财务数据和关键指标变化 - 2020年净收入197亿欧元，有机下降11.9%，下半年下降7.8%，上半年下降16.4% [29] - 运营利润下降35.6%至24亿欧元，利润率下降455个基点 [30] - 净利润降至11亿欧元，有机下降49.4%，稀释每股收益为2欧元 [31][33] - 自由运营现金流为15亿欧元，现金转化率从80%升至110%，资本支出减少4.85亿欧元 [50] - 净债务与EBITDA比率年末达到3.4倍，公司承诺降至2.5倍或以下 [33][53] 各条业务线数据和关键指标变化 AMEE地区 - 净收入有机下降9.5%，运营利润下降33.8%，啤酒销量下降9.2% [9] - 尼日利亚下半年强劲复苏，全年销量实现低个位数增长，高端产品实现两位数增长 [9] - 南非业务受酒精禁令和供应链项目影响，Heineken 0.0实现两位数增长 [9] 美洲地区 - 净收入和运营利润分别有机下降2.9%和4.8%，啤酒销量下降7.5% [11] - 墨西哥业务二季度大部分时间停产，三季度末恢复满产，价格/组合增长接近通胀的2倍 [11] - 巴西Heineken品牌表现出色，全年增长超40%，价格/组合实现低两位数增长 [12] - 美国销量出现中个位数下降，Heineken品牌实现低个位数增长 [13] 亚太地区 - 净收入有机收缩11.5%，运营利润下降16.4%，啤酒销量下降7.9% [15] - 越南市场巩固了市场领先地位，主流和高端产品均取得成功 [16] - 中国市场CRB成功推出Heineken Silver和Amstel，Heineken实现两位数增长 [17] - 印度尼西亚市场受旅游业和餐饮限制影响严重，除巴厘岛外其他地区表现优于市场 [18] 欧洲地区 - 净收入有机下降18.8%，运营利润下降68.6%，啤酒销量下降8.2% [21] - 餐饮渠道销量全年下降40%，四季度下降超60%，零售渠道销量实现低两位数增长 [21][22] - 高端品牌表现强劲，Heineken 0.0和低/无酒精产品组合持续增长 [23] - Heineken品牌表现优于整体啤酒市场，在25个市场实现两位数增长 [24] 各个市场数据和关键指标变化 - 在线购物趋势加速，公司直接面向消费者平台收入增长，如Beerwulf在英国收入增长超3倍，全球订单量增长3倍 [26][27] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推出EverGreen战略，旨在实现卓越和盈利增长，平衡连续性和变革，是一个多年的多维计划 [62] - 优先事项包括持续增强和拓展产品组合、提高生产力、加速IT简化、提升可持续发展目标、推动组织速度和敏捷性 [87] - 产品组合方面，将继续加强高端产品，拓展0.0产品、可饮用啤酒、跨界产品等领域 [93][96][98] - 数字化方面，目标到2025年在碎片化贸易中实现100亿欧元的数字化收入，加速数字化整个价值链 [101] - 生产力方面，将推出20亿欧元的成本节约计划，建立公司范围的生产力管理系统 [102][105] - 资源分配方面，将更加严格和精准，优先投资有潜力的市场和品牌 [122] - 可持续发展方面，将在2030年推出新的Brewing a Better World目标，加强环境和社会责任 [126] - 人才战略方面，将提升组织文化、能力和运营模式，实现纪律与创新的平衡 [130][132] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 预计疫情将在2021年上半年继续影响业务，随着疫苗推出，下半年情况将逐渐改善 [55] - 产品和渠道组合可能继续对业绩产生不利影响，预计收入、运营利润和利润率将低于2019年水平 [56] - 公司将专注于控制成本，实现20亿欧元的成本节约目标，恢复利润率至17% [105][116] 其他重要信息 - 公司在2020年采取了多项社会责任行动，包括支持消费者、客户和社区，捐赠物资和资金等 [4][5] - 公司的Brewing a Better World十年目标取得了坚实成果，如提高水效率和减少碳排放 [54] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 净利润率算法中成本通胀和价格/组合假设是怎样的 - 恢复17%的利润率需要逐步弥补SKU和渠道组合的去杠杆化影响，成本通胀和货币交易影响在2021年较大，公司已对部分货币进行套期保值 [143][144] - 公司承诺实现20亿欧元的成本节约和17%的利润率目标，但实际情况可能存在多种情景 [145] 问题2: 利润率目标对收入复苏的假设是否保守，欧洲餐饮渠道能否在2023年恢复到2019年水平 - 公司预计欧洲餐饮业务到2023年不会完全恢复，仍会存在去杠杆化影响，但公司承诺实现17%的利润率目标 [149] - 欧洲餐饮渠道的恢复需要时间，预计部分门店将破产，不同类型的餐饮场所恢复速度可能不同 [150] 问题3: 2021年商品成本通胀情况如何 - 2020年商品成本通胀略有正向影响，2021年预计相对温和，略有负面，主要受货币交易影响 [151][152] 问题4: 利润率桥梁中定价部分的假设是什么，成本逆风有多少可以通过定价抵消，多少通过生产力节约抵消 - 公司将关注定价，但短期内定价不足以抵消成本通胀和欧洲餐饮业务的去杠杆化影响，因此需要大规模的成本节约来恢复利润率 [155][157] 问题5: 公司在拓展啤酒以外领域的推进程度如何，是否会进入新的酒精类别 - 公司将更加灵活地拓展啤酒以外的领域，如硬苏打水、鸡尾酒等，但会谨慎避免过度投资新的生产和销售渠道 [159][160] - 全球啤酒市场仍有增长空间，公司不会忽视核心啤酒业务 [161] 问题6: 削减9%的员工是否会影响公司的收入潜力，数字和技术举措对2023年运营利润率的最大影响是什么 - 公司认为此次人员调整不会影响收入潜力，各运营公司将根据自身情况进行定制化干预，简化结构，去除冗余 [164][165] - 短期内，建立共同的ERP系统和共享服务将有助于提高生产力和简化运营；长期来看，以消费者和客户为中心将对利润率产生积极影响 [167][168] 问题7: 转型领导者在对标各运营公司时发现了哪些低垂的果实，2023年后利润率扩张将来自哪些方面 - 目前已有来自35个运营公司的1500项举措进入漏斗，包括从处理POS材料到3D打印等各种想法，公司正在激励各运营公司相互学习 [170][171] - 2023年后，持续的生产力思维将成为工作方式，通过应对成本通胀、推动高端化和品牌成功来实现可持续和盈利的增长 [174][175] 问题8: 新战略是否改变了管理层的激励机制，EverGreen计划的节约部分是否包括欧洲的啤酒厂关闭 - 目前管理层激励机制的整体结构保持不变，但已为每位高级经理设定了成本节约目标，未来将考虑是否更新 [177][178] - €20亿计划中不包括欧洲啤酒厂关闭，但公司将持续优化网络，确保其为市场和客户服务并带来盈利 [180][181] 问题9: 批发业务和垂直整合模式在战略审查中的情况如何，是否有需要干预或改变做法的国家或地区 - 批发业务的垂直整合在短期内成为了弱点，但公司仍认为其是优势，将持续评估其对市场的竞争优势 [184][185] - 尼日利亚市场已好转，美国市场仍需改进，巴西市场需要进一步提升利润率 [186][187][189] 问题10: 到2023年，哪些国家或地区的利润率增长机会最大，哪些市场的利润率可能下降，如何考虑对拉美主要货币的套期保值 - 欧洲市场的运营利润率需要反弹，巴西市场需要通过高端化提升利润率，越南市场在扩大主流业务时需平衡利润率 [193][194] - 预计2021年巴西和墨西哥的货币交易影响将是2020年的两倍，公司按月份进行套期保值，年底达到约70%的套期保值水平 [196][198] 问题11: €20亿成本节约中剩余部分来自哪里，IT集成和价值稀释业务是否包含在内，成本节约的时间安排如何，2021年大部分8亿欧元的节约是否会恢复，是否包括IT前端投资，是否意味着2021年将增加约10亿欧元的成本 - €20亿成本节约中，3.5亿欧元来自人员重组，大部分来自成本商品销售、物流和供应链优化 [201][202] - 公司未按年份细分成本节约的收益，将在报告中说明进展情况 [204] 问题12: 为什么不更快恢复营销和销售，绿色钻石中用资本效率取代净资产回报率意味着什么 - 公司认为恢复营销和销售至2019年水平是合理的规划，同时可以通过集中媒体采购等方式提高效率和效果，如果收入恢复更快，可能会加快恢复速度 [206] - 绿色钻石中加入了可持续性和责任指标，并将在内部业务审查中与财务指标同等重视；资本效率是一个综合概念，包括优化资本支出和营运资金等多个关键绩效指标 [207][208][209] 问题13: 未来是否有啤酒厂关闭或业务

业绩总结 - FY 2020净收入（经调整）为197.24亿欧元，同比下降11.9%[16] - FY 2020啤酒销量（经调整）下降8.1%[16] - FY 2020运营利润（经调整）为24.21亿欧元，同比下降35.6%[16] - FY 2020净利润（经调整）为11.54亿欧元，同比下降49.4%[31] - FY 2020每股稀释收益（经调整）为2.00欧元，同比下降54.3%[31] - 欧洲地区FY 2020净收入（经调整）下降18.8%[23] - 美洲地区FY 2020净收入（经调整）下降2.9%[20] - 亚太地区FY 2020净收入（经调整）下降11.5%[21] - FY 2020自由运营现金流为15.13亿欧元[52] 成本与节省措施 - FY 2020成本缓解措施约为8亿欧元，主要来自于销售和市场费用的削减[36] - HEINEKEN计划在2021-2023年实施一项三年计划，目标是实现20亿欧元的总节省[126] - HEINEKEN的重组成本预计为4亿欧元，主要与节省计划相关[128] - 公司计划实现20亿欧元的生产力节省[132] 未来展望 - HEINEKEN计划在2021-2025年期间实现持续的有机增长，预计高端啤酒的增长率为3.6%[80] - 预计到2023年，运营利润率将恢复至约17%[131] - 2021年下半年至2023年，预计将实现疫情后的收入恢复[161] - 预计到2023年，运营杠杆将进一步提升[159] 投资与技术 - 公司将加大对数字和技术的投资，以加速转型[139] - HEINEKEN在2020年实现了超过10亿欧元的B2B平台净收入[97] 可持续性与社会责任 - HEINEKEN在2008年至2020年间，二氧化碳排放量减少了51%，降至每公升5.1千克CO2-eq[99] - 公司将专注于环境和社会可持续性，提升责任消费的标准[165] - 计划在未来十年内加强对可持续性和责任的关注[150] 组织与人力资源 - HEINEKEN的组织重组预计将影响约8000名全职员工[127] - 公司承诺将净债务与EBITDA比率控制在2.5以下[142] - 计划在2023年前实现30-40%的净利润（beia）健康分红支付比例[142]

业绩总结 - 海尼根2020年上半年净收入为92.43亿欧元，同比下降19.2%[33] - 海尼根2020年上半年营业利润为8.27亿欧元，同比下降53.6%[33] - 海尼根2020年上半年净利润为2.27亿欧元，同比下降78.5%[33] - 海尼根2020年上半年稀释每股收益为0.39欧元，同比下降78.6%[43] - 海尼根2020年上半年总收入为111.56亿欧元，同比下降18.0%[33] - 海尼根2020年上半年有机收入下降16.4%[35] - 海尼根2020年上半年啤酒销量下降11.5%[12] - 海尼根2020年上半年营业利润率为8.9%，较上年下降662个基点[33] 现金流与负债 - 海尼根2020年上半年自由经营现金流为负8.09亿欧元[46] - 海尼根2020年上半年净债务与EBITDA比率为3.5倍[33]

