财务数据和关键指标变化 - 第一季度收入同比增长39%，达到4060万美元 [5][12] - 调整后EBITDA增长56%，达到1590万美元 [5] - 调整后净收入增长78%，达到1650万英镑 [16] - 调整后摊薄每股净收入增长92%，达到0.46美元 [17] - 自由现金流增长25%，达到1030万欧元 [17] - 毛利率同比提高约200个基点，达到94.5% [13] - 第一季度调整后EBITDA利润率为39%，较去年同期提高400个基点 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 - 营销业务增长13%，向客户交付超过13.8万个NDC，同比增长29% [12] - 体育数据服务业务收入增长四倍，该业务于1月1日收购OddsJam和Optic Odds后开始贡献完整季度收入 [12] - 订阅收入占总收入的24%，包含营销业务中的收入分成安排后，经常性收入占第一季度总收入的50% [5][13] 各个市场数据和关键指标变化 - 各地区收入均实现增长，预计2025年剩余时间将继续保持增长 [13] - 第一季度美国OSB市场全国增长15%，iGaming增长更快 [49] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司从单纯的营销业务转型为营销和体育数据服务公司，目标是实现调整后EBITDA达到1亿美元 [5] - 收购OddsJam和Optic Odds后，体育数据服务业务整合按计划进行，预计其调整后EBITDA今年至少增长20% [6][7] - iGaming主导的战略推动业绩增长，营销业务在英国、欧洲其他地区和北美市场均有增长 [8] - 公司全面拥抱AI，提升技术栈和数字营销能力，增强市场竞争力 [10] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 在线博彩行业不受经济放缓影响，公司业务量和预期未因贸易政策变化而改变，也不认为关税变化会对业务产生影响 [9] - 公司处于历史最强竞争地位，有信心实现年度增长目标和战略目标，重申2025年全年指引，预计将实现创纪录的年度收入和调整后EBITDA [6][10] 其他重要信息 - 公司欢迎两位新董事Vincent Costello和Jamie Mendal加入董事会，感谢两位任期结束的董事Fredrik Berval和Greg Mikkelsen的贡献 [5] - 4月1日，公司为收购FreeBets.com支付了1120万美元的最终款项，并签订掉期协议，将7500万美元的美元定期贷款转换为欧元借款，降低债务资本成本约200个基点 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 面对AI搜索兴起，Gambling.com如何保持内容关注度，这是机遇还是风险？ - 公司营销业务收入创新高，主要由谷歌自然搜索驱动，未看到搜索量回落或根本转变 目前来自ChatGPT和Perplexity等生成式AI体验的推荐流量增长迅速，且流量意向高，是增量流量 公司认为这可能是一个新机遇，减少对谷歌有机搜索渠道的依赖，且该类流量无广告，与消费者关系更直接 [24][25][29] 问题2: Optic Odds与Gambling.com全球客户名单的交叉销售情况如何？ - Optic Odds业务增长迅速，是公司增长最快的业务板块 公司已聘请一名驻伦敦的高级销售人员，以在欧洲更广泛地推广该产品，预计其将持续高速增长 [31][32] 问题3: 宾州重新启动绩效营销，是否成为公司增长的重要驱动力，其他运营商是否会跟进？ - 运营商在低成本获客渠道耗尽后，会转向联盟渠道，这符合公司经验 宾州目前不是公司的大客户，但公司欢迎客户需求的增加 [36][37][39] 问题4: 欧元兑美元汇率假设从1.7变为1.1，对收入和EBITDA指引有何影响，重申指引是否意味着受汇率影响？ - 很难预测外汇未来走势，第一季度资产负债表项目有正向翻译效应，但损益表无明显正向影响 公司假设全年欧元兑美元汇率为1.1，目前收入和EBITDA预期未因汇率变化而发生根本改变 [40][41][43] 问题5: 公司实现1亿美元EBITDA目标的路径如何，业务线、产品构成、并购和时间安排是怎样的？ - 今年指引中点为6800万美元，完成目标的68% 若有合适的并购，可大幅缩短实现目标的时间；若无并购，按自然增长速度，可能还需一到两年 [44][45][46] 问题6: 北美运营商OSB业务处理量增长放缓，公司是否担忧，当前环境下收入分成与CPA模式的选择如何？ - 公司未看到北美OSB市场放缓迹象，第一季度全国增长15%，iGaming增长更快 公司对两种模式无偏好，通过数据科学团队评估后选择最赚钱的模式 预计今年集团收入的25%来自经常性订阅收入，加上营销业务中的经常性收入，全年集团经常性收入将超过一半 [47][49][50] 问题7: 如何看待美国处理量增长趋势，俄亥俄州iGaming立法进展如何？ - 市场总体在增长，公司看到第一季度OSB业务双位数增长，且在同场串关产品上有更多业务 俄亥俄州的发展是积极的，其采用单一监管机构的方式值得肯定 预测市场的法律情况逐渐清晰，有望快速增长，且税率为零，对企业更具吸引力 [53][54][58] 问题8: Casinos.com的发展情况如何，达到1亿美元EBITDA时业务结构如何？ - Casinos.com业务数据在过去六个月呈上升趋势，团队正在进行创新，如宣布国际赌场日以提升品牌知名度 该品牌是全球产品，不仅有美国市场收入 达到1亿美元EBITDA时，体育数据服务业务的调整后EBITDA贡献预计为3000 - 4000万美元 [62][64][67] 问题9: 巴西市场情况如何，公司与当地合作伙伴的合作情况及2025年预期有何变化？ - 公司在巴西采取观望策略，未进行并购或大规模有机扩张，也未从巴西获得可观收入 巴西市场竞争激烈，存在当地法规和资金汇出等挑战，公司会谨慎对待巴西的并购机会 [70][72][73] 问题10: 美国潜在税收增加对公司与合作伙伴的对话有何影响，合作伙伴通过联盟渠道增加NDC的目标会改变吗？ - 州政府提高博彩税率会影响玩家终身价值，但不会立即体现，且不会完全传导给公司 交易条款会进行调整，各方会继续推进业务 预测市场的发展可能促使州博彩监管机构重新考虑增税问题 [75][77][78] 问题11: 除外汇因素外，公司近期指引的潜在上行情景如何考虑？ - 公司今年的一个重大项目是对RotoWire消费者端进行重大改造，代号为“紫色雨计划”，预计今年夏天上线，该项目有超预期表现的潜力 [81][82] 问题12: 运营商对预测市场建立持久监管框架的信心如何，公司如何从该市场中受益？ - 预测市场相关公司在法庭上多次胜诉，法律情况逐渐清晰，但州政府是否有权干预仍不确定，可能会引发进一步法律争议 该市场是全新领域，无合适收购标的，公司可通过扩展内容覆盖该领域，目前已有相关收入，未来有望大幅增长 [84][87][90]

核心观点 - 市场预期Gambling com Group Limited将在2025年第一季度实现收入和盈利的同比增长，实际业绩与预期的对比将影响股价短期走势[1][2] - 公司预计在2025年5月15日发布财报，若关键数据超预期可能推动股价上涨，反之则可能下跌[2] - 尽管盈利超预期或不及预期并非股价变动的唯一因素，但选择预期盈利超预期的股票仍能提高投资成功概率[14][15] 财务预期 - 市场共识预期公司季度每股收益为025美元，同比增长25%，预期收入为4038万美元，同比增长382%[3] - 过去30天内，市场对每股收益的共识预期下调了161%，反映分析师对公司盈利前景的重新评估[4] - 公司最近四个季度均超出市场盈利预期，上一季度实际每股收益为035美元，超出预期40%[12][13] 盈利预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过对比最新分析师预测与共识预期，预测实际盈利偏离共识的可能性[5][6] - 正的盈利ESP读数理论上预示实际盈利可能超预期，且与Zacks评级1-3级结合时预测能力更强[7][8] - 公司当前盈利ESP为-25%，Zacks评级为3级，显示分析师近期对公司盈利前景趋于悲观，难以确定其能否超预期[10][11] 历史表现与投资考量 - 公司过去四个季度均超市场盈利预期，显示其历史表现优异[13] - 尽管历史表现良好，但当前盈利ESP和评级显示公司可能不是理想的盈利超预期候选标的[16] - 投资者需综合考虑其他因素，而不仅依赖盈利预期来决定投资策略[14][16]

文章核心观点 - Gambling.com Group Limited获Zacks评级上调至2（买入），反映其盈利预期上升，股价可能上涨 [1][3] 评级系统优势 - Zacks评级系统仅基于公司盈利情况，对个人投资者有用，因华尔街分析师评级多受主观因素影响 [1][2] - Zacks评级系统使用与盈利预测相关的四个因素将股票分为五组，有良好外部审计记录，自1988年以来Zacks排名1（强力买入）的股票平均年回报率为+25% [7] - Zacks评级系统对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级比例相等，仅前5%获“强力买入”评级，前20%获“买入”评级 [9] 盈利预测对股价影响 - 公司未来盈利潜力变化与股价短期走势强相关，因机构投资者用盈利和盈利预测计算股票公允价值，其买卖行为会导致股价变动 [4] - 盈利预测趋势与短期股价走势强相关，跟踪盈利预测修订进行投资决策可能有回报，Zacks评级系统可有效利用盈利预测修订的力量 [6] Gambling.com盈利预测情况 - 截至2025年12月财年，公司预计每股收益1.11美元，较上年报告数字变化-4.3% [8] - 过去三个月，公司的Zacks共识估计提高了14% [8] 结论 - Gambling.com升至Zacks排名2，处于Zacks覆盖股票前20%，意味着短期内股价可能上涨 [10]

公司业绩表现 - Gambling.com Group Limited (GAMB) 在过去两个季度中平均盈利超出预期39.44% [1] - 最近一个季度公司每股收益为0.35美元，超出市场预期的0.25美元，超出幅度达40% [2] - 前一季度公司每股收益为0.25美元，超出预期的0.18美元，超出幅度达38.89% [2] 盈利预测指标 - 公司当前Zacks Earnings ESP（预期惊喜预测）为+15.82%，显示分析师对其短期盈利潜力持乐观态度 [8] - 研究显示，具有正Earnings ESP和Zacks Rank 3（持有）或更高评级的股票，有近70%的概率超出盈利预期 [6] - Most Accurate Estimate（最准确估计）是Zacks Consensus Estimate的一个版本，反映了分析师在财报发布前的最新信息 [7] 投资机会分析 - 公司当前Zacks Rank为3（持有），结合正Earnings ESP，可能再次超出盈利预期 [8] - 正Earnings ESP和Zacks Rank的组合在10只股票中可能有高达7只会超出市场预期 [6] - 建议在季度财报发布前检查公司的Earnings ESP以提高投资成功概率 [9]

