UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-Q (Mark One) x QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 29, 2019 OR ¨ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from to Commission File Number 0-18655 EXPONENT, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) DELAWARE 77-0218904 (State or other jurisdiction of (I ...

财务数据和关键指标变化 - 2019年第一季度净收入为2270万美元，摊薄后每股收益0.42美元，而去年同期为2030万美元，摊薄后每股收益0.38美元 [23] - 第一季度EBITDA增长2%，达到2390万美元 [24] - 第一季度可计费工时为32.8万小时，与去年持平；利用率为71.6%，去年同期为76.6% [26] - 2019年全年预计利用率为71% - 72%，第四季度额外一周将使净收入增加约5%，全年增加1.25%，但会使第四季度利用率降低200个基点，全年降低50个基点 [27] - 本季度技术全职等效员工为883人，增长7.1%，预计今年剩余时间内员工人数将按季度环比增长约1% [29] - 本季度实际费率增长约3%，2019年全年预计同比实际费率增长为2% - 3% [29] - 第一季度EBITDA利润率下降34个基点，至净收入的25.6%；2019年全年EBITDA利润率预计下降75 - 125个基点 [30] - 本季度调整递延薪酬损益后，薪酬费用增长2%，递延薪酬收益为590万美元，去年第一季度为亏损30万美元 [31] - 2019年4月1日起工资增长，幅度与实际计费费率增长大致相同；本季度基于股票的薪酬费用为570万美元，2018年为630万美元，2019年剩余季度预计为360 - 400万美元 [32] - 第一季度其他运营费用增长7.3%，达到800万美元，其中折旧费用为160万美元，2019年剩余时间预计每季度为820 - 870万美元 [33] - 第一季度G&A费用增长12.5%，达到450万美元，2019年预计每季度为480 - 560万美元，下半年因两年一次的经理会议将处于较高水平 [34] - 2019年第一季度综合税率为2.7%，去年同期为9.4%，预计2019年剩余时间综合税率约为27.5%，全年约为22% [35] - 本季度运营现金流为负1200万美元，资本支出为570万美元，其中440万美元用于波士顿地区新大楼建设，预计2019年资本支出约为1800万美元，2020年约为600万美元 [36] - 第一季度支付股息820万美元，季度末现金及现金等价物和短期投资为1.718亿美元，今日宣布季度股息为0.16美元 [37] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工程和其他科学部门占公司第一季度净收入的约80%，净收入同比增长4%，该部门在人为因素、材料科学、热科学、结构工程和建筑咨询业务方面表现出色 [13][14] - 环境与健康部门占公司第一季度净收入的约20%，净收入同比下降2%，该部门的化学法规和食品安全业务持续增长，但人为因素业务的可计费工时减少抵消了增长 [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司利用人为因素实践主导的大型用户研究的成功经验，拓展新用例，为客户提供数据以支持人工智能系统 [11] - 公司在电池技术方面的专业知识是优势，正将其应用于交通行业的新老客户，为其提供电池集成到移动平台的建议 [12] - 公司优先招聘优秀的博士，组建跨学科团队，以行业为中心开展业务，为客户提供全产品生命周期的解决方案 [18][20] - 公司通过市场情报、能力发展和思想领导力加强行业团队，以适应客户不断变化的需求 [41] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2019年公司面临因去年大型项目完成带来的同比比较挑战，但业务仍有积极势头，预计全年扣除报销前的收入将实现中到高个位数增长，EBITDA利润率将下降约75 - 125个基点 [40] - 客户未来仍将面临安全、健康、环境和可靠性等问题，公司有适应变化的商业模式和满足客户需求的历史，有信心实现可持续的长期增长和盈利 [42] 其他重要信息 - 太平洋燃气与电力公司于2019年1月28日申请第11章破产保护，但已获得运营融资，公司认为约600万美元的应收账款大部分将得到支付，第一季度为其提供的服务同比增加 [38][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 用户研究业务与竞争对手相比有何差异化 - 公司人为因素实践团队的人员在用户体验科学方面资质卓越，专注于有深厚行业知识的领域，能提供多学科服务，如在电子产品、虚拟现实和自动驾驶汽车等领域 [45][48][50] 问题2: 第一季度业务开始缓慢，最终结果良好，过程中是否有显著变化 - 业务在1月的第三和第四周有所改善，随着季度推进逐渐回升，但与去年相比仍面临大型用户研究项目带来的挑战 [52] 问题3: 员工人数增加、利用率下降，但薪酬费用仅增长2% - 3%，利润率保持较好的原因 - 第一季度受益于去年同期的一些因素，基于股票的薪酬费用同比下降，预计第二和第三季度薪酬增长将比员工人数增长高1% - 2% [53][55] 问题4: 行业客户团队对业务的影响、推广情况及对增长和盈利的期望 - 客户管理行业方法侧重于主动业务，在电子、化工和公用事业等行业支持了主动业务的增长；在交通和石油天然气等行业，正处于主动业务的关系和声誉发展阶段，已取得一定进展 [59][61][63] 问题5: 电池业务的规模、发展阶段及前景 - 电池业务占公司业务的高个位数到低两位数百分比，是进入新领域的切入点，公司凭借专业知识和多学科方法，有望在该领域实现增长 [65][67][69] 问题6: 当前大型项目暴露情况与长期业务相比如何，以及2019年和长期的税率预期 - 最近结束的大型项目较为罕见，虽可能有新的大型项目，但不认为其出现频率会增加；预计2019年剩余三个季度税率为27.5%，全年约为22% [71][73][74] 问题7: 关于太平洋燃气与电力公司的应收账款支付情况及未来工作支付流程 - 破产时的600万美元应收账款分两种方式支付，部分可能作为关键供应商提前支付，其余通过正常破产程序支付；1月29日之后的工作应收账款按正常业务流程支付，目前应收账款较高 [77][80][81] 问题8: 与太平洋燃气与电力公司的业务加速的原因 - 公司长期为其提供完整性管理、安全评估和建设管理服务，过去重点在天然气业务，去年秋季野火事件后，对电力系统完整性和野火风险的关注增加，公司在该领域有专业知识，因此业务加速 [85][87][88] 问题9: 业绩比较是否会在下半年逐渐改善 - 这种看法是合理的 [89] 问题10: 除季节性因素外，如何看待下半年的利用率和利润率 - 需提高利用率以达到全年71% - 72%的目标，第一季度通常是利用率最高的季度，预计第二季度与第一季度相似，夏季和第四季度假期会使利用率下降；第一季度利润率较好，受一些因素影响，预计后续会有所上升，指导与利用率指导相符 [91][93][95] 问题11: 第一季度新招聘人员的专业领域分布 - 主要集中在人为因素、电池（涉及高分子科学、热科学、电气等学科）、机械和基础设施建设咨询等需求增长的领域 [97][98][100] 问题12: 新招聘人员多久能参与项目 - 新员工入职几天后即可参与项目，虽不会立即达到稳定的利用率，但通过参与多学科项目能快速积累经验 [101][102] 问题13: 2019年国际业务的发展情况及增长预期 - 化学法规和食品安全业务的客户遍布全球，欧洲监管环境日益严格推动了该业务发展；国际仲裁业务中，公司工程团队的声誉在全球范围内扩大，需求增加，预计将继续成为国际业务的优势领域 [104][106][107] 问题14: 若剔除去年同期大型项目，本季度营收的潜在增长率 - 潜在业务增长率将达到10% [110]

财务数据关键指标变化 - 2018年公司收入为3.79523亿美元，运营收入为9145.6万美元，净利润为7225.4万美元[129] - 2018年基本每股收益为1.37美元，摊薄后每股收益为1.33美元，每股现金股息为0.52美元[129] - 截至2018年，公司现金及现金等价物为1.27059亿美元，短期投资为8149.5万美元[129] - 2018年总营收为3.79523亿美元，较2017年的3.47799亿美元增长9.1%[148] - 2018年净收入为7225.4万美元，较2017年的4130.5万美元增长74.9%，摊薄后每股收益从2017年的0.77美元增至2018年的1.33美元[141] - 2018年税前收入为9331.7万美元，较2017年的8250.9万美元增长13%[143] - 2018年可计费工时为127.4万小时，较2017年的121.8万小时增加5%，利用率从2017年的75%降至2018年的73%[147] - 2018年技术全职等效员工数量为839人，较2017年的784人增加7%[147] - 