财报表现 - 2025年第二季度核心销售额40.5亿美元（约合人民币290.63亿元），同比增长12% [1] - 营业利润率19%，同比增长160个基点 [1] - GAAP销售额38.6亿美元（约合人民币277亿元），营业利润率14.8% [1] - GAAP营业现金流7.08亿美元（约合人民币50.81亿元） [1] 业务亮点 - 光通信企业业务销售额同比增长81%，主要受生成式人工智能新产品需求驱动 [2] - 新一代生成式人工智能产品及美国制造的太阳能产品需求强劲 [3] - 公司正推动自有技术融入移动消费电子、显示科技、汽车应用和光通信领域 [3] 未来展望 - "Springboard"计划目标为2026年底新增超30亿美元年度销售额，运营利润率提升至20% [3] - 计划核心驱动力包括光通信技术突破、显示科技业务转型及多元化市场布局 [3] - 预计第三季度核心销售额达42亿美元，实现两位数同比增长，收益增速快于销售额增速 [3] - 美国先进制造能力吸引新老客户布局，预计未来几个月迎来新增长动能 [3]

财务业绩 - 2025年第二季度核心销售额40.5亿美元，同比增长12% [1] - 2025年第二季度核心每股收益0.6美元，同比增长28% [1] 业绩展望 - 预计第三季度核心销售额将实现两位数同比增长，达到42亿美元 [1] - 预计第三季度核心每股收益在0.63美元至0.67美元之间 [1]

智通财经7月30日电，康宁7月30日公布2025年第二季度财务业绩：核心销售额40.5亿美元，同比增长 12%；核心每股收益0.6美元，同比增长28%。管理层预计第三季度核心销售额将实现两位数同比增长， 达到42亿美元；核心每股收益预计在0.63美元至0.67美元之间。 康宁二季度核心销售额40.5亿美元 同比增长12% ...

核心业绩表现 - 2025年第二季度GAAP净收入为4.69亿美元，每股收益0.54美元，远超上年同期的1.04亿美元和0.12美元 [2] - 核心每股收益为0.60美元，较上年同期的0.47美元增长，并超出市场预期0.03美元 [2][9] - GAAP净销售额为38.6亿美元，高于上年同期的32.5亿美元，核心销售额增长12%至40.4亿美元，超出市场预期的38.5亿美元 [3][9] 各业务部门表现 - 光通信部门收入大幅增长41%至15.6亿美元，超出预期，主要受Gen AI产品强劲需求推动，其中企业销售同比增长81% [4][9] - 显示科技部门收入为8.98亿美元，同比下降11%，未达预期，部门净收入下降6%至2.43亿美元 [5] - 特殊材料部门收入增长9%至5.45亿美元，超出预期，净收入增至8100万美元 [5] - 汽车业务净销售额为4.6亿美元，略低于上年同期，但净收入增长11%至7900万美元 [6] - 生命科学部门收入为2.5亿美元，与上年同期持平，净收入增长6%至1800万美元 [7] - Hemlock及新兴成长业务净销售额增长31%至3.26亿美元，但报告净亏损1000万美元 [7] 盈利能力与现金流 - 季度毛利润增至13.9亿美元，GAAP毛利率提升至36%，高于上年同期的29.2% [9][10] - 核心毛利率为38.4%，较上年同期的37.9%有所提升，主要得益于生产效率和定价改善 [10] - 运营收入为5.73亿美元，显著高于上年同期的1.86亿美元 [10] - 第二季度运营现金流为7.08亿美元，高于上年同期的5.21亿美元，截至2025年6月30日，公司持有现金及等价物14.9亿美元，长期债务为67.1亿美元 [11] 业绩驱动因素与展望 - 业绩增长由移动消费电子、高端智能手机领域以及光通信的强劲表现推动 [3] - Gen-AI应用相关先进产品的采用率不断提高，以及美国制造的太阳能产品获得市场认可，是积极因素 [1] - 公司预计2025年第三季度核心销售额约为42亿美元，核心每股收益指引区间为0.63至0.67美元 [12]

