财务数据关键指标变化 - 收入相关 - 2022年Q2销售额为1.67871亿美元，2021年同期为1.20526亿美元；2022年上半年销售额为3.502亿美元，2021年同期为2.38348亿美元[2] - 2022年3个月销售给外部客户的收入为167871美元，2021年同期为120526美元[49] - 2022年上半年公司对外销售总额为3.502亿美元，2021年同期为2.38348亿美元，同比增长47%[50] 财务数据关键指标变化 - 成本相关 - 2022年Q2销售成本为1.35327亿美元，2021年同期为7205.6万美元；2022年上半年销售成本为2.54155亿美元，2021年同期为1.38567亿美元[2] - 2022年第二季度和上半年销售成本分别为1.35327亿美元和2.54155亿美元，2021年同期分别为7205.6万美元和1.38567亿美元[52] 财务数据关键指标变化 - 净收入与每股收益 - 2022年Q2净收入为167.9万美元，2021年同期为1618.2万美元；2022年上半年净收入为2865.4万美元，2021年同期为4258.4万美元[2] - 2022年Q2基本每股收益为0.01美元，2021年同期为0.09美元；2022年上半年基本每股收益为0.1美元，2021年同期为0.23美元[2] - 2022年上半年净收入为2865.4万美元，2021年同期为4258.4万美元[8] - 2022年3个月和6个月基本每股收益分别为0.01美元和0.10美元，2021年同期分别为0.09美元和0.23美元[48] 财务数据关键指标变化 - 现金及等价物与应收款 - 2022年6月30日现金及现金等价物为1.16126亿美元，2021年12月31日为1.07097亿美元[6] - 2022年6月30日贸易及其他应收款为7121.3万美元，2021年12月31日为7648.7万美元[6] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，贸易及其他应收款分别为7.1213亿美元和7.6487亿美元[25] - 截至2022年6月30日，现金及现金等价物为1.16126亿美元，2021年同期为1.21792亿美元[8] - 2022年上半年现金及现金等价物增加902.9万美元，2021年同期减少1010.6万美元[8] 财务数据关键指标变化 - 负债与股东权益 - 2022年6月30日总负债为6.07839亿美元，2021年12月31日为5.92352亿美元[6] - 2022年6月30日股东权益为14.52155亿美元，2021年12月31日为14.2957亿美元[6] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，贸易及其他应付款分别为9819.5万美元和1.33805亿美元[31] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，债务总额分别为2.18604亿美元和1.57489亿美元，2022年上半年公司从信贷安排中提取了6000万美元[35][36] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，其他负债分别为215.1万美元和331万美元[37] - 截至2022年6月30日，公司关闭和复垦准备金余额为55769美元，较2021年12月31日的56112美元略有下降[38] - 截至2022年6月30日，公司总资产为20.59994亿美元，总负债为6.07839亿美元[56] 财务数据关键指标变化 - 综合收益与亏损 - 2022年Q2综合亏损为224.7万美元，2021年同期综合收入为1653.1万美元；2022年上半年综合收入为2330.6万美元，2021年同期为4296.8万美元[4] - 2022年Q2其他综合亏损为392.6万美元，2021年同期其他综合收入为34.9万美元；2022年上半年其他综合亏损为534.8万美元，2021年同期其他综合收入为38.4万美元[4] - 2022年上半年综合收益总额为2330.6万美元，2021年同期为76873.8万美元[9] 财务数据关键指标变化 - 现金流活动 - 2022年上半年经营活动提供的现金为1.07972亿美元，2021年同期为8426.2万美元[8] - 2022年上半年投资活动使用的现金为1.23575亿美元，2021年同期为5532.2万美元[8] - 2022年上半年融资活动提供的现金为5079.4万美元，2021年同期使用现金463.7万美元[8] 财务数据关键指标变化 - 其他财务指标 - 截至2022年6月30日，总股本为2.91407688亿股，金额为10.79261亿美元[9] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，存货总额分别为1.20232亿美元和1.06217亿美元，2022年第二季度和上半年计入销售成本的存货分别为1.219亿美元和2.28亿美元[26] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，其他流动资产分别为1421.8万美元和1167.9万美元[27] - 截至2022年6月30日，矿产物业及厂房、设备的账面净值为17.28538亿美元，2022年第二季度和上半年资本化的利息分别为10万美元和50万美元[28] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，其他资产分别为4023.4万美元和2643万美元[30] - 2022年和2021年第二季度及上半年支付给关键管理人员的薪酬分别为44万美元、303.5万美元、1051.7万美元和473万美元[33] - 截至2022年6月30日和2021年12月31日，租赁负债的现值分别为2536.4万美元和2940.5万美元[34] - 2022年3个月和6个月，公司确认基于股份的支付分别为0.4百万美元和3.9百万美元，而2021年同期分别为1.0百万美元和0.5百万美元[39] - 截至2022年6月30日，递延股份单位（DSUs）未偿还数量为922698，公允价值为2621美元[40] - 截至2022年6月30日，受限股份单位（RSUs）现金结算未偿还数量为2442739，公允价值为3113美元；权益结算未偿还数量为1125332[41] - 截至2022年6月30日，绩效股份单位（PSUs）现金结算未偿还数量为257504，公允价值为1907美元；权益结算未偿还数量为2146492[42] - 截至2022年6月30日，公司股票期权计划下可供发行的股票期权总数为2441061[43] - 2022年5月2日，公司启动股份回购计划，截至6月30日的3个月内，以平均每股3.25美元的成本回购并注销924404股普通股，总成本为3.0百万美元[46] - 2022年第二季度和上半年，公司在远期销售和领口合约结算上分别实现损失60万美元和120万美元，2021年同期分别为180万美元和100万美元；未平仓头寸公允价值变动分别实现未实现收益640万美元和290万美元，2021年同期分别为未实现损失10万美元和未实现收益80万美元[51] - 2022年第二季度和上半年，折旧和摊销中与使用权资产相关的折旧分别为230万美元和450万美元，2021年同期分别为90万美元和180万美元[53] - 2022年第二季度和上半年，公司一般及行政费用分别为1482万美元和3174.2万美元，2021年同期分别为916.1万美元和1773.7万美元[54] - 2022年上半年公司资本支出为1.10099亿美元，2021年全年为1.72125亿美元[56] - 截至2022年6月30日，金融资产公允价值计量总额为2.0309亿美元，其中权益证券投资24.5万美元，贸易应收账款集中销售1760.7万美元，燃料套期合约资产245.7万美元[58] - 截至2022年6月30日，非公允价值计量的金融资产总额为1.2318亿美元，其中现金及现金等价物1.16126亿美元，贸易应收账款金锭销售138.9万美元，其他应收账款566.5万美元[58] - 截至2022年6月30日，金融负债公允价值计量总额为150.3万美元，其中金属远期销售和领口合约负债1.3万美元，外汇远期合约负债149万美元[58] - 截至2022年6月30日，非公允价值计量的金融负债总额为3.35196亿美元，其中贸易应付款6749万美元，应付工资1652.1万美元，信贷安排1.77382亿美元，可转换债券4122.2万美元，其他应付款3258.1万美元[58] - 2022年3个月和6个月的营运资金总变化分别为 - 161万美元和 - 2968.7万美元，2021年同期分别为 - 831.5万美元和 - 2468.1万美元[60] - 截至2022年6月30日，银行贷款为1.77382亿美元，可转换债券为4122.2万美元，租赁义务为2536.4万美元[60] - 2022年3个月和6个月，矿产物业、厂房和设备的关闭和复垦准备金变化分别为75.9万美元和149.8万美元，2021年同期分别为614.1万美元和285.4万美元[60] 各条业务线数据关键指标变化 - 2022年第二季度各业务板块税后收入分别为：曼斯菲尔德1108.6万美元、萨努 - 420.1万美元、桑戈 - 87.8万美元、库斯卡特兰364.8万美元、巴泰亚斯531.6万美元、公司 - 1329.3万美元，总计167.9万美元[55] - 2022年上半年各业务板块税后收入分别为：曼斯菲尔德2566.9万美元、萨努836.5万美元、桑戈 - 143.9万美元、库斯卡特兰1172万美元、巴泰亚斯999.7万美元、公司 - 2565.8万美元，总计2865.4万美元[56] 公司业务与上市信息 - 公司从事阿根廷、布基纳法索、墨西哥、秘鲁和科特迪瓦的金银矿开采及相关活动[12] - 公司普通股在纽约证券交易所和多伦多证券交易所上市[13] 非控股权益信息 - 截至2022年6月30日，布基纳法索政府在Roxgold SANU S.A.的非控股权益（10%）总计1270万美元，2022年3个月和6个月的净亏损和净收入分别为40万美元和60万美元[61][62] - 截至2022年6月30日，科特迪瓦政府在Roxgold Sango S.A.