核心观点 - 公司季度每股收益0 52美元 超出市场预期的0 48美元 同比增长率为-8 77% 调整后数据 [1] - 季度营收1 3287亿美元 超出市场预期2 38% 同比微增0 33% [2] - 过去四个季度公司四次超出每股收益预期 三次超出营收预期 [2] - 公司股价年初至今下跌22 8% 同期标普500指数上涨8 2% [3] 财务表现 - 本季度实现8 33%的盈利超预期幅度 与前一季度超预期幅度一致 [1] - 当前市场对下季度预期为每股收益0 51美元 营收1 3365亿美元 [7] - 当前财年预期为每股收益1 96美元 总营收5 3018亿美元 [7] 行业比较 - 所属咨询服务业在Zacks行业排名中位列前20% 历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业2倍以上 [8] - 同业公司Hackett Group预计下季度每股收益0 38美元 同比下降2 6% 营收预期0 7664亿美元 同比增长1% [9] 市场预期 - 盈利预测修订趋势呈现混合状态 当前Zacks评级为3级(持有) [6] - 未来股价走势将取决于管理层在财报电话会中的指引 [3] - 实证研究表明短期股价变动与盈利预测修正趋势存在强相关性 [5]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度总收入为1.42亿美元，同比增长1% [11] - 净收入（报销前收入）为1.329亿美元，与去年同期基本持平 [11] - 净收入下降至2660万美元，摊薄后每股收益为0.52美元，去年同期为2920万美元或0.57美元 [11] - 税率为27.9%，去年同期为26.3% [11] - EBITDA下降7%至3700万美元，利润率为27.8%，去年同期为3990万美元或30.2% [12] - 可计费小时数约为359,000小时，同比下降6% [12] - 技术类全职等效员工平均数为958人，同比下降2% [12] - 利用率从去年同期的75.1%下降至72.1% [13] - 实现费率同比增长约5% [13] - 调整后薪酬支出增长2% [13] - 其他运营支出增长8%至1210万美元 [14] - 一般及行政支出增长2%至610万美元 [15] - 利息收入增至230万美元 [15] - 资本支出为230万美元 [15] - 向股东支付股息1520万美元，并以平均价格75.66美元回购2770万美元普通股 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工程与其他科学部门占第二季度净收入的85%，其净收入增长1% [16] - 环境与健康部门占第二季度净收入的15%，其净收入下降4% [16] - 纠纷相关活动在建筑、汽车和医疗设备领域推动增长 [4] - 公用事业领域的风险管理推动了主动参与业务，但化学监管需求疲软 [5] - 诉讼相关活动持续增长，技术问题日益新颖和复杂 [5] - 汽车行业与高级驾驶辅助系统相关的反应性业务活跃 [6] - 医疗设备领域涉及知识产权、产品责任和安全相关事务 [6] - 公用事业领域的风险管理业务，包括野火防控工作，涉及结构工程、电气工程、冶金和数据科学 [6][7] - 化学监管服务活动水平较低 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 建筑、汽车和医疗设备领域对纠纷相关服务的需求推动增长 [4][16] - 公用事业领域的风险管理业务表现强劲 [5][6] - 生命科学领域和化学监管服务的主动项目活动水平较低 [16] - 医疗设备领域的监管工作需求持续，涉及复杂的实验室测试和监管咨询 [49] - 能源领域存在动态，包括对可再生能源和传统能源的重视，电力需求增长，以及基础设施老化 [34] - 汽车行业向更全自动车队发展，诉讼事务复杂性增加 [36] - 人工智能在安全关键和性能关键系统中的加速应用 [37] - 可穿戴设备和传感器在人类健康应用中的增长，涉及硬件和人类界面 [32] - 分布式能源系统、小型模块化反应堆和电池储能系统的发展 [35] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于安全、健康和环境交叉领域的关键市场驱动因素 [8] - 多学科专家参与早期倡议，包括分布式能源系统和大规模电池存储 [9] - 野火防控工作扩展，反映对弹性基础设施和风险降低策略的需求增长 [9] - 利用科学用户研究能力支持客户的新兴人工智能应用，评估人机交互 [9] - 为客户开发增强和虚拟现实技术提供建议，确保安全、可靠性和质量 [9] - 吸引顶级人才，注重以发展为中心的文化和具有影响力的工作机会 [8] - 竞争优势包括多学科洞察、深厚的故障分析专业知识以及数十年的风险和监管经验 [10] - 行业竞争围绕创新加速以及健康、安全和环境期望的提高 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 收入与预期持平，反映团队在动态环境中的纪律执行和韧性 [4] - 客户面临越来越复杂的挑战，公司处于提供专业知识的有利位置 [10] - 经营环境存在高于正常的不确定性，但多元化的投资组合支持韧性 [5] - 招聘努力取得进展，预计第三和第四季度人员数量将增长 [8] - 对2025年第三季度的展望：报销前收入增长中个位数，EBITDA利润率为26.75%至27.75% [16] - 2025财年全年指导维持：报销前收入低个位数增长，EBITDA利润率为26.5%至27% [17] - 由于工作日减少，第四季度收入将面临约6%的同比阻力 [17] - 预计2025年第三季度技术类全职等效员工同比增长约1%至2% [17] - 预计2025年底人员数量比年初增长约4% [18] - 预计2025年第三季度利用率为72%至73%，全年约为72% [18] - 预计2025年第三季度和全年实现费率增长4%至5% [18] - 预计2025年税率约为28.5%，2024年为26% [20][21] 其他重要信息 - 人员数量从年初的5%至6%的阻力缩小到第二季度末的2% [8] - 凤凰城租约续期增加了非现金支出 [12][14] - 门洛帕克设施失去租户导致杂项收入减少 [12] - 2025年9月将举行一次全公司经理会议，费用约为200万美元 [19] - 继续努力替换门洛帕克设施损失的租金收入 [20] - 2025年资本支出预计为1000万至1200万美元 [22] 问答环节所有提问和回答 问题: 利用率下降的原因 - 利用率下降300个基点，其中一半与假期有关，另外150个基点是去年75%高利用率的下降以及今年更多新员工的持续整合 [26] 问题: 整个季度的趋势，关税不确定性和新贸易协议的影响 - 客户对关税环境的不确定性持谨慎态度，化学领域出现一些疲软，客户在进口或出口产品时采取观望态度 [29] - 关税不确定性导致一些参与项目延迟，例如档案项目和产品续期 [30] - 供应链复杂性是积极驱动因素，客户关注长期供应链中断策略 [30] - 尽管环境保护署进度放缓，客户仍在寻找方式支持流程并持续推进 [31] 问题: 对明年收入展望的初步想法 - 对可穿戴设备和传感器在人类健康应用中的增长感到兴奋，涉及硬件和人类界面 [32] - 能源领域存在动态，电力需求增长，基础设施老化，新技术部署未达预期 [34][35] - 汽车行业向更全自动车队发展，诉讼事务复杂性增加 [36] - 人工智能在安全关键和性能关键系统中的加速应用 [37] - 2026年详细计划仍在制定中，但预计年初人员数量增长约4% [40][41] - 预计明年实现费率将回归更正常的2.5%至3.5%范围 [42] - 今年利用率稳定在72%，为未来奠定良好基础 [42] 问题: 主动和被动业务增长率的趋势 - 主动和被动业务的增长率非常相似，都在1%左右 [45] - 纠纷相关工作同比增长7%，过去两年也保持类似或更高增长 [45] - 增长被去年一些大型监管事务的减少所抵消 [45] 问题: 监管环境是否改善、保持不变或恶化，以及对需求的影响 - 化学监管工作可能受环境保护署人员裁员和人员流动影响 [47] - 客户等待食品和药物管理局决策的时间较长，导致一些延迟 [48] - 医疗设备领域的监管工作需求持续，涉及复杂的实验室测试和监管咨询 [49] - 客户致力于推动全球产品策略并完成工作 [50]

