财务数据和关键指标变化 - 第一季度总净销售额为2.157亿美元，处于指导范围内但接近下限，部分低利润率产品销售从第一季度转移到第二季度，否则本季度净销售额将接近预期中点 [28][63] - 毛利润为8630万美元，毛利率为40%，远高于指导范围和2023年任何季度的毛利率，主要驱动因素包括价值渠道销售利润率高于预期、库存管理改善和运费成本低于预期 [29][45][63] - 调整后净亏损为920万美元，即每股0.17美元，好于本季度指导范围；调整后EBITDA为960万美元，远高于指导范围 [12] - 截至3月31日，现金及现金等价物为2610万美元，第一季度偿还债务2740万美元，总债务约为2.464亿美元，公司总流动性为6910万美元，库存为1.123亿美元，低于2023年12月31日的1.192亿美元 [13] - 重申2024年全年净销售额预期在10.47亿至11.03亿美元之间，调整后EBITDA在6500万至8500万美元之间；第二季度指导为净销售额在2.25亿至2.4亿美元之间，毛利率约为38% - 40%，SG&A费用在8000万至8500万美元之间，调整后净亏损在800万美元（每股0.15美元）至400万美元（每股0.08美元）之间，调整后EBITDA在900万至1500万美元之间 [14] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度直接面向消费者的销售占总销售额的23%，高于去年第一季度的19%，实现了5%的增长，尽管由于好莱坞罢工缺乏新娱乐内容发布 [28] - Pop! Yourself系列在第一季度作为情人节礼物销售良好，4月推出的两包套装自推出以来产生的收入超过了单包，购买该系列的新客户比例较高 [11][35] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度美国市场表现不如欧洲市场，两者增长率相差约10个百分点，美国市场受好莱坞罢工和内容档期影响较大，而欧洲市场更多业务与常青销售相关，受影响较小 [39][49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 继续减少库存水平和偿还债务，专注于核心业务，特别是对有更大控制权且有望实现盈利增长的领域 [9][58] - 持续发展直接面向消费者的业务，以提高毛利率 [22][29] - 强调Bitty Pop!的常青和补货销售，提高SKU效率，投资Pop! Yourself等可控制和可衡量增长的领域 [26] - 下半年产品创新主要围绕Pop! Yourself、Bitty、Mondo等系列，Loungefly和Core将在外形和内容上继续创新，同时期待夏季部分电影带来的机会 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于业务的自然季节性以及好莱坞罢工影响的预期缓解，预计2024年下半年财务业绩将强于上半年 [15] - 新任命的首席执行官Cynthia Williams认为公司有很大潜力，特别是在按需音乐、体育、直接面向消费者渠道和国际增长等领域，她将在入职后深入了解公司情况并与战略合作伙伴和关键客户会面 [18][20] 其他重要信息 - 公司董事会任命Cynthia Williams为下一任首席执行官，她将于5月20日开始履职 [17][62] - 当天推出了Jumbo Chan系列的第一版，该系列限量版收藏商品全部售罄，为核心客户带来了品牌热度 [65] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第一季度毛利率提高的主要驱动因素以及第二季度38% - 40%毛利率的主要变量，该毛利率是否会成为新基线 - 第一季度毛利率提高的主要驱动因素包括运费成本低于预期、直接面向消费者销售占比达到23%以及库存状况改善；第二季度38% - 40%毛利率的主要变量是向批发客户发货的时间，销售组合也会有一定影响，但公司对该范围有信心；目前不确定是否会成为新基线，但可以作为模型构建的参考 [21][24][33] 问题2: Pop! Yourself系列新客户占比以及后续购买趋势 - 购买Pop! Yourself系列的新客户比例很高，但目前后续购买率不如核心产品客户，未来六个月会有更多洞察和分享 [35] 问题3: 下半年产品创新计划 - 下半年创新主要围绕Pop! Yourself、Bitty、Mondo等系列，Loungefly和Core将在外形和内容上继续创新，不会有新的外形等创新；期待夏季Deadpool等电影带来的机会 [40] 问题4: 第二季度SG&A费用指导仍较高的原因 - 主要原因是公司正在发展直接面向消费者的业务，该业务有较高毛利率，但也有更多可变SG&A费用，包括营销成本，特别是在推广Pop! Yourself等新产品线和吸引新客户方面；随着后续销售增长，SG&A占销售额的百分比将下降 [42][51] 问题5: 美国与欧洲市场增长动态及全年趋势预期 - 第一季度美国市场受好莱坞罢工和内容档期影响较大，欧洲市场更多业务与常青销售相关，受影响较小；未提及全年趋势预期 [39][49] 问题6: 与大型全国零售商的合作情况及货架空间策略 - Depop在大型实体大众零售商处取得显著进展，且销售位置为店前冲动消费区，未来有望进入玩具区 [55] 问题7: 新首席执行官Cynthia Williams的初步印象及公司人员配置想法 - Cynthia Williams目前主要与董事会和执行领导团队进行了初步交流，未来30天将深入了解公司人员和业务，60天内关注战略和计划调整；初步印象非常积极，未提及人员配置相关想法 [56]