文章核心观点 - 自9月上次撰写关于Gambling.com的文章以来其股价上涨37%，跑赢标普500指数的5%，但过程波动 [1] 分析师情况 - 分析师Carson Baker Levit热衷于有增长潜力却被市场忽视的股票，专注科技行业但也关注各行业机会 [1] - 投资理念是长期投资，采用GARP策略即结合成长与价值原则，常用PEG、EV/Sales和CAPE比率等指标 [1] - 除做多还积极寻找做空机会以降低贝塔风险，做空时寻找有近期催化剂的峰值动态机会 [1] - 擅长技术分析，利用动量指标、阻力和支撑位确定最佳入场点 [1] - 2024年9月起在斯坦福大学攻读管理科学与工程硕士，专注金融分析 [1] - 有投资管理行业背景，曾在三家对冲基金实习，希望通过Seeking Alpha平台分享投资想法并成长 [1] 持仓情况 - 分析师对GAMB股票有实益多头头寸，通过股票、期权或其他衍生品持有 [2]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度营收3530万美元，超预期，交付超14.5万个NDCs，营收同比增长9% [9][22] - 2024年第四季度毛利润3310万美元，同比增长21%；销售成本220万美元，同比下降57%；毛利率从去年同期的84%提升至94% [24] - 2024年第四季度总运营费用2330万美元，同比增长21%，略超预期 [25] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1470万美元，同比增长39%，利润率从32%提升至42%；调整后净收入1220万美元，同比增长41%；调整后摊薄每股净收入0.35美元，同比增长59% [26] - 2024年第四季度自由现金流1320万美元，创纪录，去年同期为650万美元 [27] - 2024年全年营收1.272亿美元，同比增长17%，交付超47.6万个NDCs，同比增长9% [27] - 2024年全年调整后EBITDA为4870万美元，同比增长33%，利润率从34%提升至38%；自由现金流4160万美元，去年同期为2300万美元，85%的调整后EBITDA转化为自由现金流 [29] - 2024年回购约300万股，平均价格约9.06美元；累计回购330万股，占总流通股近9%，平均价格9.12美元 [30] - 截至2024年12月31日，公司现金1370万美元，信用额度使用2300万美元；2025年1月1日，为收购Odds Holdings支付7000万美元现金和1000万美元股票；2月底，信用额度从1亿美元扩大到1.65亿美元 [30][31] - 2025年营收指引为1.7 - 1.74亿美元，中点同比增长35%；调整后EBITDA指引为6700 - 6900万美元，中点同比增长40%，中点对应调整后EBITDA利润率39.5% [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度，赌场业务在各地区收入增长，抵消了北美体育业务收入下降；NDC下降9%，受无新州上线活动、媒体合作活动减少影响 [22][23] - 2024年全年，英国和爱尔兰营收同比增长25%，其他欧洲地区增长104%，其他地区增长81%，北美营收下降9% [28] - 2025年，公司预计各地区营收均增长，北美体育业务将恢复增长；预计订阅业务收入占比超20% [15][28][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年，iGaming业务在各运营地区收入增长，2025年将继续增长，受有机增长和收购Freebets.com的全年影响 [16] - 2024年，北美体育业务面临挑战，2025年预计恢复增长，密苏里州预计今年下半年推出体育博彩，但未纳入指引 [20][33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2025年，公司计划加速增长，目标是全年营收增长35%，调整后EBITDA增长40%，向年度调整后EBITDA 1亿美元目标迈进 [11] - 1月收购OddsJam和OpticOdds，拓展在线博彩生态系统，增加消费者和企业定期订阅收入占比，预计今年从这些业务增加至少20%的调整后EBITDA [12][14] - 核心附属业务表现强劲，iGaming业务将继续增长，公司将利用品牌优势和优化措施，提升市场竞争力 [16][18] - 行业竞争方面，公司认为流量供应是关键，部分竞争对手未充分认识到2024年北美体育博彩的挑战，而公司提前布局，收购Freebets.com取得成功 [38][39][40] - 巴西市场监管后，部分附属公司面临挑战，公司采取观望态度 [41][43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司近期和长期前景充满信心，预计2025年将再创营收、调整后EBITDA和自由现金流纪录 [21] - 公司认为iGaming市场将继续增长，随着更多州批准iGaming，公司将受益于市场扩张 [18] - 对于OddsJam和OpticOdds的收购，管理层对整合情况满意，对其未来发展前景乐观 [13][14] 其他重要信息 - 公司将AI作为2025年主题，内部AI应用带来诸多好处，提升了公司各方面的能力和吞吐量 [86][87] - 