文章核心观点 Proactive作为金融新闻机构，为全球投资受众提供独立、快速且有价值的商业和金融新闻内容，覆盖多领域并善用技术辅助内容创作 [1][3][7] 公司介绍 - 记者Emily Jarvie有政治新闻从业经历，后报道新兴迷幻药领域商业、法律和科学进展，2022年加入Proactive，其作品发表于多地报刊 [1] - Proactive新闻团队分布于伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等全球主要金融和投资中心 [2] 业务范围 - 专注中小盘市场，也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛投资故事，内容吸引个人投资者 [3] - 提供包括生物科技、制药、矿业、电池金属、油气、加密货币、新兴数字和电动汽车技术等市场的新闻和独特见解 [4] 技术运用 - Proactive积极采用技术，内容创作者经验丰富，团队借助技术提升工作流程 [5][6] - 偶尔使用自动化和软件工具包括生成式AI，但所有内容由人工编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化最佳实践 [7]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度净销售额为2.912亿美元,毛利率为37.6%,调整后EBITDA为2350万美元,均达到了公司指引的上限 [36][38][41] - 2023年全年调整后EBITDA预计将大幅高于2023年,主要得益于公司更高利润率产品线和直销业务的增长,以及去年成本削减措施的全年化影响 [44][45] - 2024年第一季度净销售额预计为2.14亿至2.27亿美元,毛利率将略有下降,主要受运输成本上升影响,SG&A费用将较第四季度有所下降 [47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度直销渠道销售占比达26%,同比增长近30%,Pop! Yourself产品是主要贡献者 [37] - 公司将继续专注于发展直销业务,尤其是Pop! Yourself和限量版产品,这些领域公司有更多控制权并可实现盈利增长 [24][70][71] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司面临一些不确定因素,如好莱坞罢工导致内容供给减少,以及红海地区运输成本上升 [23][50] - 公司将密切关注红海地区运输情况,目前已反映在2024年第一季度指引中 [102][103] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在2023年完成了重大的运营改善和成本削减计划,主要包括裁员、清理无利可图产品线和SKU、大幅降低库存等 [14][15][19] - 公司未来将专注于粉丝关系、财务纪律和少量高品质产品,投资可控和可盈利的领域,保持良性循环发展 [26] - 公司将通过发展直销业务、Pop! Yourself和限量版产品等来提升盈利能力和获得更多运营杠杆 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年全年销售额预计与2023年持平或略有下降,但下半年有望实现正增长 [21][45][98] - 2024年全年调整后EBITDA预计将大幅高于2023年,主要得益于公司战略转型的成果 [24][44] - 公司正在寻找新任CEO,预计将在第二季度内宣布人选 [33][82] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Stephen Laszczyk 提问** 询问2024年指引的假设基础,包括库存管理、好莱坞罢工影响以及运输成本变化等 [65] **Michael Lunsford 回答** 解释了第一季度受到一些遗留影响而销售下降,但下半年有望实现单位数增长,主要得益于Pop! Yourself、限量版产品以及直销渠道的增长 [66][67][70][71] 问题2 **Linda Bolton Weiser 提问** 询问在新任CEO到任前,公司的日常运营由谁负责 [73] **Steve Nave 和 Michael Lunsford 回答** 表示公司管理层已做好充分准备,Yves将接任CFO一职,而Michael作为临时CEO将继续全身心投入公司运营 [74][75][79] 问题3 **Linda Bolton Weiser 提问** 询问毛利率改善的情况以及未来EBITDA率提升的驱动因素 [89] **Michael Lunsford 和 Yves LePendeven 回答** 解释随着直销业务占比提升,成本结构发生变化,未来将更多体现在EBITDA率的提升而非毛利率,同时还提到了成本削减措施的全年化影响 [90][93][94]