财务数据和关键指标变化 - 上半年净收入92亿欧元，有机下降16.4%，销量下降13.4%，每百升收入有机下降3.6% [40] - 运营利润有机下降52.5%，净利润降至2.27亿欧元，有机下降75.8% [41][42] - 稀释每股收益为0.39欧元，与净利润下降一致 [43] - 特殊项目和收购相关无形资产摊销影响达7.42亿欧元，其中无形资产摊销1.44亿欧元，其余主要来自固定资产减值和注销 [43][44] - 固定资产减值和注销总计5.48亿欧元，主要在发展中市场 [45] - 自由运营现金流为负8.09亿欧元，净债务与EBITDA比率为3.5倍，公司致力于未来几年将其降至2.5倍或以下 [47] 各条业务线数据和关键指标变化 非洲、中东和东欧地区（AMEE） - 啤酒销量下降近15.9%，净收入有机下降16.6%，运营利润下降61.7%，最大影响来自南非 [17][20] 美洲地区 - 啤酒销量有机下降15%，净收入下降12.2%，运营利润下降31%，主要受墨西哥影响和巴西成本上升 [21][23] 亚太地区 - 啤酒销量有机下降4.7%，净收入下降10.4%，运营利润下降15.7%，越南表现强劲 [24][26] 欧洲地区 - 啤酒销量有机下降8.1%，净收入下降20.8%，运营利润下降87%，主要因酒吧关闭的运营去杠杆效应 [27][31] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场与CRB合作成功，品牌业绩加速增长，Heineken 0.0双位数增长，Heineken Silver在越南表现超预期并引入中国 [34] - 越南市场第二季度酒吧稳步重新开放，销量大幅领先市场，主流品牌和创新产品推动增长 [24] - 巴西市场消费者对高端和主流产品需求强劲，Heineken品牌增长近50%，市场份额创历史新高 [22] - 美国市场Heineken品牌表现良好，受Heineken 0.0增长推动，墨西哥产品组合受供应链限制影响 [23] - 南非市场4 - 5月运营暂停，7月中旬起实施新的酒精销售禁令 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续关注人员安全、消费者和客户以及成本三个关键领域，同时积极应对危机并规划未来增长 [12] - 加强消费者和客户中心性，开拓新品牌和新业务，满足未被满足的消费者需求 [71] - 提升运营速度和敏捷性，加快最佳实践在公司内的推广 [72] - 强化成本意识，在控制成本的同时确保对品牌和消费者的投资 [72] - 继续投资B2C和B2B电商平台，加强与消费者和客户的连接 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 疫情对公司市场和业务产生重大影响，情况仍不稳定，未来充满不确定性 [11][13] - 公司预计渠道和产品组合将继续对业绩产生不利影响，特别是在欧洲，每百升投入成本预计全年将显著高于去年 [66] - 公司将继续采取严格的成本控制措施，平衡削减可自由支配费用与支持品牌和市场渠道的投入 [66] - 非承诺性供应链资本支出将继续大部分暂停，商业资本支出将根据市场需求有选择地恢复 [67] 其他重要信息 - 公司向当地社区和一线医疗设施捐赠价值2300万欧元的物资，包括水、非酒精饮料和洗手液 [7] - 在超20个市场开展“Back to the Bars”活动，帮助超5万家酒吧，发放30万张代金券，筹集超1000万欧元 [10] - 疫情期间，消费者和客户接受电商，公司多个国家的电商平台受益，如欧洲的Beerwulf和墨西哥的Six 2 Go [35][36] - 公司目前在24个市场运营数字B2B平台，连接超6万家传统渠道客户，去年代表超10亿欧元收入，预计今年连接客户数量翻倍 [37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 过去三个月最大的负面和正面惊喜是什么，未来需要加强哪些方面的强度？ - 负面方面，公司关注疫情对酒吧渠道的影响，该渠道占业务的35 - 40%，欧洲酒吧业务下降50%，预计未来恢复将是渐进且波动的 [78] - 正面方面，公司员工在全球各地的适应能力和对彼此、客户及社区的照顾令人骄傲，Heineken品牌表现强劲，仅下降2.5%，在多个市场有良好表现 [79][80] - 未来需加强的方面包括提升公司文化的敏捷性和学习能力，强化以消费者为中心的思维，加强成本控制并确保对品牌和客户的投资 [82][83] 问题2: 多个市场良好表现的驱动因素是什么，这种势头是否会在危机后持续，公司在以消费者和客户为中心方面的例子和差距，以及何时考虑在欧洲进行结构调整？ - 市场表现良好是多年有意投资和战略的结果，如越南在渠道建设、产品组合优化等方面的努力，巴西Heineken品牌的持续增长和产品组合调整，欧洲在非酒吧渠道的高端品牌建设 [88][91][92] - 在以消费者和客户为中心方面，Heineken 0.0是成功案例，但公司有时会过于关注自身品牌和产品，需要加强对消费者需求的理解 [93] - 公司正在适应新现实，已削减0.5亿欧元成本，承诺今年不进行与疫情相关的重组，未来将平衡业务健康和人员影响 [95][96] 问题3: 欧洲酒吧业务6 - 7月的情况，以及加强成本控制的最大机会在哪里？ - 欧洲酒吧约90%已重新开放，英国约85%的相关场所已开放，但6月业务量的改善部分是由于渠道补货，消费者行为仍在适应风险，业务恢复将是波动的 [100] - 成本节约将来自自动化、供应链和支持职能的生产力提升，以及新的工作方式和资源分配优化 [103][106] 问题4: 公司是否会考虑啤酒以外的机会，欧洲每百升收入的变化情况，以及上半年影响税率的问题在下半年是否仍然存在？ - 公司关注消费者需求，确保啤酒类别对女性和年轻一代更具相关性，可能会探索不同形式的啤酒产品 [112][113] - 渠道从酒吧向非酒吧的转变导致每百升收入显著降低，且投入成本更高，预计下半年这种影响仍将存在 [114][116] - 上半年影响税率的因素，如固定税、不可抵扣利息和无法确认递延税资产等，预计下半年仍将是影响因素，税率可能接近上半年水平 [117] 问题5: 疫情是否会改变公司对欧洲一体化商业模式的长期看法，以及如何应对欧洲、墨西哥和南非在下半年的挑战？ - 公司坚信从长期来看，人类社交需求将使酒吧业务仍是重要且盈利的部分，但短期内业务不稳定，正在评估中期成本结构的调整 [121][122] - 对于欧洲、墨西哥和南非的挑战，公司将保持现实、透明和敏捷，同时加速电商业务发展 [123][124] 问题6: 公司的减值测试是否过于保守，如何利用基础设施投资更好地控制成本和提高敏捷性，以及在拓展啤酒以外业务针对女性群体的机会在哪里？ - 公司认为减值测试并非过于保守，会与审计师进行详细讨论，不同外部来源可能有不同结果 [130] - 公司将在保持地方创业精神和授权的同时，推动在相关领域的共性和全球战略，通过数字化和技术投资优化运营模式，实现成本控制和数字化转型 [132][135] - 公司认识到在吸引女性消费者方面做得不够，将致力于改善内部多样性，以更好地满足女性消费者需求，这符合公司价值观且对业务有益 [136]

业绩总结 - 2019年净收入（beia）为238.94亿欧元，同比增长5.6%[3] - 2019年运营利润（beia）为40.20亿欧元，同比增长3.9%[13] - 2019年净利润（beia）为25.17亿欧元，同比增长4.3%[13] - 2019年稀释每股收益（beia）为4.38欧元，较2018年的4.18欧元增长4.9%[19] - 2019年自由运营现金流为22.28亿欧元，同比下降0.8%[23] - 2019年啤酒总销量增长3.1%[3] - 2019年Heineken®品牌销量增长8.3%[7] 未来展望 - 预计2020年运营利润（beia）将以中位数增长[27] - 2020年资本支出预计约为20亿欧元[28] 财务状况 - 2019年净债务与EBITDA（beia）比率为2.6倍[13]