据卢特尼克表示，总统特朗普正在调动多个行政部门机构以实现这一目标。"我刚刚接到(卫生部长)博 比·肯尼迪的电话。我还接到了(美国医疗保险和医疗补助服务中心主任)梅赫迈特·奥兹的电话，他们都 和我说，'好吧，让我们开始推进这件事吧'。"卢特尼克在采访中补充说。 总部位于美国的吉利德(GILD.US)、百时美施贵宝(BMY.US)、强生(JNJ.US)、再生元(REGN.US)、安进 (AMGN.US)以及艾伯维(ABBV.US)，还包括总部位于欧洲的大型药企默克集团(Merck KGaA)、赛诺菲 (SNY.US)、葛兰素史克(GSK.US)、阿斯利康(AZN.US)、诺和诺德(NVO.US)、罗氏(RHHBY.US)以及诺 华(NVS.US)也收到了特朗普的来信。 "总统将会说，大型药品制造商们如果不在那边以更高的价格进行出售，就不能在这里销售。别再愿意 以那么低的价格卖给他们了。"卢特尼克在采访中表示。特朗普给药企们设定遵守该最惠国政策的最后 期限为9月29日，并且他在此之前作出了上述的坚定表态。 智通财经APP获悉，美国商务部长霍华德·卢特尼克近日在接受媒体采访时表示，总统唐纳德·特朗普正 在联合多个联邦 ...

GSK plc (NYSE:GSK) is one of the best growth stocks under $50 to buy now. In a report released on September 4, David Evans from Kepler Capital maintained a Hold rating on GSK plc (NYSE:GSK), setting a price target of p1,500.00. Is GSK plc (GSK) the Best Undervalued UK Stock to Buy Right Now? GSK plc (NYSE:GSK) released its fiscal Q2 2025 earnings on July 30, reporting total sales of £8.0 billion. Total operating profit for the quarter rose 33% while total EPS increased by 35%, driven by lower CCL charges ...

Wave Life Sciences Ltd. WVE stock is trading lower on Wednesday after the company shared data from the ongoing Phase 1b/2a RestorAATion-2 Trial of WVE-006 in alpha-1 antitrypsin deficiency.WVE is encountering selling pressure. Review the technical setup here.Alpha-1 antitrypsin (AAT) deficiency is an inherited genetic disorder that reduces the production of the AAT protein, which is crucial for protecting the lungs and liver.Also Read: Wave Life Sciences Stock Jumps On Positive Data From Muscle Disorder Dru ...

股价表现与市值增长 - GSK股价在过去一个月上涨6.4%，市值增加近50亿美元[1] - 年初至今股价上涨21.2%，超越行业1.4%的涨幅和标普500指数表现[12] - 股价自8月中旬以来持续高于50日和200日移动平均线[12] 专科药物业务强劲增长 - 专科药物部门2025年上半年销售额增长16%，所有治疗领域均实现两位数增长[3] - 肿瘤科和长效HIV新药（Cabenuva、Apretude、Jemperli、Ojjaara）需求旺盛[4] - Nucala和Dovato是主要收入驱动产品，Nucala于2025年5月获批慢性阻塞性肺病第五个适应症[5] - 专科药物目前占公司收入40%，预计2031年将提升至50%以上[4] - 2025年该部门预计以固定汇率计算实现低两位数百分比增长[4] 研发管线与注册进展 - 2025年第一季度获批五价脑膜炎疫苗MenABCWY和泌尿系感染药物Blujepa/gepotidacin[5] - Blenrep组合疗法在欧盟、英国、日本等多国获批用于多发性骨髓瘤[6] - 美国FDA将于2025年对Blenrep组合、Blujepa（淋病）及depemokimab（鼻息肉和哮喘）做出审批决定[6] - 2025年计划推出5款新产品/扩展适应症，包括Blenrep、depemokimab、Nucala（COPD）、Penmenvy和Blujepa[7] - 今年将提交tebipenem pivoxil（复杂性尿路感染）全球注册申请并启动4个候选药物的III期研究[6] 疫苗业务面临挑战 - 美国市场疫苗销售额下降，主要受带状疱疹疫苗Shingrix和呼吸道合胞病毒疫苗Arexvy拖累[8] - 2025年上半年Shingrix美国销售额下降56%，Arexvy下降18%[11] - 美国疫苗总销售额以固定汇率计算下降11%，国际市场（除欧洲外）下降5%[11] - 2025年疫苗部门销售额预计以固定汇率计算下降低个位数百分比至大致稳定[11] - Arexvy销售受2024年6月美国免疫实践咨询委员会修订建议影响，仅推荐75岁以上及60-74岁高风险人群接种[10] 财务预期与估值水平 - 2025年每股收益共识预期从4.34美元上调至4.37美元，2026年保持4.75美元[18] - 远期12个月市盈率8.58倍，低于行业平均14.78倍和自身5年平均10.09倍[14] - 估值显著低于礼来、诺和诺德、艾伯维、强生、阿斯利康等同业公司[14] - 公司预计到2026年五年间销售额复合年增长率超过7%，核心营业利润复合年增长率超过11%[21] - 专科药物预计实现低至中两位数百分比增长，通用药物实现低个位数增长[21]

