财务数据和关键指标变化 - 2022年公司营业额为293亿英镑，同比增长13%；调整后营业利润为82亿英镑，同比增长14%；总每股收益为110.8便士，同比增长18%；调整后每股收益为139.7便士，同比增长15% [74] - 2022年公司产生了33亿英镑的自由现金流，运营产生的现金增加约7亿英镑，达到79亿英镑，增幅为10% [77] - 2023年公司预计销售额增长6% - 8%，调整后营业利润增长10% - 12%，调整后每股收益增长12% - 15% [25][78] - 2022年调整后营业利润率为27.8%，较去年有所改善，排除新冠解决方案后，调整后营业利润率在固定汇率下约高1.3% [104] - 2023年公司预计运营产生的现金将略有下降，净利息应付在7.5 - 8亿英镑之间，有效税率约为15% [107][108] 各条业务线数据和关键指标变化 疫苗业务 - 2022年疫苗业务表现强劲，排除大流行佐剂销售后增长17%，其中欣安立适（Shingrix）销售额创历史新高，必威（Bexsero）在美国的贡献增加 [98] - 2023年疫苗业务预计整体增长中两位数，欣安立适预计实现两位数增长，销售额再创历史新高 [41] 特药业务 - 2022年特药业务中10种产品销售额超过10亿英镑，贝利尤单抗（Benlysta）在第四季度新患者启动率达85%，那昔妥单抗（Nucala）继续在主要市场领先 [39] - 2023年特药业务预计销售额实现中到高个位数增长（排除Xevudy） [41] 通用药物业务 - 2022年通用药物业务中Trelegy表现良好，2023年预计销售额略有下降，与2021 - 2026年大致稳定的销售前景保持一致 [41][68] 肿瘤业务 - 2022年肿瘤业务销售额增长17%，预计短期内会下降，2024年恢复增长 [68] HIV业务 - 2022年HIV业务销售额为57亿英镑，第四季度增长21%，全年增长12%，创新产品销售额达25亿英镑，占全年组合的43%，第四季度占比48%，高于2021年全年的29% [42] - 2023年HIV业务预计实现中个位数增长 [72] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场：HIV业务中，Cabenuva在美欧市场患者需求强劲，市场准入和报销水平高；欣安立适在美国零售和非零售渠道需求均增加，渠道库存变动有利 [43][98] - 欧洲市场：HIV业务在欧洲也有显著增长 [42] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司通过专注研发生产力和运营绩效，释放公司潜力，实现增长目标，通过分拆消费者健康业务Haleon，加强资产负债表，为持续增长和创新投资创造灵活性 [24] - 公司将业务组合向疫苗和特药转移，2022年这两类业务占比接近三分之二，2017年为46%，目标是到2026年占比达四分之三 [8][54] - 公司在研发上持续投入，建立了包含69种疫苗和药物的管线，过去5年有超20项新获批产品，预计今年有更多监管决策 [26] - 公司在HIV领域致力于改善现有治疗方案，拥有令人兴奋的管线，包括自我给药和超长效药物选项 [31] - 行业竞争方面，RSV疫苗市场将有多家公司参与，公司认为有3家公司参与会提高认知度和加速市场渗透，但市场份额将被三家分享 [1] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司2022年的业绩感到满意，认为战略正在推动财务表现的显著改善，进入2023年有持续的强劲动力 [53] - 公司对未来前景充满信心，预计2023年业务将继续增长，有能力实现中期财务承诺 [82][109] 其他重要信息 - 公司宣布投资1亿英镑加强低收入国家的卫生系统，并承诺在全球健康创新领域投资10亿英镑 [111] - 公司在获取药物指数中连续第八次排名第一，在创新解决抗菌素耐药性方面继续保持领先 [81] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 50 - 59岁人群RSV疫苗的商业机会及现有目标是否包含该人群销售 - 该免疫受损人群规模较大，从合同谈判角度看，2024年公司在该人群中有优势，此前的指导包括整个生命周期计划 [84][86] 问题2: 疫苗业务展望中个位数增长的构成，欣安立适剂量、库存情况及RSV的贡献 - 欣安立适预计再创销售记录，实现两位数增长；美国市场零售与非零售比例稳定在53%和47%，库存水平正常；RSV产品将在美国市场多年逐步发展，之后拓展到欧洲和其他地区 [88][91] 问题3: 公司库存情况 - 2022年初库存为3天，年末为13天，若2023年正常，年末库存应为7天，多余的6天将在上半年消化 [97] 问题4: Tivicay、Triumeq、Cabenuva的业务情况及2DRs业务占比 - Tivicay业务相对稳定，Triumeq因被Dovato和竞争对手蚕食而显著下降；Cabenuva患者需求强劲，商业团队执行出色；2DRs业务占比达40%，公司预计通过长效产品继续推动业务组合转变 [120][122] 问题5: Cabenuva业务来源及市场细分，以及新一代卡博特韦产品线扩展的获批时间 - Cabenuva约60%业务来自竞争对手，40%来自自身组合；市场细分与整体市场大致相同，40%为商业支付方，60%为政府；假设2024年进行PK/PD生物等效性试验，预计2026 - 2027年上市 [125][146] 问题6: 流感和新冠联合疫苗的机会和推出时间，以及Zejula的成熟总生存期数据时间 - 公司认为该领域有机会，将在下半年关注8价流感市场，预计在本十年下半年推出；不期望在2024年前获得Zejula的OS数据 [148][151] 问题7: RSV疫苗的下限类比、Moderna中期数据及竞争威胁 - 公司认为自身RSV疫苗在有合并症的成年人中94%的有效性令人印象深刻，还有两个未知变量，整体仍很有前景 [132][165] 问题8: 欣安立适加强针所需数据及研究方式 - 随着人口老龄化，疫苗效力可能会减弱，公司正在与监管机构沟通加强针研究的设计，但暂不提供更多细节 [135][137] 问题9: 公司全年定价策略 - 公司在定价方面一直很负责，净价在过去几年略有下降，在美国定价合理，同时会关注美国以外的经济挑战对定价的压力 [139][140] 问题10: 第四季度HIV产品库存情况，以及Cabenuva和Apretude的市场动态和增长曲线 - Apretude去年起步较慢，目前市场准入情况良好，公司对其2023年表现有很高期望 [142][143] 问题11: 关于可溶性BCMA分析结果及DREAMM - 7和DREAMM - 8的进展 - 可溶性BCMA和其他标记物的分析仍在进行中，预计年底对DREAMM - 7和DREAMM - 8提供更深入的更新 [173]

2022年整体财务数据关键指标 - 2022年全年销售额293亿英镑，按AER计算增长19%，按CER计算增长13%；总每股收益371.4便士，增长超100%；调整后每股收益139.7便士，按AER计算增长27%，按CER计算增长15%[5] - 2022年持续经营业务产生的经营现金流为79亿英镑，全年自由现金流为33亿英镑[6] - 2022年7月18日公司分拆消费者健康业务成立Haleon，分拆总收益101亿英镑[18][20] - 2022年持续经营业务总营业利润为64.33亿英镑，2021年为43.57亿英镑；调整后营业利润为81.51亿英镑，按AER计算比2021年高26%，按CER计算高14%[28] - 2022年持续经营业务总每股收益为110.8便士，2021年为82.9便士；调整后每股收益为139.7便士，2021年为110.3便士[30][31] - 2022年持续经营业务经营活动产生的现金为79.44亿英镑，2021年为72.49亿英镑；终止经营业务为9.32亿英镑，2021年为19.94亿英镑；净债务减少26.41亿英镑[33] - 2022年终止经营业务税后利润为107亿英镑，2021年为15.8亿英镑；每股收益为260.6便士，2021年为26.7便士[35][36] - 2022年总每股收益为371.4便士，2021年为109.6便士；Q4 2022为37.1便士，Q4 2021为18.7便士[38][39] - 2022年总营业额为293.24亿英镑，按实际汇率（AER）增长19%，按恒定汇率（CER）增长13%[48][51][53] - 2022年税后总利润为156.21亿英镑，较2021年的50.96亿英镑增长超100%[48][49] - 2022年调整后营业利润为81.51亿英镑，占营业额的27.8%，按AER增长26%，按CER增长14%[51] - 总销售成本占营业额的32.6%，按AER计算比2021年低0.5个百分点，按CER计算高0.9个百分点；调整后销售成本占营业额的29.8%，按AER计算比2021年高0.1个百分点，按CER计算高1.3个百分点[83][84] - 总SG&A成本占营业额的28.6%，按AER计算比2021年低0.1个百分点，按CER计算持平；调整后SG&A成本占营业额的27.7%，按AER计算比2021年高0.4个百分点，按CER计算高0.5个百分点[85][86] - 总研发支出54.88亿英镑，按AER计算增长9%，按CER计算增长4%；调整后研发支出全年增至50.62亿英镑，按AER计算增长12%，按CER计算增长6%[87][88] - 