收入和利润（同比环比） - 第二季度总收入为1.42亿美元，同比增长1%，其中报销前收入为1.329亿美元，与去年同期基本持平[4] - 第二季度净利润为2660万美元，同比下降8.9%，摊薄后每股收益为0.52美元，同比下降8.8%[5] - 上半年总收入为2.875亿美元，同比增长1%，其中报销前收入为2.703亿美元，与去年同期基本持平[7] - 上半年净利润为5320万美元，同比下降10.4%，摊薄后每股收益为1.03美元，同比下降10.4%[8] - 公司2025年第二季度净利润为26,553美元，较2024年同期的29,227美元下降9.1%[28] - 公司2025年上半年净利润为53,203美元，较2024年同期的59,369美元下降10.4%[28] EBITDA表现 - 第二季度EBITDA为3700万美元，占报销前收入的27.8%，同比下降7.3%[6] - 上半年EBITDA为7450万美元，占报销前收入的27.6%，同比下降7%[9] - 公司2025年第二季度EBITDA为36,991美元，较2024年同期的39,937美元下降7.4%[29] - 公司2025年第二季度EBITDAS为42,237美元，较2024年同期的45,514美元下降7.2%[29] - 公司2025年上半年EBITDAS为87,955美元，较2024年同期的92,975美元下降5.4%[29] 各业务线表现 - 工程和科学部门占公司报销前收入的85%，同比增长1%，主要受益于建筑、汽车和医疗设备行业的争议相关服务需求[12] - 环境和健康部门占公司报销前收入的15%，同比下降4%，主要由于生命科学行业和化学监管服务的项目活动减少[13] 现金流和资本活动 - 公司上半年支付了3160万美元的股息，并回购了3270万美元的普通股，期末现金及等价物为2.318亿美元[10] - 公司2025年7月4日的现金及现金等价物为231,801美元，较2025年1月3日的258,901美元下降10.5%[27] 资产负债表关键数据 - 公司2025年7月4日的应收账款净额为171,012美元，较2025年1月3日的161,407美元增长6%[27] - 公司2025年7月4日的总资产为759,430美元，较2025年1月3日的777,270美元下降2.3%[27] - 公司2025年7月4日的总负债为331,654美元，较2025年1月3日的356,202美元下降6.9%[27] - 公司2025年7月4日的股东权益为427,776美元，较2025年1月3日的421,068美元增长1.6%[27] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年全年报销前收入将实现低个位数增长，EBITDA利润率预计在26.5%至27%之间[17]

核心财务表现 - 第二季度总收入同比增长1%至1.42亿美元 其中净收入（不含报销）基本持平为1.329亿美元[4] - 第二季度净利润同比下降9%至2660万美元 稀释后每股收益从0.57美元降至0.52美元[5] - 上半年总收入同比增长1%至2.875亿美元 净收入（不含报销）基本持平为2.703亿美元[7] - 上半年净利润同比下降10%至5320万美元 稀释后每股收益从1.15美元降至1.03美元[8] 盈利能力指标 - 第二季度EBITDA同比下降7%至3700万美元 占净收入比例从30.2%降至27.8%[6] - 上半年EBITDA同比下降7%至7450万美元 占净收入比例从29.7%降至27.6%[9] - 第二季度实际税率从26.3%上升至27.9% 主要受股权奖励税收影响[5] 业务分部表现 - 工程与科学部门贡献85%净收入 第二季度和上半年均实现1%增长 主要受益于建筑、汽车和医疗设备领域的争议相关服务需求[11] - 环境与健康部门贡献15%净收入 第二季度下降4% 主要因生命科学领域前瞻性项目及化学品监管服务需求疲软[12] 现金流与资本配置 - 上半年支付股息3160万美元 回购股票3270万美元 期末现金及等价物余额为2.318亿美元[10] - 公司宣布季度现金股息0.30美元 将于2025年9月19日支付[10] 战略重点与增长领域 - 争议相关活动实现同比增长 特别是在建筑、汽车和医疗设备领域[2] - 数字健康、人工智能可用性和分布式能源系统等早期阶段工作呈现增长势头[2] - 公司通过招聘活动增加人员配置 构建多元化人才组合[13] 业绩展望 - 预计2025年第三季度净收入（不含报销）实现中个位数增长 EBITDA利润率维持在26.75%-27.75%[16] - 预计2025全年净收入（不含报销）实现低个位数增长 EBITDA利润率预计为26.50%-27.0%[16] - 2025财年恢复52周制 相较2024财年53周制将造成全年比较的逆风[13]

