财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度总净销售额为30亿美元，同比增长2.1%，本地货币内部生成销售额（LCI）增长2.4%，排除PPE和新冠相关产品后LCI增长6.7% [59] - 2022年第二季度运营利润率为7.27%，较上年GAAP运营利润率提高18个基点，较上年非GAAP结果提高6个基点 [61] - 2022年第二季度有效税率为23.8%，GAAP净利润为1.6亿美元，摊薄后每股收益为1.16美元 [63] - 2022年第二季度收购无形资产摊销为3130万美元，摊薄后每股0.14美元，外汇兑换使摊薄后每股收益较去年第二季度减少约0.03美元 [64] - 2022年第二季度回购约130万股普通股，总价1.1亿美元，对摊薄后每股收益影响不大，截至二季度末还有9000万美元授权用于未来股票回购 [74] - 2022年第二季度运营现金流为1.57亿美元，去年同期为1.59亿美元 [75] - 确认2022年全年GAAP摊薄后每股收益指导范围为4.75 - 4.91美元，较2021年增长7% - 10%，较2021年非GAAP摊薄后每股收益增长5% - 9% [77] - 预计2022年全年运营利润率较2021年GAAP运营利润率扩大39 - 44个基点，较2021年非GAAP运营利润率扩大20 - 25个基点 [79] 各条业务线数据和关键指标变化 牙科业务 - 全球牙科销售额19亿美元，同比下降3.1%，LCI销售额下降0.3%，排除PPE和新冠相关产品后LCI增长3.5% [65] - 全球牙科耗材LCI销售额下降2.2%，排除相关产品后增长2.4%，全球牙科设备LCI销售额增长7.0% [65] - 北美牙科LCI销售额下降1.1%，主要因耗材LCI销售额下降3.5%，排除相关产品后耗材LCI销售额增长2.2%，设备LCI销售额增长8.1% [66][67] - 国际牙科LCI销售额增长1.0%，由设备LCI销售额增长5.5%驱动，耗材LCI销售额下降0.3%，排除相关产品后增长2.7% [67][68] - 牙科专业产品销售额约2.42亿美元，LCI增长6.6%，北美口腔手术产品增长显著 [70] 技术和增值服务业务 - 第二季度销售额1.81亿美元，同比增长18.1%，LCI增长10.8%，北美LCI增长10.4%，国际LCI增长13.4% [71] 医疗业务 - 全球医疗销售额10亿美元，同比增长10.3%，LCI增长6.7%，由即时诊断业务增长带动 [72] - 排除PPE和新冠相关产品后，全球医疗LCI销售额同比增长13.6% [74] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国7月上半月牙科患者缺勤和取消预约情况严重，后几周有所缓解，预计本季度剩余时间会增加 [90] - 国际上，德国上季度受疫情影响严重，7月巴西表现出色，澳大利亚和新西兰情况变差，中国总体稳定但有局部封锁 [91][92] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司管理层专注执行BOLD + 1 2022 - 2024战略计划，为客户提供卓越体验，提供差异化解决方案，实现财务目标 [12] - 宣布重组计划，为战略计划重点领域提供资金，精简运营提高效率 [16] - 宣布三个新的高级执行战略角色，组建新团队推动数字技术发展，提升客户体验，加速新技术和平台开发 [28] - 推进“一个分销”战略，任命Dirk Benson为北美分销集团首席商务官 [37] - 持续投资牙科专业和技术增值服务领域，目标是将高利润率业务在总运营收入中的占比提高 [44] - 利用产品组合优势应对供应短缺，与供应商合作控制通胀影响，为客户提供低成本替代方案 [17][19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司业务受宏观经济挑战影响较小，消费者在经济困难时期仍需医疗和牙科服务 [14] - 预计患者流量会随新冠感染率下降而增加，尤其在牙科业务方面 [10] - 尽管面临挑战，但公司认为长期趋势为实现目标提供了坚实基础，有信心实现持续、可持续的利润增长 [12][13] 其他重要信息 - 6月新冠感染率上升导致患者流量下降，尤其在牙科业务 [10] - 预计供应链问题会影响传统设备销售至年底，但情况稳定且可能改善 [21] - 