财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额为30亿美元，有机增长1%，食品服务业务带动了营收增长，零售业务受益于增值产品组合的增长，国际业务的中国市场和出口业务也实现了增长 [35] - 毛利率为15.9%，增值业务增长被Planters业务复苏、较高的商品投入成本（猪肉、牛肉和坚果）以及禽类疾病对供应链的影响所抵消 [36] - 第一季度调整后的SG&A费用增长2.5%，主要是由于员工相关费用增加 [36] - 第一季度广告费用为4300万美元，公司计划在2025财年增加品牌支持以推动增长 [37] - 第一季度利息和投资收入下降，主要是由于Rabbi Trust的表现不佳 [37] - 有效税率为21.8%，较上年有利，原因是购买了联邦可转让能源信贷 [38] - 2025财年第一季度摊薄后每股收益为0.31%，调整后摊薄每股收益为0.35% [38] - 第一季度经营现金流为3.09亿美元，资本支出为7200万美元，主要用于增值产能的释放 [39] - 公司预计2025财年资本支出为2.75 - 3亿美元，重点是产能、基础设施投资和新技术 [39] - 公司支付了第386次连续季度股息，年利率为每股1.16%，较去年增长3% [40] - 第一季度末净债务为29亿美元，处于净债务与EBITDA目标的低端 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 零售业务 - 旗舰和新兴品牌整体销量和净销售额增长，如Spam、Applegate Natural and Organic Meats、Hormel Black Label Bacon和Jennie - O Lean Ground Turkey等 [13] - Spam增加了家庭用户数量并吸引了年轻消费者，得益于营销活动、新口味和新的产品用途 [13] [14] - Applegate品牌增长，推出了两款新的冷冻便捷早餐平台 [16] - Hormel Black Label Bacon持续增长，新的创新产品Hormel Black Label Oven Ready带来便利 [17] - Planters业务第一季度符合预期，市场有显著的连续复苏，假日季推出的限时口味吸引了年轻和新增消费者 [18] [19] 食品服务业务 - 高端预制蛋白、火鸡、高端培根和早餐香肠等类别表现强劲，高端预制蛋白连续五个季度实现两位数净销售额增长 [25] [26] - 如Jennie - O火鸡产品、Hormel Fire Braised Meats和Café H全球灵感蛋白等产品销量和净销售额增长 [26] 国际业务 - 两大全球品牌Spam和Skippy通过品牌出口表现出色 [27] - 在中国市场，推出烧烤小吃推进了零食战略，巩固了在肉类零食类别的地位 [27] - 与Garuda Food的合作带来收益，并计划未来拓展新市场 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 零售市场中，许多品牌的季节性在大型赛事前后达到高峰，公司通过多品牌活动提升了在零售领域的表现，与去年相比，店内展示数量增加了一倍 [19] [22] - 火鸡市场方面，近期火鸡供应链面临压力，部分火鸡类别或商品价格处于历史高位，但火鸡产品需求强劲，Jennie - O在第一季度销量增长6% [71] [76] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 实施Transform and Modernize计划，旨在通过对人员、流程、数据和技术以及品牌的投资实现增长，而不是单纯的成本节约计划，预计2025年该计划将带来1 - 1.5亿美元的额外收益 [29] [31] - 优化投资组合，剥离了非核心母猪养殖场业务，减少了对商品业务的依赖 [30] - 零售业务未来将推出创新解决方案以满足便利和口味需求，并继续为关键品牌提供广告支持 [23] - 食品服务业务将通过基于解决方案的投资组合、直销组织的知识和专业知识以及多元化的渠道和市场布局来推动增长 [26] 行业竞争 - 公司通过多品牌活动和战略合作伙伴关系改变了与客户的互动方式，获得了零售商的赞誉，增强了在零售市场的竞争力 [22] - 在火鸡业务方面，公司通过战略定价行动应对供应链压力，凭借增值业务和对消费者需求的把握，在市场中占据有利地位 [70] [74] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在第一季度取得了稳健的营收成果，增值业务组合表现良好，有信心在下半年实现增长并达成2025年的预期 [11] [203] - 尽管面临宏观环境挑战、火鸡市场压力和商品成本上升等问题，但公司各业务仍有增长动力，如零售业务的品牌表现、食品服务业务的广泛增长和国际业务的持续发展 [11] [26] [28] - 对Planters业务的复苏充满信心，预计其在下半年将对业绩有显著贡献 [45] [55] - Transform and Modernize计划进展顺利，将持续推动公司增长，保持长期可持续盈利增长 [29] [47] 其他重要信息 - 公司集团副总裁Mark Weber即将退休，David Weber将接任食品服务业务负责人 [23] [25] - 公司正在进行首席执行官的继任搜索，董事会会同时考虑内部和外部候选人 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于EPS节奏以及下半年提升EPS的信心来源 - 回答：零售增值业务表现良好、Planters业务复苏、食品服务业务广泛增长、国际业务稳定增长等因素未变；火鸡供应链近期有压力，但已采取战略定价行动，Q3和Q4将受益；Planters和Transform and Modernize计划将在下半年对底线增长有重大贡献，增值业务组合将持续增长 [54] [57] [58] 问题2：CEO搜索过程和继任规划的考虑 - 回答：董事会会同时考虑内部和外部候选人，确保选出合适的CEO；提前宣布退休有利于外部招聘；目前的转型和现代化工作由团队执行，提前宣布退休能让继任者有时间规划未来 [64] [82] [87] 问题3：火鸡供应链的压力、定价情况及客户接受度 - 回答：压力来自火鸡疾病对供应链的影响和部分火鸡类别或商品价格处于历史高位；此次是针对整个火鸡综合体的战略定价行动，重点是增值业务；火鸡产品需求强劲，如Jennie - O销量增长，公司有信心客户会接受定价 [70] [71] [76] 问题4：全年度展望是否考虑整只火鸡价格的积极影响以及2026年EBIT增长的信心和驱动因素 - 回答：整只火鸡的假设未变，定价行动针对火鸡综合体的其他部分；公司认为仍能实现2026年的目标，增长来自业务的底层增长和Transform and Modernize计划的推动 [94] [95] [99] 问题5：Q2和全年毛利率与SG&A的相互作用 - 回答：Q2毛利率预计与Q1相当，会受到火鸡和坚果市场的压力，但预计从Q1到Q2会有连续改善；长期来看，投资组合有能力推动增长并超越历史利润率水平 [107] [108] [110] 问题6：John对业务表现与预期的看法及新机会 - 回答：公司的转型和现代化工作令人印象深刻；零售业务统一方法开始见效，消费势头良好；公司独特的蛋白质投资组合有优势，未来将以消费者为中心推动发展 [112] [114] [118] 问题7：零售业务中表现积极的类别在2026年的表现预期及Transform and Modernize计划的影响 - 回答：零售投资组合具有弹性，不同品牌以不同方式提供价值并实现增长，如Applegate、Spam和Hormel Black Label Bacon；Transform and Modernize计划支持创新和产能，有助于零售业务长期增长 [125] [130] [135] 问题8：广告投资的增加情况和节奏 - 回答：此前减少了Planters的广告投资以确保市场恢复，预计全年营销和广告投资将实现两位数增长，会有连续的投资增加 [138] [139] 问题9：Planters业务在分销方面的恢复情况、投资和销售趋势 - 