文章核心观点 - 尽管2024年公司回报平平且股价下跌，但长期来看公司有望成功，当前估值合理，投资者可放心增持股份 [1][11] 行业趋势 - 疫情改变工作模式，远程和混合办公兴起，9 - 5工作模式将成过去，零工经济将成常态 [2] - 更多人看重零工经济的灵活性和创造性，未来为自己工作的趋势明显 [3] 公司动态 产品发布 - 夏季产品发布新增职业目录，有助于完善服务并与Upwork竞争，拓展潜在市场 [4] - 进一步集成AI工具Neo，帮助客户更便捷浏览目录并获得相关推荐 [4] 公司收购 - 7月收购代发货软件提供商AutoDS，可强化在代发货、电商等快速增长领域的业务 [4] 公司风险 - 活跃买家数量持续下降，若买家消费增长无法弥补，将影响业务 [5] - 宏观环境挑战影响中小企业招聘意愿，经济状况恶化将继续冲击业务 [5] 财务状况 营收利润 - 2024年Q2销售额约9400万美元，同比增长6%，GAAP毛利率为83.1%，优于去年同期 [6] - 本季度和年初至今实现盈利，主要得益于财务收入，运营费用也有所增加 [6] 现金流 - 2024年Q2自由现金流为2070万美元，同比增长12%，4月按回购计划回购1亿美元股票 [6] 用户数据 - 截至2024年6月30日，活跃用户390万，同比下降8%，但买家消费同比增长10% [6] 抽成比例 - 2024年Q2整体抽成率为33%，近年来因增值服务货币化而提高 [6] 公司估值 - Seeking Alpha给予公司估值评级为“D”，多项估值指标与行业中位数有差异 [8] - 公司市销率虽高于行业中位数，但较年初有所下降，且高于Upwork [8] - 分析师预计公司未来几年增长超10%，高于Upwork，当前估值合理 [9][10]

文章核心观点 - 投资人工智能领域应选择价格合理或被低估且有潜力颠覆行业的公司，推荐关注Fiverr International，其股票有望在2025年有出色表现 [3][4] 人工智能行业现状 - 人工智能将长期存在，大型语言模型已开始颠覆多个行业，下一代模型将更强大 [1] - 股市繁荣中的大赢家多为通用型公司，如芯片和系统制造商，但即使是热门股也面临投资者质疑，英伟达股价较近期高点下跌16%，超微电脑在约五个月内下跌63% [2] Fiverr公司业务模式和营收情况 - Fiverr运营自由职业服务在线市场，为自由职业者和服务买家搭建平台并收取交易费用，核心业务包括编码、写作、平面设计和电影剪辑等 [5] - 公司自2010年成立，在庞大市场中规模较小，2021年国内自由职业服务市场价值2470亿美元，但多数服务通过线下传统方式达成 [6] - 2021年公司营收2.98亿美元，占自由职业服务市场约1.2%，此后营收增长26%，目前年运营率达3.76亿美元，目标市场持续增长，增长潜力巨大 [7] 生成式AI对Fiverr的影响 - 许多投资者认为生成式AI工具对Fiverr构成直接威胁，但实际上这些工具需要人工指导，Fiverr可提供相关自由职业者服务 [8] - Fiverr将生成式AI视为潜在服务销售渠道，CEO认为AI将在多年内推动产品创新和增长 [9] Fiverr公司潜力 - 2020年Fiverr股价飙升，2021年有效疫苗广泛使用后股价下跌，目前较2021年初峰值下跌92% [10] - 公司业务持续发展，营收增长，自由现金流两年内增长两倍多，近期净利润转正 [11] - 公司业务成功且盈利，目标市场巨大，但股票估值较低，分别为自由现金流的11倍、过去销售额的2.6倍和预期收益的9.1倍，随着营收和利润增长，股价有望大幅上涨 [12][13]