文章核心观点 Funko - A公布季度财报，盈利和营收表现有变化，股价年初以来表现不佳，未来走势受管理层评论和盈利预期影响；Lazy Days Holdings未公布2023年12月季度财报，预计亏损且营收下降 [1][3][4][10] Funko - A业绩情况 - 本季度每股收益0.01美元，符合Zacks共识预期，去年同期每股亏损0.35美元，数据经非经常性项目调整 [1] - 上一季度预期每股亏损0.08美元，实际每股收益0.03美元，盈利惊喜达137.50%；过去四个季度，公司两次超出共识每股收益预期 [2] - 2023年12月季度营收2.9124亿美元，超出Zacks共识预期2.22%，去年同期营收3.3304亿美元；过去四个季度，公司三次超出共识营收预期 [3] Funko - A股价表现 - 年初以来，Funko - A股价下跌约17.1%，而标准普尔500指数上涨7% [4] Funko - A未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和未来盈利预期，投资者可关注盈利预期变化和Zacks排名 [4][5][6] - 财报发布前，Funko - A盈利预期调整趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [7] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为 - 0.17美元，营收2.4275亿美元；本财年共识每股收益预期为 - 0.25美元，营收10.7亿美元 [8] 行业影响 - Zacks行业排名中，非必需消费品行业目前处于250多个Zacks行业前15%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [9] Lazy Days Holdings情况 - 尚未公布2023年12月季度财报，预计3月8日发布 [10] - 预计本季度每股亏损0.73美元，同比变化 - 3550%，过去30天共识每股收益预期下调15.4% [11] - 预计营收2.292亿美元，较去年同期下降5.9% [11]

财务业绩整体情况 - 2023年净销售额为10.96086亿美元，2022年为13.22706亿美元；2023年净亏损为1.64438亿美元，2022年为524万美元；2023年EBITDA为5579.2万美元，2022年为3496.2万美元；2023年调整后EBITDA为2720.3万美元，2022年为9742.5万美元[283] - 2023年净销售额为11亿美元，较2022年的13亿美元下降17.1%，主要因大众市场零售商、电商和经销商客户销售减少[308][309] - 2023年净亏损为1.644亿美元，高于2022年的520万美元，主要因净销售额下降和非经常性事件[322] - 2023年净亏损1.64438亿美元，2022年净亏损524万美元；2023年调整后净亏损4539.7万美元，2022年调整后净收入2956.6万美元[328] - 2023年EBITDA为5579.2万美元，2022年为3496.2万美元；2023年调整后EBITDA为2720.3万美元，2022年为9742.5万美元[328] - 2023、2022和2021年净销售额分别为10.96086亿、13.22706亿和10.29293亿美元[404] - 2023、2022和2021年营业亏损分别为1.03827亿、1192万和营业利润9546.5万美元[404] - 2023、2022和2021年净亏损分别为1.64438亿、524万和净利润6785.4万美元[404] - 2023、2022和2021年归属于Funko, Inc.的净亏损分别为1.54079亿、803.5万和净利润4390万美元[404] - 2023、2022和2021年A类普通股基本每股亏损分别为3.19、0.18美元和每股收益1.14美元[404] - 2023年净亏损1.64438亿美元，2022年净亏损524万美元，2021年净利润6785.4万美元[408] - 2023年综合亏损1.61821亿美元，2022年综合亏损993.5万美元，2021年综合收益6707.5万美元[408] - 2023年净亏损1.64438亿美元，2022年净亏损524万美元，2021年净利润6785.4万美元[417] - 2023年经营活动提供净现金3093.5万美元，2022年使用净现金4013.4万美元，2021年提供净现金8736.2万美元[417] - 2023年投资活动使用净现金3979.6万美元，2022年使用净现金7806.5万美元，2021年使用净现金2738.1万美元[417] - 2023年融资活动提供净现金2559.6万美元，2022年提供净现金5463.9万美元，2021年使用净现金2862.8万美元[417] 销售区域与客户情况 - 约31%的净销售额来自美国以外地区，公司采购主要来自越南、中国和墨西哥，受全球宏观经济因素影响[280] - 2023年美国净销售额降至7.556亿美元，降幅21.8%；欧洲增至2.685亿美元，增幅3.0%；其他国际地区降至7200万美元，降幅24.9%[310] - 2023年和2022年，前十大客户分别占销售额的约43%和44%[287] - 历史上超50%的净销售额在第三和第四季度产生，主要集中在8月至11月，第一季度通常是发货和销售最低、利润最少的季度[362] - 截至2023年和2022年12月31日，最大客户应收账款占比分别为5%和11%[426] - 2023年、2022年和2021年，均无单个客户净销售额超过10%[427] 产品销售情况 - 2023年和2022年，核心收藏品牌产品分别占销售额的约73%和76%[284] - 2023年核心收藏品牌产品净销售额降至8.032亿美元，降幅19.6%；Loungefly品牌产品降至2.145亿美元，降幅15.2%；其他产品增至7840万美元，增幅10.0%[311] 成本与费用情况 - 2023年销售成本（不含折旧和摊销）为7.631亿美元，较2022年的8.887亿美元下降14.1%，主要因净销售额降低[312] - 