行业背景 - 随着技术发展，网络安全需求增加，尤其是在电子商务市场增长的背景下，网络安全公司的重要性显著提升 [1] - 三分之二的机构认为，没有人工智能的帮助，他们无法应对关键威胁，这推动了网络安全行业对先进技术和专业人才的需求 [1] - 预计到2029年，网络安全市场规模将达到2719亿美元 [2] 公司分析 Fortinet (FTNT) - 公司专注于网络安全服务，为企业和政府机构提供超过20年的服务，核心业务包括安全访问服务(SASE)和安全运营(SecOps) [3] - 公司正在通过整合人工智能和最新网络安全技术来改进其服务，尽管过去三年利润率仅为16%，但其财务表现依然强劲 [3] - 公司年同比增长19%的递延收入达到48.8亿美元，显示出未来几个季度的积极表现 [3] - 公司股价在过去52周内波动于44.12美元至81.24美元之间，目前处于中间位置，业务模式从产品销售转向订阅制，未来可能迎来价格上涨 [4] Okta (OKTA) - 公司是身份和访问管理领域的领导者，尽管科技市场的波动性影响了其股价，但其订阅收入增长了20% [5][6] - 公司被分析师认为是被低估的网络安全股票，其内在价值估计为141.61美元，而当前价格低于100美元 [6] - 公司的高贝塔值(1.03)表明其对市场波动敏感，但这也为投资者提供了通过价格变化获利的机会 [6] - 公司通过收购和合作伙伴关系扩大市场份额，并扩展产品线，预计今年增长率为51.35% [6] SentinelOne (S) - 公司开发的Singularity平台是一个先进的威胁检测和响应系统，结合了人工智能技术，为各种规模的组织提供解决方案 [7] - 2024财年第一季度，公司股东权益回报率为-16.48%，但收入同比增长39.7%，超出预期525万美元 [7] - 公司股价的50日和200日移动平均线分别为19.98美元和21.77美元，表明其处于盘整阶段，未来可能迎来快速复苏 [8] - 尽管过去52周股价波动于13.87美元至30.76美元之间，但股价曾一度突破70美元 [8]

行业背景 - 随着技术在现代经济中的广泛应用，75%的公司面临网络攻击的风险，网络安全需求日益增长 [1] 公司表现 - Fortinet在网络安全领域处于领先地位，拥有超过50万客户，其中大型企业是其最大的客户群体 [6] - 公司2024年第一季度账单同比下降6.4%至14.1亿美元，略低于分析师预期的14.3亿美元 [2] - 公司管理层预计2024年第二季度账单下降1%，并在第四季度恢复正常 [3] 财务数据 - 2024年第一季度销售额为13.5亿美元，调整后每股收益为0.43美元，均超过分析师预期的13.3亿美元和0.38美元 [4] 产品与市场 - 公司的统一安全访问服务边缘（Unified SASE）服务在第一季度账单中占比24%，管理层认为该平台将成为公司的差异化产品 [5] - 结合Unified SASE、安全运营和安全网络业务，公司预计其总可寻址市场将从2023年的1500亿美元增长至2027年的2080亿美元 [6] 估值与投资机会 - 公司股票当前的前瞻市盈率为39倍，低于竞争对手Palo Alto Networks的53倍 [6] - 公司在网络安全领域的强势地位以及当前股价的折价，使得投资Fortinet股票可能是一个明智的选择 [7]

公司表现 - Fortinet最新交易日收盘价为58.79美元，较前一交易日下跌1.34%，表现逊于标普500指数的0.88%跌幅 [1] - 过去一个月，Fortinet股价下跌1.7%，落后于计算机和科技板块9.48%的涨幅以及标普500指数5.11%的涨幅 [1] - 公司预计将于2024年8月6日发布财报，预计每股收益为0.41美元，同比增长7.89%，预计营收为14亿美元，同比增长8.6% [1] - 全年预计每股收益为1.76美元，营收为57.9亿美元，分别同比增长7.98%和9.22% [2] 估值与评级 - Fortinet当前远期市盈率为33.89，高于行业平均的29.49 [3] - 公司PEG比率为2.43，高于行业平均的1.67 [3] - 目前Zacks评级为3（持有），过去一个月Zacks共识每股收益预期上调0.45% [3] 行业分析 - 互联网-软件行业属于计算机和科技板块，Zacks行业排名为93，位于所有250多个行业的前37% [4] - Zacks行业排名通过衡量行业内个股的平均Zacks评级来评估行业强度，排名前50%的行业表现优于后50%的行业，优势比为2:1 [4]