业务环境与市场影响 - 公司约32%的净销售额来自美国以外地区，业务受全球宏观经济因素影响，且处于零售商补货放缓的挑战环境中[87][88] 净销售额情况 - 2024年第一季度净销售额为2.157亿美元，较2023年同期的2.519亿美元下降14.4%，主要因对专业和其他零售商及电商网站的销售减少[90][93] - 2024年第一季度美国净销售额降至1.464亿美元，降幅17.4%；欧洲降至5420万美元，降幅7.2%；其他国际地区降至1510万美元，降幅6.9%[94] - 2024年第一季度核心收藏品牌类别净销售额降至1.571亿美元，降幅14.6%；Loungefly品牌类别降至4070万美元，降幅20.6%；其他品牌类别增至1790万美元，增幅7.6%[95] 成本与费用情况 - 2024年第一季度销售成本（不含折旧和摊销）为1.294亿美元，较2023年同期的2.023亿美元下降36.0%，主要因销售减少及2023年的非经常性库存减记费用[96] - 2024年第一季度销售、一般和行政费用为8560万美元，较2023年同期的1.001亿美元下降14.5%，主要因人员及相关成本和设施租金减少，专业费用增加[98] - 2024年第一季度折旧和摊销费用为1560万美元，较2023年同期的1400万美元增加11.5%，主要与资产投入使用的类型和时间有关[99] - 2024年第一季度净利息费用为630万美元，较2023年同期的570万美元增加11.0%，主要因2024年第一季度未偿债务利率上升[100] 盈利指标情况 - 2024年第一季度毛利率（不含折旧和摊销）为40.0%，高于2023年同期的19.7%，主要因2023年的非经常性库存减记费用[97] - 2024年第一季度净亏损为2370万美元，较2023年同期的6110万美元减少61.3%，主要因2023年第一季度的非经常性库存减记费用[104] - 2024年第一季度调整后净亏损为923.7万美元，2023年同期为2525.8万美元；调整后摊薄每股亏损0.17美元，2023年同期为0.49美元[111] - 2024年第一季度EBITDA为亏损87.6万美元，2023年同期为亏损5180.1万美元；调整后EBITDA为957.4万美元，2023年同期为亏损1401.4万美元[111] 现金流情况 - 2024年第一季度经营活动提供净现金1450.7万美元，2023年同期使用净现金3027万美元[116] - 2024年第一季度投资活动提供净现金275.8万美元，主要因出售库存和知识产权；2023年同期使用净现金1778.7万美元，用于购买模具和收购公司[116][119] - 2024年第一季度融资活动使用净现金2743.9万美元，主要用于偿还贷款；2023年同期提供净现金6350.9万美元，主要来自循环信贷额度借款[116][121] - 2024年第一季度经营活动净现金增加主要因非现金调整后净亏损减少4090万美元和营运资金变化增加380万美元[118] 非GAAP财务指标 - 非GAAP财务指标用于衡量经营业绩、规划、评估员工激励薪酬、评估运营策略有效性和业务扩张能力[107] - 非GAAP财务指标有局限性，不能替代GAAP财务数据，公司主要依赖GAAP结果，非GAAP指标仅作补充[108][109] 流动性与资本来源 - 公司认为未来12个月的流动性和资本来源足以支持运营、增长战略和资本支出，但不能保证满足未来需求和遵守信贷协议[114][115] 应收账款情况 - 公司应收账款短期结算，约30至90天[116] 信贷协议情况 - 2021年9月17日公司签订信贷协议，包括1.8亿美元定期贷款和1亿美元循环信贷额度，资金用于偿还旧信贷，后续循环信贷额度有调整，截至2023年12月31日为1.5亿美元[123] - 截至2024年3月31日，定期贷款未偿还债务为1.252亿美元（扣除未摊销折扣150万美元），循环信贷未偿还借款为1.07亿美元，可用额度为4300万美元[130] - 定期贷款于2026年9月17日到期，按季度分期偿还，每期还款额为原本金的2.50%；循环信贷也于该日到期，到期前可借、还、再借[125] - 信贷协议规定公司需遵守季度最大净杠杆比率和最小固定费用覆盖率，2024年3月31日财季分别为2.50:1.00和1.25:1.00[127] - 截至2024年3月31日和2023年12月31日，公司遵守信贷协议所有契约，预计至少一年内维持合规[128] 证券注册声明 - 2022年7月15日公司向SEC提交S - 3表格初步暂搁注册声明，7月26日生效，有效期至2025年7月25日，可出售最多1亿美元证券，特定股东可出售1731.8008万股A类普通股[131] 现金及营运资金情况 - 截至2024年3月31日，公司现金及现金等价物为2610万美元，营运资金为 - 4010万美元；2023年12月31日分别为3650万美元和 - 1600万美元[133] 现金来源与用途 - 公司主要现金来源为经营活动现金流和信贷借款，预计未来仍为主要来源；主要资金用途为营运资金、库存管理、资本支出、偿债和一般公司需求[134][135] 业务季节性 - 历史上公司业务季节性温和，超50%净销售额在第三和第四季度，第一季度是出货和销售最低、盈利最少的季度，未来季节性影响可能更大[137] 市场风险 - 公司面临利率、外汇和通胀市场风险，与2023年相比无重大变化[141]

