通用汽车方面称，基于近期美国政府调整关税政策带来的影响，公司更新了2025年全年财务预期。具体 来看，通用汽车调整后息税前利润为100亿美元至125亿美元区间，调整后摊薄每股收益为8.25美元至 10.00美元区间，调整后汽车业务现金流为75亿美元至100亿美元区间。 每经记者 黄辛旭 每经实习编辑 余婷婷 近日，通用汽车（纽交所代码：GM）发布2025年第一季度财报。财报数据显示，在报告期内，通用汽 车净收入约440亿美元，净利润约28亿美元，调整后息税前利润达35亿美元。 通用汽车方面称，后续会通过本土化解决方案提供更丰富的消费选择，布局纯电、插混、增程三大新能 源技术路线，为今年上市的每一款本土新车型配备至少一个新能源产品选择。玛丽·博拉表示："中国团 队在第一季度实现盈利同样值得肯定。他们在重组业务的同时推出了非常具有竞争力的新产品，取得了 销量和市场份额的双重增长。" 在目前的关税政策下，通用汽车或将面临40亿至50亿美元关税增长影响。通用汽车方面认为，此次更新 后的财务预期反映出公司预计可抵消至少30%的关税影响。 封面图片来源：每经记者 郑雨航 摄 "通用汽车正适应新的贸易政策环境，进一步强化供 ...

别克高端新能源子品牌 空境 历喧哗 跃新境 通用汽车更新后的2025年全年财务预期为，调整后息税前利润为100亿美元至125亿美元；调整后摊薄后每股收益为8.25美元至10.00美元；调整后汽车业 务现金流为75亿美元至100亿美元。 此次更新后的财务预期，反映了公司当前面临的40亿至50亿美元关税影响。通用汽车预计可抵消至少30%的关税影响。 通用汽车董事长兼首席执行官玛丽·博拉（Mary Barra）在致股东函中表示："通用汽车正适应新的贸易政策环境，进一步强化供应链体系，并提升电动 车业务的盈利能力。值得强调的是，我们的业务正持续增长，基本面强劲。 " 美国市场稳中求进 第一季度，通用汽车在美国市场的份额同比提升近两个百分点达17.2%，销售激励支出显著低于行业平均水平。在电动车市场中，通用汽车稳居销量榜 第二位，第一季度销量近乎翻番，约60%来自非通用汽车品牌车型的置换购车需求。在Equinox 电动车和Blazer电动车销量的强势带动下，雪佛兰成为美国 市场增长最快的电动车品牌。 在通用汽车具有传统优势的SUV细分市场中，全尺寸SUV销量取得了自2007年以来的同期最好成绩。雪佛兰TAHOE太浩、雪 ...

金十图示：2025年05月06日（周二）全球汽车制造商市值变化 3 7 71410.COM 金十数据 | 一个交易工具 JIN10.COM 1. 6. 6. 1. 1. 1. 1. 2 | 宝马汽车 | 525.15 | 1 +1.41 | 84.78 | | --- | --- | --- | --- | | 保时捷 | 467.18 | 1 +4.3 | 51.28 | | > 玛鲁蒂铃木 | 464.88 | 1 +1.94 | 147.86 | | ( 本田汽车 | 446.24 | 1 +1.73 | 30.8 | | 通用汽车 | 436.3 | 1 +0.78 | 45.38 | | 马恒达汽车 S | 430.17 | 1 +13.58 | 35.86 | | 福特汽车 | 404.42 | + -4.37 | 10.17 | | 19 现代汽车 | 329.82 | + -15.65 | 50.6 | | 赛力斯 IT | 292.82 | + -1.21 | 17.93 | | 塔塔汽车 | 289.05 | 1 +4.16 | 7.85 | | 斯特兰蒂斯 | 272.66 | -4.0 ...

苹果公司和通用汽车公司不得不为它们5月5日发行的债券支付本金，这表明投资者要求提高持有这些公 司债券的本金要求，因为这些公司正承受着美国总统特朗普关税攻势的压力。为了说服投资者购买新 债，这两家公司都必须支付高于现有债券的收益率。 ...

2035年到期债券收益率6.250%。 通用汽车为20亿美元高级票据定价。 2028年到期公司债收益率5.350%。 2030年到期债券收益率5.625%。 ...