的非控股权益（10%）总计4200万美元，2022年3个月和6个月的亏损分别为20万美元和40万美元[63] 矿山关闭与建设相关信息 - 2021年1月生效的Caylloma矿山关闭计划，未折现的关闭总成本为1140万美元，包括渐进式关闭活动350万美元、最终关闭活动720万美元和关闭后活动80万美元[64] - 2022年，公司就Caylloma矿山关闭成本和相关税款向秘鲁政府提供了1080万美元的银行担保函[65] - 公司为履行San Jose矿山建设及尾矿设施扩建的环境义务，设立了总额为100万美元的三份担保函，到期时间分别为2022年9月17日、2023年3月5日和2023年12月31日[66] - 截至2022年6月30日，Lindero和San Jose矿山的资本承诺分别为190万美元和100万美元，预计一年内支出；Séguéla矿山建设的资本承诺为3700万美元，其中3180万美元预计一年内支出[67] 提前终止费用与税务争议信息 - 若公司在2022年6月30日终止与服务提供商的协议，需支付410万美元的提前终止费用[68] - 秘鲁税务机关SUNAT对公司2010年税年因衍生品工具扣除损失评估110万美元（430万秘鲁索尔），含利息和罚款60万美元（240万秘鲁索尔），公司已上诉[71] - 2019年1月22日，秘鲁税务法院维持SUNAT立场，公司认为评估与秘鲁税法不符，已全额支付争议金额并上诉[72] - 截至2022年6月30日，公司将支付的110万美元（430万秘鲁索尔）计入其他长期资产，认为上诉可能成功[73] 矿山复垦成本关键输入信息 - 确定矿山和开发场地复垦成本现值的关键输入中，Caylloma矿的贴现率为5.33%，通货膨胀率为2.30%[38]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售收入为1.823亿美元，较2021年第一季度增长55% [23] - 第一季度净利润为2700万美元，每股收益0.09美元 调整后净利润为创纪录的3340万美元，每股收益0.11美元，超过分析师0.10美元的共识 [7] - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润为8030万美元，利润率为44% [7] - 第一季度经营活动产生的自由现金流为960万美元，受2790万美元营运资本负向变动和税款支付时间影响 [24] - 第一季度末，公司持有1.1亿美元现金及现金等价物，总流动性为1.5亿美元，其中包括2亿美元循环信贷额度中未提取的4000万美元 [27] - 公司总净债务为9600万美元，债务杠杆率非常低 [27] - 第一季度衍生品损失为420万美元，其中350万美元为未实现损失 [25] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度黄金产量为6.7万盎司，同比增长93% 白银产量为170万盎司，同比下降13% [9] - **Lindero矿（阿根廷）**：第一季度黄金产量连续第二个季度超过3万盎司，同比增长35% 黄金综合维持成本为每盎司1,038美元 [11][14] - **Yaramoko矿（西非）**：第一季度黄金产量为2.8万盎司，超出计划2% 黄金综合维持成本为每盎司1,147美元，低于指导范围下限 [11][17] - **San Jose矿（墨西哥）**：第一季度白银和黄金产量同比下降，符合矿产储量估算 白银综合维持成本为每盎司15美元 [11][15] - **Caylloma矿（秘鲁）**：第一季度白银产量同比增长17%，铅产量同比增长12% 白银综合维持成本为每盎司17.80美元 [11][15] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度销售构成：黄金占71%，白银占19%，副产品铅和锌占10% [10] - **拉丁美洲运营**：三座在产矿山第一季度表现稳健，尽管1月份所有矿山均出现较高的新冠疫情缺勤率，但成本均控制在指导范围内 [13] - **西非运营**：Yaramoko矿生产符合指导 塞盖拉项目进展顺利 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司拥有400万盎司黄金当量的矿产储量，生产分布在两个重要矿区，成本具有竞争力，短期内有增长项目，资产负债表健康，有利于把握高价值机会 [12] - **塞盖拉增长项目**：截至3月底，建设完成48% 截至4月底，完成55% 项目按计划、按预算推进，预计2023年中旬首次浇铸黄金 [8] - 塞盖拉项目的Sunbird新发现推断矿产资源量为350万吨，平均品位为每吨3.2克黄金，含35万盎司黄金，该发现仍在多个方向保持开放 [8] - 公司已实施一项正常发行人投标计划，可回购最多5%的已发行流通股，计划在今年使用该计划 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务在第一季度表现良好，实现的白银价格为每盎司24美元，黄金价格为每盎司1,884美元 [7] - 关于通胀影响：第一季度对成本指导的影响不大，但某些关键消耗品（如氰化物、炸药、钢材和燃料）价格呈上升趋势，预计第二季度影响更大，但预计综合维持成本将保持在年度指导范围内 [26] - 在Lindero矿，柴油占成本结构的16%至18%，公司已对冲2022年约55%的柴油消耗量，价格比3月份平均价格低30%，比4月份现货价格低50% [27] - 塞盖拉项目在具有挑战性的环境下建设，目前进展和成本符合计划，预计2023年第二季度按时按预算完成 [18][19] 其他重要信息 - 第一季度，较高的销售主要得益于Yaramoko矿贡献了5540万美元销售收入，以及Lindero矿销售收入为5410万美元，同比增长48% San Jose矿销售收入下降17%，减少了940万美元 [23] - 第一季度息税折旧摊销前利润率为44%，低于2021年第一季度的52%，原因是San Jose矿利润率下降以及830万美元的较高一般及行政管理费用 [24] - 一般及行政管理费用增加包括与2021年第一季度相比增加的400万美元基于股权的支付，以及各矿场和公司层面增加的400万美元一般及行政管理费 [24] - 公司预计季度公司层面一般及行政管理费用（不包括基于股权的支付）在600万至650万美元之间 [25] - 塞盖拉项目第一季度支出为3500万美元，累计支出接近7000万美元 2022年预计支出仍约为1.1亿美元 [28] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于第一季度动用信贷额度以及后续更多动用的原因，是作为通胀或运营风险的保险，还是与股票回购计划有关？ [32] - 回答: 这与公司资金调度的时间安排有关，主要考虑是使用信贷额度与从矿场调回现金（可能引发税务事件）之间的权衡，这是动用额度的逻辑 [33] 问题: 关于从矿场（特别是Lindero矿）调回资金的具体情况 [34] - 回答: 资金调回不仅涉及Lindero矿，已纳入公司间融资计划 第一季度的信贷动用是在Lindero矿已有融资安排之外的额外部分 [34] 问题: 在项目建设期间，公司是否有最低现金余额目标？ [35] - 回答: 公司对1亿美元的现金余额感到满意 [35] 问题: 公司是否考虑进行远期黄金销售？ [36] - 回答: 公司目前没有考虑，通常不会进行白银或黄金的远期销售，这一立场至今未变 [36] 问题: 关于塞盖拉项目2022年支出计划，第一季度支出略高于每季度25%的平均分配，全年1.1亿美元支出预期是否改变，以及如何分配？ [38] - 回答: 总支出预期没有改变，季度支出可能因不同因素有所波动，预计剩余支出将在未来三个季度相对平均地分配，但可能因应付款管理和承包商预付款等因素而有所变化 [39] 问题: Yaramoko矿第一季度成本低于指导范围下限，但管理层指导预计成本将处于指导范围高端，原因是什么？对全年成本走向的预期？ [40] - 回答: 2021年第四季度生产面临挑战导致成本异常，第一季度得益于高品位矿石和部分维持性资本支出的延迟或取消，预计全年成本仍将在指导范围内，希望保持第一季度的趋势，但仍有不确定性 [41] 问题: Lindero矿的SART工厂运行情况如何？铜作为副产品计入财务，氰化物回收情况及其对成本的影响？ [43] - 回答: SART工厂按计划运行，已显著回收氰化物，带来节约，预计年内将获得部分收益，以抵消氰化物的通胀价格压力 [43] 问题: Lindero矿堆浸速率目前为每小时400立方米，何时计划提升至每小时600立方米，是否会提高回收率？ [44] - 回答: 目前系统以每小时400立方米运行，有机会通过增加流速来提高堆存库存的浸出率，但目前处于第二层堆浸，正在扩展第一阶段的衬垫，因此年内可能保持每小时400立方米，库存不是问题，设计中的扩容是第二年向第三年过渡时的效益，可能在2023年 [44] 问题: San Jose矿的许可问题是否有后续进展？为何塞盖拉项目没有更多的钻探结果？ [46] - 回答: San Jose矿正在依据12月获得的许可运营，目前没有新进展 关于塞盖拉钻探，公司正在增加钻机，扩大计划，并分配额外资金继续勘探Sunbird和其他靶区，预计在本月下半月提供勘探更新 [47]

业绩总结 - 2021财年调整后净收入为2910万美元，全年调整后净收入为1.006亿美元[13] - 2021财年调整后EBITDA为8960万美元，调整后EBITDA利润率为0.2:1[13] - 2021年净收入为1660万美元，同比下降11%[21] - 2021年调整后EBITDA为8960万美元，同比增长100%[21] - 2021年自由现金流为3090万美元，同比下降10%[21] - 截至2021年12月31日，公司的销售额为599.9百万美元，调整后EBITDA为280.7百万美元，调整后EBITDA利润率为47%[74] - 截至2021年12月31日，公司的总债务为166.0百万美元，现金及现金等价物为107.1百万美元，总净债务为58.9百万美元[82] - 总净债务与调整后EBITDA的比率为0.2:1，显示出公司的流动性和偿债能力[82] 用户数据 - 2021年黄金生产总量为367,000盎司，符合年度指导[16] - 2021年第四季度黄金生产为76,162盎司，同比增长200%[17] - 2021年第四季度，黄金（Au）销售量为76,746盎司，同比增长229%；全年销售量为202,293盎司，同比增长279%[54] - 2021年第四季度，银（Ag）销售量为1,976,380盎司，同比下降0%；全年销售量为7,518,857盎司，同比增长5%[54] 未来展望 - Séguéla金矿项目建设进度为42%，预计在2023年中期进行首次金锤[13] - 2022年年度指导中，预计黄金生产量为244,000至280,000盎司，银生产量为6.2至6.9百万盎司[52] 新产品和新技术研发 - Sunbird项目的初步推测资源为35万盎司黄金，平均品位为3.16克/吨[13] - Séguéla金矿的预计金矿储量为12.1百万吨，平均品位为2.8克/吨，含金量为1.09百万盎司[48] 市场扩张和并购 - 公司成功完成Roxgold的整合，整合过程持续100天[13] 负面信息 - 2021年新冠疫情对业务的影响仍存在不确定性，可能影响生产和财务状况[3] - 2021年公司无重大事故发生，失时伤害频率率为1.57[14] 其他新策略和有价值的信息 - 2021年公司员工中来自当地社区的比例为43%，女性在管理职位中的比例为16%[15] - 2021年公司温室气体排放强度为16.64吨CO2当量/千吨处理矿石[14]