财务表现 - 公司2025年第二季度营收达40 5亿美元 同比增长12 2% [1] - 每股收益0 60美元 较去年同期的0 47美元增长27 7% [1] - 营收超市场预期4 98%（扎克共识预期38 5亿美元） 每股收益超预期5 26%（共识预期0 57美元）[1] 业务板块表现 营收 - 汽车板块营收4 6亿美元 超分析师平均预期4 4397亿美元 [4] - 显示科技板块营收8 98亿美元 低于分析师平均预期9 1985亿美元 同比下滑11 4% [4] - 光通信板块营收15 7亿美元 超分析师平均预期14 7亿美元 同比大增40 7% [4] - 特种材料板块营收5 45亿美元 超分析师平均预期5 2003亿美元 同比增长8 8% [4] - 生命科学板块营收2 5亿美元 超分析师平均预期2 457亿美元 同比微增0 4% [4] - Hemlock及新兴业务板块营收3 26亿美元 大幅超分析师平均预期2 4292亿美元 同比增长10 1% [4] 分部净利润 - 显示科技板块净利润2 43亿美元 超分析师平均预期2 3314亿美元 [4] - 汽车板块净利润0 79亿美元 超分析师平均预期0 6778亿美元 [4] - 生命科学板块净利润0 18亿美元 超分析师平均预期0 1613亿美元 [4] - 光通信板块净利润2 47亿美元 显著超分析师平均预期2 0279亿美元 [4] - 特种材料板块净利润0 81亿美元 超分析师平均预期0 7636亿美元 [4] - Hemlock及新兴业务板块净亏损0 1亿美元 远低于分析师平均预期盈利0 1721亿美元 [4] 市场表现 - 公司股价过去一个月上涨5 4% 同期标普500指数上涨3 6% [3] - 扎克评级为2级（买入） 预示短期可能跑赢大盘 [3]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度公司录得创纪录的销售额和每股收益，均超指引 销售额同比增长12%，达到40亿美元 每股收益增长超销售增速两倍，达0.60美元 营业利润率扩大160个基点至19% 投入资本回报率增长210个基点至13.1% 自由现金流增长28%，达4.51亿美元 [7][8] - 与SpringBoard计划启动时相比，截至2025年第二季度，销售额增长24%，年化运营率增加超30亿美元 营业利润率扩大270个基点至19%，向20%的目标迈进 每股收益增长54%，超销售增速两倍 投入资本回报率扩大430个基点 自由现金流强劲 [10][11] - 预计第三季度销售额将增加6亿美元，年化销售运营率提升 全年有望持续产生大量自由现金流，并计划投资约13亿美元用于资本支出 [15][41] 各条业务线数据和关键指标变化 光通信业务 - 第二季度销售额同比增长41%，达16亿美元 企业业务因AI产品的强劲采用，同比增长81% 运营商业务同比增长16%，一是GenAI产品发货量增加，二是运营商库存清理后恢复采购 净利润达2.47亿美元，同比增长73% [32][33][34] 显示业务 - 第二季度销售额为8.98亿美元，净利润为2.43亿美元，与第一季度持平 预计全年电视销量与2024年持平，屏幕尺寸增长约1英寸 已对日元风险进行对冲，预计全年净利润在9 - 9.5亿美元之间，利润率为25%，目前有望达到该区间高端水平 [35][36][37] 特种材料业务 - 销售额同比增长9%，主要因Gorilla玻璃高级玻璃创新产品的持续采用，部分原始设备制造商提前采购以应对预期关税 净利润同比增长29%，达8100万美元 [37][38] 汽车业务 - 第二季度销售额为4.6亿美元，同比下降4%，主要受欧美轻型和重型汽车市场疲软影响 净利润为7900万美元，同比增长11%，得益于强劲的制造业绩抵消了销售额下降的影响 [39] 生命科学业务 - 销售额与上年持平，净利润增长6% [39] 赫姆洛克及新兴增长业务 - 销售额同比增长31%，主要因太阳能和半导体多晶硅销量增加 计划到2028年将太阳能业务打造成25亿美元的收入流 新的太阳能晶圆厂预计第三季度投产，今年晚些时候开始发货，2025年和未来五年80%的产能已有客户承诺 [39][40] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司于2023年第四季度推出SpringBoard计划，目标是到2026年大幅提高销售额、增强回报、将营业利润率提高400个基点至20% 