财务业绩表现 - 2024年第一季度净销售额为2.157亿美元，2023年同期为2.519亿美元，同比下降14.4%[5][6] - 2024年第一季度毛利润为8630万美元，毛利率40%；2023年同期为4960万美元，毛利率19.7%[5] - 2024年第一季度净亏损2370万美元，合每股亏损0.45美元；2023年同期净亏损6110万美元，合每股亏损1.17美元[5] - 2024年第一季度核心收藏品类净销售额为1.57121亿美元，同比下降14.6%；Loungefly品类为4067.6万美元，同比下降20.6%；其他品类为1790.2万美元，同比增长7.6%[6] - 2024年第一季度美国市场净销售额为1.46366亿美元，同比下降17.4%；欧洲市场为5424.3万美元，同比下降7.2%；其他国际市场为1509万美元，同比下降6.9%[6] - 2024年第一季度净亏损2366.6万美元，相比2023年同期的6114.4万美元有所收窄[22] - 2024年第一季度经营活动提供净现金1450.7万美元，而2023年同期使用净现金3027万美元[22] - 2024年第一季度投资活动提供净现金275.8万美元，2023年同期使用净现金1778.7万美元[22] - 2024年第一季度融资活动使用净现金2743.9万美元，2023年同期提供净现金6350.9万美元[22] - 2024年第一季度调整后净亏损923.7万美元，调整后净亏损率为4.3%；2023年同期调整后净亏损2525.8万美元，调整后净亏损率为10.0%[23] - 2024年第一季度EBITDA为 - 87.6万美元，调整后EBITDA为957.4万美元，调整后EBITDA利润率为4.4%；2023年同期EBITDA为 - 5180.1万美元，调整后EBITDA为 - 1401.4万美元，调整后EBITDA利润率为 - 5.6%[23] - 2024年第一季度调整后销售成本为1.29427亿美元，调整后毛利率为40.0%；2023年同期调整后销售成本为1.72219亿美元，调整后毛利率为31.6%[24] 财务状况 - 2024年3月31日库存为1.123亿美元，低于2023年12月31日的1.195亿美元；总债务为2.464亿美元，较2023年12月31日减少2720万美元[4][9] - 截至2024年3月31日，公司总资产为7.25472亿美元，较2023年12月31日的8.04645亿美元有所下降[20] - 截至2024年3月31日，现金及现金等价物为2611万美元，较2023年12月31日的3645.3万美元减少[20] 财务展望 - 公司重申2024年全年展望，净销售额预计在10.47亿至11.03亿美元之间，调整后EBITDA预计在6500万至8500万美元之间[8] - 公司给出2024年第二季度指引，净销售额预计在2.25亿至2.4亿美元之间，毛利率预计在38%至40%之间[8] - 公司预计2024年全年股权薪酬约1500万美元，折旧和摊销约6300万美元，利息支出约1900万美元[10] 公司人事变动 - 公司董事会任命Cynthia Williams为首席执行官，5月20日生效[4] 特殊现金流入 - 2024年第一季度出售Funko Games库存和某些知识产权获得675.4万美元现金流入[22]

文章核心观点 - Funko - A预计2024年第一季度收益同比增长但营收下降，财报结果与预期的对比或影响短期股价，该公司大概率超预期盈利；Central Garden预计2024年第一季度盈利同比增长，营收同比下降，也大概率超预期盈利 [1][18] 分组1：Funko - A预期情况 - 公司预计在2024年5月9日发布截至2024年3月季度财报，届时收益同比增长但营收下降，财报关键数据若超预期股价或上涨，反之则下跌 [1][2] - 公司即将发布的报告预计季度每股亏损0.29美元，同比变化+40.8%；营收预计2.1826亿美元，同比下降13.4% [4] - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调5.56%至当前水平 [5] 分组2：Funko - A盈利预测模型 - Zacks Earnings ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计来预测盈利意外情况，正ESP读数理论上表明实际盈利可能偏离共识估计，且预测能力在正ESP读数时显著 [7][8][9] - 正Earnings ESP结合Zacks Rank 1、2或3是盈利超预期的有力预测指标，组合情况下股票近70%时间产生正意外；负Earnings ESP读数不代表盈利未达预期 [10][11] 分组3：Funko - A盈利情况分析 - 公司最准确估计高于Zacks共识估计，Earnings ESP为+6.90%，股票当前Zacks Rank为2，表明大概率超预期盈利 [12][13] - 上一季度公司预期每股盈利0.01美元，实际也是0.01美元，无意外情况；过去四个季度公司两次超预期盈利 [14] 分组4：Funko - A投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一依据，但押注预期盈利超预期的股票会增加成功几率，投资Funko - A前应关注Earnings ESP和Zacks Rank等因素 [15][16][17] 分组5：Central Garden预期情况 - 公司预计很快公布截至2024年3月季度每股收益0.83美元，同比变化+15.3%；本季度营收预计8.9449亿美元，同比下降1.6% [18] - 过去30天该公司共识每股收益预期上调1.9%至当前水平，较高的最准确估计使其Earnings ESP为4.32% [19] 分组6：Central Garden盈利情况分析 - 该公司Earnings ESP结合Zacks Rank 1，表明大概率超预期盈利；过去四个季度公司三次超预期盈利 [20]

