财务表现 - 公司2024年上半年营业额为50亿美元，同比增长8%[6] - 公司2024年上半年经常性溢利为3.391亿美元，同比增长13%[6] - 公司2024年上半年呈报溢利为2.778亿美元，同比增长20%[6] - 公司2024年上半年母公司拥有人应占权益为36亿美元，同比增长1%[6] - 公司2024年上半年资产总值为270亿美元，同比增长3%[6] - 公司2024年上半年市值为20亿美元，同比增长17%[6] - 公司2024年上半年中期分派每股1.54美仙，总金额为6530万美元[6] - 公司2024年上半年总公司债务净额约为13亿美元[6] - 公司2024年上半年来自营运公司的股息及费用收入为1.494亿美元[6] - 公司2024年上半年现金利息比率约为4.3倍[6] - 第一太平2024年上半年经常性溢利增长13%至3.391亿美元，主要受益于Indofood、MPIC及PLDT的溢利贡献上升[11] - 第一太平2024年上半年营业额下降8%至50亿美元，主要受PLP收入下降及印尼盾贬值6%影响[11] - 第一太平2024年上半年汇兑及衍生工具亏损净额达5790万美元，而2023年上半年为收益3760万美元[12] - Indofood 2024年上半年营业额为35.846亿美元，同比下降4.2%，但以印尼盾计有2%的收入增长[11] - MPIC 2024年上半年营业额为6.244亿美元，同比增长17.3%，主要受益于车流量及收费上升[11] - PLDT 2024年上半年溢利贡献为7480万美元，同比增长1.9%[11] - FPM Power 2024年上半年营业额为7.861亿美元，同比下降28.4%[11] - 第一太平2024年上半年母公司拥有人应占溢利为2.778亿美元，同比下降19.6%，主要受印尼盾贬值及PLDT人力精简成本影响[11] - 印尼盾兑美元的平均汇率在2024年上半年贬值6%，从2023年的14990降至15984[12] - 第一太平2024年上半年总公司的利息开支净额为3910万美元，同比增长13%[11] - 第一太平中期分派每股12港仙，同比增长14%[14] - 第一太平总债务总额约15亿美元，平均到期年期3.5年，混合平均利率上升至5.6%[16] - 第一太平2024年上半年营运营业现金流入1.415亿美元，同比增长4%[17] - Indofood对第一太平的溢利贡献上升22%至1.676亿美元[19] - Indofood核心溢利上升22%至5.7万亿印尼盾（3.547亿美元）[20] - Indofood债务总额上升14%至73.4万亿印尼盾（45亿美元）[21] - Indofood派发2023年年度现金股息每股267印尼盾（1.6美仙）[22] - Indofood额外投资购买2.9百万股IndoAgri股份，实际权益增加至73.1%[23] - 第一太平预期全年营业额、营运营业溢利贡献及经常性溢利将继续增长[18] - 品牌消费品集团2024年上半年销售额增长7%至36.8万亿印尼盾（23亿美元），除利息及税项前盈利率从21.5%增加至23.2%[24] - 品牌消费品集团乳制品部门年产能超过90万公吨，为印尼最大的乳制品生产商之一[24] - 品牌消费品集团饮料部门综合年产能约30亿公升，由遍布印尼的17所厂房生产[24] - Bogasari销售额下降3%至15.4万亿印尼盾（9.64亿美元），除利息及税项前盈利率从6.4%上升至7.9%[26] - 农业业务集团2024年上半年销售额下降7%至7万亿印尼盾（4.39亿美元），棕榈原油及棕榈仁相关产品销量分别下降3%及16%[27] - 种植园部门2024年上半年销售额下降1%至4.7万亿印尼盾（2.911亿美元），鲜果串核仁及棕榈原油产量分别下降1%[28] - 食用油及油脂部门2024年上半年销售额下降1%至5.8万亿印尼盾（3.646亿美元），棕榈原油提炼年产能达1.7百万吨[28] - 分销集团2024年上半年销售额持平于3.6万亿印尼盾（2.252亿美元），除利息及税项前盈利率从7.3%改善至8.7%[29] - PLDT集团2024年上半年溢利贡献上升2%至7.48千万美元，反映综合核心溢利净额上升[31] - 電訊核心溢利淨額上升3%至180億披索（3.145億美元）[32] - 綜合服務收入上升3%至969億披索（17億美元），其中數據及寬頻收入佔83%[32] - 資本開支下降14%至351億披索（6.129億美元），佔服務收入比例降至34%[33] - 2024年資本開支指引維持在750億披索至780億披索，主要用於網絡容量擴展[34] - 綜合債務淨額增加至2,527億披索（43億美元），債務淨額與EBITDA比率為2.38倍[35] - 流動數據收入增加7%至389億披索（6.792億美元），活躍數據用戶數目增至4.05千萬名[37] - 光纖收入增加7%至276億披索（4.819億美元），佔家居業務服務收入總額92%[37] - PLDT推出菲律賓首項速度高達10Gbps的超高速連接服務[38] - 企業數據及資訊通訊科技業務收入增加7%至174億披索（3.038億美元）[38] - VITRO Sta. Rosa數據中心於2024年7月通電，初步電力容量為20兆瓦[38] - Maya银行拥有400万储蓄客户，总存款金额为328亿披索（5.727亿美元）[39] - Maya银行已向120万借款人发放贷款468亿披索（8.172亿美元）[39] - PLDT的2024年电讯核心溢利净额指引高于350亿披索[42] - MPIC的2024年上半年综合核心溢利净额上升27%至125亿披索（2.19亿美元）[44] - MPIC的2024年上半年综合收入上升22%至358亿披索（6.244亿美元）[44] - MPIC的2024年上半年债务净额增加6%至2,742亿披索（47亿美元）[45] - MPIC宣布派发中期股息每股0.10披索（0.17美仙），派息比率为核心溢利净额约25%[46] - MGen与Aboitiz Power Corporation共同投资San Miguel Global Power Holdings Corp.的企业价值约33亿美元[47] - MPHC以13亿披索（2.27千万美元）完成收购UHBI-Parañaque Doctors Hospital, Inc. 63.8%权益[47] - MPAV以7.14亿披索（1.22千万美元）收购Universal Harvester Dairy Farms, Inc. 100%权益[47] - MPTC以25亿披索（4.37千万美元）收购NLEX Corporation额外2.6%股权，实际权益由75.1%增至77.7%[48] - MPTC以15.75万亿印尼盾（9.603亿美元）收购JTT 35.0%股本权益，JTT管理676公里跨爪哇收费道路，覆盖1.59亿人口[48] - Meralco收入上升6%至2,375亿披索（41亿美元），售电量上升9%至26,954千兆瓦时[50] - Meralco资本开支上升41%至199亿披索（3.481亿美元），用于提升网络水平及发展太阳能发电厂[50] - MPTC收费收入上升18%至154亿披索（2.683亿美元），平均每日车流量上升2%至约2百万驾次[51] - MPTC资本开支上升29%至98亿披索（1.706亿美元），用于C5 South Link第2分段及Candaba和CALAX建设[51] - Maynilad收入上升23%至164亿披索（2.871亿美元），资本开支上升21%至114亿披索（1.99亿美元）[52] - Maynilad拨款6.86亿披索（1.17千万美元）改造奎松市La Mesa Compound污泥塘为2亿公升原水水库[53] - PLP对集团溢利贡献下降26%至4.73千万美元，已售发电量为2,875千兆瓦时，市占率约9.2%[56] - 核心溢利淨額下降31%至1.487億新加坡元[57] - 收入下降28%至11億新加坡元[57] - 營運開支淨額上升9%至1.77千萬新加坡元[57] - 除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利下降25%至2.03億新加坡元[57] - 債務淨額狀況為1.78千萬美元，債務總額為1.401億美元[58] - 股息總額為1.26億新加坡元[59] - 快速啟動發電容量合共100兆瓦發電機組預計2025年第二季度啟用[60] - 可再生能源供應合約為期10年，輸送13.2兆瓦零碳排放可再生能源[61] - 進口太陽能項目預計每年抵消超過830,000公噸碳排放[62] - 2024年國內生產總值預測增長1%至3%，電力需求增長溫和[63] - Silangan项目初步资本开支的资金需求已完成，总额为2.176亿美元[69] - 通往Boyongan矿体的地底隧道开发进入最后阶段，目标在2024年第三季度到达矿体，2025年年底前开始商业运作[70] - 