基于进展，3月将内部和高信心计划分别上调10亿美元，至60亿美元和40亿美元 [10][15] - 公司增长受关键长期趋势和“更多康宁内容”战略驱动，GenAI是积极因素，在企业业务、运营商业务和太阳能业务带来增长机会 [16][21][23] - 公司优先投资有机增长机会，通过创新实现增长，同时保持强大高效的资产负债表，并将继续向股东返还多余现金，主要方式为股票回购 [43][45] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司第二季度业绩出色，超预期，有望在2026年及以后实现持续增长 客户对NewGen AI和美国制造的太阳能产品反应良好，新老客户有望利用公司美国先进制造产能推动增长 [7][9] - 预计第三季度业绩强劲，销售额和收益将实现两位数增长，营业利润率将继续扩大 尽管面临关税和新产品生产爬坡成本的影响，但公司对SpringBoard计划的执行情况感到满意，预计增长势头将持续 [29][30][31] 其他重要信息 - 公司将参加2025年9月4日花旗全球TMT会议，并计划安排管理层访问部分城市的投资者办公室 今日电话会议的网络重播将于上午晚些时候在公司网站提供 [127] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：哪些客户因关税提前采购，对Q3有何影响，以及可再生能源立法对公司太阳能市场进展的影响 - 回答：在Gorilla和显示业务中，部分客户提前采购以应对预期关税，预计下半年将恢复正常，公司Q3指引已考虑此因素 美国政府继续鼓励美国制造的太阳能产品，先进制造税收抵免政策保持不变，且有更多鼓励国内制造的措施 [51][55][57] 问题2：太阳能和半导体业务盈利恢复时间 - 回答：晶圆厂第二季度启动，第三季度仍有爬坡成本，预计第四季度产品销售开始增长，随着工厂利用率提高和产品销售增加，爬坡成本将逐渐改善，但可能持续到2026年 [62][63] 问题3：公司目前进展与SpringBoard内部计划的差异，以及利用美国制造产能的机会和涉及的垂直领域 - 回答：部分新产品反应积极，抵消了一些长期趋势不如预期的影响，如可折叠设备技术普及延迟，运营商库存清理时间比预期长一个季度左右 公司与多家主要客户就美国制造业务进行机密谈判，预计未来几个月有更明确结果 [71][73][69] 问题4：光纤市场份额按地区的具体数据，以及光纤需求下一波增长的内外部拐点 - 回答：目前无法提供光纤市场份额按地区的具体数据 公司与多个创新合作伙伴和客户合作，关注能否赢得平台，客户宣布公司为合作伙伴是进展良好的迹象，后续关注架构何时应用 数据中心互连（DCI）领域也将有更多客户相关公告 [82][84][86] 问题5：光通信市场是否有供应限制，定价能力如何，以及强大利润率表现何时体现 - 回答：目前新产品供应紧张，公司为新产品引入的定价旨在提高利润率，但尚未在财务中体现 关键是为客户创造足够价值，使使用公司技术具有经济优势 光通信业务净利润增长快于销售额，利润率已有所提升，随着销售增长和产能提升，预计利润率将继续提高 [92][93][95] 问题6：特定地区产能利用情况，以及下一代产品的交货时间 - 回答：不同组件情况不同，整体光纤和电缆资产产能状况良好，新的高密度产品供应紧张 为数据中心定制的连接系统交货时间快，核心组件如光纤、电缆和连接器的生产主要是加快产能爬坡，而非交货时间问题 [101][102][105] 问题7：赫姆洛克太阳能业务中多晶硅、晶圆和模块的收入组合、战略，以及与其他业务单元相比的资本密集度 - 回答：目前该业务收入主要来自多晶硅，未来几个季度模块收入将增加，第四季度晶圆业务开始产生收入 公司没有均衡分配各产品收入的计划，多晶硅产量最大，部分晶圆将用于内部模块生产 模块资本密集度低，多晶硅最高，晶圆居中 [114][115][118] 问题8：第三季度指引中约50%的免税收息前利润（EBIT）增量的驱动因素 - 回答：公司已具备产能、技术和成本基础，随着销售增长，预计有良好的增量收益 部分产品加速需求导致的成本增加在一定程度上拖累了利润率，但公司有效管理运营费用 