文章核心观点 - 公司虽面临挑战但凭借业务和当前估值仍为不错的买入选择，正进行战略调整有望改善利润率实现复苏，估值有40%的上升空间且有超100%增长的可能 [1][35] 护城河 - 公司销售的Funko Pop!乙烯基人偶形状易识别，是知名收藏品，拥有超1500个涵盖多领域的许可证，口号是让每个粉丝都能找到心仪产品 [3] - 约36%的客户是收藏者和忠实粉丝，30%是许可证爱好者，产品有个性且便宜，多数品牌更愿与公司合作 [3] - 竞争对手有Nendoroid、Minimates、Neca和Cosbaby等，约三分之二客户因授权角色购买产品，使公司能通过持续发布新品获得经常性收入 [4] - 公司并购策略成功，除Funko品牌外还拥有Loungefly和Mondo，二者利润率更高，可借助公司许可证组合和分销链发展，Loungefly被收购后收入增长超12倍 [5] - 公司在社交媒体有大量粉丝，众多YouTube频道专注其产品，形成独特文化，粉丝可转化到高利润率业务 [6] 公司概况 - 公司正进行结构调整以提高盈利能力，包括简化业务、改善分销链、降低库存水平、实施新仓库管理系统和裁员等 [7][8][9] - 公司减少产品线，聚焦Pop!、Loungefly和Mondo，提升Pop!产品质量，深入拓展新领域，进行战略多元化，如推出Pop! Yourself和Bitty Pop等产品 [10] - 公司涉足NFT业务，创造DigitalPop!，国际市场有较大拓展空间，约68%的收入来自美国 [11] - 2024年1月公司出售棋盘游戏业务，获得现金和版税收入，可无风险进入其他市场 [12] 问题 - 公司业务结构复杂，上市主体仅参与FAH, LLC，实际运营公司为Funko, LLC，曾导致投资吸引力下降，但2023年公司对FAH的持股比例升至94.9% [15] - 公司大部分收入来自迪士尼许可证，若迪士尼提高版税或终止合作，公司将面临问题，但目前业务比2018年更多元化 [16] 财务分析 - 公司收入从2018年的6.86亿美元增长到2022年的13.22亿美元，但2022年因运输成本上升和通货膨胀暴露出库存管理问题，利润率下降 [18][19] - 2023年公司收入下降约17%，主要因简化业务消除无利可图的产品线，但较2021年仍增长约6%，销售成本下降14%，SG&A费用仅下降5%，EBIT亏损1.03亿美元 [20] - 2020年以来公司股份稀释约40%，库存因简化策略和分销网络改善减少约50%，DIO从101天降至57天，营运资金周转率从2022年的8倍提高到2023年的20倍 [21][22] - 2023年公司经营现金流为正，FCFF和FCFE也为正，现金流状况好于2022年，且未来有望改善，盈利质量较高 [23] Q4 - 23评论 - 2023年第四季度公司实施成本削减计划，提高了毛利率，从2022年第四季度的28.3%升至37.6% [25] - 公司预计通过DTC渠道销售增长提高利润率，该渠道2022年第四季度到2023年第四季度销售额增长30%，还推出高利润率产品，如Pop! Yourself和Bitty Pop! [26] - 公司前CFO离职，新CFO有丰富经验并制定了2024年计划，新CEO将于2024年第二季度宣布 [27] 估值 - 分析师保守估计公司今年和2025年EBIT为负，预计未来利润率将因聚焦高利润率产品和减少SKU而改善，2028年FCFF利润率预计为4.35% [28] - 按8.5%的WACC、6.08%的税后债务成本、11.02%的股权成本和2.5%的终端增长率计算，公司每股价值约8美元，比当前股价高约40% [29] - 敏感性分析显示，若收入增长和EBITDA利润率超预期，公司价值将超当前股价两倍，2028年FCFF利润率预计可达5.33% [30] 结论 - 公司产品有大量粉丝，难以被竞争对手复制，过去两年亏损致股价低估，但目前正开始复苏，有40%的上升空间且有超100%增长的可能，是不错的转机投资选择 [35]

文章核心观点 Proactive作为金融新闻机构，为全球投资受众提供独立、快速且有价值的商业和金融新闻内容，覆盖多领域并善用技术辅助内容创作 [1][3][7] 公司介绍 - 记者Emily Jarvie有政治新闻从业经历，后报道新兴迷幻药领域商业、法律和科学进展，2022年加入Proactive，其作品发表于多地报刊 [1] - Proactive新闻团队分布于伦敦、纽约、多伦多、温哥华、悉尼和珀斯等全球主要金融和投资中心 [2] 业务范围 - 专注中小盘市场，也关注蓝筹公司、大宗商品和更广泛投资故事，内容吸引个人投资者 [3] - 提供包括生物科技、制药、矿业、电池金属、油气、加密货币、新兴数字和电动汽车技术等市场的新闻和独特见解 [4] 技术运用 - Proactive积极采用技术，内容创作者经验丰富，团队借助技术提升工作流程 [5][6] - 偶尔使用自动化和软件工具包括生成式AI，但所有内容由人工编辑和创作，符合内容制作和搜索引擎优化最佳实践 [7]

