公司事件 - 律师事务所Pomerantz LLP正在调查GSK plc可能存在的证券欺诈或其他非法商业行为 代表投资者进行索赔 [1] - 调查涉及公司及其部分高管和/或董事是否参与证券欺诈 [1] 产品研发进展 - 美国FDA肿瘤药物咨询委员会投票反对Blenrep（belantamab mafodotin-blmf）组合疗法在提议剂量下的整体获益/风险 profile [3] 市场反应 - GSK美国存托凭证（ADR）价格下跌1.81美元/股 跌幅达4.73% 2025年7月17日收盘报36.47美元/股 [3]

公司临床进展 - 在研带状疱疹疫苗Z-1018在Ⅰ/Ⅱ期试验中引发的免疫应答与葛兰素史克的Shingrix疫苗相当 应答率分别为89.7%和90.3% [1] - 疫苗在50至69岁人群中具有良好耐受性安全特征 [1] - 接受Z-1018接种的受试者出现2级或3级局部及全身性注射后反应的比例为12.5%和27.5% 显著低于Shingrix的52.6%和63.2% [1] 研发计划 - 试验第二部分将纳入70岁及以上成年人群体 [1] - 第二部分预计于2025年下半年启动 [1] 市场表现 - 公司股价上涨约7% [1]

世界卫生组织GLP-1指南发布 - 世界卫生组织正在制定基于GLP-1的疗法治疗成人肥胖症的新指南 计划于2025年9月正式发布 [1] - 该指南将明确GLP-1 RAs的临床适应症、应用及规划考量 有望成为WHO首次正式推荐减肥药物治疗成人肥胖症 [1] - 中国糖尿病患病率高达11.9% 治疗率不足33% 超重肥胖人群突破6亿 BMI≥25kg/m²者糖尿病患病风险增加13.8%-20.1% [1] - GLP-1RA药物兼具降糖减重功效 在肥胖合并糖尿病人群中成为首选方案 并在非酒精性脂肪肝、阿尔茨海默病等领域探索应用 [1] 市场规模与增长 - 2020-2023年中国GLP-1RA市场规模从96.2亿元增长至107.4亿元 年复合增长率3.7% [2] - 预计至2029年市场规模将达717.0亿元 年复合增长率22.2% [2] 政策与市场反应 - 2024年6月26日国家卫健委等16部门联合制定《"体重管理年"活动实施方案》 奥锐特股价当日大涨9%并持续走高 [3] 主要参与企业 - 已上市GLP-1药物企业包括阿斯利康（艾塞那肽、艾塞那肽微球）、诺和诺德（利拉鲁肽、司美格鲁肽）、礼来（度拉糖肽、替尔泊肽）等跨国药企 [5][6] - 本土企业包括仁会生物（贝那鲁肽）、豪森药业（聚乙二醇洛塞那肽）、银诺医药（依苏帕格鲁肽α）、信达生物（玛仕度肽）等 [6]

公司动态 - GSK plc正在接受Pomerantz LLP的调查 调查涉及公司及其部分高管是否涉嫌证券欺诈或其他非法商业行为 [1] - 2025年7月17日 GSK宣布美国FDA肿瘤药物咨询委员会(ODAC)投票反对Blenrep(belantamab mafodotin-blmf)组合疗法在提议剂量下的总体获益/风险比 [2] - 受上述消息影响 GSK美国存托凭证(ADR)价格当日下跌1 81美元/股(跌幅4 73%) 收盘报36 47美元/股 [2] 法律事务 - Pomerantz LLP在纽约 芝加哥 洛杉矶 伦敦和巴黎设有办事处 是公司证券和反垄断集体诉讼领域的领先律所 [3] - 该律所由集体诉讼领域先驱Abraham L Pomerantz创立 80多年来专注于证券欺诈 信托义务违反和公司不当行为的受害者权益保护 [3] - Pomerantz LLP曾代表集体诉讼成员获得过多项数百万美元的损害赔偿 [3]

核心事件 - CureVac与辉瑞及BioNTech就mRNA疫苗专利纠纷达成和解 葛兰素史克将获得最高5亿美元资金及未来疫苗销售1%的版税收入 [1] - 和解协议与BioNTech拟以12.5亿美元收购CureVac的进程同步推进 [1] - 葛兰素史克将分两阶段获得资金：3.7亿美元预付款及收购完成后的1.3亿美元 [1] 资金与版税安排 - 葛兰素史克获得辉瑞-BioNTech在美国销售的流感、新冠及相关联合mRNA疫苗未来销售额1%的版税 [1] - 若BioNTech完成收购 葛兰素史克将额外获得美国以外市场未来销售额1%的版税 [1] - 此次和解源于新冠疫苗研发期间制药商之间的多起跨国专利诉讼 [1] 历史合作背景 - 葛兰素史克曾与CureVac合作开发新冠疫苗但未成功 去年重组合作关系 [1] - 葛兰素史克此前已承诺向CureVac支付最高14亿美元 以获得其mRNA流感和新冠疫苗全部权利 [1] 后续法律行动 - 尽管达成和解 葛兰素史克仍将继续对辉瑞及BioNTech提起专利侵权诉讼 [2]