公司动态 - Fortinet 被 KDDI 选为其全球托管 SASE 服务的核心产品，KDDI 将利用 Fortinet 的统一 SASE 解决方案作为其全球 SASE 平台服务的基础 [1][2] - KDDI 将 Fortinet 的服务与其 KDDI Global IP-VPN、KDDI Wide Area Virtual Switch 等网络服务结合，以提供安全的应用程序、网络和用户访问 [2] - Fortinet 的统一 SASE 解决方案经过严格验证，KDDI 将利用其作为基础，提供多种服务并加强全球客户的安全态势 [3] 合作伙伴关系 - Fortinet 拥有强大的合作伙伴基础，包括 Oracle、Microsoft 和 Google 等公共云提供商，这有助于其长期增长前景 [6] - 与 Oracle 的合作提供企业级云安全解决方案，Fortinet Security Fabric 与 Oracle 云基础设施无缝集成，保护跨云环境和数据中心的应用程序 [7] - 与 Microsoft 的合作为 Azure 和 Office 365 用户提供广泛保护，Fortinet 集成到 Microsoft 网络中，确保多云基础设施的一致执行和可见性 [8] - Fortinet 为 Google 的云应用程序提供多层安全保护，其混合网状防火墙将云防火墙和数据中心结合成一个统一的系统 [9] 财务表现 - Fortinet 的股价年初至今上涨 18%，但表现不及 Zacks 计算机和技术行业 294% 的增长，主要归因于不确定的经济环境 [10] - Zacks 对 Fortinet 2024 年第二季度每股收益的共识估计为 41 美分，过去 30 天保持不变，2025 年每股收益共识估计为 193 美元，过去 30 天下降 1 美分 [12] 行业趋势 - 网络安全领域的竞争对手将网络安全投资计划分阶段实施，而不是一次性大额投资，反映了当前经济环境的不确定性 [11]

公司表现与市场对比 - 网络安全公司Fortinet在过去三年中的股票回报率为16% 远低于同行Palo Alto Networks和CrowdStrike Holdings的表现 同时也低于同期标普500指数28%的回报率 [1] - 2024年第一季度 Fortinet的收入同比增长7% 达到13.5亿美元 其中产品收入同比下降18% 至4.09亿美元 而服务收入同比增长24% 达到9.44亿美元 [2] 业务转型与增长潜力 - Fortinet正在从销售产品许可证转向订阅模式 这导致其增长放缓 但软件许可证和服务销售同比增长29% 显示出转型的初步成效 [2] - 公司在网络安全行业中瞄准了快速增长的市场 如安全访问服务边缘(SASE)和安全运营(SecOps) 上季度SASE占其账单的24% SecOps占9% [3] - Fortinet正在将生成式人工智能工具集成到其产品中 这为公司提供了另一个潜在的盈利机会 [3] 市场前景与财务预测 - Fortinet预计其总可寻址市场(TAM)将从2024年的1440亿美元增长到2028年的2220亿美元 公司第一季度递延收入同比增长19% 达到48.8亿美元 超过其收入增长 [3] - 分析师预计Fortinet今年的收入将增长9% 达到58亿美元 未来几年收入增长将加速至两位数 预计2026年收入将达到74.9亿美元 [4] - 假设Fortinet在2026年达到75亿美元的收入预测 并以8倍市销率交易 其市值可能达到600亿美元 较当前水平增长32% [5] 估值与投资吸引力 - Fortinet目前的市销率为8.6倍 低于其五年平均市销率11倍 接近美国科技行业平均市销率8.1倍 其市盈率为38.9倍 也低于五年平均市盈率59.5倍和科技行业平均市盈率48倍 [4] - 考虑到Fortinet瞄准快速增长的市场 其股票目前处于有吸引力的估值水平 适合投资者将其加入投资组合 [5]