2023年销售、一般和行政费用为3.771亿美元，较2022年的3.983亿美元下降5.3%，主要因软件费用和人员费用减少[314] - 2023年折旧和摊销费用为5980万美元，高于2022年的4770万美元，主要受资产投入使用的类型和时间影响[316] - 2023年净利息支出为2800万美元，较2022年的1030万美元增长170.7%，因债务平均余额和利率上升[317] - 2023年因债务修订记录了50万美元的债务清偿损失[318] - 2023、2022和2021年的特许权使用费和许可费用分别为1.797亿美元、2.131亿美元和1.616亿美元[371] - 2023、2022、2021年版税费用分别为1.797亿美元、2.131亿美元、1.616亿美元[441] - 2023、2022、2021年广告营销成本分别为3130万美元、2670万美元、1710万美元[442] - 2023、2022、2021年产品设计开发成本分别为800万美元、1020万美元、680万美元[444] - 2023、2022、2021年无形资产摊销费用分别为1580万美元、1540万美元、1620万美元[463] - 2023、2022、2021年坏账费用分别为30万美元、610万美元、90万美元[467] - 2023 - 2021年折旧费用分别为4400万美元、3220万美元和2500万美元[470] 库存与资产情况 - 2023年公司批准库存减少计划，记录了3030万美元的库存减记[292] - 截至2023年12月31日，公司记录的预付资产净额为2.51亿美元，储备金为4500万美元；2022年同期分别为1300万美元和80万美元[370] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为3650万美元，营运资金为 - 1600万美元；2022年同期分别为1920万美元和1.118亿美元[356] - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为3645.3万美元，2022年为1920万美元[411] - 截至2023年12月31日，应收账款净额为1.30831亿美元，2022年为1.67895亿美元[411] - 截至2023年12月31日，存货净额为1.19458亿美元，2022年为2.46429亿美元[411] - 截至2023年12月31日，总资产为8.04645亿美元，2022年为10.91145亿美元[411] - 截至2023年12月31日，总流动负债为3.58832亿美元，2022年为3.61397亿美元[411] - 截至2023年12月31日，长期债务净额为1.30986亿美元，2022年为1.53778亿美元[411] - 2023年股东权益总额为2.3804亿美元，2022年为3.89689亿美元[411] - 2023年A类普通股发行和流通股数为50549股，2022年为47192股[411] - 截至2023年和2022年12月31日，现金等价物分别为120万美元和130万美元[425] - 截至2023年和2022年12月31日，过剩和陈旧库存准备金分别为2550万美元和1690万美元[430] - 2023年公司批准库存减少计划，记录3030万美元库存减记[431] - 截至2023年和2022年12月31日，销售津贴准备金分别为4410万美元和5730万美元[435] - 2023年末预付费用和其他流动资产为56134千美元，2022年末为39648千美元[469] - 2023年末物业和设备净值为91335千美元，2022年末为102232千美元[470] - 2023年末应计费用和其他流动负债为90494千美元，2022年末为112832千美元[472] - 2023年末和2022年末现金等价物分别包含1350万美元和50万美元的高流动性货币市场基金[474] - 2023年末和2022年末加密资产保障负债及相应资产的估计公允价值分别为610万美元和1130万美元[475] - 2023年末和2022年末公司债务工具估计公允价值分别约为1.549亿美元和1.775亿美元，账面价值分别为1.531亿美元和1.758亿美元[476] - 2023年末总定期债务为153058千美元，2022年末为175819千美元，2023年末长期债务净值为130986千美元，2022年末为153778千美元[477] 税收与负债情况 - 2023年公司对递延税资产建立了1.232亿美元的全额估值备抵[294] - 2023年6月30日，公司将TRA负债减至960万美元，确认了9960万美元的收益；2023年第四季度又确认了60.3万美元的收益[295] - 2023年因递延税项资产全额估值备抵，记录了1.022亿美元的税收应收协议负债调整收益[319] - 2023和2022年公司分别回购180万和650万FAH, LLC普通股单位，分别确认净递延税资产增加0和3060万美元，对应税收应收协议负债为0和3000万美元[381] - 2023年公司确认税收应收协议负债调整收益1.002亿美元，2022和2021年分别确认费用400万和160万美元[381] - 截至2023年12月31日，公司信贷安排下有2.581亿美元可变利率债务未偿还，有效利率变动1%将使未来12个月利息费用增减约140万美元[384] - 截至2023年12月31日，公司销售津贴估计准备金为4410万美元[399] - 2023年公司对递延税项资产全额计提1.232亿美元减值准备[447] - 