2024年上半年，Galoc油田14C-1号服务合约的石油收入增加9%至4.3千万披索（70万美元）[71] - PXP通过股份互换交易，将Forum Energy Limited的实际权益从77.9%增加至97.9%[71] - 72号服务合约及75号服务合约的勘探活动自2022年4月起处于搁置状态[73] - 总公司在2024年6月30日的债务净额为13.008亿美元，较年初下降9.51亿美元[76] - 2024年上半年，总公司来自经营业务的现金流入净额为1.037亿美元[77] - 本集团在2024年6月30日的债务净额为83.528亿美元，负债对权益比率为0.75倍[78] - PLDT的债务净额从2023年12月31日的43.096亿美元降至2024年6月30日的42.895亿美元，负债对权益比率从2.16倍上升至2.20倍[79] - Philex的债务净额从2023年12月31日的9600万美元增至2024年6月30日的1.233亿美元，负债对权益比率从0.17倍上升至0.23倍[79] - 本集团的负债对权益比率增加至0.75倍，主要由于印尼盾、披索及新加坡元兑美元贬值导致权益下降[81] - 本集团于2024年6月30日的债务到期组合总值为115.298亿美元，较2023年12月31日的116.115亿美元有所下降[82] - PLDT于2024年6月30日的债务到期组合总值为44.937亿美元，较2023年12月31日的46.017亿美元有所下降[84] - Philex于2024年6月30日的债务到期组合总值为2.63亿美元，较2023年12月31日的1.649亿美元有所增加[84] - 本集团于2024年6月30日的抵押资产账面净值为9.065亿美元，较2023年12月31日的9.357亿美元有所下降[85] - 本集团的外汇风险主要与印尼盾及披索计值的投资有关，汇率变动将影响以美元计值的资产净值[87] - 印尼盾及披索兑美元汇率每变动1%时，对公司调整后资产净值的预计影响总计为4550万美元[88] - 公司综合账及联营公司的债务净额总计为83.528亿美元，其中美元债务净额为43.062亿美元[89] - 联营公司PLDT的债务净额为42.895亿美元，Philex的债务净额为1.233亿美元[90] - 公司未对冲美元债务净额为47.455亿美元，外汇变动1%对溢利的预计影响为3370万美元[93] - 2024年上半年雅加达综合指数下跌2.9%，菲律宾综合指数下跌0.6%，新加坡海峡时报指数上涨2.9%[96] - 公司综合账及联营公司的浮息借款总计为59.472亿美元，利率变动1%对溢利的预计影响为5.94亿美元[100] - 公司2024年6月30日的每股价值为0.86美元，较2023年12月31日的0.89美元下降3.4%[101] - 公司2024年6月30日的总价值为3,636.7百万美元，较2023年12月31日的3,794.1百万美元下降4.2%[101] - 公司2024年6月30日的雇员人数为103,290人，较2023年同期的101,352人增加1.9%[102] - 公司2024年上半年的营业总额为4,995.1百万美元，较2023年同期的5,411.2百万美元下降7.7%[107] - 公司2024年上半年的毛利为1,787.2百万美元，较2023年同期的1,645.5百万美元增长8.6%[107] - 公司2024年上半年的期内溢利为747.0百万美元，较2023年同期的844.8百万美元下降11.6%[107] - 公司2024年上半年的母公司拥有人应占溢利为277.8百万美元，较2023年同期的345.6百万美元下降19.6%[107] - 公司2024年上半年的基本每股盈利为6.56美仙，较2023年同期的8.16美仙下降19.6%[107] - 公司2024年上半年的期内全面收益总额为65.7百万美元，较2023年同期的1,140.9百万美元下降94.2%[109] - 公司非流动资产从2023年12月31日的21,299.5百万美元减少至2024年6月30日的20,669.4百万美元[110] - 公司流动资产从2023年12月31日的6,058.0百万美元增加至2024年6月30日的6,331.9百万美元[110] - 公司流动负债从2023年12月31日的4,592.6百万美元增加至2024年6月30日的5,021.5百万美元[110] - 公司流动资产净值从2023年12月31日的1,465.4百万美元减少至2024年6月30日的1,310.4百万美元[110] - 公司资产总值减流动负债从2023年12月31日的22,764.9百万美元减少至2024年6月30日的21,979.8百万美元[110] - 公司权益总额从2023年12月31日的11,566.9百万美元减少至2024年6月30日的11,202.0百万美元[110] - 公司长期借款从2023年12月31日的9,416.2百万美元减少至2024年6月30日的9,057.3百万美元[110] - 公司递延负债、拨备及应付款项从2023年12月31日的1,260.1百万美元减少至2024年6月30日的1,226.3百万美元[110] - 公司递延税项负债从2023年12月31日的521.7百万美元减少至2024年6月30日的494.2百万美元[110] - 公司2023年1月1日结算的母公司拥有人应占权益为1,417.7百万美元[112] - 公司2023年6月30日结算的保留盈利为2,674.1百万美元[112] - 公司2024年1月1日结算的母公司拥有人应占权益为1,298.7百万美元[112] - 公司2024年6月30日结算的保留盈利为3,100.0百万美元[112] - 公司2023年1月1日结算的未控制性权益为7,069.3百万美元[112] - 公司2023年6月30日结算的未控制性权益为7,541.6百万美元[112] - 公司2024年1月1日结算的未控制性权益为7,878.9百万美元[112] - 公司2024年6月30日结算的未控制性权益为7,554.4百万美元[112] - 公司2023年1月1日结算的已发行股本为42.4百万美元[112] - 公司2024年6月30日结算的已发行股本为42.4百万美元[112] - 公司2024年上半年除稅前溢利为948.3百万美元，同比下降12.8%[113] - 公司2024年上半年營運產生之現金淨額为1,104.2百万美元，同比增长14.7%[113] - 公司2024年上半年來自經營活動之現金流量淨額为678.8百万美元，同比增长28.4%[113] - 公司2024年上半年新銀行借款及其他貸款之所得款項为2,032.0百万美元，同比下降15.9%[114] - 公司2024年上半年現金及現金等值項目之淨增加为317.3百万美元，同比增长62.1%[114

财务数据和关键指标变化 - 公司实现了历史最高的经营利润和经常性利润,分别达到3.4亿美元和3.4亿美元,同比分别增长约12%和13% [8] - 每股经常性盈利达到0.08美元,创历史新高 [10] - 公司有信心在中期内持续实现盈利增长,主要得益于其在快速发展的新兴亚洲市场的主导地位 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 方便面业务仍是公司最重要的收入来源,销售额同比大幅增长 [19][20] - 包装食品业务毛利率提升3.5个百分点,达到27.2%,接近历史高位 [20] - 公司旗下各业务板块EBIT均实现两位数增长 [21] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在菲律宾的电力、公路和水务业务均创下历史新高的收入和利润 [25][26][29] - 菲律宾电力公司Meralco全年利润目标为430亿菲律宾比索 [26] - 菲律宾公路业务MPTC的收入和利润持续高速增长 [28] - 菲律宾水务公司Maynilad受益于2024年1月起大幅上调的水价,收入和利润大幅增长 [29] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正积极推进在印尼的跨Java高速公路项目,这将为公司带来即时的收入和利润增长 [28] - 公司正在加强ESG工作,以应对香港新的上市规则要求 [17][18] - 公司旗下PLDT正在发展数字银行业务,该业务在2024年二季度实现现金流正值,预计将在2024年底实现盈亏平衡 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司中期内持续盈利增长表示信心,主要得益于其在快速发展的新兴亚洲市场的主导地位 [11] - 管理层表示,除了偶发性的黑天鹅事件,公司旗下各主要业务预计未来将继续保持增长势头,达到新的历史高位 [25] 其他重要信息 - 