核心财务表现 - 季度每股收益0.35美元 低于市场预期的0.41美元 同比去年0.37美元下降5.4% [1] - 季度营收30.3亿美元 超出市场预期1.9% 同比去年29亿美元增长4.5% [2] - 过去四个季度均未达到每股收益预期 但营收两次超预期 [2] 股价表现与市场对比 - 年初至今股价下跌7.5% 同期标普500指数上涨10.2% [3] - 当前Zacks评级为4级(卖出) 预计短期内表现将弱于市场 [6] 未来业绩预期 - 下季度预期每股收益0.47美元 营收32.4亿美元 [7] - 本财年预期每股收益1.60美元 营收121亿美元 [7] - 业绩展望将取决于管理层在财报电话会中的指引 [3] 行业环境 - 所属肉类食品行业在Zacks行业排名中处于后29%分位 [8] - 研究显示排名前50%行业表现是后50%的两倍以上 [8] 同业对比 - 同业公司Ispire Technology预计季度每股亏损0.14美元 同比恶化133.3% [9] - 预计营收2240万美元 同比下滑40% [9]

业绩总结 - 公司第三季度净销售额预计在121亿至122亿美元之间[29] - 调整后的营业收入预计在10.5亿至10.7亿美元之间[29] - 第三季度每股稀释收益为1.33至1.35美元[29] - 调整后的每股稀释收益为1.43至1.45美元[29] - 第三季度零售部门的销量和净销售额均同比增长5%[18] - 第三季度食品服务部门有机净销售额同比增长7%[22] - 第三季度国际部门销量同比增长8%[24] 用户数据 - 第三季度零售部门利润下降4%[18] - 食品服务部门利润下降1%[22] - 国际部门利润下降13%[24] - 2025年第二季度零售业务有机销售额为1,767,251千美元，同比增长5.2%[44] - 2025年第二季度食品服务业务有机销售额为925,338千美元，同比增长6.7%[44] - 2025年第二季度国际业务有机销售额为177,171千美元，同比增长5.8%[44] - 2025年截至九个月的零售业务有机销售额为5,467,078千美元，同比增长1.2%[45] - 2025年截至九个月的食品服务业务有机销售额为2,715,318千美元，同比增长5.1%[45] - 2025年截至九个月的国际业务有机销售额为516,517千美元，同比增长3.5%[45] 未来展望 - 公司预计2025财年有机净销售额增长在2%至3%之间[30] - 预计稀释每股收益在1.33至1.35美元之间[30] - 预计调整后的每股收益（非GAAP）为1.43至1.45美元[48] - 预计调整后的营业收入（非GAAP）为1,054至1,070百万美元[48] 新产品和新技术研发 - 第三季度Hormel®优质意大利香肠的销量增长超过20%[12] - 通过“转型与现代化”计划，第三季度约有90个项目为企业带来了可衡量的价值[12] 资本支出与投资 - 公司在2025财年资本支出目标约为3亿美元，主要用于数据和技术投资及增值产能扩张[30] 股息信息 - 公司在8月支付了第388次连续季度股息[13]

核心观点 - 公司第三季度实现强劲收入增长但盈利未达预期 主要受大宗商品成本上升影响 同时公司通过转型与现代化计划部分抵消通胀压力 并预计第四季度销售继续增长但盈利恢复将滞后至明年 [1][4][5] 财务表现 - 第三季度净销售额30.33亿美元 同比增长4.6% 有机净销售额增长6% [8] - 营业利润2.40亿美元 调整后营业利润2.54亿美元 营业利润率7.9% 调整后营业利润率8.4% [8] - 稀释每股收益0.33美元 调整后稀释每股收益0.35美元 [8] - 经营活动现金流1.57亿美元 [8] - 资本支出7200万美元 去年同期6500万美元 [24] - 向股东支付股息1.59亿美元 [24] 第四季度展望 - 预计净销售额31.5-32.5亿美元 [6] - 有机净销售额增长率1%-4% [6] - 稀释每股收益0.36-0.38美元 [6] - 调整后稀释每股收益0.38-0.40美元 [6] - 广告投资预计同比下降 [24] - 有效税率预计约22.0% [24] 业务板块表现 零售板块 - 销量增长4.8% 净销售额增长5.2% [13][16] - 火鸡产品 Planters零食坚果和SPAM产品线贡献显著增长 [13] - 板块利润下降4.2% 因成本压力抵消收入增长 [13] 餐饮服务板块 - 销量下降4.4% 但有机销量增长2% [17] - 净销售额增长3.5% 有机净销售额增长7% [17] - 定制解决方案业务 Planters零食坚果和Jennie-O火鸡产品表现突出 [17] - 板块利润下降1.2% 受大宗商品成本上升影响 [17] 国际板块 - 销量增长8% 净销售额增长6% [18] - 中国市场增长和SPAM午餐肉出口强劲 [18] - 板块利润下降13% 受巴西竞争压力和猪副产品利润率下降影响 [18] 战略举措与品牌表现 - Jennie-O瘦火鸡绞肉产品表现优异 获得增量市场份额 [7] - SPAM品牌通过夏季促销活动和新口味推出加强品牌影响力 [9] - Planters品牌通过填补分销缺口和创新产品实现同比增长 [16] - 火鸡肠品牌进行包装现代化改造并推出新口味 [16] - 转型与现代化计划约90个项目为企业创造可衡量价值 [16] - 中国团队成为该板块创新关键引擎 [10] - 直接销售团队第24年被Selling Power评为最佳销售公司之一 [15] 非GAAP指标调整 - 调整项目包括转型与现代化计划支出 业务出售损失和法律事项 [27][42] - 第三季度调整后营业利润2.54亿美元 去年同期2.67亿美元 [42] - 调整后稀释每股收益0.35美元 去年同期0.37美元 [42] - 2025财年展望调整后稀释每股收益1.43-1.45美元 [49]