2023年6月30日公司将TRA负债减至960万美元，确认9960万美元收益，四季度又确认60.3万美元收益[448] 融资与信贷情况 - 2021年9月17日公司签订信贷协议，包括1.8亿美元定期贷款和1亿美元循环信贷额度，循环信贷额度经调整，2023年12月31日降至1.5亿美元[332] - 2022年11月25日公司签订2000万美元设备融资协议[333] - 2022年7月15日公司向SEC提交S - 3表格初步暂搁注册声明，允许不时发售最高1亿美元证券及特定股东发售1731.8008万股A类普通股[336] - 2023年经营活动提供净现金3093.5万美元，2022年使用净现金4013.4万美元，主要因营运资金变化[338][339][340] - 2023年投资活动使用净现金3979.6万美元，用于购置财产设备及收购MessageMe, Inc.；2022年使用净现金7806.5万美元，用于购置模具及收购Mondo[341][342] - 2023年融资活动提供净现金2559.6万美元，主要来自循环信贷额度净借款；2022年提供净现金5463.9万美元，来自循环信贷额度净借款和设备融资贷款[344][345] - 公司认为未来12个月流动性和资本来源足以支持运营、增长战略和资本支出，但不能保证满足未来需求[346][347] - 若经营业绩未改善或无法遵守信贷协议，可能需寻求额外融资，发行股权会稀释现有股东权益，新增债务可能限制运营[348] - 定期贷款到期日为2026年9月17日，按季度分期偿还，每期还款额为原本金的2.50%[350] - 贷款利息按借款人选择，基于不同利率加一定百分比计算，且部分情况有利率下限和基于杠杆比率的下调机制[351] - 信贷协议包含多项契约，限制公司多项行为，如产生额外债务、合并等[352] - 信贷协议要求FAH, LLC及其子公司按季度遵守最高净杠杆比率和最低固定费用覆盖率，2022年12月31日和2024年3月31日结束的财季，该比率分别为2.50:1.00和1.25:1.00[353] - 公司预计未来主要的流动性来源仍为经营活动现金流和信贷安排借款，主要用途为营运资金、库存管理等[358][360] - 2022年7月26日生效的Form S - 3允许公司不时发售最高1亿美元的A类普通股、优先股等证券，特定售股股东可发售1731.8008万股A类普通股[359] - 未来五年长期债务到期情况：2024年为22850千美元，2025年为23134千美元，2026年为108935千美元[477] 公司收购情况 - 2023年1月19日公司以600万美元现金收购MessageMe, Inc.，确认180万美元无形资产

净销售额 - 2023年第四季度净销售额2.912亿美元，2022年同期为3.33亿美元；全年净销售额11亿美元，2022年为13亿美元[5] - 2023年第四季度核心收藏品净销售额2.12776亿美元，同比下降12.6%；Loungefly品牌产品净销售额5490.8万美元，同比下降25.1%；其他产品净销售额2355.2万美元，同比增长44%[10] - 2023年全年净销售额为10.96086亿美元，较2022年的13.22706亿美元下降16.99%[21] - 预计2024年全年净销售额在10.47亿至11.03亿美元，调整后EBITDA在6500万至8500万美元[12] - 预计2024年第一季度净销售额在2.14亿至2.27亿美元，毛利率约37%，调整后净亏损在1300万至1700万美元[12] 毛利润与毛利率 - 2023年第四季度毛利润1.094亿美元，毛利率37.6%，2022年同期分别为9430万美元和28.3%；全年毛利润3.33亿美元，毛利率30.4%，2022年分别为4.34亿美元和32.8%[5] EBITDA相关 - 2023年第四季度调整后EBITDA为2350万美元，2022年同期为负630万美元；全年调整后EBITDA为2720万美元，2022年为9740万美元[5] - 2023年第四季度EBITDA为1327.8万美元，2022年同期为亏损4392.9万美元；2023年全年EBITDA为5579.2万美元，2022年全年为3496.2万美元[27] - 2023年第四季度调整后EBITDA为2345.8万美元，2022年同期为亏损627.6万美元；2023年全年调整后EBITDA为2720.3万美元，2022年全年为9742.5万美元[27] - 2023年第四季度调整后EBITDA利润率为8.1%，2022年同期为 - 1.9%；2023年全年调整后EBITDA利润率为2.5%，2022年全年为7.4%[27] 直接面向消费者业务 - 2023年第四季度直接面向消费者业务占收入26%，同比增长近30%[6] 库存情况 - 2023年12月31日库存降至1.19亿美元，2022年底为2.46亿美元，2023年9月30日为1.62亿美元[7] - 截至2023年12月31日，存货净额为1.19458亿美元，较2022年的2.46429亿美元下降51.53%[23] 债务偿还 - 2024年第四季度偿还债务2600万美元，并在2024年第一季度用游戏业务交易所得进一步减少债务[7] 管理层变动 - 首席财务官兼首席运营官Steve Nave将于2024年3月15日辞职，副首席财务官Yves LePendeven将担任代理首席财务官[9] 净亏损与净收入 - 2023年全年净亏损为1.64438亿美元，而2022年净亏损为5240万美元[21] - 