日前，葛兰素史克(GSK.US)研发的一款口服抗生素获得英国批准，用于治疗非复杂性尿路感染。据英 国药品监管机构表示，该国约半数女性曾受这一疾病困扰。 这款名为Gepotidacin(商品名为Blujepa)的药物是近三十年来首款获批用于治疗该疾病的新型口服抗生 素。今年早些时候，该药物也已获得美国食品药品监督管理局(FDA)的批准。 英国药品与健康产品管理局(MHRA)周四在一份声明中指出，两项后期临床试验表明，该药物的疗效至 少不逊于当前尿路感染治疗的黄金标准药物。 声明还提到，Gepotidacin通过抑制细菌繁殖所需的两种关键酶发挥作用，对包括大肠杆菌在内的耐药性 感染具有显著疗效。MHRA强调，鉴于耐药菌数量持续增加，这类新型治疗药物具有重要意义。 MHRA医疗质量与可及性临时执行主任Julian Beach表示："这款抗生素的靶向作用机制，能大幅降低细 菌产生耐药性的可能性——在全球耐药菌感染持续增加的背景下，这一特性尤为关键。" ...

特朗普政府药品价格政策 - 特朗普宣布将大幅下调药品价格1400%至1500% 但该数字在数学层面不成立 因降价超过100%意味着购药可获得报酬 [1] - 政府要求强生 辉瑞 阿斯利康 施贵宝 葛兰素史克 默沙东 诺华制药 罗氏及赛诺菲安万特等制药公司在9月29日前下调药价 并为所有Medicaid患者提供最惠国待遇价格 [1] - 计划对进口药品加征最高250%关税 从较低税率开始 在一年至一年半内提升至150% 最终提高至250% 旨在推动制药产业回流美国 [1] 市场反应与行业影响 - 医药板块股价普跌 强生跌0.49% 辉瑞跌2.86% 阿斯利康跌1.62% 施贵宝跌1.63% 葛兰素史克跌1.37% 默沙东跌2.36% 诺华制药跌1.53% 罗氏跌1.84% 赛诺菲安万特跌2.38% [2] - 外界对关税计划连贯性存疑 7月曾威胁征收200%关税但随后下调 政府仍坚持此为降低药价与推动本土生产长期战略的一部分 [2]