公司低借款水平和固定利率债务使其能较好应对利率上升，主要受影响的牙科设备订单仍强劲 [22][23] - 公司重视人才，认为内部人才库良好，将有助于执行增长计划 [24][25] - 宣布收购Condor Dental，扩大在瑞士牙科市场的业务 [43] - 宣布BioHorizons、Camlog与一款组织膜产品的合作，预计第三季度末推出该产品 [47] - 7月1日Gerry Benjamin退休，Michael Ettinger成为执行副总裁兼首席运营官，Barry Alperin于5月退休 [82][85] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：患者和员工缺勤对牙科患者数量的影响及对下半年患者数量恢复的信心来源 - 公司难以量化具体影响，美国7月上半月缺勤和取消预约情况严重，后几周有所缓解，国际上情况因地区而异，预计第三季度情况会好转 [89][90][91] 问题2：重申全年指导后，实现非GAAP运营利润率扩张的可见性及驱动因素 - 第二季度毛利率扩张主要由产品组合驱动，预计未来能保持有利组合，同时需在后半段严格管理运营费用以实现运营利润率扩张 [95][96] 问题3：客户对价格上涨的反馈及是否会成为多季度收入逆风 - 并非所有客户都对价格上涨有反馈，公司有能力为客户提供替代方案，预计不会影响利润率，但可能影响销售，公司能通过提供增值服务和自有品牌产品应对 [100][101][102] 问题4：牙科人员短缺的长期影响及2022年剩余时间的具体投资计划 - 预计未来几个月牙科人员配置将接近2019年水平，技术应用可提高牙科生产效率，公司将加大对增值服务的投资，如收入周期管理、需求生成等业务 [104][106][109] 问题5：牙科设备前景及在下半年较弱环境下的表现 - 牙科设备需求逆势增长，传统设备和数字修复领域表现良好，全球需求旺盛，3D打印是新兴机会，公司对设备业务持乐观态度 [113][114][117] 问题6：新冠测试和PPE对运营利润率的影响及是否需区别看待 - PPE的毛利率令人满意，但价格下降导致销售额降低，对运营利润率有一定压力；新冠测试试剂盒价格有压力，但需求稳定，公司在提供指导时已考虑这些因素 [119][120][121] 问题7：北美耗材增长率受新冠和通胀压力的影响及对2023年定价的看法 - 难以确定新冠对耗材销售的具体影响，但感觉有几百个基点的影响，预计感染率下降后销售会改善；通胀影响不大，公司未收到大量定价反馈，但客户会询问不同品牌选项，制造商需考虑定价问题 [124][125][126] 问题8：指导中是否考虑潜在宏观压力及风险 - 公司考虑了宏观不确定性，制定了不同情景，认为有计划应对可能的恶化情况，指导范围已包含相关因素 [130] 问题9：医疗业务的情况及门诊手术中心的进展 - 门诊手术中心接近2019年水平，公司在该领域市场份额增加，其他替代医疗场所市场表现良好，预计门诊手术中心有潜在的择期手术需求 [134][135] 问题10：帮助临床医生应对牙科和医疗行业关键变化的具体内容及对业务的影响 - 从业者面临效率、报销和劳动力成本等压力，寻求公司销售团队的建议和最新技术；牙科数字化在扫描仪、实验室数字化制造、实践管理软件等方面有机会，医疗方面则是用数字设备替代非数字设备 [136][138][141]

ZHENRY SCHEIN® Q2 2022 NASDAQ: HSIC Safe Harbor Provision Cautionary Note Regarding Forward-Looking Statements and Use of Non-GAAP Financial Information In accordance with the "Safe Harbor" provisions of the Private Securities Litigation Reform Act of 1995, we provide the following cautionary remarks regarding important factors that, among others, could cause future results to differ materially from the forward-looking statements, expectations and assumptions expressed or implied herein. All forward-looking ...