2023年第四季度调整后净收入为45.8万美元，2022年同期为亏损1793.7万美元；2023年全年调整后净亏损为4539.7万美元，2022年全年调整后净收入为2956.6万美元[26] - 2023年第四季度调整后净收入利润率为0.2%，2022年同期为 - 5.4%；2023年全年调整后净收入利润率为 - 4.1%，2022年全年为2.2%[26] - 2023年第四季度净亏损为1120.8万美元，2022年同期为亏损4670万美元；2023年全年净亏损为16443.8万美元，2022年全年为亏损524万美元[27] 现金及等价物与现金流 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为3.6453亿美元，较2022年的1.92亿美元增长89.86%[23] - 2023年全年经营活动提供的净现金为3093.5万美元，而2022年使用的净现金为4013.4万美元[25] - 2023年全年投资活动使用的净现金为3979.6万美元，较2022年的7806.5万美元有所减少[25] - 2023年全年融资活动提供的净现金为2559.6万美元，较2022年的5463.9万美元有所减少[25] 每股收益与亏损 - 2023年全年基本每股亏损为3.19美元，而2022年为0.18美元[21] - 2023年第四季度调整后摊薄每股收益为0.01美元，2022年同期为 - 0.35美元；2023年全年调整后摊薄每股亏损为0.87美元，2022年全年为0.57美元[26] 利息与所得税费用 - 2023年全年支付的利息现金为2463.5万美元，较2022年的8856万美元有所增加[25] - 2023年全年所得税支付为1059万美元，较2022年的22363万美元大幅减少[25] - 2023年第四季度利息费用净额为741.9万美元，2022年同期为448万美元；2023年全年利息费用净额为2797万美元，2022年全年为1033.4万美元[27] - 2023年第四季度所得税费用为163.8万美元，2022年同期为 - 1486.9万美元；2023年全年所得税费用为13249.7万美元，2022年全年为 - 1780.1万美元[27] 折旧和摊销 - 2023年第四季度折旧和摊销为1542.9万美元，2022年同期为1316万美元；2023年全年折旧和摊销为5976.3万美元，2022年全年为4766.9万美元[27]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为3.129亿美元,其中批发渠道销售额为2.583亿美元,直销渠道销售额为5,470万美元,分别同比增长29%和38% [9][22] - 毛利润为1.04亿美元,毛利率为33.2%,较上一季度的29.2%有大幅提升,主要得益于价格上涨、运输成本下降,部分被折扣销售和存货准备金增加所抵消 [23][24] - 调整后净收益为170万美元,每股0.03美元,超出了公司的指引范围 [28] - 调整后EBITDA为2,540万美元,大幅好于预期 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 - 直销渠道销售额同比增长32%,占总销售额的17%,较上年同期的11%有所提升 [12] - 公司网站的平均订单价值同比增长8%至60美元 [13] - 8月推出的"Pop Yourself"产品线为直销渠道带来了新客户,超过50%的客户为首次在公司网站购买 [13] - Mondo推出的一款500美元的Masters of the Universe Battlecat限量版产品创下了公司最大的单次销售额 [14] - 新推出的"Fans Reward Loyalty"会员计划在短短几个月内已经吸引了超过10万名新会员 [14] - 公司已停止开发一些低价值的产品线和SKU,以提高毛利率和改善库存管理 [14] - Loungefly获得了"The Licensing Awards"的创新奖,其麦当劳薯条斜挎包和《圣诞夜惊魂》鸭子斜挎包也是第三季度最畅销的产品之一 [15] - 新推出的"Bitty Pop!"迷你收藏品系列在美国和欧洲批发渠道都有不错的表现,占总销售额近5% [16][17] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在美国和欧洲的批发渠道销售均有所改善 [9] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将专注于粉丝和品牌、以财务纪律经营业务、精简产品线并做到极致的战略 [10][14][35] - 公司正在寻找新任CEO,已有多位优秀候选人表达了兴趣 [18] - 公司董事会新增了The Chernin Group的联合创始人Mike Kerns,同时Rich Paul辞去董事一职但将继续担任公司的战略顾问 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度的优于预期业绩反映了公司品牌的强大和韧性,以及今年实施的成本削减和运营改善措施 [35] - 公司正在制定2024年的业务展望,将围绕品牌、财务纪律和有选择性的投资等方面来推进 [34] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Christina Xue 提问** 什么因素可能导致第四季度EBITDA达到指引区间的高端 [38][40] **Steve Nave 回答** 主要取决于销售情况,尤其是直销渠道的表现,因为零售商的备货基本完成,所以电商业务在截止日前的表现将是关键 [41][42] 问题2 **Christina Xue 提问** 能否提供一下公司零售端的销售点(POS)增长趋势 [42] **Yves LePendeven 回答** 对于向公司报告数据的大型零售商而言,POS销售同比仍有下降,但过去6个月有所改善,公司的销售进货比也呈现改善趋势,库存水平正在回升 [47][48]