回答：Suffolk工厂已完全恢复，库存状况良好，广告和促销活动开始增加，扫描数据显示分销和消费有连续改善；部分分销损失正在恢复，未恢复部分主要与客户重置时间有关；Q2会有连续进展，但与去年Q2相比有高基数，下半年比较基数较有利，将继续推进广告、促销和创新计划 [146] [147] [151] 问题10：投入成本通胀情况及其他商品的定价行动 - 回答：猪肉、牛肉和坚果价格高于去年且略高于计划，但可通过成本转嫁机制管理波动，影响程度不如火鸡供应链压力大 [157] [158] 问题11：价格组合与销量的情况以及未来价格组合的预期 - 回答：Planters业务的恢复对价格组合有积极影响；去年Q2中心店投资组合的定价在Q1仍有影响，Q2后将消除；整个增值业务组合的优势将使价格组合继续保持良好态势，食品服务业务历史表现强劲 [166] [167] [173] 问题12：减少商品暴露的原因及目前情况 - 回答：剥离Mountain Prairie业务是因为养猪生产不是公司的差异化能力，且会带来市场波动，目前公司不在养猪生产端，但在奥斯汀的明尼苏达工厂有相当规模的生猪屠宰业务 [180] [181] [182] 问题13：Transform and Modernize计划的进展和孟菲斯新配送中心的情况 - 回答：2025年进展良好，有望实现1 - 1.5亿美元的收益目标，下半年会有一定增长；孟菲斯配送中心是该计划的一部分，旨在增强库存流动和增加分销能力 [184] [185] [186] 问题14：第一季度情况对全年指导范围高端的影响以及Transform and Modernize计划目标的关系 - 回答：公司仍致力于实现指导范围高端的目标，火鸡市场是唯一可能影响范围的因素，其他因素如销量、产品组合、Planters恢复和Transform and Modernize计划进展等都在预期内；Transform and Modernize计划持续推进，2025年是重要的一年，将助力实现长期目标 [192] [194] [198]

财务数据关键指标变化 - 2025财年第一季度摊薄后每股收益0.31美元，较去年同期下降23%，调整后摊薄每股收益0.35美元[96] - 第一季度净销售额29.88813亿美元，与去年同期持平，有机净销售额增长0.6%[96][98] - 第一季度总部门利润下降13%，零售和餐饮服务部门利润下降，国际部门利润增长4.1%[96][112] - 第一季度所得税前收益2.18073亿美元，下降24%，调整后所得税前收益下降18%[101] - 第一季度产品销售成本25.13581亿美元，较去年同期增长1%[102] - 第一季度毛利润4.75232亿美元，占净销售额的15.9%，较去年同期下降6.6%[103] - 第一季度销售、一般和行政费用（SG&A）2.63013亿美元，较去年同期增长9.4%，占净销售额的8.8%[105] - 第一季度广告投资4300万美元，较去年同期下降2%，公司预计全年广告费用将增加[106] - 第一季度有效税率为21.8%，低于去年同期的23.4%，2025财年有效税率预计在22.0% - 23.0%之间[109] - 2025财年第二季度，公司预计各部门净销售额将实现增长，各报告部门毛利润占净销售额的比例将下降[101][104] - 2025财年第一季度未分配净费用60,700千美元，2024年为34,020千美元[121] - 2025财年第一季度非控股权益为(45)千美元，2024年为(134)千美元[121] - 2025财年第一季度末现金及现金等价物840,398千美元，2024年为963,212千美元[135] - 2025财年第一季度经营活动提供现金309,206千美元，2024年为403,980千美元[135] - 2025财年第一季度公司向股东支付现金股息1.55亿美元，2024年同期为1.5亿美元[137] - 2025财年第一季度应收账款减少5700万美元，2024财年同期减少6800万美元[139] - 2025财年第一季度存货减少5600万美元，2024财年同期减少1.04亿美元[139] - 