特许权使用费收入7.58亿英镑（2021年：4.17亿英镑），按AER计算增长82%，按CER计算增长81%；其他经营净支出2.35亿英镑（2021年：5.04亿英镑）[90][91] - 持续经营业务总营业利润64.33亿英镑（2021年：43.57亿英镑）；调整后营业利润81.51亿英镑，按AER计算比2021年高26%，按CER计算高14%[92] - 持续经营业务总EPS为110.8便士（2021年：82.9便士）；调整后EPS为139.7便士（2021年：110.3便士），按AER计算增长27%，按CER计算增长15%[103][104] - 已终止经营业务税后利润107亿英镑（2021年：15.8亿英镑）；已终止经营业务EPS为260.6便士（2021年：26.7便士）[106][107] - 2022年总每股收益为371.4便士，2021年为109.6便士[108] - 2022年平均汇率主要为1英镑兑1.24美元、1.17欧元和161日元，期末汇率为1英镑兑1.20美元、1.13欧元和159日元[109] - 2022年营业额按实际汇率计算增长19%，按固定汇率计算增长13%[110] - 2022年持续经营业务每股收益为110.8便士，2021年为82.9便士；调整后每股收益为139.7便士，2021年为110.3便士，按实际汇率计算增长27%，按固定汇率计算增长15%[110] - 2022年营业额为293.24亿英镑，2021年为246.96亿英镑[112][114] - 2022年持续经营业务税后利润为49.21亿英镑，2021年为35.16亿英镑[112][115] - 2022年总税后利润为156.21亿英镑，2021年为50.96亿英镑[112][115] - 2022年加权平均股数为40.26亿股，2021年为40.03亿股[113][115] - 2022年重大重组费用为3.21亿英镑，2021年为4.24亿英镑[116] - 2022年税率为12.6%，调整后为15.5%；2021年税率为2.3%，调整后为15.9%[112][115] - 2022年总现金支付为3.88亿英镑，2021年为5.51亿英镑[117] - 2022年重大重组计划带来0.5亿英镑收益，主要与分离准备重组计划有关[118] - 分离准备计划到2022年已实现9亿英镑年度节省，目标到2023年实现10亿英镑，总成本估计24亿英镑，其中16亿英镑为现金成本[119] - 2022年持续经营业务的交易相关调整产生17.5亿英镑净费用，2021年为11.43亿英镑[121] - 2022年集团获得吉利德9.22亿英镑前期和解收入，以及包括保留Haleon股份的2.29亿英镑投资公允价值收益等[126] - 2022年已发生的分离成本总计3.66亿英镑，2021年为3.14亿英镑[127] 2022年第四季度财务数据关键指标 - 2022年第四季度营业额73.76亿英镑，按AER计算增长4%，按CER计算下降3%[9] - Q4 2022持续经营业务总营业利润为18.68亿英镑，Q4 2021为4.92亿英镑；调整后营业利润为15.95亿英镑，按AER计算比Q4 2021高21%，按CER计算高5%[29] - Q4 2022持续经营业务总每股收益为37.2便士，Q4 2021为10.6便士；调整后每股收益为25.8便士，Q4 2021为23.6便士[32] - Q4 2022持续经营业务经营活动产生的现金为21.01亿英镑，Q4 2021为33.29亿英镑；终止经营业务为400万英镑，Q4 2021为8.72亿英镑[34] - Q4 2022终止经营业务税后亏损为500万英镑，Q4 2021为盈利5100万英镑；每股亏损为0.1便士，Q4 2021为每股收益8.1便士[37] - 2022年第四季度集团持续经营业务营业额为73.76亿英镑，同比增长4%，按固定汇率计算下降3%[130] - 2022年第四季度调整后经营利润为15.95亿英镑，占营业额的21.6%，同比增长21%，按固定汇率计算增长5%[133] - 2022年第四季度商业运营业务营业额为73.76亿英镑，同比增长4%，按固定汇率计算下降3%[135] - 总销售成本占营业额的比例为30.3%，按AER和CER分别比2021年第四季度低9.0和7.4个百分点[167] - 调整后的销售、一般和行政费用（SG&A）占营业额的比例为33.0%，按AER和CER分别比2021年第四季度高4.5和4.6个百分点[170] - 总研发支出为17.97亿英镑，按AER增长31%，按CER增长23%[171] - 特许权使用费收入为2.06亿英镑（2021年第四季度为1.37亿英镑），按AER增长50%，按CER增长48%[174] - 持续经营业务的总营业利润为18.68亿英镑，而2021年第四季度为4.92亿英镑[176] - 2022年Q4持续经营业务每股收益为37.2p，2021年Q4为10.6p [186][191] - 2022年Q4调整后每股收益为25.8p，2021年Q4为23.6p，按AER计算增长10%，按CER计算下降6% [187][191] - 2022年Q4已终止经营业务税后亏损为500万英镑，2021年Q4为盈利5.1亿英镑 [188] - 2022年Q4总每股收益为37.1p，2021年Q4为18.7p [189] - 2022年Q4营业额按AER计算增长4%，按CER计算下降3% [191] - 2022年Q4持续经营业务的重大重组费用为6300万英镑，2021年Q4为1.59亿英镑 [197] - 2022年Q4总现金支付为1.15亿英镑，2021年Q4为1.34亿英镑 [198] - 2022年Q4分离准备重组计划现金费用为9200万英镑，2021年Q4为1.09亿英镑 [198] - 2022年Q4重大收购现金费用为1200万英镑，2021年Q4为0 [198] - 2022年Q4其他遗留项目现金费用为1100万英镑，2021年Q4为2500万英镑 [198] - 2022年Q4销售成本为4200万英镑，2021年Q4为1800万英镑[199] - 2022年Q4销售、一般和行政费用为300万英镑，2021年Q4为1.38亿英镑[199] - 2022年Q4研发费用为1900万英镑，2021年Q4为300万英镑[199] - 2022年Q4其他经营（费用）/收入为 - 100万英镑，2021年Q4无数据[199] - 2022年Q4持续经营业务的重大重组总成本为6300万英镑，2021年Q4为1.59亿英镑[199] - 交易相关调整在2022年Q4产生净费用600万英镑，2021年Q4为6.06亿英镑[200] - 交易相关调整包含或有对价负债重估等产生的300万英镑会计收益[200] 2023年财务数据预测 - 2023年公司预计营业额增长6% - 8%，调整后营业利润增长10% - 12%，每股收益增长12% - 15%[11] - 2023年专科药物营业额预计实现中到高个位数增长，疫苗预计实现中两位数增长，普通药物预计略有下降[14] - 2023年预计有4项获批，包括RSV OA疫苗、Jemperli、momelotinib和daprodustat[11] - 2022年新冠解决方案销售额24亿英镑，预计2023年新冠相关销售和营业利润无显著增长，将使营业额增长减少约9%，调整后营业利润增长减少6% - 7%[16] 2022年各业务线数据关键指标 - 2022年专科药物销售额113亿英镑，按AER计算增长37%，按CER计算增长29%；疫苗销售额79亿英镑，按AER计算增长17%，按CER计算增长11%；普通药物销售额101亿英镑，按AER计算增长5%，按CER计算增长1%[6] - 2022年专科药物不含Xevudy销售额89.6亿英镑，按AER计算增长23%，按CER计算增长15%；第四季度不含Xevudy销售额25.56亿英镑，按AER计算增长32%，按CER计算增长21%[25] - 2022年疫苗业务按AER计算增长24%，按CER计算增长17%；Q4按AER计算增长17%，按CER计算增长9%（均排除大流行佐剂销售）[26] - 专科药物销售额为112.69亿英镑，按AER增长37%，按CER增长29%；不含Xevudy销售额为89.6亿英镑，按AER增长23%，按CER增长15%[53][54] - 疫苗营业额为79.37亿英镑，按AER增长17%，按CER增长11%；不含大流行佐剂销售额按AER增长24%，按CER增长17%[60] - 通用药物销售额为101.18亿英镑，按AER增长5%，按CER增长1%[66] - 美国市场销售额为145.42亿英镑，按AER增长22%，按CER增长10%；调整后按AER增长24%，按CER增长12%[70] - 2022年HIV销售额为57.49亿英镑，按AER增长20%，按CER增长12%；新HIV产品销售额达24.74亿英镑，按AER增长78%，按CER增长67%[55][56] - 肿瘤学销售额为6.02亿英镑，按AER增长23%，按CER增长17%[57] - 免疫炎症、呼吸及其他业务销售额为26.09亿英镑，按AER增长29%，按CER增长20%[58] - 通用药品销售额35.72亿英镑，按AER计算增长10%，按CER计算下降1%；欧洲销售额63.48亿英镑，按AER计算增长18%，按CER计算增长19%[73][74] - 专科药品中HIV

