财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度总净销售额为29亿美元，较上年同期增长20.4%，内部产生的销售额按当地货币计算增长14.9% [28] - GAAP基础上，2021年第一季度运营利润率为7.9%，较上年增加70个基点；非GAAP基础上，运营利润率为8.4%，同比增加104个基点，是过去5年中最高的季度利润率 [29][30] - GAAP基础上，2021年第一季度有效税率为25.1%，2020年第一季度为22.4%；非GAAP基础上，2021年第一季度有效税率为25.1%，2020年为22.5%，预计全年有效税率在25%左右 [31] - GAAP基础上，2021年第一季度持续经营业务归属于公司的净收入为1.66亿美元，即摊薄后每股1.16美元；2020年同期为1.305亿美元，即摊薄后每股0.91美元。非GAAP基础上，2021年第一季度持续经营业务净收入为1.777亿美元，即摊薄后每股1.24美元；2020年同期为1.341亿美元，即摊薄后每股0.94美元 [32] - 2021年第一季度收购无形资产的摊销为2970万美元税前，约合摊薄后每股0.13美元，略高于去年同期的2680万美元；外汇兑换对2021年第一季度摊薄后每股收益产生约0.02美元的有利影响 [33] - 2021年第一季度运营现金流为6330万美元，去年同期为7880万美元，同比适度下降主要是由于营运资金需求增加，部分被净收入增加所抵消 [43] - 2021年第一季度记录了290万美元税前费用，即摊薄后每股0.02美元，主要与遣散费和设施关闭成本有关 [44] - 上调2021年非GAAP摊薄后每股收益指引，预计最低为3.70美元，此前为3.51美元 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 全球牙科业务 - 全球牙科销售额为18亿美元，较去年同期增长21.3%，内部销售额按当地货币计算增长13.7%；全球牙科消耗品内部销售额按当地货币计算增长13.2%，排除个人防护装备（PPE）和新冠相关产品后，销售额增长10.9% [34] - 北美地区牙科内部销售额按当地货币计算增长10.9%，其中牙科消耗品增长9.3%，排除PPE和新冠相关产品后增长6.9%；牙科设备内部销售额按当地货币计算增长17.4%，其中高科技设备增长31.6%，传统设备增长10.6% [36] - 国际牙科销售额按当地货币计算增长17.9%，其中牙科消耗品增长19.2%，排除PPE和新冠相关产品后增长16.7%；牙科设备内部销售额按当地货币计算增长12.9%，传统设备增长14.8%，高科技设备增长10.3% [37] - 全球牙科专业收入第一季度总计2.22亿美元，按当地货币计算较上年内部增长18.3%，其中北美地区增长19.3%，国际市场增长15.7% [38] 全球医疗业务 - 第一季度全球医疗销售额为9.93亿美元，较去年同期增长24%，内部销售额按当地货币计算增长22.1%，其中北美地区增长22.4%，国际市场增长12.6% [39] - 排除PPE和新冠相关产品后，全球医疗内部销售额按当地货币计算下降6.8%，部分原因是流感季节温和影响了诊断和消耗品销售，以及新冠导致患者就诊减少影响了药品销售 [39] - 第一季度销售了超过1.8亿美元的新冠检测试剂盒，第四季度约为2.7亿美元，预计新冠检测试剂盒销售额将有所下降，主要是由于单价下降 [40] 技术和增值服务业务 - 第一季度销售额为1430万美元，较上年增长8.4%，内部销售额按当地货币计算增长3.6%，其中北美地区增长4%，国际市场增长1.1% [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国牙科协会调查显示，美国牙科诊所的患者就诊量约为新冠疫情前的87%，且数据持续改善 [14] - 公司密切关注的美国牙科电子索赔数据显示，患者正在返回诊所进行广泛的口腔护理程序，最近还包括口腔卫生领域 [16] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2020年第四季度恢复收购活动，2021年第一季度完成5项收购，涉及牙科、医疗、技术和增值服务业务，总销售额近1.4亿美元，体现了通过收购补充有机增长的平衡战略 [12] - 2021年第一季度恢复股票回购，购买了约130万股普通股，总价8870万美元，对第一季度每股收益影响不大，季度末有1.126亿美元授权可用于未来回购 [42] - 推行One Schein和One Distribution计划，One Schein为客户提供独特体验，One Distribution专注内部基础设施，为大型客户提供更精简的界面和综合服务，部分DSO客户的赢得归因于此战略 [48][50][53] - 牙科业务方面，各细分市场均有增长，如植入物和口腔外科业务、牙髓病业务、正畸业务等，且不断推出新产品和拓展市场，同时加强Henry Schein One与牙科团队的合作 [55][57][62] - 医疗业务方面，预计随着感染率下降，相关市场将改善，同时关注职场健康和运动医学领域，提供综合解决方案，且PPE销售虽增速放缓但需求仍将维持在较高水平 [63][65] - 公司认为高接触模式适合牙医，价格具有竞争力，相信将继续在牙科业务中获得市场份额，PP&E业务中公司采取保守的质量和监管标准 [90][93][94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管多数地区终端市场仍受疫情挑战，但全球市场整体在复苏，公司业务积极势头反映了商业模式的适应性和团队对客户及社区的承诺 [10] - 公司认为自身在推动盈利增长和创造长期价值方面处于有利地位，将继续通过创新、优化成本结构等方式实现目标 [11] - 随着新冠病例减少和疫苗接种增加，预计患者前往医生办公室和门诊手术中心的流量将恢复正常，但选择性门诊手术尚未恢复到疫情前水平，疫苗接种率也在缓慢追赶2019年水平 [17] - 公司积极参与推动初级保健医生和其他办公室从业者参与疫苗接种工作，认为他们是新冠疫苗接种工作的重要资源，同时也在支持国际疫苗接种工作 [18][22][23] - 对全球牙科市场持乐观态度，但提醒疫情尚未结束，可能会出现反复，若疫情无重大挫折，预计牙科市场将持续增长，且政府可能会提高对牙科的报销 [76][77] - 