文章核心观点 - 荷美尔食品公司第23次入选2024年《销售力》“60家最佳销售公司”榜单，公司销售团队表现出色，其成功文化和销售专业人员获认可 [1][3][4] 公司入选榜单情况 - 荷美尔食品公司作为《财富》全球500强的全球品牌食品公司，第23次入选2024年《销售力》“60家最佳销售公司”榜单，该榜单包含美国60家最值得认可的销售组织 [1][3] 公司销售团队职责 - 荷美尔食品销售团队成员是公司与客户和合作伙伴的首要接触点，他们通过增加产品分销、扩大现有产品使用量来提高所在区域和部门的销售额，并负责实施各自产品的营销策略 [2] 入选榜单原因及评选标准 - 公司销售副总裁称公司通过销售团队取得成果，形成了成功文化，高技能和高效率的专业人员使公司成为一流组织，该奖项离不开他们的努力和奉献 [4] - 《销售力》研究团队通过分析和排名薪酬福利、招聘、销售培训、销售支持以及多元化和包容性等关键领域的数据确定最终榜单，上榜的60家不同规模公司在创新以适应当前经济状况方面处于领先地位 [4] 销售人才招聘与公司优势 - 《销售力》创始人兼首席执行官表示，在人工智能革命和经济不确定的情况下，招聘和留住顶尖销售人才对成功至关重要，吸引销售人员为这些领先组织工作的是其卓越文化、对多元化的承诺以及通过仆人式领导和引入改进流程的技术对销售团队的持续支持，这些共同提供了有意义的工作环境和无限的成功机会 [5] 公司概况 - 荷美尔食品公司总部位于明尼苏达州奥斯汀，是一家全球品牌食品公司，在全球80多个国家的年营收超过120亿美元，旗下拥有Planters®、Skippy®等30多个知名品牌 [5] - 公司是标准普尔500指数和标准普尔500股息贵族指数成分股，获《美国新闻与世界报道》“最佳雇主”、《新闻周刊》“美国最具责任感公司”等多项荣誉，秉持“激励人心，美食共享”的宗旨，为全球餐桌带来值得信赖的标志性品牌 [5]

文章核心观点 Skippy®品牌作为美国体操协会官方花生酱合作伙伴，与奥运传奇运动员合作，为2024年明尼阿波利斯的美国体操之城活动增添力量，为运动员提供产品并举办互动活动 [10] 分组1：Skippy®品牌活动 - Skippy®品牌与多米尼克·道斯和切尔茜·梅梅尔合作，在2024年明尼阿波利斯的美国体操之城活动中，突出Skippy®花生酱是适合各级运动员的美味便捷蛋白质零食 [10] - 奥运奖牌获得者和名人堂运动员道斯和梅梅尔将在明尼阿波利斯市中心的Flip Zone签名，粉丝可在该区域的Skippy®品牌展位享受互动体验、品尝样品并赢取奖品 [1] - Skippy®品牌制造商将在比赛前后为运动员提供产品补充能量 [2] 分组2：美国体操协会 - 美国体操协会是美国体操的国家管理机构，监督六个项目，服务近20万名成员，支持美国队参加奥运会等顶级国际赛事 [3] 分组3：荷美尔食品公司 - 荷美尔食品公司是全球品牌食品公司，年营收超120亿美元，业务覆盖80多个国家，拥有Planters®、Skippy®等超30个知名品牌 [8] - 公司秉持“激励人心，美味之选”理念，将全球知名品牌推向世界各地餐桌 [4]

文章核心观点 PLANTERS®品牌推出三位新的品牌大使，他们将驾驶NUTmobile开启为期一年的全国之旅，与粉丝互动，粉丝可通过特定网站申请NUTmobile到自己的活动现场 [1][8] 品牌大使信息 - 凯蒂·克鲁平斯基（Katie Krupinski）毕业于德克萨斯州立大学公共关系专业，来自芝加哥郊区，擅长社交媒体和营销，喜欢结识新人、保持活跃和吃PLANTERS®蜂蜜烤花生 [2] - 瑞安·康纳斯（Ryan Connors）毕业于洛约拉马利蒙特大学传播学专业，来自纽约曼哈塞特，出演过多个全国电视广告，业余喜欢和家人在美国旅行，吃PLANTERS®盐醋味腰果 [3] - 杰西·卡尔（Jessie