公司表现 - Funko-A今年至今涨幅约为58% 远超消费必需品行业平均涨幅5.3% [2] - Funko-A的Zacks Rank为2(Buy) 表明其盈利前景改善 [1] - 过去90天 Funko-A全年盈利的Zacks共识预期上调21.3% [2] - Howden Joinery今年至今涨幅为29.8% 也优于行业平均 [2] - Howden Joinery的Zacks Rank为1(Strong Buy) 过去三个月当前年度EPS共识预期上调5.4% [2] 行业表现 - 消费必需品行业在Zacks Sector Rank中排名第10 包含272家公司 [1] - Funko-A所属的消费产品-非必需品行业包含25家公司 在Zacks Industry Rank中排名第156 今年至今平均涨幅16.9% [3] - Howden Joinery所属的家用电器行业包含3家公司 在Zacks Industry Rank中排名第10 今年至今跌幅9.8% [3]

投资策略 - Zacks Rank系统通过关注盈利预测和预测修正来寻找优质股票 [1] - 价值投资策略在所有市场环境中都表现出色，价值投资者使用基本面分析和传统估值指标来寻找被市场低估的股票 [1] - Zacks Style Scores系统突出具有特定特征的股票，价值投资者对“价值”类别中获得高评分的股票感兴趣 [1] Funko公司分析 - Funko (FNKO) 目前拥有Zacks Rank 2 (Buy) 和价值评分A [2] - FNKO的P/B比率为2.86，低于行业平均P/B比率7.24，过去12个月内P/B比率最高为2.97，最低为1.32，中位数为1.67 [2] - FNKO的P/S比率为0.61，低于行业平均P/S比率0.72 [2] - FNKO的P/CF比率为26.17，低于行业平均P/CF比率40.71，过去12个月内P/CF比率最高为27.21，最低为-8.67，中位数为-2.97 [3] - 综合这些关键指标，FNKO目前被认为是一个被低估的价值股 [3]

文章核心观点 - 银行财报季暗示美国经济“软着陆”推动标普500创新高，但部分经济领域受消费者支出疲软影响，在此背景下关注流行文化玩具制造商Funko [1] 分析师情况 - 分析师Gary Alexander有华尔街科技公司研究和硅谷工作经验，为多家种子轮初创公司提供外部咨询，自2017年起为Seeking Alpha撰稿，其观点被多家网络出版物引用，文章被转载至Robinhood等交易应用公司页面 [1]

文章核心观点 Funko公司在新领导带领下减少库存和债务，二季度财报表现良好，重申2024年业绩指引，分析师看好今明两年盈利前景，股价今年大幅上涨，虽有挑战但值得投资者关注 [1][3][5][7] 公司概况 - 公司是流行文化生活方式品牌，产品包括乙烯基人偶、动作玩具等，除Pop!品牌外还拥有Loungefly，市值6.58亿美元 [1] 管理层变动 - 2024年6月Cynthia Williams接任首席执行官，8月Yves Le Pendeven成为正式首席财务官 [2] 二季度财报情况 - 2024年8月8日公司公布二季度财报，连续两个季度超Zacks共识预期，收益为0.10美元，而Zacks共识预期亏损0.14美元 [3] - 销售额同比从2023年的2.4亿美元增至2.477亿美元，核心收藏品类别增长6.4%，欧洲市场销售额猛增20.8%，但美国市场销售额下降4.7% [3] 库存与债务情况 - 截至2024年6月30日，库存降至1.09亿美元，低于2023年12月31日的1.195亿美元 [4] - 截至2024年6月30日，总债务降至2.239亿美元，低于2023年12月31日的2.736亿美元 [4] 业绩指引与盈利预期 - 公司重申2024年全年业绩指引，预计销售额在10.47亿至11.03亿美元之间 [5] - 过去60天内有1份2024年盈利预测上调，Zacks共识预期从亏损0.02美元升至0美元，远好于2023年亏损0.87美元 [5] - 分析师预计2025年公司盈利0.35美元 [6] 股价表现 - 2022年公司因库存过剩股价暴跌，2024年投资者看好新管理层，股价今年飙升62%，轻松跑赢标准普尔500指数 [7] 其他信息 - 公司除Zacks强力买入评级外，还拥有Zacks价值和增长风格的最高评分A [8] - 公司将于11月初公布三季度财报 [8]