医疗业务方面，预计随着新冠疫情缓解，传统疫苗接种业务将增长，流感疫苗和检测业务可能会恢复，新冠检测需求将持续但价格下降，核心业务将随着公众信心恢复而复苏 [84][85][87] 其他重要信息 - 会议中提及的部分评论包含前瞻性信息，公司业务的风险和不确定性可能影响前瞻性陈述所涉及的事项，公司业绩可能与陈述内容存在重大差异 [4] - 会议中关于市场的评论基于公司内部分析和估计，同时提供GAAP和非GAAP财务结果，非GAAP财务指标用于补充信息和比较，相关指标的调节可在公司投资者关系网站和新闻稿中找到 [5][6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何理解第一季度运营利润率的改善以及后续季度的趋势 - 第一季度销售额增长推动了运营利润率提升，这是5年来的最高水平，后续会有所缓和，但公司未给出具体指引，且长期来看有扩大运营利润率的机会 [70][71] 问题2: 核心牙科业务是否可持续地高于2019年水平 - 客户估计的增长情况基本准确，PPE和新冠检测产品价格下降会使销售增长略有减少，但市场持续改善，公司对牙科和医疗业务全年销售增长有信心；从宏观角度看，全球牙科市场已反弹，但疫情未结束，若疫情无重大挫折，对牙科市场持乐观态度 [75][76][77] 问题3: 植入市场的增长是源于业务量恢复还是竞争变化 - 植入市场在公司优势地区表现良好，公司在这些市场获得了市场份额，包括高端和折扣产品线，整体植入市场表现尚可，目前更关注高成本牙科业务 [80][81][82] 问题4: 对医疗业务全年的预期，特别是第四季度流感情况和新冠疫苗变化 - 医疗业务基础业务表现良好，随着新冠疫情缓解，传统疫苗接种业务将增长；预计2021 - 2022年流感疫苗业务将继续；传统流感检测业务可能随着口罩佩戴减少和新冠缓解而增加；新冠检测需求将持续但价格下降；核心业务将随着公众信心恢复而复苏 [83][84][87] 问题5: 公司牙科业务市场份额的增长是否来自小竞争对手 - 难以精确说明销售来源，但公司认为高接触模式适合牙医，价格有竞争力，DSO客户认可公司综合服务，相信将继续在牙科业务中获得市场份额，PP&E业务中公司采取保守标准可能影响了部分产品流向 [90][93][94] 问题6: 后续季度每股收益下降的可能因素 - 第一季度估计低于全年估计，所以有较大超预期表现，后续结构上市场和业务仍将表现良好，公司未给出具体季度指引，希望业绩能高于指引下限 [96] 问题7: 牙科设备业务的积压订单情况 - 目前积压订单情况良好，客户有投资诊所的意愿，积压订单仅代表第二季度预计发货的一部分，还有部分日常产生的设备销售不在积压订单内 [99] 问题8: 毛利率大幅提升的原因及可持续性 - 毛利率提升原因包括产品组合变化和库存调整减少，公司对未来毛利率水平有信心 [103] 问题9: 第一季度收购情况及未来收购优先级 - 第一季度收购规模较小，分布在整个平台；未来将继续投资扩大全球分销业务，重点关注增值服务、专业产品业务和Henry Schein One平台的拓展 [106][107] 问题10: 目前供应链中断和短缺情况 - 目前能获取所需产品，但并非所有品牌都能满足所需数量，部分制造商未完全恢复匹配订单发货，全球PP&E供应链仍需大量工作 [109][110][111] 问题11: PPE和新冠相关产品的定价、利润率及后续变化 - PPE定价因产品类别而异，部分产品价格下降明显，部分趋于正常；预计这些产品的利润率与业务组平均利润率相似，销售价格可能下降，但销量可能保持较高水平 [114]

业绩总结 - 2020年全球净销售额超过190亿美元，年复合增长率（CAGR）为12%[3] - 2020年净销售额为101.19亿美元，较2019年增长1.3%[31] - 2020年营业收入为5.674亿美元，较2019年下降22.6%[31] - 2020年净收入为4.253亿美元，较2019年下降18.8%[31] - 2020年每股摊薄收益为2.97美元，较2019年下降15.4%[31] - 2020年第四季度净销售额为31.657亿美元，同比增长18.6%[49] - 2020年第四季度运营收入为1.812亿美元，同比下降7.7%[49] - 2020年第四季度净收入为1.419亿美元，同比下降57.1%[49] - 2020年第四季度稀释每股收益为0.99美元，同比下降56.0%[49] - 2020年运营利润率为5.29%，较2019年下降190个基点[48] 用户数据 - 2020年医疗销售额为36亿美元，占总净销售额的36%[20] - 2020年牙科销售额为59亿美元，占总净销售额的59%[14] - 北美市场的牙科销售额占总销售额的58%[14] - 公司在北美的市场份额约为35%至40%[14] - 2020年，约55%的美国医生实践为公司的活跃客户[18] - 公司在美国医疗市场的市场份额约为20%[20] - 2020年，公司的全球医疗销售中，97%来自北美[20] - 公司在全球牙科市场的市场份额为10%[15] 财务状况 - 2020年公司现金及现金等价物为4.212亿美元，流动资产为15.083亿美元[43] - 2020年公司总资产为77.925亿美元，总负债为6.99亿美元[43] - 2020年公司净债务与非GAAP TTM EBITDA比率为0.57倍[43] - 2020年EBITDA为7.415亿美元，净债务为4.621亿美元，净债务与EBITDA比率为0.37[52] 费用与损失 - 2020年重组费用为2410万美元，较2019年的1100万美元增加118.2%[51] - 2020年诉讼和和解费用为2890万美元[51] - 2020年外汇收益为负100万美元[51] - 2020年投资出售损失为160万美元[51] 未来展望与市场策略 - 2020年全球技术与增值服务收入为5.14亿美元，占净销售额的5%[24] - 1995年至2020年，净销售年复合增长率为12.09%[47] - 2020年税率为GAAP 17.31%，非GAAP 17.50%[53]