净销售额和利润 - Funko公司在2023年第三季度的净销售额为3.1294亿美元，较去年同期的3.65607亿美元下降了14.4%[85] - 2023年前9个月净销售额为8.0485亿美元，较2022年同期的9.8966亿美元下降了18.7%[99] - Funko, Inc. 2023年第三季度净亏损为1.62亿美元，2022年同期净收入为1.11亿美元[118] - Funko, Inc. 2023年前九个月净亏损为15.32亿美元，2022年同期净收入为4.15亿美元[118] 财务费用和现金流 - Funko公司在2023年第三季度的EBITDA为9918万美元，较去年同期的29023万美元下降了65.9%[85] - Funko公司在2023年第三季度的调整后EBITDA为25394万美元，较去年同期的35697万美元下降了29.1%[85] - Funko, Inc. 2023年第三季度调整后净利润为1,746,000美元，2022年同期为15,124,000美元[118] - Funko, Inc. 2023年前九个月调整后净利润为4,585,500美元，2022年同期为4,750,300美元[118] - Funko, Inc. 2023年前九个月经营活动净现金流为-2,867,000美元，2022年同期为-64,682,000美元[124] - Funko, Inc. 2023年前九个月投资活动净现金流为-35,584,000美元，2022年同期为-60,097,000美元[126] - Funko, Inc. 2023年前九个月融资活动净现金流为51,309,000美元，2022年同期为66,797,000美元[128] 贷款和信贷设施 - 公司于2023年2月28日与信贷协议方签订第三修正协议，修改了信贷协议中的财务契约，将新循环信贷设施的规模从2.15亿美元降至1.8亿美元，并在2023年12月31日后进一步降至1.5亿美元[131] - 公司在2023年2月28日的新循环信贷设施下有1.41亿美元的借款[131] - 公司的新循环信贷设施于2026年9月17日到期，首次分期偿还始于2021年12月31日[133] - 根据第三修正协议，新信贷设施的贷款利率取决于不同基准利率，加上4.00%至3.00%的年利率，根据杠杆比率的实现情况，利率可能会下调0.25%[134] 税收和风险管理 - 税收协议责任负债调整带来的收益为9,960万美元[109] - 公司暴露于利率、外汇和通货膨胀变化的市场风险中，这些市场风险都是在正常业务过程中产生的，因为公司不从事投机交易活动[153]

财务数据和关键指标变化 - 二季度净销售额2.4亿美元，其中批发渠道销售额2.005亿美元，直接面向消费者销售额3950万美元 [2] - 毛利率29.2%，低于预期，主要受库存销售组合和客户订单取消影响 [3] - SG&A费用8560万美元，较上一季度改善1440万美元，得益于配送中心效率提升和严格费用控制 [4] - 调整后净亏损2230万美元，每股亏损0.43美元，调整后EBITDA亏损760万美元，均在指引范围内 [5] - 二季度因会计要求对递延税项资产计提3850万美元非现金费用，但公司认为未来可利用该资产 [5] - 季度末现金及现金等价物3680万美元，总债务约3.05亿美元，库存1.873亿美元，较去年12月31日的2.464亿美元大幅下降，较一季度末的1.916亿美元略有下降 [6] - 全年净销售额指引下调至11.2 - 15亿美元，调整后EBITDA指引下调至2000 - 3000万美元 [38] - 三季度预计净销售额2.8 - 3亿美元，毛利率较二季度显著提高，SG&A占净销售额比例环比改善，调整后净亏损500 - 100万美元，每股亏损0.1 - 0.03美元，调整后EBITDA 1400 - 1900万美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 批发渠道二季度销售额2.005亿美元，直接面向消费者销售额3950万美元，包括电商网站和三家零售店的销售 [2] - 电商网站销售额同比增长19%，零售店销售额同比增长10% [60] - 圣地亚哥动漫展产品发布带来的电商收入同比增长超50%，推动电商销售创下单周最高纪录 [61] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在精简产品线，计划减少30%以上的产品线和SKU数量，以提高库存管理效率和组织运营效率 [28][29] - 上周进行了第二次更大规模的裁员，影响约180个岗位，占非可变员工总数的17%，两次裁员使今年非可变员工总数减少23%，年化成本节约约3000万美元 [8][36] - 除裁员节省的2000万美元外，还确定了1800万美元非人头相关的年化成本节约，预计三季度记录约200万美元非经常性遣散及相关费用 [37] - 公司将回归创业型企业模式，专注粉丝和品牌，聚焦少数产品，投资可控制、可衡量和可盈利增长的领域，保持业务飞轮运转 [31] - 