纪要涉及的公司 GSK plc（NYSE:GSK）一家专注于全球生物制药的公司 [1][4][5] 核心观点和论据 1. **公司转型与战略** - **转型成果**：通过分拆Haleon，GSK成为专注的全球生物制药公司，加强了资产负债表，为增长和创新投资创造了灵活性；2022年前九个月销售和调整后营业利润实现两位数增长，疫苗和专科药物占比近三分之二 [5][6][7] - **战略重点**：优先投资疫苗和专科药物，预计到2026年占收入约四分之三；聚焦传染病和HIV、免疫学、呼吸病和肿瘤学四个核心治疗领域 [8][9] 2. **各业务板块表现与前景** - **疫苗业务** - **市场地位**：是行业领导者，供应最广泛的疫苗组合，为全球40%的儿童接种疫苗，在多个关键类别占据市场领先地位 [10][11] - **创新成果**：拥有65种疫苗和专科药物的研发管线，2022年取得多项里程碑，如首个长效HIV药物获批上市、首个RSV老年疫苗候选药物获美国FDA受理 [6] - **技术平台**：拥有最广泛的疫苗平台技术，包括佐剂、mRNA和MAPS技术，构建了行业领先的疫苗研发管线 [13][14][15] - **RSV疫苗**：针对老年人的RSV疫苗具有94%的严重疾病保护效力，已获美国FDA、EMA和日本监管机构受理，有望成为重要商业机会 [16][17] - **抗感染业务** - **慢性乙肝治疗**：反义寡核苷酸Bepi有潜力提供首个功能性治愈方案，预计今年上半年启动3期研究 [18] - **抗菌耐药性**：拥有应对多种耐药细菌感染的药物组合，Gepotidacin有望成为20多年来首个用于单纯性尿路感染的新型口服抗生素 [19] - **HIV业务** - **创新成果**：开发并推出多个首个HIV治疗和预防方案，如第二代整合酶抑制剂、两药方案、长效注射方案等 [19] - **未来增长**：预计到2026年，HIV业务将实现中个位数复合年增长率，长效方案将占销售额约三分之一；到2040年，新的研发管线有望取代Dolutegravir专利到期带来的收入损失 [20][50][51] 3. **财务与增长目标** - **短期目标**：2022年销售增长8% - 10%，调整后营业利润增长15% - 17%，各业务表现符合或超中期目标 [22] - **中期目标**：到2026年，销售和调整后营业利润复合年增长率分别超5%和10% [21] - **长期信心**：基于业务动态、研发管线资产贡献和可管理的专利到期风险，对实现长期销售目标充满信心 [17][22][23] 其他重要内容 1. **研发资源分配**：研发资源分配基于对改善医疗标准有意义的机会，通过数据驱动的决策过程进行，核心关注四个治疗领域 [32] 2. **RSV疫苗竞争**：与竞争对手相比，GSK的RSV疫苗在高风险人群中具有94%的疫苗效力，早期数据显示可能提供第二季保护；定价预计在高剂量流感疫苗和Shingrix之间；市场初期将由高风险人群推动，两家竞争有望促进市场快速扩张 [35][36][37] 3. **收购策略**：“Hidden in plain sight”指那些被忽视但具有合理价格、经过验证的机制和明确未满足需求的收购机会，如Sierra Oncology和Tebipenem的收购 [45][46] 4. **Shingrix增长潜力**：在美国和全球仍有增长空间，包括扩大欧洲市场准入、拓展日本和中国市场以及开发新兴市场；未来可能对患者进行重新接种以增强免疫 [55][56] 5. **mRNA疫苗竞争**：Shingrix有10年的疗效数据和超90%的效力，难以被追赶；GSK在mRNA技术上也有进展，期待CureVac合作项目的后续数据 [58][59]

2022年第三季度整体财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度公司销售额达78亿英镑，按AER计算增长18%，按CER计算增长9%；总每股收益255.9便士，按AER和CER计算均增长超100%；调整后每股收益46.9便士，按AER计算增长25%，按CER计算增长11%[4] - 2022年第三季度持续经营业务产生的现金为19亿英镑，自由现金流为7亿英镑[5] - 2022年第三季度总运营利润为11.91亿英镑，2021年同期为13.8亿英镑；调整后运营利润为26.05亿英镑，较2021年第三季度按AER计算增长18%，按CER计算增长4%[29] - 2022年第三季度持续经营业务总每股收益为18.8便士，2021年同期为21.9便士；调整后每股收益为46.9便士，较2021年第三季度按AER计算增长25%，按CER计算增长11%[31] - 2022年第三季度持续经营业务运营产生的现金为19.07亿英镑，2021年同期为21.61亿英镑[34] - 2022年第三季度终止经营业务税后利润为95.74亿英镑，2021年同期为4.22亿英镑；每股收益为237.1便士，2021年同期为7.3便士[36] - 2022年第三季度集团总营业额为78.29亿英镑，按实际汇率（AER）增长18%，按恒定汇率（CER）增长9%[48][51][54] - 持续经营业务税后利润为7.79亿英镑，较2021年第三季度的9.46亿英镑下降18%（AER）和41%（CER）[48] - 已终止经营业务税后利润为95.74亿英镑，较2021年第三季度的4.22亿英镑增长超100%[48] - 调整后经营利润为26.05亿英镑，占营业额的33.3%，按AER增长18%，按CER增长4%[51] - 销售成本占营业额的比例为30.9%，按AER计算比2021年第三季度高0.5个百分点，按CER计算高2.4个百分点[82] - 调整后研发支出本季度按AER计算增长17%，按CER计算增长8%，达到12.97亿英镑[85] - 特许权使用费收入2.55亿英镑（2021年第三季度为1.14亿英镑），按AER和CER计算均增长超100%[87] - 调整后营业利润26.05亿英镑，按AER计算比2021年第三季度高18%，按CER计算高4%[90] - 调整后每股收益46.9便士，2021年第三季度为37.4便士，按AER计算增长25%，按CER计算增长11%[101] - 2022年第三季度营业额按AER计算增长18%，按CER计算增长9%[106] - 2022年第三季度持续经营业务的总重大重组费用为7300万英镑，2021年第三季度为9700万英镑[111] - 2022年第三季度总现金支付为6000万英镑，2021年第三季度为1.27亿英镑[112] - 交易相关调整在2022年第三季度产生7.12亿英镑净费用，2021年第三季度为2900万英镑[115] - 2022年第三季度剥离资产、重大法律费用和其他项目包括Haleon留存股份3.77亿英镑公允价值损失和4500万英镑重大法律事项费用[118] - 2022年第三季度持续经营业务税前利润为10.12亿英镑，2021年为24.27亿英镑[108] - 2022年第三季度持续经营业务税后利润为7.79亿英镑，2021年为20.25亿英镑[108] - 2022年第三季度总税后利润为10.353亿英镑，2021年为20.25亿英镑[108] - 2022年第三季度持续经营业务每股收益为18.8便士，2021年为46.9便士[108] - 2022年第三季度总每股收益为255.9便士，2021年为46.9便士[108] - 加权平均股数在2022年和2021年均为40.3亿股[108] - 2022年第三季度分离成本为5900万英镑，2021年同期为7500万英镑[120] - 2022年第三季度持续经营业务经营活动产生的现金为19.07亿英镑，2021年为21.61亿英镑[196][198] - 2022年第三季度已终止经营业务经营活动产生的现金为1000万英镑，2021年为5.58亿英镑[196][199] 2022年前九个月整体财务数据关键指标变化 - 2022年前九个月，商业运营营业额为219.48亿英镑，按AER计算增长25%，按CER计算增长19%[8] - 2022年前九个月总运营利润为45.65亿英镑，2021年为38.65亿英镑；调整后运营利润为65.56亿英镑，较2021年按AER计算增长27%，按CER计算增长16%[30] - 2022年前九个月持续经营业务总每股收益为73.6便士，2021年为72.2便士；调整后每股收益为113.9便士，较2021年按AER计算增长31%，按CER计算增长20%[32][33] - 2022年前九个月持续经营业务运营产生的现金为58.43亿英镑，2021年为39.2亿英镑[35] - 2022年前九个月终止经营业务税后利润为101.99亿英镑，2021年为10.7亿英镑；每股收益为248.4便士，2021年为18.6便士[39][40] - 2022年前九个月总营业额为219.48亿英镑，按AER计算增长25%，按CER计算增长19%[122] - 2022年前九个月调整后营业利润为65.56亿英镑，占营业额的29.9%，按AER计算增长27%，按CER计算增长16%[125] - 销售成本占营业额的比例为33.3%，按AER计算比2021年高2.8个百分点，按CER计算高4.0个百分点；调整后销售成本占营业额的比例为30.6%，按AER计算比2021年高3.6个百分点，按CER计算高4.8个百分点[154][155] - 销售、一般和行政总费用占营业额的比例为27.0%，按AER计算比2021年低0.6个百分点，按CER计算低0.5个百分点；调整后销售、一般和行政费用占营业额的比例为25.9%，按AER计算比2021年低0.9个百分点，按CER计算低0.8个百分点；调整后销售、一般和行政费用按AER计算增长20%，按CER计算增长16%[156][157] - 年初至今调整后研发支出增至35.4亿英镑，按AER计算增长9%，按CER计算增长5%[158] - 