财务数据和关键指标变化 - 2020年第四季度总净销售额为32亿美元,同比增长18.6% [20] - 内部生成的销售额在本地货币基础上增长17.1%,主要由个人防护设备(PPE)和COVID相关产品的销售推动 [20] - 2020年第四季度GAAP营业利润率为5.7%,同比下降164个基点 [21] - 2020年第四季度非GAAP营业利润率为5.9%,同比下降146个基点 [21] - 2020年第四季度GAAP净利润为1.419亿美元,同比下降57% [26] - 2020年第四季度非GAAP净利润为1.436亿美元,同比增长0.4% [27] - 2020年第四季度GAAP每股收益为0.99美元,同比下降56% [26] - 2020年第四季度非GAAP每股收益为1美元,同比增长3% [27] - 2020年全年总净销售额为101亿美元,同比增长1.3% [49] - 2020年全年内部生成的销售额在本地货币基础上增长0.8% [49] - 2020年全年GAAP每股收益为3.17美元,同比增长40.1% [49] - 2020年全年非GAAP每股收益为2.98美元,同比下降15% [49] 各条业务线数据和关键指标变化 全球牙科业务 - 2020年第四季度全球牙科销售额为18亿美元,同比增长7.2% [30] - 2020年第四季度全球牙科内部销售额在本地货币基础上增长5.1% [30] - 2020年第四季度全球牙科消耗品内部销售额在本地货币基础上增长10%,排除PPE和COVID相关产品后增长5% [31] - 2020年第四季度北美牙科内部销售额在本地货币基础上下降0.7%,其中消耗品增长5.3%,排除PPE和COVID相关产品后增长0.4%,设备下降13.2% [32] - 2020年第四季度国际牙科内部销售额在本地货币基础上增长14.2%,其中消耗品增长16.7%,排除PPE和COVID相关产品后增长11.4%,设备增长6.8% [32] - 2020年第四季度全球牙科专业收入为2亿美元,内部销售额在本地货币基础上增长2.2% [38] - 2020年第四季度全球牙科植入物销售额增长4.3% [38] - 2020年第四季度正畸销售额下降5%,预计2021年第一季度将有所改善 [39] 全球医疗业务 - 2020年第四季度全球医疗销售额为12亿美元,同比增长48.5% [40] - 2020年第四季度全球医疗内部销售额在本地货币基础上增长48.2%,其中北美增长47.9%,国际增长63.1% [40] - 2020年第四季度全球医疗排除PPE和COVID相关产品后的内部销售额在本地货币基础上增长约3.6% [40] - 2020年第四季度COVID测试销售额约为2.7亿美元,高于第三季度的1亿美元 [41] 技术和增值服务业务 - 2020年第四季度技术和增值服务销售额为1.387亿美元,同比增长1.2% [42] - 2020年第四季度技术和增值服务内部销售额在本地货币基础上下降约0.7% [42] - 2020年第四季度北美技术和增值服务内部销售额在本地货币基础上增长0.6% [43] - 2020年第四季度国际技术和增值服务内部销售额在本地货币基础上下降8.4% [44] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 2020年第四季度北美牙科内部销售额在本地货币基础上下降0.7%,其中消耗品增长5.3%,排除PPE和COVID相关产品后增长0.4%,设备下降13.2% [32] - 2020年第四季度北美技术和增值服务内部销售额在本地货币基础上增长0.6% [43] 国际市场 - 2020年第四季度国际牙科内部销售额在本地货币基础上增长14.2%,其中消耗品增长16.7%,排除PPE和COVID相关产品后增长11.4%,设备增长6.8% [32] - 2020年第四季度国际技术和增值服务内部销售额在本地货币基础上下降8.4% [44] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在制定2022-2024年战略计划,重点是优化长期投资回报,继续为股东创造价值 [54] - 公司推出One Schein计划,旨在通过统一的市场进入方法,使从业者能够与公司的供应链、设备销售和服务以及其他增值服务协同工作,为客户提供单一计划中的综合价值 [55] - 公司将继续投资于技术和增值服务业务,包括Henry Schein One的牙科软件解决方案,以及财务服务和业务解决方案 [57][58][64] - 公司将继续投资于牙科专业业务,包括牙科植入物、生物材料、手术药品、根管治疗和旋转产品以及正畸产品 [65][66][67][68][69][70][71][72][73] - 公司将继续投资于PPE和COVID-19相关产品的销售,预计这些产品的销售将继续保持在较高水平 [73][74] - 公司将继续投资于并购活动,尽管在2020年暂停了并购活动,但公司在2020年完成了9项并购,预计这些交易将在第一年略微稀释,之后将大幅增加 [76] - 公司将继续投资于技术,包括电子商务、数字营销和客户参与工具,以提高客户满意度 [79][80][81] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对未来持乐观态度,尽管2020年是公司历史上最具挑战性的一年,但公司成功支持了最初仅提供紧急服务的实践,并在限制放宽后帮助客户恢复实践 [9] - 公司预计2021年非GAAP每股收益将高于2019年的3.51美元,但未提供具体指导 [51][52] - 公司预计2021年PPE和COVID-19相关产品的销售将继续保持在较高水平,但不会像2020年那样显著 [13][14] - 公司预计2021年牙科和医疗客户的患者流量将恢复到COVID-19前的水平 [12][13] - 公司预计2021年北美牙科设备销售将有所改善,国际牙科设备销售将继续保持增长 [37] - 公司预计2021年技术和增值服务业务将有所改善,特别是Henry Schein One的云软件解决方案 [61] - 公司预计2021年牙科专业业务将继续保持增长,特别是植入物和生物材料 [70] - 公司预计2021年医疗业务将继续保持增长,特别是PPE和COVID-19相关产品的销售 [74] - 公司预计2021年并购活动将继续,特别是医疗业务的并购 [76] - 公司预计2021年技术和增值服务业务将继续保持增长,特别是Henry Schein One的云软件解决方案 [61] - 公司预计2021年牙科专业业务将继续保持增长,特别是植入物和生物材料 [70] - 公司预计2021年医疗业务将继续保持增长,特别是PPE和COVID-19相关产品的销售 [74] - 