从外部看，AI对公司核心营销业务影响较小，高意向搜索流量受影响最小，且从AI工具获得的推荐流量虽小但增长迅速，用户质量高 [88][90][91] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司与行业相比表现出色，从客户获取角度，在谈判、商业合同和价格讨论方面有何不同 - 公司认为业务关键在于流量供应，运营商会为有价值的流量支付合理价格；2024年公司提前预见北美体育博彩挑战，专注其他领域，收购Freebets.com取得成功；巴西市场监管后，部分附属公司面临挑战，公司采取观望态度 [38][39][43] 问题2: 关于OpticOdds，从体育博彩客户处得到的反馈，以及在美国和国际市场的进展 - OpticOdds团队最初专注美国市场，公司计划将其推广到欧洲和其他地区；目前OpticOdds团队在马耳他开展工作，利用公司国际运营商关系拓展业务；该产品主要用于风险管理，为运营商提供价值 [46][47][49] 问题3: 请说明2025年各地区增长的细微差别，以及季度节奏和季节性情况 - 2025年产品组合将改变，预计超20%的收入来自消费者和企业订阅，主要推动北美增长；国际市场iGaming业务将继续增长，北美体育博彩业务将恢复增长；整体来看，北美将是增长最快的地区；媒体合作伙伴流量减少是营收增长的逆风，但会提高毛利率和现金流 [55][56][57] 问题4: 如何权衡当前股票回购和偿还8700万美元循环贷款的资本配置 - 信贷协议曾禁止2025年进行股票回购，公司已请求贷款银团豁免该条款并获得同意；公司有1000万美元的股票回购授权，将在认为股票被低估时进行回购 [60][61] 问题5: 对抽奖式博彩和预测市场的看法 - 抽奖式博彩消费者需求大，但公司采取谨慎态度，关注监管清晰度；预测市场是新兴领域，若监管明确将快速增长，公司与相关企业有交流，认为这是扩大市场和业务的机会 [64][66][67] 问题6: 多个州考虑提高税收对公司的潜在影响，以及伊利诺伊州的影响 - 提高税收会影响整个生态系统，但公司主要客户是二级和三级运营商，目前伊利诺伊州的税收政策对公司无实际影响，公司将倡导合理税收 [69] 问题7: 2025年和2026年的潜在有机增长率，以及美国宏观环境恶化对公司业务的影响 - 行业与经济周期相关性低，历史上在经济困境中表现出韧性，消费者可能会减少投注金额但仍会参与活动；2025年公司指引营收增长35%，预计收购带来约2900 - 3000万美元收入，其余增长来自营销业务，有机增长约为低两位数 [75][77][79] 问题8: 公司在AI方面的内部应用，以及AI对公司业务的威胁 - AI是公司2025年主题，内部应用带来诸多好处，提升了公司各方面的能力和吞吐量；从外部看，AI对公司核心营销业务影响较小，高意向搜索流量受影响最小，且从AI工具获得的推荐流量虽小但增长迅速，用户质量高，这对大品牌公司有利 [86][88][91] 问题9: 体育业务中“hold”对公司业务的影响 - “hold”百分比仅影响收入分成收入，公司体育博彩收入分成占比不大且分散在欧美，通常不会同时受到负面影响 [96][97] 问题10: Odds Holdings的整合进展，以及如何将ADS数据引擎货币化 - 收购约90天，团队和平台出色；已将赔率数据集成到多个自有和运营网站的产品中，加速了新功能和工具的开发；客户和订阅者数量以及平均用户收入和客户收入均同比增长 [101][102][104] 问题11: 密苏里州体育博彩的机会大小，以及美国iGaming监管的中期前景 - 密苏里州预计在足球赛季前推出体育博彩，明确日期后将纳入指引；今年立法会议仍有机会，公司对iGaming监管前景保持乐观 [109] 问题12: 预测市场对公司市场规模的影响，以及在现有运营商客户中的地位 - 预测市场对市场规模是净增量，可能会影响传统州立体育博彩业务，但增长潜力更大；不同的税收政策可能使更多资金流向CFTC市场，大型运营商对此有认识 [113][114] 问题13: 公司在协助运营商进行负责任博彩方面的潜在作用 - 公司没有运营商那样多的玩家数据，定位不如运营商，但愿意提供生态系统中的数据点，帮助运营商识别问题博彩行为 [117][118]

公司业绩表现 - 季度每股收益0 35美元 超出Zacks一致预期0 25美元 同比增长94 44% [1] - 季度营收3531万美元 超出预期0 31% 同比增长8 55% [2] - 连续四个季度均超预期 营收和每股收益均实现四连超 [1][2] 市场反应与估值 - 股价年初至今下跌11 4% 跑输标普500指数(-3 5%) [3] - 当前Zacks评级为3级(持有) 预计短期表现与市场同步 [6] - 下季度预期每股收益0 21美元 营收4054万美元 全年预期每股收益0 97美元 营收17282万美元 [7] 行业对比 - 所属广告营销行业在Zacks 250+行业中排名后48% [8] - 同业公司Direct Digital预计季度每股亏损1 2美元 同比恶化1400% 营收1191万美元(同比-71%) [9] 业绩驱动因素 - 盈利超预期主因一次性项目调整 本季及上季盈利惊喜分别达40%和38 89% [1] - 未来股价走势将取决于管理层在财报电话会中的指引 [3] - 历史数据显示盈利预期修正趋势与股价短期波动高度相关 [5]