核心政策声明 - 美国政府计划大幅下调药品价格 幅度高达1400%至1500% [1] - 对进口药品加征最高250%关税 分阶段实施 从较低税率开始 一年至一年半内提升至150% 最终提高至250% [1] - 要求制药企业为所有美国医疗补助患者提供"最惠国待遇"价格 截止日期为9月29日 [1] 涉及制药企业 - 强生 辉瑞 阿斯利康 施贵宝 葛兰素史克 默沙东 诺华制药 罗氏及赛诺菲安万特均收到政府正式信函 [1] - 政府警告若未能遵守要求 将动用一切手段保护美国家庭免受药价欺诈性行为侵害 [1] 市场反应 - 医药板块股价普跌 强生跌0.49% 辉瑞跌2.86% 阿斯利康跌1.62% 施贵宝跌1.63% [2] - 葛兰素史克跌1.37% 默沙东跌2.36% 诺华制药跌1.53% 罗氏跌1.84% 赛诺菲安万特跌2.38% [2] 政策背景 - 关税计划连贯性受外界质疑 7月曾威胁征收200%关税但随后下调提议 [2] - 政府坚持认为这些举措属于降低药价与推动本土生产长期战略的一部分 [2]

行业供需格局逆转 - 国产HPV疫苗市场从蓝海急速转变为红海 供需关系发生根本性逆转[1] - 智飞生物2025年上半年营收同比下降73.06%至49.19亿元 净利润亏损5.97亿元[1][3] - 万泰生物上半年疫苗收入仅1.72亿元 同比骤降67.3% 归母净亏损1.44亿元[1] 企业财务表现恶化 - 万泰生物自2020年上市以来首次出现亏损 扣非净亏损扩大至2.43亿元[1] - 沃森生物2024年上半年母公司营收同比下降33.88% 净利润下降62.53%[3] - 行业出现"量价双杀"现象 二价苗单价降至200-300元区间 销售费用率居高不下[2] 市场饱和与结构失衡 - 截至2023年底中国9-45岁女性HPV疫苗累计接种率已接近20%[4] - 2024年上半年接种率较2023年同期仅增长3.2% 远低于前几年增速[7] - 国产疫苗以二价为主 九价疫苗长期依赖进口 产品结构存在矛盾[4] 竞争格局加剧 - 国内已有5款HPV疫苗获批上市 包括默沙东四价/九价 GSK二价 万泰二价/九价 沃森二价[7] - 科兴生物 瑞科生物 博唯生物等企业疫苗已进入三期临床试验阶段[7] - 默沙东推出"买一送一"等促销策略反击国产九价疫苗的499元/支低价入市[4] 新的增长方向 - 男性适应证市场潜力巨大 适龄男性群体超6亿人 市场空间有望翻倍[12] - 万泰生物二价疫苗已获得21个国家市场准入 被7国纳入国家免疫规划[13] - 沃森生物二价疫苗于2024年8月通过WHO预认证 成为全球第四家获此认证的HPV疫苗企业[13] 研发与注册进展 - 默沙东四价疫苗于2025年1月获批9-26岁男性适应证 九价疫苗于4月获批16-26岁男性适应证[10] - 国产九价疫苗男性适应证仍处于临床阶段 康乐卫士 瑞科生物等企业九价疫苗进入Ⅲ期临床[11] - 国产疫苗在男性适应证临床进度滞后 男性接种数据积累不足[11] 国际化发展挑战 - 国产疫苗出海面临注册审批 文化差异等多重壁垒[14] - 需要突破区域认证如中东清真认证 提升本地化服务能力[14] - 默沙东在品牌影响力 产品管线完整性和国际渠道布局上具有明显优势[14]