公司预计2021年并购活动将继续,特别是医疗业务的并购 [76] - 公司预计2021年技术和增值服务业务将继续保持增长,特别是Henry Schein One的云软件解决方案 [61] - 公司预计2021年牙科专业业务将继续保持增长,特别是植入物和生物材料 [70] - 公司预计2021年医疗业务将继续保持增长,特别是PPE和COVID-19相关产品的销售 [74] - 公司预计2021年并购活动将继续,特别是医疗业务的并购 [76] - 公司预计2021年技术和增值服务业务将继续保持增长,特别是Henry Schein One的云软件解决方案 [61] - 公司预计2021年牙科专业业务将继续保持增长,特别是植入物和生物材料 [70] - 公司预计2021年医疗业务将继续保持增长,特别是PPE和COVID-19相关产品的销售 [74] - 公司预计2021年并购活动将继续,特别是医疗业务的并购 [76] - 公司预计2021年技术和增值服务业务将继续保持增长,特别是Henry Schein One的云软件解决方案 [61] - 公司预计2021年牙科专业业务将继续保持增长,特别是植入物和生物材料 [70] - 公司预计2021年医疗业务将继续保持增长,特别是PPE和COVID-19相关产品的销售 [74] - 公司预计2021年并购活动将继续,特别是医疗业务的并购 [76] - 公司预计2021年技术和增值服务业务将继续保持增长,特别是Henry Schein One的云软件解决方案 [61] - 公司预计2021年牙科专业业务将继续保持增长,特别是植入物和生物材料 [70] - 公司预计2021年医疗业务将继续保持增长,特别是PPE和COVID-19相关产品的销售 [74] - 公司预计2021年并购活动将继续,特别是医疗业务的并购 [76] - 公司预计2021年技术和增值服务业务将继续保持增长,特别是Henry Schein One的云软件解决方案 [61] - 公司预计2021年牙科专业业务将继续保持增长,特别是植入物和生物材料 [70] - 公司预计2021年医疗业务将继续保持增长,特别是PPE和COVID-19相关产品的销售 [74] - 公司预计2021年并购活动将继续,特别是医疗业务的并购 [76] - 公司预计2021年技术和增值服务业务将继续保持增长,特别是Henry Schein One的云软件解决方案 [61] - 公司预计2021年牙科专业业务将继续保持增长,特别是植入物和生物材料 [70] - 公司预计2021年医疗业务将继续保持增长,特别是PPE和COVID-19相关产品的销售 [74] - 公司预计2021年并购活动将继续,特别是医疗业务的并购 [76] - 公司预计2021年技术和增值服务业务将继续保持增长,特别是Henry Schein One的云软件解决方案 [61] - 公司预计2021年牙科专业业务将继续保持增长,特别是植入物和生物材料 [70] - 公司预计2021年医疗业务将继续保持增长,特别是PPE和COVID-19相关产品的销售 [74] - 公司预计2021年并购活动将继续,特别是医疗业务的并购 [76] - 公司预计2021年技术和增值服务业务将继续保持增长,特别是Henry Schein One的云软件解决方案 [61] - 公司预计2021年牙科专业业务将继续保持增长,特别是植入物和生物材料 [70] - 公司预计2021年医疗业务将继续保持增长,特别是PPE和COVID-19相关产品的销售 [74] - 公司预计2021年并购活动将继续,特别是医疗业务的并购 [76] - 公司预计2021年技术和增值服务业务将继续保持增长,特别是Henry Schein One的云软件解决方案 [61] - 公司预计2021年牙科专业业务将继续保持增长,特别是植入物和生物材料 [70] - 公司预计2021年医疗业务将继续保持增长,特别是PPE和COVID-19相关产品的销售 [74] - 公司预计2021年并购活动将继续,特别是医疗业务的并购 [76] - 公司预计2021年技术和增值服务业务将继续保持增长,特别是Henry Schein One的云软件解决方案 [61] - 公司预计2021年牙科专业业务将继续保持增长,特别是植入物和生物材料 [70] - 公司预计2021年医疗业务将继续保持增长,特别是PPE和COVID-19相关产品的销售 [74] - 公司预计2021年并购活动将继续,特别是医疗业务的并购 [76] - 公司预计2021年技术和增值服务业务将继续保持增长,特别是Henry Schein One的云软件解决方案 [61] - 公司预计2021年牙科专业业务将继续保持增长,特别是植入物和生物材料 [70] - 公司预计2021年医疗业务将继续保持增长,特别是PPE和COVID-19相关产品的销售 [74] - 公司预计2021年并购活动将继续,特别是医疗业务的并购 [76] - 公司预计2021年技术和增值服务业务将继续保持增长,特别是Henry Schein One的云软件解决方案 [61] - 公司预计2021年牙科专业业务将继续保持增长,特别是植入物和生物材料 [70] - 公司预计2021年医疗业务将继续保持增长,特别是PPE和COVID-19相关产品的销售 [74] - 公司预计2021年并购活动将继续,特别是医疗业务的并购 [76] - 公司预计2021年技术和增值服务业务将继续保持增长,特别是Henry Schein One的云软件解决方案 [61] - 公司预计2021年牙科专业业务将继续保持增长,特别是植入物和生物材料 [70] - 公司预计2021年医疗业务将继续保持增长,特别是PPE和COVID-19相关产品的销售 [74] - 公司预计2021年并购活动将继续,特别是医疗业务的并购 [76] - 公司预计2021年技术和增值服务业务将继续保持增长,特别是Henry Schein One的云软件解决方案 [61] - 公司预计2021年牙科专业业务将继续保持增长,特别是植入物和生物材料 [70] - 公司预计2021年医疗业务将继续保持增长,特别是PPE和COVID-19相关产品的销售 [74] - 公司预计2021年并购活动将继续,特别是医疗业务的并购 [76] - 公司预计2021年技术和增值服务业务将继续保持增长,特别是Henry Schein One的云软件解决方案 [61] - 公司预计2021年牙科专业业务将继续保持增长,特别是植入物和生物材料 [70] - 公司预计2021年医疗业务将继续保持增长,特别是PPE和COVID-19相关产品的销售 [74] - 公司预计2021年并购活动将继续,特别是医疗业务的并购 [76] - 公司预计2021年技术和增值服务业务将继续保持增长,特别是Henry Schein One的云软件解决方案 [61] - 公司预计2021年牙科专业业务将继续保持增长,特别是植入物和生物材料 [70] - 公司预计2021年医疗业务将继续保持增长,特别是PPE和COVID-19相关产品的销售 [74] - 公司预计2021年并购活动将继续,特别是医疗业务的并购 [76] - 公司预计2021年技术和增值服务业务将继续保持增长,特别是Henry Schein One的云软件解决方案 [61] - 公司预计2021年牙科专业业务将继续保持增长,特别是植入物和生物材料 [70] - 公司预计2021年医疗业务将继续保持增长,特别是PPE和COVID-19相关产品的销售 [74] - 公司预计2021年并购活动将继续,特别是医疗业务的并购 [76] - 公司预计2021年技术和增值服务业务将继续保持增长,特别是Henry Schein One的云软件解决方案 [61] - 公司预计2021年牙科专业业务将继续保持增长,特别是植入物和生物材料 [70] - 公司预计2021年医疗业务将继续保持增长,特别是PPE和COVID-19相关产品的销售 [74] - 公司预计2021年并购活动将继续,特别是医疗业务的并购 [76] - 公司预计2021年技术和增值服务业务将继续保持增长,特别是Henry Schein One的云软件解决方案 [61] - 公司预计2021年牙科专业业务将继续保持增长,特别是植入物和生物材料 [70] - 公司预计2021年医疗业务将继续保持增长,特别是PPE和COVID-19相关产品的销售 [74] - 公司预计2021年并购活动将继续,特别是医疗业务的并购 [76] - 公司预计2021年技术和增值服务业务将继续保持增长,特别是Henry Schein One的云软件解决方案 [61] - 公司预计2021年牙科专业业务将继续保持增长,特别是植入物和生物材料

公司业务基础信息 - 公司有超88年向医疗从业者分销产品的经验，拥有超100万全球客户[35][47] - 公司提供超12万标准库存单位产品，另有超18万特殊订单产品[38] - 公司全球有超140个设备销售和服务中心，超2000名技术人员[43] - 公司日均发货约12.8万箱，历史上约99%商品无补货发货且当日发货，2020年分别为约93%和90%[43] - 公司通过“Schein Direct”项目能向全球超190个国家的从业者提供门到门航空包裹递送服务[53] - 公司员工总数超19000名全职等效员工，其中约2250名为电话销售代表，超3450名为现场销售顾问，2000名为安装和维修技术人员，3550名为仓库员工，800名为计算机程序员和技术人员，675名为管理人员，6300名为办公室、文书和行政人员；约49%的员工位于美国，约51%位于美国以外；约13%的员工受集体谈判协议约束[114] 公司销售与市场相关信息 - 2020年公司有超3450名现场销售顾问、约2250名电话销售代表、约800名技术代表[38] - 2020年公司向现有和潜在客户营销，采用自有、口碑和付费数字渠道及多种宣传材料[38] - 截至2020年12月26日，公司有近94500家活跃执业机构和374000名消费者用户[38] 公司采购相关信息 - 2020年公司前10大医疗分销供应商和最大供应商分别占总采购的约30%和4%[41] - 2020年公司前10大医疗保健分销供应商和最大单一供应商分别占总采购量的约30%和4%[143] 公司各业务线销售占比信息 - 2020 - 2018年，牙科产品销售占比分别为58.4%、64.2%、67.4%，医疗产品为35.8%、29.8%、28.3%[44] - 2020 - 2018年，软件及其他增值产品销售占比分别为5.1%、5.2%、4.3%[44] 人口趋势信息 - 2020 - 2030年美国45岁及以上人口预计增长约11%，2020 - 2040年预计增长约22%；同期美国总人口预计分别增长约7%和12%[49] 公司业务季节性特征 - 公司业务受季节性影响，第三和第四季度营收和盈利能力通常较高，第一季度通常较低[54] 法律法规相关信息 - 《2013年联邦药品质量与安全法案》的《药品供应链安全法案》分十年逐步实施，处方药的追踪追溯要求自2015年1月生效[62] - 《2007年食品药品管理局修正案法案》和《2012年食品药品管理局安全与创新法案》要求实施唯一设备识别（UDI）系统，大部分合规日期在2018年9月24日达成，低风险设备最终要求在2022年9月24日达成[64] - 《欧盟医疗器械法规（EU MDR）》原定于2020年5月发布三年后适用，后推迟至2021年5月，按该法规评估和/或认证的医疗器械可在2024年前继续投放市场[71][73] - 违反欺诈和滥用法律的举报人可获得高达政府总追回金额30%的奖励[81] - 2012年美国最高法院支持ACA的合宪性，但限制了其医疗补助扩展条款[86] - 2017年《减税与就业法案》有效废除了ACA的个人强制保险条款[86] - 2020年11月10日美国最高法院听取了ACA诉讼上诉的辩论[86] - 2022年1月1日起阳光法案修正案要求报告向特定医护人员的付款或价值转移[88] - 2015年4月16日《医疗保险准入和儿童健康保险计划再授权法案》颁布，建立新支付框架[90] - 2016年12月13日《21世纪治愈法案》签署，修订医疗设备定义[95] - 2019年9月27日FDA发布数字健康产品指导文件[95] - 2023年1月1日《加州隐私权利法案》生效[96] - 2018年5月25日《通用数据保护条例》生效，违规最高罚款为2000万欧元或全球公司收入的4% [97] - CCPA于2020年1月1日生效，CPRA于2023年1月1日生效，适用于2022年1月1日及以后企业收集的信息[98] - 2017年5月31日，美国司法部宣布一起涉及认证电子健康记录系统供应商的1.55亿美元和解协议及5年企业诚信协议[101] - 公司受各类国内外法律法规约束，包括《医师支付阳光法案》《管制物质法》《美国食品、药品和化妆品法案》等[160][162] - 欧盟医疗器械法规（EU