公司整体营收情况 - 2024年公司总营收12.7182亿美元，较2023年的10.8652亿美元增长17%，较2022年的7.6507亿美元增长42%[292][295][298][299] - 2024年营收为127,182千美元，较2023年增长17%，较2022年增长42%[339] 营收市场划分情况 - 按市场划分，2024年北美营收5.55亿美元，占比44%；英国和爱尔兰营收3.9179亿美元，占比31%；其他欧洲地区营收2.2463亿美元，占比18%；其他地区营收1.004亿美元，占比8%[292] 营收盈利模式划分情况 - 按盈利模式划分，2024年绩效营销营收10.1078亿美元，占比79%；订阅营收0.8367亿美元，占比7%；广告及其他营收1.7737亿美元，占比14%[295] 营收产品类型划分情况 - 按产品类型划分，2024年赌场营收9.2224亿美元，占比73%；体育营收3.3282亿美元，占比26%；其他营收0.1676亿美元，占比1%[298] 绩效营销获客模式占比情况 - 2024年绩效营销中，按获客成本、收入分成和混合模式的占比分别为43%、23%和34%，2023年分别为58%、13%和29%，2022年分别为59%、14%和27%[296] 销售和营销费用情况 - 2024年销售和营销总费用4.1897亿美元，较2023年的3.5331亿美元增长19%，占营收比例从32%降至34%[306] 技术费用情况 - 2024年技术总费用1.3949亿美元，较2023年的1.0287亿美元增长36%，占营收比例从10%升至11%[311] 销售成本情况 - 2024年销售成本下降，主要因媒体合作收入及相关成本减少[302] 运营总费用情况 - 2024年运营总费用增加，因人员成本、收购相关摊销费用增加，部分被或有对价公允价值变动减少抵消[303] 汇率对营收和运营费用影响情况 - 公司营收和运营费用受欧元兑美元汇率波动影响[291][303][304][305][310][313] 总一般及行政费用情况 - 2024年总一般及行政费用为27,645，较2023年的24,291增长14%，较2022年的19,519增长24%[314] 二次发售情况 - 2023年6月20日，公司部分股东完成4,887,500股普通股的二次发售，发行价为每股9.25美元，公司未获收益，当年产生二次发售费用0.9百万美元[317] 净融资损失情况 - 2024年公司净融资损失为1,525，2023年为1,637，2022年净融资收入为1,023[321] 所得税费用情况 - 2024年、2023年和2022年所得税费用分别为350万美元、190万美元和50万美元，其中2024年含0.6百万美元递延所得税费用，2023年和2022年含递延所得税收益分别为130万美元和100万美元[324] 累计结转税务亏损及其他可抵扣津贴情况 - 截至2024年和2023年12月31日，公司累计结转税务亏损及其他可抵扣津贴分别为5980万美元和5240万美元[324] 无形资产未使用资本津贴情况 - 截至2024年和2023年12月31日，公司无形资产未使用资本津贴分别为3690万美元和5870万美元[324] 归属于股东的净收入情况 - 2024年归属于股东的净收入为30,679，较2023年的18,260增长68%，较2022年的2,390增长664%[326] - 2024年归属于股东的净利润为30,679千美元，较2023年增长68%，较2022年增长664%[331] 调整后归属于股东的净收入情况 - 2024年调整后归属于股东的净收入为42,120，较2023年的32,207增长31%，较2022年的22,427增长44%[326] - 2024年调整后归属于股东的净利润为42,120千美元，较2023年增长31%，较2022年增长44%[331] EBITDA及调整后EBITDA情况 - 2024年调整后EBITDA为48,691，较2023年的36,715增长33%，较2022年的24,069增长53%[326] - 2024年EBITDA为41,324千美元，较2023年增长87%，较2022年增长111%[338] - 2024年调整后EBITDA为48,691千美元，较2023年增长33%，较2022年增长53%[338] 调整后EBITDA利润率情况 - 2024年调整后EBITDA利润率为38%，较2023年的34%有所提升[339] 调整后归属于股东的净利润重述情况 - 2023年和2022年调整后归属于股东的净利润分别重述了590万美元和820万美元[332] 自由现金流定义更改情况 - 2024年第二季度公司更改自由现金流定义，排除资产收购和业务合并相关现金流[342] 经营活动现金流情况 - 2024年经营活动产生的现金流为37,638，较2023年的17,910增长110%，较2022年的18,755下降5%[326] - 2024年经营活动产生的现金流为3763.8万美元，较2023年增长110%；2023年较2022年下降5%[345] - 2024年经营活动产生的现金流为3763.8万美元，投资活动使用4384.2万美元，融资活动使用524.4万美元[368] 自由现金流情况 - 2024年自由现金流为4158.2万美元，较2023年增长81%；2023年较2022年增长40%[345] 新存款客户情况 - 2024年新存款客户为47.9万个，较2023年增长13%；2023年较2022年增长56%[351] 银行存款情况 - 截至2024年12月31日和2023年12月31日，公司银行存款分别为1370万美元和2540万美元[352] 信贷协议情况 - 2024年3月19日公司签订原始信贷协议，提供2500万美元定期贷款和2500万美元循环信贷额度[355] - 2025年1月1日修订信贷协议，定期贷款承诺增加到7500万美元[356] - 