财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为1.99亿美元，同比增长92% [10] - 第四季度调整后净利润为2900万美元，调整后EBITDA为8950万美元 [10] - 第四季度调整后EBITDA利润率在40%中段 [10] - 第四季度EBITDA接近9000万美元，同比增长100%，环比增长20% [24] - 第四季度EBITDA利润率为45%，2020年同期为43% [24] - 第四季度净利润同比下降150万美元或11% [25] - 第四季度营业利润同比增长1100万美元或39% [25] - 第四季度运营产生的自由现金流为3100万美元，与去年同期相似 [26] - 第四季度EBITDA转化为自由现金流的比例为34%，去年同期为66% [26] - 公司预计在当前价格环境下，EBITDA转化为自由现金流的平均比例约为35% [26] - 年末流动性状况强劲，为1.87亿美元，其中现金1.07亿美元，2亿美元循环信贷额度中未提取部分为8000万美元 [11][27] - 净债务维持在非常温和的5900万美元水平 [27] - 债务与EBITDA比率维持在较低的0.2 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度黄金产量达到创纪录的7.6万盎司，同比增长200% [18] - 第四季度白银产量为200万盎司，同比增长4% [18] - 2021年全年黄金当量产量为36.7万盎司，基本符合年中提供的指导 [19] - 2021年全年，贵金属占销售额的91%，其中黄金占69%，白银占22%，其余为副产品锌和铅 [19] - Lindero矿在第四季度实现了创纪录的3.6万盎司黄金产量 [10] - Lindero矿全年产量处于指导范围的上限 [31] - 第四季度Lindero矿通过输送机堆垛，将140万吨矿石破碎或堆放在浸出垫上，环比增长17% [31] - SART工厂按计划运行，铜得到良好控制，ADR工厂扩建已成功投产并符合预期 [31] - San Jose和Caylloma矿的运营均按计划和指导交付了结果，Caylloma矿全年额外生产了6000盎司黄金 [32] - Yaramoko矿第四季度和全年的表现低于计划，主要原因是高品位采场的开采延迟以及局部贫化，导致实际品位比预期低约18% [35] - 由于Yaramoko矿运营的固定成本较高，导致该期间的全维持成本较高 [35] - 公司2022年勘探预算充足，为2900万美元，计划钻探超过5万米，重点在Séguéla和储量寿命较短的井下矿山 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度黄金和白银的实现价格分别为每盎司1800美元和23.4美元，分别比2020年第四季度低3%和4% [24] - 锌价环境有利，价格接近每磅1.80美元以上，为多年未见 [19] - 在墨西哥瓦哈卡州的San Jose矿，公司面临关键运营许可证（12年环境影响评估）的续签问题，最终在12月下旬获得12年续期，但随后被通信通知减为2年，公司正在通过法律途径和行政对话解决 [14] - 公司在拉丁美洲的所有三个业务（Lindero, San Jose, Caylloma）均表现良好 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Séguéla矿建设进展顺利，截至2月底已完成42%，符合预算和时间表，计划在2023年中首次产金 [11] - 公司计划在4月中下旬开始浇筑混凝土 [11] - 在勘探方面，公司在Séguéla营地继续展示资源增长潜力，近期宣布了Sunbird的35万盎司推断资源量，该发现距离Séguéla选厂仅2公里 [12] - 公司成功完成了对Roxgold的100天整合计划，并将两名Roxgold高管纳入合并后的公司高级管理团队 [15] - 公司正在制定采用ICMM全球尾矿管理行业标准的计划，并将在今年公布相关承诺和目标 [16] - 公司董事会批准的气候变化定位声明即将公布 [16] - 公司2021年的黄金储量达到创纪录的330万盎司，同比增长81% [20] - 白银储量接近2600万盎司，同比下降10% [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为San Jose矿的许可证情况是“荒谬的”，但矿山在此过程中没有损失任何一天的生产 [14] - 管理层对Séguéla营地继续扩大资源的机会抱有很高期望，勘探钻探仍是今年的重点领域 [12] - 管理层承认2022年初的安全表现受到1月28日Lindero矿一名员工死亡事故的影响，调查和整改计划已在所有矿区实施 [17] - 管理层强调员工、承包商和访客的健康安全至关重要 [18] - 管理层指出，尽管白银资产（Caylloma和San Jose）的全年全维持成本同比上升，但符合年度指导 [20] - Lindero矿的全年全维持成本符合指导，而Yaramoko矿在第四季度和全年的全维持成本较高 [21] - 管理层澄清，Stock Watch在当天早间交易时段错误地发布了公司2021年亏损5900万美元的标题，而实际盈利为5100万美元，该错误已在东部时间上午晚些时候更正 [58] 其他重要信息 - 公司2021年可持续发展关键绩效指标表现良好，但女性员工比例从2020年的约17%降至2021年的15%，公司目标是维持在该行业平均水平15%以上 [16] - 第四季度报告的衍生品损失超过400万美元，其中约300万美元为未实现损失，大部分损失来自金属（主要是锌和少量铅）的套期保值，这些锌套期保值针对Caylloma的产量，有效期至2022年上半年，价格区间在每吨3100至3200美元 [40] - 衍生品损失中也包括2020年初为Lindero矿2021年和2022年柴油消耗所做的套期保值，这些套期保值正在产生积极效果 [40] - 2021年下半年，公司在Séguéla的建设和勘探上花费了近4000万美元，预计2022年将在建设活动上再花费1.1亿美元 [27] - Séguéla项目的关键去风险工程（如土方工程）已接近完成，项目进度和预算目前均按计划进行 [36] - 项目关键设备（如SAG磨机）的交付进度甚至略有提前 [46] - 采矿合同预计将在第一季度末或第二季度初按项目时间表执行 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 衍生品损失是已实现损失吗？衍生品是针对什么？是货币还是金属？ [40] - 第四季度报告的超过400万美元损失中，约300万美元是未实现损失，大部分损失来自金属，主要是锌和少量铅 [40] - 锌套期保值针对Caylloma的产量，有效期至2022年上半年，价格区间在每吨3100至3200美元 [40] - 损失中也包括2020年初为Lindero矿2021年和2022年柴油消耗所做的套期保值，这些套期保值正在产生积极效果 [40] 问题: Yaramoko矿去年底高品位采场开采延迟，现已在一季度获得开采权，今年指导品位约6.5克/吨，一季度品位是否会高于7克/吨，然后显著下降以达到6.5克/吨的平均值？ [43] - 延迟开采的只是少数采场，涉及几千盎司产量，但这确实导致了未达预期 [44] - Yaramoko项目似乎一季度和四季度的品位往往略高，2022年的计划和储量显示，品位曲线在接下来一段时间内将较为平缓，大约在7克/吨左右 [44] 问题: Séguéla建设的关键路径项目，除了已签订的最高价EPC合同和待定的采矿合同，还有其他重要合同吗？ [45] - EPC协议进展顺利，其中的关键部件SAG磨机及相关组件的交付进度甚至提前 [46] - 采矿合同预计按项目时间表在第一季度末或第二季度初执行 [46] - 目前项目进展良好，进度符合甚至略超计划 [46] 问题: 2023年Séguéla的资本支出应如何建模？2022年约1.1亿美元，加上去年花费的约3400万美元，总计约1.44亿美元，是否意味着2023年资本支出将减少至约3000万美元，并在年中首次产金前后逐步减少？ [50] - 确认2023年资本支出将如描述的那样逐步减少 [51] 问题: 通货膨胀是否对1.73亿美元的总资本支出估算构成压力？目前是否仍对此感到满意？ [52] - 目前对资本支出估算感到满意，关键设备订单下得很早，已规避了大部分通胀风险 [52] - 目前主要的风险领域可能是货运价格和可用性，但公司已为此支付溢价并在去年底锁定了很多货运 [52] - 目前项目进展符合甚至提前，例如高压项目的290千伏变压器交付就提前了几周 [52] - 在去年9月宣布建设决定前，公司已根据当时合理的通胀预期，将资本支出比2021年初发布的可行性研究增加了约2400万美元 [54] - 通过协议中的巧妙结构和尽早锁定关键项目，公司正努力保障预算，目前感觉良好并密切监控 [54] 问题: Yaramoko矿的储量在近期更新后有所消耗，2022年资本支出指导高于历史水平，该资产的长期战略是什么？能否期待2023年全维持成本降低或通过勘探成功降低成本？ [55] - 公司目前正在执行深部钻探计划，测试深部及一些开阔区域的潜力 [56] - 该计划将在本季度和下个季度继续，并在年底前完成 [56] - 该矿床历来对加密钻探反应良好，此计划对于提高矿山寿命的可见性很重要，相关结果将在未来几个季度看到 [56]