MDR）原2023年5月生效，后推迟至2024年，将对公司欧洲业务产生影响[167][168] - 医疗欺诈和滥用相关法律法规执法加强，举报人可获政府总追回款项的30%作为奖励[172] - 欧盟关于保护举报人指令需在2021年12月17日前由成员国实施，员工超50人的公司需建立内部举报渠道[174] - 公司受美国《反海外腐败法》、英国《反贿赂法》等反贿赂法律约束[175] - 违反欺诈和滥用等法律法规，公司可能面临重大民事和刑事处罚及成本[177] - 公司业务涉及的信息技术系统存储敏感信息，易受攻击，受众多隐私和数据保护法律法规约束[179][180] - 欧盟《通用数据保护条例》（GDPR）对公司有约束，违规可处最高2000万欧元或全球公司收入4%的罚款[181] - 美国《加州消费者隐私法案》（CCPA）2020年1月1日生效，《加州隐私权法案》（CPRA）2023年1月1日生效[182] - 公司认为自身基本符合相关法律法规，有合规计划和控制措施，但法律变化或解释可能影响业务[165][178] - 公司销售供医疗保健提供者存储和管理患者医疗或牙科记录的产品和服务，受HIPAA等法律法规和行业标准约束[184][185] - 公司部分业务涉及电子健康记录系统等产品，需满足政府不断变化的标准，否则可能面临风险[187] 公司管理层信息 - 公司董事长兼首席执行官Stanley M. Bergman年龄为71岁，自1989年担任该职位，自1982年担任董事[120][121] - 公司执行副总裁兼首席行政官Gerald A. Benjamin年龄为68岁，自2000年担任该职位，自1994年担任董事[120][122] - 公司副董事长兼总裁James P. Breslawski年龄为67岁，自2018年担任副董事长，自2005年担任总裁，自1992年担任董事[120][123] - 公司高级副总裁兼企业与法律事务主管及幕僚长Michael S. Ettinger年龄为59岁[120] - 公司执行副总裁兼首席战略官Mark E. Mlotek年龄为65岁[120] - 公司执行副总裁兼首席财务官Steven Paladino年龄为63岁[120] - 公司高级副总裁兼总法律顾问Walter Siegel年龄为61岁[120] - Michael S. Ettinger自2015年起担任公司高级副总裁等职，此前在2006 - 2013年担任公司高级副总裁等[124] - Mark E. Mlotek自2012年起担任公司执行副总裁和首席战略官，2000 - 2012年在公司企业业务发展集团任职[125] - Steven Paladino自2000年起担任公司执行副总裁和首席财务官，1992年起成为公司董事[126] 新冠疫情对公司的影响 - 2020年3月和4月，牙科市场受COVID - 19严重影响，美国许多牙科诊所仅进行紧急程序[139] - 因PPE供应链中断和需求增加，导致某些PPE产品出现缺货和原材料稀缺，价格波动[139] - 公司在2020年第二季度开始因PPE定价波动对PPE库存计提大量费用[139] - 公共卫生组织和地方政府实施的限制措施影响人们就医意愿，可能再次对公司产品需求产生不利影响[140] - 若客户现金流或经营财务状况因COVID - 19恶化，可能导致付款延迟或违约[140] - 第三方无法履行对公司的义务，或公司无法履行对第三方的义务，可能对公司业务产生不利影响[140] - 因COVID - 19传播，公司实施临时成本削减措施，部分员工远程工作[140] - 新冠疫情对公司业务、运营结果、现金流、财务状况和流动性的长期负面影响，可能影响公司履行信贷安排或未偿长期债务的能力[141] 公司经营风险信息 - 公司依赖第三方制造和供应产品，供应中断可能导致销售和运营严重中断[143] - 公司通过收购和合资企业扩张存在风险，可能无法实现预期的收益增长[146] - 医疗保健产品分销行业竞争激烈且正在整合，公司可能无法成功竞争[150] - 美国《平价医疗法案》的废除或司法禁止实施可能对公司业务产生重大不利影响[151] - 全球宏观经济和政治状况的不确定性可能对公司的经营业绩和财务状况产生重大不利影响[155] - 公司面临产品责任、知识产权侵权等索赔风险，包括自有利益公司产品及假冒或受污染产品等相关风险[191] - 公司信息系统和技术产品服务面临安全风险，网络攻击可能导致业务中断、信息丢失等后果[193][194] - 公司全球运营面临人员配置、产品采购等方面的困难和成本[196][197] 公司股权决策相关信息 - 公司合并、出售资产需至少60%有表决权的普通股股东赞成票[149] - 公司罢免董事、修订或废除章程需至少66 2/3%有表决权的普通股股东赞成票[149] 公司金融工具相关信息 - 假设2020年美元平均价值较外币变动5%，公司2020年报告的归属于亨利·谢恩公司的净收入将改变约130万美元[371] - 截至2020年12月26日，公司有远期外汇协议，到期日至2023年11月16日，按市价计算损失990万美元；其中欧元/美元远期合约名义总额约2亿欧元，净负债公允价值为960万美元；若欧元兑美元升值5%，这些远期合约公允价值将减少1190万美元[372] - 2020年3月20日公司签订总回报互换协议，初始计划投资名义价值4340万美元，截至2020年12月26日为6760万美元；该日融资利率基于0.15%的伦敦银行同业拆借利率加0.38%，合计0.53%；2020年公司在该未指定互换协议上录得约2120万美元收益[373] - 截至2020年12月26日，公司2017年4月18日签订、2022年4月18日到期的循环信贷安排无未偿还余额，2020年平均未偿还余额约2140万美元；每增加25个基点，利息费用增加少于10万美元[376] - 截至2020年12月26日，公司美国贸易应收账款证券化安排无未偿还余额，2020年平均未偿还余额约9230万美元；该日商业票据利率为0.22%加0.95%，合计1.17%；每增加25个基点，利息费用增加20万美元[377] 公司财务数据关键指标变化 - 截至2020年12月26日和2019年12月28日，公司总资产分别为77.72532亿美元和71.51101亿美元[391] - 截至2020年12月26日和2019年12月28日，公司总负债分别为34.60448亿美元和32.33706亿美元[391] - 