文章核心观点 Fiverr发布零售商假日季准备情况研究，揭示企业在营销、自由职业人才和AI技术管理上的战略，以及假日购物的消费趋势和企业面临的挑战 [1][2] 企业应对策略 - 零售和电商企业加倍投入社交媒体活动开拓新市场，采用AI简化日常运营 [2] - 三分之一零售和电商企业雇佣自由职业者支持运营 [2] - 超80%企业提供产品折扣满足追求优惠的消费者 [2] - 57%美国零售商投资社交媒体广告触达目标受众，全球零售商还投资于影响者营销、电子邮件营销等 [2] - 近7成零售商假日季在运营中实施AI，41%计划投资AI工具加快工作，35%希望将AI融入整个客户旅程 [3] 企业面临挑战 - 53%受访企业不认为大型电商品牌竞争是今年挑战 [2] - 48%全球受访者认为通胀是主要挑战 [2] - 三分之一零售商提到假日季前人员短缺 [2] 消费者购物偏好 - 消费者优先考虑优惠、免运费和高品质产品，18%关注快速送货时间 [2] - 52%受访者10月和11月开始购买礼物，18%参与夏季促销找礼物 [2] - 43% Gen - Z计划假日季增加消费，高于37%的千禧一代 [2] - Gen - Z假日购物依赖社交媒体，34%使用TikTok shop，25%通过社交媒体影响者推荐获取礼物创意，14%使用生成式AI搜索辅助购买 [2] - 美国近54% Gen - Z仅在TikTok shop找到礼物，三分之一通过Facebook和Instagram广告找礼物，24%通过影响者推荐 [2] - 超54% Gen - Z使用AI辅助假日购物，用于找低价、新礼物创意或自制礼物 [3] 研究方法 - 全球消费者研究在2024年7月26日 - 30日对美、英、德、法、澳2539名全国代表性消费者进行 [4] - 全球企业研究在2024年7月27日 - 8月5日对美、英、法、德、澳2508名零售或电商中小企业主/领导者（非个体经营者）进行 [5] 关于Fiverr - 使命是改变世界合作方式，为全球约400万客户提供自由职业人才，有超700种技能服务 [6]

文章核心观点 Fiverr International Ltd宣布其创始人兼首席执行官Micha Kaufman和总裁兼首席财务官Ofer Katz将参加高盛传媒与科技大会，介绍公司业务及发展情况 [1] 公司信息 - Fiverr使命是改变全球合作方式，让人才获取机会更平等，助力企业和个人发展 [2] - 过去一年全球约400万客户在Fiverr与自由职业者合作，确保劳动力灵活、适应和敏捷 [2] - Fiverr Business Solutions可帮助大公司找到合适人才和工具，满足其发展需求 [2] - Fiverr平台提供超700种技能服务，涵盖编程、3D设计、数字营销等领域 [2] 会议信息 - 高盛传媒与科技大会时间为2024年9月9日太平洋时间上午11:30 [1] - 会议直播可通过Fiverr投资者关系网站观看，直播结束后可在同一网站查看回放 [1] 联系方式 - 投资者联系邮箱为investors@fiverr.com，联系人是Jinjin Qian [3] - 媒体联系邮箱为press@fiverr.com，联系人是Siobhan Aalders [3]

分组1 - 《The Motley Fool》持有并推荐Fiverr International股票 [1] - Parkev Tatevosian是《The Motley Fool》的附属机构，推广其服务可获补偿 [1]