核心观点 - 7月政治局会议政策转向高质量发展，删除"适时降准降息"表述，强调"落实落细"财政货币政策[16] - 制造业PMI连续4个月处于收缩区间(49.3%)，需警惕"强预期"与"弱现实"的差异[18] - 中美经贸会谈暂缓关税风险但未达超预期成果，特朗普关税政策长期风险仍需警惕[23][26] - A股资金面改善明显，融资余额创阶段新高，债市资金可能转向股市[27] - 2025年A股盈利预期整体偏弱，二、三季度可能回踩，四季度回升[29][31] - 8月中报季建议关注"业绩高增+股价高开"个股，重点行业包括光学光电子、中药等[34][40] 宏观政策分析 - 政治局会议定调"十五五"规划方向，强调经济"质的有效提升和量的合理增长"[16] - 宏观政策由"量"向"质"转变，删除降准降息表述，强调政策落实[16] - "反卷"政策首次纳入政策定调，重点治理新能源、互联网等十大行业产能[17] - 房地产相关表述被删除，反映发展新模式正在构建中[17] 经济数据解读 - 7月制造业PMI为49.3%，环比下降0.4个百分点，连续4个月处于收缩区间[18] - PPI回升预期增强，但历史显示需实体经济拐点确认才能持续改善[19][20] - 克强指数与PPI走势显示经济复苏仍需观察[20] 中美经贸关系 - 中美瑞典会谈推动关税暂停展期90天，短期冲击有限[21][23] - 参考2018年经验，特朗普政策易反复，长期关税风险仍存[24][26] - "大美丽法案"需要关税收入支持财政加码[26] 资本市场动态 - A股融资余额创阶段新高，债市资金可能转向股市[27] - 万得全A股权风险溢价(ERP)为3.21%，周变动12.08bp，风险偏好边际回落[41][42] - 全球权益市场普遍下跌，美股三大指数全面收跌[49][61] - 大宗商品价格涨跌互现，铜金比回落，油金比回升[64][65] 行业配置建议 - 8月中报季建议关注摩托车及其他、光学光电子、中药等盈利预测上调行业[40] - 医药生物(2.95%)、通信(2.54%)、传媒(1.13%)本周涨幅居前[52] - 恒瑞医药与GSK达成125亿美元License-out合作利好医药板块[52][72]

特朗普政府药品降价政策 - 美国总统特朗普向17家制药巨头发出60天最后通牒要求降低药品价格否则将动用政府手段干预 [1] - 通牒信件收件企业包括辉瑞强生诺和诺德默克赛诺菲等行业巨头最后期限为9月29日 [3] - 政策源于5月签署的行政命令旨在重启"最惠国药价"政策将美国部分药品价格与海外低价挂钩 [3] 药品价格现状 - 美国处方药均价通常比其他发达国家高出2至3倍某些药品价格甚至高达10倍 [3] - 特朗普在信中直斥当前药价"高得离谱"认为是对美国民众的"掠夺行为" [3] 政策具体要求 - 全面应用"最惠国"价格锁定新药价格标准 [3] - 要求企业对海外市场施压绕开中间商直接销售 [3] - 强调降低美国药价的协作努力将是"最有效途径" [3] 市场反应 - 消息公布后制药巨头股价全线暴跌赛诺菲股价暴跌超7%创显著跌幅 [4] - 诺和诺德股价大跌近6%跌至四年低点百时美施贵宝葛兰素史克默克股价跌超4% [4] - 阿斯利康股价下跌超3%市场恐慌情绪蔓延 [4] 行业回应 - 美国药品研究和制造企业协会表示引入外国价格控制措施将削弱美国领导地位 [4] - 诺和诺德发言人表示公司仍致力于提高患者用药渠道 [4] - 辉瑞公司称正与国会和白宫合作增加患者用药渠道 [4] - 默克公司表示愿意与美国政府合作实现降价目标 [4] - 阿斯利康首席执行官承认当前局面不可持续打破了行业共识 [4]