核心观点 - Fortinet与KDDI合作推出全球SASE平台服务，旨在通过统一的SASE解决方案简化复杂的网络环境，提供高度安全的混合工作环境 [1][2] 合作背景 - KDDI选择Fortinet Unified SASE作为其全球SASE平台服务的核心产品，经过严格的验证过程 [2] - 该服务结合了KDDI的全球IP-VPN、广域虚拟交换机等网络服务，提供全球范围内的安全访问 [1] 服务特点 - 统一并集中管理全球远程工作地点的不同安全策略和标准 [3] - 通过连接各国的位置优化路由并避免网络拥堵 [3] - 提供额外的安全服务，包括FWaaS、安全Web网关、云访问安全代理、零信任网络访问和端点保护功能 [3] - 通过Fortinet Secure SD-WAN与Fortinet Unified SASE的原生集成，优化应用程序性能，提升用户体验 [3] - 提供卓越的用户体验，同时通过可扩展的全球SASE位置实现强大的安全态势 [3] 市场影响 - 该服务现已通过KDDI在全球范围内提供 [4] - 合作将帮助各行业客户加强安全态势并无缝采用先进的网络技术 [3] 公司背景 - Fortinet是网络安全领域的领导者，致力于推动网络与安全的融合 [5] - 公司拥有超过50种企业级产品的集成组合，服务超过50万客户 [5] - Fortinet Training Institute提供广泛的网络安全培训，并与公共和私营部门的高知名度组织合作，增强全球网络弹性 [6]

公司动态 - Fortinet 连续第二年被评为 2024 年 Gartner® 单供应商 SASE 魔力象限的挑战者 这体现了公司在技术创新和客户满意度方面的承诺 并在愿景完整性和执行能力上得到认可 [2] - Fortinet 的 Unified SASE 解决方案通过单一操作系统和 AI 驱动的安全服务 提供一致的安全性和用户体验 无论用户身处何地 公司继续在全球范围内看到强劲的客户增长势头 [1] - Fortinet 的 Unified SASE 解决方案集成了先进的网络技术 提供全面的部署灵活性 为企业提供强大的保护和连接 使其能够轻松适应不断变化的安全需求 并确保混合工作环境的最佳性能 [3] 产品优势 - Fortinet Unified SASE 提供安全互联网访问 (SIA) 和安全 SaaS 访问 (SSA) 同时通过集成 SD-WAN 和 SASE 确保安全私有应用程序 (SPA) 的流畅运行 该解决方案在连接边缘设备方面具有灵活性 提供全面的安全性和无缝连接 [4] - Fortinet Unified SASE 通过单一操作系统 FortiOS 和 FortiGuard AI 驱动的安全服务 简化操作并降低成本 这种集成方法消除了客户在企业环境中管理多个安全供应商的需求 减少了复杂性并减轻了 IT 资源的压力 [4] - Fortinet Unified SASE 提供无与伦比的用户连接选项灵活性 支持代理和无代理设备 包括边缘设备 这是 SASE 市场中独一无二的能力 [4] 市场前景 - 根据 Gartner 的预测 SASE 市场将以 29% 的复合年增长率增长 到 2027 年将超过 250 亿美元 Fortinet 致力于在这一不断增长的市场中进行持续的战略投资 [5] - Fortinet 通过其 Secure SD-WAN 解决方案的成功 继续增强其 Unified SASE 解决方案 并增加全球客户采用率 公司还通过每月发布新功能的 FortiSASE 保持持续的产品改进和创新 [5] 行业认可 - Fortinet 连续第四年被评为 2023 年 Gartner® SD-WAN 魔力象限的领导者 并在 2024 年 Gartner® 安全服务边缘 (SSE) 魔力象限中被评为挑战者 [6] - Fortinet 是唯一一家在 Gartner® 魔力象限报告中获得安全服务边缘 SD-WAN 单供应商 SASE 网络防火墙和企业有线及无线 LAN 基础设施认可的供应商 所有五种网络安全产品都基于单一操作系统 (FortiOS) 并无缝集成到 Fortinet 安全架构平台中 [6]