股息分配 - 董事会宣布季度现金股息每股0.30美元 将于2025年9月19日支付 记录日期为2025年9月5日[1] - 公司按季度支付股息 每年3月、6月、9月和12月进行分配 未来股息分配需董事会最终确定[2] 战略定位与业务能力 - 公司通过股息分配体现回馈股东的长期承诺 同时把握安全、健康及环境领域的需求增长机遇[3] - 整合90多个技术学科和950余名顾问 为全球十多个行业提供复杂问题解决方案[3] - 依托北美、亚洲和欧洲的跨学科资源 为跨国公司、初创企业、律所及政府机构提供突破性洞察[4] 业务范围与服务对象 - 服务领域涵盖事故响应、产品流程优化 客户包括保险公司、政府机构及社会组织[4] - 结合失效分析经验与多学科实验室资源 致力于构建更安全、健康、可持续的解决方案[3][4]

公司财务信息 - 公司将于2025年7月31日股市收盘后公布2025财年第二季度（截至2025年7月4日）财务结果 [1] - 2025年7月31日下午4:30（美国东部时间）/下午1:30（美国太平洋时间），公司CEO兼总裁Catherine Corrigan博士和执行副总裁兼CFO Richard Schlenker将主持财报电话会议和网络直播，讨论公司业务和财务结果 [1] 财报电话会议信息 - 会议时间为2025年7月31日下午4:30（美国东部时间）/下午1:30（美国太平洋时间） [2] - 直播电话为(844) 481 - 2781或(412) 317 - 0672 [2] - 公司网站投资者关系板块（http://www.exponent.com/investors）提供会议网络直播及存档 [2] - 电话会议录音回放至2025年8月7日，拨打(877) 344 - 7529或(412) 317 - 0088并输入密码4464397可收听 [2] 公司业务介绍 - 公司汇聚90多个技术学科和950多名顾问，助力客户应对十多个行业日益复杂的问题，结合故障分析领域数十年开创性工作，为打造更安全、健康、可持续的世界提供解决方案 [3] - 公司顾问利用分布在北美、亚洲和欧洲办事处的多学科专业知识和资源，为客户提供高价值服务 [4] - 公司的顾问、实验室、数据库和计算资源在全球协同工作，帮助跨国公司、初创企业、律师事务所、保险公司、政府和社会应对事件，推动产品和流程发展 [4] 公司联系方式 - 公司联系电话为(888) 656 - EXPO，邮箱为info@exponent.com，网址为www.exponent.com [5]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度营收增至1.45507亿美元，去年同期为1.44933亿美元，增幅0.4%[72][76] - 2025年第一季度净收入降至2665万美元，去年同期为3014.2万美元，降幅12%[73] - 2025年第一季度摊薄后每股收益降至0.52美元，去年同期为0.59美元[73] - 2025年第一季度总运营收入增至4443.2万美元，去年同期为3071.3万美元，增幅44.7%[83] - 2025年第一季度其他收入净额降至 - 667.2万美元，去年同期为971万美元，降幅168.7%[86] - 2025年前三个月EBITDA为3753.8万美元，占收入的比例从29.2%降至27.3%；EBITDAS为4571.7万美元[99][101] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度薪酬及相关费用降至7590.3万美元，去年同期为9032.7万美元，降幅16%[78] - 2025年第一季度其他运营费用增至1209.5万美元，去年同期为1053.1万美元，增幅14.9%[80] - 2025年第一季度可报销费用增至807万美元，去年同期为772.6万美元，增幅4.4%[81] - 2025年第一季度所得税为1111万美元，较2024年的1028.1万美元增长8.1%，占总收入的比例从7.1%升至7.6%，有效税率从25.4%升至29.4%[87] - 2025年第一季度与股票奖励相关的税收影响为负46.9万美元，而2024年同期为正94.6万美元；排除该负影响，2025年第一季度有效税率为28.2%，2024年同期为27.8%[88] 业务运营数据（同比环比） - 