财务数据和关键指标变化 - 2023年第四季度净销售额为2.912亿美元,毛利率为37.6%,调整后EBITDA为2350万美元,均达到了公司指引的上限 [36][38][41] - 2023年全年调整后EBITDA预计将大幅高于2023年,主要得益于公司更高利润率产品线和直销业务的增长,以及去年成本削减措施的全年化影响 [44][45] - 2024年第一季度净销售额预计为2.14亿至2.27亿美元,毛利率将略有下降,主要受运输成本上升影响,SG&A费用将较第四季度有所下降 [47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2023年第四季度直销渠道销售占比达26%,同比增长近30%,Pop! Yourself产品是主要贡献者 [37] - 公司将继续专注于发展直销业务,尤其是Pop! Yourself和限量版产品,这些领域公司有更多控制权并可实现盈利增长 [24][70][71] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司面临一些不确定因素,如好莱坞罢工导致内容供给减少,以及红海地区运输成本上升 [23][50] - 公司将密切关注红海地区运输情况,目前已反映在2024年第一季度指引中 [102][103] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在2023年完成了重大的运营改善和成本削减计划,主要包括裁员、清理无利可图产品线和SKU、大幅降低库存等 [14][15][19] - 公司未来将专注于粉丝关系、财务纪律和少量高品质产品,投资可控和可盈利的领域,保持良性循环发展 [26] - 公司将通过发展直销业务、Pop! Yourself和限量版产品等来提升盈利能力和获得更多运营杠杆 [24][25] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年全年销售额预计与2023年持平或略有下降,但下半年有望实现正增长 [21][45][98] - 2024年全年调整后EBITDA预计将大幅高于2023年,主要得益于公司战略转型的成果 [24][44] - 公司正在寻找新任CEO,预计将在第二季度内宣布人选 [33][82] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Stephen Laszczyk 提问** 询问2024年指引的假设基础,包括库存管理、好莱坞罢工影响以及运输成本变化等 [65] **Michael Lunsford 回答** 解释了第一季度受到一些遗留影响而销售下降,但下半年有望实现单位数增长,主要得益于Pop! Yourself、限量版产品以及直销渠道的增长 [66][67][70][71] 问题2 **Linda Bolton Weiser 提问** 询问在新任CEO到任前,公司的日常运营由谁负责 [73] **Steve Nave 和 Michael Lunsford 回答** 表示公司管理层已做好充分准备,Yves将接任CFO一职,而Michael作为临时CEO将继续全身心投入公司运营 [74][75][79] 问题3 **Linda Bolton Weiser 提问** 询问毛利率改善的情况以及未来EBITDA率提升的驱动因素 [89] **Michael Lunsford 和 Yves LePendeven 回答** 解释随着直销业务占比提升,成本结构发生变化,未来将更多体现在EBITDA率的提升而非毛利率,同时还提到了成本削减措施的全年化影响 [90][93][94]

文章核心观点 Funko - A公布季度财报，盈利和营收表现有变化，股价年初以来表现不佳，未来走势受管理层评论和盈利预期影响；Lazy Days Holdings未公布2023年12月季度财报，预计亏损且营收下降 [1][3][4][10] Funko - A业绩情况 - 本季度每股收益0.01美元，符合Zacks共识预期，去年同期每股亏损0.35美元，数据经非经常性项目调整 [1] - 上一季度预期每股亏损0.08美元，实际每股收益0.03美元，盈利惊喜达137.50%；过去四个季度，公司两次超出共识每股收益预期 [2] - 2023年12月季度营收2.9124亿美元，超出Zacks共识预期2.22%，去年同期营收3.3304亿美元；过去四个季度，公司三次超出共识营收预期 [3] Funko - A股价表现 - 年初以来，Funko - A股价下跌约17.1%，而标准普尔500指数上涨7% [4] Funko - A未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论和未来盈利预期，投资者可关注盈利预期变化和Zacks排名 [4][5][6] - 财报发布前，Funko - A盈利预期调整趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股价表现与市场一致 [7] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为 - 0.17美元，营收2.4275亿美元；本财年共识每股收益预期为 - 0.25美元，营收10.7亿美元 [8] 行业影响 - Zacks行业排名中，非必需消费品行业目前处于250多个Zacks行业前15%，排名前50%的行业表现优于后50%行业两倍多 [9] Lazy Days Holdings情况 - 尚未公布2023年12月季度财报，预计3月8日发布 [10] - 预计本季度每股亏损0.73美元，同比变化 - 3550%，过去30天共识每股收益预期下调15.4% [11] - 预计营收2.292亿美元，较去年同期下降5.9% [11]