2025财年第一季度应付账款和应计费用减少5600万美元，2024财年同期减少1.32亿美元[139] - 2025财年第一季度净应付所得税减少1400万美元，2024财年同期增加6300万美元[139] - 2025财年第一季度资本支出为7200万美元，2024财年同期为4700万美元[139] - 2025财年第一季度出售业务所得款项为1360万美元，2024财年前三个月无资产剥离[139] - 2025财年公司将年度股息率从每股1.13美元提高至1.16美元，为连续第59年提高股息[141] - 2025财年资本支出预计为2.75亿 - 3亿美元[142] 各条业务线数据关键指标变化 - 2025财年第一季度国际业务销量74,569千磅，较2024年的80,135千磅下降6.9%[118] - 2025财年第一季度国际业务净销售额168,495千美元，较2024年的172,552千美元下降2.4%[118] - 2025财年第一季度国际业务部门利润20,845千美元，较2024年的20,031千美元增长4.1%[118] 公司重大事件 - 2025财年第一季度公司出售非核心母猪业务Mountain Prairie, LLC产生损失[125] - 2025财年第一季度公司与反垄断诉讼原告达成和解协议[127] 公司债务与现金持有情况 - 截至2025年1月26日，公司未偿还债务包括29亿美元固定利率无担保优先票据[143] - 截至2025年1月26日，公司国际子公司持有2.34亿美元现金及现金等价物[146]

文章核心观点 - Hormel Foods Corporation 2025财年第一季度净销售额和收益同比下降，各业务部门销量均下滑，但营收超预期，公司推进T&M计划并对2025财年业绩作出展望 [1][2][10] 季度整体业绩 - 调整后每股收益35美分，低于去年同期的41美分，未达Zacks共识预期的37美分 [1] - 净销售额29.888亿美元，同比下降0.3%，但超共识预期的29.395亿美元，销量下降4.2% [2] - 毛利润4.752亿美元，低于去年同期的5.087亿美元 [3] - 销售、一般和行政费用为2.63亿美元，高于去年同期的2.404亿美元 [3] - 调整后营业收入2.54亿美元，低于去年同期的2.948亿美元，调整后营业利润率为8.5%，低于去年同期的9.8% [3] 各业务部门业绩 零售部门 - 净销售额18.901亿美元，同比下降1.1%，销量下降3.7%，零食坚果销售减少致净销售额下降，但旗舰和新兴品牌有增长 [4] - 部门利润下降20%，主要因零食与娱乐类别销售减少、原材料成本增加等，部分被T&M计划收益和新兴品牌及便捷餐食与蛋白质部门的利润率增长抵消 [5] 食品服务部门 - 净销售额9.302亿美元，增长1.9%，销量下降4.7%，多元化产品组合等推动业绩，部分关键产品实现销量和销售增长 [6] - 部门利润下降8%，因利润率压力，但被销售额增加抵消 [6] 国际部门 - 净销售额1.685亿美元，同比下降2.4%，销量暴跌6.9%，中国市场增长和部分产品出口增加被巴西需求疲软和商品火鸡出口下降抵消 [7] - 部门利润增长4%，受出口利润率提高和中国市场增长推动，但部分被巴西业绩疲软和收益权益降低抵消 [7] 财务健康状况 - 本季度末现金及现金等价物为8.404亿美元，长期债务（不包括当期到期债务）为28.502亿美元，第一财季经营活动现金流为3.092亿美元 [9] - 公司通过股息向股东返还近1.55亿美元 [9] T&M计划进展 - 公司推进T&M计划，在Move支柱方面取得关键进展，包括筹备新的孟菲斯配送中心，剥离最后一个母猪养殖场，预计2025财年该计划将带来1 - 1.5亿美元额外收益 [10] 2025财年展望 - 预计净销售额在119 - 122亿美元之间，有机净销售额增长预计在1% - 3%之间 [11] - 预计营业收入在11.18 - 12.12亿美元之间，调整后营业收入预计在11.75 - 12.75亿美元之间 [12] - 预计年度每股收益在1.49 - 1.63美元之间，此前预期为1.51 - 1.65美元，继续预计调整后每股收益在1.58 - 1.72美元之间 [13] - 目标资本支出为2.75 - 3亿美元，预计折旧和摊销费用约为2.65亿美元 [13] 股价表现 - 过去三个月公司股价下跌10.8%，行业下跌18.2% [13] 其他消费必需品公司推荐 Pilgrim's Pride - Zacks排名为1（强力买入），过去四个季度平均盈利惊喜为25.7%，当前财年收益预计较上年下降5.4% [14][15] Tyson Foods - Zacks排名为2（买入），过去四个季度平均盈利惊喜近52%，当前财年销售额和收益预计分别增长近0.9%和22.6% [15][16] Post Holdings - Zacks排名为2，过去四个季度平均盈利惊喜为22.3%，当前财年销售额和每股收益预计分别增长0.3%和2.2% [16][17]

文章核心观点 - Hormel Foods 2025 年 1 月季度财报显示营收和每股收益情况，与去年同期及市场预期有差异，部分关键指标表现影响投资者对股价表现的判断 [1][2] 营收与每股收益情况 - 2025 年 1 月结束的季度营收 29.9 亿美元，同比下降 0.3%，每股收益 0.35 美元，去年同期为 0.41 美元 [1] - 报告营收高于 Zacks 共识预期的 29.4 亿美元，超预期 1.68%，每股收益低于共识预期的 0.37 美元，低于预期 5.41% [1] 股价表现与评级 - 过去一个月 Hormel 股价回报率为 -4.8%，Zacks S&P 500 综合指数变化为 -2.2% [3] - 股票目前 Zacks 排名为 3（持有），短期内表现可能与大盘一致 [3] 各业务板块指标情况 净销售额 - 零售业务净销售额 18.9 亿美元，高于两位分析师平均预估的 18.4 亿美元，同比变化 -1.1% [4] - 国际业务净销售额 1.685 亿美元，低于两位分析师平均预估的 1.7903 亿美元，同比变化 -2.4% [4] - 食品服务业务净销售额 9.3019 亿美元，高于两位分析师平均预估的 9.0763 亿美元，同比变化 +1.9% [4] 部门利润 - 食品服务业务部门利润 1.3883 亿美元，低于两位分析师平均预估的 1.4719 亿美元 [4] - 国际业务部门利润 2085 万美元，略高于两位分析师平均预估的 2079 万美元 [4] - 零售业务部门利润 1.1915 亿美元，低于两位分析师平均预估的 1.2546 亿美元 [4]

荷美尔食品公司（Hormel Foods） - 本季度每股收益0.35美元，未达Zacks共识预期的0.37美元，去年同期为0.41美元，本季度收益惊喜为 -5.41% [1][2] - 上一季度预期每股收益0.43美元，实际为0.42美元，收益惊喜为 -2.33%，过去四个季度公司两次超过共识每股收益预期 [2] - 截至2025年1月的季度营收29.9亿美元，超Zacks共识预期1.68%，去年同期营收30亿美元，过去四个季度仅一次超过共识营收预期 [3] - 自年初以来股价下跌约8.4%，而标准普尔500指数上涨1.3% [4] - 财报发布前，盈利预测修正趋势喜忧参半，当前Zacks排名为3（持有），预计短期内股票表现与市场一致 [7] - 下一季度共识每股收益预期为0.38美元，营收29亿美元，本财年共识每股收益预期为1.65美元，营收120.2亿美元 [8] 食品 - 肉类产品行业 - 在250多个Zacks行业中排名前8%，研究显示排名前50%的Zacks行业表现比后50%的行业高出两倍多 [9] 巴弗雷斯食品集团公司（Barfresh Food Group Inc.） - 预计3月27日公布2024年12月季度财报，预计本季度每股亏损0.01美元，同比变化 +80%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [10] - 预计营收410万美元，较去年同期增长113.5% [11]