文章核心观点 - 尽管公司活跃买家数量下降且复杂服务业务受宏观波动影响表现疲软，但这些问题可能是暂时的 随着NFIB乐观指数上升和美联储进入降息周期，经济有望增长，企业信心和支出将改善 公司拓展长期自由职业者招聘市场和收购AutoDS带来的收入多元化机会值得期待 管理层致力于到2027财年实现25%的调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）利润率，显示出财务纪律 综合考虑，公司股票当前价格具有吸引力，长期投资者有足够的上涨空间 因此，将评级从“持有”上调至“买入”，目标价为37美元 [2][8] 分组1：公司概况 - Fiverr是一个数字服务市场，连接全球超700个类别的企业（买家）和自由职业者（卖家） [2] 分组2：过往评级与股价表现 - 5月分析师将Fiverr股票评级从“买入”下调至“持有”，当时该股票在第一季度财报发布后上涨近19%，基于管理层当时的前瞻性指引，股价上行空间有限 此后，该股下跌7%，表现逊于标准普尔500指数 [2] 分组3：Q2 FY24财报亮点 - 营收同比增长6%至9470万美元，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）同比增长16.8%，均超预期 [2][3] - 每位买家支出同比增长10%至290美元，表明公司吸引和留住高价值客户的策略取得成效 [2][3] - 抽成率同比提高230个基点至33%，通过有效货币化卖家计划（如推广服务和卖家高级会员）实现 [3] - 调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）达1780万美元，利润率提高180个基点至18.9%，运营费用增长3.5%（非公认会计原则），远低于整体营收增速，实现运营杠杆 [4] - 核心市场收入的67%来自回头客，客户终身价值（LTV）与客户获取成本（CAC）之比超过2.1倍，高于往年，表明客户对平台的采用度加深 [4] 分组4：业务战略与发展机遇 - 公司战略重点是向高端市场进军，吸引更多高终身价值企业客户，并增加复杂服务类别的市场份额 通过夏季产品发布推动强大的产品创新，推出基于职业的目录，帮助企业找到符合其职位描述的自由职业者，拓展长期自由职业市场将带来更多增长机会 [4] - 收购AutoDS，这是一家为代发货商提供端到端解决方案的领先平台，将使公司的收入模式多元化，引入基于订阅的新收入流，扩大在代发货、网站开发、电子商务管理等快速增长类别的业务版图 [4] 分组5：面临挑战 - 活跃买家数量同比和环比均下降至390万，且下降趋势尚未见底 [5] - 6月由于宏观波动持续，中小企业（SMB）领域的NFIB信心指数不佳和职位空缺减少，尤其是信息行业，导致流量有所回落 [5] - 复杂服务业务受宏观波动影响，高价值项目表现疲软，管理层未提供复杂服务的收入贡献和高消费买家群体（每年至少消费500美元）的增长率数据 [5] 分组6：财务指引与估值 - 管理层将2024财年营收指引从3.84亿美元上调至3.85亿美元，同比增长率为6.5% [6] - 预计未来3年公司营收将实现高个位数至低两位数增长，到2027财年达到约5.08亿美元 [7] - 管理层将调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）指引上调至7100万美元，利润率为18.4% 预计到2027财年，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）将接近1.26亿美元，按10%的折现率计算，现值为9500万美元 [7] - 以标准普尔500指数为参照，该指数成分股平均10年盈利增长率为8%，市盈率为15 - 18倍 分析师认为Fiverr的市盈率至少应为15倍，目标价为37美元，较当前水平有55%的上涨空间 [7]

报告行业投资评级 Fiverr International Ltd的12个月评级为Neutral(CBE)。[30] 报告的核心观点 1) 根据UBS Evidence Lab的网络流量监测数据,Fiverr.com的月度独立访客量在7月同比下降17%,较6月的15%下降有所加剧。这是连续第二个月呈现恶化趋势,此前自2023年末网络流量同比数据一直在改善。[2][3] 2) 管理层在7月下旬提供的第三季度收入指引已经考虑了上述较弱的趋势。Fiverr表示,6月份看到的放缓将持续到第三季度。分析师和共识预测第三季度GMV同比下降4%,略差于第二季度的3%下降。[3] 3) 分析师认为,7月网络流量的恶化已经反映在当前预测中,但8-9月的走势将很重要。[3] 根据报告目录的总结 网络流量数据 - 7月Fiverr.com的月度独立访客量同比下降17%,较6月的15%下降有所加剧。这是连续第二个月呈现恶化趋势。[2] GMV影响 - 管理层预计第三季度GMV同比下降4%,略差于第二季度的3%下降。[3] - 分析师认为7月网络流量恶化已经反映在当前预测中,但8-9月的走势将很重要。[3] 估值 - 分析师给出27美元的目标价,基于应用9倍NTM EV/EBITDA乘数得出。这一乘数低于Fiverr当前11倍的一年期估值,反映了分析师对近期GMV波动性的担忧。[4][17]