特许权使用费收入为5.52亿英镑（2021年为2.8亿英镑），按AER和CER计算均增长97%[160] - 总营业利润为45.65亿英镑（2021年为38.65亿英镑）；调整后营业利润为65.56亿英镑，按AER计算比2021年高27%，按CER计算高16%；调整后营业利润率为29.9%，按AER计算比2021年高0.5个百分点，按CER计算低0.7个百分点[162][163] - 持续经营业务的总每股收益为73.6便士（2021年为72.2便士）；调整后每股收益为113.9便士（2021年为86.8便士），按AER计算增长31%，按CER计算增长20%[173][174] - 已终止经营业务的税后利润为101.99亿英镑（2021年为10.7亿英镑）；已终止经营业务的每股收益为248.4便士（2021年为18.6便士）[175][176] - 2022年前九个月营业额为219.48亿英镑，2021年同期为176.2亿英镑[180][181] - 2022年前九个月税前利润为40.02亿英镑，2021年同期为32.96亿英镑[180][182] - 2022年前九个月税后总利润为134.95亿英镑，2021年同期为41.66亿英镑[180][181][182] - 2022年持续经营业务的主要重组费用为2.58亿英镑，2021年为2.65亿英镑[184] - 2022年现金支付总额为2.73亿英镑，2021年为4.17亿英镑[185] - 2022年与交易相关的调整产生净费用17.44亿英镑，2021年为5.37亿英镑[189] - 2022年税率为17.6%，调整后税率为16.1%；2021年税率为6.1%，调整后税率为18.1%[180][182] - 2022年前九个月重组计划带来的收益为4亿英镑[186] - 2022年持续经营业务每股收益为322.0便士，2021年为90.8便士[180][181][182] - 2022年前9个月总交易相关费用为17.44亿英镑，2021年为5.37亿英镑[191] - 公司收到吉利德9.35亿英镑的前期和解收入，同时Haleon留存股份公允价值损失3.77亿英镑[193] - 2022年分离成本为3.61亿英镑，2021年为1.84亿英镑，累计分离成本达7.43亿英镑[194][195] - 2022年前9个月持续经营业务经营活动产生的现金为58.43亿英镑，2021年为39.2亿英镑[196] - 2022年前9个月已终止经营业务经营活动产生的现金为9.28亿英镑，2021年为11.22亿英镑[196] - 2022年前9个月经营活动产生的总净现金为54.98亿英镑，2021年为41.85亿英镑[196] - 2022年前9个月持续经营业务自由现金流流入为24.53亿英镑，2021年为9.57亿英镑，增长率超100%[196] - 2022年前9个月持续经营业务自由现金流转化率为83%，2021年为33%[196] 2022年全年财务数据预测 - 公司预计2022年销售额增长8% - 10%，调整后营业利润增长15% - 17%，调整后每股收益增长比营业利润低约1%[9] - 预计2022年专科药物销售额（不包括Xevudy）按CER计算实现低两位数增长，普通药物销售额基本持平，疫苗销售额（不包括新冠解决方案）按CER计算实现中到高两位数增长[10] - 预计2022年新冠解决方案销售额大幅降低，将使调整后营业利润增长降低约4%[14] - 若汇率维持在2022年9月30日收盘价，预计对2022年英镑营业额增长的积极影响为7%，对调整后营业利润增长的积极影响为13%[15] 2022年公司业务分拆情况 - 2022年7月18日，公司分拆消费者健康业务成立Haleon，分拆产生的总收益为96亿英镑[18][20] 2022年第三季度各业务线数据关键指标变化 - 2022年第三季度，专科药物销售额27亿英镑，按AER计算增长36%，按CER计算增长24%；疫苗销售额25亿英镑，按AER计算增长14%，按CER计算增长5%；普通药物销售额26亿英镑，按AER计算增长7%，按CER计算增长1%[5] - 2022年第三季度，专业药品（不含Xevudy）销售额为23.38亿英镑，按AER计算增长22%，按CER计算增长11%；前九个月销售额为64.04亿英镑，按AER计算增长19%，按CER计算增长13%[26] - 2022年第三季度，疫苗（不含大流行佐剂）销售额按AER计算增长19%，按CER计算增长9%；前九个月按AER计算增长27%，按CER计算增长20%[27] - 专科药物销售额为27.49亿英镑，按AER增长36%，按CER增长24%；不含Xevudy销售额为23.38亿英镑，按AER增长22%，按CER增长11%[55] - 疫苗销售额为24.79亿英镑，按AER增长14%，按CER增长5%；不含大流行佐剂销售额按AER增长19%，按CER增长9%[63] - 通用药物销售额为26.01亿英镑，按AER增长7%，按CER增长1%[68] - 美国市场销售额为40.15亿英镑，按AER增长18%，按CER增长2%[71] - 欧洲市场销售额为14.84亿英镑，按AER和CER均增长11%[74] - 新HIV产品季度销售额为6.51亿英镑，按AER增长79%，按CER增长64%，占HIV产品组合的44%[57] - 特药业务中，HIV销售额3.31亿英镑，按AER和CER计算均增长11%；Dovato销售额1.26亿英镑[75] - 疫苗销售额4.82亿英镑，按AER和CER计算均增长27%；Shingrix销售额1.73亿英镑，按AER和CER计算均增长92%[76] - 普药销售额5.02亿英镑，按AER计算下降4%，按CER计算下降5%[77] - 国际销售额23.3亿英镑，按AER计算增长22%，按CER计算增长20%；排除Xevudy和新冠疫苗佐剂销售影响，按AER计算增长12%，按CER计算增长9%[78] 2022年前九个月各业务线数据关键指标变化 - 2022年前九个月专业药品销售额为85.88亿英镑，按AER计算增长56%，按CER计算增长49%[129] - 2022年前九个月HIV销售额为40.71亿英镑，按AER计算增长16%，按CER计算增长9%[13

业绩总结 - 2022年上半年，销售额增长25%，调整后的营业利润增长27%[8] - 2022年全年的销售增长预期为6-8%，调整后的营业利润增长预期为13-15%[9] - 2022年第二季度的销售额为69.29亿英镑，同比增长19%[9] - 2022年第二季度调整后营业利润为20亿英镑，同比增长22%（按实际汇率计算增长7%）[32] - 2022年第二季度净收入为13.98亿英镑，同比增长24%（按汇率计算）[35] - 2022年上半年自由现金流为17亿英镑，运营现金流为39亿英镑[37] - 预计2022年下半年销售额增长在6%到8%之间，调整后营业利润增长在13%到15%之间[39] 用户数据 - 专科药物销售增长63%，疫苗销售增长17%，普通药物销售增长2%[8] - Shingrix疫苗在2022年第二季度的销售额超过7.31亿英镑，同比增长超过100%[22] - Dovato在过去12个月的销售额达到10亿英镑，推动HIV创新销售增长[27] - Blenrep在15个市场中已有超过5600名患者接受治疗，显示出良好的市场接受度[25] - HIV产品销售增长7%（按恒定汇率计算），肿瘤学产品销售增长23%（按恒定汇率计算）[33] 新产品和新技术研发 - 研发投资和战略业务发展支持管道的持续增长[8] - 预计2023年将启动bepirovirsen的三期临床试验[14] - Jemperli在局部晚期直肠癌的临床试验中，100%的患者实现完全临床反应[18] 市场扩张和并购 - COVID-19解决方案的销售额为18亿英镑[8] - 2022年第二季度疫苗业务增长24%，主要受Shingrix强劲需求推动[22] - GSK的COVID-19解决方案在2022年上半年实现销售额为18亿英镑[49] 负面信息 - COVID-19解决方案的销售成本对整体财务表现产生影响[32] - 预计2022年COVID-19解决方案的销售将减少GSK调整后的运营利润增长4%至6个百分点[48] - 2022年上半年Xevudy销售额为18亿英镑，预计将对整体调整后营业利润增长产生4到6个百分点的负面影响[39] 其他新策略和有价值的信息 - 预计未来十年将在研发上投资10亿英镑，以应对低收入国家的传染病[42] - GSK预计2022年调整后的每股收益（Adj. EPS）将增长约1%低于调整后的运营利润（Adj. OP）[46] - GSK的税率预计约为16%，与2021年相似[46] - GSK的研发费用预计将以低于营业额的速度增长[46] - GSK的货币汇率变动对调整后的运营利润的影响：美元每10美分变动约影响7%[50]