财务业绩整体情况 - 2023年净销售额为10.96086亿美元，2022年为13.22706亿美元；2023年净亏损为1.64438亿美元，2022年为524万美元；2023年EBITDA为5579.2万美元，2022年为3496.2万美元；2023年调整后EBITDA为2720.3万美元，2022年为9742.5万美元[283] - 2023年净销售额为11亿美元，较2022年的13亿美元下降17.1%，主要因大众市场零售商、电商和经销商客户销售减少[308][309] - 2023年净亏损为1.644亿美元，高于2022年的520万美元，主要因净销售额下降和非经常性事件[322] - 2023年净亏损1.64438亿美元，2022年净亏损524万美元；2023年调整后净亏损4539.7万美元，2022年调整后净收入2956.6万美元[328] - 2023年EBITDA为5579.2万美元，2022年为3496.2万美元；2023年调整后EBITDA为2720.3万美元，2022年为9742.5万美元[328] - 2023、2022和2021年净销售额分别为10.96086亿、13.22706亿和10.29293亿美元[404] - 2023、2022和2021年营业亏损分别为1.03827亿、1192万和营业利润9546.5万美元[404] - 2023、2022和2021年净亏损分别为1.64438亿、524万和净利润6785.4万美元[404] - 2023、2022和2021年归属于Funko, Inc.的净亏损分别为1.54079亿、803.5万和净利润4390万美元[404] - 2023、2022和2021年A类普通股基本每股亏损分别为3.19、0.18美元和每股收益1.14美元[404] - 2023年净亏损1.64438亿美元，2022年净亏损524万美元，2021年净利润6785.4万美元[408] - 2023年综合亏损1.61821亿美元，2022年综合亏损993.5万美元，2021年综合收益6707.5万美元[408] - 2023年净亏损1.64438亿美元，2022年净亏损524万美元，2021年净利润6785.4万美元[417] - 2023年经营活动提供净现金3093.5万美元，2022年使用净现金4013.4万美元，2021年提供净现金8736.2万美元[417] - 2023年投资活动使用净现金3979.6万美元，2022年使用净现金7806.5万美元，2021年使用净现金2738.1万美元[417] - 2023年融资活动提供净现金2559.6万美元，2022年提供净现金5463.9万美元，2021年使用净现金2862.8万美元[417] 销售区域与客户情况 - 约31%的净销售额来自美国以外地区，公司采购主要来自越南、中国和墨西哥，受全球宏观经济因素影响[280] - 2023年美国净销售额降至7.556亿美元，降幅21.8%；欧洲增至2.685亿美元，增幅3.0%；其他国际地区降至7200万美元，降幅24.9%[310] - 2023年和2022年，前十大客户分别占销售额的约43%和44%[287] - 历史上超50%的净销售额在第三和第四季度产生，主要集中在8月至11月，第一季度通常是发货和销售最低、利润最少的季度[362] - 截至2023年和2022年12月31日，最大客户应收账款占比分别为5%和11%[426] - 2023年、2022年和2021年，均无单个客户净销售额超过10%[427] 产品销售情况 - 2023年和2022年，核心收藏品牌产品分别占销售额的约73%和76%[284] - 2023年核心收藏品牌产品净销售额降至8.032亿美元，降幅19.6%；Loungefly品牌产品降至2.145亿美元，降幅15.2%；其他产品增至7840万美元，增幅10.0%[311] 成本与费用情况 - 2023年销售成本（不含折旧和摊销）为7.631亿美元，较2022年的8.887亿美元下降14.1%，主要因净销售额降低[312] - 2023年销售、一般和行政费用为3.771亿美元，较2022年的3.983亿美元下降5.3%，主要因软件费用和人员费用减少[314] - 2023年折旧和摊销费用为5980万美元，高于2022年的4770万美元，主要受资产投入使用的类型和时间影响[316] - 2023年净利息支出为2800万美元，较2022年的1030万美元增长170.7%，因债务平均余额和利率上升[317] - 2023年因债务修订记录了50万美元的债务清偿损失[318] - 2023、2022和2021年的特许权使用费和许可费用分别为1.797亿美元、2.131亿美元和1.616亿美元[371] - 2023、2022、2021年版税费用分别为1.797亿美元、2.131亿美元、1.616亿美元[441] - 2023、2022、2021年广告营销成本分别为3130万美元、2670万美元、1710万美元[442] - 2023、2022、2021年产品设计开发成本分别为800万美元、1020万美元、680万美元[444] - 2023、2022、2021年无形资产摊销费用分别为1580万美元、1540万美元、1620万美元[463] - 2023、2022、2021年坏账费用分别为30万美元、610万美元、90万美元[467] - 2023 - 2021年折旧费用分别为4400万美元、3220万美元和2500万美元[470] 库存与资产情况 - 2023年公司批准库存减少计划，记录了3030万美元的库存减记[292] - 截至2023年12月31日，公司记录的预付资产净额为2.51亿美元，储备金为4500万美元；2022年同期分别为1300万美元和80万美元[370] - 截至2023年12月31日，公司现金及现金等价物为3650万美元，营运资金为 - 1600万美元；2022年同期分别为1920万美元和1.118亿美元[356] - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为3645.3万美元，2022年为1920万美元[411] - 