文章核心观点 - 荷美尔食品公司2025财年第一季度实现稳健营收，增值产品组合表现强劲，虽面临部分业务压力，但仍有望达成2025财年预期 [1][3] 执行摘要 - 第一季度 高管评论 - 公司总裁兼首席执行官表示第一季度营收稳健，有望实现2025年目标，增值产品组合表现出色，零售、餐饮服务和国际业务均有亮点，但部分业务仍受供应中断和市场压缩影响 [3] 2025财年展望 - 重申有机净销售额增长1% - 3%的预期，更新摊薄后每股收益预期至1.49 - 1.63美元，重申调整后摊薄每股收益1.58 - 1.72美元的预期，预计转型与现代化（T&M）计划带来1 - 1.5亿美元的年度收益 [4][6] 战略优先事项执行进展 - 第一季度亮点 - 推动零售业务聚焦与增长，如SPAM品牌吸引新客户并拓展年轻消费群体 [4][7] - 扩大餐饮服务领域的领导地位 [8] - 积极拓展全球业务布局 [8] - 推进企业娱乐与零食业务愿景 [8] - 持续推进公司转型与现代化 [9] 各部门亮点 - 第一季度 零售部门 - 旗舰和新兴品牌整体增长，但零食坚果销售下降致净销售额同比下滑，部门利润下降，新兴品牌和便捷餐食与蛋白质业务部分抵消了零食与娱乐业务的负面影响 [10][12] 餐饮服务部门 - 受益于多元化产品组合和销售渠道，有机销量和净销售额增长，但因非核心业务利润率压力，部门利润下降 [13] 国际部门 - 中国业务和部分出口产品增长，但巴西市场疲软和商品火鸡出口下降部分抵消了增长，部门利润增加 [14] 部分财务细节 - 2025财年第一季度 - 净销售额29.89亿美元，有机净销售额增长1%；营业收入2.28亿美元，调整后营业收入2.54亿美元；营业利润率7.6%，调整后营业利润率8.5%；税前利润2.18亿美元，调整后税前利润2.44亿美元；有效税率21.8%；摊薄后每股收益0.31美元，调整后摊薄每股收益0.35美元；经营活动现金流3.09亿美元 [5] 业绩报告会议安排 - 2025年2月27日上午8:30 CT将举行网络直播会议，可通过公司官网或电话参与，音频回放和网络直播回放也将提供 [16] 公司简介 - 荷美尔食品公司是一家全球知名食品公司，年营收约120亿美元，业务遍布80多个国家，拥有多个知名品牌，获多项企业责任和社区服务奖项 [17][20] 非公认会计原则（Non - GAAP）指标说明 - 公司使用非GAAP指标评估运营表现，包括有机销量、有机净销售额、调整后业绩指标等，这些指标排除了T&M计划、业务出售损失和法律事务等非经常性影响 [23][30] 财务报表 综合运营报表 - 展示了2025年1月26日和2024年1月28日季度的净销售额、成本、利润等财务数据 [25] 综合财务状况报表 - 呈现了2025年1月26日和2024年10月27日的资产、负债和股东权益情况 [26][27] 综合现金流量报表 - 显示了2025年1月26日和2024年1月28日季度的经营、投资和融资活动现金流量 [28] 部门数据 - 提供了零售、餐饮服务和国际部门的销量、净销售额、部门利润等数据及同比变化 [29] 非GAAP指标计算与调整说明 - 详细说明了从GAAP指标调整为非GAAP指标的计算过程，包括T&M计划、业务出售损失、诉讼和解等项目的调整 [37][38] 有机销量和有机净销售额（非GAAP） - 展示了各部门和总体的有机销量和有机净销售额数据及同比变化，排除了2024财年第四季度食品服务部门出售Hormel Health Labs, LLC的影响 [40] 前瞻性GAAP到非GAAP指标调整 - 说明了2025财年调整后营业收入和摊薄每股收益等非GAAP指标的调整原因和计算过程，排除了T&M计划和业务出售损失的影响 [41][43]