公司动态 - Fortinet 连续第二年被评为 2024 年 Gartner® 单供应商 SASE 魔力象限的挑战者 这体现了公司在技术创新和客户满意度方面的承诺 并反映在其愿景完整性和执行能力上 [2] - Fortinet 的 Unified SASE 解决方案通过单一操作系统和 AI 驱动的安全服务 提供一致的安全性和用户体验 无论用户身处何地 公司继续在全球范围内看到强劲的客户增长势头 [1] - Fortinet 的 Unified SASE 解决方案集成了先进的网络技术 提供全面的部署灵活性 为企业提供强大的保护和连接 使其能够轻松适应不断变化的安全需求 并确保混合工作环境的最佳性能 [3] 产品优势 - Fortinet Unified SASE 提供安全互联网访问 (SIA) 和安全 SaaS 访问 (SSA) 同时通过集成 SD-WAN 和 SASE 确保流线化的安全私有应用程序 (SPA) 该解决方案在连接薄边缘设备方面具有灵活性 提供全面的安全性和无缝连接 [4] - Fortinet Unified SASE 通过单一操作系统 FortiOS 和 FortiGuard AI 驱动的安全服务 简化操作并降低成本 这种集成方法消除了客户在企业环境中管理多个安全供应商的需求 减少了复杂性并减轻了 IT 资源的压力 [4] - Fortinet Unified SASE 提供无与伦比的用户连接选项灵活性 支持代理和无代理设备 包括薄边缘设备 这是 SASE 市场中独一无二的能力 [4] 市场前景 - 根据 Gartner 的预测 SASE 市场将以 29% 的复合年增长率增长 到 2027 年将超过 250 亿美元 Fortinet 致力于在这一不断增长的 SASE 市场中进行持续的战略投资 [5] - Fortinet 通过其 Secure SD-WAN 解决方案的成功 继续增强其 Unified SASE 解决方案并增加全球客户采用率 公司还通过每月发布周期不断改进和创新其 SASE 产品 [5] - Fortinet 在全球拥有超过 140 个接入点 (PoPs) 通过自有数据中心和与 Google Cloud 等公司的战略合作伙伴关系 建立了强大的全球存在 [5] 行业认可 - Fortinet 连续第四年被评为 2023 年 Gartner® SD-WAN 魔力象限的领导者 并在 2024 年 Gartner® 安全服务边缘 (SSE) 魔力象限中被评为挑战者 [6] - Fortinet 是唯一一家在 Gartner® 魔力象限报告中获得安全服务边缘 SD-WAN 单供应商 SASE 网络防火墙和企业有线及无线 LAN 基础设施认可的供应商 所有五种网络安全产品都基于单一操作系统 (FortiOS) 并无缝集成到 Fortinet 安全架构平台中 [6] 公司背景 - Fortinet 是网络安全领域的领导者 致力于推动网络和安全的融合 公司提供超过 50 种企业级产品的集成组合 拥有超过 50 万客户 其解决方案是行业中部署最广泛 专利最多 验证最多的之一 [9] - Fortinet 培训学院是行业中最大 最广泛的培训计划之一 致力于为每个人提供网络安全培训和新职业机会 公司与公共和私营部门的知名组织合作 包括 CERTs 政府实体和学术界 以增强全球网络弹性 [9] - FortiGuard Labs 是 Fortinet 的精英威胁情报和研究组织 利用领先的机器学习和 AI 技术为客户提供及时且一致的高评级保护和可操作的威胁情报 [9]