2018年薪酬及相关费用为2.15052亿美元，较2017年的2.10289亿美元增长2.3%，占总营收的比例从60.5%降至56.7%[152] - 2018年其他运营费用为3059.9万美元，较2017年的2954.4万美元增长3.6%，占总营收的比例从8.5%降至8.1%[153] - 2018年可报销费用为2488.4万美元，较2017年的1813.5万美元增长37.2%，占总营收的比例从5.2%升至6.6%[154] - 2018年一般及行政费用为1753.2万美元，较2017年的1778万美元下降1.4%，占总营收的比例从5.1%降至4.6%[155] - 2018年其他收入为186.1万美元，较2017年的1045.8万美元下降82.2%，占总收入的比例从3.0%降至0.5%[157] - 2018年所得税为2106.3万美元，较2017年的4120.4万美元下降48.9%，占总收入的比例从11.8%降至5.5%，有效税率从49.9%降至22.6%[158] - 2017年工程及其他科学业务收入为2.77603亿美元，较2016年的2.48297亿美元增长11.8%，占总收入的比例从78.8%升至79.8%[160] - 2017年环境与健康业务收入为701.96万美元，较2016年的667.79万美元增长5.1%，占总收入的比例从21.2%降至20.2%[160] - 2017年总营收为3.47799亿美元，较2016年的3.15076亿美元增长10.4%[160] - 2017年薪酬及相关费用为2.10289亿美元，较2016年的1.93397亿美元增长8.7%，占总收入的比例从61.4%降至60.5%[164] - 2017年其他营业收入为295.44万美元，较2016年的283.97万美元增长4.0%，占总收入的比例从9.0%降至8.5%[165] - 2017年可报销费用为181.35万美元，较2016年的158.79万美元增长14.2%，占总收入的比例从5.0%升至5.2%[166] - 2017年一般及行政费用为177.8万美元，较2016年的154.92万美元增长14.8%，占总收入的比例从4.9%升至5.1%[167] - 2018年经营活动提供的净现金为9118.8万美元，较2017年的6783.8万美元和2016年的6694.6万美元有所增加[172] - 2018年融资活动净现金使用增加，因季度股息支付和普通股回购增加；2017年融资活动净现金使用减少，因普通股回购减少部分被季度股息支付增加抵消[177] - 2018、2017、2016财年，收入（未计报销）分别为3.54639亿、3.29664亿、2.99197亿美元，EBITDA分别为9685.8万、8750万、7457万美元，EBITDA占收入（未计报销）比例分别为27.3%、26.5%、24.9%[186] - 2018年EBITDA占收入（未计报销）比例较2017年增加，因收入（未计报销）增长8%、一般及行政费用减少1%、其他运营费用增加4%；2017年较2016年增加，因利用率从70%提升至75%[186][187] - 2018、2017、2016财年，净利润分别为7225.4万、4130.5万、4748万美元，EBITDAS分别为1.13851亿、1.03655亿、8790.3万美元[189] - 2018 - 2016年公司收入分别为379,523千美元、347,799千美元、315,076千美元[230] - 2018 - 2016年公司运营收入分别为91,456千美元、72,051千美元、61,911千美元[230] - 2018 - 2016年公司净利润分别为72,254千美元、41,305千美元、47,480千美元[230] - 2018 - 2016年公司基本每股收益分别为1.37美元、0.78美元、0.90美元[230] - 2018 - 2016年公司摊薄每股收益分别为1.33美元、0.77美元、0.87美元[230] - 2018 - 2016年公司每股现金股息分别为0.52美元、0.42美元、0.36美元[230] - 2018 - 2016年公司综合收益分别为71,430千美元、42,402千美元、46,159千美元[232] - 2018年现金及现金等价物为127,059千美元，2017年为124,794千美元[235] - 2018年短期投资为81,495千美元，2017年为71,604千美元[235] - 2018年应收账款净额为105,814千美元，2017年为110,100千美元[235] - 2018年总资产为468,936千美元，2017年为439,589千美元[235] - 2018年总负债为155,027千美元，2017年为150,501千美元[235] - 2018年股东权益总额为313,909千美元，2017年为289,088千美元[235] - 2016 - 