2025年第一季度可计费工时降至37.6万小时，去年同期为39.2万小时，降幅4%[75] - 2025年第一季度技术全职等效员工降至966人，去年同期为1003人，降幅4%[75] 现金流情况 - 2025年前三个月经营活动提供净现金727.4万美元，2024年同期为1043.2万美元；投资活动使用净现金175.4万美元，2024年同期为148.2万美元；融资活动使用净现金2004.9万美元，2024年同期为2722.7万美元[90] 资产和负债情况 - 截至2025年4月4日，现金及现金等价物为2.45113亿美元，1月3日为2.58901亿美元[90] - 亚利桑那州土地租赁付款在2028年1月16日前为每年100.9万美元，之后15年约为每年618.3万美元[94] - 截至2025年4月4日，非合格递延补偿计划的长期负债为1.11922亿美元，流动负债为1414.3万美元；非流动资产为1.09799亿美元，其他流动资产为1426.8万美元[96] 风险因素 - 若利率瞬间变动100个基点，现金等价物组合的公允价值变化对财务报表无重大影响；公司不使用衍生金融工具管理利率风险[102] - 公司面临外币风险，主要涉及英镑、欧元、人民币和港币，汇率变化可能影响外国子公司的收入和净利润[103] 外币净资产情况 - 截至2025年4月4日，以英镑、港币、人民币和新加坡元为功能货币的净资产分别约为1430万美元、230万美元、190万美元和140万美元；非功能货币净资产约为300万美元[104][105]

会议基本信息 - 会议为Exponent公司2025年第一季度财报电话会议 [1] - 会议参与者包括公司管理层Joni Konstantelos、Catherine Corrigan、Rich Schlenker，以及Truist的Jasper Bibb、William Blair的Andrew Nicholas、UBS的Josh Chan等 [1] - 会议将在公司官网投资者关系板块同步网络直播，未经书面同意禁止录制或复制 [3] 公司参会人员 - 参与电话会议的公司人员有总裁兼首席执行官Catherine Corrigan博士和执行副总裁兼首席财务官Rich Schlenker [4]

核心观点 - 公司季度每股收益0 52美元超出市场预期的0 48美元但低于去年同期的0 59美元[1] - 季度营收1 3744亿美元略超预期2 92%与去年同期1 3721亿美元基本持平[2] - 公司过去四个季度均超预期但股价年内下跌11 7%跑输标普500指数5 3%跌幅[3] 财务表现 - 本季度实现8 33%的盈利超预期上一季度超预期幅度达15%[1] - 过去四个季度中三次超营收预期[2] - 下季度预期每股收益0 54美元营收1 3415亿美元全年预期每股收益1 98美元营收5 3167亿美元[7] 行业比较 - 所属咨询服务业在Zacks行业排名中位列前11%该排名前50%行业平均表现是后50%的2倍以上[8] - 同业公司Hackett Group预计季度每股收益0 40美元同比增长2 6%营收7589万美元同比微增0 2%[9] 市场预期 - 当前Zacks评级为"持有"反映盈利预测修订趋势混杂[6] - 短期股价走势与盈利预测修订趋势高度相关投资者可关注Zacks评级工具跟踪变化[5] - 管理层在财报电话会中的表态将影响股价后续走势[3]

财务数据和关键指标变化 - 2025年第一季度总收入约为1.455亿美元，与2024年同期基本持平；净收入降至2670万美元，即每股摊薄收益0.52美元，而2024年同期为3010万美元，即每股摊薄收益0.59美元 [15] - 第一季度EBITDA下降6%，至3750万美元，占净收入的27.3%，而2024年第一季度为4010万美元，占净收入的29.2% [16] - 第一季度计费工时约为37.6万小时，同比下降4%；平均技术全职员工为966人，同比下降4%，但较2024年第四季度环比增长2%；利用率为75%，与2024年同期基本持平 [18] - 2025年第一季度实际费率同比增长约4%；调整递延薪酬损益后，第一季度薪酬费用增长1%；第一季度基于股票的薪酬费用为820万美元，高于2024年同期的730万美元 [19] - 第一季度其他运营费用增长15%，至1210万美元；G&A费用下降11%，至500万美元；利息收入增至270万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 