公司无任何债务到期直至2026年,利息成本有望在未来几年内下降 [12][13] - 公司的利息覆盖率持续改善,目前达到4.3倍,维持投资级信用评级 [15] - 公司计划在2025财年前完成菲律宾最大矿业公司Philex的新矿山Silangan的投产 [37][38] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Jeffrey Kiang 提问** 询问公司对Metro Pacific未来的发展策略和资本结构规划 [42][43] **Manuel Pangilinan 回答** 公司未来几年内没有进一步增加Metro Pacific债务的计划,将维持现有的资本结构 [45] 公司将参考PLDT和Meralco的惯例,采取30%-40%的Metro Pacific利润分红政策 [49][50] 问题2 **Jeffrey Kiang 提问** 询问PacificLight Power业务的最新情况和前景 [54] **Stanley Yang 回答** PacificLight Power已经为2024年和2025年的电力销售签订了大部分零售合同,业务前景良好 [55][56][57] 问题3 **Jash Punjabi 提问** 询问公司是否有计划通过股权出售或IPO的方式部分变现Metro Pacific Tollways [63] **Manuel Pangilinan 回答** 公司正在通过私募股权融资的方式为Metro Pacific Tollways引入新的投资者,未来也考虑将其上市 [65][66][67]

财务表现 - 来自营运的溢利贡献增加12.2%至3.912亿美元[4] - 经常性溢利增加12.7%至3.391亿美元[4] - 营业额减少7.7%至49.951亿美元[4] - 匯兌及衍生工具虧損為5.79千萬美元[4] - 母公司擁有人應佔溢利減少19.6%至2.778亿美元[4] - 每股經常性基本盈利增加12.7%至8.00美仙[4] - 每股基本盈利減少19.6%至6.56美仙[4] 资产负债表 - 母公司擁有人應佔權益減少1.1%至36.476亿美元[4] - 綜合債務淨額減少1.2%至83.528亿美元[4] - 公司2024年6月30日的非流动资产总额为206.69亿美元[8] - 公司2024年6月30日的流动资产总额为63.32亿美元[8] - 公司2024年6月30日的流动负债总额为50.22亿美元[8] - 公司2024年6月30日的流动资产净值为13.10亿美元[8] - 公司2024年6月30日的权益总额为112.02亿美元[8] - 公司2024年6月30日的非流动负债总额为107.78亿美元[8] - 公司2024年6月30日的应收账款、其他应收款项及预付款项为13.48亿美元[8] - 公司2024年6月30日的现金及现金等值项目及短期存款为30.65亿美元[8] - 公司2024年6月30日的存货为11.27亿美元[8] - 公司2024年6月30日的以公平价值计量之金融资产为6.01亿美元[8] 现金流量 - 来自经营活动的现金流量净额为678.8百万美元[17] - 新银行借款及其他贷款所得款项为2,032.0百万美元[17] - 償還銀行借款及其他貸款為1,697.8百萬美元[17] - 附屬公司支付予非控制性股東之股息為209.7百萬美元[17] 分部表现 - 消费性食品业务营业额为35.87亿美元(276.07亿港元)，占总营业额的71.8%[29] - 基建业务营业额为14.08亿美元(110.55亿港元)，占总营业额的28.2%[29] - 集团资本开支为6.815亿美元(53.16亿港元)[29] - 集团应占聯營公司及合營公司溢利為2.493亿美元(19.45亿港元)[29] - 集团稅項支出為2.013亿美元(15.70亿港元)[29] 中期股息 - 宣佈派發中期分派每股普通股12.00港仙[6] 信用评级 - 維持穆迪Baa3及標準普爾BBB-的信貸評級[85]

文章核心观点 - 第一太平是一家香港投资控股公司，资产集中于稳定且增长缓慢的行业，资产价值较市值有较大折扣，是有安全边际的股息股，但因股息率不够高暂不建议买入 [1][11][17] 公司概况 - 第一太平是香港投资控股公司，投资集中在亚太地区，主要涉及消费食品、电信、基础设施和自然资源领域，收入来自菲律宾、印度尼西亚和新加坡 [1] - 公司主要在港上市，代码00142，日均交易量450万股，每手2000股；也有ADR在美国交易，代码FPAFY，日均交易量4万股；还在德国以欧元交易，但交易量低 [1] 业务概览 消费食品 - 公司持有印尼Indofood Sukses Makmur Tbk PT 50.1%股份，该公司市值33.8亿美元，第一太平持股价值16.1亿美元，业务覆盖食品制造各阶段，产品多样，业务多元化 [3] 基础设施 - 基础设施业务集中在菲律宾的Metro Pacific Investments Corporation，该公司去年私有化，估值29.6亿美元，第一太平持股46.3%，私有化后股东将股息支付率提高到30% [4] - Metro Pacific持有菲律宾最大收费公路运营商MPTC 100%股权，新股东计划在2026年底前通过出售股份或IPO部分变现，可能为第一太平带来额外现金 [5] 电信 - 第一太平持有菲律宾最大电信公司PLDT 25.6%股份，该公司市值51亿美元，第一太平持股价值13亿美元，业务传统，资本支出高、增长缓慢，有分红 [5] 自然资源 - 自然资源业务对整体利润贡献仅1%，但资产有一定价值，第一太平持有菲律宾Philex Mining 13400万美元股份，该公司市值2.91亿美元，拥有Padcal矿，将于2027年底关闭 [6] - 公司还拥有两个关闭的矿山和一个项目，Silangan矿预计2025年开始开采，已探明储量含1140万盎司黄金和65.4亿磅铜 [7] 业务财务 总部债务与现金流 - 2023年1月1日借款14.59亿美元，现金及现金等价物 -9660万美元，净债务13.624亿美元；12月31日借款增加780万美元，现金及现金等价物减少2570万美元，净债务13.959亿美元 [9] - 2023年股息和费用收入3.241亿美元，总部间接费用、净现金利息费用和已缴税款分别为 -1770万美元、 -7030万美元和 -20万美元，经营活动净现金流入2.359亿美元，净投资 -1.485亿美元 [9] - 融资活动方面，2023年分配股息 -1.19亿美元，新增借款净额870万美元，其他 -280万美元，现金及现金等价物净减少2570万美元，12月31日为7090万美元 [9] 投资与股息 - 公司投资多元化，资产总值从2004年底到2023年底复合年增长率为7%，2004年至2023年股息收入复合年增长率为17%，自2010年起股息政策为最高可达经常性利润的25% [10] - 2023年投资增加主要因对MPIC的投资，债务利息成本约5.4%，平均期限3.2年，旗下公司债务无追索权，总部今年二季度需偿还2.1亿美元债务，但已安排好资金 [13][14] - 2023年全年最终股息为每股0.23港元，按当前股价3.81港元计算，股息率为6% [14] 估值与风险 - 公司资产价值60亿美元，市值20.7亿美元，扣除净债务14亿美元后，折扣25.3亿美元，约等于当前市值，资产价值的折扣为股票提供安全边际 [11] - 股息收入来自收入相对稳定、增长缓慢的公司，预计股息将随南亚经济和通胀缓慢稳定增长，若维持当前股息分配水平，股东股息回报可能为6%，并随菲律宾和印尼GDP增长而增加 [16] - 股息可持续性取决于总部管理层决策，若有投资机会可能减少股息分配，此外还面临货币风险，过去5年菲律宾比索和印尼盾兑美元贬值约9% [16] 结论 - 第一太平是资产位于稳定且增长缓慢行业的控股公司，资产价值提供安全边际，是股息率6%的股息股，可能随南亚GDP增长 [17] - 因美国国债收益率达5.1%且无风险，该股票股息率需达8%以上才考虑买入，股价降至2.85港元、股息增加或两者兼具时可考虑纳入投资组合 [17]