文章核心观点 - 通过对比Funko - A股票年初至今表现与可选消费同行表现，判断其是否跑赢同行，该公司和麦迪逊广场花园娱乐公司或继续良好表现，值得投资者关注 [1][6] 行业情况 - 可选消费板块包含274家不同公司，在Zacks板块排名中位列第9，Zacks板块排名通过衡量板块内个股平均Zacks排名来评估16个板块实力 [2] - Funko - A所属的非必需消费品行业包含25只个股，在Zacks行业排名中位列第30，该行业个股今年平均涨幅18.2% [5] - 麦迪逊广场花园娱乐公司所属的媒体集团行业有13只股票，排名第44，年初以来行业涨幅+4.7% [6] 公司情况 Funko - A - 目前Zacks排名为2（买入），过去三个月，Zacks对其全年收益的共识预期提高21.3%，表明分析师情绪更积极，股票盈利前景改善 [3] - 年初至今回报率约58.1%，跑赢可选消费公司平均4.8%的回报率，在年初至今回报率方面表现优于所属行业 [4][5] 麦迪逊广场花园娱乐公司 - 年初至今回报率33.8%，跑赢可选消费板块，过去三个月，其当前年度的共识每股收益预期提高18.4%，目前Zacks排名为2（买入） [4][5]

文章核心观点 - 公司开发创新风格评分系统以突出特定特征股票，Funko（FNKO）目前是值得关注的价值股 [3][7] 投资策略 - 价值投资是在各种市场环境中被证明成功的策略，价值投资者会用多种方法寻找股票 [2] - 公司的Zacks Rank系统强调盈利预测和预测修正来寻找优质股票，同时也关注价值、增长和动量趋势 [1] 公司情况 - FNKO目前Zacks Rank为2（买入），价值评分为A [3] - FNKO的P/B比率为2.81，低于行业平均的7.36，过去52周最高为2.87，最低为1.32，中位数为1.64 [4] - FNKO的P/S比率为0.62，低于行业平均的0.8 [5] - FNKO的P/CF比率为25.76，低于行业平均的40.38，过去一年最高为26.26，最低为 - 8.67，中位数为 - 3.17 [6] - FNKO的多项数据显示其可能被低估，结合盈利前景，是令人印象深刻的价值股 [7]

公司评级与投资机会 - Funko-A (FNKO) 被升级为 Zacks Rank 2 (Buy) 评级 这主要反映了其盈利预期的上升趋势 盈利预期的变化是影响股价的最强大因素之一 [1] - Zacks 评级系统的唯一决定因素是公司盈利预期的变化 该系统跟踪当前和未来年份的 Zacks 共识预期 即卖方分析师对每股收益 (EPS) 的共识预期 [1] - Funko-A 的评级升级本质上是对其盈利前景的积极评价 可能对其股价产生有利影响 [3] 盈利预期与股价关系 - 公司未来盈利潜力的变化 反映在盈利预期的修订中 已被证明与股价的短期走势密切相关 这部分归因于机构投资者使用盈利和盈利预期来计算公司股票的公平价值 [4] - 对于 Funko-A 盈利预期的上升和随之而来的评级升级 意味着公司基本业务的改善 投资者对这一改善趋势的认可应推动股价上涨 [5] Zacks 评级系统的作用 - Zacks 评级系统利用与盈利预期相关的四个因素 将股票分为五组 从 Zacks Rank 1 (Strong Buy) 到 Zacks Rank 5 (Strong Sell) 该系统具有令人印象深刻的外部审计记录 自 1988 年以来 Zacks Rank 1 股票的平均年回报率为 +25% [7] - Zacks 评级系统在任何时候都保持其覆盖的 4000 多只股票中“买入”和“卖出”评级的比例相等 无论市场条件如何 只有前 5% 的 Zacks 覆盖股票获得“强力买入”评级 接下来的 15% 获得“买入”评级 [9] - Funko-A 升级为 Zacks Rank 2 使其在 Zacks 覆盖股票中处于前 20% 的位置 这意味着该股可能在短期内走高 [10] Funko-A 的盈利预期 - 截至 2024 年 12 月的财年 Funko-A 预计将报告盈亏平衡的每股收益 与去年同期相比变化了 100% [8] - 分析师一直在稳步提高对 Funko-A 的预期 过去三个月 Zacks 共识预期增加了 21.3% [8]

文章核心观点 - 除Zacks Rank外投资者可利用Style Scores系统寻找特定股票，Funko（FNKO）当前Zacks Rank为1（强力买入）且价值评级为A，多项指标显示其可能被低估，是有吸引力的价值股 [1][3][6] 投资策略 - 价值投资是在任何市场环境中寻找优质股票的流行方式，价值投资者用基本面分析和传统估值指标寻找被市场低估的股票 [2] - 除Zacks Rank外，投资者可利用Style Scores系统寻找有特定特征的股票，价值投资者会关注该系统的“价值”类别 [3] 公司指标 - FNKO市销率（P/S）为0.47，行业平均市销率为0.72，市销率是受欢迎的指标，因销售收入更难操纵，常被视为更好的业绩指标 [4] - FNKO市现率（P/CF）为28.12，行业平均市现率为37.96，该指标可用于寻找现金流前景良好但被低估的公司，过去52周FNKO市现率最高29.56，最低 -8.67，中位数 -3.31 [5]