文章核心观点 Fiverr International Ltd.发布2023年环境、社会和治理（ESG）报告，详述2023年为可持续未来采取的行动并引入新目标，公司努力是核心价值观和赋能文化的延伸，且与联合国六项可持续发展目标保持一致 [1] 各部分总结 ESG目标 - 制定与关键支柱和整体使命一致的ESG目标详细路线图，涵盖利用资源和平台产生社会影响、打造更有能力和参与度的员工队伍、2030年实现业务运营碳中和 [3] 创造公平经济和社会机会 - 10月庆祝第二届国际自由职业者日 [3] - 推出自由职业社区影响赠款计划，与五家非营利和社区组织合作 [3] - 推出社会影响中心 [3] - 举办超186场全球社区活动，超23000名社区成员参加 [3] - 举办传统月庆祝活动 [3] - 为代表性不足的企业家提供工具和超35万美元赠款，继续开展数字劳动力发展计划 [3] - 通过慈善基金会Colors与超50家组织合作，向全球非营利组织捐赠超90万美元 [3] 市场诚信与道德 - 引入新卖家验证流程 [4] - 举办第二届网络与隐私培训周 [4] 赋能员工 - 员工敬业度调查中，员工对领导一致性、赋能和职业发展等方面的好评率达84% [4] - 全球团队中51%、高级管理层中50%为女性 [4] - 为92名一线经理提供量身定制的管理项目 [5] - 2023年美国员工中38%为多元化群体，高于上一年的33% [5] 气候变化 - 自2024年1月起，总部50%的电力使用来自可再生能源 [5] - 2023年范围1和2的总排放量较2022年下降22%，较2020年下降36% [5] - 采取措施减少废物，开展电子废物、电池、纸张和瓶子回收计划 [5] 公司概况 - 使命是改变世界合作方式，为全球约400万客户提供自由职业人才服务 [7] - 提供超700种技能服务 [7]

文章核心观点 Fiverr International Ltd.发布2023年环境、社会和治理（ESG）报告，详述2023年为可持续未来采取的行动并引入新目标，公司努力是核心价值观和赋能文化的延伸，且与联合国六项可持续发展目标保持一致 [1] 各部分总结 ESG目标 - 制定与关键支柱和整体使命一致的ESG目标详细路线图，涵盖利用资源和平台产生社会影响、打造更有能力和参与度的员工队伍、2030年实现业务运营碳中和 [3] 创造公平经济和社会机会 - 10月庆祝第二届国际自由职业者日 [3] - 推出自由职业者社区影响赠款计划，与五家非营利和社区组织合作 [3] - 推出社会影响中心 [3] - 举办超186场全球社区活动，超2.3万名社区成员参加 [3] - 举办传统月庆祝活动 [3] - 继续为代表性不足的企业家提供工具和超35万美元赠款的项目及数字劳动力发展倡议 [3] - 慈善基金会Colors与超50个组织合作，向全球非营利组织捐赠超90万美元 [3] 市场诚信与道德 - 引入新卖家验证流程 [4] - 举办第二届网络与隐私培训周 [4] 赋能员工 - 员工敬业度调查中，员工对领导一致性、赋能和职业发展等方面的好评率达84% [4] - 全球团队中51%、高级管理层中50%为女性 [4] - 为92名一线经理定制管理项目 [5] - 2023年美国员工中38%为多元化群体，高于上一年的33% [5] 气候变化 - 2024年1月起，总部50%的电力使用来自可再生能源 [5] - 2023年范围1和2的总排放量较2022年下降22%，较2020年下降36% [5] - 采取措施减少废物，开展电子废物、电池、纸张和瓶子回收计划 [5] 公司概况 - 使命是改变世界合作方式，让人才和机会更普及，过去一年约400万全球客户与自由职业者合作 [7] - Fiverr Business Solutions可帮助大公司找到合适人才和工具 [7] - 平台提供超700种技能服务 [7]

文章核心观点 - Fiverr International（FVRR）股价近四周涨1%，按华尔街分析师短期目标价，该股仍有上涨空间，但投资决策不能仅依赖目标价，分析师上调每股收益预期及Zacks排名显示其近期有上涨潜力 [1][9][11] 分析师目标价情况 - FVRR平均目标价31.73美元，较当前价格有34.8%上涨潜力，11个短期目标价范围在25 - 40美元，标准差5.37美元，最低和最高目标价分别意味着6.2%和69.9%涨幅 [1][2] - 目标价是误导投资者多于指导的信息，分析师设定目标价能力和公正性存疑，很多分析师会因公司业务激励设定过高目标价 [3][5][6] - 目标价标准差小表明分析师对股价走势和幅度有较高共识，可作为进一步研究潜在基本面驱动因素的起点，但投资决策不能仅基于目标价，应持怀疑态度 [7][8] FVRR上涨潜力依据 - 分析师上调每股收益预期显示对公司盈利前景乐观，盈利预期修正趋势与近期股价走势强相关 [9] - 过去30天，Zacks当前年度共识预期提高27.4%，两个预期上调，一个下调 [10] - FVRR目前Zacks排名第二（买入），处于基于盈利预期四个因素排名的4000多只股票前20%，表明其近期有上涨潜力 [11]