每经AI快讯，外高桥（SH 600648，收盘价：10.01元）12月15日晚间发布公告称，公司第十一届监事会 监事会主席唐卫民先生、监事会副主席李萍女士因工作调整于近日向上海外高桥集团股份有限公司递交 辞呈，辞任公司监事职务。 2025年1至6月份，外高桥的营业收入构成为：贸易及服务占比54.4%，房地产租赁占比23.51%，房地产 销售占比6.29%，制造业占比5.83%，物业管理占比4.94%。 每经头条（nbdtoutiao）——"一针两千，童颜针年销3亿元"背后：多家关联方注册地"查无此人"，股民 追问"钱呢"！钱氏姐弟几乎"掏空"江苏吴中，公司即将退市 截至发稿，外高桥市值为136亿元。 （记者 曾健辉） ...

第一业主北京麟联置业有限公司为一家于中国注册成立的有限公司，并主要从事物业投资。 第二业主 北京星泰通港置业有限公司为一家于中国注册成立的有限公司，并主要从事物业投资。该等物业位于中 国北京市朝阳区将台地区北京太古坊(颐堤港商场构成其的一部分)的一家戏院，包括：根据第一份租赁 协议的第一物业位于为颐堤港商场第4层及第5 层L4及L5号商铺;及根据第二份租赁协议的第二物业位于 为北京太古坊第2层至第4 层WL301号商铺。 该等租赁协议的条款及条件(包括基本租金及营业额租金比率百分比(如适用))乃按公平原则经磋商后始 行订立，并参考(i)本集团其他戏院现时已订立的租赁;及(ii)该等物业的特点，如地理位置、租赁年期、 放映院及坐位数目以及该等物业的预计入场率。董事认为该等租赁协议的条款及条件属公平合理，而该 等交易乃属于日常业务过程中按一般商业条款进行，并符合本公司及股东的整体利益。 由于该等租赁协议项下该等物业位于同一发展项目，而该等业主相互关联，且该等租赁协议的条款乃同 时协商，故根据上市规则第14.22条，该等租赁协议项下拟进行之该等交易须合并计算。 智通财经APP讯，英皇文化产业(00491)发布公告， ...

财务及分红：财务稳健，分红比例80% 申万宏源发布研报称，恒隆地产(00101)聚焦核心商圈打造高端商业标杆;商场积极调改、前端零售逐季 改善，核心商场租金同比转正;财务稳健，分红比例80%，未来有望恢复纯现金派息方式。预计公司25- 27年归母净利润25.225.5、26.4亿港元，同比分别为+17%、+1%、+4%，归母核心利润28.9、29.2、30.0 亿港元，同比分别为-7%、+1%、+3%;PE分别为18、18、17倍;目标价11.7港元，首次覆盖，并给予"买 入"评级。 截至25H1，公司有息负债548亿港元，同比+3%净负债率33.5%，后续随着杭州恒隆逐步开业，资本承 担将逐渐减少，净负债率有望边际回落;25H1融资成本3.9%，创近年新低。未来行业降息环境下公司持 有业务价值有望得到重估。分红方面，2012-23年年度股息保持在33-35亿港元，24年业绩下滑导致年度 股息下滑至25亿港元，但分红比例仍80%，未来分红方式也有望恢复至纯现金分红为主。 申万宏源主要观点如下： 恒隆地产：聚焦核心商圈，打造高端商业典范 (1)内地IP：积极调改零售逐季改善。截至24年末，公司内地8城有10个恒 ...

中央经济工作会议后，2026 年地产怎么看？20251214 摘要 2025 年中央经济工作会议强调"着力稳定房地产市场"，表明 2024 年"止跌回稳"目标未完全实现，政策重心转向长期稳定，预计未来将 继续因城施策，通过控制增量、去库存、优化供给等手段稳定市场。 未来政策可能包括鼓励收购存量商品房用于保障性住房，进一步放松限 购、限贷等限制性措施，并灵活运用降准降息等工具降低房贷利率或通 过房贷贴息降低购房成本，以刺激需求。 城市更新方面，2025 年强调高质量推进，注重提升居住品质，将旧城 区改造为更具吸引力的新社区。公积金制度改革将扩大覆盖范围至灵活 就业人员，放宽使用条件至装修等用途，并提高跨城跨省联动便捷度。 房贷贴息政策虽未明确提及，但仍是潜在选项，具体执行细则将逐步出 台。长春市的案例表明，1%-2%的贴息在短期内对成交量有帮助，但难 以完全阻止价格下跌，未来政策力度和持续时间至关重要。 香港房地产市场正持续修复，10 月份私人住宅价格环比和同比均上涨， 中原城市领先指数显示 11 月份香港住宅价格环比增长近 2%。但新房和 二手房成交量同比下降，累计成交量同比增长约 17%。 Q&A 近期中央 ...