公司收购相关 - 2021年7月2日，公司以6.55295亿美元的收购日公允价值收购Roxgold Inc. 100%已发行和流通股，其中8.1亿美元分配给矿产和勘探评估资产[16] - 2021年公司收购Roxgold Inc. ，管理层评估内部控制有效性时排除其50%总资产和17%总收入相关内部控制[31] - 2021年公司收购Roxgold，获得106,106,224股，交易金额为642,755千美元[45] - 2021年7月2日，公司完成对Roxgold的收购，发行1.06106224亿股普通股并支付30万美元现金，交易总对价为6.553亿美元[182][183][186] - 收购Roxgold后，公司承担40.524万份期权、102.3696万份PSU和141.9649万份RSU，记录820万美元至权益储备，400万美元至其他负债[184] - 2021年，公司为收购Roxgold预付3530万美元本票，交易完成时本票有效结算[185] - 2021年，公司发生交易和整合成本1410万美元，计入Roxgold交易成本[193] - 2021年，公司合并收入包含收购资产的收入1.013亿美元，合并净利润包含Roxgold税前净利润940万美元[194] - 若交易于2021年1月1日发生，2021年预计合并收入约7.047亿美元，税前净利润约1.152亿美元[195] - 收购Roxgold使成本增加8.95536亿美元[201] 财务报告与内部控制相关 - 公司管理层负责编制符合国际财务报告准则的合并财务报表及相关管理层讨论与分析[2] - 公司维持财务报告内部控制和披露控制程序体系，以保障资产安全和财务信息可靠[3] - 董事会负责监督公司财务报告和内部控制，审计委员会确保公司履行财务报告责任[4] - 毕马威对公司合并财务报表和财务报告内部控制进行审计，并发表无保留意见[10][11][29][30] - 毕马威自2017年起担任公司审计师[25] 财务数据关键指标变化 - 2021年销售额为599,853千美元，2020年为278,966千美元，同比增长约114.99%[38] - 2021年净利润为59,399千美元，2020年为21,553千美元，同比增长约175.59%[38] - 2021年基本每股收益为0.24美元，2020年为0.12美元，同比增长100%[38] - 2021年末总资产为2,021,922千美元，2020年末为1,055,338千美元，同比增长约91.59%[42] - 2021年末总负债为592,352千美元，2020年末为329,568千美元，同比增长约79.74%[42] - 2021年经营活动提供的现金为215,526千美元，2020年为121,803千美元，同比增长约77.09%[44] - 2021年投资活动使用的现金为118,499千美元，2020年为113,649千美元，同比增长约4.27%[44] - 2021年融资活动使用的现金为51,422千美元，2020年提供的现金为68,906千美元，同比由正转负[44] - 2021年末现金及现金等价物为107,097千美元，2020年末为131,898千美元，同比减少约18.80%[44] - 2021年综合收益为56,111千美元，2020年为20,967千美元，同比增长约167.62%[40] - 2021年初公司普通股数量为184,195,727股，权益总额为725,770千美元；年末普通股数量为291,529,330股，权益总额为1,429,570千美元[45] - 2021年公司净收入为57,877千美元，其他综合损失为3,288千美元，综合收入为56,111千美元[45] - 2020年公司净收入为21,553千美元，其他综合损失为586千美元，综合收入为20,967千美元[45] - 2021年12月31日，贸易及其他应收款为7648.7万美元，2020年为7655.5万美元[196] - 2021年，公司出售550万美元增值税应收款，折价率5%，并确认90万美元预计出售增值税应收款的准备金[197] - 2021年12月31日，存货总额为1.06217亿美元，2020年为4498.9万美元，当年存货销售成本为3.464亿美元[198] - 2020年12月31日矿产物业及厂房设备成本总计11.45273亿美元，2021年12月31日为22.1102亿美元[201] - 2020年12月31日累计损耗总计3.54146亿美元，2021年12月31日为4.98666亿美元[201] - 2020年12月31日净账面价值总计7.91127亿美元，2021年12月31日为17.12354亿美元[201] - 2021年新增成本1.72125亿美元[201] - 2021年处置使设备成本减少564.3万美元[201] - 2021年损耗和折旧总计1.48839亿美元[201] - 不可耗竭矿产物业中勘探和评估资产2020年12月31日为900万美元，2021年为2200万美元[201] - 2019年12月31日矿产物业及厂房设备成本总计10.34014亿美元[201] - 2019年12月31日累计损耗总计3.04839亿美元[201] 业务运营相关 - 公司在阿根廷、布基纳法索、墨西哥、秘鲁和科特迪瓦从事金银等金属开采业务，运营多个矿山并开发Séguéla金矿[47] - 2020年阿根廷、墨西哥和秘鲁政府防疫措施致公司相关业务临时停产，影响生产和成本[50] - 2021年拉丁美洲业务受疫情影响致劳动力减少和隔离期延长，西非业务基本未受影响[51] 财务报表编制与核算方法相关 - 公司财务报表按国际财务报告准则编制，以历史成本为基础计量，部分资产和负债按公允价值计量[54][57] - 公司企业合并采用收购法核算，非控制性权益按公允价值比例记录，交易按权益交易处理[65][66][67] 矿山资源与寿命相关 - 公司矿山寿命估计包括预计经济开采的推断资源部分，Caylloma和San Jose矿山使用推断资源的决策因运营而异[22] - 若潜在变化在90%置信度下估计在±25%以内，公司将其分类为推断资源，意味着有95%的置信度认为超过75%的推断吨数、品位和金属含量最终将被矿山回收[86] - 2021和2020年矿山寿命计划中，圣何塞、卡约马和亚拉莫科的转换系数分别为90%、80%和100%[87] - 截至2020年12月31日，2021年矿山寿命评估中各业务推断资源占总可采库存的百分比分别为：圣何塞35%（2020年：35%）、卡约马31%（2020年：52%）、亚拉莫科11%[88] 资产折旧、摊销与减值相关 - 土地不计提折旧，矿山建筑物和加工工厂按产量法或余额递减法折旧，其他建筑物折旧年限为6 - 10年，租赁改良折旧年限为4 - 8年等[91] - 融资租入设备按租赁开始日最低租赁付款额的现值入账，并在租赁期或使用寿命较短者内折旧[92] - 与符合条件资产建设相关的借款费用资本化至矿产、厂房和设备，直至资产达到预定可使用状态[93] - 每年对各组成资产的折旧方法、经济使用寿命和残值进行审查，如有变更则在剩余经济使用寿命内前瞻性确认[94] - 生产前剥离成本通常资本化，并按产量法在矿山生产寿命内摊销[95] - 每个报告期末，公司评估减值迹象，若有则进行减值测试，减值损失为资产账面价值超过可收回金额的部分[98][100] - 公司确定Lindero现金产生单元存在减值迹象，但经测试2021年12月31日无减值[19] - 2021年12月31日，公司对林德罗矿进行减值测试，采用6.25%的折现率和1650美元/盎司的长期黄金价格，判定无需计提减值准备[177] 借款成本与所得税相关 - 借款成本在满足支出发生、成本产生、准备活动进行三个条件时开始资本化，完成后费用化[105] - 所得税费用包括当期和递延税费用，税率变化影响在当期损益确认[108][110] 其他负债与成本相关 - 资产退役义务初始按估计现金流折现确认为负债，CRP随报告期调整[112] - 环境干扰恢复成本在事件发生期计入收益，后续调整也在当期处理[116] 股份支付与每股收益相关 - 股份支付采用公允价值法，费用按归属期确认，未满足条件的奖励费用可转回[119] - 基本每股收益为净利润除以加权平均普通股股数，稀释每股收益考虑稀释性等价物[131] 金融资产与负债计量相关 - 金融资产按摊余成本、FVOCI或FVTPL计量，非衍生金融负债按摊余成本计量[134] - 复合金融工具各组件按实质分类，负债按摊余成本计量，权益部分不重新计量[136][137] - 金融资产初始确认时需确认预期信用损失，并随报告期更新[140] - 公司贸易应收款预期信用损失准备基于历史交易对手违约率，并在必要时根据前瞻性信息调整[141] 套期保值与收入确认相关 - 公司使用利率互换对冲基于美元伦敦银行同业拆借利率的浮动利率借款现金流变动[142] - 公司精矿销售在交付客户指定仓库或装船时确认收入，通常在交付后1 - 4周收到付款；金锭销售在客户付款且控制权转移时确认收入，最终重量和化验结果在交付约1个月后最终结算时调整[145][146] 会计准则修订相关 - 2021年1月1日起采用利率基准改革第二阶段修订案，对公司财务报表无重大影响[151] 储备和资源估算价格相关 - 2021年末，公司储备和资源估算使用的长期价格为：除塞盖拉金矿使用1500美元/盎司外，其他金矿为1600美元/盎司，白银21美元/盎司，铅2000美元/吨，锌2500美元/吨[157] 矿产权与存货计量相关 - 公司矿产权按成本减累计折旧和减值准备计量，成本在经济寿命内按产量法折旧[160] - 公司在确定生产阶段的剥离成本是否应资本化时，需估计与当期开采矿石和未来开采矿石相关的剥离活动比例[164] - 公司成品、在产品等存货按平均生产成本或可变现净值孰低计量[165] 销售定价安排相关 - 公司金属精矿销售采用临时定价安排，销售价格根据合同规定的相关报价期结束时的市场价格调整，临时发票开具至报价期结束一般为1 - 3个月[168][169] 收购业务会计处理相关 - 公司收购业务需对收购资产和承担负债的公允价值进行估计，若初始会计处理未完成，报告期结束时报告临时金额，并在计量期内调整[172][173] 子公司持股相关 - 2021年末公司主要子公司包括秘鲁Bateas、墨西哥Cuzcatlan、阿根廷Mansfield、布基纳法索Sanu和科特迪瓦Sango，公司对前三者持股100%，后两者持股90%[61] - 公司对Roxgold SANU S.A.和Roxgold SANGO S.A.