2018年普通股股数均为65,707千股[237][239] - 2018年净收入为72,254千美元[239] - 2017年净收入为41,305千美元[237] - 2016年净收入为47,480千美元[237] - 2018、2017、2016年净收入分别为72,254千美元、41,305千美元、47,480千美元[243] - 2018、2017、2016年经营活动提供的净现金分别为91,188千美元、67,838千美元、66,946千美元[243] - 2018、2017、2016年投资活动使用的净现金分别为25,820千美元、17,722千美元、27,443千美元[243] - 2018、2017、2016年融资活动使用的净现金分别为62,500千美元、41,261千美元、49,166千美元[243] - 2018、2017、2016年基本每股收益计算使用的股份数分别为52,906千股、52,724千股、52,976千股[266] - 2018、2017、2016年摊薄每股收益计算使用的股份数分别为54,168千股、53,972千股、54,332千股[266] 各条业务线数据关键指标变化 - 2018年工程和其他科学业务营收3.06265亿美元，增长10.3%，环境与健康业务营收7325.8万美元，增长4.4%[148] - 2018年公司与时间和材料合同相关的收入为3.12772亿美元，占合并收入的82%，其中工程和其他科学部门2.43085亿美元，环境与健康部门6968.7万美元[273] - 2018年公司与固定价格合同相关的收入为6675.1万美元，占合并收入的18%，其中工程和其他科学部门6318万美元，环境与健康部门357.1万美元[276] 应收账款情况 - 截至2018年12月28日，公司来自PG&E的未偿还应收账款总额为560万美元，2019财年破产申请日前已支付210万美元，2019年1月29日破产申请日未偿还应收账款为600万美元[86] 商誉与资产减值评估 - 公司资产负债表上有860.7万美元的商誉需定期进行减值评估[100] - 公司对商誉每年及有情况变化时进行减值评估，2018、2017、2016年均未确认商誉减值损失[258][259] - 公司对长期资产在有迹象表明账面价值可能无法收回时进行减值评估，2018、2017、2016年均未确认长期资产减值损失[257] 业务风险因素 - 公司业务依赖专业声誉，任何损害声誉的因素都可能对业务产生重大不利影响[91] - 公司业务受客户需求变化影响，若无法及时招聘或培训合适人员，可能影响增长和盈利能力[81] - 市场竞争激烈，可能导致服务市场接受度降低和价格下降，对业务产生不利影响[83] - 失去大客户可能对公司业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[84] - 客户可能因财务困难无法支付服务费用，客户破产可能影响应收账款回收[85] - 公司持有大量投资，虽目前投资组合减值风险低，但无法预测未来市场状况[90] - 公司业务受法规变化影响，放松管制、侵权改革等可能减少服务需求[92][93] - 公司季度业绩可能因多种因素而波动，如客户项目的时间和规模等[112] 租赁相关情况 - 2018财年所有租赁物业的总租赁费用为748.8万美元[120] - 公司硅谷办公设施包括153738平方英尺的建筑和27000平方英尺的仓库存储空间[117] - 公司测试与工程中心（TEC）占地147英亩，租赁期30年至2028年1月，有21613平方英尺的室内测试设施和44053平方英尺的工程与测试准备大楼[118] - 2018年第一季度，公司购买了马萨诸塞州纳蒂克2.9英亩土地，正在建造60480平方英尺的办公和实验室大楼[119] - 截至2018年12月28日，公司主要合同承诺中，租赁承诺3.0792亿美元，采购义务1.2315亿美元，总计4.3107亿美元[180] - 2018年12月28日，公司非合格递延薪酬计划中，归属金额5270.8万美元记为长期负债，664.1万美元记为流动负债；投资金额5228.6万美元记为长期资产，549.2万美元记为流动资产[181] - 新租赁准则Topic 842于2018年12月29日对公司生效，公司采用生效日期作为首次应用日期[270] - 公司预计选择“一揽子实用权宜方法”，不重新评估先前关于租赁识别、租赁分类和初始直接成本的结论[271] - 新租赁准则预计将对公司财务报表产生重大影响，主要涉及确认新的使用权资产和租赁负债以及提供新的租赁活动披露[272] 股票相关情况 - 截至2019年2月15日，公司普通股有175名登记持有人[124] - 2018年第四季度公司共回购56.2万股普通股，平均每股价格49.63美元[126] - 