DETROIT, May 5, 2025 /PRNewswire/ --General Motors (NYSE: GM) announced today the pricing of three series of senior unsecured fixed rate notes for a total of $2.0 billion. These notes include $750.0 million of 5.350% notes due in 2028, $750.0 million of 5.625% notes due in 2030 and $500.0 million of 6.250% notes due in 2035. The offering is expected to settle on May 7, 2025.GM intends to use the net proceeds from the sale of the notes for general corporate purposes, including to refinance a portion of the $ ...

Legal & General Plc ( OTCPK:LGGNF ) is one of the UK's largest financial services companies with three separate business arms: Institutional Retirement, Asset Management and Retail. There are many things to be positive about this company such as its capital-efficient policies thatI am currently working as an investment analyst at a family office. My specialty is identifying high-quality and/or severely mispriced investment ideas. I believe that a great investment idea would "jump" at you intuitively and it ...

报告行业投资评级 未提及 报告的核心观点 - 25Q1国内新能源车市场高景气，电车稳定增长，海外整体销量维稳，市场竞争加剧，推荐采用低成本路线、强爆款打造能力和强新车周期的比亚迪、吉利汽车、小鹏汽车和零跑汽车 [3][4] 根据相关目录分别进行总结 整车 乘用车概况 - 25Q1市场高景气，“以旧换新”政策刺激置换需求，叠加24年同期低基数，销量维持高景气，批发、零售和出口量同比有不同程度增长，但出口受俄罗斯市场影响增速放缓 [7] 分价格带 - 价格战和补贴刺激低端需求，市场处于通货紧缩，25Q1 5万以下、5 - 10万、15 - 20万、10 - 15万价格带同比增速高，30万以上负增长，预计短期内市场仍通缩，低端需求持续强势，25年高端市场需求或复苏 [13] 自主替代 - 自主车企渗透率维持稳定，25Q1月度市占率62.84%，环比下降但整体稳定，市占率波动源于高端市场表现不力，15万以下价格带渗透率增长，15 - 20万、30 - 40万、40万以上价格带下降，自主车企可加强渗透的市场集中在15万以上中高端市场，高端市场需求或复苏 [18][20] 市场竞争格局 - 自主市占率多增长，合资环比多下降，销量上合资中丰田、起亚 - 现代同比上升，其他车企下降，日系本田、日产和德系宝马下降幅度较大 [26] 库存 - Q1市场重回累库周期，库存回归中位，3月乘用车库存量355万辆，库存天数55天，经销商库存系数1.56，自主车企是累库核心贡献者，合资仍在去库 [32] 国内电车 国内电车概况 - 电车稳定增长，“以旧换新”政策和电车出海拉动25Q1销量，批发、零售和出口量同比增长，特斯拉海外销量溃缩影响出口量，但比亚迪出口强势维持稳定 [35] 电车结构 - 渗透率维持稳定，Q1批发渗透率45.4%，零售渗透率47.3%，系季节性波动，零售渗透率整体稳定在50%以上，纯电占比和需求回暖，低端市场纯电需求大 [39] 分价格段 - 销量上低端市场高增，5万以下、5 - 10万、10 - 15万电车同比增速高，15万以上市场20 - 30万销量最好，30万以上下跌；渗透率上低端市场仍有空间，5 - 10万、10 - 15万需自主燃油车让份额，15 - 20万受定价体系影响渗透率低 [43][47] 市场竞争格局 - 比亚迪维持平稳，出口拉动批售量增长，市占率稳健；上升组有吉利汽车、小鹏汽车、零跑汽车、奇瑞、小米，下降组有特斯拉、理想汽车、长城汽车，市场趋于集中 [49][51] 全球市场 全球综述 - 全球车市维持平稳，25Q1全球汽车销售2201.2万辆，同比+2.1%，电车表现稳健，销售427.9万辆，同比+31.6%，渗透率19.4%，全球电车市场由中国主导 [56] 美国 - 美国车市Q1高景气，销售402.7万辆，同比+3.3%，特朗普上台引发关税担忧，3月抢装潮带动市场，电车销量激增但渗透率微幅下滑，销售39.3万辆，同比+10.5%，渗透率9.7% [61] 欧洲 - Q1欧洲汽车销量不振，销售366.7万辆，同比 - 6.6%，电车表现平稳，销售76.6万辆，同比+12%，渗透率20.9%，长期电车销量增长缓慢源于供给不足和经济性差 [71] ROW国家 - Q1 ROW国家汽车销量稳健，销售685.1万辆，同比 - 2.5%，电车渗透率缓慢提升，销售25.6万辆，同比+12.1%，渗透率3.7% [78] 主要上市公司 销量 - 24Q4比亚迪表现强势，吉利、长安环比增长迅猛，新势力中理想居首，小鹏接近翻倍，零跑稳健增长；25Q1比亚迪、吉利、小鹏表现强势，其他车企除小米外环比下滑 [86] 出口 - 24Q4出口市场显颓势，吉利、长安环比下降，长城、比亚迪增长；25Q1市场分化，吉利低位持平，长城负增长，比亚迪出口量翻倍，新势力小鹏、零跑出口起步，有增长潜能 [90] 营收 - 24Q4各车企营收增长，比亚迪最高；25Q1已出财报的四家公司中仅比亚迪同比增长，长安、长城和赛力斯下降，预计长城、赛力斯后续回暖，港股车企Q1成长好，Q2有望稳健增长 [94] 单车ASP - 市场各车企单车ASP呈下降趋势，吉利相对稳定，赛力斯增长，其他车企下降，比亚迪24H1逆势增长，25Q1回落 [98] 毛利率 未提及具体内容