截至2023年12月31日，应收账款净额为1.30831亿美元，2022年为1.67895亿美元[411] - 截至2023年12月31日，存货净额为1.19458亿美元，2022年为2.46429亿美元[411] - 截至2023年12月31日，总资产为8.04645亿美元，2022年为10.91145亿美元[411] - 截至2023年12月31日，总流动负债为3.58832亿美元，2022年为3.61397亿美元[411] - 截至2023年12月31日，长期债务净额为1.30986亿美元，2022年为1.53778亿美元[411] - 2023年股东权益总额为2.3804亿美元，2022年为3.89689亿美元[411] - 2023年A类普通股发行和流通股数为50549股，2022年为47192股[411] - 截至2023年和2022年12月31日，现金等价物分别为120万美元和130万美元[425] - 截至2023年和2022年12月31日，过剩和陈旧库存准备金分别为2550万美元和1690万美元[430] - 2023年公司批准库存减少计划，记录3030万美元库存减记[431] - 截至2023年和2022年12月31日，销售津贴准备金分别为4410万美元和5730万美元[435] - 2023年末预付费用和其他流动资产为56134千美元，2022年末为39648千美元[469] - 2023年末物业和设备净值为91335千美元，2022年末为102232千美元[470] - 2023年末应计费用和其他流动负债为90494千美元，2022年末为112832千美元[472] - 2023年末和2022年末现金等价物分别包含1350万美元和50万美元的高流动性货币市场基金[474] - 2023年末和2022年末加密资产保障负债及相应资产的估计公允价值分别为610万美元和1130万美元[475] - 2023年末和2022年末公司债务工具估计公允价值分别约为1.549亿美元和1.775亿美元，账面价值分别为1.531亿美元和1.758亿美元[476] - 2023年末总定期债务为153058千美元，2022年末为175819千美元，2023年末长期债务净值为130986千美元，2022年末为153778千美元[477] 税收与负债情况 - 2023年公司对递延税资产建立了1.232亿美元的全额估值备抵[294] - 2023年6月30日，公司将TRA负债减至960万美元，确认了9960万美元的收益；2023年第四季度又确认了60.3万美元的收益[295] - 2023年因递延税项资产全额估值备抵，记录了1.022亿美元的税收应收协议负债调整收益[319] - 2023和2022年公司分别回购180万和650万FAH, LLC普通股单位，分别确认净递延税资产增加0和3060万美元，对应税收应收协议负债为0和3000万美元[381] - 2023年公司确认税收应收协议负债调整收益1.002亿美元，2022和2021年分别确认费用400万和160万美元[381] - 截至2023年12月31日，公司信贷安排下有2.581亿美元可变利率债务未偿还，有效利率变动1%将使未来12个月利息费用增减约140万美元[384] - 截至2023年12月31日，公司销售津贴估计准备金为4410万美元[399] - 2023年公司对递延税项资产全额计提1.232亿美元减值准备[447] - 2023年6月30日公司将TRA负债减至960万美元，确认9960万美元收益，四季度又确认60.3万美元收益[448] 融资与信贷情况 - 2021年9月17日公司签订信贷协议，包括1.8亿美元定期贷款和1亿美元循环信贷额度，循环信贷额度经调整，2023年12月31日降至1.5亿美元[332] - 2022年11月25日公司签订2000万美元设备融资协议[333] - 2022年7月15日公司向SEC提交S - 3表格初步暂搁注册声明，允许不时发售最高1亿美元证券及特定股东发售1731.8008万股A类普通股[336] - 2023年经营活动提供净现金3093.5万美元，2022年使用净现金4013.4万美元，主要因营运资金变化[338][339][340] - 2023年投资活动使用净现金3979.6万美元，用于购置财产设备及收购MessageMe, Inc.；2022年使用净现金7806.5万美元，用于购置模具及收购Mondo[341][342] - 2023年融资活动提供净现金2559.6万美元，主要来自循环信贷额度净借款；2022年提供净现金5463.9万美元，来自循环信贷额度净借款和设备融资贷款[344][345] - 公司认为未来12个月流动性和资本来源足以支持运营、增长战略和资本支出，但不能保证满足未来需求[346][347] - 若经营业绩未改善或无法遵守信贷协议，可能需寻求额外融资，发行股权会稀释现有股东权益，新增债务可能限制运营[348] - 定期贷款到期日为2026年9月17日，按季度分期偿还，每期还款额为原本金的2.50%[350] - 贷款利息按借款人选择，基于不同利率加一定百分比计算，且部分情况有利率下限和基于杠杆比率的下调机制[351] - 信贷协议包含多项契约，限制公司多项行为，如产生额外债务、合并等[352] - 信贷协议要求FAH, LLC及其子公司按季度遵守最高净杠杆比率和最低固定费用覆盖率，2022年12月31日和2024年3月31日结束的财季，该比率分别为2.50:1.00和1.25:1.00[353] - 公司预计未来主要的流动性来源仍为经营活动现金流和信贷安排借款，主要用途为营运资金、库存管理等[358][360] - 2022年7月26日生效的Form S - 3允许公司不时发售最高1亿美元的A类普通股、优先股等证券，特定售股股东可发售1731.8008万股A类普通股[359] - 未来五年长期债务到期情况：2024年为22850千美元，2025年为23134千美元，2026年为108935千美元[477] 公司收购情况 - 2023年1月19日公司以600万美元现金收购MessageMe, Inc.，确认180万美元无形资产