行业现状与财务表现 - HPV疫苗市场从蓝海急速转变为红海 供需关系发生根本性逆转 行业面临结构性调整 [1] - 智飞生物2025年上半年营收同比下降73.06%至49.19亿元 净利润亏损5.97亿元 同比由盈转亏 [1][3] - 万泰生物上半年营收同比下降38.25%至8.44亿元 疫苗收入仅1.72亿元 同比骤降67.3% 归母净亏损1.44亿元 [1] - 沃森生物2024年上半年母公司营收同比下降33.88% 净利润下降62.53% [3] 市场供需分析 - 截至2023年底中国9-45岁女性HPV疫苗累计接种率接近20% 一线城市接种率更高 需求透支导致增长疲软 [4] - 2024年上半年9-45岁女性接种率较2023年同期仅增长3.2% 远低于前几年增速 [7] - 国产疫苗以二价为主 二价苗单价降至200-300元区间 九价苗长期依赖进口 [2][4] - 默沙东九价疫苗在部分地区推出"补贴接种"和"团购优惠"等变相降价动作 [2] 竞争格局与产品结构 - 国内已有5款HPV疫苗获批上市 包括默沙东四价/九价 GSK二价 万泰二价/九价 沃森二价 [7] - 科兴生物 瑞科生物 博唯生物等企业HPV疫苗已进入三期临床试验阶段 [7] - 二价疫苗市场空间被严重挤压 公众更倾向接种高价数疫苗 [4] - 万泰生物国产九价疫苗以499元/支低价入市 仅为进口产品38% 但面临默沙东"买一送一"等促销反击 [4] 研发进展与适应证拓展 - 默沙东四价疫苗于2025年1月获批9-26岁男性接种适应证 九价疫苗男性适应证于4月获批 [5][9] - 国产九价疫苗男性适应证仍处于临床阶段 康乐卫士 瑞科生物等企业九价疫苗进入Ⅲ期临床但男性接种数据不足 [5][10] - 男性适应证获批后潜在接种人群将从约3亿适龄女性扩展至超6亿适龄男性 市场空间有望翻倍 [12] 国际化布局与出海策略 - 万泰生物二价HPV疫苗已获得21个国家市场准入 被泰国 尼加拉瓜等7国纳入国家免疫规划项目 [12] - 2025年2月尼泊尔为160万名女孩接种万泰生物疫苗 [12] - 沃森生物二价疫苗于2024年8月通过世界卫生组织预认证 成为全球第四家获得该认证的HPV疫苗企业 [13] - 国产疫苗出海优势体现在性价比 二价疫苗价格远低于进口同类产品 在中低收入国家具竞争力 [13] 破局方向与战略建议 - 扩展男性适应证与加大出海规划成为行业突围重要方向 [9][12] - 需加强男性市场健康教育 转变HPV疫苗是女性专属的传统观念 [10][14] - 企业需加快高价值疫苗研发 优化产能管理 加强品牌建设和市场教育 [14] - 政策层面应扩大免疫规划覆盖范围 研究将HPV疫苗纳入医保报销可行性 [13]