第一太平的投资组合 - 第一太平在Indofood、PLDT、MPIC、FPM Power、Philex及PXP的经济权益分别为50.1%、25.6%、46.3%、68.8%、31.2%及35.7%[3] - 第一太平的投资组合聚焦于消费性食品、电讯、基建及天然资源行业[2] - 第一太平的股份通过美国预托证券方式在美国进行买卖[3] 第一太平的使命与目标 - 第一太平的使命是为股东带来股息/分派回报，并提升公司股价/价值[2] 2023年财务表现 - 2023年公司营业额为10510.7百万美元，同比增长2%[5] - 2023年年内溢利为1341.4百万美元，同比增长27.8%[5] - 2023年母公司拥有人应占溢利为501.2百万美元，同比增长28%[5] - 2023年来自营运之贡献为701.5百万美元，同比增长18.2%[5] - 2023年经常性溢利为603.8百万美元，同比增长18.7%[5] - 2023年普通股分派/股息为124.8百万美元，同比增长4.8%[5] - 2023年毛利率为32.11%，同比提升2.45个百分点[5] - 2023年平均资产净值经常性回报率为13.95%，同比提升2.05个百分点[5] - 2023年分派/派息比率为20.67%，同比下降2.73个百分点[5] - 2023年流动比率为1.32倍，同比提升0.06倍[5] - 公司2023年营业总额为105亿美元，同比增长2%[8] - 2023年经常性溢利为37亿美元，同比增长19%[8] - 2023年呈报溢利为17亿美元，同比增长28%[8] - 2023年母公司拥有人应占权益为36.88亿美元，同比增长12%[6][8] - 2023年资产总额为273.575亿美元，同比增长7%[6][8] - 2023年市值为16.915亿美元，同比增长34%[6][8] - 2023年来自经营活动的现金流量净额为17.301亿美元，同比增长21.5%[6] - 2023年资本开支为12.035亿美元，同比增长10.1%[6] - 2023年总公司债务净额为13.959亿美元，同比增长2.5%[6] - 2023年公司股价为3.11港元，同比增长33.5%[6] - 第一太平2023年营业总额达到105.107亿美元，同比增长2%[18] - 第一太平2023年经常性溢利为6.038亿美元，同比增长19%[18] - 公司营业额从103亿美元上升2%至105亿美元，主要由于售电量及销售燃气收入上升[20] - 经常性溢利从5.088亿美元上升19%至6.038亿美元，反映来自MPIC、PLP、Indofood及PLDT的较高溢利贡献[20] - 非经常性亏损从1.97千万美元上升520%至1.221亿美元，主要由于减值拨备及PLDT和Meralco的撇减资产[20] - 呈报溢利从3.916亿美元上升28%至5.012亿美元，主要由于经常性溢利上升及汇兑及衍生工具收益净额[20] - 公司2023年录得汇兑及衍生工具收益净额1.95千万美元，而2022年为亏损9.75百万美元[22] - 公司末期分派每股12.5港仙（1.60美仙），分派总额从2022年每股22.0港仙（2.82美仙）上升5%至2023年每股23.0港仙（2.95美仙）[24] - 公司总债务总额维持约15亿美元，平均到期年期3.2年，其中49%为定息借款[26] - 公司2023年扣除利息开支及税项前的营运现金流入较2022年上升48%至3.064亿美元，反映首次获得来自PLP的股息[27] - 公司2023年现金利息开支净额从5.17千万美元上升36%至7.03千万美元，反映平均利率上升[27] 第一太平的子公司表现 - Indofood 2023年营业总额为73.384亿美元，核心溢利贡献为2.851亿美元，同比增长7%[18] - PLDT 2023年核心溢利贡献为1.432亿美元，同比增长7%[18] - MPIC 2023年营业总额为11.038亿美元，核心溢利贡献为1.598亿美元，同比增长53%[18] - FPM Power 2023年营业总额为20.292亿美元，核心溢利贡献为1.188亿美元，同比增长44%[18] - Meralco 2023年投资发展3500兆瓦太阳能发电量和2500兆瓦液化天然气发电量，合计占菲律宾整体发电量的五分之一[17] - PLP 2023年债务净额削减70%，并向第一太平分派1.17亿美元股息[16] - 第一太平2023年股息收入创历史新高，主要得益于MPIC的现金股息[16] - 第一太平2023年利率覆盖率为4.4倍，显示在利率高企环境下利息开支仍远低于股息收入[17] - 公司通过私有化MPIC及额外投资，MPHI在MPIC的股权从46.1%上升至48.2%[23] - PLP 2023年对集团的溢利贡献上升44%至1.188亿美元，已售发电量上升2%至5,719千兆瓦时[74] - PLP 2023年核心溢利净额上升37%至3.949亿新加坡元（2.943亿美元），收入上升13%至27亿新加坡元（20亿美元）[75] - PLP 2023年完成2.5亿新加坡元（1.894亿美元）长期债务再融资，到期日延长至2028年6月[76] - PLP 2023年向股东分派股息总额为3.8亿新加坡元（2.832亿美元）[77] - PLP与印尼财团合作，计划从印尼布兰岛进口最多600兆瓦太阳能，预计每年抵消超过830,000公吨碳排放[78] - Philex 2023年对集团的溢利贡献下降43%至7.6百万美元，黄金产量下降22%至37,784盎司，铜产量下降15%至2.13千万磅[81] - 核心溢利淨額由17億披索下降44%至9.63億披索[82] - 收入（扣除熔煉開支後）由93億披索下降17%至77億披索[82] - 碾磨每公噸礦產的營運成本由1,036披索上升2%至1,061披索[82] - 資本開支（包括勘探成本）由18億披索上升28%至23億披索[82] - Philex的借款為91億披索，平均利息成本約6.2%[83] - Silangan項目初步資本開支的資金需求已於2024年2月完成[86] - Silangan項目計劃於2025年首季開始商業運作[87] - 來自Galoc油田14C-1號服務合約的石油收入下降15%至6.3千萬披索[88] - PXP的核心虧損淨額由2.2千萬披索擴大至4.3千萬披索[88] - Philex將積極於Padcal礦場的周邊進行勘探活動[90] 公司治理与董事会 - 公司企业管治委员会由大部分独立非执行董事组成，并由一名独立非执行董事担任主席[113] - 公司未按薪酬等级披露高级管理人员的酬金详情，原因是许多高级行政人员受聘于无需披露的司法权区[113] - 公司未设立内部审计部门，但设立了由一名执行董事及六名高级行政人员组成的风险评估委员会[113] - 公司制定了举报政策，2023年未接获任何根据举报政策作出的披露或报告[117] - 公司董事会由十名董事组成，其中五名为独立非执行董事，超出上市规则要求[119] - 董事会每年最少举行五次会议，审议营运表现及财务计划[121] - 董事会及董事委员会会议的整体出席率约为96%[124] - 2023年董事会评核结果显示，董事会的运作具成效[124] - 独立非执行董事于2023年6月与主席进行会议，执行董事、非执行董事及管理层不在场[122] - 董事会评核问卷于2023年更新，以反映最新的企业管治趋势[122] - 董事会在2023年举行了五次定期会议[124] - 独立非执行董事于2023年前往菲律宾进行实地尽职考察[121] - 董事会评核结果显示，董事会对公司文化、内部监控及风险管理系统的评价积极[123] - 董事会及董事委员会会议的议程及文件主要通过电子平台传发[121] - 董事会评核结果显示，董事会对目前董事会的组成及会议安排的评价积极[123] - 董事会成员中女性占比20%，男性占比80%[127] - 2023年12月31日，公司员工性别比例为女性50%，男性50%[129] - 董事会每年检讨董事会成员多元化政策[127] - 公司承诺在董事会层面各性别的最低代表比例为20%[127] - 董事会半数为独立非执行董事，拥有广泛技能和经验[131] - 公司已安排董事及高级职员责任保险，每年续保[131] - 提名委员会每年接获独立非执行董事独立性的年度确认书[133] - 公司每年审阅继任规划进度，物色内外潜在人才[134] - 公司为董事及管理层安排了网络安全及人工智能的培训，费用由公司承担[135] - 非执行主席林逢生、常务董事兼行政总监彭泽仁等董事均出席了培训课程或研讨会[136] - 董事会设有六个委员会，包括审核及风险管理委员会、提名委员会等，以协助董事会履行其职责[137] - 审核及风险管理委员会由独立非执行董事出任主席，包括三名成员，全部均为独立非执行董事[140] - 审核及风险管理委员会每年会晤最少四次，并与独立核数师会晤最少两次[140] - 审核及风险管理委员会在2023年举行了四次会议，审阅了公司全年业绩及中期业绩[141] - 审核及风险管理委员会审阅了公司独立核数师的聘任、独立性及客观性，以及核数程序的成效[141] - 审核及风险管理委员会审阅了新订及经修订的会计准则及其对公司财务报表的影响[141] - 审核及风险管理委员会审阅了公司会计及财务汇报部门员工的资源、资历及经验是否足够[141] - 审核及风险管理委员会监查了公司主要投资公司的审核及/或风险管理委员会[141] - 薪酬委员会负责制定公司董事及高级管理人员的薪酬政策，并评估执行董事的表现[142] - 提名委员会检视董事会组成，并提名林逢生、杨格成、范仁鹤及李夙芯在2024年股东周年大会上重选连任董事[143] - 