2025年2月28日再次修订，信贷额度从1亿美元增加到1.65亿美元，到期日延长至2028年2月28日[357] 营运资金情况 - 截至2024年12月31日，公司营运资金为520万美元，2023年为1460万美元[367] 投资活动现金流情况 - 2024年投资活动使用的现金流为4380万美元，包括收购Freebets.com资产的初始付款2000万美元和递延对价付款950万美元等[371] - 2023年投资活动使用的现金流为1950万美元，包括与2022年收购相关的递延对价付款等[373] - 2022年投资活动使用的现金流为3270万美元，包括收购Roto Sports和BonusFinder的初始付款2340万美元等[374] 购置财产和设备及无形资产投资情况 - 2024年购置财产和设备为130万美元，内部开发无形资产投资为190万美元，短期存款利息收入为10万美元[372] 融资活动现金流情况 - 2024年融资活动使用的现金流为520万美元，包括行使股票期权所得、普通股回购等收支[375] - 2023年融资活动使用的现金流为310万美元，包括行使股票期权所得、普通股回购等收支[376] - 2022年融资活动使用的现金流为730万美元，包括借款偿还、普通股回购等收支[377] 商标和域名情况 - 截至2024年12月31日，公司拥有17个商标和超过1800个域名[381] 技术平台开发情况 - 公司依靠内部开发的软件和系统构建技术平台，并持续投入资源进行开发[378] 知识产权保护情况 - 公司主要依靠商标、版权等法律和合同限制保护知识产权和专有权利[380] 基本每股净利润及调整后基本每股净利润情况 - 2024年基本每股净利润为0.85美元，较2023年增长73%，较2022年增长600%[331] - 2024年调整后基本每股净利润为1.17美元，较2023年增长34%，较2022年增长38%[331] 加权平均普通股数量情况 - 2024年加权平均基本普通股数量为36,034,115股，加权平均摊薄普通股数量为36,337,349股[333]

财务数据和关键指标变化 - 2024年第四季度营收3530万美元，超出预期，交付超14.5万个MDCs，营收同比增长9%，NDC下降9% [16] - 2024年第四季度毛利润同比增长21%至3310万美元，销售成本降至220万美元，同比下降57%，毛利率从84%提升至94% [17] - 2024年第四季度总运营费用同比增长21%至2330万美元，调整后EBITDA同比增长39%至1470万美元，调整后EBITDA利润率从32%升至42% [17][18] - 2024年第四季度调整后净收入同比增长41%至1220万美元，调整后摊薄每股净收入同比增长59%至0.35美元 [18] - 2024年第四季度自由现金流达1320万美元，创历史新高 [18] - 2024年全年营收增长17%至1.272亿美元，交付超47.6万个NDCs，同比增加9% [18] - 2024年全年调整后EBITDA同比增长33%至4870万美元，调整后EBITDA利润率从34%升至38%，自由现金流为4160万美元 [19] - 2024年公司回购约300万股，2025年有望继续进行回购 [20][44] - 2025年营收指引为1.7 - 1.74亿美元，调整后EBITDA指引为6700 - 6900万美元，调整后EBITDA利润率为39.5% [21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 2024年第四季度赌场业务收入在各地区均增长，抵消了北美体育业务收入的下降 [16] - 2024年核心联盟业务表现出色，iGaming收入在各运营地区均增长 [11] - 2025年公司预计订阅收入占总收入超20%，主要来自消费者和企业订阅业务 [10][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年英国和爱尔兰、其他欧洲地区和世界其他地区营收分别增长25%、104%和81%，北美地区营收下降9% [19] - 2025年公司预计各运营地区营收均将增长，北美地区将恢复同比增长 [19][21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过收购OzJam和OptiGods扩大在线赌博生态系统的业务版图，增加消费者和企业定期订阅收入占比 [8] - 公司计划利用500多个运营商关系，推动OptiGods企业订阅收入增长 [10] - 公司将继续专注iGaming业务，通过优化品牌和产品，提升市场竞争力 [11] - 公司预计体育博彩业务将在2025年恢复增长，尤其是北美市场 [13] - 行业竞争方面，公司认为自身在流量供应和客户获取方面具有优势，能够通过收购和战略布局实现差异化竞争 [26][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为iGaming市场增长强劲，收购为公司带来了新的增长动力，对2025年业绩增长充满信心 [6][7] - 管理层对OzJam和OptiGods的整合情况满意，预计这些业务今年将至少增加20%的调整后EBITDA [9] - 公司对体育博彩业务在北美市场的增长前景持乐观态度，预计密苏里州体育博彩业务将在今年下半年推出 [13][22] 其他重要信息 - 公司将AI作为2025年的主题，通过AI提高运营效率和业务表现，认为AI对公司业务有积极影响 [64] - 