2022年Q2整体财务数据关键指标变化 - 2022年Q2总销售额69亿英镑，按AER计算增长19%，按CER计算增长13%；总持续经营利润率16%；调整后经营利润率29%，调整后经营利润按AER计算增长22%，按CER计算增长7%[3][5] - 2022年Q2持续经营业务产生的现金为16亿英镑，自由现金流3亿英镑[5] - 2022年Q2集团总营业额为69.29亿英镑，按实际汇率（AER）增长19%，按恒定汇率（CER）增长13%[52][55][57] - 2022年Q2集团调整后营业利润为20.08亿英镑，按AER增长22%，按CER增长7%[55][56] - 2022年第二季度营业额为69.29亿英镑，2021年同期为58.38亿英镑[105][106] - 2022年第二季度运营利润为10.81亿英镑，调整后为20.08亿英镑；2021年同期运营利润为12.75亿英镑，调整后为16.41亿英镑[105][107] - 2022年第二季度税前利润为8.96亿英镑，调整后为18.25亿英镑；2021年同期税前利润为10.7亿英镑，调整后为14.72亿英镑[105][107] - 2022年第二季度税后总利润为9.75亿英镑，调整后为15.48亿英镑；2021年同期税后总利润为15.38亿英镑，调整后为12.28亿英镑[106][107] - 2022年第二季度持续经营业务重大重组费用为1.34亿英镑，2021年同期为1.02亿英镑[108] - 2022年第二季度现金支付总额为7800万英镑，2021年同期为1.46亿英镑[109] - 2022年第二季度交易相关调整净费用为6.85亿英镑，2021年同期为1.3亿英镑[111] - 2022年第二季度与前盐野义 - 威立雅医疗合资企业或有对价相关费用为5.85亿英镑，2021年同期为1.25亿英镑[112] - 2022年第二季度威立雅医疗看跌期权和辉瑞优先股股息相关费用为1.18亿英镑，2021年同期为 - 3700万英镑[112] - 2022年第二季度加权平均股数为40.25亿股，2021年同期为40.03亿股[106][107][108] - 2022年Q2分离成本为1.63亿英镑，2021年Q2为7400万英镑[117] - 销售成本占营业额比例为31.4%，按AER计算比2021年Q2高2.1个百分点，按CER计算高4.0个百分点；调整后销售成本占比28.4%，按AER计算上升2.4个百分点，按CER计算上升4.1个百分点[81] - 研发支出12.42亿英镑，占营业额17.9%，按AER计算增长6%，按CER计算增长2%；调整后研发支出11.55亿英镑，按AER计算增长4%，按CER计算基本持平[84] - 特许权使用费收入1.59亿英镑（2021年Q2为7700万英镑），按AER和CER计算均增长超100%[86] - 总运营利润10.81亿英镑（2021年Q2为12.75亿英镑）；调整后运营利润20.08亿英镑，按AER计算比2021年Q2高22%，按CER计算高7%[88][89] - 持续经营业务每股收益（Total EPS）为17.5便士（2021年Q2为30.3便士）；调整后每股收益（Adjusted EPS）为34.7便士（2021年Q2为28.2便士），按AER计算增长23%，按CER计算增长6%[98][99] 2022年上半年整体财务数据关键指标变化 - 2022年上半年集团总营业额为141.19亿英镑，同比增长28%（按AER）、25%（按CER）[119] - 2022年上半年集团总营业利润为33.74亿英镑，同比增长36%（按AER）、26%（按CER）[119] - 2022年上半年集团调整后营业利润为39.51亿英镑，占营业额28%，同比增长33%（按AER）、26%（按CER）[122] - 总销售成本占营业额的34.7%，按AER比2021年上半年高4.1个百分点，按CER高4.9个百分点[150] - 集团研发支出为23.45亿英镑（占营业额的16.6%），按AER增长5%，按CER增长3%[154] - 特许权使用费收入为2.97亿英镑（2021年上半年为1.66亿英镑），按AER增长79%，按CER增长77%[156] - 总运营利润为33.74亿英镑，2021年上半年为24.85亿英镑；调整后运营利润为39.51亿英镑，按AER比2021年上半年高33%，按CER高26%[158] - 总净财务成本为3.81亿英镑，2021年上半年为3.77亿英镑；调整后净财务成本为3.79亿英镑，2021年上半年为3.75亿英镑[162] - 持续经营业务的总每股收益为54.8便士，2021年上半年为50.3便士；调整后每股收益为67.0便士，2021年上半年为49.3便士，按AER增长36%，按CER增长27%[168][169] - 2022年上半年营业额按AER增长28%，按CER增长25%[172] - 2022年上半年持续经营业务的总重大重组费用为1.85亿英镑，2021年上半年为1.68亿英镑[178] - 2022年上半年现金支付总额为2.13亿英镑，2021年上半年为2.9亿英镑[179] - 2022年上半年持续经营业务的交易相关调整产生净费用10.32亿英镑，2021年上半年为2.46亿英镑[184] - 2022年上半年从吉利德获得9.29亿英镑的前期和解收入[187] - 2022年上半年终止经营业务的总分离成本为3.02亿英镑，2021年上半年为1.09亿英镑[188] - 2022年上半年持续经营业务税前利润为2.99亿英镑，2021年上半年为2.104亿英镑[175][176] - 2022年上半年持续经营业务税后利润为2.517亿英镑，2021年上半年为2.15亿英镑[175][176] - 2022年上半年基本每股收益为65.7便士，2021年上半年为61.7便士[175][177] - 2022年和2021年加权平均股数分别为40.21亿股和39.99亿股[175][177] - 截至目前总分离成本为6.84亿英镑，其中交易成本为9000万英镑[189] 2022年Q2各业务线数据关键指标变化 - 2022年Q2各业务板块销售额：专科药物27亿英镑，按AER计算增长44%，按CER计算增长35%；疫苗17亿英镑，按AER计算增长9%，按CER计算增长3%；普通药物25亿英镑，按AER计算增长5%，按CER计算增长2%[5] - 第二季度专科药物销售额为27.04亿英镑，按AER计算增长44%，按CER计算增长35%；上半年销售额为58.39亿英镑，按AER计算增长69%，按CER计算增长63%[28][36] - 第二季度疫苗销售额为17.15亿英镑，按AER计算增长9%，按CER计算增长3%；上半年销售额为33.84亿英镑，按AER计算增长21%，按CER计算增长17%[29][37] - 第二季度通用药物销售额为25.10亿英镑，按AER计算增长5%，按CER计算增长2%；上半年销售额为48.96亿英镑，按AER计算增长3%，按CER计算增长2%[30][38] - 2022年Q2艾滋病（HIV）销售额为14.04亿英镑，按AER增长14%，按CER增长7%[57][59] - 2022年Q2肿瘤学销售额为1.54亿英镑，按AER增长29%，按CER增长23%[57][61] - 2022年Q2带状疱疹疫苗Shingrix销售额增至7.31亿英镑[65] - 2022年Q2美国市场销售额为33.17亿英镑，按AER增长19%，按CER增长7%[57][71] - 2022年Q2 Xevudy销售额为4.66亿英镑，大部分销售在欧洲和国际市场[57][63] - 特药业务中HIV销售额8.94亿英镑，按AER计算增长25%，按CER计算增长13%；新HIV药物销售额3.77亿英镑，按AER计算增长75%，按CER计算增长59%；肿瘤业务销售额按AER计算增长22%，按CER计算增长10%[72] - 疫苗销售额8.97亿英镑，按AER计算增长13%，按CER计算增长2%；排除2021年Q2新冠疫苗佐剂销售影响后，按AER计算增长53%，按CER计算增长38%[73] - 普药销售额9.33亿英镑，按AER计算增长11%，按CER计算持平；Trelegy销售额按AER计算增长74%，按CER计算增长58%[74] - 欧洲地区销售额15.49亿英镑，按AER计算增长23%，按CER计算增长25%；疫苗销售额4.14亿英镑，按AER计算增长39%，按CER计算增长42%；普药销售额5.22亿英镑，按AER计算下降3%，按CER计算下降2%[75][76] - 国际市场销售额20.63亿英镑，按AER计算增长15%，按CER计算增长14%[77] 2022年上半年各业务线数据关键指标变化 - 专科药物销售额为58.39亿英镑，按AER增长69%，按CER增长63%；不含Xevudy销售额为40.66亿英镑，按AER增长18%，按CER增长14%[125] - HIV销售额为25.85亿英镑，按AER增长14%，按CER增长10%；新HIV药物半年销售额超10亿英镑达10.17亿英镑，按AER增长72%，按CER增长66%[126][127] - 疫苗营业额为33.84亿英镑，按AER增长21%，按CER增长17%；不含2021年大流行佐剂销售，疫苗销售额按AER增长33%，按CER增长30%[132] - 通用药物上半年销售额为48.96亿英镑，按AER增长3%，按CER增长2%[136] - 美国市场销售额为69.03亿英镑，按AER增长38%，按CER增长29%，其中Xevudy销售额7.93亿英镑贡献10个百分点增长[139] - 美国市场疫苗销售额为17.89亿英镑，按AER增长38%，按CER增长29%；不含2021年上半年新冠疫苗佐剂销售影响，销售额按AER增长64%，按CER增长53%[141] - 欧洲销售额为32.09亿英镑，按实际汇率（AER）增长27%，按固定汇率（CER）增长30%，其中Xevudy销售额4.34亿英镑，贡献17个百分点的增长[143] - 国际销售额为40.07亿英镑，按AER增长16%，按CER增长17%，其中Xevudy销售额5.46亿英镑，贡献14个百分点的增长[146] - 疫苗销售额为8.23亿英镑，按AER增长36%，按CER增长40%，主要受Shingrix销售额3.11亿英镑推动，按AER和CER均增长超100%[144] 