的持股比例为90%，对其他多家子公司持股比例为100%[70]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度实现创纪录的销售额1.53亿美元，调整后净利润为2250万美元，EBITDA为7500万美元，综合EBITDA利润率高达46% [9] - 公司流动性充裕，截至季度末可用资金为1.36亿美元，债务与EBITDA比率维持在保守的0.2 [10] - 贵金属（金、银）销售额占总销售额的88%，其中白银占22% [26] - 所有业务的成本均符合年度指导范围，但San Jose矿的成本因品位下降和运营支出增加约7%而同比上升 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 - **黄金生产**：总产量同比增长400%，达到65,500盎司 [24] - Yaramoko矿（布基纳法索）贡献最大，为28,750盎司 [24] - Lindero矿贡献26,000盎司 [24] - Caylloma矿（秘鲁）贡献约5,000盎司/年 [24] - **白银生产**：San Jose和Caylloma矿的白银总产量为170万盎司，同比有所下降，主要原因是San Jose矿在从承包商运营转为自主运营的过渡期间存在停机，以及品位低于去年同期 [25] - **Lindero矿**：第三季度实现创纪录的黄金产量26,235盎司，运营符合设计参数，预计将实现年度指导目标 [28] - **Yaramoko矿**：第三季度生产符合计划，但曾因SAG磨机轴承意外故障导致4天停机和采场重新排序而受到影响，预计相关高品位矿石将在第四季度回收 [57][58][59] 各个市场数据和关键指标变化 - **拉丁美洲业务**：三个矿山（Lindero, San Jose, Caylloma）均符合管理层预期，有望实现年度指导目标，相关国家的COVID-19限制已大幅放宽，各运营点疫苗接种率均超过80% [27] - **西非业务**： - Yaramoko矿运营顺利，COVID-19影响已得到缓解，90%员工已接种疫苗 [29] - Seguela项目（科特迪瓦）建设已启动，截至第三季度末项目完成度约为13%，进度和成本均符合计划 [30][31] - **墨西哥（San Jose矿）**：面临重大监管挑战，墨西哥环境部（SEMARNAT）于11月10日拒绝了该矿为期10年的环境许可延期申请，理由包括未收到所需信息和需要对73项辅助设施进行合规化评估 [13][14][15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 成功完成了对Roxgold的100天整合计划，整合过程顺利，主要得益于团队素质和共同的价值观 [11] - 在季度结束后（11月5日），公司更新并扩大了信贷额度至2亿美元，其中1.2亿美元目前可用，剩余部分将在San Jose矿的许可问题解决后可用 [11] - 以960万美元的代价，成功解决了与墨西哥地质调查局和经济部关于San Jose矿主要特许权区的特许权使用费争议 [12] - 专注于ESG，关键绩效指标显示温室气体排放、水和能源效率较去年同期有所改善 [22] - 在秘鲁Caylloma矿，与当地社区成功签署了一项为期6年的协议，为未来几年与所有相关利益方的关系提供了稳固框架 [23] - 西非被视为全球重要的黄金产区，公司认为对于一家矿业公司而言，在该地区布局是必要的 [151] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对在墨西哥San Jose矿面临的环境许可挑战持严肃态度，正在通过法律途径（寻求法院永久禁令）和行政途径（与SEMARNAT高层官员对话）双管齐下解决问题 [17][18][63][67] - 管理层认为SEMARNAT的拒绝理由缺乏依据，并已提供证据表明公司自2019年以来已提交所需信息，且辅助设施的合规化流程不应成为拒绝延期的理由 [14][15][64] - 公司承认墨西哥联邦政府对矿业，尤其是加拿大矿业公司，存在不友好的态度，且政府预算削减可能影响了SEMARNAT的办事效率 [64][85][86] - 尽管如此，公司获得了墨西哥瓦哈卡州州长和San Jose当地社区的大力支持 [83][84] - Seguela项目是公司关键的增长驱动力，预计2023年中开始生产，未来年产黄金约130,000盎司，全维持成本低于1,000美元/盎司，内部回报率在30%-40%以上 [10][143] - 关于Lindero矿，其运营率已稳定在设计产能的80%以上，预计在2022年第二季度完成所有去瓶颈化工作，以实现持续的满负荷运行 [114][116][123][124] 其他重要信息 - 第三季度报告了两起损失工时事故，一起在San Jose矿，一起在Lindero矿，均为轻微后果 [22] - 劳动力中女性比例受到影响，原因是San Jose矿从承包商运营转为自主运营，公司直接吸纳了约265名工人 [23] - 公司正在评估Seguela项目建设中面临的全球性通胀（钢材、耗材、劳动力）和港口拥堵风险，但目前超过60%的资本预算（1.33亿美元）为固定成本合同，进度和成本仍在计划内 [104][106][107][108] - 对于是否效仿其他矿商因银价低迷而暂缓销售白银，公司目前没有这样的计划，但会持续评估 [157][158] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于墨西哥San Jose矿环境许可的法律保护措施期限和永久化问题 - 公司已采取法律行动并获得初步保护令，目前运营受此保护。在收到SEMARNAT的正式拒绝理由后，正在向法院申请更永久的禁令，此过程可能需要数天，初步保护令的覆盖时间可能以周计 [37][38] 问题: 若在11月20日前未能获得永久禁令或被迫关闭San Jose矿，贷款方的态度如何 - 根据信贷协议，未能在11月20日前获得永久保护将构成违约事件。但公司正与贷款方沟通，预计他们将根据情况发展提供必要的灵活性，公司对法律行动的成功持乐观态度 [40][41] 问题: Lindero矿的浸出时间与模型对比情况，以及堆浸材料的浸出状态 - 冶金回收率基本符合或优于预期，实际浸出柱测试显示，在约13毫米的较粗破碎粒度下，达到了与设计阶段6毫米粒度相似的黄金提取率 [45][46][47] - 所有堆浸材料均已开始进行浸出灌溉 [50][51] 问题: Lindero矿何时宣布商业生产 - 自去年10月开始生产以来，所有成本已直接计入运营成本。该矿在第三季度持续达到设计参数，因此无需特别宣布“商业生产”，因为公司早已停止资本化并开始成本核算 [52][53] 问题: Lindero矿第四季度的维持性资本支出预期 - 预计第四季度的维持性资本支出将与第三季度（约1060万美元）的水平保持一致 [60][61] 问题: 如何向市场更新墨西哥许可问题的进展 - 公司将继续通过新闻稿向市场通报重大进展。目前正同时推进法律诉讼和与SEMARNAT的行政对话，期望能尽快取得突破 [63][67] 问题: San Jose矿的环境许可更新频率和历史 - 该矿最初于2009年获得了12年的环境许可。本次申请的是为期10年的延期，但公司不确定这是否是允许申请的最长期限 [69][70] 问题: 墨西哥特许权使用费争议的解决细节 - 公司支付960万美元了结了所有历史索赔，并同意未来就Progreso特许权区支付3%的特许权使用费。这解决了与墨西哥当局的长期争议，并建立了良好的关系 [77][78][79] 问题: SEMARNAT在决策前是否有过沟通，以及地方政府的立场 - SEMARNAT在过程中基本没有回应公司的会议请求，仅在初期索要过少量无关紧要的信息 [80][81] - 瓦哈卡州州长和San Jose当地市长及社区给予了公司大力支持 [83][84] 问题: SEMARNAT的决策动机和层级 - 决策由联邦层面的SEMARNAT中央机构做出，而非地方办公室。公司认为其决定可能受到总统对矿业不友好态度、预算削减和疫情导致的效率低下等多重因素影响 [85][86][88] 问题: Seguela项目建设的通胀和物流风险应对 - 项目超过60%的资本预算为固定成本合同，已考虑了当前的通货膨胀和港口拥堵情况。关键设备（如SAG磨机、破碎机、变压器）的采购合同已签订，目前进度和成本符合计划 [106][107][108] 问题: Lindero矿是否已达到设计产能及未来展望 - 该矿运营率已稳定在设计产能的80%以上。预计在2022年第二季度完成所有已识别的去瓶颈化工作，以实现持续的满负荷运行 [114][116][123][124] 问题: San Jose矿新达成的3%特许权使用费的影响范围 - 新的3%特许权使用费仅适用于Progreso特许权区，该区域资源储量占比估计在25%-30%以上，并非整个San Jose矿区 [128][130] 问题: 对股价大幅下跌和潜在股票回购的看法 - 管理层认为市场反应过度，San Jose矿目前销售额约占公司总销售额的25%-28%，是重要但非唯一的资产 [141] - 股票回购决策需综合考虑估值、资金用途和中期资本承诺（如Seguela项目的1.7亿美元投资），目前尚未做出决定 [142][143] 问题: 贷款方具体是哪些银行，涉及金额多少 - 新的银团贷款方包括法国巴黎银行、丰业银行、蒙特利尔银行和法国兴业银行。新信贷额度总额为2亿美元，目前已提取1.2亿美元，剩余8000万美元将在San Jose许可问题解决后可用 [175][176] 问题: 是否会效仿其他公司因认为银价被操纵而暂缓销售白银 - 公司目前没有暂缓销售白银的计划，但会持续评估这一可能性 [157][158]

财务数据关键指标变化：收入和利润 - 第三季度销售额创纪录，达到1.626亿美元，较2020年同期（8300万美元）增长95%[21] - 第三季度净收入为20万美元（每股0.00美元），较2020年同期的1310万美元（每股0.07美元）下降1290万美元[21] - 第三季度调整后EBITDA为7530万美元，而2020年同期为4220万美元[21] - 第三季度销售额为1.626亿美元，同比增长95%；前九个月销售额为4.009亿美元，同比增长128%[38][39][41][42] - 第三季度矿山营业利润为4730万美元，同比增长12%；前九个月矿山营业利润为1.471亿美元，同比增长132%[38] - 前九个月调整后净利润为7150万美元，同比增长704%；调整后EBITDA为1.911亿美元，同比增长182%[38] - 第三季度运营收入为2180万美元，同比下降670万美元，主要因支付960万美元增值税解决特许权使用费争议及San Jose矿产量下降[43] - 前三季度运营收入为9800万美元，同比增加6900万美元，主因银、金、铅、锌实现价格分别上涨29%、1%、20%、34%以及新收购矿山的贡献[44] - 第三季度调整后EBITDA为7530万美元，占销售额的46%；前三季度调整后EBITDA为1.911亿美元，占销售额的48%[43] - 2021年第三季度销售额环比增长35%至1.626亿美元，主要得益于Yaramoko贡献4900万美元销售额，以及Lindero和Caylloma销售额分别增至4160万美元和2810万美元[83] - 2021年第三季度矿山营业利润为4730万美元，环比增长2%，主要受Yaramoko贡献推动，部分被SGM特许权使用费争议和解付款所抵消[83] - 