每经头条（nbdtoutiao）——美股AI突变！OpenAI沦为"股价毒药"，硅谷八巨头一夜蒸发3.8万亿元市 值，专家：看好谷歌，其拥有两项致胜"法宝" （记者 王晓波） 每经AI快讯，浦东金桥（SH 600639，收盘价：10.13元）12月14日晚间发布公告称，刘广安先生因工作 调动原因辞去公司董事职务，同时辞去董事会专门委员会相关职务。独立董事陶武平先生、独立董事LI YIFAN先生、独立董事雷良海先生因连续任职满六年辞去公司独立董事职务，辞任后，刘广安先生、陶 武平先生、LI YIFAN先生、雷良海先生将不再担任公司任何职务。 2025年1至6月份，浦东金桥的营业收入构成为：房地产租赁占比87.58%，酒店公寓服务占比7.3%，房 地产销售占比4.35%，物业管理收入占比0.5%，其他业务占比0.27%。 截至发稿，浦东金桥市值为114亿元。 ...

智通财经APP获悉，据美联租金走势图11月份以实用面积计算的私人住宅平均呎租报约38.77港元，环 比回升约0.15%，距离今年9月创出的历史高位只是一步之遥。美联物业分析师岑颂谦认为，以今年首 11个月合计，租金累升约2.92%。 若以十大屋苑11月呎租分析，环比变化升跌参半，4个屋平均呎租环比上升、4个下跌、余下2个持平。 若以今年首11个月呎租计算，十大屋苑则有7个屋苑上升，显示年内呎租走势以上升为主。 ...

香港零售销售表现 - 10月零售销售额同比增长6.9%，创22个月以来最大升幅 [1] - 奢侈品零售同比增长9.5%，销售额达21个月高位 [1] - 增长受访港旅客增加及旅客消费增长带动，部分流向日本的客流转向香港，且港元相对人民币年内贬值4% [1] 行业驱动因素与前景 - 短期数据预期受圣诞节及农历新年假期利好，将支撑奢侈品表现 [2] - 长远看，若内地将消费税征收范围扩大至奢侈品，可能促使消费者为价格优势及便利性将购买地点转移至香港等地 [1] - 高端及奢侈品购物中心增长势头从第三季延续至10及11月，得益于去年下半年低基数效应、资本市场强劲带来的正面财富效应，以及引入新店并积极升级租户组合以抢占市占率 [1] 花旗对相关公司的观点与策略 - 看好高端消费收租股，因奢侈品销售理想对九龙仓置业及希慎股价带来正面刺激 [1] - 推出长短仓策略，建议增持九龙仓置业，同时减持领展，因两者零售销售与业绩存在差异 [2] - 给予希慎、恒隆地产、太古地产、九龙仓置业、置富“买入”评级，目标价分别为17.35港元、10.1港元、23.8港元、30.3港元、5.56港元 [2] - 给予领展“中性”评级，目标价36.8港元 [2] - 给予冠君“卖出”评级，目标价1.4港元 [2] 具体公司业务关联 - 九龙仓置业旗下海港城占其经常性利润80% [1] - 希慎租户组合中50%为零售，并正扩大铜锣湾的市占率 [1] - 观察到内地奢侈品商场业主（如恒隆地产、太古地产、华润万象生活）正进行租户组合升级及整合 [1]

核心观点 - 经历长达六年调整后，香港楼市出现转势曙光，优质写字楼租金及住宅楼价于2025年第四季显著回暖，预计2026年部分细分市场将录得增长 [1] 住宅市场 - 香港楼价已于2024年见底，对2026年前景持审慎乐观态度，预期中小型住宅价格将上升约5% [1] - 新盘及楼龄较轻的屋苑楼价升幅会较显著，新盘销情持续畅旺有助带动整体市场气氛 [2] - 银行下调最优惠利率及市场对后续减息的预期，有助纾缓按揭负担，压抑多时的住宅需求逐步释放，预计成交量可望持续增长 [2] - 近年来市场库存高企，以2023及2024年的供应计算，消化全部库存分别需时约101.6个月及67.4个月 [1] - 随着货尾单位逐步消化，预期至2025年底，库存消化期将回落至2015至2021年的平均水平约51.3个月 [1] - 至2026年底，私人住宅供应有望恢复至正常水平，去货速度可进一步缩短至约44.7个月 [1] - 豪宅价格预计维持平稳，但租金料可上升0%至5% [1] 写字楼市场 - 经历自2019年下半年起长达六年的回调后，香港甲级写字楼租赁市场料将于2026年见底 [2] - 2025年下半年，中环及尖沙咀率先带动回升，租金分别录得0.5%及0.2%的升幅 [2] - 2025年下半年净吸纳量达163万平方呎，为2019年上半年以来最高水平，反映企业开始重启扩充计划 [2] - 市场复苏主要受对冲基金、私人银行及财富管理中心的强劲需求带动，年内银行存款及证监会持牌专业人员数目均创历史新高 [2] - 展望2026年，市场表现料将呈现分化格局，复苏动力仍将主要来自金融服务机构，其中以中环写字楼市场受惠最深 [2] - 预计2026年中环甲级写字楼租金将录得0%至5%的升幅 [1] - 预计2026年整体写字楼市场租金则可能再跌0%至5%，在供应持续庞大的情况下，即使需求回升，预期整体空置率仍将维持约15% [3] 商铺市场 - 2025年优质商场及核心区街铺租金分别下跌9.1%及7.7%，但核心区街铺空置率略见改善 [3] - 租金回落促使租户趁机升级至核心地段，同时吸引新品牌把握较低租金水平进驻香港市场 [3] - 整体租赁活动有所回升，但成交仍集中于铜锣湾及中环等核心购物区 [3] - 虽然部分老牌餐饮商户相继结业，但升级换铺及新进品牌的需求依然稳健，预期2026年租务市场将保持活跃 [3] - 考虑到就业前景疲弱及出入境旅游持续失衡，预期2026年商铺结业速度将快于新租承接，空置率将维持于偏高水平 [3] - 预测2026年香港核心区街铺租金将下跌0%至5%，而优质商场租金则可能进一步下跌5%至10% [4]