企业管治委员会审阅并批准2022年环境、社会及管治报告，并监督2023年环境、社会及管治汇报的计划[144] - 财务委员会审查公司2022年财务业绩，并定期监测2023年财务业绩及财务预测[145] - 财务委员会检讨及讨论公司2024年预算及现金流量预测[145] - 公司核数师2023年总酬金为480万美元，其中审核服务430万美元，非审核服务50万美元[151] - 公司实行渐进式分派政策，每年两次向股东支付分派，分别为中期分派和末期分派[148] - 公司2023年股东周年大会和股东特别大会所有决议案均以按股数投票方式表决通过[155] - 公司2023年8月24日召开股东特别大会，寻求独立股东批准参与收购要约[154] - 公司董事会每年检讨股东通讯政策，确保其实施及效用[156] - 公司对內幕消息之披露设有完善的政策，并定期检讨其架构及成效[147] - 公司管理层定期编制并向董事会发送具备充分资料及阐释的财务报告[149] - 公司董事须就各个财政年度编制财务报表，确保真实而公平地反映公司事务状况[150] - 公司秘书负责确保遵守董事会程序及适用规则，并促进董事与股东之间的沟通[152] - 公司股东可通过书面请求书要求召开股东特别大会，处理相关事宜[157] 收购与投资 - 公司参与收购要约以购买MPIC约36.7%的流通普通股，总代价最高为548亿披索（约9.86亿美元）[160] - MPHI在收购要约中获得约6.1亿股MPIC普通股，最终持股比例增至48.2%，投票权益增至60.7%[161] - MPIC于2023年10月9日自菲律宾证券交易所退市[161] - MPIC发行约28.73亿新股份，总认购价约149亿披索（约2.645亿美元）[162] - 认购协议完成后，MPHI、MIG、Mit-Pacific及GSIS在MPIC的经济权益百分比分别约为46.2%、7.1%、14.5%及11.5%[162] 持续关连交易 - Indofood集团与公司之间的持续关连交易在2023年、2024年及2025年的全年上限已修订并公布[163] - Indofood集团种植园业务在2023年的交易总额为1.78亿美元[166] - Indofood集团分销业务在2023年的交易总额为3.58亿美元[167] - SIMP向Shanghai Resources销售棕榈油及其衍生产品，2023年交易金额为7590万美元[165] - SIMP向IGER及其附属公司提供运营服务，2023年交易金额为4840万美元[165] - Indomobil向Indofood及其附属公司销售汽车及提供汽车服务，2023年交易金额为640万美元[165] - SIMP向NIC销售植物牛油，2023年交易金额为190万美元[165] - SIMP向Indomaret及其附属公司销售煮食油及植物牛油，2023年交易金额为4420万美元[166] - IAP向Indomaret及其附属公司销售多种消费品，2023年交易金额为3.273亿美元[167] - PDU向Indomaret及其附属公司销售多种消费品，2023年交易金额为1730万美元[167] - Indofood集团分销业务在2023年交易总额为5.8百万美元[168] - Indofood集团面粉业务在2023年交易总额为57.2百万美元[169] - Indofood集团面食业务在2023年交易总额为18.8百万美元[170] - Indofood集团保险协议在2023年交易总额为10.7百万美元[171] - Indofood集团饮料业务在2023年交易总额为2.2百万美元[172] - Indofood集团使用SDM提供的人力资源外包服务在2023年交易额为17.1百万美元[168] - Bogasari向NIC销售面粉在2023年交易额为16.5百万美元[169] - Indofood集团向Golden Coast销售及供应即食面材料在2023年交易额为7.1百万美元[170] - ACA向Indofood集团提供汽车及其他资产保险服务在2023年交易额为6.6百万美元[171] - AIBM使用SDM提供的人力资源外包服务在2023年交易额为16百万美元[172] - Indofood集团乳制品业务年度交易总额为7100万美元，其中Indolakto向Indomaret销售制成品交易额为3400万美元[173] - Indofood集团循环贷款融资年度交易总额为3990万美元，SIMP向IGER提供循环贷款融资[174] - Indofood集团客户关系管理年度交易总额为1300万美元，其中PT Data Arts Xperience提供数字媒体购买服务交易额为700万美元[175] - Indofood集团包装业务年度交易总额为2200万美元，其中Indomobil向Indofood销售汽车及零件交易额为1100万美元[176] - Indofood集团物业业务年度交易总额为1000万美元，其中Bank INA Perdana向AIM租用空间交易额为700万美元[177] - Indofood集团零食业务年度交易总额为1700万美元，Indomobil向Indofood销售汽车及零件[178] - Indofood集团酱料业务年度交易总额为800万美元，其中Indomobil向Indofood销售汽车及零件交易额为600万美元[179] - Indofood集团分销业务年度交易总额为3.111亿美元，其中ICBP向SBTC销售面食产品交易额为2.765亿美元[180] - Maynilad与DMCI续签框架协议，2024年至2026年全年上限分别为2.81亿美元、3.32亿美元和7.8千万美元[182] - 2023年Maynilad与DMCI的交易总额为68.7百万美元[183] - Maynilad的控股公司MWHC由公司持有51.3%权益，DMCI Holdings持有27.2%权益[182] - 2023年Maynilad与DMCI的多个工程项目交易金额分别为3.7百万美元、4.9百万美元、25.7百万美元、11.9百万美元、17.5百万美元和5.0百万美元[183] - 公司独立非执行董事确认持续关连交易按一般商務條款進行，符合股东整体利益[184] 风险管理 - 公司风险评估委员会由一名执行董事和六名高级行政人员组成，负责监督总公司的风险管理[185] - 公司董事会定期举行会议，讨论业务策略、运营议题及财务表现[185] - 投资公司在投资新业务前进行全面的尽职调查，包括运营、财务、监管及风险管理[186] - 投资公司管理层按时编制并提交每月管理报告及财务资料，供董事审阅[186] - 公司资本管理信息载于综合财务报表附注39[187] -

业绩总结 - 2023年全年营业额增长2%，达到创纪录的105.11亿美元[5] - 运营贡献增长18%，达到创纪录的7.015亿美元，较去年的5.933亿美元显著提升[5] - 净利润增长28%，达到5.012亿美元，较去年的3.916亿美元显著增加[5] - 每股经常性收益（EPS）增长19%，达到14.24美分，较去年的11.96美分创下新高[5] - 2023年股息收入创下3.24亿美元，较去年226百万美元增长[5] - 2023年第一太平洋的股价上涨33%，从2.33港元升至3.11港元[11] - 2023财年净销售额同比增长5%，达到创纪录的67.9万亿印尼盾[22] - 2023财年EBITDA增长7%，达到16.1万亿印尼盾[22] - 2023财年核心利润同比增长27%，达到创纪录的9.3万亿印尼盾[22] 用户数据 - 2023财年每位用户的月均移动数据消费从2022年的9.2GB上升19%至11.0GB[107] - 2023财年移动数据收入增长6%，达到₱71.1亿[107] - 2023财年家庭服务收入同比增长1%，达到创纪录的₱60.4亿[107] - 2022年底家庭光纤安装总数达到924,000户，净增234,000个连接[107] 未来展望 - 2024年EBIT利润率预计在19%-21%之间，销售额预计增长5%-8%[22] - MGen计划到2030年建设1500兆瓦的新可再生能源发电能力，较2023年的能力增加13倍[89] - 2024年，Metro Pacific Health的资本支出预计将从2023年的PHP 37亿上升至PHP 77亿[102] 新产品和新技术研发 - 2023年，Metro Pacific Health的核心收入在2023年增长81%，达到PHP 20亿[102] - 2023年，服务收入达到创纪录的PHP 2018亿，较2022年增长3%[106] 市场扩张和并购 - MPIC的投资公司贡献增长29%，达到创纪录的245亿比索[80] - Maynilad的收入在2023年增长19%，达到创纪录的PHP 273亿[96] - 2023年菲律宾基础设施收入为10.47亿美元，同比增长18.5%[134] 负面信息 - 2023年印尼的消费食品产品收入为56.49亿美元，同比下降1.1%[133] - 2023年菲律宾的消费食品产品收入为611万美元，同比下降72.2%[133] - FY23的金矿产量为37,784盎司，较FY22下降22%[119] - FY23的铜矿产量为21,298千磅，较FY22下降15%[119] 其他新策略和有价值的信息 - 2023年末总资产价值为52亿美元，年均增长率为7%[4] - 2023年末净债务为14.1亿美元，毛债务为14.8亿美元[9] - 投资级信用评级：标准普尔BBB-，穆迪Baa3，展望稳定[9] - 平均利息覆盖率为3.5倍，贷款价值比为14%[80]