行业概况 - 2024年上半年网络安全行业股票表现动荡，早期乐观情绪受到现实打击，主要由于Cloudflare和Fortinet等领先企业第一季度财报表现不佳 [1] - 网络安全行业充满潜力，预计2024年市场收入将达到1857亿美元，突显其重要性 [1] - 随着网络犯罪技术的复杂化，网络安全解决方案的需求日益迫切 [1] - 行业市场趋于饱和，生成式AI热潮降温可能导致部分热门网络安全股票表现不佳 [2] 公司表现 Okta (OKTA) - Okta在2023年10月遭遇安全漏洞，黑客窃取了所有客户数据，导致股价下跌超过23% [3] - 尽管2024年第一季度股价有所回升，但安全漏洞严重损害了公司的声誉和客户信任 [3] - 公司上调2024年收入增长预期至13%-14%，收入目标为6.31亿至6.33亿美元，但股价自2024年峰值回落17% [3] - 收入增长预期显示下半年增速放缓，尽管年初表现强劲 [4] SentinelOne (S) - 2024年前两个季度，SentinelOne股价下跌约20% [5] - 自2021年纽交所上市以来，公司经历持续亏损，目前股价较2021年峰值下跌超过72% [5] - 尽管第一季度财报表现相对强劲，但由于收入指引下调，股价进一步下跌 [5] - 公司调整2024年收入指引至8.08亿至8.15亿美元，低于此前预期的8.12亿至8.18亿美元 [5] - 投资者可能更倾向于寻找其他替代投资标的 [6] Fortinet (FTNT) - Fortinet市值超过460亿美元，是网络安全行业的明星股票 [7] - 2024年第一季度收入增长7.2%至13.5亿美元，超出预期的13.3亿美元，但账单收入同比下降6%至14.1亿美元，低于预期的14.3亿美元 [7] - 每股收益（EPS）为0.34美元，低于分析师预期的0.38美元 [7] - 公司股价较2024年峰值下跌超过17%，在竞争加剧的市场中可能难以恢复势头 [7]

公司概况 - 公司是领先的网络安全提供商，提供基于云的安全即服务（SaaS），主要通过订阅模式收费 [1] - 公司拥有超过65万客户，包括阿里巴巴集团、甲骨文、亚马逊AWS和微软Azure等 [1] - 公司在计算机和技术领域运营，与Palo Alto Networks、Zscaler和Crowdstrike Holdings等网络安全公司竞争 [1] 技术优势 - 公司在安全访问服务边缘（SASE）领域处于领先地位，结合SaaS和网络功能，通过云提供单一服务 [2] - 公司利用人工智能（AI）增强其网络安全功能，包括威胁检测、分析和响应 [2] - SASE模式为远程和随时随地工作的员工提供安全Web网关（SWG）、防火墙、零信任网络访问（ZTNA）等安全功能 [2] 财务表现 - 2024年第一季度每股收益（EPS）为43美分，超出市场预期5美分 [4] - 2024年第一季度收入同比增长7.2%至13.5亿美元，超出市场预期的13.4亿美元 [4] - 非GAAP运营利润率为28.5%，运营现金流为8.39亿美元，自由现金流为6.09亿美元 [4] - 2024年第一季度运营现金流从2023年同期的6.775亿美元增至8.304亿美元，自由现金流从6.472亿美元降至6.085亿美元 [4] 收入结构 - 2024年第一季度总账单同比下降6.4%至14.1亿美元 [5] - 服务收入同比增长24%至9.44亿美元，包括订阅、维护和支持以及额外的专业服务 [5] - 产品收入同比下降18.3%至4.089亿美元，主要由硬件构成 [5] - 递延收入同比增长18.6%至57.9亿美元，代表未来收入的预付款项 [5] 市场表现 - 公司股票年初至今（YTD）仅上涨3.8%，表现落后于同行和基准指数 [1] - 股票试图突破下降三角形模式，但两次突破尝试均未成功 [3] - 相对强弱指数（RSI）反弹至54波段，支撑位分别为59美元、57美元、53.93美元和50.37美元 [3] 未来展望 - 2024年第二季度EPS预期为39至41美分，收入预期为13.75亿至14.35亿美元，账单预期为14.9亿至15.5亿美元 [7] - 2024年全年EPS预期上调至1.73至1.79美元，收入预期为57.15亿至58.15亿美元 [7] - 公司创始人兼CEO表示，其统一SASE产品是行业中最全面的，并有望在核心增长领域保持领先地位 [8] - 分析师共识目标价为70.03美元，隐含16.7%的上涨空间 [8]