计划本季度启动永久CEO的招聘工作，董事会将与招聘公司合作，进行全面搜索，包括内部和外部候选人 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 零售环境充满挑战，但公司认为采取的行动有助于应对短期挑战并实现长期盈利增长，预计明年财务表现将显著好于2023年 [9] - 虽然目前批发客户库存去化导致业务疲软，但预计库存调整后，批发客户采购水平将恢复正常 [33] - 预计年化价格上涨、工厂成本节约和正常化运费成本将对毛利率产生显著积极影响 [33] - 今年实施的运营改进和成本削减措施将在全年产生全部效益 [33] - 专注于从更盈利业务线获取额外收入的战略大部分将在年底前实施 [33] 其他重要信息 - 今年第一轮运营改进和成本削减计划将实现年化成本节约1.55 - 1.85亿美元，包括年初大幅减少库存、4月完成10%的裁员、重新谈判供应链关键货运和物流合同以及多项运营变革 [1] - 上个月新的临时仓库管理系统上线，这是提高美国主要配送中心财务效率的关键举措 [21] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在零售业务的表现，与其他玩具公司库存情况的差异，以及实体零售店和自有商店的POS趋势为何不同 - 公司开始看到一些大型零售合作伙伴的补货订单有所增加，但目前还不能确定这是一种趋势，仅在过去30天左右开始出现，这给公司带来了一定的乐观情绪 [13][14] - 公司在下半年的库存规划与以往不同，愿意在销售反弹时放弃一些销售机会，以避免再次出现去年底的库存问题，并根据新的预测调整了采购量 [15][16] - 公司没有所有合作伙伴的POS数据，但对于大型零售合作伙伴，销售情况好于进货情况，且销售开始有所上升，而批发零售合作伙伴与自有零售店的差异在于前者正在管理库存下降 [43][44] 问题2: 公司是否能在2024年实现两位数的EBITDA利润率 - 公司暂不具体评论明年情况，但利润率将在三季度、四季度及明年持续改善，不过资本化入站运费的摊销需要时间才能完全消化高成本产品 [17][18] 问题3: 二季度现金流是否有不可重复的异常因素 - 二季度现金流没有一次性的特殊收益，主要得益于更好的库存管理和收款能力提升，这种改善是可持续的，公司将继续加强营运资金管理 [24] 问题4: 三季度SG&A指引是按比例还是按金额改善 - 公司指引的是占销售额的百分比，虽然指引下调，但由于三季度和四季度销售额将环比增长，配送中心的可变劳动力成本会上升，因此SG&A金额可能会增加，但单位成本在下降，公司以占销售额百分比和单位履行成本来管理，这两项指标都在改善 [25][26] 问题5: 公司最初对四季度EBITDA利润率回到两位数很有信心，现在利润率恢复或正常化的速度如何 - 无明确回复 问题6: SKU削减计划是减少每个时期的许可证数量，还是减少每个授权下的不同产品数量 - 主要是减少每个授权下的不同产品数量，例如漫威授权产品中，会考虑削减钥匙链和挂绳等产品，而不是减少授权数量 [46] 问题7: SKU削减预计会导致多少销售额减少 - 被削减的产品对营收影响较小，且淘汰部分非核心产品线释放的货架空间可能会推动核心产品的销量 [22] 问题8: 公司之前设定的2026年实现20亿美元营收的目标是否仍是公司的北极星目标 - 目前还处于早期阶段，难以确定该目标是否仍是北极星目标，公司当前的重点是实现盈利增长，可能会导致2026年的营收低于最初目标 [63] 问题9: 裁员主要涉及哪些业务部门，如何确保裁员和精简运营不会加剧过去几个季度出现的运营问题 - 裁员涉及多个不同部门，由SKU和产品线削减驱动，从产品开发和创意部门开始，影响到运营部门，随着公司专注于少数产品，后端运营将受益更多 [67][71] 问题10: 董事会在寻找CEO继任者时看重哪些品质 - 目前还处于早期阶段，公司当前主要关注运营，在完成一定的转型工作后再考虑CEO继任者的关键特征，同时希望继任者具备创造力，但公司内部有很多创意人才，关键是如何将创造力转化为盈利产品 [69][75]

净销售额和净亏损 - 2023年6月30日的三个月净亏损为7590万美元，较2022年同期的净收入1580万美元下降[103] - 2023年6月30日的六个月净销售额为491906万美元，较2022年同期的624059万美元下降21.2%[104] - 2023年6月30日的六个月净亏损为137006万美元，较2022年同期的净收入3031万美元下降[119] - 2023年6月30日的净销售额中，美国市场下降24.7%至3490万美元，欧洲市场下降8.8%至1098万美元，其他国际市场下降17.8%至3310万美元[106] - 2023年6月30日的核心收藏品品牌产品净销售额下降24.4%至3571万美元，Loungefly品牌产品下降14.9%至1022万美元，其他品牌产品增长4.1%至3260万美元[107] 费用和费用增长 - 2023年6月30日的销售、一般和管理费用为1857万美元，较2022年同期的1611万美元增长15.3%[110] - 2023年6月30日的折旧和摊销费用为2890万美元，较2022年同期的2200万美元增长31.5%[112] - 2023年6月30日的利息费用净额为1300万美元，较2022年同期的290万美元增长350.1%[113] 风险和挑战 - 美国、欧洲等地区的通货膨胀水平近年来达到了几十年来未曾有过的水平[187] - 公司在一些产品上已经提高了价格，未来可能需要进一步提高价格以应对成本上涨，这可能会减少产品的需求[188] - 