财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度总净销售额为32亿美元，同比增长8.7%，本地货币内部销售额增长7.7%，排除个人防护装备（PPE）和新冠相关产品后，本地货币内部增长为8.9% [38] - 2022年第一季度运营利润率为7.7%，与上年GAAP运营利润率相比下降17个基点，与上年非GAAP结果相比下降71个基点 [39] - 2022年第一季度有效税率为24%，2021年第一季度为25.1% [40] - 2022年第一季度GAAP净利润为1.81亿美元，摊薄后每股收益为1.30美元；2021年第一季度GAAP净利润为1.66亿美元，摊薄后每股收益为1.16美元 [40] - 2022年第一季度无形资产摊销为3220万美元（税前），摊薄后每股0.14美元；2021年同期为2970万美元（税前），摊薄后每股0.13美元 [41] - 2022年第一季度外汇兑换对摊薄后每股收益产生约0.01美元的负面影响 [41] - 截至第一季度末，公司有2亿美元授权用于未来股票回购 [46] - 2022年第一季度运营现金流为9300万美元，2021年第一季度为6300万美元 [47] - 公司确认2022年全年GAAP摊薄后每股收益指导范围为4.75 - 4.91美元，较2021年增长7% - 10%；较2021年非GAAP摊薄后每股收益增长5% - 9% [48] - 预计2022年全年销售额增长约5% - 8%，此前预期为6% - 8%，主要因最新外汇汇率和新冠测试套件销售额下降 [48] - 预计2022年全年运营利润率较2021年非GAAP运营利润率扩张20 - 25个基点，较2021年GAAP运营利润率扩张39 - 44个基点 [49] 各条业务线数据和关键指标变化 牙科业务 - 全球牙科销售额为18亿美元，同比增长2.2%，本地货币内部销售增长3.5% [41] - 全球牙科耗材本地货币内部销售增长1.3%，排除PPE和新冠相关产品后增长4.7% [41] - 全球牙科设备本地货币内部销售增长11.9% [41] - 北美牙科本地货币内部销售增长4.8%，设备内部增长13.2%，耗材内部销售增长2.6%，排除PPE和新冠相关产品后增长7.3% [42] - 国际牙科本地货币内部销售增长1.8%，耗材内部销售下降0.5%，排除PPE和新冠相关产品后增长1.3%，设备内部销售增长10.1% [42][43] - 牙科专业产品销售额约为2.36亿美元，本地货币内部增长7.2% [43] - 技术和增值服务销售额为1.79亿美元，同比增长23.4%，本地货币内部增长11.1%；北美增长10.3%，国际增长15.7% [44] 医疗业务 - 全球医疗销售额为12亿美元，同比增长18.3%，本地货币内部销售增长14.7% [45] - 2022年第一季度销售约2.5亿美元新冠测试套件，2021年第一季度约为1.8亿美元，预计全年测试套件销售将持续波动 [45] - 排除PPE和新冠相关产品后，全球医疗本地货币内部销售同比增长14.5% [45] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场，牙科耗材销售受1月新冠影响患者流量降低，但2、3月逐渐改善，患者流量已恢复到2021年12月初水平；医疗业务非新冠相关产品持续良好增长 [18][58] - 国际市场，受新冠影响比北美更明显，尤其是欧洲；澳大利亚市场在季度末新冠感染率达到峰值后开始复苏；巴西市场表现良好；中国市场4月销售受疫情封锁影响，但业务规模相对较小 [31][57][58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司2022 - 2024战略计划已启动，核心是为客户提供卓越体验和差异化解决方案，包括构建互补软件、专业和服务业务，优化分销，深化客户关系，推动数字化转型 [8] - 公司在牙科和医疗市场持续获得市场份额，通过提供广泛产品和服务、良好执行以及对研发的持续投资保持竞争力 [74][75][35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为2022年开局强劲，对2022 - 2024战略计划充满信心，预计业务将保持良好发展态势 [8][90] - 持续监测通胀对业务的影响，目前产品价格通胀约为3%，公司通常能将价格上涨转嫁给客户，并提供多种替代产品 [10] - 