财务数据和关键指标变化 - 运营贡献连续第三次达到新高，增长18%至略高于7亿美元[7] - 每股收益增长19%至每股14.24美元，全年派息为每股0.23港元，较2022年增加1便士[8] - 总债务和净债务分别为15亿美元和14亿美元保持不变，混合利息成本为5.4%高于去年[11] - 投资级信用评级，利息覆盖率为4.4倍[10] - 股息收入达到3.24亿美元为历史新高[11] - 2023年底公司每股资产净值（NAV）折扣约为55%，目前接近45%[33][36] 各条业务线数据和关键指标变化 Indofood - 净销售额和核心利润达到历史新高，其消费品牌产品部门销售额也达到历史新高，面条业务的息税前利润率（EBIT margin）在2023年达到历史最高水平[15] - 2024年销售额预计增长5% - 8%，EBIT利润率将保持强劲[17] Metro Pacific Investments（MPIC） - 核心利润和运营贡献达到历史新高[19] - 旗下Meralco的营收、核心利润和核心EBITDA达到历史最高水平，2024年各项数据预计将继续改善[21] - 旗下收费公路业务平均每日车辆通行量超过100万辆，营收、核心利润和交通流量达到历史新高[22] - 旗下Maynilad营收达到历史新高，核心利润增长强劲[23] PLDT - 服务营收和EBITDA达到历史新高，2024年核心利润将以中个位数增长至至少350亿，资本支出（CapEx）将降至750 - 780亿[24][26] - 旗下Maya银行储户数量翻倍，存款余额增长近三倍，累计贷款发放数量增长近七倍[27] PacificLight Power（PLP） - 营收和EBITDA达到历史最高水平，净债务在年内下降超过三分之二[29] Philex Mining - 2023年收益下降但仍为正数[32] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年公司股票市场表现出色，全年上涨三分之一，2024年至今上涨约22%，连续两年跑赢全球和区域内的同行和主要指数[13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司核心持股预计在中期将实现持续的盈利增长[9] - 公司可能会发行债券以优化债务结构，目前倾向于发行7 - 10年期债券[46][47] - MPIC在菲律宾和印度尼西亚的收费公路业务有多项发展计划，包括项目完工、新的投资和潜在的合并[51][55][57] - 公司在新加坡和印度尼西亚有可再生能源项目正在筹备中，需要为此储备现金[41] - 公司的并购活动更多会发生在运营公司层面，各运营公司也在开展多项数字化举措以创造价值[102][103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司核心持股的整体广泛盈利增长充满信心[35] - 公司将通过增加透明度、扩大宣传等方式缩小资产净值（NAV）折扣[65] - 尽管PLP的利润率可能会下降，但由于其在天然气采购方面的优势、债务状况的改善以及市场需求的增长，未来几年仍将保持盈利并支付可观的股息[77][78][79] 其他重要信息 - 公司总部的温室气体排放量在2023年大幅下降，实现了碳中性的Scope 2排放[14] 问答环节所有的提问和回答 问题: 截至今日的资产净值（NAV）是多少 - 答案: 在今日收盘时，NAV折扣为44.4%[36] 问题: 如何决定本次的最终股息金额以及未来的股息政策，如何在潜在投资、股息、回购和债务削减之间取得平衡 - 答案: 股息政策将股东分配与利润数字脱钩，基于股息收入来确定分配金额；2024年如果能维持股息水平，将有一定资金用于资本分配的思考，需要考虑投资、股东回报和债务削减，同时要为新加坡和印度尼西亚的可再生能源项目储备现金[38][40][41][42] 问题: MPIC的投票股权情况 - 答案: 从经济角度看为46%，从投票角度看为58%[44] 问题: 能否详细解释发行美元债券的可能性 - 答案: 公司已安排好偿还2024年第二季度到期的2.1亿美元债务，市场反应良好，可能会比2026年到期的4亿美元多筹集一些资金，在偿还2024年贷款后，有18个月左右的时间观察市场，再决定如何处理2026年剩余贷款余额和2027年债券，如果市场和利率环境合适，将在未来18个月左右发行新债券[46][47][48] 问题: 收费公路业务未来的发展情况以及公司的企业发展思路 - 答案: 菲律宾的收费公路业务近期有新的关税调整，利润有所提高，年内有多个项目接近完工；在印度尼西亚是Trans - Java收费公路35%股权的最高出价者；正在与San Miguel Corporation就合并收费公路业务进行讨论，预计交易将在4 - 6个月内完成，合并后的EBITDA将显著增加，计划在2025年上市[51][55][57][59] 问题: 股息收入增长43%但派息仅增长5%的原因 - 答案: 资本投资使用了部分增加的股息收入，如MPIC的退市以解锁价值并维持在MPIC的持股比例，从而为股东带来回报[62] 问题: 如何缩小与资产净值（NAV）的差距，尤其是Indofood和CBP - 答案: 通过增加透明度、扩大宣传、向内地基金经理展示等方式，随着公司不断报告季度和半年度数据，将巩固公司强大且不断增强的形象，使NAV折扣逐渐缩小[65] 问题: 2024年Indofood的消费品牌产品EBIT利润率低于2023年的原因 - 答案: 虽然预计2024年大宗商品价格相对稳定，但Indofood倾向于保守预测，给自己留一些缓冲空间[67] 问题: 非经常性损失的构成 - 答案: 约1.2亿美元的非经常性项目主要包括ICBP对Deauville投资的减值准备（由于尼日利亚货币奈拉大幅贬值）以及PLDT层面与搁浅家庭用户相关的资本化为用户获取成本的核销[69] 问题: PLP太阳能项目的情况，包括资本支出（CapEx）和股权比例 - 答案: 该项目由太平洋之光的股东和其他两个集团组成的财团参与，PLP在项目中的持股比例为37%，无法透露总资本支出；在股权要求方面，由于与摩洛哥发电单位MGen的合资企业，PLP的应占权益和股权要求份额约为15% - 16%[72][73] 问题: 去年续签的零售合同情况 - 答案: 过去零售合同通常为一年期，现在市场变化导致合同期限变为两年、三年甚至更长，PLP签署了许多三年或以上的合同；虽然去年的利润率高于长期水平，但市场仍然强劲，目前非燃料利润率在70 - 80美元/兆瓦时[75][76] 问题: 公司的债务策略，是否考虑进一步去杠杆、延长债务期限、对本币债券的看法以及固定利率与浮动利率的考虑 - 答案: 目前没有立即增加债务的计划，对现有14 - 15亿美元的债务规模比较满意；目前固定利率和浮动利率债务各占50%，如果2024年下半年利率下降将对公司有利（因为75%的债务为银行贷款，其中50%为浮动利率）；发行债券有助于分散信用资源，但会耐心等待合适时机；考虑到流动性，美元债券市场更具吸引力，但也在关注菲律宾和印度尼西亚本币债券市场，不过需要考虑多种因素；公司在债券市场经验丰富，会在时机合适时利用该市场[82][83][84][85][86] 问题: 公司的资本管理政策，特别是与债务相关的目标，如债务与资本比率、EBITDA与利息比率、债务期限结构目标等 - 答案: 公司净债务约为13 - 14亿美元，资产价值约50亿美元以上，债务占资产价值的比例约为25%，但不局限于单一比率；更关注利息覆盖率，目前为4.4倍处于历史高位且符合贷款契约和信用机构要求；随着2024年下半年利率可能下降，公司将密切关注利息费用和股息收入情况[87][88] 问题: SPNEC项目的潜在资本支出（CapEx）情况 - 答案: 这是一个3500兆瓦峰值的太阳能项目，总资本支出约为2000亿比索（约合36亿美元），目前融资银行对该项目很感兴趣，正在进行项目融资讨论，同时也在与有兴趣的各方讨论少数股权投资[89][91][92] 问题: MPIC旗下收费公路和电力业务未来几年的发展思路 - 答案: 在电力业务方面，Meralco的最大项目是3500公顷的太阳能项目，价值约40亿美元，正在寻找投资者，同时从San Miguel收购了天然气厂的权益；Meralco的配电业务在2024年前几个月的业务量增长了8% - 11%，对其前景感到乐观；在收费公路业务方面，公司在菲律宾和印度尼西亚有扩张计划，与Meralco的潜在合并将对MPIC和First Pacific有吸引力；在水务业务方面，由于2024年1月起关税提高20%，利润将显著增加[94][95][96][97][98] 问题: 公司是打算继续运营现有资产，还是通过并购扩大现有业务或拓展新业务领域 - 答案: 大多数并购活动将发生在运营公司层面，各运营公司正在开展多项数字化举措以创造价值，包括FinTech领域的Maya，PLDT、Meralco、MPIC、Indofood和ICBP等公司也在开展自己的数字化举措[102][103]