截至2020年12月26日和2019年12月28日，公司股东权益总额分别为39.84385亿美元和36.30137亿美元[391] - 2020年和2019年现金及现金等价物分别为4.21185亿美元和1.06097亿美元[391] - 2020年和2019年应收账款净额分别为14.24787亿美元和12.46246亿美元[391] - 2020年和2019年存货净额分别为15.12499亿美元和14.28799亿美元[391] - 2020年和2019年应付账款分别为10.05655亿美元和8.80266亿美元[391] - 2020年和2019年长期债务分别为5.15773亿美元和6.22908亿美元[391] - 2020年净销售额为10119141美元，2019年为9985803美元，2018年为9417603美元[393] - 2020年销售成本为7304798美元，2019年为6894917美元，2018年为6506856美元[393] - 2020年毛利润为2814343美元，2019年为3090886美元，2018年为2910747美元[393] - 2020年持续经营业务净收入为418437美元，2019年为725461美元，2018年为450441美元[393] - 2020年净收入为419423美元，2019年为719138美元，2018年为562126美元[393] - 2020年归属于Henry Schein公司的净收入为403794美元，2019年为694734美元，2018年为535881美元[393] - 2020年持续经营业务基本每股收益为2.83美元，2019年为4.74美元，2018年为2.82美元[393] - 2020年持续经营业务摊薄每股收益为2.81美元，2019年为4.69美元，2018年为2.80美元[393] - 2020年基本加权平均流通普通股为142504股，2019年为147817股，2018年为152656股[393] - 2020年摊薄加权平均流通普通股为143404股，2019年为149257股，2018年为153707股[393] 公司会计政策相关信息 - 自2018年12月30日起，公司因采用会计准则编码第842号主题“租赁”而改变租赁会计方法[383] - 公司将与

业绩总结 - 亨利·施恩在2019年的全球净销售额超过190亿美元[3] - 2019年亨利·施恩的净销售额为99.858亿美元，较2018年增长6%[27] - 2019年运营收入为7.33亿美元，运营利润率为7.34%[27] - 2019年净收入为5.236亿美元，稀释每股收益为3.51美元[26] - 2020年第三季度销售额为28.401亿美元，同比增长13.2%[29] - 2020年第三季度净收入为1.47亿美元，稀释每股收益为1.03美元，同比增长14.4%[29] - 2020年第三季度营业收入为1.877亿美元，同比增长0.3%[49] - 2020年第三季度净销售额为28.4亿美元，同比增长13.2%[49] - 2019年与2020年第三季度的营业收入增长率分别为19.6%和0.3%[49] - 2019年与2020年第三季度的净收入增长率分别为7.34%和5.0%[49] 用户数据 - 亨利·施恩在北美的市场份额约为20%[19] - 亨利·施恩在美国的牙科市场中，约90%的牙科实践为活跃客户[12] - 亨利·施恩在美国的医疗市场中，约55%的医生实践为活跃客户[17] - 亨利·施恩在北美的牙科市场份额为35%至40%[13] - 亨利·施恩在欧洲的牙科市场份额超过20%[13] 市场表现 - 亨利·施恩在2019年的医疗市场占净销售额的30%，即30亿美元[19] - 亨利·施恩在全球牙科市场的市场份额为10%[14] - 亨利·施恩在2019年的全球牙科销售中，北美占61%，欧洲占30%，其他地区占9%[13] 财务状况 - 亨利·施恩的现金及现金等价物为5.335亿美元，工作资本为12.654亿美元[42] - 2020年9月的净债务与非GAAP TTM EBITDA比率为1.13倍[42] - 截至2020年9月的净债务为5.992亿美元，EBITDA为7.559亿美元，净债务与EBITDA比率为0.79[52] 收购与投资 - 2019年亨利·施恩收购的TDSC.com的LTM收入为2000万美元[16] - 2019年亨利·施恩的全球技术与增值服务收入为5.15亿美元，占净销售额的5%[23] 未来展望 - 2019年亨利·施恩的运营利润年复合增长率为4%[34] - 2019年GAAP每股收益年复合增长率为51%[51] 负面信息 - 2020年第三季度GAAP净收入为1.417亿美元，较2019年下降80%[51] - 2020年第三季度非GAAP净收入为1.470亿美元，较2019年下降72%[51] - 2020年第三季度的诉讼和和解费用为320万美元[51]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为28亿美元，较上年增长13.2%，本地货币的内部销售额增长13.0% [8] - 第三季度GAAP基础上的摊薄每股收益增长8.8%，非GAAP基础上增长14.4% [6] - 第三季度GAAP运营利润率为6.6%，较上年下降85个基点；持续运营基础上运营利润率为6.9%，同比收缩58个基点 [10] - 第三季度GAAP有效税率为16.4%，上年同期为23.5%；持续运营基础上有效税率为16.7%，上年非GAAP有效税率为23.5% [11] - 第三季度GAAP持续运营净利润为1.417亿美元，摊薄后每股99美分；非GAAP持续运营净利润为1.47亿美元，摊薄后每股1.03美元 [11] - 2020年前三季度，收购无形资产摊销为7900万美元，摊薄后每股41美分；去年同期为7960万美元，摊薄后每股40美分 [12] - 第三季度持续运营的运营现金流为2.613亿美元，上年同期为2.264亿美元 [15] 各条业务线数据和关键指标变化 牙科业务 - 牙科销售额为16亿美元，较去年同期增长6.7%，本地货币内部销售额增长6.5% [12] - 北美内部牙科销售额本地货币增长6.3%，其中牙科消耗品增长8.1%，牙科设备增长0.2% [12] - 国际内部销售额本地货币增长6.9%，消耗品增长11.1%，设备销售下降6.9% [12] - 第三季度PPE和新冠相关产品销售同比增长130%，第二季度同比增长近35% [13] - 