供应链压力相对稳定，与第四季度相似，部分产品仍存在交货期延长问题，主要影响设备业务；中国疫情封锁目前对供应链影响不大 [12][14] - 俄乌冲突对公司业务无直接影响，但公司通过捐赠医疗产品等方式支持乌克兰难民 [14] - 预计手套价格在未来几个季度将成为增长的逆风因素，但排除PPE产品后，业务增长态势良好 [24][25] - 对设备市场，尤其是数字牙科设备产品持乐观态度，预计未来几个季度设备销售将继续增长 [28] 其他重要信息 - 公司为纪念退休的Steven Paladino，顺利完成其职责向Ronald South的过渡 [6] - 上个月在拉斯维加斯举办了为期三天的牙科教育会议“thrive lives”，获得客户积极反馈，为销售提供了机会 [29][30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 4月专业牙科、普通牙科和医疗业务的趋势，以及如何考虑有机增长 - 4月设备销售保持强劲，内部销售呈两位数增长；PPE销售因手套价格下降低于上年；排除PPE后，商品内部销售增长良好；国际市场中，欧洲多数市场恢复，澳大利亚和巴西市场表现良好，中国市场4月销售受影响但规模较小；医疗业务非新冠相关产品持续良好增长 [56][57][58] - 原销售指导为6% - 8%，包含0.4%的收购和53周因素，剩余4% - 6%为内部增长；现销售增长调整为5% - 8%，主要因新冠测试套件销售预期下降和外汇逆风，内部增长目标约为3.5% - 5.5%或6% [59] 问题2: 收入指导下限降低的原因，以及第一季度业绩超预期的来源 - 收入指导下限降低主要是新冠测试套件销售和外汇因素，无其他重大抵消项目 [64] - 第一季度业绩超预期原因包括新冠测试套件销售表现好、牙科业务毛利率良好、设备销售超预期，以及有效税率控制等 [65] 问题3: 牙科市场支出增长前景，以及reveal clear产品线受消费者情绪下降的影响 - 总体来看，牙科市场从就诊角度处于积极状态，高端程序和专业产品需求强劲，目前业务呈稳定趋势 [68] - reveal clear产品线规模较小，销售受新账户影响，第一季度初就诊和 elective程序下降后已恢复，公司对该产品线仍持乐观态度 [69][70] 问题4: 北美医疗账户渗透的细节，以及运营费用支出节奏 - 医疗业务主要集中在医生办公室、政府、小型门诊手术中心、肾脏治疗中心和癌症中心等领域，过去十年一直在获得市场份额，业务持续增长；新增产品和进入家庭护理领域对内部增长贡献不确定 [74][75] - 公司面临工资通胀问题，正常的薪资增长会使未来工资成本增加，这已在运营费用和利润率扩张计划中考虑；过去曾采用附加费应对成本增加，客户通常会接受 [76][77] 问题5: 牙科设备业务如何应对供应问题，以及今年盈利季节性变化的影响 - 牙科设备需求自2020年第三季度后一直强劲，传统设备在椅子、单元和线路方面因供应商退出和产能问题存在供应不平衡，但需求持续增长；数字设备需求也在增长，供应商存在芯片供应挑战；市场稳定，需求良好，公司有良好的产品选择和制造商支持 [81][82][83] - 由于疫情影响，公司业务的季节性趋势发生变化，盈利可能比以往更不稳定，受新冠测试套件、PPE价格和需求、设备采购税收激励等多种因素影响 [84] 问题6: 美国和其他地区植入物趋势，以及4月情况和第二季度预期 - 植入物趋势持续强劲，公司在北美和欧洲市场有优势，全球市场中亚洲和部分发展中市场增长较快，公司在相关市场获得市场份额 [89]

业绩总结 - 2021年全球净销售额为124亿美元，同比增长22.6%[29] - 2021年运营收入为8.75亿美元，运营利润率为7.06%[29] - 2021年净收入为6.41亿美元，稀释每股收益为4.52美元[29] - 2022年第一季度销售额为31.79亿美元，同比增长8.7%[31] - 2022年第一季度净收入为1.81亿美元，同比增长1.5%[31] - 2022年第一季度稀释每股收益为1.30美元，同比增长4.8%[31] 用户数据 - 90%的美国牙科诊所和80%的北美牙科实验室是公司的活跃客户[11] - 公司在北美的市场份额约为20%，在医疗市场中是美国第二大分销商[16] - 公司在全球拥有约7,600名现场销售顾问和3,200名电话销售代表[2] - 公司在32个国家和地区运营，服务超过100万客户[2] 市场表现 - 2021年牙科市场销售额为76亿美元，占总销售额的61%[32] - 