第三季度指引反映了销售增长和成本结构管理，预计利润率将逐步扩大至20% [123][124][125]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额同比增长12%至40亿美元，每股收益增长28%至0.60美元[6] - 营业利润率扩大160个基点至19%，投资资本回报率增长210个基点至13.1%[6][7] - 自由现金流增长28%至4.51亿美元[7] - 第三季度预计销售额42亿美元，每股收益0.63-0.67美元[28][29] 各条业务线数据和关键指标变化 光通信业务 - 销售额增长41%至16亿美元，其中企业业务增长81%，运营商业务增长16%[31][32] - 净利润增长73%至2.47亿美元[33] - 数据中心互连(DCI)业务在第二季度实现翻倍增长[32] 显示科技业务 - 销售额8.98亿美元，净利润2.43亿美元，与第一季度持平[34] - 2025年净利润预期9-9.5亿美元，利润率至少25%[35][36] - 电视屏幕尺寸预计增长约1英寸[34] 特殊材料业务 - 销售额同比增长9%，主要受Gorilla Glass创新产品推动[36] - 净利润增长29%至8100万美元[37] 汽车业务 - 销售额4.6亿美元，同比下降4%[37] - 净利润7900万美元，同比增长11%[37] 公司战略和发展方向 - SpringBoard计划目标：到2026年增加50亿美元年化销售额，营业利润率提升400个基点至20%[9] - 目前已完成计划过半，新增31亿美元年化销售额，营业利润率提升270个基点[10][26] - 重点发展GenAI相关产品，数据中心内部业务去年销售额达20亿美元[15] - 太阳能业务计划到2028年建成25亿美元收入规模[39] 行业竞争和经营环境 - 数据中心AI节点扩展带来光纤替代铜缆机会，单个Blackwell节点可能使用2英里光纤[17] - 长距离网络重建需求推动高密度光纤解决方案，已与Lumen Technologies达成协议[21] - 美国制造太阳能产品受政策支持，公司已锁定2025年100%产能和未来五年80%产能[24][40] 问答环节 关税影响 - 特殊材料和显示业务出现客户提前采购现象，预计下半年恢复正常[51][52] - 第三季度指导已考虑关税影响，预计影响每股收益0.1-0.2美元[29] 太阳能业务 - 晶圆工厂已在第二季度启动，商业化预计第三季度开始[63] - 业务组合包括多晶硅、晶圆和组件，多晶硅目前是主要收入来源[112][114] - 资本密集度：组件最低，多晶硅最高，晶圆居中[118] 光通信业务 - 新产品供应紧张，定价优势尚未完全体现在财务业绩中[93] - 产能利用率仍有提升空间，新产品产能最为紧张[102] - 新产品开发周期较长，但设计兼容现有制造平台[106] 战略执行 - SpringBoard计划执行优于预期，部分领域如可折叠设备发展慢于预期[72] - 美国制造基地可能成为新增长点，正在与多个客户洽谈[69]

季度业绩表现 - 季度每股收益为0.6美元，超出市场预期的0.57美元，较去年同期的0.47美元增长27.7% [1] - 季度营收为40.5亿美元，超出市场预期4.98%，较去年同期的36亿美元增长12.5% [2] - 过去四个季度中，公司每股收益和营收均超出市场预期 [2] 近期股价与市场表现 - 公司股价年初至今上涨约16.6%，表现优于同期标普500指数8.6%的涨幅 [3] 未来业绩预期与评级 - 当前市场对下一季度的每股收益预期为0.63美元，营收预期为39.9亿美元 [7] - 当前市场对本财年的每股收益预期为2.35美元，营收预期为155.3亿美元 [7] - 公司获得Zacks评级第二级（买入），预计短期内股价表现将优于市场 [6] 行业比较与前景 - 公司所属的通信-组件行业在Zacks行业排名中处于后26%的位置 [8] - 同行业公司Actelis Networks预计季度每股亏损0.16美元，同比恶化1700%，预计营收为100万美元，同比下降70.9% [9]