Carl）毕业于北科罗拉多大学音乐剧专业，来自密歇根州罗切斯特希尔斯，出演过30多部戏剧作品、长片和短片，业余喜欢钩织、唱歌、去动物收容所陪猫，喜欢PLANTERS®肉桂红糖味腰果 [8] 活动安排 - 未来12个月，品牌粉丝可通过www.RequestTheNutmobile.com提交申请，让NUTmobile到自己的活动现场，如青少年体育赛事、社区街区派对、5公里赛跑等 [4] 品牌相关 - PLANTERS®品牌1906年成立于宾夕法尼亚州威尔克斯 - 巴里，一个多世纪以来为消费者提供各种坚果零食，产品丰富，还有标志性的花生先生（MR. PEANUT®）形象，粉丝可通过plantersnutmobile.com/request申请NUTmobile，更多产品信息可访问planters.com [10] 母公司信息 - 荷美尔食品公司（Hormel Foods Corporation）总部位于明尼苏达州奥斯汀，是一家全球品牌食品公司，年营收超120亿美元，业务覆盖80多个国家，旗下有Planters®、Skippy®等超30个知名品牌，是标准普尔500指数和标准普尔500股息贵族指数成分股，获多项企业责任和社区服务相关奖项 [6]

文章核心观点 - 公司近期业绩不佳，销售和利润下滑，虽零售和餐饮服务战略执行有进展但国际业务疲软，广告投入增加且估值上行潜力有限，维持“持有”评级 [14][21][25] 公司概况 - Hormel Foods Corporation开发、加工和分销各类肉类、坚果及其他食品，客户包括美国及国际的零售、餐饮服务、熟食店和商业客户 [1] 评级历史 - 2022年7月开始覆盖公司并给予“买入”评级，原因是公司相对独立于消费者情绪且股息稳定增长；2024年3月转为“持有”评级，因过去五年盈利能力逐渐下降且估值指标显示上行潜力有限 [1] 财务表现 整体业绩 - 上一季度每股收益（EPS）超预期0.02美元，但营收比分析师预期的28.9亿美元低8000万美元；销量和净销售额在过去一个季度及前六个月均下降；营业收入同比下降约15%，营业利润率从9.9%收缩至8.7%，EPS同比下降15% [6][8] 各业务板块表现 - 零售板块：销量和净销售额分别下降5%和7%，板块利润下降14%；部分产品销售增长但被增值肉类表现不佳抵消，且SG&A费用增加抵消了物流成本下降和供应链改善的好处 [9] - 餐饮服务板块：净销售额和销量分别增长6%和3%，板块利润同比增长3%；增长驱动因素包括培根、优质预制蛋白和火鸡类别，销售增长和较低物流费用抵消了较高广告费用 [11] - 国际板块：销量和销售额均下降7%；SPAM净销售额上升，但中国市场销售下降和商品出口量降低抵消了其好处；不过，由于菲律宾、韩国、印度尼西亚和巴西的合作伙伴关系增长，板块利润大幅增长71% [12] 前景展望 - 短期内乐观因素不多，公司基本维持展望不变，略微缩小了EPS和摊薄后EPS的估计范围，但预计2024年EPS仍将较上一年下降 [15] 股东回报 - 公司仍是可靠的股息支付者，季度股息持续增长，派息率和经营现金流表明近期股息支付可持续 [20] 估值情况 - 与自身历史估值相比公司估值有折扣，但与消费必需品行业中位数相比有显著溢价；基于公司财务表现，包括利润率收缩、销售额下降和EPS下降，认为与历史估值相比的折扣是合理的 [21]

文章核心观点 - 公司此前建议多头退出Hormel Foods股票，近期股价下跌，主要受财报发布影响，公司二季度业绩虽称好于预期，但实际表现不佳，未来面临压力，股价回归合理估值需时间，建议股价低于25美元时买入 [1][2][20] 公司业绩情况 整体业绩 - 公司财年于10月结束，此次发布二季度财报，称上半年业绩强劲、盈利超预期，但二季度独立数据不佳，销量收缩4%，价格上涨无法抵消销量下降，运营收入和利润率下降 [3][6][7] 各业务板块业绩 - 餐饮服务板块二季度利润增长3%，上半年增长6%，部分产品实现双位数净销售增长，销量和净销售增长主要源于培根、优质预制蛋白和火鸡品类的强劲表现 [7][8] - 零售板块是销售最大板块，二季度盈利加速下降，利润下降14%，部分产品净销售增加，但整只火鸡销量和价格同比大幅下降，方便食品和蛋白质业务净销售降低，利润下降因销售减少和SG&A费用增加 [9][10] - 国际板块利润增长70%，但在总运营利润中占比不到8%，影响极小，未分配净成本（即公司层面成本）增长82% [11] 具体数据对比（2024年4月28日 vs 2023年4月30日） - 总销量10.59843亿磅，同比下降3.6%，其中零售7.24994亿磅，下降5.4%；餐饮服务2.61832亿磅，增长2.9%；国际7301.7万磅，下降7.2% [12] - 总净销售额28.87352亿美元，同比下降3%，其中零售17.88556亿美元，下降6.7%；餐饮服务9.32003亿美元，增长5.7%；国际1.66794亿美元，下降7.3% [12] - 总板块利润3.04903亿美元，同比下降2.3%，其中零售1.32399亿美元，下降13.6%；餐饮服务1.49302亿美元，增长2.7%；国际2320.2万美元，增长70.7% [12] - 未分配净费用6069.4万美元，同比增长82%；非控股权益-70000美元，同比下降196.7%；税前利润2.44139亿美元，同比下降12.4% [12] 公司展望 年度指引调整 - 重申净销售增长预期为1% - 3%，更新摊薄后净每股收益预期至1.45 - 1.55美元（此前1.43 - 1.57美元），调整后摊薄净每股收益预期至1.55 - 1.65美元（此前1.51 - 1.65美元） [14] 市场反应及长期趋势 - 上半年业绩超共识预期约8美分，指引调整暗示下半年压力增大，可能导致股价短期反应，长期来看是向正常估值缓慢调整，公司几年前是最昂贵的消费必需品股票之一，回归正常估值需时间 [15] 股价预测及投资建议 - 公司认为股价达到1倍市销率的进程已完成60% - 70%，后续取决于市场情况，若熊市则更快达到，否则可能需多年，股息收益率仅3.66%，达到该倍数意味着回报不佳 [17] - 若公司销量能强劲增长，实现3%的销量增长并加上2% - 4%的价格增长，可更乐观看待股票 [18] - 公司认为Hormel以12 - 14倍市盈率交易可能乐观，与同行相比运营利润率最低但估值最贵，建议股价低于25美元时买入，避免在此之外的多头头寸 [19][20]

文章核心观点 Hormel Foods公司宣布将参加2024年奥本海默消费者增长与电子商务会议,并公布参会人员及获取活动相关信息的途径 [1][2] 会议信息 - 公司将于2024年6月10日美国中部时间上午11:45(东部时间下午12:45)参加2024年奥本海默消费者增长与电子商务会议 [1] - 参会代表为董事长、总裁兼首席执行官Jim Snee和执行副总裁兼首席财务官Jacinth Smiley [1] - 可在公司投资者网站http://investor.hormelfoods.com获取活动直播、回放链接及其他相关信息 [2] 公司概况 - Hormel Foods是一家总部位于明尼苏达州奥斯汀的全球品牌食品公司,位列《财富》美国500强 [1][3] - 公司年营收超120亿美元,业务遍及全球80多个国家 [3] - 旗下拥有Planters®、SKIPPY®、SPAM®等超30个知名品牌 [3] - 公司是标准普尔500指数和标准普尔500股息贵族指数成分股,获多项企业责任和社区服务相关奖项 [3] - 公司秉持“激励人心的员工,激励人心的食物”理念,为全球餐桌提供知名品牌食品 [3] - 更多信息可访问公司官网www.hormelfoods.com [3]