公司在处理抽奖和预测市场业务时持谨慎态度，关注相关产品的法律地位和监管情况 [47][48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司与行业相比表现出色的原因及客户反馈 - 公司认为业务成功的关键在于流量供应，公司提前预判到2024年北美体育博彩的挑战，专注其他业务并进行收购，获得了竞争优势 [26][27] - 行业中部分市场如巴西的监管变化给一些竞争对手带来短期和中期挑战，而公司采取谨慎策略，避免了这些风险 [28][30] 问题2: Optic Odds产品在体育博彩客户中的反馈及市场表现 - Optic Odds产品最初面向美国运营商和体育市场，公司计划将其推广到欧洲和其他地区，目前团队正在马耳他开展业务 [32][33] - 该产品的核心用途是帮助体育博彩公司进行风险管理，解决了运营商的关键问题 [34] 问题3: 2025年各地区增长的细微差别及季度季节性情况 - 2025年公司预计超20%的收入来自消费者和企业订阅，主要推动北美地区增长 [38] - 国际市场iGaming业务将继续增长，北美体育博彩业务将恢复增长，整体上北美将成为增长最快的地区 [39] - 流量来源结构的变化将导致收入增长面临一定压力，但会提高毛利率和现金流 [39] 问题4: 公司资本配置及股票回购的考虑 - 公司已获得贷款银团同意，可在2025年进行股票回购，董事会已批准1000万美元的回购授权 [43][44] - 公司将根据股价情况灵活进行回购，当认为股价被低估时会进行干预 [44] 问题5: 抽奖和预测市场业务的机会 - 抽奖业务虽受消费者欢迎且部分州法律地位明确，但公司持谨慎态度，关注监管清晰度 [47][48] - 预测市场是新兴领域，具有很大潜力，公司正在与相关企业沟通，期待监管明确后推动业务发展 [49][50] 问题6: 各州提高税收对公司的影响及伊利诺伊州的情况 - 提高税收会影响整个生态系统，但公司主要客户为二级和三级运营商，受影响较小，目前伊利诺伊州未对公司产生实质影响 [52] 问题7: 2025 - 2026年的有机增长率及美国宏观环境对业务的影响 - 行业增长与经济周期相关性较低，历史上行业在经济困境中表现出较强韧性，消费者在经济紧张时会减少投注但仍会参与 [58][59] - 公司2025年整体营收增长指引为35%，其中收购业务预计贡献约1450万美元的增量EBITDA，营销业务的有机增长预计在低两位数 [60][61] 问题8: 公司在AI方面的应用及竞争威胁 - 公司将AI作为2025年主题，通过AI提高了运营效率和业务表现，涉及技术架构、软件开发、内容、财务和人力资源等多个领域 [64][65] - 从外部看，公司核心营销业务依赖自然搜索流量，受AI影响较小，AI带来的流量虽小但增长迅速，且用户质量高 [66][67] 问题9: 体育业务中“hold”对公司的影响 - “hold”百分比仅影响收入分成收入，公司体育博彩业务的收入分成收入占比不大，且分布在欧洲和美国，通常不会同时受到负面影响 [73][74] 问题10: OzJam和OptiGods的整合情况及ODDZDATA引擎的货币化计划 - 公司收购OzJam和OptiGods约90天，整合情况良好，已将OZ数据集成到现有体育博彩产品中，加速了新功能和工具的开发 [78][79] - 公司预计客户和订阅者数量将逐年增加，目前B2C和B2B业务的平均用户收入均同比增长 [80] 问题11: 密苏里州体育博彩业务的机会及美国iGaming监管的中期前景 - 公司对美国iGaming监管持乐观态度，认为今年仍有机会实现部分地区的合法化，密苏里州有望在足球赛季前推出体育博彩业务 [84][85] - 密苏里州业务将在确定推出日期后纳入公司指引 [85] 问题12: 预测市场对公司市场规模的影响及在运营商客户中的定位 - 公司认为预测市场将为市场带来净增量，可能会对传统州级监管的体育博彩业务产生一定影响，但总体上会扩大市场规模 [89] - 大型运营商认识到预测市场的潜力，预计会积极参与该领域 [90] 问题13: 公司在协助运营商进行负责任博彩方面的作用 - 公司由于缺乏玩家数据，在识别问题博彩行为方面不如运营商，但愿意提供生态系统中的数据点，帮助运营商优化机器学习模型 [92]

全年整体财务数据关键指标变化 - 2024年全年收入1.27182亿美元，同比增长17%；调整后EBITDA为4869.1万美元，同比增长33%；自由现金流为4158.2万美元，同比增长81%[2][10] - 2024年全年营收12.72亿美元，较2023年的10.87亿美元增长17%[17] - 2024年全年毛利润11.96亿美元，较2023年的9.95亿美元增长20%[17] - 2024年全年净利润3.07亿美元，较2023年的1.83亿美元增长68%[17] - 2024年全年经营活动产生的现金流量净额3.76亿美元，较2023年的1.79亿美元增长109%[21] - 2024年基本每股收益0.85美元，较2023年的0.49美元增长73%[22] - 2024年末总资产1.79亿美元，较2023年末的1.55亿美元增长15%；总负债5539.5万美元，较2023年末的3594.5万美元增长54%[19] - 2024年末非流动资产1.44亿美元，较2023年末的1.08亿美元增长34%；其中无形资产为1.31亿美元，较2023年的9800万美元增长33%[19] - 2024年末权益总额1.23亿美元，较2023年末的1.19亿美元增长3.6%；其中留存收益为7533.7万美元，较2023年的4465.8万美元增长69%[19] - 