业绩总结 - 第二季度核心销售额为40.5亿美元，同比增长12%[13] - 第二季度运营利润率为19.0%，同比增加160个基点[13] - 第二季度核心每股收益为0.60美元，同比增长28%[13] - 第二季度净销售额为460百万美元，同比下降4%[55] - 第二季度净收入为79百万美元，同比增长11%[55] - 第二季度调整后的自由现金流同比增长28%[61] - 第二季度核心净销售额为4045百万美元，同比增长10%[79] - 第二季度核心净利润为523百万美元，同比增长29%[79] 用户数据 - 光通信部门第二季度净销售额为15.7亿美元，同比增长41%[46] - 光通信部门第二季度净收入为2.47亿美元，同比增长73%[46] - 显示部门第二季度净销售额为8.98亿美元，环比持平[49] - 特种材料部门第二季度净销售额为5.45亿美元，同比增长9%[52] - 汽车部门第二季度净销售额为460百万美元，同比下降4%[79] - 半导体和新兴增长业务的净销售额为326百万美元，同比增长31%[60] 未来展望 - 第三季度核心销售额预期约为42亿美元，核心每股收益预期在0.63至0.67美元之间[41] - 公司预计到2027年，太阳能业务销售额将增加16亿美元[32] - 预计到2028年，太阳能业务将发展成为25亿美元的收入来源[60] - 汽车部门在未来十年内计划将半导体业务翻倍[34] 新产品和新技术研发 - 2025年预计资本投资约为13亿美元[61] - 2025年第二季度的投资资本回报率（ROIC）为13.1%，较2024年的11.0%有所提升[94] 财务数据 - 2025年第二季度净销售额为38.62亿美元，毛利为13.92亿美元，毛利率为36.0%[89] - 2025年第二季度运营收入为5.73亿美元，运营利润率为14.8%[89] - 2025年第二季度每股收益为0.60美元，较2024年第二季度的0.47美元增长27.7%[96] - 2025年上半年净销售额为73.14亿美元，毛利为26.06亿美元，毛利率为35.6%[90] - 2025年上半年核心业绩指标显示净销售额为77.24亿美元，毛利为29.47亿美元，毛利率为38.2%[90] - 2025年第二季度净收入为5亿美元，较2024年同期的1.22亿美元增长309.8%[98] - 2025年第二季度每股收益（稀释后）为0.54美元，较2024年同期的0.12美元增长350%[98] 费用和损失 - 2025年第二季度销售、一般和行政费用为5.15亿美元，较2024年同期的4.71亿美元增长9.3%[98] - 2025年第二季度研发费用为2.76亿美元，较2024年同期的2.62亿美元增长5.3%[98] - 2025年第二季度所得税费用为8400万美元，较2024年同期的5000万美元增长68%[98] - 2025年第二季度的外币债务翻译损失为2700万美元，影响净收入[89]

收入和利润（同比环比） - 公司第二季度核心销售额同比增长12%至40.5亿美元，核心每股收益增长28%至0.60美元[1][3][4] - 第二季度GAAP销售额为38.6亿美元，GAAP每股收益为0.54美元[1][7][9] - 公司第二季度净销售额为38.62亿美元，同比增长18.8%（2025年第二季度为38.62亿美元，2024年第二季度为32.51亿美元）[25] - 第二季度毛利润为13.92亿美元，同比增长46.7%（2025年第二季度为13.92亿美元，2024年第二季度为9.49亿美元）[25] - 第二季度运营收入为5.73亿美元，同比增长208.1%（2025年第二季度为5.73亿美元，2024年第二季度为1.86亿美元）[25] - 第二季度归属于公司的净收入为4.69亿美元，同比增长350.9%（2025年第二季度为4.69亿美元，2024年第二季度为1.04亿美元）[25] - 第二季度基本每股收益为0.55美元，同比增长358.3%（2025年第二季度为0.55美元，2024年第二季度为0.12美元）[28] - 第二季度核心每股收益为0.60美元，同比增长27.7%（2025年第二季度为0.60美元，2024年第二季度为0.47美元）[29] - 