The Zacks Transportation sector is widely diversified in nature, including airlines, railroads, package delivery companies and truckers, to name a few. Per the latest Earnings Preview, fourth-quarter 2025 earnings of the S&P 500 members of the sector are expected to decline 7.2% year over year. Revenues are estimated to be up 1.9%.With quite a few players in this diversified sector yet to report their financial numbers, we expect the likes of Canadian National Railway (CNI) , Expeditors International of Was ...

PresentationUnknown Executive All right. We are at the hour. So we'll go ahead and get started for everybody. Hi. My name is Alex. Thank you for joining today are getting started with the Customs ACE Portal webinar. This is a local webinar that's hosted by the Salt Lake City office. We primarily support the Utah and Las Vegas metro areas, but we had quite a bit of interest in the network on this one. So if you're joining in from somewhere in the Midwest or North Central region or wherever else in Utah, we a ...

涉及的行业或公司 * 行业：国际物流、海关合规、报关代理 [1] * 公司：Expeditors International of Washington (NYSE:EXPD)，一家全球物流与货运代理公司 [1] 核心观点和论据 * **ACE门户的重要性**：ACE（自动化商业环境）门户是进口商的关键工具，提供直接访问海关数据和进出口交易的途径，是遵守贸易法规、进行内部控制和记录保存的重要方法 [7] * **ACE门户的核心功能**：包括监控与海关的通信、创建反倾销和纺织品证书等一揽子声明、查询反倾销和反补贴案件、访问进口商安全申报数据、运行报告以及近乎实时地监控海关活动 [8] * **用户访问级别与权限**：ACE门户有三种用户类型：必须由海关指定的**贸易账户所有者**（拥有完全控制权）、可由贸易账户所有者分配的**代理贸易账户所有者**（拥有同等权限，便于账户所有权转移）以及权限由前两者设定的**账户用户** [15][16][17][18] * **关键合规与操作提醒**： * **ACH退款授权**：从2026年2月6日起，海关将停止签发手动退款支票，进口商需在ACE门户中输入银行账户信息以接收退款 [29] * **地址与通知方更新**：必须确保公司在海关备案的地址和通知方信息是最新的，以避免错过有时限（通常20-30天）的海关表格 [28][33] * **第三方访问限制**：通常不建议授予第三方（如旅行者、顾问）ACE门户访问权限，以保护内部敏感信息 [18] * **报告功能的价值与限制**： * **进口商 vs. 报关行视角**：进口商可以看到其IRS税号下的所有报关活动（100%），而报关行只能看到他们自己申报的条目 [38] * **关键报告类型**：包括条目摘要报告（用于高级别概览）、海关表格报告（如CF-28信息请求、6051D扣留通知）、清算状态报告（如ES-702，用于了解条目是否已清算或延期）以及关税支付报告（如月度对账单概览，报关行无法访问） [37][51][52][53][54] * **报告定制与排程**：可以修改预设报告参数、创建特别报告，并建议对常用报告进行排程以避开系统繁忙时段 [37][39][47][48] * **抗议申请流程**：提交抗议需要专门向ACE支持团队申请**抗议申报人**权限，该权限不会在初始账户中自动获得 [56][57] 其他重要但可能被忽略的内容 * **系统不稳定性与变通方法**：ACE门户有时不稳定，可能出现服务器错误页面，刷新页面通常可以解决；报告偶尔会运行失败或显示空白，需要稍后重试或联系ACE支持 [14][53] * **实用资源与链接**：大部分培训信息可在海关的ACE培训网站上找到；演示中多次提供了帮助链接，包括抗议申请指南、特别报告创建指南和ACH退款注册链接等 [9][60][61] * **条目编号的关键作用**：条目编号是海关沟通的关键标识，其前三位数字代表申报该条目的报关行的备案代码（例如，Expeditors的代码是231） [35][43][44] * **信息查询限制**：ACE门户无法直接根据HTS编码查询适用的关税税率、法规及反倾销/反补贴信息，这类深度分析需要借助其他工具或服务 [75] * **数据标准化挑战**：不同报关行对同一供应商可能创建不同的制造商ID，无法在ACE门户内强制统一，通常需要通过向各报关行发送带有指定MID的数据库来解决 [82] * **账户与信息更新流程**： * 公司地址更新需要通过拥有报关委托书的报关行提交5106表格完成，进口商通常无法在门户中直接修改 [83][84][97] * 更换公司后，通常无法沿用旧的用户ID（通常是邮箱地址），需要新公司的贸易账户管理员创建新账户 [98] * 若忘记贸易账户所有者是谁或该人员已离职，需直接联系ACE支持以验证身份并获取账户所有权 [12]

PresentationSamantha HurstRegional Sales & Marketing Manager for Mid-Atlantic Hello, everyone. We have just hit 1:00 here on the East Coast. So we are going to get started with our webinar today. Thank you so much for joining us. Again, you are joining us for the tariff relief for DoD contractors and subs. We're going to be explaining DCMA duty-free and how those entries work. So we hope you are ready for lots of valuable information that will support you in those efforts. My name is Samantha Hurst. I will ...