2024年第四季度总收入35,308，较2023年的32,530增长9%；全年收入127,182，较2023年的108,652增长17%[24] - 2024年第四季度归属股东净利润7,933，较2023年的6,372增长24%；全年30,679，较2023年的18,260增长68%[32] - 2024年第四季度调整后归属股东净利润12,172，较2023年的8,622增长41%；全年42,120，较2023年的32,207增长31%[32] - 2024年第四季度基本每股净利润0.23，较2023年的0.17增长35%；全年0.85，较2023年的0.49增长73%[32] - 2024年第四季度调整后基本每股净利润0.35，较2023年的0.23增长52%；全年1.17，较2023年的0.87增长34%[33] - 2024年第四季度摊薄每股净利润0.23，较2023年的0.16增长44%；全年0.84，较2023年的0.47增长79%[33] - 2024年第四季度调整后摊薄每股净利润0.35，较2023年的0.22增长59%；全年1.16，较2023年的0.84增长38%[33] - 2024年第四季度归属股东净利润为793.3万美元，较2023年的637.2万美元增长24%；2024年全年为3067.9万美元，较2023年的1826万美元增长68%[40] - 2024年第四季度EBITDA为1132.3万美元，较2023年的672.9万美元增长68%；2024年全年为4132.4万美元，较2023年的2213.5万美元增长87%[40] - 2024年第四季度调整后EBITDA为1473.6万美元，较2023年的1056.9万美元增长39%；2024年全年为4869.1万美元，较2023年的3671.5万美元增长33%[40][41] - 2024年第四季度收入为3530.8万美元，较2023年的3253万美元增长9%；2024年全年为1.27182亿美元，较2023年的1.08652亿美元增长17%[41] - 2024年第四季度调整后EBITDA利润率为42%，2023年为32%；2024年全年为38%，2023年为34%[41] - 2024年第四季度经营活动产生的现金流为1369.8万美元，较2023年的714万美元增长92%；2024年全年为3763.8万美元，较2023年的1791万美元增长110%[46] - 2024年第四季度自由现金流为1316.2万美元，较2023年的651.1万美元增长102%；2024年全年为4158.2万美元，较2023年的2300万美元增长81%[46] - 2024年全年支付递延对价为715.6万美元，较2023年的289.7万美元增长147%[46] - 2024年全年购置物业及设备支出为132.6万美元，较2023年的45.1万美元增长194%[46] 第四季度财务数据关键指标变化 - 2024年第四季度收入3530.8万美元，同比增长9%；调整后EBITDA为1473.6万美元，同比增长39%；自由现金流为1316.2万美元，同比增长102%[3][4][6][7] - 2024年第四季度交付超14.5万个新存款客户，同比下降9%[4] - 2024年第四季度毛利润3310万美元，同比增长21%；总运营费用2330万美元，同比增长21%[5] - 2024年第四季度归属于股东的净利润793.3万美元，同比增长24%；调整后净利润1217.2万美元，同比增长41%[3][6] - 四季度营收3.53亿美元，较2023年的3.25亿美元增长9%[17] - 四季度毛利润3.31亿美元，较2023年的2.74亿美元增长21%[17] - 四季度净利润7933万美元，较2023年的6372万美元增长25%[17] - 四季度为1.37亿美元，较2023年的7140万美元增长93%[21] - 四季度为0.23美元，较2023年的0.17美元增长35%[22] 按市场和盈利模式划分的收入数据变化 - 按市场划分，2024年全年英国和爱尔兰、其他欧洲、世界其他地区收入分别增长25%、104%、81%，北美下降9%；四季度其他欧洲、世界其他地区、英国和爱尔兰分别增长106%、92%、41%，北美下降24%[23] - 按盈利模式划分，2024年全年广告及其他、绩效营销、订阅收入分别增长35%、15%、9%；四季度分别增长34%、5%、9%[23] 各业务线收入数据变化 - 2024年第四季度博彩业务收入25,505，较2023年的17,081增长49%；全年收入92,224，较2023年的66,869增长38%[24] - 2024年第四季度体育业务收入9,135，较2023年的14,933下降39%；全年收入33,282，较2023年的40,634下降18%[24] - 2024年第四季度其他业务收入668，较2023年的516增长29%；全年收入1,676，较2023年的1,149增长46%[24] 公司未来展望与重大事件 - 2025年公司预计全年收入1.7 - 1.74亿美元，调整后EBITDA为6700 - 6900万美元，中点分别同比增长35%和40%[9] - 2025年1月1日完成对Odds Holdings的收购，初始对价为7000万美元现金和1000万美元股票，预计带来约1450万美元调整后EBITDA贡献[8][12] 公司其他事项 - 2024年回购486312股，平均价格为每股9.80美元[8] - 2024年获得2024 EGR运营商奖年度最佳赌场附属公司[8] - 扩大信贷额度至1.65亿美元[8] - 2024年第二季度公司更改自由现金流定义，资本支出排除资产收购现金流[42]