收入和利润（同比环比） - 第三季度净销售额为30.3亿美元，有机净销售额增长6%[7] - 净销售额季度同比增长4.6%，达到30.33亿美元（去年同期28.98亿美元）[24] - 季度净利润同比增长4.0%，达到1.84亿美元（去年同期1.77亿美元）[24] - 九个月累计净利润同比下降9.3%，从5.85亿美元降至5.34亿美元[24] - 公司前九个月总净销售额89.20亿美元，同比增长2.5%[39] - 总有机净销售额同比增长5.7%，其中零售增长5.2%，餐饮服务增长6.7%，国际增长5.8%[38] 成本和费用（同比环比） - 第三季度广告投入为4100万美元，去年同期为4000万美元[17] - 第三季度资本支出为7200万美元，去年同期为6500万美元[17] - 转型与现代化倡议(T&M)项目在2025年第三季度减少销售成本101万美元，前九个月减少397.3万美元[35] - T&M项目在2025年第三季度降低SG&A费用1348.5万美元，前九个月降低4122.8万美元[35] - 诉讼和解在2024年第三季度影响SG&A费用1700万美元，前九个月影响2875万美元[35] - 公司出售Mountain Prairie业务导致前九个月损失1132.4万美元[35] 各业务线表现 - 零售部门销量增长5%，净销售额增长5%，但部门利润下降4%[12] - 国际业务季度销售额同比增长5.8%，但分部利润同比下降13.1%[27] - 零售渠道销量21.27亿磅，同比下降2.0%[39] - 餐饮服务渠道销量7.35亿磅，有机增长0.9%[39] - 国际渠道销量2.39亿磅，同比增长3.3%[39] - 餐饮服务渠道净销售额28.54亿美元，有机增长5.1%[39] - 国际渠道净销售额5.34亿美元，同比增长3.5%[39] - 总有机销量同比增长4.4%，其中零售增长4.8%，餐饮服务增长2.1%，国际增长8.4%[38] 管理层讨论和指引 - 第四季度净销售额展望为31.5亿至32.5亿美元，有机净销售额增长率预计为1%至4%[6] - 第四季度调整后摊薄每股收益展望为0.38至0.40美元[6] - 公司修订后2025财年GAAP营业利润展望为9.82亿至9.96亿美元[42] - 公司调整后Non-GAAP营业利润展望为10.54亿至10.70亿美元[42] - 公司调整后Non-GAAP每股收益展望为1.43至1.45美元[42] - 公司排除了Hormel Health Labs业务出售的影响（2024年第四季度）[33] - T&M项目主要包含供应链优化相关的资产减记、遣散费和搬迁费用[36] 其他财务数据 - 第三季度营业利润为2.4亿美元，调整后营业利润为2.54亿美元[7] - 第三季度摊薄后每股收益为0.33美元，调整后摊薄每股收益为0.35美元[7] - 公司调整后非GAAP每股收益为0.35美元（2025年第三季度）和1.05美元（2025年前九个月）[35][36] - 调整后运营利润率2025年第三季度为8.4%，前九个月为8.7%[36] - 公司2025财年前九个月总销量为31.01亿磅，同比下降1.0%[39] 现金流和资本分配 - 第三季度经营活动现金流为1.57亿美元[7] - 第三季度向股东派发股息约1.59亿美元[17] - 每股季度股息从0.2825美元增至0.2900美元[24] - 现金及等价物较期初减少1.43亿美元，期末为5.99亿美元[25][26] - 经营活动现金流九个月累计为5.22亿美元，同比下降39.1%[26] 资产负债变化 - 存货季度环比增长15.6%，达到18.22亿美元[25] - 长期债务减少779,000美元，降至28.50亿美元[25]