公司财务状况 - 2023年全年业绩经审计，營業額增加至105.107亿美元（819.835亿港元）[1] - 每股经常性基本盈利增加至14.24美仙（111.1港仙）[1] - 建议派发末期分派每股普通股12.50港仙（1.60美仙）[2] - 母公司擁有人應佔權益增加至36.88亿美元（287.664亿港元）[3] - 綜合債務淨額减少至84.503亿美元（659.125亿港元）[4] 公司资产情况 - 流动资产净值为35,822.3亿，较上年同期增长4,108.6亿[1] - 资产总值减流动负债为177,566.2亿，较上年同期增长10,978.7亿[2] - 母公司擁有人應佔权益为28,766.4亿，较上年同期增长3,688.0亿[3] - 其他權益成份为6,372.7亿，较上年同期减少928.0亿[4] 公司收入情况 - 2023年全面收益总额为1,375.0百万美元，较2022年的166.6百万美元大幅增长[6] - 2023年消费性食品销售额为7,274.9百万美元，较2022年的7,478.2百万美元略有下降[14] - 2023年提供基建服务的销售额为1,074.4百万美元，较2022年的917.1百万美元有所增长[14] 公司业务分布 - 本集团主要业务涵盖消费性食品、电讯、基建及天然资源四个部分[15] - 消费性食品业务在2023年实现营业额为77.7亿美元，占总收入的70.3%[17] - 基建业务在2023年实现营业额为31.3亿美元，占总收入的29.7%[17]

财务表现 - 公司2023年上半年营业额为54亿美元，同比增长7%[13] - 母公司拥有人应占权益为37亿美元，同比增长11%[14] - 经常性溢利为3.008亿美元，同比增长14%[15] - 资产总值为271亿美元，同比增长6%[16] - 呈报溢利为3.456亿美元，同比增长43%[17] - 来自营运业务的溢利贡献为3.487亿美元，同比增长15%[18] - 2023年上半年公司营业总额从51亿美元增长7%至54亿美元，主要受益于PLP电力需求及平均售价上升、Indofood品牌消费品及分销集团销售增长、以及MPIC收费道路及水务业务收入增加[51] - 2023年上半年公司经常性溢利从2.633亿美元增长14%至3.008亿美元，主要反映PLP、MPIC、Indofood及PLDT的较高溢利贡献，同时公司营运开支下降[52] - 2023年上半年公司非经常性收益从2.81千万美元下降74%至7.2百万美元，主要由于PLDT电讯塔销售收益大幅下降，且未录得2022年同期的PLDT优先股赎回责任及网络资产加速折旧收益[54] - 2023年上半年公司呈报溢利从2.417亿美元增长43%至3.456亿美元，主要受益于经常性溢利上升及汇兑及衍生工具收益净额，部分被非经常性收益下降所抵消[55] - 2023年上半年公司录得汇兑及衍生工具收益净额3.76千万美元，而2022年同期为亏损4.97千万美元[60] - 2023年上半年总公司的营运现金流入从2022年上半年的5890万美元上升1.3倍至1.361亿美元，主要得益于PLP和PLDT的股息增加[71] - 2023年上半年现金利息开支净额从2290万美元上升至3510万美元，反映全球金融市场平均利率上升，现金利息比率约为4.5倍[72] 按国家分类的溢利贡献 - 按国家分类，菲律宾贡献溢利1.478亿美元，同比增长6%；印尼贡献溢利1.372亿美元，同比增长10%；新加坡贡献溢利6.37千万美元，同比增长63%[19][20][21] 按行业分类的溢利贡献 - 按行业分类，消费性食品贡献溢利1.272亿美元，同比增长5%；电讯贡献溢利7.34千万美元，同比增长1%；基建贡献溢利1.43亿美元，同比增长45%；天然资源贡献溢利5.1百万美元，同比增长48%[22][23][24][25] 股息与分派 - 公司中期分派每股1.35美仙，总股息及费用收入为1.429亿美元[26] - 公司中期分派每股10.5港仙（1.35美仙），与2022年上半年持平[67] 债务与信贷评级 - 公司总债务总额为15亿美元，平均到期年期3.8年，债务净额下降至13亿美元，混合平均利率从4.8%上升至5.3%[69] - 公司维持穆迪Baa3和标普BBB-的信贷评级，展望均为稳定[68] Indofood业务表现 - Indofood对集团的溢利贡献上升10%至1.372亿美元，核心溢利上升17%至4.7万亿印尼盾（3.11亿美元）[76][77] - 2023年上半年Indofood的综合销售净额从52.8万亿印尼盾（36亿美元）上升6%至56.1万亿印尼盾（37亿美元），品牌消费品的销售增长强劲[81] - Indofood的毛利率稳定在30.9%，品牌消费品集团产品的平均售价上升及原材料成本下降[81] - Indofood的债务总额从2022年12月31日的66.1万亿印尼盾（42亿美元）轻微上升至66.4万亿印尼盾（44亿美元），其中29%的债务将在未来12个月内到期[85] - Indofood在2023年上半年自公开市场购买约230万股IndoAgri股份，总价约70万新加坡元（50万美元），实际权益增加至72.4%[86] - 品牌消费品集团的销售额上升6%至34.3万亿印尼盾（23亿美元），除利息及税项前盈利率从16.8%上升至21.5%[92] - Indofood的即食面部门年产能约350亿包，为全球最大的即食面生产商之一，服务超过12亿消费者[88] - Indofood的乳制品部门年产能超过90万公吨，为印尼最大的乳制品生产商之一[89] - Bogasari销售额上升5%至15.8万亿印尼盾（11亿美元），但除利息及税项前盈利率由8.0%下降至6.4%[96] - 农业业务集团销售额下降5%至7.6万亿印尼盾（5.039亿美元），棕榈原油及棕榈仁相关产品销量分别上升6%及35%[99] - 种植园部门销售额下降17%至4.7万亿印尼盾（3.121亿美元），鲜果串核仁产量下降5%至1.2百万吨[100][101] - 食用油及油脂部门销售额下降3%至5.9万亿印尼盾（3.947亿美元），但除利息及税项前盈利率由3.0%上升至5.6%[105] - 分销集团销售额上升26%至3.6万亿印尼盾（2.413亿美元），但除利息及税项前盈利率由8.5%下降至7.3%[107] PLDT业务表现 - PLDT电讯核心溢利净额上升3%至176亿披索（3.183亿美元），反映服务收入上升及营运开支下降[113] - PLDT综合服务收入（扣除通话接驳成本后）由943亿披索（18亿美元）上升至945亿披索（17亿美元）[117] - PLDT家居及企业业务的服务收入分别上升3%及2%，数据及宽带收入上升4%，占综合服务收入82%[118] - PLDT除利息、税项、折旧及摊销前盈利（ex-MRP）上升3%至521亿披索（9.442亿美元）[119] - PLDT无线业务及固线业务的除利息、税项、折旧及摊销前盈利率（ex-MRP）分别为57%及51%[120] - 2023年上半年资本开支下降11%至408亿披索（7.394亿美元），资本开支强度从48%降至41%[122] - PLDT光纖網絡入屋總量達1.72千萬戶，光纖端口容量上升至6.1百萬，覆蓋約18,000個地區[123] - 2023年上半年數據及寬頻服務收入上升4%至775億披索（14億美元），佔服務收入總額82%[128] - 光纖收入增長11%至257億披索（4.657億美元），佔家居業務服務收入總額85%[129] - 2023年上半年個人業務服務收入錄得402億披索（7.285億美元），其中86%來自數據[136] - PLDT集團合併無線用戶基數為6.3千萬名，其中6.09千萬名為預付客戶[136] - Maya金融科技生態系統自2022年4月推出至2023年6月底，吸引2.3百萬名存戶，累積存款250億披索（4.529億美元）[141] - 2023年上半年債務淨額增加至2,533億披索（46億美元），債務淨額與EBITDA比率上升至2.48倍[125] - PLDT被評為菲律賓最有價值的品牌，品牌價值達26億美元[124] - ePLDT正在興建第11所數據中心VITRO Sta. Rosa，計劃於2024年第二季度開始營運[135] - PLDT的可持續發展洞察價值為2.22億美元，為菲律賓及Brand Finance列示所有品牌的最高者[142] - PLDT集團2023年全年指引目標為低單位數的服務收入及EBITDA增長，電訊核心溢利淨額335至340億披索，資本開支預期將減至800至850億披索[148] MPIC业务表现 - MPIC對本集團的溢利貢獻增加33%至7.93千萬美元，反映綜合核心溢利淨額上升[150] - MPIC的綜合核心溢利淨額由75億披索上升33%至99億披索，主要受發電業務增長帶動[151] - MPIC的綜合收入由243億披索上升21%至294億披索，反映收費道路、水務及鐵路業務收入均上升[154] - MPIC的綜合債務由2022年年底輕微上升至3千億披索，債務淨額增加6%至2,618億披索[155] - MPIC於2023年上半年完成多項收購，包括收購Axelum Resources Corp.