净销售额 - 2023年第四季度净销售额2.912亿美元，2022年同期为3.33亿美元；全年净销售额11亿美元，2022年为13亿美元[5] - 2023年第四季度核心收藏品净销售额2.12776亿美元，同比下降12.6%；Loungefly品牌产品净销售额5490.8万美元，同比下降25.1%；其他产品净销售额2355.2万美元，同比增长44%[10] - 2023年全年净销售额为10.96086亿美元，较2022年的13.22706亿美元下降16.99%[21] - 预计2024年全年净销售额在10.47亿至11.03亿美元，调整后EBITDA在6500万至8500万美元[12] - 预计2024年第一季度净销售额在2.14亿至2.27亿美元，毛利率约37%，调整后净亏损在1300万至1700万美元[12] 毛利润与毛利率 - 2023年第四季度毛利润1.094亿美元，毛利率37.6%，2022年同期分别为9430万美元和28.3%；全年毛利润3.33亿美元，毛利率30.4%，2022年分别为4.34亿美元和32.8%[5] EBITDA相关 - 2023年第四季度调整后EBITDA为2350万美元，2022年同期为负630万美元；全年调整后EBITDA为2720万美元，2022年为9740万美元[5] - 2023年第四季度EBITDA为1327.8万美元，2022年同期为亏损4392.9万美元；2023年全年EBITDA为5579.2万美元，2022年全年为3496.2万美元[27] - 2023年第四季度调整后EBITDA为2345.8万美元，2022年同期为亏损627.6万美元；2023年全年调整后EBITDA为2720.3万美元，2022年全年为9742.5万美元[27] - 2023年第四季度调整后EBITDA利润率为8.1%，2022年同期为 - 1.9%；2023年全年调整后EBITDA利润率为2.5%，2022年全年为7.4%[27] 直接面向消费者业务 - 2023年第四季度直接面向消费者业务占收入26%，同比增长近30%[6] 库存情况 - 2023年12月31日库存降至1.19亿美元，2022年底为2.46亿美元，2023年9月30日为1.62亿美元[7] - 截至2023年12月31日，存货净额为1.19458亿美元，较2022年的2.46429亿美元下降51.53%[23] 债务偿还 - 2024年第四季度偿还债务2600万美元，并在2024年第一季度用游戏业务交易所得进一步减少债务[7] 管理层变动 - 首席财务官兼首席运营官Steve Nave将于2024年3月15日辞职，副首席财务官Yves LePendeven将担任代理首席财务官[9] 净亏损与净收入 - 2023年全年净亏损为1.64438亿美元，而2022年净亏损为5240万美元[21] - 2023年第四季度调整后净收入为45.8万美元，2022年同期为亏损1793.7万美元；2023年全年调整后净亏损为4539.7万美元，2022年全年调整后净收入为2956.6万美元[26] - 2023年第四季度调整后净收入利润率为0.2%，2022年同期为 - 5.4%；2023年全年调整后净收入利润率为 - 4.1%，2022年全年为2.2%[26] - 2023年第四季度净亏损为1120.8万美元，2022年同期为亏损4670万美元；2023年全年净亏损为16443.8万美元，2022年全年为亏损524万美元[27] 现金及等价物与现金流 - 截至2023年12月31日，现金及现金等价物为3.6453亿美元，较2022年的1.92亿美元增长89.86%[23] - 2023年全年经营活动提供的净现金为3093.5万美元，而2022年使用的净现金为4013.4万美元[25] - 2023年全年投资活动使用的净现金为3979.6万美元，较2022年的7806.5万美元有所减少[25] - 2023年全年融资活动提供的净现金为2559.6万美元，较2022年的5463.9万美元有所减少[25] 每股收益与亏损 - 2023年全年基本每股亏损为3.19美元，而2022年为0.18美元[21] - 2023年第四季度调整后摊薄每股收益为0.01美元，2022年同期为 - 0.35美元；2023年全年调整后摊薄每股亏损为0.87美元，2022年全年为0.57美元[26] 利息与所得税费用 - 2023年全年支付的利息现金为2463.5万美元，较2022年的8856万美元有所增加[25] - 2023年全年所得税支付为1059万美元，较2022年的22363万美元大幅减少[25] - 2023年第四季度利息费用净额为741.9万美元，2022年同期为448万美元；2023年全年利息费用净额为2797万美元，2022年全年为1033.4万美元[27] - 2023年第四季度所得税费用为163.8万美元，2022年同期为 - 1486.9万美元；2023年全年所得税费用为13249.7万美元，2022年全年为 - 1780.1万美元[27] 折旧和摊销 - 2023年第四季度折旧和摊销为1542.9万美元，2022年同期为1316万美元；2023年全年折旧和摊销为5976.3万美元，2022年全年为4766.9万美元[27]