行业动态 - 新一轮汽车关税针对进口零部件而非整车 影响美国本土生产的几乎所有车辆 去年美国生产的1000万辆汽车均含有外国零部件 [1] - 关税实施将导致制造商面临数百亿美元额外成本 可能转嫁给消费者推高价格 [1] - 汽车行业本就易受经济周期影响 当前不确定性进一步加剧 [2] 通用汽车(GM)分析 - 美国销量最高的汽车制造商 皮卡和SUV需求强劲 2025年一季度业绩超预期 [3] - 因关税下调全年指引 调整后EBIT预期从137-157亿美元降至100-125亿美元 净利润预期从112-125亿美元降至82-101亿美元 [4] - 暂停股票回购计划 自由现金流预期下降 [4] - 2025年EPS共识预期10.73美元 同比增长1.23% 2026年预期10.58美元 同比降1.36% [5] - 电动汽车业务取得进展 上季度成为美国第二大EV销售商 雪佛兰成为增长最快EV品牌 2024年底实现可变利润为正 [7] - 通过战略合作强化EV供应链 包括Vianode LG Chemical和Lithium Americas [8] - 2024年完成20亿美元成本削减目标 计划通过退出机器人出租车项目再节省10亿美元 [8] - 一季度末持有207亿美元现金 中国业务重组进展顺利 目标今年恢复盈利 [8] 特斯拉(TSLA)分析 - 面临主要市场交付量下滑 传统车企和新进入者加剧竞争 品牌形象受损 CEO政治活动分散精力 2025年一季度业绩未达预期 [10] - 2025年EPS共识预期1.88美元 同比降22.31% 2026年预期2.91美元 同比增54.44% [12] - 能源存储业务快速增长且利润更高 但不足以抵消EV业务疲软 [14] - 一季度末现金370亿美元 长期债务低 资本负债率仅7% [14] - 重点押注自动驾驶技术 计划6月在奥斯汀推出机器人出租车服务 人形机器人Optimus和双座自动驾驶车Cybercab拟2026年量产 [15] 估值比较 - 特斯拉远期销售倍数8.75X 高于五年中位数7.72X 价值评分F [17] - 通用汽车价值评分A 远期销售倍数0.25X 低于五年平均0.32X [17] 结论 - 通用汽车在皮卡SUV市场保持优势 EV业务接近盈亏平衡 成本削减和战略合作支撑长期潜力 [19] - 特斯拉核心汽车业务承压 未来依赖机器人出租车等创新项目落地 [16] - 当前环境下通用汽车提供更稳定投资选择 特斯拉虽愿景宏大但执行风险较高 [20]