全球牙科特色产品本地货币内部销售额增长6.5%，北美增长14.8% [13] 医疗业务 - 医疗销售额为10亿美元，较去年同期增长27.8%，本地货币增长27.7%，其中北美增长27.8%，国际增长20.7% [13] - 医疗和新冠相关产品销售同比增长约600%，第二季度同比增长200% [13] 技术和增值服务业务 - 第三季度销售额为1.384亿美元，较上年增长0.7%，本地货币内部销售额下降1.3% [14] - 北美内部销售额本地货币下降2.2%，国际下降9.5% [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 第三季度美国、加拿大和欧洲的牙科消耗品市场增长，法国和意大利表现强劲，英国受疫情影响患者流量较慢 [16] - 中国、澳大利亚、新西兰和巴西市场从疫情中恢复，接近疫情前水平 [16] - 美国牙科协会调查显示，美国牙科诊所患者量约为疫情前的77%，较上次调查下降约2% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将重新定义战略计划，目标是在2022 - 2024年实施，重点包括有机和通过收购增加客户渗透率、地理扩张、推进以软件为中心的技术解决方案、引领医疗牙科办公室数字化、扩大特色业务和解决方案等 [7] - 公司暂停的战略收购活动已恢复，认为有机会分配资本支持战略计划，同时保持资产负债表强劲并增加运营现金流 [6] - 牙科供应公司TDE加入公司，将保持为牙科协会成员提供在线低价供应的核心业务，与公司的全服务分销模式互补 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 新冠疫情给全球经济和客户带来挑战和不确定性，但公司有坚实的长期战略、强大的资产负债表和充足的流动性 [5] - 预计PPE和新冠相关产品销售将继续对牙科和医疗消耗品销售产生积极影响，但整体销售增长将从第三季度开始放缓 [10][15] - 公司对业务复苏持乐观态度，预计到2021年年中业务将恢复正常，前提是疫苗有效且测试更加普及 [65] 其他重要信息 - 公司9月被《财富》杂志评为“改变世界”榜单，因其在2015年世界经济论坛上帮助创建疫情供应链网络的贡献 [26] - 公司被纳入纳斯达克Next Generation 100指数，本周是公司在纳斯达克上市25周年，自IPO以来，公司持续运营的销售额复合年增长率为13%，非GAAP每股收益复合年增长率为14% [27] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 10月业绩与第三季度相比如何，销售增长放缓是否仅因PPE和新冠相关产品 - 10月延续了9月的趋势，甚至可能略高，但公司对确诊患者数量上升的潜在影响持谨慎态度，目前业务状况良好 [32] - 第三季度有积压的患者需求得到释放，且PPE和新冠相关产品的初始订单较多，未来可能不会持续，因此对前景更谨慎 [33][34] 问题2: 近期新冠病例增加是否影响业务量，以及未来定价预期 - 目前业务量没有显著变化，从业者接待患者情况与9月一致，但确诊患者增加带来不确定性 [36] - PPE和相关产品价格总体将趋于平稳，但丁腈检查手套全球短缺，可能导致成本和售价上升 [37] 问题3: 第三季度毛利率受医疗和牙科销售组合影响程度 - 毛利率下降的主要原因是PPE和相关产品的高成本采购，需要进行库存调整，此外销售价格低和供应商返利减少也有一定影响 [42] 问题4: 牙科消耗品中PPE和新冠相关产品与特色产品销售情况差异，以及毛利率展望 - 剔除PPE和新冠相关销售后，牙科和医疗核心消耗品销售基本持平 [46] - 由于PPE和新冠相关产品的成本和销售价格波动较大，目前无法给出毛利率指导 [49] 问题5: 牙科业务未来业绩下降是否因收入向销量正常化，以及毛利率趋势 - 牙科业务业绩下降受产品定价平稳、积压需求释放和新冠阳性检测结果增加等多种因素影响 [58] - 由于丁腈手套短缺等不确定性，无法给出毛利率具体指导 [60] 问题6: 2021年营收低于2019年的条件，以及TDC交易的客户群体和成本节约情况 - 公司对业务复苏乐观，预计到2021年年中业务将恢复正常，前提是疫苗有效且测试更普及 [65] - TDC针对希望仅通过在线方式交易的市场部分，公司将全服务和在线模式并行，通过同一分销网络服务 [67] - 公司仍在评估旅行、会议和员工在家工作等方面的成本节约机会，尚未量化具体金额 [68][69] 问题7: 公司在疫苗分发中的潜在作用，以及CEO诊所和独立诊所的长期影响 - 疫苗进入商业分销渠道后，公司预计将发挥作用，因为公司在疫苗管理方面有经验，且有职场医疗保健业务 [73] - 牙科行业趋势将继续向上游发展，CEO诊所和独立诊所轨迹相似，中型从业者可能增长更快 [74]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 28, 2019 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ____________ to ____________ Commission file number 0-27078 HENRY SCHEIN, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) incorporation or organization) D ...

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, D.C. 20549 FORM 10-K X ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 29, 2018 __ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission file number 0-27078 HENRY SCHEIN, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) (I.R.S. Employer Identification No.) (Zip Code) DELAWARE 135 Duryea Road (State or other jurisdiction ...