工程与科学部门在第一季度的收入占比为84%，收入基本持平，主要受交通和公用事业行业服务推动 [21] - 环境与健康部门在第一季度的收入占比为16%，收入增长2%，主要受化工行业业务增长推动 [22] 各个市场数据和关键指标变化 - 消费产品行业约占公司收入的四分之一，其中约三分之二是为消费电子客户提供的主动服务；能源行业约占公司收入的五分之一，主动和被动服务各占一半；运输行业收入占比为中个位数，其中约90%为被动服务；化工行业收入占比为低个位数，约60%为主动服务；生命科学行业收入占比为高个位数，主动和被动服务各占一半；建筑行业收入占公司收入的5% - 10%，其中约90%为被动服务 [9][10][11] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于调整资源以适应需求，在需求强劲的领域继续招聘，以实现长期可持续增长 [6] - 公司密切关注华盛顿新政府的动态，以应对客户面临的机遇和挑战；公司为联邦政府提供的业务约占3%，主要是为国防部和国务院进行先进技术评估和集成，目前该业务未受影响 [28] - 公司在监管咨询和合规方面的业务约占11%，包括为化工行业提供的占比6%的业务，其中约三分之二是为美国以外的客户提供服务；预计FDA将加强对化学品和加工食品的审查 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济存在不确定性，部分客户会推迟主动业务，但公司多元化的业务模式具有韧性，能够应对经济周期的挑战 [5] - 公司预计2025年第二季度收入将同比下降低个位数，EBITDA将占收入的26% - 27%；全年收入预计将实现低个位数增长，EBITDA将占收入的26.25% - 27% [22] - 公司预计2025年底员工人数将比年初增加约4%，全年利用率为72% - 73%，实际费率同比增长3% - 3.5% [23][24] 其他重要信息 - 公司在2025年恢复为52周财年，2024年多一周对全年净收入比较造成1.25%的不利影响 [23] - 公司预计2025年资本支出为1000万 - 1200万美元 [28] 问答环节所有提问和回答 问题: 本季度主动和被动业务的增长率对比以及被动业务在投资组合中的占比 - 被动业务实现了低个位数增长，主动服务整体略有下降；目前公司业务约60%为被动业务，40%为主动业务，其中约80% - 90%的被动业务是诉讼或纠纷驱动的 [35][36] 问题: 过去几个月某些终端市场的生产率是否有变化 - 当客户面临供应链中断、材料选择变化等情况时，会影响产品的可靠性、质量、性能和安全性，公司在客户多元化供应链的过程中看到了机会，但这需要时间来显现 [38] - 部分客户将业务从中国转移到亚洲其他地区，在新的供应商关系和制造阶段，对额外评估和测试的需求增加；在生命科学领域，公司也参与了帮助客户评估不同材料和供应商的工作 [40] 问题: 第二季度利用率下降的原因以及对全年业绩的影响 - 第二季度利用率下降约150个基点是因为2025财年第二季度包含7月4日假期，而2024年该假期在第三季度；此外，生命科学客户在监管审批过程中的不确定性以及消费产品领域客户对电池技术测试的暂停，也对利用率产生了一定影响 [24][45] - 公司的业绩指引已考虑了当前的环境和影响，如果情况明显恶化，将重新评估业绩指引 [49][51] 问题: 供应链变化带来的需求增长能否在2025年下半年产生积极影响 - 公司认为2025年有实现增长的潜力，如卫生与公众服务部对食品中化学品的审查增加，以及PFAS等领域的关注，都为公司带来了机会 [53] 问题: 宏观环境对客户决策的影响 - 大部分客户生产产品并从全球采购供应，除能源和公用事业领域外，关税或其他经济因素可能会产生广泛影响；公司60%的业务是被动性质的，客户在这些领域仍需寻求第三方专家的帮助 [57] - 公司在过去经历过经济危机和行业波动，如金融危机、消费电子行业和化工行业的波动，但业务最终都恢复了增长，公司认为其多元化的业务组合有助于应对挑战 [61][62] 问题: 在当前环境下如何考虑全职员工（FTE）的增长速度 - 公司将继续在需求增长的领域招聘，如自动化车辆、资产风险、数字健康和可穿戴设备等领域；预计到年底员工人数将比年初增加约4%，第三季度同比FTE差异将为负1% [63][64][65]