2015年10月21日、2016年10月19日和2019年1月31日，董事会分别宣布3500万美元、3500万美元和7500万美元的股票回购计划[126] - 2018年5月31日公司进行二比一股票拆分，授权普通股数量增至1.2亿股[247] 税收相关情况 - 美国税收立法使美国企业所得税税率从35%降至21%，导致2018年所得税费用减少[141] 合同收入相关情况 - 2018年确认了2017年12月29日递延收入余额中的606.7万美元收入[277] - 2018年因公司作为代理而未计入收入的分包商费用总额为2317.4万美元[278] - 公司时间和材料合同及固定价格合同的履约义务原预期期限均为一年或更短[273][276] 财务报表审计情况 - 审计机构认为公司2018 - 2017年财务报表在所有重大方面公允反映财务状况[220] - 审计机构认为公司截至2018年12月28日在所有重大方面保持了有效的财务报告内部控制[220] - KPMG LLP自1987年起担任公司审计机构[227] 财务报告内部控制情况 - 公司披露控制程序和财务报告内部控制有效，近期财季内部控制无重大变化[200][20

财务数据和关键指标变化 - 2018年净收入7230万美元，摊薄后每股收益1.33美元，2017年分别为4130万美元和0.77美元；剔除一次性所得税费用后，2017年净收入为5780万美元，每股收益1.07美元 [24] - 2018年EBITDA增长11%，达到9690万美元 [23] - 2018年第四季度总营收增长4%，达到9210万美元；净营收增长3%，达到8540万美元 [21] - 2018年第四季度净收入1600万美元，摊薄后每股收益0.30美元，2017年同期亏损370万美元，每股亏损0.07美元；剔除一次性所得税费用后，2017年第四季度净收入为1280万美元，每股收益0.24美元 [22] - 2018年第四季度EBITDA增长4%，达到2260万美元 [23] - 2018年全年可计费小时数增长4.6%，达到127.4万小时；第四季度可计费小时数为30.2万小时，与上一年持平 [26] - 2018年全年利用率为73.0%，低于上一年的74.7%；第四季度利用率为68.0%，上一年同期为71.7% [27] - 2019年第一季度利用率预计处于70%出头，2018年第一季度为76.6% [27] - 2019年全年利用率预计在71% - 72% [30] - 2018年技术全职等效员工全年增长7%，达到839人；第四季度为853人，较2017年同期增长5.5% [31] - 2019年预计招聘前置，第一季度员工人数将环比增长2% - 2.5%，全年再增长2.5% - 3% [31] - 2018年第四季度和全年实际费率增长约2.75%，2019年预计增长2% - 3% [32] - 2018年第四季度EBITDA利润率增长13个基点，达到净收入的26.5%；全年EBITDA利润率为27.3%，较上一年增长77个基点 [32] - 2018年第四季度薪酬费用调整后增长4%，全年增长7% [33][34] - 2018年第四季度基于股票的薪酬费用为340万美元，全年为1700万美元；2019年预计全年为1700 - 1750万美元 [35] - 2018年第四季度其他运营费用增长2.2%，达到770万美元；全年增长3.6%，达到3060万美元 [36] - 2018年第四季度G&A费用下降3.1%，至440万美元；全年下降1.4%，至1750万美元 [37] - 2018年基于股票奖励的税收优惠为420万美元，第一季度为390万美元；2019年预计第一季度和全年约为390万美元 [38] - 2018年第四季度综合税率为27%，全年为22.6%；2017年全年为49.9%，剔除一次性费用后为29.9%；2019年预计第一季度为9.5%，全年为23% [39] - 2018年第四季度运营现金流为4440万美元，全年为9120万美元 [40] - 2018年资本支出第四季度为410万美元，全年为1630万美元，其中1130万美元用于波士顿地区新大楼建设；2019年预计为1800万美元，2020年预计回到600万美元 [40] - 2018年公司支付现金股息2720万美元，回购56.2万股，花费2790万美元，年末现金、现金等价物和短期投资为2.086亿美元；公司宣布季度股息从每股0.13美元提高23%至0.16美元，并增加7500万美元股票回购授权，使当前授权增至约9250万美元 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工程和其他科学部门占公司2018年第四季度和全年净收入约80%，第四季度净收入增长4%，全年增长8% [14] - 