行业与公司 * 本次电话会议/网络研讨会由**Expeditors International of Washington (NYSE:EXPD)** 主办，主题为“国防部承包商及分包商的关税减免”，核心内容是解释**DCMA（国防合同管理局）免税进口**流程及其运作方式[1] * Expeditors International 是一家提供运输和海关经纪服务的公司，其**不持有**国防部（DoD）的货物或服务采购合同，其在该流程中的第一手经验仅限于**作为海关经纪商**提供服务[10] * 会议主要面向持有国防部货物或物资采购合同的**主承包商或分包商**，旨在帮助他们通过DCMA免税进口流程实现**显著的成本节约**[10][15] 核心观点与论据 **1 DCMA免税进口的定义与法规依据** * DCMA免税进口允许根据国防部合同进口的特定货物**免缴关税**进入美国关境[15] * 该豁免受**《联邦采购条例》（FAR）** 和**《国防联邦采购条例补充规定》（DFARS）** 管辖[15] * 核心条款是**DFARS 252.225-7013**，承包商必须确保此条款包含在其合同中才能享受免税待遇[16][17] * 国防部近期发布备忘录，指示合同官员在所有现有和未来可能适用免税进口的合同中包含此条款[17] **2 免税进口的资格与适用条件** * 申请免税的物资，其**关税成本不能已包含在合同价格中**[17] * 适用物资包括：符合条件的最终产品、在合格国家生产的组件（包括原材料和中间组件），以及**每批货物预估关税超过300美元**的其他物资[18] * 关税是否适用由**美国商务部贸易执法局**和**美国海关与边境保护局**决定[19] * 物资资格相关问题应咨询**采购合同官员（PCO）**[19] **3 关键流程与参与方职责** * **流程类型**：根据收货方是商业实体还是军事设施，流程有**显著差异**[25] * **商业收货方**：需提交海关01类（消费）报关，主承包商必须在报关前通过**采购集成企业环境（PIEE）** 系统提交免税权益请求，海关经纪商在货物清关后凭系统发送的令牌化邮件申请证书[25][26] * **军事设施收货方**：使用51类报关，无需提交PIEE权益请求，流程**非常手动**，由海关将文件直接转交DCMA团队处理[27][28] * **主要参与方**： * **主承包商**：负责在PIEE中注册并提交权益请求，收集并提交所有必需信息和文件[37] * **海关经纪商**：负责在PIEE中申请免税证书，并在批准后上传至海关系统，但在PIEE中功能**非常有限**，仅能通过令牌化邮件访问[38][40] * **合同官员（PCO/ACO）**：政府的第一级审核者，在收到权益请求通知后**20天内**进行审核[38] * **DCMA运输免税进口团队**：一个**仅由5-6人**组成的极小团队，负责审核和批准所有免税证书请求，每年处理约**30,000份**证书，效率极高[22] * **美国海关与边境保护局（CBP）**：不参与证书批准过程，但负责在收到证书后审核并**以免税方式结关**[40] **4 时间要求与关键期限** * 免税证书必须在进口日期起**6个月内**上传至海关的**ACE文件成像系统（DIS）**，否则海关将按常规税率征收关税结关[24][35][45] * 合同官员有**20天**时间审核提交的权益请求[38] * 发送给经纪商的PIEE访问链接（令牌化邮件）有效期为**72小时**，若未使用，系统会每**3天**自动重新触发一次，持续**30天**[30][41] * 在6个月期限内，可以提交**报关后更正（PSC）** 申请退税；若已过结关期，可在**90天**时限内提交514抗议申请重新结关[64] **5 文件要求与最佳实践** * **关键文件**：商业发票和海关7501表格必须列明**国防部合同号**（如适用，还需交付订单号），且7501表格需包含DFARS免税进口条款中规定的声明[50][51] * **给主承包商的最佳实践**：确保合同包含DFARS条款并向下传递至分包商；与合同官员建立信任关系；确保PIEE信息准确无误；将文件要求告知供应商；利用有经验的经纪商；投资员工培训并保持健全的记录保存[52] * **给分包商/供应商的最佳实践**：确认采购订单中包含DFARS条款；与主承包商共享经纪商信息；进口前确认权益已批准且令牌邮件已发送；与经纪商密切沟通；监控海关问询并保留文件副本[54][55][56] 其他重要但可能被忽略的内容 **1 系统与操作复杂性** * PIEE平台在**当前版本下远非完美**，经常出现提前超时、返回错误或其他需要故障排除的问题，这可能**显著延长经纪商的处理时间**[42] * 当一份进口货物包含**多个外国供应商**的货物，或货物根据**多个有效合同**进口时，可能需要为**一次海关报关**提交**多份权益请求和证书**，这会显著增加处理的复杂性[35][44] * 免税进口分类（HTS 9808.00.3000）的文本提及“紧急战争物资”，但DFARS并**不要求实际存在紧急情况**，也未使用“战争物资”一词，这种法规与税则之间的**文本不一致**常引起承包商混淆，但目前**广泛发放证书的做法受到青睐**[20][21] **2 适用范围与特殊场景澄清（来自问答环节）** * **混合货物**：只要政府采购的物资与销售给商业客户的物资**性质不同**，且承包商能够核算差异，就可以对同时包含商业和政府物资的货物申请免税进口[60] * **外贸区（FTZ）**：可以为从外贸区的** withdrawals **申请DCMA免税进口，但存在一些细节差异[62][84] * **分包链**：低层级分包商通常与其上一层级承包商协作，由他们与主承包商沟通，PO号通常使用与主合同相关的特定PO号，而非分包商自己的PO号[75] * **事后申请**：对于**去年已经收到**的货物，由于已超过6个月的上传证书窗口期，**通常无法**再申请免税进口待遇[87] * **责任归属**：如果因合同官员未及时处理等原因导致证书未能在6个月内上传，**进口记录上的责任人**（无论是主承包商还是分包商）将负责支付关税[80]