文章核心观点 - 5月市场分化，指数创新高但部分行业受损，出现超卖股票投资机会 [1] - 介绍Paycom Software、Hormel Foods、Schlumberger三只超卖股票投资价值 [3] 行业情况 - 软件行业因业绩指引不佳和AI冲击成投资雷区 [2] - 能源行业因油价下跌股价下滑 [2] - 消费必需品行业因消费者抵制高价股价下跌 [2] Paycom Software公司情况 - 受Salesforce业绩不佳和自身产品推出问题影响股价下跌 [4] - 股价较2021年10月高点跌超70%，被过度抛售 [5] - 近十年除2020年外年营收增长超30%，2023年增长23% [6] - 运营利润率超20%，投资资本回报率高 [6] - 目前估值低，预计今年营收增长10%-11%，EBITDA达7.2 - 7.3亿美元，远期EV/EBITDA为11 [7] Hormel Foods公司情况 - 因消费者抵制高价致销量下降，股价受挫 [7] - 2024财年上半年食品服务业务表现出色，Q2销量增长3%，净销售额增长6% [8] - 投资品牌建设，如增加Planters Snack Nuts广告投入，推动销量和销售增长 [9] - 预计调整后摊薄净每股收益1.55 - 1.65美元，远期市盈率20倍，股息率3.65%，连续59年股息增长 [10] Schlumberger公司情况 - 4月19日业绩出色，但5月因油价下跌股价下滑，近三个月跌7% [11] - 2024年Q1营收87.1亿美元，同比增长13%，调整后EBITDA达20.6亿美元，同比增长15% [12] - 受益于能源需求前景和减排趋势，与Aker Carbon Capture合作开展碳捕获业务 [13] - 滚动EV/EBITDA倍数10倍，远期市盈率13倍，被摩根士丹利分析师列入高质量增长名单 [14]

文章核心观点 - 荷美尔食品公司公布喜忧参半的财报后股价下跌，投资者2024年的部分收益被抹去，但长期投资者可低价买入并获取高股息 [1][2][3] 公司业绩表现 - 公司营收28.9亿美元，未达分析师预期的29.7亿美元，与上一年持平 [4] - 食品服务业务销量增长，但被国际和零售业务疲软抵消；部分品牌净销售额增加，但被其他领域下滑抵消 [5] - 每股收益同比下降2美分，但超出分析师预期2美分，连续两个季度收益超预期且经营现金流增加 [6] 公司业绩指引 - 重申净销售额增长1% - 3%的预期，更新摊薄后每股净收益预期至1.45 - 1.55美元（原1.43 - 1.57美元），上调调整后摊薄每股收益预期至1.55 - 1.65美元（原1.51 - 1.65美元） [7] 股价波动原因 - 股价午盘下跌8.8%，与2023年2月财报发布后的走势相反，可能是高频交易算法对财报关键词的反应及分析师负面情绪所致 [1][8][9] 股息情况 - 股息率3.67%，年股息1.13美元，连续59年增加股息，三年股息年化增长率5.76%，股息支付率77.40%，下次股息支付日为8月15日 [10][11] 投资建议 - 长期投资者可低价买入股票并获取高股息，尽管短期内股价可能有下行风险，但公司面临的问题可能是暂时的，经济改善时可能好转 [3][11] - MarketBeat认为有五只股票比荷美尔食品更值得买入 [13]

财务数据和关键指标变化 - 第二季度和上半年净销售额分别为29亿美元和59亿美元 [41] - 第二季度和上半年毛利率分别为17.4%和17.1%,同比均有所提升 [42] - 第二季度和上半年经营活动产生的现金流量分别为6.4亿美元和6.4亿美元,同比大幅增加55% [47] - 第二季度和上半年每股摊薄净收益分别为0.34美元和0.74美元 [46] - 第二季度和上半年经调整每股摊薄净收益分别为0.79美元和0.79美元,与去年持平 [46] 各条业务线数据和关键指标变化 - 餐饮业务在第二季度和上半年均实现中单位数的销量、净销售额和分部利润增长 [15][16] - 国际业务在上半年分部利润增长近30% [19] - 零售业务在第二季度和上半年面临不确定的消费者环境和火鸡业务压力,但多个细分品类如培乐多、黑标、SPAM和Jennie-O均实现市场份额增长 [21][22][23] 各个市场数据和关键指标变化 - 中国市场餐饮业务表现相对良好,零售业务正在逐步恢复 [20] - 印尼和菲律宾的合资企业、冷藏出口业务以及中国和巴西的国内业务均实现增长 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在推进6大战略重点,包括推动各业务分部增长、执行企业级的娱乐和零食愿景、持续转型和现代化 [15][26][29] - 公司在餐饮和国际业务方面保持良好势头,并正在采取措施应对零售业务的挑战 [11][19][25] - 公司正在通过创新、广告投放和分销网络扩张来推动Planters、黑标培根等重点品牌的增长 [26][27] - 公司正在优化供应链、组合和数据分析能力,以提升运营效率和盈利能力 [29][31][32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对公司上半年的整体表现感到满意,并对下半年保持信心 [11][39] - 管理层预计餐饮和国际业务将继续保持强劲增长,但零售业务的火鸡和中心货架品类将面临挑战 [34][35][36] - 管理层表示将通过创新、广告投放和分销网络扩张等措施来应对零售业务的挑战 [22][26][27] - 管理层预计公司转型和现代化举措将在第四季度贡献最大的成本节约 [36][38] 其他重要信息 - 公司在第二季度完成了5亿美元的债券发行,将用于偿还6月到期的9.5亿美元债券 [48] - 公司在第二季度遭遇了Planters工厂的生产中断,预计将对第三季度业绩产生约0.03美元的负面影响 [51] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Kenneth Goldman 提问** 对于公司上调下限并提高中值的每股收益指引,是否存在一些谨慎因素,如火鸡业务的负面影响、税率上升和Planters工厂中断等 [58][59][60][61] **Jim Snee 回答** 公司上半年表现超预期,主要得益于餐饮和国际业务的强劲表现以及转型举措带来的成本节约。但也面临火鸡业务、税率上升和Planters中断等一些负面因素,综合考虑后公司认为调整后的指引是合适的 [59][60][61][62] 问题2 **Peter Galbo 提问** 公司零售业务中便利餐和蛋白质品类的销量下滑,是否与SNAP福利减少等因素有关,公司将采取什么措施来改善这一情况 [66][67][68] **Deanna Brady 回答** 公司将采取多项措施来应对这一情况,包括优化促销策略、加大广告投放、推出创新产品以吸引新消费者、调整价格和产品组合等 [68][69][70] 问题3 **Adam Samuelson 提问** 公司在第二季度销售费用和管理费用同比大幅增加,主要是由于员工相关费用和转型举措投入增加,未来这一趋势是否会有所缓解 [97][98] **Jacinth Smiley 回答** 公司预计销售费用和管理费用在未来一年内仍将保持较高增速,主要是由于转型举措投入以及员工相关费用的持续增加 [97][98]

财务数据关键指标变化 - 2024财年第二季度摊薄后净收益每股0.34美元，同比下降15%，调整后为0.38美元[90] - 2024财年第二季度净销售额下降3%，上半年下降1.1%[90][91] - 2024财年第二季度所得税前收益下降12%，上半年下降5.4%[90] - 2024财年至今经营活动现金流为6.4亿美元，同比增长55%[91] - 2024财年第二季度和上半年产品销售成本分别下降4.1%和1.8%，上半年每磅成本下降2%[93] - 2024财年第二季度和上半年毛利润占净销售额的百分比均增长2.5%[95] - 2024财年第二季度和上半年销售、一般和行政费用（SG&A）分别增长25.5%和16.7%，调整后分别增长15.3%和9.7%[97] - 