2025年第二季度GAAP净销售额为38.62亿美元，核心业绩调整为40.45亿美元，其中汇率调整影响1.83亿美元[35] - 2025年第二季度GAAP净收入为4.69亿美元，核心业绩调整为5.23亿美元，有效税率从14.4%提升至19.5%[35] - 2024年第二季度GAAP净销售额为32.51亿美元，核心业绩调整为36.04亿美元，汇率调整影响3.53亿美元[37] - 2024年第二季度GAAP净收入为1.04亿美元，核心业绩调整为4.07亿美元，有效税率从29.1%降至22.0%[37] - 2025年上半年GAAP净销售额为73.14亿美元，核心业绩调整为77.24亿美元，汇率调整影响4.1亿美元[40] - 2025年上半年GAAP净收入为6.26亿美元，核心业绩调整为9.9亿美元，有效税率从16.9%提升至19.5%[40] - 2024年上半年GAAP净销售额为62.26亿美元，核心业绩调整为68.62亿美元，汇率调整影响6.36亿美元[42] - 2025年第二季度GAAP毛利率为36.0%，核心业绩调整为38.4%，运营利润率从14.8%提升至19.0%[45] - 2024年第二季度GAAP毛利率为29.2%，核心业绩调整为37.9%，运营利润率从5.7%提升至17.4%[45] - 2025年上半年GAAP毛利率为35.6%，核心业绩指标调整后毛利率提升至38.2%[46] - 2025年上半年GAAP营业利润为10.18亿美元（利润率13.9%），核心调整后营业利润增至14.31亿美元（利润率18.5%）[46] 成本和费用（同比环比） - 第二季度资本支出为3.08亿美元，同比增长27.3%（2025年第二季度为3.08亿美元，2024年第二季度为2.42亿美元）[27] - 2025年上半年研发费用为5.46亿美元（GAAP）和5.45亿美元（核心调整）[46] - 2025年上半年资本支出为5.16亿美元，同比增加2200万美元[48] 各条业务线表现 - 光学通信部门的企业销售额同比增长81%，达到15.66亿美元[1][12] - 显示部门销售额同比下降11%至8.98亿美元，净收入下降6%至2.43亿美元[12] - 特种材料部门销售额同比增长9%至5.45亿美元，净收入增长29%至8100万美元[12] - 汽车部门销售额同比下降4%至4.6亿美元，但净收入增长11%至7900万美元[12] - 新兴增长业务销售额同比增长31%至3.26亿美元，但净亏损1000万美元[12] 管理层讨论和指引 - 公司预计第三季度核心销售额将达42亿美元，核心每股收益在0.63至0.67美元之间[1][4][6] - 公司使用恒定汇率报告来排除日元、韩元、人民币等货币波动对业绩的影响，主要涉及显示业务部门的日元风险[33] - 2025年公司更新了日元等6种货币的恒定汇率标准（如日元从107调整为120）[52] 现金流和投资回报 - 第二季度调整后自由现金流同比增长28%至4.51亿美元[1][4][9] - 第二季度运营活动产生的净现金为7.08亿美元，同比增长35.9%（2025年第二季度为7.08亿美元，2024年第二季度为5.21亿美元）[27] - 第二季度核心营业利润率扩大160个基点至19%，核心投资回报率增长210个基点至13.1%[4] - 2025年第二季度经营活动现金流为7.08亿美元，调整后自由现金流为4.51亿美元[48] - 2025年第二季度核心ROIC为13.1%，较2024年同期的11.0%有所提升[49] - 2025年第二季度核心营业利润为7.7亿美元，核心税后营业利润为6.22亿美元[49] - 2025年公司投资资本为190.45亿美元（权益115.45亿美元+债务75亿美元）[49] - 2025年核心有效税率为19.5%，低于2024年同期的22.0%[49] 其他财务数据 - 第二季度现金及现金等价物为14.91亿美元，同比下降5.2%（2025年第二季度末为14.91亿美元，2024年第二季度末为14.19亿美元）[27] - 公司总资产为287.45亿美元，同比增长3.6%（2025年第二季度末为287.45亿美元，2024年末为277.35亿美元）[26]