为29,917.6万美元，同比下降9.7%[33] 新产品和技术 - 获得FDA批准推出新一代Cologuard Plus筛查检测[6] - 发表了Oncodetect分子残留病和复发监测检测的首篇同行评议论文[8] - 公司的ExactNexus技术平台有助于Cologuard检测量的增长[5] - 公司的血液筛查检测在检测结直肠癌和高级癌前病变方面显示出良好的性能[7] 财务指引 - 公司更新了2024年全年收入和调整后EBITDA指引[12] - 2024年第三季度非GAAP毛利率为72%，同比下降1个百分点[29] - 2024年前三季度非GAAP毛利率为73%，同比下降1个百分点[29] 其他 - 公司第三季度净亏损3,824万美元，上年同期净利润79.4万美元[22] - 公司前三季度净亏损1.64亿美元，上年同期净亏损1.54亿美元[22] - 公司报告总收入为4.82亿美元[43]

文章核心观点 - Exact Sciences获Zacks评级升至1（强力买入），反映盈利预期上升，或对股价产生积极影响，是投资组合的可靠选择 [1][3] 评级系统优势 - 个人投资者难依据华尔街分析师评级升级做决策，Zacks评级系统因盈利预期变化对短期股价走势的影响力而实用 [2] - Zacks评级系统使用与盈利预期相关的四个因素将股票分为五组，自1988年以来，Zacks排名第一的股票平均年回报率为+25%，有出色的外部审计记录 [7] - 与倾向于积极推荐的华尔街分析师不同，Zacks评级系统在任何时间对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级的比例相等，仅前5%获“强力买入”评级，前20%股票盈利预期修正特征优越，有望短期跑赢市场 [9][10] 盈利预期对股价的影响 - 公司未来盈利潜力变化与短期股价走势强相关，机构投资者用盈利和盈利预期计算公司股票公允价值，其大量交易导致股价变动 [4] - Exact Sciences盈利预期上升和评级上调意味着公司基本面业务改善，投资者应推动股价上涨 [5] Exact Sciences盈利预期情况 - 截至2024年12月的财年，该分子诊断公司预计每股收益为 -$0.95，较上年报告数字变化15.9% [8] - 过去三个月，Zacks对该公司的共识预期提高了25.2% [8]

文章核心观点 - Exact Sciences是一家领先的癌症诊断公司,专注于开发新的和创新的癌症预防和早期检测测试 [1] - Exact Sciences在过去四个季度中超过或符合预期收益,平均收益惊喜率为56.19% [1] - Exact Sciences预计第三季度收入将同比增长14.2%至7.172亿美元 [2] - Exact Sciences预计第三季度每股亏损20美分,而去年同期为持平 [2] 公司业务概况 - Exact Sciences的收入主要来自两大业务分部:筛查和精准肿瘤学 [4] - 筛查业务收入预计将同比增长,主要得益于Cologuard订单持续增长,以及公司在重新筛查和关怀缺口计划方面的努力 [4][5] - 精准肿瘤学业务收入预计将得益于Oncotype DX检测在全球的采用率提高约10% [6] 未来展望 - 公司预计第三季度筛查业务收入将在5.456亿美元至5.55亿美元之间,占全年收入的54% [5] - 公司目前的市场定位和业绩表现为未来发展奠定了良好基础 [1][4][5][6]