财务数据关键指标变化 - 2025财年第一季度净销售额29.9亿美元，有机净销售额增长1%[4] - 2025财年净销售额预期119 - 122亿美元，摊薄后每股收益预期1.49 - 1.63美元，调整后摊薄每股收益预期1.58 - 1.72美元[4] - 2025财年有机净销售额增长预期1% - 3%，T&M计划预计带来1 - 1.5亿美元年度收益[5] - 广告投资4300万美元，去年为4400万美元，预计全年广告费用增加[16] - 有效税率21.8%，去年为23.4%，2025财年预计在22.0% - 23.0%[16] - 资本支出7200万美元，去年为4700万美元，2025财年目标2.75 - 3亿美元[16] - 本季度通过股息向股东返还约1.55亿美元[16] - 2025年第一季度净销售额29.89亿美元，2024年同期29.97亿美元，同比降0.3%[24][27] - 2025年第一季度净利润1.71亿美元，2024年同期2.19亿美元，同比降22.0%[24] - 2025年1月26日现金及现金等价物8.40亿美元，2024年10月27日7.42亿美元[25] - 2025年第一季度总销量10.55亿磅，2024年同期11.02亿磅，同比降4.2%[27] - 2025年1月26日季度产品销售成本（GAAP）为2513581000美元，2024年1月28日为2488178000美元[36] - 2025年1月26日季度SG&A（GAAP）为263013000美元，2024年1月28日为240386000美元[36] - 2025年1月26日季度摊薄每股收益（GAAP）为0.31美元，2024年1月28日为0.40美元[38] - 2025年1月26日季度SG&A占净销售额百分比（GAAP）为8.8%，2024年1月28日为8.0%[38] - 2025财年运营收入（GAAP）预计111.8 - 121.2亿美元，初始预计112.9 - 122.3亿美元[43] - 2025财年转型和现代化计划预计费用46 - 5200万美元，初始预计相同[43] - 2025财年摊薄每股收益（GAAP）预计1.49 - 1.63美元，初始预计1.51 - 1.65美元[43] - 2025财年调整后摊薄每股收益（Non - GAAP）预计1.58 - 1.72美元，初始预计相同[43] 各条业务线数据关键指标变化 - 零售业务量下降4%，净销售额下降1%，部门利润下降20%[9] - 餐饮服务业务有机销量和净销售额增长，2025财年第一季度部门利润下降[11] - 国际业务中国和出口增长，但被巴西疲软和商品火鸡出口下降抵消，2025财年第一季度部门利润增加[12] - 2025年第一季度零售销量7.37亿磅，2024年同期7.65亿磅，同比降3.7%[27] - 2025年第一季度食品服务销量2.44亿磅，2024年同期2.56亿磅，同比降4.7%[27] - 2025年第一季度国际销量7457万磅，2024年同期8014万磅，同比降6.9%[27] - 2025年第一季度零售净销售额18.90亿美元，2024年同期19.11亿美元，同比降1.1%[27] - 2025年第一季度食品服务净销售额9.30亿美元，2024年同期9.13亿美元，同比升1.9%[27] - 2025年第一季度国际净销售额1.68亿美元，2024年同期1.73亿美元，同比降2.4%[27] - 2025年1月26日季度零售业务销量736886000磅，2024年1月28日为765412000磅，变化率-3.7%[40] - 2025年1月26日季度食品服务业务净销售额930185000美元，2024年1月28日为913087000美元，变化率5.0%[40]

文章核心观点 - Hormel Foods Corporation预计2025财年第一季度营收和利润下降 但模型预测此次盈利将超预期 同时介绍其他有盈利超预期潜力的公司 [1][6] Hormel Foods Corporation情况 业绩预期 - 2月27日公布2025财年第一季度财报 预计营收和利润下降 扎克斯共识预期季度收益在过去30天下调1美分至每股38美分 同比下降7.3% 预期季度营收为29亿美元 同比下降近2% 过去四个季度平均盈利惊喜为7.4% [1] 面临挑战 - 一段时间以来销售、一般和行政费用（SG&A）不断上升 包括员工相关成本和“Transform and Modernize”（T&M）计划费用 2025财年SG&A费用和广告支出预计进一步增加 影响本季度盈利能力 [3] - 弗吉尼亚州萨福克的Planters工厂生产中断 影响零食坚果产品供应 预计近期有商业影响和成本增加 本季度每股收益负面影响4 - 5美分 主要因全禽价格同比下降和萨福克工厂生产中断 [4] 积极因素 - 对创新的投入巩固市场地位 T&M计划旨在提高生产效率和供应链管理 食品服务产品需求增长带来缓解 [5] 盈利预测 - 模型预测此次盈利将超预期 公司扎克斯排名3 收益预期差（Earnings ESP）为+0.66% [6] 其他公司情况 Costco Wholesale - 扎克斯排名2 收益预期差为+0.14% 预计2025财年第二季度营收和利润增长 扎克斯共识预期季度营收632亿美元 同比增长8.2% 预期季度每股收益4.09美元 同比增长10.2% 过去四个季度平均盈利惊喜为2% [8][9] Home Depot - 扎克斯排名3 收益预期差为+1.29% 预计2024财年第四季度营收和利润增长 扎克斯共识预期季度营收391.4亿美元 同比增长12.5% 预期季度每股收益3.04美元 同比增长7.8% 过去四个季度平均盈利惊喜为2.3% [10][11] Grocery Outlet Holding - 扎克斯排名3 收益预期差为+1.32% 预计2024年第四季度利润下降 扎克斯共识预期季度每股收益17美分 同比下降5.6% 过去四个季度平均负盈利惊喜为2.2% 营收预计同比增长 扎克斯共识预期季度营收10.9亿美元 同比增长9.7% [12][13]

公司盈利与营收预期 - 华尔街分析师预计荷美尔食品（HRL）即将发布的季度报告每股收益0.38美元 同比下降7.3% [1] - 预计营收29.4亿美元 较去年同期下降2% [1] - 过去30天该季度的共识每股收益预期向下修正3.4% [1] 盈利预期变化的重要性 - 公司财报披露前 盈利预期的变化对预测投资者对股票的潜在反应至关重要 [2] - 众多实证研究表明盈利预期修正趋势与股票短期价格表现有很强关系 [2] 关键指标预测 - “零售净销售额”共识预期为18.3亿美元 较上年同期变化-4.3% [4] - “国际净销售额”预计为1.8075亿美元 较去年同期变化+4.8% [4] - “餐饮服务净销售额”预计达9.122亿美元 较去年同期变化-0.1% [4] - “餐饮服务部门利润”预计达1.4989亿美元 去年同期为1.5016亿美元 [5] - “国际部门利润”预计为2070万美元 去年同期为2003万美元 [5] - “零售部门利润”预计为1.3078亿美元 去年同期为1.4951亿美元 [6] 股价表现与评级 - 荷美尔股价过去一个月回报率为-4% 同期标准普尔500指数回报率为-0.5% [6] - 荷美尔的Zacks评级为3（持有） 预计近期表现与整体市场一致 [6]

文章核心观点 - 荷美尔食品公司预计2025年1月季度收益同比下降 股价或受实际业绩与预期对比影响 公司可能超预期盈利 但投资决策还需考虑其他因素 [1][2][16] 业绩预期 - 公司即将发布的报告预计季度每股收益0.38美元 同比变化-7.3% 收入29.4亿美元 较上年同期下降2% [3] 预测修正趋势 - 过去30天该季度的共识每股收益预期下调3.42%至当前水平 但总体变化不一定反映每位分析师的预测修正方向 [4] 盈利预测模型 - Zacks盈利ESP模型通过比较最准确估计和Zacks共识估计 正ESP理论上表明实际盈利可能偏离共识估计 但仅正ESP读数有显著预测力 [6][7] - 正ESP与Zacks排名1、2或3结合时 是盈利超预期的有力预测指标 这种组合的股票近70%时间产生正惊喜 [8] - 负ESP读数不表明盈利未达预期 负ESP和Zacks排名4或5的股票难以预测盈利超预期 [9] 荷美尔情况 - 荷美尔最准确估计高于Zacks共识估计 盈利ESP为+0.66% 股票当前Zacks排名为3 表明公司很可能超预期 [10][11] 盈利惊喜历史 - 上一季度荷美尔预期每股收益0.43美元 实际0.42美元 惊喜为-2.33% [12] - 过去四个季度 公司三次超预期 [13] 投资建议 - 盈利超预期或未达预期并非股价涨跌唯一依据 但押注预期超盈利的股票可增加成功几率 投资前应查看公司盈利ESP和Zacks排名 [14][15]