文章核心观点 - 公司更换新CEO后做出诸多改变，有积极发展趋势，但因债务和股份稀释问题，股票暂宜持有 [23][24] 公司发展历程与现状 - 2023年后公司GAAP收益为负，因减记过剩库存，后意识到需转型及更换领导 [3] - 2024年5月新CEO辛西娅·威廉姆斯上任，公司开始开拓新市场以实现收入反弹 [4] 新业务拓展 - Funko Fusion是创新行动平台，整合20个热门系列，将于9月13日在主要家用游戏机平台发布，有助于公司拓展数字游戏平台增加收入 [5] 财务表现与指引 - 公司最新财报实现营收和利润超预期，EPS为0.10美元，超预期0.24美元，营收2.4766亿美元（同比增长3.18%），超预期1662万美元 [6] - 重申2024财年净销售额在10.47 - 11.03亿美元，调整后EBITDA在6500 - 8500万美元，保持42%的毛利率 [6] - “bitty pop”二季度销售额同比翻倍，该系列是Funko pop!玩具的迷你版，面向儿童，有助于产品多元化 [6][7] 业务板块分析 产品板块 - 核心收藏品类业务占比同比上升，Loungefly业务占比下降，“其他”业务占比有变化 [8] - Loungefly生产围绕公司主题的中等价位背包和装备，主要合作伙伴是迪士尼，产品受成年人欢迎，但非以儿童为中心，未来可能被出售，资金用于再投资核心玩具业务 [11][12][13] 地理板块 - 美国、欧洲和其他国际地区的净销售额和长期资产在2023 - 2024年有不同变化 [9][10] 股价与财务指标关系 - 此前股价与EBITDA走势相关，近期因积极转变和前瞻性指引出现变化，EBITDA较峰值仍低58.14%，股价较历史高点低69.50%，若公司能恢复以往营收和盈利水平，股价有上涨空间 [15][16] 资产负债情况 - 公司长期债务接近现金和短期投资的10倍，股份增发稀释投资者权益，需降息改善状况，这影响了对公司股票的投资决策 [17] 估值分析 - 公司多项估值指标与行业中位数对比有差异，当前股价高于修正后的格雷厄姆数，完全恢复到以往水平尚需时日 [18][20] - 公司市销率低至0.46倍，有提升盈利空间，但股份稀释问题影响投资意愿，期望看到股份回购而非增发 [21][22]

行业投资评级 - 报告对Funko Inc (FNKO)的评级为“卖出”，目标价为6.50美元，基于2025年EBITDA的5.0倍估值 [1][8][25] 核心观点 - Funko Inc 2Q24业绩超出预期，收入为2.84亿美元，高于市场预期的2.31亿美元，调整后EBITDA为2800万美元，高于市场预期的1200万美元，调整后稀释每股收益为0.10美元，高于市场预期的-0.13美元 [1][10] - 2Q24业绩超预期部分原因是销售时间提前以及运费市场波动，同时DTC（直接面向消费者）产品销售占比增加，成本削减和运营改进也推动了EBITDA和EPS的增长 [1][10] - 3Q24指引低于市场预期，主要由于收入提前至2Q24，但公司维持2024年全年展望，预计4Q24将有显著增长，主要得益于季节性因素和DTC业务的积极势头 [1][11][16] - 尽管2Q24业绩超预期，但报告认为其增长主要与时间调整相关，未来执行风险较高，尤其是公司转型和增长计划的可见性不足 [1][25] 财务数据与估值 - 2024年收入预计为10.645亿美元，2025年为11.451亿美元，2026年为12.596亿美元 [1][22] - 2024年调整后EBITDA预计为8070万美元，2025年为1.086亿美元，2026年为1.526亿美元 [1][22] - 2024年调整后稀释每股收益预计为-0.01美元，2025年为0.41美元，2026年为1.07美元 [1][22] - 公司企业价值为7.226亿美元，市值为5.197亿美元 [1] 业务与运营 - DTC（直接面向消费者）销售在2Q24占总销售额的23%，同比增长33%，管理层预计DTC销售将维持在20%-25%的净销售额占比 [13] - 2Q24毛利率提升250个基点，主要由于库存储备释放，但预计这一利好不会在3Q24和4Q24重复 [15] - 3Q24收入预计同比下降7.5%，主要由于销售时间提前和季节性变化，尤其是DTC产品销售更接近假日季 [16] - 1H24美国业务表现不佳，同比下降5%，而欧洲业务增长21%，主要由于美国电影内容较少 [18] 风险与挑战 - 消费者需求可能在2H24面临压力，尤其是假日季，公司认为其产品价格区间广泛，能够应对不同消费需求 [17] - 1H24电影内容较少对收入增长造成压力，尤其是美国市场，主要由于2023年好莱坞罢工导致电影制作暂停 [18]