公司第三季度调整后净利润为2250万美元，同比增长39.8%，九个月累计调整后净利润为7150万美元[146] - 公司第三季度调整后EBITDA为7530万美元，同比增长78.4%，九个月累计调整后EBITDA为1.911亿美元[147] - San Jose矿第三季度净亏损190万美元，而去年同期净收入1850万美元[149] - San Jose矿第三季度调整后EBITDA为2020万美元，较去年同期的4080万美元下降50.5%[149] - San Jose矿前九个月调整后EBITDA为8550万美元，较去年同期的7240万美元增长18.1%[149] - Caylloma矿第三季度净收入690万美元，较去年同期的380万美元增长81.6%[149] - Caylloma矿第三季度调整后EBITDA为1350万美元，较去年同期的760万美元增长77.6%[149] - Caylloma矿前九个月调整后EBITDA为3660万美元，较去年同期的1080万美元大幅增长238.9%[149] 财务数据关键指标变化：成本和费用 - 第三季度综合行政管理费用为1120万美元，同比增长24%，主因公司G&A增加320万美元及矿山G&A增加250万美元[45] - 前三季度综合行政管理费用为2890万美元，同比增长26%，主因Lindero矿建设相关费用增加[46] - 第三季度有效税率为98%，远高于去年同期的54%，主因墨西哥比索和秘鲁索尔汇率波动影响及未确认税收利益的交易成本[50] - San Jose矿2021年第三季度生产现金成本为每吨77.52美元，同比上升14.7%，主要由于处理矿石量减少[67] - San Jose矿2021年第三季度全部维持性现金成本为每盎司银当量15.51美元，同比上升36.2%，主要因生产现金成本上升、棕地资本支出增加及银当量销量下降[68] - Caylloma矿2021年第三季度生产现金成本为每吨86.04美元，同比上升12.0%，主要由于矿山准备活动增加导致采矿成本上升以及选矿厂计划维护成本增加[72] - Caylloma矿2021年第三季度全部维持性现金成本为每盎司银当量17.66美元，同比下降9.6%，主要得益于更高的银当量销量，部分被上述更高的每吨生产现金成本所抵消[73] - San Jose矿2021年第三季度每吨生产现金成本为77.52美元，同比上升14.7%（2020年同期为67.60美元）[136] - San Jose矿2021年第三季度每盎司可售白银当量现金成本为9.99美元，同比上升39.7%（2020年同期为7.15美元）[136] - Caylloma矿2021年第三季度每吨生产现金成本为86.04美元，同比上升12.0%（2020年同期为76.80美元）[137] - Caylloma矿2021年第三季度每盎司可售白银当量现金成本为12.75美元，同比下降11.5%（2020年同期为14.40美元）[137] - San Jose矿第三季度总维持现金成本为3139.7万美元，每盎司白银当量总维持现金成本为15.51美元[142] - Caylloma矿第三季度总维持现金成本为2370.1万美元，每盎司白银当量总维持现金成本为17.66美元[142] 各条业务线表现：产量 - 第三季度黄金产量为65,425盎司，较2020年同期增长411%[21] - 第三季度白银产量为1,711,881盎司，较2020年同期下降20%[21] - 第三季度白银产量为1,711,881盎司，同比下降20%；前九个月白银产量为5,518,458盎司，同比增长6%[38][39] - 第三季度黄金产量为65,425盎司，同比增长411%；前九个月黄金产量为131,028盎司，同比增长337%[38][39] - Lindero矿第三季度产金26,235盎司，平均品位1.10克/吨，现金成本为每盎司646美元，全维持成本为每盎司1,270美元[54][59] - Yaramoko矿第三季度产金28,751盎司，平均品位7.28克/吨，现金成本为每盎司720美元，全维持成本为每盎司1,188美元[61][65] - Lindero矿第三季度堆浸量达1,387,134吨，日均堆浸量较上季度增长41%，9月日均达14,514吨[57][58] - San Jose矿2021年第三季度银产量为1,436,658盎司，金产量为8,910盎司，同比分别下降25%和22%，主要由于矿石品位下降[67] - Caylloma矿2021年第三季度银产量为275,223盎司，铅产量为824.5万磅，锌产量为1,243.6万磅，同比分别增长31%、23%和21%，主要由于所有金属品位提高以及银和铅回收率提高[71] 各条业务线表现：销售额与成本 - Lindero矿第三季度销售额为4160万美元，Yaramoko矿第三季度销售额为4900万美元[39] - San Jose矿第三季度调整后销售额为4370万美元，同比下降32%，主要因金银销量分别下降24%和21%[41] - Caylloma矿第三季度调整后销售额为2800万美元，同比增长49%，主要因白银销量增长36%及铅锌量价齐升[41] - 2021年第三季度，Lindero矿山的黄金销售现金成本为每盎司646美元；2021年前九个月为每盎司635美元[129] - 2021年第三季度，Yaramoko矿山的黄金销售现金成本为每盎司720美元；2021年前九个月为每盎司720美元[129] - Lindero矿2021年第三季度黄金销售的全维持成本为每盎司1,270美元，九个月累计为每盎司1,182美元[134] - Yaramoko矿2021年第三季度及九个月累计黄金销售的全维持成本均为每盎司1,188美元[134] - San Jose矿2021年第三季度可售白银当量销量为2,024,487盎司，同比下降23.3%（2020年同期为2,640,492盎司）[136] - Caylloma矿2021年第三季度可售白银当量销量为1,341,997盎司，同比增长47.1%（2020年同期为912,207盎司）[137] - Lindero矿2021年第三季度黄金销量为23,549盎司，九个月累计销量为63,762盎司[134] - Yaramoko矿2021年第三季度及九个月累计黄金销量均为27,475盎司[134] - Lindero矿第三季度调整后EBITDA为2180万美元，去年同期为负10万美元[147] - Yaramoko矿第三季度调整后EBITDA为2580万美元[147] 各条业务线表现：资本支出 - San Jose矿2021年第三季度资本支出总额为760万美元，同比增加58.3%，主要因2020年同期受COVID-19影响资本支出大幅减少[69] - Caylloma矿2021年第三季度资本支出总额为480万美元，同比增加269.2%，主要因2020年同期受COVID-19影响资本支出大幅减少[74] - San Jose矿第三季度非维持性资本支出为74.5万美元，九个月累计为177.6万美元[142] - 第三季度用于矿产、厂房和设备的增加额为3220万美元，九个月累计为5540万美元[144] 各地区表现 - 公司与Caylloma市签署社区支持协议，每年自愿捐款220万秘鲁索尔，为期四年[31] - 秘鲁政治不稳定，新政府可能修改矿业法规，对Caylloma矿产生重大不利影响[159] - 2021年第三季度Lindero矿场COVID-19阳性病例筛查出74例，较第二季度的160例减少[172] - 阿根廷政府宣布旅行限制将于2021年11月开始放宽，预计将改善交货时间和现场技术援助[172] - 阿根廷的资本管制措施要求出口商将出口所得外汇兑换成阿根廷比索，并限制阿根廷比索兑换外汇[200] 管理层讨论和指引：业务发展与项目 - 公司于2021年7月2日完成与Roxgold Inc.的业务合并，获得Yaramoko矿和Séguéla项目[10] - 公司决定推进Séguéla项目建设，预计初始资本投资为1.735亿美元，建设期约20个月，预计2023年第三季度达产[11] - Séguéla金矿项目已决定推进建设，初始资本投资总额估计为1.735亿美元，建设周期约20个月，预计2023年第三季度达到设计产能[75] - Séguéla项目可行性研究经济亮点：基于1.42亿美元初始资本支出，在每盎司金价1,600美元和1,800美元假设下，税后内部收益率分别为49%和58%，净现值分别为3.8亿美元和4.78亿美元[76] - 公司于2021年7月2日完成了与Roxgold的业务合并，预计收入将增加布基纳法索来源[155] 管理层讨论和指引：风险与合规 - 公司就墨西哥San Jose矿的特许权使用费争议达成和解，支付960万美元，并同意自2021年5月1日起支付3%的持续特许权使用费[12] - 公司于2021年11月4日修订信贷协议，将信贷额度从1.2亿美元增加至2亿美元，期限四年[16] - 2021年11月，公司修订信贷协议，将信贷额度从1.2亿美元增至2亿美元，但能否全额使用取决于San Jose矿新EIA的批准或延期[99][101] - 2021年11月，San Jose矿的EIA延期申请被墨西哥SEMARNAT拒绝，公司正在上诉，目前依靠法院保护继续运营[103][104] - 根据修订后信贷协议条款，若San Jose矿新EIA在2022年4月23日前未获批准或延期，可用信贷额度将降至零并构成违约事件[105] - 公司面临San Jose矿环境影响评估延期申请被墨西哥环境部门拒绝的风险，该矿目前依靠法院保护运营[168][169] - 公司为San Jose矿的环境违规行为在2019年支付了约13万美元的罚款[167] 其他财务数据：现金、债务与流动性 - 截至2021年9月30日，公司拥有现金及现金等价物1.358亿美元[21] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为1.358亿美元，总资产为20.021亿美元，较2020年底增长90%[38] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为1.358亿美元，较年初增加390万美元，主要来自9010万美元经营活动净现金流入[94] - 截至2021年9月30日，公司营运资本为1110万美元，在九个月内减少1.627亿美元，主要因1.2亿美元信贷额度被重分类至流动负债[96] - 截至2021年9月30日，公司总债务为1.877亿美元，信贷额度已提取1.616亿美元，净流动性头寸为1.513亿美元[97][99] - 公司偿还了现有Roxgold信贷额度，金额为2840万美元[108] - 截至2021年9月30日，公司有4600万美元的可转换债券，可按每股5.00美元的转换价格转换为公司普通股[119] - 