产品发布 - LA VICTORIA®品牌推出四款全新调味产品 包括三种特色浇头酱（甜辣味、火焰 jalapeño 味和 chipotle 味）及一款全新 verde habanero 莎莎酱 [1][2][6] - 新产品延续品牌百年风味传统 主打大胆、令人难忘的口味 旨在重新定义墨西哥风味体验 [1][5][6] - 浇头酱采用9盎司挤压瓶包装 莎莎酱采用15.5盎司罐装 建议零售价介于3.49美元至3.99美元之间 [6][7][8] 产品特性 - 甜辣酱融合泰式甜辣椒与墨西哥香料 以塞拉诺辣椒和辣椒基底打造甜辣口感 [2][3][9] - 火焰 jalapeño 酱混合红 jalapeños 的辛辣与成熟番茄的天然甜味 辅以大蒜和香料平衡火辣风味 [9] - Chipotle 酱以番茄为基底 融合火烤 chipotle 辣椒和墨西哥香料 复刻墨西哥 tinga 传统风味 [9] - Verde habanero 莎莎酱融合黏果酸浆的酸味、烤洋葱的浓郁和 habanero 辣椒的火辣 呈现甜辣大胆口感 [4][5][7] 市场与分销 - 新产品已通过克罗格（Kroger）和沃尔玛（Walmart）等大型零售渠道上市销售 [8] - 产品设计旨在激发烹饪创意 突破传统塔可酱类别 可搭配寿司、玉米片和沙拉等多元餐食 [6] - 品牌营销策略强调将墨西哥风味融入日常饮食 提升普通餐食的体验 [5][6] 公司背景 - LA VICTORIA®品牌成立于1917年 主营莎莎酱、调味酱和辣椒产品 是墨西哥风味食品领域知名企业 [11] - 品牌隶属于MegaMex Foods 后者是美国增长最快的墨西哥食品公司之一 由Herdez del Fuerte和Hormel Foods（NYSE: HRL）联合创立 [12] - MegaMex Foods总部位于加州橙市 拥有两家运营工厂、多个制造合作伙伴及超过4000名员工 [12]

荷美尔食品财务表现 - 第三财季收入预期达29.8亿美元 同比增长2.7% [1] - 每股收益预期0.41美元 同比增长10.8% [2] - 过去四个季度平均负向盈利意外为1.2% [2] 荷美尔食品业务驱动因素 - 餐饮服务板块受益于客户关系、差异化产品组合和创新解决方案 [3] - 零售板块旗舰品牌和新兴品牌保持增长势头 [4] - 增值产品组合扩张和转型现代化计划推进成效显著 [4] 荷美尔食品各板块展望 - 零售板块预计实现低个位数净销售额增长 [5] - 餐饮服务板块有机净销售额预计中个位数增长 [5] - 国际板块预计持续强劲增长 [5] 荷美尔食品运营挑战 - 人才技术数据基础设施和品牌支持投入增加造成成本压力 [6] - 面临去年同期强劲业绩带来的同比高基数挑战 [6] - 火鸡供应链因禽流感影响家禽供应持续承压 [6] 同业公司业绩比较 - Celsius控股第三季收入预期6.85亿美元 同比增长157.8% [10] - 可口可乐第三季收入预期125.1亿美元 同比增长5.6% [12] - Keurig Dr Pepper第三季收入预期41.6亿美元 同比增长6.9% [14] 同业公司盈利指标 - Celsius控股每股收益预期0.27美元 去年同期为盈亏平衡 [9] - 可口可乐每股收益预期0.79美元 同比增长2.6% [13] - Keurig Dr Pepper每股收益预期0.54美元 同比增长5.9% [15]

核心财务预测 - 预计季度每股收益为0.41美元 同比增长10.8% [1] - 预计季度营收达29.8亿美元 同比增长2.7% [1] - 过去30天内共识每股收益预期下调1.4% [2] 细分业务收入预期 - 零售业务净销售额预计18.2亿美元 同比增长3% [5] - 国际业务净销售额预计1.9135亿美元 同比增长8% [5] - 餐饮服务净销售额预计9.6749亿美元 同比增长1.4% [5] 细分业务利润预期 - 餐饮服务部门利润预计1.4666亿美元 高于去年同期的1.4249亿美元 [6] - 国际部门利润预计2441万美元 高于去年同期的2179万美元 [6] - 零售部门利润预计1.5782亿美元 显著高于去年同期的1.2793亿美元 [7] 市场表现与评级 - 过去一个月股价表现持平 同期标普500指数上涨2.7% [7] - 当前Zacks评级为4级（卖出）预示近期可能跑输大盘 [7]