公司概况 - 百时美施贵宝(BMY)和葛兰素史克(GSK)是全球大型生物制药公司 拥有广泛且多样化的产品组合 [1] - 百时美施贵宝专注于发现、开发和提供针对肿瘤学、血液学、免疫学、心血管、神经科学等疾病的转型药物 [1] - 葛兰素史克在制药/生物技术行业拥有最多样化的产品组合之一 在HIV、肿瘤学和呼吸系统疾病市场具有强大影响力 并拥有强大的疫苗组合 [2] 百时美施贵宝(BMY)分析 - 增长组合药物(包括Opdivo、Reblozyl、Breyanzi、Camzyos和Opdualag)在面临传统药物仿制药竞争的情况下稳定了收入基础 [4] - Opdivo在美国的销售由MSI-high结直肠癌的强劲上市和一线非小细胞肺癌的持续增长推动 美国以外地区的销售则由销量增长驱动 [4] - FDA批准了皮下注射剂Opdivo Qvantig 初始接受度强劲 在所有适应症肿瘤类型中在美国上市顺利 [5] - 地中海贫血药物Reblozyl自获批以来表现优异 预计在未来十年将做出重大贡献 心血管药物Camzyos的强劲势头应进一步推动增长 [5] - 公司通过战略收购拓宽产品组合并推动收入增长 FDA批准了口服药物xanomeline和trospium chloride(品牌名Cobenfy)用于治疗成人精神分裂症 验证了对Karuna Therapeutics的收购 [6] - 尽管新药推动销售 但占总收入大部分的传统药物面临仿制药竞争仍是重大阻力 Revlimid、Pomalyst、Sprycel和Abraxane因仿制药影响以及美国医疗保险D部分重新设计效应导致传统组合销售持续下降 [7] - 近期与BioNTech的合作协议加强了研发管线 双方就全球共同开发和共同商业化BioNTech的研究性双特异性抗体BNT327达成协议 用于多种实体瘤类型 [8] 葛兰素史克(GSK)分析 - 专科药物部门(HIV、肿瘤学、免疫学/呼吸系统及其他)的强劲销售增长推动收入增长 由肿瘤学新药成功上市和长效HIV药物驱动 [9] - Nucala和Dovato等顶级药物继续成为该领域关键增长动力 新长效HIV药物Cabenuva以及肿瘤药物Jemperli和Ojjaara推动了收入增长 [9] - 关键药物如Nucala(用于COPD)的标签扩展和新药批准如用于贫血性骨髓纤维化的Ojjaara、用于治疗非复杂性尿路感染的Blujepa/gepotidacin以及用于预防HIV感染的长效注射剂cabotegravir药物Apretude应推动增长 [10] - 尽管疫苗组合也多样化 但该系列面临压力 原因是RSV疫苗Arexvy等部分产品销售较低 然而 新产品如Penmenvy(GSK的五价MenABCWY脑膜炎球菌疫苗)的批准应有助于复苏增长 [11] - 公司在努力进一步扩展Nucala和Blenrep等药物标签的同时 还拥有深厚的研发管线 后期开发中的有前景候选药物包括depemokimab(慢性鼻窦炎伴鼻息肉或CRSwNP和2型炎症性哮喘–正在欧盟和美国审查)、linerixibat(原发性胆汁性胆管炎中的胆汁淤积性瘙痒)、camlipixant(难治性慢性咳嗽)、tebipenem pivoxil(复杂性尿路感染)和latozinemab(痴呆)等 [12] 财务预估比较 - 百时美施贵宝2025年销售共识预估暗示同比下降2.37% 每股收益(EPS)预估暗示增长465.22% 异常的EPS增长率归因于2024年因收购费用导致的极低EPS [13] - 过去60天 百时美施贵宝2025年EPS预估下调至6.50美元 2026年EPS预估微升至6.07美元 Q1、Q2、2025年、2026年预估修订趋势分别为-3.51%、-4.14%、-3.85%、+0.50% [14][15] - 葛兰素史克2025年销售共识预估暗示同比增长5.96% EPS预估暗示改善7.16% 过去60天2025年和2026年EPS预估均下调 [16] - 过去60天 葛兰素史克Q1、Q2、2025年、2026年预估修订趋势分别为-6.87%、-15.85%、-1.13%、-1.24% [17][18] 股价表现与估值 - 从年初至今的价格表现看 葛兰素史克比百时美施贵宝获得了更好的回报 葛兰素史克股价上涨18.5% 而百时美施贵宝股价下跌14.3% 同期大型制药行业下跌1.6% [18] - 从估值角度看 使用大型制药行业的市盈率(P/E)进行比较 葛兰素史克目前交易于8.74倍远期收益 高于百时美施贵宝的7.79倍 大型制药行业目前交易于14.77倍远期收益 [19] - 两家公司均具有吸引力的股息收益率 百时美施贵宝股息收益率为5.14% 高于葛兰素史克的4.2% [19] 投资选择考量 - 大型制药/生物技术公司通常被视为对该行业感兴趣的投资者的安全避风港 [21] - 百时美施贵宝在关键药物面临仿制药挑战的情况下努力重振收入值得称赞 新药批准和关键药物标签扩展应产生增量收入 但这些努力收获成果仍需时间 [22] - 葛兰素史克多样化的收入基础及广泛的全球足迹使其能够保持收入势头 强大的HIV组合和新疗法批准应推动增长 关键药物如Nucala的标签扩展和新药批准应产生增量销售增长 但疫苗组合面临压力 [23] - 葛兰素史克目前是更好的选择 主要因其产品组合的多样性和强度以及年初至今更好的回报 [23]