公司业务发展与财务预期 - 公司预计2022年销售额增长6% - 8%（之前为5% - 7%），调整后经营利润增长13% - 15%（之前为12% - 14%），均按CER计算；调整后每股收益预计比经营利润增长低约1%[11][13] - 公司预计2022年专科药物全年销售额按CER计算增长约10%，普通药物销售额略有下降，疫苗销售额按CER计算实现低至中两位数增长[15] - 2022年上半年已实现大部分预期的新冠解决方案销售额，预计下半年大幅降低，预计将使调整后经营利润增长降低4% - 6%[18] - 若汇率维持在2022年6月30日收盘价，预计对公司2022年英镑营业额增长的积极影响为5%，对调整后经营利润增长的积极影响为9%[19] 公司重大事件 - 2022年7月18日，公司完成消费者健康业务分拆，成立独立上市公司Haleon，分拆收益将在2022年Q3确认[20][21] - 2022年7月18日完成股份合并，股东每5股现有普通股换4股新普通股，各期每股收益等数据已追溯调整[22] 公司药物和疫苗进展 - 2022年第二季度有多款药物和疫苗获得监管批准、提交或接受申请，部分有积极数据读出[44] - 预计2022年下半年至2023年有多款药物和疫苗有数据读出、提交监管申请或获得监管决定[45][46] 公司现金流与债务情况 - 2022年Q2持续经营业务运营产生的现金为15.84亿英镑，H1为39.36亿英镑，2021年H1为17.59亿英镑[190] - 2022年Q2已终止经营业务运营产生的现金为5.15亿英镑，H1为9.18亿英镑，2021年H1为5.64亿英镑[190] - 2022年Q2运营产生的总现金为20.99亿英镑，H1为48.54亿英镑，2021年H1为23.23亿英镑[190] - 持续经营业务的自由现金流增长超100%，自由现金流转化率为37%（2022年Q2）和79%（2022年H1），2021年H1为7%[192] - 2022年Q2、H1和2021年H1总净债务分别为214.58亿英镑、214.58亿英镑和219.21亿英镑[1

纪要涉及的行业和公司 - 行业：医疗保健、制药、HIV治疗 - 公司：葛兰素史克（GlaxoSmithKline plc）旗下的ViiV Healthcare，合作方包括辉瑞（Pfizer）、盐野义（Shionogi）；其他提及公司有百时美施贵宝（BMS）、杨森（Janssen）、美国国立卫生研究院（NIH）、Halozyme、Medicines Patent Pool [1][2][42] 纪要提到的核心观点和论据 公司定位与战略 - 公司是专注于HIV的创新企业，致力于用更少药物控制HIV、发展长效疗法、实现自我给药和攻克治愈方案，且已进入HIV预防领域 [3][4] - 公司通过倾听患者需求、收购资产、建立合作等方式构建了行业领先的产品管线，如2016年收购BMS的HIV管线，与Janssen、NIH、Shionogi等合作 [42][43] 疫情对业务的影响 - 疫情改变了HIV护理模式，患者减少去诊所，导致药物转换市场崩溃，如从三药方案转向两药方案或从口服疗法转向长效疗法的转换减少，但目前转换市场开始回升 [6][7] - 公司在疫情期间推出的首款长效疗法Cabenuva受影响，初期推广速度慢，但随着批准每两个月给药一次和取消口服导入期，以及诊所基础设施的完善，其使用率显著上升 [8][9] 药物优势与市场前景 - 两药方案Dovato与三药方案效果相当，作为转换选择很受欢迎，目前约占转换的15% [10] - 长效疗法是HIV治疗的未来，患者反馈积极，90%参与临床试验的患者表示相比口服更愿意选择长效治疗，且竞争对手也在跟进 [12][14] - 目前长效疗法可及市场约为15%，随着更多不同长效方案的推出，未来十年长效市场将显著增长，但口服市场仍将存在 [16] 理想长效治疗与合作 - 理想的长效治疗间隔在三个月到六个月之间，公司计划先实现每三个月给药，再到每六个月给药，并推进自我给药 [18][19] - 公司与Halozyme合作，利用其重组透明质酸产品，可皮下注射更大剂量，实现更长给药间隔 [22] PrEP市场机会 - CDC数据显示约120万人可从PrEP中受益，但目前仅25%的人使用口服PrEP，市场增长空间大 [27] - 公司的长效PrEP Apretude比口服PrEP效果好3 - 9倍，有望覆盖未被关注的人群，如黑人和拉丁裔男同性恋者，公司计划通过推广活动吸引现有PrEP使用者转换和拓展新用户 [28][29][30] 不同市场情况 - 欧洲在成本意识上更强，对两药方案的接受速度更快，但不同国家对长效疗法的接受程度不同，如德国较积极，英国可能较保守 [34] - PrEP最大的商业机会在美国，但公司也会在欧洲和其他地区申请批准，并与Medicines Patent Pool合作，使PrEP药物在最不发达国家可用，此外加拿大已批准，日本即将或已批准 [36] 应对仿制药挑战 - 尽管未来会有仿制药出现，但公司认为只要产品能为患者带来独特价值，满足其生活方式需求并控制病情，长效疗法仍会有市场，如dolutegravir 2028年专利到期后，仍会有很多人选择新型治疗方案 [39] 产品管线亮点 - 第三代整合酶抑制剂半衰期长于cabotegravir，对耐药病毒有广谱活性，有望成为未来长效方案的基石，预计明年初进入临床 [45] - 从NIH引进的广谱中和抗体N6LS具有长效、耐受性好和潜在高效的特点，预计7月底在国际艾滋病会议上分享其概念验证数据 [46][48] - 公司管线中还有衣壳抑制剂和成熟抑制剂，成熟抑制剂处于IIb期，有望明年初分享数据 [51] 治愈努力与挑战 - 公司与北卡罗来纳大学和Qura合作开展治愈研究，认为治愈策略包括使用潜伏期逆转剂唤醒病毒，再用广谱中和抗体清除病毒，但治愈仍需数十年时间，且要考虑可扩展性和普及性 [4][57][58] 其他重要但可能被忽略的内容 - 诊所为推广Cabenuva建立了高效团队，包括报销人员、患者联络人员、药剂师和给药人员，且该话题在会议上经常被讨论 [24][25] - 公司管线中的非核苷逆转录易位抑制剂（NRTTI）因islatravir的毒性问题，需等待观察能否使用 [52] - islatravir与淋巴细胞减少有关，尤其是CD4淋巴细胞，其毒性机制尚不清楚，可能与线粒体毒性有关 [54]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额增长32%，调整后营业利润增长39%，调整后每股收益增长43%至32.8便士/股 [7] - 总营业额为98亿英镑，调整后营业利润为26亿英镑，总每股收益为35.9便士，调整后每股收益为32.8便士 [64] - 大流行解决方案对调整后营业利润增长贡献约11个百分点，对调整后每股收益增长贡献约15个百分点 [65] - 集团调整后营业利润率提高130个基点至26.7% [71] - 第一季度实现17亿英镑的自由现金流和28亿英镑的运营现金流 [78] 各条业务线数据和关键指标变化 生物制药业务 - 销售额增长40%，剔除Xevudy后增长15% [8] - 专科药物销售额增长97%至31亿英镑，剔除Xevudy后也增长15% [8] - 肿瘤学销售额增长15%，但卵巢癌诊断率仍较疫情前水平下降约29% [24] - 通用药物销售额增长3%，主要得益于Trelegy的强劲增长 [9] 疫苗业务 - 销售额增长36%至17亿英镑，主要受Shingrix推动 [9] - Shingrix销售额增长超一倍，达到近7亿英镑 [28] 消费者健康业务 - 第一季度收入增长14%，有机增长16% [50] - 电子商务销售额持续实现高两位数增长，目前占收入的9% [51] - 调整后营业利润率提高230个基点至24.7% [52] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 销售额增长17%，得益于美国呼吸道产品的强劲增长 [57] 亚太市场 - 销售额增长15%，受COVID相关需求推动 [58] 欧洲、中东、非洲和拉丁美洲市场 - 第一季度销售额增长14%，剔除系统切换前的销售和分销模式变化后增长10% [59] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划分拆消费者健康业务，成立独立的Haleon公司，以实现可持续的高于市场的增长和为股东带来有吸引力的回报 [10] - 公司继续推进创新驱动的转型，通过收购Sierra Oncology等方式加强新药和专科药物组合 [14] - 公司在疫苗和专科药物领域面临竞争，如Shingrix面临Pfizer和Moderna的竞争，RSV疫苗面临Pfizer和J&J的竞争 [165] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济和地缘政治挑战，公司对2022年全年销售增长5% - 7%和调整后营业利润增长12% - 14%的指引充满信心 [16] - 公司预计第二和第三季度销售增长较低，第四季度比较基数有利，全年收入有望略高于指引 [83] - 消费者健康业务预计全年实现4% - 6%的有机收入增长 [61] 其他重要信息 - 公司在第一季度继续投资研发，拟以19亿美元收购Sierra Oncology [14] - 公司在HIV、免疫学等领域获得多项监管批准 [12][13] - 公司预计在第二季度公布RSV老年人疫苗的结果，并在年底前提交监管申请 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: Shingrix在美国库存变动的量化影响、Q2库存情况及其他市场的影响，以及消费者健康业务的通胀影响和消费者行为变化 - 公司表示Shingrix在美国的库存变动贡献了约四个百分点的增长，Q1末库存约为120万剂，与Q4末基本持平，预计Q2会有一定的库存释放 [95][96] - 消费者健康业务在Q1的利润率表现良好，主要得益于Pfizer协同效应和销售增长带来的运营杠杆，全年利润率展望不变 [89][91] - 目前尚未观察到消费者行为的明显变化，公司将密切关注并谨慎定价 [92][93] 问题2: RSV疫苗的竞争定位、剂量频率和肿瘤学管线的市场定位和前景 - 公司认为RSV疫苗的独特技术平台（佐剂与抗原结合）有望在性能上实现差异化，目标是提供全年保护，目前正在为可能的上市做准备 [114][117] - 收购Sierra Oncology的momelotinib有望满足骨髓纤维化贫血患者的未满足医疗需求，其独特的作用机制使其可能与其他疗法联合使用 [119][121] 问题3: RSV疫苗在ACIP会议上的讨论和消费者健康业务止痛产品线的销售趋势 - 公司将根据RSV疫苗的持续数据评估其保护持续时间，ACIP会议将依据一年的数据进行讨论 [130][131] - 消费者健康业务的止痛产品线在Q1受益于Omicron导致的感冒和流感需求增加，这是真实的消费增长，公司对该产品线的增长有信心 [126][128] 问题4: 消费者健康业务的库存和品牌标识转换的影响，以及肿瘤学业务的拐点和Blenrep的中期读数 - 消费者健康业务在Q1的库存增长部分是由于系统切换前的提前采购，这部分增长将在Q2释放，品牌标识转换对收入没有显著影响 [137][139] - 肿瘤学业务的复苏可能最早在下半年出现，Blenrep需要扩大社区使用并解决角膜病变问题，公司正在努力推进相关工作 [143][146] 问题5: Shingrix未来在美国和全球的销售分布，以及otilimab的信心和商业机会 - 短期内Shingrix在美国的销售仍将占主导地位，长期来看，随着新兴市场的增长，销售分布将更像HBV疫苗 [163][164] - otilimab与CCL17被视为一个整体项目，公司对其在类风湿性关节炎患者中减轻疼痛的潜力有信心，预计年底将有数据公布 [158][161] 问题6: 公司的并购意愿和领域，以及RSV研究完成后的结果披露方式 - 公司有并购的意愿和能力，将继续专注于加强疫苗和专科药物组合，追求与战略相符的项目，并保持财务纪律 [169][170] - RSV研究结果的披露将根据具体情况而定，通常会公布头条数据 [174] 问题7: RSV数据的分析进度和俄罗斯业务对消费者健康业务利润率和现金收款的影响 - RSV研究仍按计划在Q2末公布结果，目前是事件驱动的分析，公司对按时完成有信心 [178] - 俄罗斯业务对GSK和Haleon的收入和利润贡献均不到1%，相关准备金对财务影响不重大，大部分应收账款已投保，客户付款意愿良好 [180][182] 问题8: 公司全年销售指引的保守性和独立运营成本的启动时间 - 公司对全年4% - 6%的销售指引有信心，但由于地缘政治和宏观经济环境的不确定性，目前不宜做出更多预测 [187] - Haleon的独立运营成本在Q2逐渐增加，预计在成为独立公司后将全面到位，全年利润率展望不变 [189][190] 问题9: RSV试验的积极读数标准，以及Shingrix在德国和其他国家的推广进度 - 公司认为RSV疫苗的有效率超过50%具有临床意义，超过70%是良好的反应，超过80%则非常出色 [196] - Shingrix在德国处于早期阶段，该国的医保支持力度较大，其他欧洲国家和全球市场的推广将分阶段进行，中国市场目前因疫情受到影响 [197][199] 问题10: 口腔健康市场的发展、公司份额和Sensodyne的创新举措，以及dostarlimab试验的扩展和延迟原因 - 口腔健康业务在Q1增长9%，公司在主要品牌上均实现了份额增长，Sensodyne Nourish的推出吸引了年轻消费者 [209][210] - dostarlimab试验的扩展和延迟是为了确定合适的剂量、确保安全性和寻找疗效信号，该项目涉及多种肿瘤类型，需要招募更多患者 [206][207]

业绩总结 - 2022年第一季度营业收入为97.8亿英镑，同比增长32%[9] - 调整后营业利润为26.13亿英镑，同比增长39%[9] - 每股收益（EPS）为32.8便士，同比增长43%[9] - 自由现金流为16.5亿英镑，增长超过100%[9] - Q1 2022总营业额为98亿英镑，同比增长32%（按CER和AER计算）[32] - 调整后营业利润为26亿英镑，同比增长39%（按CER和AER计算）[32] - 每股收益（EPS）为32.8便士，同比增长43%（按CER和AER计算）[32] - 消费者健康业务整体销售额为26.33亿英镑，同比增长14%（按CER和AER计算）[27] 用户数据 - 生物制药部门销售增长40%，特殊药物增长97%[10] - 疫苗销售增长36%，主要受强劲的Shingrix需求推动[33] - Shingrix疫苗第一季度销售额为6.98亿英镑，增长超过100%[19] - HIV产品销售增长14%，创新产品销售占总销售的约38%[24] - 呼吸健康产品销售增长51%，受冷感冒季节反弹影响[27] 未来展望 - 预计2022年销售增长为5-7%，调整后营业利润增长为12-14%[9] - 2022年第二季度预计销售增长将低于第一季度[41] - GSK预计2022年总股息为52便士，其中上半年为27便士，下半年为22便士[48] - GSK的COVID-19疫苗在2022年下半年将提交监管申请，预计将对收入产生积极影响[43] - GSK预计2022年将实现约2%的销售增长，若汇率保持在2022年3月31日的收盘水平[54] 新产品和新技术研发 - GSK在研发管线中有64个潜在疫苗和药物，其中包括多个处于临床试验阶段的产品[42] - GSK的疫苗销售预计在2022年将实现强劲的双位数增长，特别是Shingrix疫苗[46] 市场扩张和并购 - Sierra Oncology的收购预计将对2023年销售产生积极贡献[11] 负面信息 - COVID-19解决方案的销售预计与2021年持平，约为14亿英镑，但利润贡献大幅减少，导致调整后运营利润（OP）增长减少5%至7%[47] - GSK的特种药物销售预计增长约10%，而疫苗销售预计增长低于10%[46] 其他新策略和有价值的信息 - GSK的货币销售暴露中，美元占49%，欧元占19%[52] - 每年平均汇率变动10美分将对调整后运营利润产生约7%的影响[54]

2022年第一季度整体财务数据关键指标变化 - 2022年第一季度公司销售额达98亿英镑，按AER和CER计算均增长32%；总每股收益35.9便士，按AER和CER计算分别增长67%和66%；调整后每股收益32.8便士，按AER和CER计算均增长43%[3] - 2022年第一季度运营产生的现金为28亿英镑，自由现金流为17亿英镑[11] - 2022年第一季度总营业利润为28.01亿英镑，调整后营业利润为26.13亿英镑，按AER和CER计算均增长39%[8] - 2022年第一季度总每股收益为35.9便士，调整后每股收益为32.8便士，按AER和CER计算均增长43%[8] - 2022年第一季度集团总营业额为97.8亿英镑，同比增长32%，调整后营业额同样为97.8亿英镑，同比增长32%[35][38] - 2022年第一季度集团总营业利润为28.01亿英镑，同比增长65%，调整后营业利润为26.13亿英镑，同比增长39%[35][38] - 2022年第一季度集团总税后利润为21.67亿英镑，同比增长72%，调整后税后利润为19.79亿英镑，同比增长42%[35][38] - 总销售成本占营业额的比例为37.7%，按AER计算比2021年第一季度高4.3个百分点，按CER计算高4.2个百分点[70] - 总SG&A成本占营业额的比例为29.1%，按AER计算比2021年第一季度低3.6个百分点，按CER计算低3.5个百分点[73] - 集团研发支出为11.67亿英镑，占营业额的11.9%，按AER和CER计算均增长4%[75] - 特许权使用费收入为1.39亿英镑，按AER和CER计算均增长53%[80] - 总营业收入为28.01亿英镑，而2021年第一季度为16.93亿英镑[82] - 调整后营业利润为26.13亿英镑，按AER和CER计算比2021年第一季度增长39%[83] - 排除消费者健康业务后，调整后营业利润为19.63亿英镑，按AER计算比2021年第一季度高46%，按CER计算高44%，调整后营业利润率为27.5%，按AER计算比2021年第一季度高1.1个百分点，按CER计算高0.8个百分点[84] - 2022年第一季度或有对价现金支付总额为2.11亿英镑（2021年第一季度：2.21亿英镑），其中支付给盐野义的现金为2.08亿英镑（2021年第一季度：2.16亿英镑）[85] - 总净财务成本为2.02亿英镑，2021年第一季度为1.91亿英镑；调整后净财务成本为2.02亿英镑，2021年第一季度为1.9亿英镑[89] - 联营公司和合营企业的税后亏损份额为100万英镑（2021年第一季度：盈利1600万英镑）[90] - 税收费用为4.31亿英镑，总业绩的实际税率为16.6%（2021年第一季度：17.0%），调整后利润的税收为4.31亿英镑，实际调整后税率为17.9%（2021年第一季度：18.6%）[91] - 