市场情绪与指数表现 - MSCI全球指数六日连跌，创2023年9月以来最长连跌纪录 [1] - 美股大幅低开，纳指跌超2.3%，标普500指数跌超1.7%，道指跌超1.5% [1] - 恐慌指数VIX涨超29%，费城半导体指数跌3.13%，银行指数跌3.68%，罗素2000指数跌2.39% [1] - 欧股集体下跌，德股跌超2.7%，英股跌超1%，法股跌超3%，泛欧股指跌超2%创一个月新低 [2][15] - 亚洲市场方面，韩国首尔综指收跌3.9%，日经225指数收跌0.7%，台湾证交所加权股价指数收跌0.5% [2] 经济数据与货币政策预期 - 美国7月非农就业人数增加7.3万人，低于预期11万人，前值大幅下修，失业率4.2%持平预期 [1] - 货币市场完全定价今年降息两次，9月首次降息概率达76% [1] - 两年期美债收益率跌幅扩大至约24个基点，10年期美债收益率下跌近15个基点 [4] - 高盛预计美联储将在9月、10月和12月分别降息25个基点，2026年再降息两次 [10] - 多位分析师认为经济增速放缓证据增多，美联储可能被迫提前降息 [7][8][9] 外汇与商品市场动态 - 美元指数盘中跌超1.3%，非美货币普涨，欧元兑美元涨约1.5%，日元涨超2% [1][2] - 加元涨超0.6%，瑞士法郎涨约1.2% [3][4] - 现货黄金涨超1.9%站上3350美元，现货白银转涨超0.6% [5] - 美油涨超0.1%，布油跌超0.1% [6] 行业与企业表现 - 欧股医药股领跌，诺和诺德跌6%，阿斯利康跌超3%，因特朗普施压药品降价 [2][14] - 亚马逊跌约7%市值蒸发1780亿美元，因三季度利润指引低于预期且云计算增速落后 [13] - Coinbase跌约11%因二季度营收低于预期，理想汽车跌超3%因7月交付量同比降40% [13] - 苹果涨约1%后转跌，软件设计巨头Figma盘中涨约16% [13] 贸易政策影响 - 特朗普全球加税措施生效，对瑞士征收39%关税，加拿大遭重点打击 [3][4] - 新关税税率10%至41%不等，转运避税商品将征收40%附加税 [11] - 彭博预测美国商品平均关税税率将升至15.2%，远高于特朗普上任前的2.3% [12] - 分析师认为缺乏政策框架的关税加剧不确定性，抑制企业投资与全球增长 [12]

中国生物制药与礼新医药合作进展 - 礼新医药与默沙东就LM-299/MK-2010 "PD-1/VEGF双抗"合作进展顺利，技术转移已于2025年7月完成 [1] - 公司将收到3亿美元的技术转移里程碑付款，款项预计在第三季度确认 [1] - 默沙东表示LM299项目正按计划推进 [1] 石药集团与Madrigal Pharmaceuticals合作 - 石药集团与Madrigal就口服小分子GLP-1受体激动剂SYH2086达成全球独家授权协议 [1] - 交易总额最高可达20.75亿美元，包括1.2亿美元预付款和最高19.55亿美元的里程碑付款 [2] - 公司保留在中国开发和销售其他口服小分子GLP-1受体激动剂产品的权益 [2] 礼来新增适应症获批 - 礼来穆峰达®（替尔泊肽注射液）新增适应症获中国NMPA批准，用于联合胰岛素改善成人2型糖尿病患者的血糖控制 [3] 华领医药业绩与商业化进展 - 公司预计2025年上半年溢利约11.84亿元，主要由于终止与拜耳的独家推广服务协议后拨回12.44亿元未摊销合约负债 [4] - 华堂宁®在中国的商业化任务已顺利移交，公司聘请了具有20年糖尿病药物商业化经验的销售负责人 [4] 药明康德业绩与业务展望 - 公司2025年上半年营收增长20.64%至207.99亿元，归属净利提高101.92%至85.61亿元 [5] - 业绩增长主要得益于CRDMO业务模式优化、生产效率提升及出售联营企业部分股票的收益 [5] - 公司预计2025年持续经营业务收入增速从10-15%上调至13-17%，全年整体收入预期上调至425-435亿元 [5] 恒瑞医药与GSK合作 - 公司与GSK达成协议，将HRS-9821项目及至多11个项目的全球独家选择权许可给GSK [6] - GSK将支付5亿美元首付款，潜在总金额约120亿美元，涵盖开发、注册和销售里程碑付款 [7]

格隆汇8月1日｜美国总统特朗普周四致函欧洲制药公司，要求其将美国消费者的药品价格降至其他发达 国家的最低水平，导致欧洲制药公司股价早盘下跌。葛兰素史克、阿斯利康、诺和诺德和赛诺菲的股价 分别下跌1.7%、2.8%、4.2%和1.2%，诺和诺德股价跌至四年低点。斯托克欧洲600医疗保健指数下跌 1.8%。 【免责声明】本文仅代表作者本人观点，与和讯网无关。和讯网站对文中陈述、观点判断保持中立，不对所包含内容 的准确性、可靠性或完整性提供任何明示或暗示的保证。请读者仅作参考，并请自行承担全部责任。邮箱： news_center@staff.hexun.com (责任编辑：宋政 HN002) ...