Investors interested in stocks from the Transportation - Services sector have probably already heard of DHL Group Sponsored ADR (DHLGY) and Expeditors International (EXPD) . But which of these two stocks offers value investors a better bang for their buck right now? We'll need to take a closer look.We have found that the best way to discover great value opportunities is to pair a strong Zacks Rank with a great grade in the Value category of our Style Scores system. The proven Zacks Rank puts an emphasis on ...

Expeditors International of Washington, Inc. (EXPD) is a Fortune 500 logistics powerhouse based in Seattle that specializes in customized, tech-enabled supply chain solutions. Leveraging a seamlessly integrated global network of 331 locations across 109 countries, the company supports businesses with end-to-end logistics coordination across six continents. Currently standing at a market capitalization of about $22 billion, Expeditors is scheduled to report its fiscal 2025 fourth-quarter earnings by the e ...

文章核心观点 - 文章对比分析了运输物流行业的两家公司Expeditors International of Washington和FedEx Corporation 尽管面临持续的经济不确定性 两家公司今年均提高了股息 体现了对股东回报的重视 但通过股价表现、估值、盈利惊喜记录等多维度比较 认为EXPD目前是更具吸引力的投资选择 [1][4][13][14] 股息与股东回报 - Expeditors International of Washington在2025年5月将半年期股息提高了5.5% 从每股0.73美元增至0.77美元 公司派息率为25% 五年股息增长率为7.4% [3] - FedEx Corporation在2025年6月提高了季度现金股息 从每股1.38美元增至1.45美元 年化股息从5.52美元增至5.8美元 [3] - 支付股息的股票以提供稳定收入和较低波动性著称 被视为长期财富创造的可靠工具 有助于抵消经济动荡的影响 [2] 股价与业务表现对比 - 过去一年 EXPD的股价表现优于FDX 后者股价相对疲软主要源于收入压力 地缘政治不确定性和高通胀持续影响消费者信心和增长前景 需求疲软导致包裹运输量下降 [5] - EXPD稳健的股价表现得益于航空货运环境的复苏 9月当季货运量同比增长4% 公司持续的成本削减措施进一步巩固了其地位 [6] - 电子商务的增长增加了对多式联运服务的需求 尽管增速从疫情高峰放缓 但由于在线购物的便利性 需求依然强劲 这将继续支持像Expeditors这样的公司增长 [7] - EXPD在最近四个季度均超出盈利预期 平均惊喜幅度为13.9% 而FDX在最近四个季度中有三个季度超出预期 一次未达预期 平均惊喜幅度为5.7% [9][12] 估值比较 - EXPD目前的前瞻市销率为1.99倍 价值评分为D 相比之下 FDX的价值评分为A 且前瞻市销率显著更低 [11] - EXPD相对于FDX更高的估值表明 投资者愿意为这家领先的运输公司支付溢价 [13] 结论与投资吸引力 - EXPD更强的股价表现和优异的盈利记录表明 其航空货运量的增长和有效的成本削减努力正在转化为切实的效益 [14] - 鉴于其更强劲的整体前景 EXPD目前似乎是更具吸引力的选择 EXPD的Zacks评级为2 而FDX的评级为3 [14] - 只要经济不确定性持续 当前的需求疲软 特别是包裹量疲软 可能会继续对FDX造成损害 [13]