产品创新 - 公司推出两款全新风味 pepperoni 产品：HORMEL® 墨西哥辣椒味 pepperoni 和 HORMEL® 莳萝泡菜味 pepperoni [1][4] - 墨西哥辣椒味 pepperoni 采用高品质原料 为追求风味的消费者提供浓郁辛辣口感 [2][7] - 莳萝泡菜味 pepperoni 提供浓郁可口的扭转 可增添零食时间风味或为披萨之夜增添个性 [3][7] 市场趋势 - 近半数美国消费者积极寻求提升味觉体验 [5] - 受泡菜和墨西哥辣椒启发的食品受欢迎度激增 [5] - 墨西哥辣椒风味因消费者对更浓郁辛辣口味需求增长而持续获得关注 [5] - 65% 消费者对泡菜类产品表示兴趣 [5] 品牌定位 - HORMEL® Pepperoni 品牌是美国销量第一的 pepperoni 品牌 基于最新 52 周 IRI 数据 [9] - 新产品重新构想经典最爱 适用于披萨、三明治、熟食板或直接食用 并匹配流行风味 [6] - 品牌经理表示新风味响应消费者对新鲜刺激的需求 为 pepperoni 类别带来新个性 [7] 公司背景 - 公司为荷美尔食品公司 (Hormel Foods Corporation) 纽约证券交易所代码 HRL [10] - 公司年收入约 120 亿美元 业务遍及全球 80 多个国家 [10] - 公司拥有 30 多个知名品牌 包括 PLANTERS®、SKIPPY®、SPAM® 等 [10] - 公司是标普 500 指数和标普 500 股息贵族成分股 [10] 产品上市 - 新风味 pepperoni 现已在全国主要杂货零售商和线上渠道销售 [8] - 消费者可通过 hormelpepperoni.com 获取更多信息、食谱和附近门店位置 [8][9]

公司动态 - 荷美尔食品公司将于2025年8月28日美国中部时间上午8点（东部时间上午9点）举行第三季度财报电话会议，由临时首席执行官Jeff Ettinger、总裁John Ghingo及首席财务官Jacinth Smiley主持 [1] - 财报公告将在市场开盘前发布，网络直播及回放信息可通过公司投资者网站获取 [1][2] 公司概况 - 荷美尔食品为全球性品牌食品公司，年收入约120亿美元，业务覆盖80多个国家 [3] - 旗下拥有30多个知名品牌，包括SPAM、SKIPPY、PLANTERS、HORMEL NATURAL CHOICE等 [3] - 公司位列标普500指数及标普500股息贵族成分股，并获《美国新闻与世界报道》《新闻周刊》《时代》等媒体评为最佳雇主、最具责任感企业及全球最佳公司之一 [3] 品牌与荣誉 - 核心品牌包括APPLEGATE、JUSTIN'S、WHOLLY、JENNIE-O等，强调"受启发的人 受启发的食物"企业宗旨 [3] - 多次因企业社会责任及社区服务贡献获得奖项 [3]

产品推广活动 - SPAM®品牌与Kroger合作推出首个SPAM® Musubi Mobile美食车 高度近7英尺 将在南加州特定Ralphs门店进行巡游 [1][2][3] - 为庆祝8月8日国家SPAM® Musubi日 美食车将提供免费SPAM® Musubi和SPAM® Norimaki样品 并配备音乐、户外游戏、品牌商品和优惠券 [4][5][6] - 活动具体时间地点包括：8月7日洛杉矶La Brea大道门店（中午12点至下午2点） 8月7日洛杉矶奥林匹克大道门店（下午5点至7点） 8月8日伯班克Victoria大道门店（中午12点至下午2点） [11] 渠道扩张战略 - SPAM®寿司产品已通过Kroger旗下商店（包括Ralphs）在全国范围推出 成为寿司柜台永久商品 [7][9] - 全国消费者可通过数字优惠券在2025年8月9日前兑换免费样品 [7] - 品牌通过官方网站spamcom及Instagram、TikTok、Facebook等社交媒体渠道进行推广 [10] 品牌与文化价值 - SPAM®寿司被定义为融合传统、创造力和全球吸引力的持久烹饪传统 在亚裔美国人和太平洋岛民社区具有深厚文化意义 [9] - 产品线包括夏威夷风SPAM® Musubi和日式风SPAM® Norimaki [9] - 母公司Hormel Foods年收入约120亿美元 业务覆盖80多个国家 旗下拥有30多个知名品牌包括PLANTERS®、SKIPPY®等 [13]