公司确认其采矿业务将产生足够的现金流，并有足够的可用信贷额度和手头现金来资助计划的资本和勘探项目[112] - 公司第三季度经营活动提供的净现金为3940万美元，九个月累计为9010万美元[144] - 公司第三季度自由现金流为3380万美元，同比增长12.3%，九个月累计自由现金流为6620万美元[144] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物为1.358亿美元，贸易及其他应收款项为6840万美元[187] - 截至2021年9月30日，公司金融负债、租赁义务及其他合同承诺的预期到期支付总额为4.267亿美元，其中1年内需支付3.013亿美元[198] - 公司1年内到期的债务支付额为1.434亿美元，占债务总额1.942亿美元的73.8%[198] - 公司贸易及其他应付款项在1年内需支付1.238亿美元[198] - 截至2021年9月30日，公司闭矿及复垦准备金的支付总额为4260万美元，其中5年后需支付2490万美元[198] - 公司通过持续监控预测和实际现金流来管理流动性风险[196][197] - 公司资本管理的目标是维持持续经营能力，同时实现业务增长最大化并为股东提供回报[199] 其他财务数据：外汇与衍生品 - 第三季度外汇损失为50万美元，同比减少310万美元，主因阿根廷比索对美元贬值影响减弱[47] - 公司持有公允价值为第二层级的金融工具：临时定价贸易应收账款2140万美元和名义金额为4000万美元的利率互换合约，以及远期金属销售和远期燃料合约资产总计30万美元[116] - 2021年第三季度，公司衍生品工具确认了60万美元已实现损失和60万美元未实现收益[191] - 2021年前九个月，公司衍生品工具确认了60万美元已实现损失和30万美元未实现收益[191] - 公司为管理价格风险，签订了零成本领子合约：铅6237吨，执行价2000-2125美元/吨；锌12300吨，执行价2600-2900美元/吨[189] - 公司签订了燃料对冲合约：取暖油72万加仑，执行价1.40-1.615美元/加仑；航空燃油168万加仑，执行价1.30-1.4775美元/加仑[189] - 公司签订了2022年交割的燃料远期互换合约：取暖油72万加仑，价格1.52美元/加仑；航空燃油168万加仑，价格1.438美元/加仑[189] - 截至2021年9月30日，公司外币风险敞口总额的美元等值额为：加拿大元-4.371亿美元，秘鲁索尔-1700万美元，墨西哥比索-2130万美元，阿根廷比索2010万美元，西非CFA法郎1.36828亿美元，欧元-1.21亿美元[194] - 截至2021年9月30日，公司现金及现金等价物以当地货币计为：加拿大元5.58亿，秘鲁索尔520万，墨西哥比索1940万，阿根廷比索870万，西非CFA法郎106.681452亿[194] - 截至2021年12月31日，公司外币风险敞口总额的美元等值额为：加拿大元-1200万美元，秘鲁索尔-240万美元，墨西哥比索-2540万美元，阿根廷比索2910万美元[195] - 外汇汇率波动±10%对公司的影响：加元±3970万美元，西非非洲法郎±1.2439亿美元，澳元±3810万美元，欧元±1100万美元[193] - 金属价格波动±10%对贸易应收款的影响：白银±110万美元，黄金±50万美元，铅±50万美元，锌±30万美元[188] 其他没有覆盖的重要内容：市场与价格 - 2021年前九个月，金银销售约占公司总销售收入的87%，铅锌占13%，公司盈利能力与金银价格高度相关[91] - 2021年初以来，金价从1月高点每盎司1943美元跌至3月低点1684美元；银价在每盎司21.50至29.60美元区间内相对稳定[92][93] 其他没有覆盖的重要内容：公司治理与股权 - 截至2021年11月10日，公司已发行普通股291,637,330股，另有4,981,520份已发行的股权结算股份奖励[117] - 2021年10月，公司因债券转换发行了12,000股股票[119] - 2021年第三季度，支付给关键管理人员（包括薪酬、董事费

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额创纪录，达到1.2亿美元，相比去年同期的4400万美元增长173% [8][19] - 第二季度调整后EBITDA为5500万美元，创历史第二高，相比去年同期的940万美元增长485%，EBITDA利润率达到46% [8][19][29] - 第二季度调整后净利润为2150万美元，相比去年同期的亏损510万美元大幅改善 [19] - 第二季度每股收益为0.09美元，调整后每股收益为0.12美元 [29] - 第二季度来自持续经营业务的自由现金流为1850万美元 [29] - 公司流动性头寸为1.22亿美元，债务与EBITDA比率为0.2% [9] - 上半年非现金营运资本变动为负2470万美元，主要与圣何塞矿的应收账款以及林德罗矿的应收账款和浸出垫库存自然增加有关 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - **林德罗金矿**：第二季度生产19,500盎司黄金，由于阿根廷疫情导致16天停工及外籍技术人员支持受限，产量比内部计划低30%以上，对EBITDA和现金成本产生重大影响 [10][34] - **圣何塞银矿**：第二季度白银产量同比增长49%，黄金产量同比增长337%，主要由于去年同期因政府强制停工导致基数较低 [16][17] - **卡约马矿**：第二季度锌和铅副产品产量也超过去年同期，同样因去年运营天数损失导致基数较低 [17] - **全矿维持成本**：圣何塞矿为13美元/盎司，卡约马矿为18美元/盎司，林德罗矿为1,214美元/盎司，均符合指导范围 [20] - **林德罗矿成本展望**：由于修订后的黄金产量（约10万盎司）比原计划低约三分之一，预计现金成本将上升约50%，全矿维持成本将上升略低于40% [35] 各个市场数据和关键指标变化 - **拉丁美洲业务**：上半年执行资本项目总计3200万美元，全年预算为8000万美元，勘探投资为690万美元，全年绿地和棕地勘探预算为2100万美元 [21] - **西非业务**：下半年已批准资本总额为4250万美元，其中亚拉莫科矿的维持性资本和棕地项目为2200万美元，塞盖拉和布苏拉勘探总计950万美元，塞盖拉早期工程预算为1150万美元 [22] - **金属价格**：第二季度实现白银价格为26.85美元/盎司，黄金价格为1,812美元/盎司 [18] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于7月2日完成对Roxgold的收购，正在执行100天整合计划，进展顺利 [12] - 通过此次收购，公司巩固了多元化的低成本生产平台，拥有四个在产矿山和一个强大的已获许可开发项目（塞盖拉） [12] - 公司正在与科特迪瓦政府就塞盖拉项目的采矿公约进行谈判，预计将在第三季度做出建设决定 [12][66] - 公司正在安排一项新的2亿美元信贷额度，预计第三季度完成，结构类似现有额度但利息成本更低 [38] - 公司拥有强大的勘探项目组合，包括布基纳法索的布苏拉、墨西哥的圣达菲和伊格布兰科、科特迪瓦的16万公顷土地包、阿根廷的塞罗林多等项目 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管林德罗矿面临与新冠疫情相关的挑战，并导致公司修订年度产量指引，但第二季度业绩仍反映了业务的强劲实力 [8] - 修订后的2021年综合产量指引：白银为680万至760万盎司（不变），黄金为19.4万至22.3万盎司，黄金当量产量为28.3万至32.3万盎司，仍意味着黄金当量产量同比增长90%至116% [13][14] - 林德罗矿损失的5万盎司黄金并未消失，而是推迟到明年 [13] - 在当前价格环境下，基于修订后的指引且不包括任何塞盖拉建设预算，公司预计下半年将产生8000万至8500万美元的自由现金流 [39] - 预计到年底，总流动性将达到约2.5亿美元，为启动塞盖拉建设活动提供充足保障 [39] - 安全绩效改善趋势趋于平缓，甚至在部分业务中出现逆转，第二季度发生10起损失工时事故，公司已实施文化变革举措 [15] 其他重要信息 - 林德罗矿的储量模型与生产核对结果持续良好，所有参数差异均小于5% [23] - 林德罗矿的黄金浸出响应和试剂消耗均在预期参数范围内，截至2021年7月，运营爬坡仍在继续，采坑作业按设计进行 [24] - 林德罗矿初级和二级破碎系统在第二季度以设计产能的80%运行，高压辊磨、造粒和堆叠系统以设计产能的72%运行，目前已有外籍供应商技术人员在现场支持，预计将克服最后的爬坡挑战 [25] - 在完成Roxgold交易的相关付款中，披露了2930万美元的控制权变更付款和对非留任高管及董事的长期激励单位结算，其中560万美元为实际控制权变更付款，其余为RSU、PSU和DSU的现金结算 [40] 问答环节所有的提问和回答 问题: 林德罗矿2022年的产量展望如何？ - 公司正在制定预算，林德罗矿的生产能力在15万盎司左右，2022年的年产量预计将接近今年的目标，即在12万至15万盎司之间，损失的盎司是延期而非绝对损失 [45][46] 问题: Roxgold收购的总交易成本是多少？3500万美元的本票是全部吗？ - 3500万美元的本票是基于交易完成时Roxgold需直接支付的总成本及其现金可用性确定的余额，最大的现金支出部分是披露的2930万美元控制权变更和长期激励结算，其余为法律和咨询费用，将在第三季度财报中完整披露 [48] 问题: 新收购的资产含有哪些贵金属？ - 新收购的资产均为黄金资产，亚拉莫科矿是纯金矿，塞盖拉项目也是纯金项目 [51] 问题: 公司会在本季度或未来支付股息吗？ - 本季度不会支付股息，支付股息对该公司而言是时间问题而非是否支付的问题，收购Roxgold的目的之一是构建能够提供长期可持续回报的资产组合，在启动塞盖拉项目后，董事会将就此进行讨论 [53][54] 问题: 林德罗矿第二季度堆浸了约150万吨矿石，其中粗矿与经过高压辊磨破碎和造粒的矿石比例是多少？两种矿石的冶金性能有差异吗？ - 第二季度堆浸的矿石中，卡车运输的粗矿约为80万吨，比原计划高32%，目前已经完全停止卡车堆浸，所有堆浸均通过高压辊磨造粒和传送带堆叠系统进行，冶金性能、氰化物和石灰消耗均按计划的提取和回收率进行，第三季度将看到传送带堆叠矿石的贡献显著增加 [60][61][62][63][65] 问题: 关于塞盖拉项目采矿公约的谈判，能否提供更多细节？ - 公司正在与科特迪瓦政府进行第一轮谈判，并就公约的第一稿进行回复，谈判进程符合团队预期，公司正以谨慎和尊重的态度进行，预计能在本季度末达成协议以启动项目建设 [66] 问题: 亚拉莫科矿在第二季度或7月份的表现如何？ - 亚拉莫科矿在第二季度因工厂内某些高品位矿段的排序问题出现小幅产量短缺，这些高品位区域变异性也高，目前矿山已脱离这些高品位区域，7月份的表现已与短期和长期计划保持一致，此次短缺被视为特定区域事件，不构成趋势改变 [67] 问题: 塞盖拉项目的预计资本支出是多少？未来12个月有其他重大资本支出吗？有融资计划吗？ - 根据可行性研究，塞盖拉项目的估计资本支出约为1.5亿美元，其中约6500万至7000万美元包含在与承包商签订的EPC协议中，项目建设期约1.5年，公司认为基于正在安排的公司信贷额度、现有现金以及持续的自由现金流生成，有足够的资金舒适度启动建设活动，无需额外融资 [74][75][76]