文章核心观点 - 文章旨在比较运输服务板块的两只股票DHL集团赞助ADR和Expeditors International 以确定哪只股票为价值投资者提供更优的价值选择[1] - 分析基于Zacks评级和价值风格评分 结合传统估值指标进行判断[2][4] - 尽管两家公司均具有积极的盈利预期修订且评级相同 但估值指标显示DHL集团赞助ADR目前是更优越的价值选择[3][7] 股票筛选与评级框架 - 有效的价值股发现策略是将强劲的Zacks评级与价值类别的高评分相结合[2] - Zacks评级青睐盈利预测修正趋势强劲的股票 风格评分则突出具有特定特质的公司[2] - 两家公司目前均拥有Zacks评级为2 即买入评级 表明两家公司均经历了积极的盈利预测修正 盈利前景改善[3] 估值指标分析 - 价值投资者使用多种传统关键指标评估公司是否被低估 包括市盈率 市销率 盈利率和每股现金流等[4] - DHL集团赞助ADR的远期市盈率为14.82 而Expeditors International的远期市盈率为26.40[5] - DHL集团赞助ADR的市盈增长比率为1.89 Expeditors International的市盈增长比率为3.12[5] - DHL集团赞助ADR的市净率为2.64 Expeditors International的市净率为9.4[6] - 这些估值指标贡献了DHL集团赞助ADR的价值评级为A 而Expeditors International的价值评级为D[6] 投资结论 - 两家公司均为盈利前景稳健的优质股票[7] - 基于估值数据对比 DHL集团赞助ADR被认为是当前更优越的价值选择[7]

行业概况与定义 - 行业公司提供运输、物流、租赁和维护服务，业务涵盖全球物流管理、国际货运代理、第三方物流及供应链解决方案，其福祉与整体经济健康状况直接相关 [3] - 制造业和零售商品活动的增加、有利的定价以及全球经济状况的改善对行业参与者是积极信号 [3] 行业面临的挑战 - 行业在疲软的运费、持续高通胀和供应链中断的压力下艰难运营，关税相关的不确定性和地缘政治紧张局势加剧了这些不利因素 [1] - 尽管经济活动从疫情阴霾中复苏，但持续的供应链中断继续损害行业股票，低于平均水平的运费也损害了行业前景 [4] - 卡斯货运指数在11月同比下降7.6%，该指标在过去九个月中同比持续恶化，证实了整体下降趋势 [4] - 行业面临持续的成本通胀压力，从劳动力短缺到设备和服务费用增加，维护成本上升和商品价格波动挤压了生产商的盈利能力 [5] 长期前景与积极因素 - 尽管存在短期担忧，但基于强劲的基本面，长期前景仍有乐观理由 [2] - 美联储在2025年12月进行了第三次降息，25个基点的降息标志着进一步转向货币宽松，过去一年的降息对运输服务提供商是好消息，因为更低的利率降低了借贷成本，促进了经济增长 [6] 行业排名与市场表现 - 该行业在Zacks行业排名中位列第166位，处于243个行业中的底部32% [7] - 行业排名处于底部50%是由于成分公司整体的负面盈利前景，2026年行业盈利预期同比下降了28.3% [9] - 过去一年，行业股价上涨了3.3%，表现落后于标普500指数16.9%的涨幅，但略微超过了更广泛的运输板块1.3%的涨幅 [12] 行业估值 - 基于常用的远期12个月市销率，行业目前交易于1.46倍，低于标普500指数的5.6倍，但高于其所属板块的1.31倍 [15] - 过去五年，该行业的市销率最高达到3.01倍，最低为1.38倍，中位数为1.92倍 [15] 值得关注的公司 - **Expeditors International of Washington**：总部位于西雅图的领先第三方物流提供商，目前具有Zacks Rank 1评级，过去四个季度每股收益平均超出市场共识预期13.9% [18] - **ZTO Express**：中国快递领域的领先企业，总部位于上海，具有Zacks Rank 1评级，长期盈利增长预期为3.1% [22][23] - **C.H. Robinson Worldwide**：作为轻资产物流运营商，目前具有Zacks Rank 3评级，控制成本的举措对其有利，过去四个季度每股收益平均超出市场共识预期10.4% [26]