环境与健康部门占公司2018年第四季度和全年净收入约20%，第四季度净收入基本持平，全年增长4% [16] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过在多个行业和地区进行战略市场扩张实现业务增长，专注于吸引和留住顶尖人才，以利用历史知识并引领新技术发展 [8][19] - 公司在反应性服务方面声誉良好，受行业衰退和宏观经济变化影响较小；主动设计和监管咨询服务对经济周期也相对不敏感 [45][46] - 公司预计2019年净收入将实现中到高个位数增长，但EBITDA利润率预计下降75 - 125个基点 [44] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2018年是公司稳健增长的一年，对长期财务表现、资产负债表实力有信心，致力于为股东创造价值 [8][9] - 尽管2019年因大型项目结束面临增长挑战，但对全年实现中到高个位数收入增长有信心 [51][44] - 公司业务受宏观经济波动影响较小，主动服务集中领域需求稳定，反应性服务也有一定抗周期性 [56][59] 其他重要信息 - 太平洋燃气与电力公司（PG&E）是公司客户，2018年公司来自PG&E的收入约2290万美元，占总收入6.6%，年末PG&E应收账款为560万美元；公司认为自身服务对PG&E至关重要，虽部分非必要项目可能推迟，但对未来需求仍持乐观态度 [42][43] - 2019财年第四季度将多一周，预计使该季度净收入增加约5%，全年增加1.25%，但会使第四季度利用率降低200个基点，全年降低50个基点 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 此次大型项目结束与以往有何不同，明年填补收入缺口的业务管道情况如何 - 此次参与项目的人员来自公司各学科领域，与以往不同；项目结束后，这些人员可回归各自技术领域参与基础工作 [50] - 第四季度需求比预期稍慢，部分项目推迟，但市场需求总体较强，公司有信心全年实现中到高个位数收入增长 [51] 问题2: 初始利润率指引的考虑因素，以及使利用率恢复正常水平的想法 - 指引中考虑了该项目全年占4%的收入，排除第53周影响，利用率将下降100 - 150个基点；年初面临7.5%的收入障碍，第一季度利用率预计处于70%出头 [53][54] - 随着时间推移，利用率有望逐渐恢复到去年水平 [54] 问题3: 公司业务如何应对经济波动，2019年主动业务关注哪些领域 - 主动服务方面，设计咨询服务集中的消费电子和医疗设备行业，即使销售下滑也需持续创新；监管服务方面，化工和食品安全领域需求持续增长，受经济周期影响较小 [56][61] - 反应性服务方面，产品故障、事故和灾害等情况不受经济周期影响，但客户在法律方面会控制支出 [59] 问题4: 招聘情况，是资深还是初级人员，与去年或历史招聘模式有何不同，哪些业务领域招聘最多 - 大部分招聘来自大学招聘，以初级人员为主，也有部分中高级人员；招聘集中在电池、化工、毒理学、高分子科学、机械工程、热科学和电气工程等高速增长领域 [63][64] 问题5: 宏观经济和全球经济方面，欧洲客户行为是否有变化，中美贸易问题对业务有何影响 - 中美贸易关税情况对公司业务无明显直接影响 [66] - 公司关注欧洲英国脱欧情况，若产生新监管方案，可能对业务有利 [67] 问题6: 今年波士顿地区资本支出增加，2020年后是否还有类似建设；对2019年PG&E收入有何预期 - 目前没有大规模异常资本支出计划，波士顿地区建设是因业务规模扩大，从租赁转为自有实验室在财务上更合适 [69] - 与PG&E的合作与其他客户类似，业务有多样性；短期内业务量预计保持相对稳定，具体情况需等待客户进一步消息 [70][72] 问题7: 2019年工资通胀预期如何，2% - 3%的费率增长是为抵消工资上涨还是其他原因 - 公司定价基于市场和客户对员工价值的认知；当前员工工资增长接近5%，但新招聘初级员工会使整体工资涨幅降至2% - 3% [73] - 员工年度加薪通常在4月1日生效，涨幅低于或等于平均计费费率涨幅；招聘初级员工可在提高收费的同时控制工资成本，获得一定杠杆效应 [75][76] 问题8: 2018年大量招聘是否意味着2019 - 2020年业务管道或需求强劲，还是因有合适人才 - 招聘是受市场需求驱动，电子、化工、自动驾驶、新兴交通技术等领域有新需求出现 [77] - 招聘是为未来1 - 2年做准备，虽不能完全匹配候选人专业与岗位，但会向需求领域倾斜 [77][79] 问题9: 大型人类因素项目结束后，2019 - 2020年是否会有后续合同 - 公司与该客户及其他客户仍有一系列人类因素研究项目，但预计不会有达到过去规模的单一项目 [80][81] - 该领域是高增长领域，其他项目正在增长，为公司潜在增长做出贡献 [82]