财务数据和关键指标变化 - 公司第一季度销售额达到创纪录的1.17亿美元，同比增长148% [13] - 调整后EBITDA达到6080万美元，同比增长280%，EBITDA利润率达到52%，在同行中领先 [7][13] - 调整后净利润达到创纪录的2750万美元，合每股0.14美元，超过分析师普遍预期的0.10美元 [7][13] - 经营活动产生的净现金流为2110万美元，若不计会计准则重述影响，同比增长60% [23] - 公司流动性保持强劲，达1.45亿美元，净债务与EBITDA比率低至0.1 [7][28] - 来自持续经营业务的自由现金流为1740万美元，受到约1400万美元贸易应收款项时间安排的影响 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - **Lindero矿（第三座矿山）**：首个完整季度生产了22,300盎司黄金，自2020年第四季度起已实现正向现金流 [8] - 第一季度黄金总维持成本为每盎司1,055美元，低于年中指导区间（1,130美元至1,335美元）的中值 [15] - 现金成本为每盎司639美元，比基于年度指导的预期高出约5% [26] - 堆浸垫上的矿石堆放量比计划高出76%，但通过完整破碎回路的矿石处理量低于计划 [26] - **San Jose矿**：总维持成本为每盎司13.40美元，在12.20美元至40.50美元的指导范围内 [14] - 与去年同期相比，总维持成本增长26%，主要驱动因素是金银比率的变化（当前使用68，去年同期使用98） [14][25] - 每吨现金成本基本稳定在70美元左右，资本支出也基本一致 [14] - **Caylloma矿**：总维持成本在19美元至23美元的指导范围内 [15] - 黄金产量为1,922盎司，同比增长308%，得益于Animas东北矿脉遇到更高品位 [87] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度黄金当量产量为60,000盎司，除黄金因Lindero贡献增长240%外，其他金属产量基本与去年第一季度持平 [11] - 白银对收入的贡献为39%，贵金属合计占收入的86% [12] - 公司不仅受益于更高的金银价格，而且由于投资带来的年黄金产量大幅增加，这种收益被放大 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司自2016年底以来采取反周期方式投资增长，当时许多同行因矿业股市场低迷和贵金属兴趣低落而限制资本投资，如今在行业兴趣重燃的24个月后，公司处于强势收获期 [7] - 公司于4月26日宣布达成收购Roxgold的最终协议，合并将创建一个具有重要白银信用的低成本中型全球贵金属生产商 [9] - 合并后的公司黄金当量年产量将在45万至50万盎司之间，EBITDA利润率在40%至50%区间，并拥有强大的开发和勘探项目管道 [9] - 合并旨在整合两个在各自辖区的高绩效团队，降低业务风险，为股东锁定资产价值 [9] - 公司2021年总资本支出预算为7100万美元，第一季度已执行1300万美元，预计全年资本投资将增加 [16] - 公司2021年勘探预算为2000万美元，计划在矿山和项目区完成约5万米的钻探，其中最大部分资金分配给San Jose矿 [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为，任何希望投资中型贵金属生产商领域的投资者都必须考虑合并后的公司 [9] - 公司强调其专注于可控因素，即资产和成本，旨在无论价格高低都能良好运营 [97] - 管理层对贵金属价格持积极看法，个人认为价格可能更高 [95] - COVID-19疫情给运营带来持续挑战，特别是在获取外国技术支持和培训人员方面，影响了Lindero的投产进度 [8][44][77] - 公司在阿根廷的资金汇回结构允许在2021年汇回约1.3亿至1.4亿美元，且不受外汇管制的不利影响，并已从年初开始汇回资金 [29] 其他重要信息 - 公司在安全关键绩效指标方面持续改善，三年前启动了健康与安全文化变革进程 [10] - 对于Lindero矿，除输送带堆垛系统和SART工厂外，所有单元操作均在设计参数范围内运行，设备适用 [8] - HPGR-团聚-堆垛系统在季度末以约41%的场地产能运行，5月初已接近50%-60%，并朝着正确方向发展 [17][18] - 卡车堆矿继续补充输送带堆垛，SART工厂曾暂停以集中资源于黄金生产关键路径，并于5月初重启 [18] - 储量模型与生产核对良好，在盎司、吨数和品位方面偏差小于5%，浸出动力学也符合预期和设计参数 [19] - 公司正在更新2022年1月26日到期的1.2亿美元信贷额度，预计在第二季度完成，并计划扩大额度以反映合并后实体的额外信贷能力，当前贷款利率为基准利率加3.5% [46][48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Lindero矿的回收率和领先曲线 - 管理层解释，通过输送带堆放的细碎材料（9-12毫米）预计90天内回收率在70%-74%，而通过卡车堆放的较粗材料（35毫米）预计回收率约为50% [34] - 堆放的平衡考虑了这些不同材料的预期回收率以及堆浸垫中的库存，以满足年度生产指导 [35] 问题: 关于Lindero矿第一季度堆放吨位与破碎能力的协调，以及下半年材料来源预期 - 管理层澄清，初级和次级破碎系统目前以超过设计产能（18,750吨/日）运行，达到约20,000吨/日 [38] - 其中约9,000吨/日通过HPGR-团聚-输送带堆垛系统处理，其余从次级矿堆直接卡车运至堆浸垫，此外还可从粗矿堆存放材料 [38] - 公司正在堆放比原设计更多的盎司，因为较粗材料在90天内的回收率较低，这是为了满足2021年14万至16万盎司的产量指导 [40] - 管理层预计在第二季度实现100%通过输送带堆垛系统堆放材料 [42] - 但受COVID-19限制影响，缺乏外国供应商技术人员和熟练操作员，导致系统投产延迟，团队正在通过远程工具学习操作 [44] - 目前机械和自动化问题已解决，瓶颈在于堆垛系统的操作熟练度，需要像赛车进站一样高效移动系统 [45] 问题: 关于信贷额度续期、利率、市场条件以及与Roxgold合并的影响 - 当前1.2亿美元已提取额度的利率为基准利率加3.5% [48] - 公司预计在第二季度完成续期，并能够维持类似条款，同时计划扩大额度以反映合并后实体的额外信贷能力 [48] - 在合并后实体的背景下，公司认为将该债务视为中期结构性资产负债表管理工具更为合理，因此可能重新考虑提前还款的计划 [49] 问题: 关于Lindero矿三级破碎系统产能恢复情况 - 管理层表示，HPGR-团聚-堆垛系统目前以每天约9,000至11,000吨的稳定速度运行，峰值日曾达到14,000至17,000吨 [53] - 年初遇到的机械和自动化问题已克服，延迟主要因疫情无法获得现场供应商技术支持，现在主要挑战是提高团队操作经验和效率 [54][55] 问题: 关于从Lindero矿汇回资金的机制和潜在成本 - 管理层解释，通过在阿根廷的子公司间贸易融资结构，可以将销售收入直接支付给母公司，而无需换回比索，但此方式有额度限制（约1.3-1.4亿美元） [58] - 额度用尽后，将需通过政府每月审查的外汇市场，可能产生汇兑损失 [58] - 在阿根廷的矿商通常有两种选择：持有比索并通过本地远期外汇市场寻求保护（通常期限6-8个月），或进入平行外汇市场，当前汇率差较高但预计未来几个月将显著收窄 [59] 问题: 关于San Jose矿的勘探计划、变化和乐观领域 - 2021年San Jose的钻探米数大幅增加至超过30,000米，而去年约为7,000米，目前有5台钻机在运行（3台地下，2台地表） [64] - 目标包括：矿山资源壳附近多个近矿地下目标，有望增加储量寿命；东侧400米的Victoria矿脉系统及其新发现的平行构造；地表多个有潜力的矿脉构造；以及通过期权获得的Higo Blanco矿区 [64][68][69] - 公司计划发布更定期的勘探更新，不仅限于San Jose，也包括Santa Fe等其他项目 [71] 问题: 关于San Jose矿勘探预算支出节奏和COVID-19影响 - 第一季度San Jose的1,000万美元棕地勘探预算仅支出约170万美元，预计随着地下开拓工程和钻探推进，支出将增加 [75][76] - COVID-19在所有运营国仍造成严格限制，虽然对生产影响不大，但严格的防疫协议有时会影响工作推进速度 [77][79] 问题: 关于Lindero矿的勘探计划 - 公司正在Arizaro进行钻探，预计未来几周会有结果 [81][83] 问题: 关于Caylloma矿Animas东北矿脉的高品位金矿化及其潜力 - 管理层表示，公司过去忽视了Animas矿脉的金矿化理解，目前正在通过更多地质研究来了解金沉淀的控制因素 [88][89] - 目前遇到的高品位金区域规模有限，对储量意义不大，但公司正试图将其作为勘探工具，并重新评估矿区其他部分的高品位潜力 [89] - Animas矿脉延伸超过4公里，已钻探测试深度数百米，目前高品位区仅为一小部分，显示了潜力 [90] 问题: 关于收购Roxgold的股东反馈和长期价值 - 管理层相信，合并将为Roxgold和Fortuna的股东释放巨大价值，整合优质资产和高效团队，打造能在贵金属价格周期中表现良好的公司基础 [93] - 管理层认为市场有时短期导向，但此次合并是中长期布局，合并后的公司将是投资贵金属领域必须认真考虑的对象 [94] 问题: 关于管理层对金银价格的看法 - 管理层个人认为价格可能更高，但公司专注于可控的资产和成本，以在任何价格环境下良好运营 [95][97]

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