2024财年第二季度广告投资为4400万美元，同比增长27%，上半年为8800万美元，同比增长9%[98] - 2024财年第二季度和上半年关联公司收益权益分别下降10%和3.6%[99] - 2024财年第二季度和上半年有效税率分别为22.5%和23.0%，高于去年[101] - 2024财年第二季度GAAP下摊薄后每股净收益0.34美元，调整后为0.38美元；上半年GAAP下为0.74美元，调整后为0.79美元[120] - 2024财年第二季度GAAP下SG&A占净销售额比例为9.2%，调整后为8.5%；上半年GAAP下为8.6%，调整后为8.1%[120] - 2024财年第二季度GAAP下营业利润率为8.7%，调整后为9.6%；上半年GAAP下为9.1%，调整后为9.7%[120] - 2024财年前六个月现金及现金等价物增加7.5亿美元，主要源于长期债务发行所得[123] - 2024财年资本支出预计为2.8亿美元，前六个月分别为1.07亿美元和0.91亿美元[131][133] - 2024财年年度股息率增至每股1.13美元，为连续第58年增加[130] - 2024财年前六个月长期债务发行所得为4.98亿美元，发行了本金总额为5亿美元的高级无抵押票据[133] - 2024财年前六个月向股东支付现金股息3.05亿美元，高于上一年同期的2.93亿美元[133] - 2024财年前六个月行使股票期权所得为2700万美元，高于上一年同期的300万美元[133] - 截至2024年4月28日，公司现金流量商品合约公允价值为30万美元，上年10月29日为 - 1710万美元[150] - 截至2024年4月28日，公司长期债务公允价值为33亿美元，上年10月29日为27亿美元[151] - 截至2024年4月28日，公司作为 rabbi 信托一部分的交易性证券（公司拥有的人寿保险单）余额为2.021亿美元，2023年10月29日为1.882亿美元[153] - 非固定收益基金投资价值下降10%，将使公司税前收益减少约910万美元[153] - 非固定收益基金投资价值上升10%，将使公司税前收益增加约910万美元[153] 各条业务线数据关键指标变化 - 2024财年第二季度零售业务销量724,994千磅，同比降5.4%；净销售额1,788,556千美元，同比降6.7%；部门利润132,399千美元，同比降13.6%[105] - 2024财年上半年零售业务销量1,490,406千磅，同比降1.9%；净销售额3,699,827千美元，同比降4.5%；部门利润281,904千美元，同比降8.4%[105] - 2024财年第二季度餐饮服务业务销量261,832千磅，同比增2.9%；净销售额932,003千美元，同比增5.7%；部门利润149,302千美元，同比增2.7%[107] - 2024财年上半年餐饮服务业务销量517,839千磅，同比增5.3%；净销售额1,845,090千美元，同比增7.5%；部门利润299,466千美元，同比增6.3%[107] - 2024财年第二季度国际业务销量73,017千磅，同比降7.2%；净销售额166,794千美元，同比降7.3%；部门利润23,202千美元，同比增70.7%[110] - 2024财年上半年国际业务销量153,153千磅，同比增1.5%；净销售额339,346千美元，同比降5.3%；部门利润43,234千美元，同比增29.1%[110] 未分配净费用变化 - 2024财年第二季度未分配净费用60,694千美元，上年同期33,356千美元；上半年未分配净费用94,714千美元，上年同期63,111千美元[112] 债务与信贷安排 - 截至2024年4月28日，公司未偿还债务包括38亿美元固定利率无抵押优先票据[132] - 公司维持7.5亿美元无抵押循环信贷安排，最高承付额可再增加3.75亿美元[133]