約31.33%權益作價48.2億披索，以及收購Howard Hubbard Memorial Hospital 93.4%權益作價1.7億披索[158][159] - Meralco的售電量上升3%至24,792千兆瓦時，住宅、商業及工業界別分別佔總售電量35%、37%及28%[164] - Meralco的收入上升13%至2,248亿披索（41亿美元），收费客户数目上升3%至7.7百万户[165] - MGen提供合共7,398千兆瓦时的电力，较2022年上半年上升7%[166] - Meralco承诺于2027年或之前获得1,500兆瓦可再生能源资源[167] - MGreen的太阳能项目中，位于Rizal省Baras的67.5兆瓦交流电太阳能发电厂已于2023年4月开始发电[168] - MPTC的收入于2023年上半年上升24%至130亿披索（2.36亿美元），平均每日车流量上升35%至1,204,931驾次[170] - Maynilad的收入增加19%至133亿披索（2.413亿美元），资本开支上升37%至94亿披索（1.71亿美元）[173] - MPH新增95张床位的医院HHMH及90张床位的MCI，医院网络增加至21间[174] - Maynilad计划于2037年或之前实现将一半车队转为电动车，首批三辆电动车已送达[178] - Maynilad启动位于Cavite的Anabu Modular Treatment Plant，初期产水量每日5.5百万公升，可服务超过13,000人[179] - MPIC自2023年8月9日起至2023年9月7日止进行收购要约，目标结算日期为2023年9月19日[187] PLP业务表现 - PLP对集团的溢利贡献上升63%至6370万美元（2022年上半年：3900万美元）[191] - 已售发电量上升4%至2893千兆瓦时（2022年上半年：2770千兆瓦时）[193] - PLP在发电市场的市占率约为9.5%（2022年上半年：9.4%）[193] - 核心溢利净额由1.307亿新加坡元（9560万美元）上升66%至2.165亿新加坡元（1.617亿美元）[194] - 溢利净额由1.487亿新加坡元（1.088亿美元）上升49%至2.219亿新加坡元（1.657亿美元）[196] - 收入由12亿新加坡元（8.637亿美元）上升25%至15亿新加坡元（11亿美元）[197] - 营运开支净额由1190万新加坡元（870万美元）上升36%至1620万新加坡元（1210万美元）[198] - 除利息、税项、折旧及摊销前盈利由1.773亿新加坡元（1.297亿美元）上升52%至2.689亿新加坡元（2.008亿美元）[199] - 发电厂的平均可运作率下降至86%（2022年上半年：92%）[192] - 第20号机组系统升级后发电量提升至415兆瓦[192]

公司业绩 - 第一太平有限公司2023年中期业绩未经审计，營業額增加6.7%至54.112億美元[1] - 每股基本盈利增加43.9%至8.16美仙[1] - 母公司擁有人應佔溢利增加43.0%至3.456億美元[1] - 母公司擁有人應佔權益增加11.3%至36.685億美元[2] - 公司在2023年1月1日至2023年6月30日期间实现了较大的母公司擁有人應佔權益增长[6][7] - 2023年截至6月30日止6个月，公司除税前溢利达到1,087.0百万美元，较2022年同期增长了42.7%[8] - 公司在2023年上半年的業績表現穩健，營收和經常性溢利均呈現增長趋势[16] - Indofood持續實施豐富產品種類、增強品牌價值、提升產品供應以及提高效率的策略，2023年上半年溢利貢獻上升10%至1.372億美元[50] - Indofood之麵食部門為全球最大的即食麵生產商之一，年產能約350億包，涵蓋眾多類別的即食麵[55] - 品牌消费品集团2023年上半年销售额上升6%至34.3万亿印尼盾，除利息及税项前盈利率由16.8%上升至21.5%[1] - Bogasari为印尼最大的磨粉商，年产能约440万公吨，销售额上升5%至15.8万亿印尼盾，除利息及税项前盈利率由8.0%下降至6.4%[1] - 農業業務集團的销售额下降5%至7.6万亿印尼盾，除利息及税项前盈利率由19.0%下降至8.2%[1] - 食用油及油脂业务部门销售额下降3%至5.9万亿印尼盾，除利息及税项前盈利率由3.0%上升至5.6%[1] - 分销集团的销售额上升26%至3.6万亿印尼盾，除利息及税项前盈利率由8.5%下降至7.3%[1] - PLDT的核心业务录得稳定增长，以客户为中心的产品和服务带领除利息、税项、折旧及摊销前盈利创新高[1] - PLDT为本集团提供的溢利贡献上升1%至7.34千万美元，反映综合核心溢利净额上升[1] - PLDT的光纖網絡入屋總量达1.72千萬戶，光纖端口容量上升至6.1百萬[84] - PLDT被评为菲律宾最有价值的品牌，品牌价值达26亿美元[86] - PLDT的綜合債務淨額增加至2,533億披索，債務淨額与除利息、稅項、折舊及攤銷前盈利的比率上升至2.48倍[87] - PLDT派发經常性中期現金股息每股49披索[88] - 數據及寬頻服務仍为PLDT表现的关键推动力，占服务收入总额82%[89] - 流动数据收入增长4%至345亿披索，流动数据流量上升15%至2,389拍位元组，活跃数据用户约3.96千万名[98] - Smart被评为菲律宾2023年上半年最快速和最广泛的移动网络[99] - Maya Business 1-2-3 Grow Bundle整合支付、业务存款及信贷解决方案，吸引2.3百万名存户，累积存款250亿披索，发放贷款超过100亿披索[102] - PLDT集团持续致力于提高能源效率，增加可再生能源，推动生物多样化管理，提倡负责任塑料和电子废物管理[105] - MPIC全资子公司与Axelum Resources Corp签署收购协议，收购31.33%股权，约价48.2亿披索[115] - MPH完成收购Howard Hubbard Memorial Hospital 93.4%股权，作价1.7亿披索[116] - MPIC完成收购SP New Energy Corporation 16亿股普通股，作价20亿披索[117] - MPIC收购The Laguna Creamery, Inc. 51%股权，作价1.98亿披索[118] - MPH完成收购Medical Center Imus 70.4%股权，作价9.784亿披索[119] - Meralco计划在2027年前进一步建设1,500兆瓦可再生能源[121] - Meralco收入上升13%至2,248亿披索，收费客户数上升3%至7.7百万户[123] - Meralco的资本支出为141亿披索，用于升级分销网络和建设太阳能发电项目[124] - MPTC的收入上升24%至130亿披索，反映菲律宾和印尼的收费和车流量增加[128] - Maynilad的收入增加19%至133亿披索，资本支出上升37%至94亿披索，用于修复漏水和更换管道[132] - Maynilad在Cavite的Anabu Modular Treatment Plant初期每日产水量为5.5百万公升，可服务超过13,000人，预计全面运营后每日总产量为1.6千万公升，可服务约114,000人[140] - MPIC通过各种环保计划和活动持续关注生物多样性保护，如在ASEAN生物多样性青年计划中心举办的活动[141] - MPIF组织了“擴大我們的藍色足跡，保护菲律宾海洋生物多样性”跨界别论坛，为Shore It Up（SIU）制定下一个五年计划[142] - Philex于2023年上半年对本集团的溢利贡献下降48%至5.1百万美元[163] - Philex的核心溢利淨额由13亿披索下降47%至7.02亿披索[164] - Philex的溢利淨额由14亿披索下降50%至7.04亿披索[164] - Philex