公司将大部分现金及现金等价物存放在美国和跨国金融机构的账户中，但在某些机构的存款超过了保险限额，市场条件可能影响这些机构的可靠性[189] - 零售行业和消费品市场的变化可能对公司的业务、财务状况和运营结果产生负面影响[190] - 公司的产品主要通过零售商销售给消费者，零售行业的趋势和变化可能对公司的业务、财务状况和运营结果产生负面影响[191] - 如果公司不能有效地维护和进一步发展与零售客户和分销商的关系，公司的增长前景、业务和运营结果可能会受到损害[193] 其他 - 公司的知识产权是业务的重要资产，拥有约120个美国注册商标和280个国际注册商标[222] - 公司的商业成功在很大程度上取决于能够在不侵犯他人商标、版权和专有权的情况下运营[228]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为2.52亿美元，处于指引范围上限 [16] - 直接面向消费者（D2C）渠道增长61%，达到4200万美元；批发业务同比下降26%，为2.1亿美元 [16] - 美国净销售额下降23%，至1.78亿美元；欧洲净销售额增长4%，至5900万美元；其他国际地区净销售额下降23%，至1500万美元 [16] - 核心收藏品牌净销售额下降23%，至1.83亿美元；Loungefly品牌增长4%，至5200万美元；其他品牌（包括玩具、游戏和Mondo）下降13%，至1600万美元 [16] - 第一季度毛利率为20%，包含约3000万美元的库存减记；剔除库存减记后，调整后毛利率约为32%，比预期高400个基点 [16] - 销售、一般和行政费用（SG&A）为1亿美元，较预期提前约1500万美元 [16] - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）为负1400万美元，比预期高出逾3000万美元 [16] - 调整后摊薄每股亏损为0.49美元 [16] - 季度末现金为3500万美元，总债务约为3.1亿美元 [17] - 季度末库存总计1.92亿美元，环比下降22%，但同比仍增长19% [17] - 预计第二季度净销售额在2.4亿 - 2.6亿美元之间；毛利率较第一季度调整后毛利率有所改善；SG&A与第一季度大致持平；调整后EBITDA亏损1000万美元至盈亏平衡；调整后净亏损2400万 - 1600万美元，摊薄后每股亏损0.45 - 0.30美元 [17] - 2023年全年，预计净销售额同比下降5% - 10%，调整后EBITDA在6500万 - 7500万美元之间 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 - D2C渠道增长61%，占净销售额约17%，其增长超过电子商务行业个位数增长率；两个实体零售店净销售额同比增长41%，客流量增长近50% [16][21] - 批发业务同比下降26%，主要因零售商补货和库存水平谨慎 [16] - 核心收藏品牌净销售额下降23%；Loungefly品牌增长4%；其他品牌下降13% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场净销售额下降23%；欧洲市场净销售额增长4%；其他国际地区净销售额下降23% [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2023年聚焦运营，虽缩减和推迟部分长期机会，但持续推出独特产品和体验 [12] - 推出新的微型收藏品系列Bidi Pop!，并将在线推出POP! Yourself产品，还将引入更多个性化元素和配饰 [11] - 与Fanatics建立战略合作伙伴关系，已推出限量版产品，期待在NFL和NBA赛季扩大合作 [12] - 采取措施改善财务状况，包括降低SG&A增长速度、减少库存、提高独家产品价格、提高产品成本效率等 [15][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 零售宏观环境严峻，但公司业务仍有动力，D2C渠道是可灵活调整的杠杆 [2] - 虽受宏观零售谨慎影响，但运营改进举措使公司第一季度调整后EBITDA表现超预期 [16] - 基于零售合作伙伴反馈，对今年下半年采取更谨慎态度，更新全年营收指引 [12] - 相信有足够流动性应对全年，有能力根据当前环境调整业务，为长期发展奠定坚实财务基础 [17] 其他重要信息 - 第一季度完成10%的员工裁员，以更好执行当前和未来增长计划 [15] - 夏季将推出新的狗狗时尚系列，秋季推出文具系列，2024年第一季度推出男女通用的包、服装和配饰系列 [2] - 第一季度过渡到新的电子商务平台Salesforce，升级网站前后端，提高转化率、交叉销售和订单价值等指标 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: Q1存储成本提前消除的原因 - 公司收购了亚利桑那州的短期扩展空间用于存放库存，清空并归还集装箱；还找到第三方代理代表承运人接收集装箱，停止按日计费 [27] 问题: 下半年收入指引变化的原因及D2C贡献 - D2C是在保守零售采购环境下可灵活调整的杠杆，能将货物转移到D2C渠道以增加收入 [35] - 销售指引下调是对宏观环境的反应，零售商因宏观不确定性采取谨慎库存管理策略，减少各品类库存，但未来有补货需求 [36][38] 问题: 能否分享渠道库存季度和年度变化，并按大众和专业渠道细分 - 管理层表示无法在本次电话会议上提供详细数据，可后续跟进 [45]