总收益分配给非控股股东的金额为3.65亿英镑（2021年第一季度：1.87亿英镑）；调整后收益分配给非控股股东的金额为3.33亿英镑（2021年第一季度：2.46亿英镑）[93][94] - 总每股收益为35.9便士，2021年第一季度为21.5便士；调整后每股收益为32.8便士，2021年第一季度为22.9便士，按AER和CER计算均增长43%[95][96] - 2022年第一季度经营活动产生的现金为27.55亿英镑（2021年第一季度为4.86亿英镑），自由现金流为16.5亿英镑（2021年第一季度为流出300万英镑），自由现金流增长超过100%，自由现金流转化率为92%，净债务为193.51亿英镑（2021年第一季度为214.02亿英镑）[115] - 2022年3月31日净债务为194亿英镑，较2021年12月31日的198亿英镑有所减少[119] - 2022年第一期中期股息支付日期为7月1日，金额为7.04亿英镑，2021年第一期中期股息为9.51亿英镑[127] - 2022年第一季度营业额为97.8亿英镑，2021年第一季度为74.18亿英镑；2022年第一季度税前利润为25.98亿英镑，2021年第一季度为15.18亿英镑；2022年第一季度税后利润为21.67亿英镑，2021年第一季度为12.6亿英镑；2022年第一季度税率为16.6%，2021年第一季度为17.0%[146] - 2022年第一季度每股收益为35.9便士，2021年第一季度为21.5便士；摊薄后每股收益2022年第一季度为35.6便士，2021年第一季度为21.3便士[146] - 截至2022年3月31日，公司总资产为896.89亿英镑，较2021年12月31日的791.03亿英镑有所增长[152] - 2022年第一季度公司净利润为21.67亿英镑，较2021年第一季度的12.6亿英镑增长[156] - 2022年第一季度经营活动产生的现金流量净额为25.42亿英镑，较2021年第一季度的3.31亿英镑大幅增加[156] - 2022年第一季度投资活动现金净流出为35.93亿英镑，2021年第一季度为4800万英镑[156] - 2022年第一季度融资活动现金净流入为79.73亿英镑，2021年第一季度现金净流出为13.76亿英镑[156] - 2022年第一季度各业务板块总营业额为97.8亿英镑，较2021年第一季度的74.18亿英镑增长32%[161] - 2022年第一季度各业务板块总经营利润为28.01亿英镑，较2021年第一季度的16.93亿英镑增长65%[161] - 2022年第一季度税前利润为25.98亿英镑，较2021年第一季度的15.18亿英镑增长71%[162] - 净资产账面价值从2021年12月31日的213.42亿英镑增加12.9亿英镑至2022年3月31日的226.32亿英镑[175] - 截至2022年3月31日，集团养老金计划净赤字为9.14亿英镑，低于2021年12月31日的11.29亿英镑，主要因英国养老金负债折现率从2.0%提高至2.8%，美国从2.7%提高至3.7%[177] - 2022年第一季度净债务减少4.87亿英镑，从期初的198.38亿英镑降至期末的193.51亿英镑；2021年第一季度净债务增加6.22亿英镑，从期初的207.8亿英镑增至期末的214.02亿英镑[185] - 2022年第一季度自由现金流为16.5亿英镑，2021年第一季度为 - 0.03亿英镑[187] 各业务线数据关键指标变化 - 生物制药业务销售额71亿英镑，按AER和CER计算均增长40%；消费保健品业务销售额26亿英镑，按AER和CER计算均增长14%[4] - 2022年公司预计特药销售额按CER计算增长约10%，普药销售额略有下降，疫苗销售额按CER计算实现低两位数增长[10] - 2022年第一季度商业运营部门营业额为71.47亿英镑，同比增长40%[41] - 2022年第一季度专科药物销售额为31.35亿英镑，同比增长98%，排除Xevudy后销售额增长16%[42] - 2022年第一季度HIV销售额为1.181亿英镑，同比增长15%，新HIV产品销售额为4460万英镑，同比增长70%[43][44] - 2022年第一季度肿瘤学销售额为1270万英镑，同比增长15%，Zejula销售额为980万英镑，同比增长11%，Blenrep销售额为250万英镑，同比增长19%[45] - 2022年第一季度疫苗销售额为16.69亿英镑，同比增长36%[41] - 2022年第一季度普通药物销售额为23.43亿英镑，同比增长2%[41] - 2022年第一季度消费者医疗保健部门营业利润为6500万英镑，同比增长21%[39] - 免疫炎症、呼吸及其他业务销售额为5.2亿英镑，按AER和CER计算均增长18%[46] - 疫苗业务营业额按AER和CER计算均增长36%，达到16.69亿英镑[48] - 美国市场销售额为35.86亿英镑，按AER计算增长62%，按CER计算增长57%[55] - 2022年第一季度消费者医疗保健业务营业额增长14%，达到26.33亿英镑[62] - 商业运营业务营业利润为31.21亿英镑，按AER和CER计算均增长27%，营业额按CER计算增长40%，营业利润率为43.7%，按AER和CER计算均比2021年第一季度低4.3个百分点[86] - 研发部门运营费用为10.95亿英镑，按AER和CER计算均增长6%[87] - 消费者健康业务营业利润为6.5亿英镑，按AER计算增长21%，按CER计算增长26%，营业额按CER计算增长14%，营业利润率为24.7%，按AER计算比2021年第一季度高1.5个百分点，按CER计算高2.3个百分点[88] - 2022年第一季度专业药品总营业额为31.35亿英镑，美国为18.83亿英镑，欧洲为7.48亿英镑，国际市场为5.04亿英镑[148] - 2022年第一季度疫苗总营业额为16.69亿英镑，美国为8.92亿英镑，欧洲为4.09亿英镑，国际市场为3.68亿英镑[149] - 2022年第一季度普通药品总营业额为15.35亿英镑，美国为7.22亿英镑，欧洲为3.33亿英镑，国际市场为4.8亿英镑[150] - 2022年第一季度HIV药品营业额为1.181亿英镑，同比增长15%，按固定汇率计算增长14%[148] - 2022年第一季度脑膜炎疫苗营业额为2120万英镑，同比增长12%，按固定汇率计算增长12%[149] - 2022年第一季度呼吸道药品营业额为1.535亿英镑，同比增长3%，按固定汇率计算增长3%[150] - 2022年第一季度商业运营营业额为71.47亿英镑，同比增长40%[151] 公司业务计划与战略 - 公司重申2022年新GSK全年销售额按CER计算增长5% - 7%，调整后营业利润按CER计算增长12% - 14%[11] - 公司计划于2022年7月分拆并上市消费保健品业务Haleon[6] - 分离准备计划目标是到2022年实现每年节省8亿英镑，到2023年实现每年节省10亿英镑，总成本估计为24亿英镑，其中16亿英镑预计为现金成本[105] - 与辉瑞的消费者医疗保健合资企业到2021年实现每年节省5亿英镑成本，2022年预计增至6亿英镑，现金成本预计为7亿英镑，非现金费用预计为1亿英镑，额外资本支出为2亿英镑，最多25%的成本节省将再投资于业务[106] - 交易相关调整导致净费用为3.47亿英镑（2021年第一季度为1.16亿英镑）[107] - 2022年第一季度分离成本为1.39亿英镑（2021年第一季度为0.35亿英镑），总分离成本估计为6 - 7亿英镑（不包括交易成本）[111][112] - 董事会宣布2022年第一期中期股息为每股14便士（2021年第一季度为19便士），公司预计2022年上半年每股股息为27便士，下半年新GSK预计每股股息为22便士，2023年预计每股股息为45便士[121][122] - 2022年4月13日，公司宣布以每股55美元现金收购Sierra Oncology，总股权价值约19亿美元（15亿英镑），预计交易在2022年第三季度或之前完成[184] - 从2022年第一季度起，公司运营板块调整为商业运营、总研发和消费者健康三大板块[158] - 公司将从5月中旬起将公司名称从葛兰素史克（GlaxoSmithKline plc）变更为葛兰素史克公司（GSK plc），伦敦证券交易所和纽约证券交易所的股票代码“GSK”不变[174] 公司诉讼与合作 - 2021年GSK有权获得ViiV Healthcare约86%的总收益和83%的调整后收益[140] - 2022年2月吉利德向ViiV Healthcare支付12.5亿美元以解决全球专利侵权诉讼，并将从2022年2月1日起至2027年10月5日，就必妥维在美国的未来所有销售额及含比克替拉韦成分的其他产品的比克替拉韦部分向ViiV Healthcare支付3%的特许权使用费[142] - 2022年第一季度ViiV Healthcare向盐野义支付2.08亿英镑以结算或有对价[143] - 截至2022年3月31日，集团法律及其他纠纷准备金（不包括税务事项）为20亿英镑，与2021年12月31日持平[163] 汇率影响 - 若汇率维持在2022年3月31日收盘价，预计对2022年新GSK英镑营业额增长的积极影响为2%，对调整后营业利润增长的积极影响为3%[16] - 2022年第一季度，平均英镑兑日元和欧元汇率较2021年同期走强，兑美元走弱；期末英镑兑欧元和日元汇率较2021年期末走强，兑美元走弱，具体平均汇率为：美元/英镑1.34（2021年同期1.3