公司投资性房地产资产构成 - 公司投资性房地产账面总金额为5348万元人民币 [2] - 该资产主要为对外出租的写字楼及厂房 分布于合肥、上海、深圳三地 [2] - 具体分布及金额为：上海松江区4246.62万元 深圳福田区374.87万元 合肥高新区726.99万元 [2]

预算案核心特征 - 预算案推出总额260亿英镑的增税方案以填补财政缺口并推动福利扩张[6] - 预算案呈现四大核心特征：全面提升税收贡献度、扩大福利支出重塑社会支持体系、调整财富与资产税制、推动财政纪律与公共服务效率[6][7] 个人税务变化 - 所得税起征点及更高税率门槛冻结至2030年 预计将使78万人首次缴纳所得税 92万人被推入更高税率档 4000人进入45%附加税档 到2029/30年带来80亿英镑额外税收[11][13] - 非工资性收入税率上调 基本税率从20%升至22% 高税率从40%升至42% 房产附加税率额外再加2个百分点 影响拥有房租收入的房东、有较大储蓄理财收入者及中高收入投资者[12][13] - 养老金薪资牺牲设上限 每年仅前2000英镑可免缴国民保险 超过部分按普通收入缴国民保险 该措施从2029年起生效 影响高收入者及大量使用此方式的专业人士[14][15] - 现金ISA限额从2027年起减少至12000英镑 剩余8000英镑额度必须投入股票或投资产品 65岁以上人群可豁免[14][15] 生活成本与福利体系 - 能源账单因取消绿色税费而下降 平均每户每年减少约150英镑[20][25] - 电动车将从2028年4月起按里程收费 电动车每英里3便士 插混车每英里1.5便士[21][25] - 燃油税每升5便士的减免将延长至2026年9月 之后恢复上涨[22] - 可能新增伦敦旅游税并将高糖饮品纳入糖税范围[23] - 正式取消两孩福利上限 预计使45.3万个家庭多领取福利 35万儿童立即脱贫 到2030年将阻止超15万名儿童陷入贫困 每年成本约30亿英镑[24][26] - 增加对NHS、教育及地方设施的财政投入 包括300万英镑用于NHS技术改造、500万英镑用于中学图书馆、1800万英镑改善儿童游乐场[26] - 受益人群主要为多孩低收入家庭、领取通用福利的家庭、能源账单占比高者及依赖公共服务的弱势群体[28][30] - 负担增加人群主要为电动车主、长途通勤家庭、高糖饮品消费者及税收增加后的中产阶级[29][30] 对房产市场的影响 - 引入豪宅税（高价值市政税附加费） 自2028年起对英格兰价值200万至500万英镑房产每年征收2500英镑 对500万英镑以上房产每年征收7500英镑[33][36] - 政策预计将推高高端持有成本 并对伦敦传统高价值片区及海外投资者产生最大影响[35] - 提高房产出租收入的所得税率 导致房东税后利润降低 可能促使租金上涨并减少出租房源供应[37][39] - 对自住买家直接打击不大 印花税未变化 福利扩张及租金上涨可能促使更多租客转向购房[41] - 对海外投资者利弊共存 不利因素包括豪宅税及租金收入税率上调 有利因素包括英国教育资源需求强劲、租金上涨可能提升净回报率以及核心区中小户型价值稳定[43][44][45] - 海外投资者策略可能转向减少超高价值豪宅配置 增加50万至150万英镑核心区中小户型投资 并更重视租金收益与长期价值[44][45]