2021年医疗市场销售额为42亿美元，占公司总销售的34%[17] - 2021年北美市场销售额占牙科销售的60%，欧洲市场占28%，其他地区占12%[12] - 2021年公司在北美的销售占比为74%[32] 收购与扩张 - 2021年公司收购的Casa Schmidt的收入为4200万美元，TDSC.com的收入为2000万美元[15] - 公司通过收购eAssist增加了3100万美元的收入[23] 财务指标 - 2021年营业利润率为6.87%，较2020年提升158个基点[47] - 2021年净收入利润率为18.0%[47] - 2022年第一季度营业收入为2.44亿美元，同比增长6.3%[48] - 2022年第一季度的EBITDA为10.81亿美元，净债务为7.39亿美元[51] - 2022年第一季度的净债务与EBITDA比率为0.64[51] 新产品与技术 - 2021年技术与增值服务的销售额为6.41亿美元，占净销售额的5%[22]

业绩总结 - 2021年全球净销售额为124亿美元，同比增长22.6%[28] - 2021年营业收入为8.753亿美元，同比增长54.3%[28] - 2021年净收入为6.406亿美元，同比增长50.6%[28] - 2021年稀释每股收益为4.52美元，同比增长52.2%[28] - 2021年第四季度净销售额为33.305亿美元，同比增长5.2%[46] - 2021年第四季度营业收入为2.006亿美元，营业利润率为6.02%[46] - 2021年第四季度净收入为1.472亿美元，稀释每股收益为1.05美元[46] 用户数据 - 公司在美国的牙科市场中，活跃客户约占90%的牙科诊所[11] - 公司在美国的医疗市场中，约60%的医生实践为活跃客户[16] 市场表现 - 2021年牙科市场销售额为76亿美元，占净销售额的61%[12] - 北美市场的牙科销售额占比为60%，欧洲为28%，其他地区为12%[12] - 医疗市场在美国的市场份额约为20%[17] - 2021年北美市场销售占比为74%，欧洲市场占比为19%[31] 收购与扩张 - 2021年进行的关键收购包括Casa Schmidt（收入4200万美元）和North American Rescue（收入1.84亿美元）[15][17] - 公司在全球拥有27个仓库，仓储面积超过380万平方英尺[8] 财务健康 - 2021年现金及现金等价物为1.18亿美元，工作资本为15.375亿美元[39] - 2021年总资产为84.81亿美元，总负债为8.725亿美元[39] - 2021年净债务为7.546亿美元，EBITDA为11.632亿美元，净债务与EBITDA比率为0.66[49] 未来展望与社会责任 - 公司计划在2025年前通过HS Cares和HS Cares基金会捐赠至少5000万美元以促进健康公平[26] 其他财务指标 - 2021年营业利润率为7.06%，较1995年的3.1%提高了145个基点[33] - 从1995年到2021年，营业收入的年复合增长率为15.08%[44] - 从1995年到2021年，净收入的年复合增长率为17.15%[44] - 从1995年到2021年，稀释每股收益的年复合增长率为14.23%[44]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度总净销售额为33亿美元，同比增长5.2%，内部销售在当地货币下增长1.4%，收购增长4.3%，外汇影响销售增长 - 0.5%，排除特定产品后内部当地货币增长6.3% [20] - 2021年第四季度GAAP运营利润率为6.02%，同比增加30个基点；非GAAP运营利润率为6.16%，同样同比扩张30个基点 [21] - 2021年第四季度GAAP有效税率为22.5%，2020年同期为17.3%；非GAAP有效税率2021年第四季度为22.5%，2020年同期为17.5% [22] - 2021年第四季度GAAP持续经营业务净利润为1.472亿美元，摊薄后每股收益1.05美元；非GAAP持续经营业务净利润为1.507亿美元，摊薄后每股收益1.07美元 [23] - 2021年第四季度收购无形资产摊销为3260万美元税前，摊薄后每股0.15美元；全年为1.229亿美元税前，摊薄后每股0.54美元 [24] - 2021年第四季度经营现金流为2.766亿美元，2020年同期为3.451亿美元；全年经营现金流为7.096亿美元，2020年为5.935亿美元 [33] - 公司更新2022年GAAP每股收益指导，预计在4.75 - 4.91美元，较2021年GAAP摊薄后每股收益增长7% - 10%，较非GAAP摊薄后每股收益增长5% - 9% [34] 各条业务线数据和关键指标变化 全球牙科业务 - 第四季度销售额20亿美元，同比增长9.4%，内部销售在当地货币下增长6.4% [25] - 第四季度全球牙科消耗品内部销售在当地货币下增长6.6%，排除特定产品后增长7.4% [25] - 第四季度北美牙科内部销售在当地货币下增长9.3%，消耗品增长10.3%（排除特定产品后10.1%），设备增长6.6% [25][26] - 第四季度国际牙科内部销售在当地货币下增长2.5%，消耗品增长1.9%（排除特定产品后4%），设备增长4.2% [28] - 第四季度牙科特色产品销售额约2.448亿美元，内部当地货币增长15.1%；2021年全年为9.286亿美元，增长27.2%，贡献运营收入1.863亿美元 [29] 全球医疗业务 - 第四季度销售额11亿美元，同比下降3.2%，内部销售在当地货币下下降7.1%，北美下降6.6%，国际下降24%，排除特定产品后内部当地货币增长3.6% [30] - 2021年第四季度销售约1.85亿美元新冠检测试剂盒，2020年同期约2.7亿美元 [30] 技术和增值服务业务 - 第四季度销售额1.772亿美元，同比增长27.8%，内部当地货币增长13.4%，北美增长12.6%，国际增长17.8% [31] - 2021年全年销售额6.409亿美元，同比增长24.6%，内部增长13%，运营收入1.256亿美元 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司更新2022 - 2024战略计划，重点是分销业务持续运营改进，提升技术和增值服务业务及牙科特色产品贡献 [11][12] - 实施One Distribution战略，北美牙科和医疗分销由Brad Connett领导，国际分销由Andrea Albertini领导 [44] - 持续推进并购战略，2021年完成多项收购，代表年化销售额超5.6亿美元，资本投入5.7亿美元，未来继续寻求专业产品和服务领域投资机会 [58][59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 牙科市场方面，1月患者流量因奥密克戎变种有下降，但2月有恢复迹象，市场有望保持稳定，延迟预约预计会重新安排；传统牙科设备业务受组件短缺和建设延迟影响，预计持续到今年下半年；看好数字牙科市场增长 [46][47][49] - 医疗业务方面，虽第四季度内部销售因对比基数高下降，但排除特定产品后增长良好；患者流量总体积极，部分择期手术推迟预计是暂时的；预计新冠检测产品需求波动，价格不稳定；对医疗业务未来乐观 [51][52] - 牙科特色和技术增值服务业务表现出色，未来将继续投资研发，有望推动更高利润率 [53][86][87] 其他重要信息 - 2021年第四季度公司回购约200万股普通股，平均每股价格75.5美元，总计1.5亿美元；全年花费4亿美元回购550万股，年末约有2亿美元可用于未来股票回购 [32] - 2022年预计总销售额增长6% - 8%，其中新冠检测销售额较2021年约6.5亿美元水平下降约10%，且2022年有额外销售周 [35] - 2022年预计运营利润率扩张20 - 25个基点（对比2021年非GAAP运营利润率7.06%）和39 - 44个基点（对比2021年GAAP运营利润率6.87%），有效税率保持在24%左右 [36] - 预计2022年第一季度每股收益与2021年第一季度非GAAP每股收益相比略低或持平 [38] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何量化2022年第四季度额外一周对全年增长节奏的影响，以及1月和2月销售情况说明 - 额外一周是一年中最慢的一周，已纳入2022年6% - 8%的销售增长指导范围；1月受奥密克戎影响，牙科和医疗业务有患者预约取消和择期手术推迟情况，但预计是暂时的，销售影响会恢复 [61][62][65] 问题2: 2022年20 - 25个基点运营利润率扩张的算法，以及毛利率是否有改善，特色和技术增值服务业务能否保持20%运营利润率 - 预计毛利率有适度扩张，主要由产品向高利润率转移驱动，但变化不大；运营利润率扩张主要通过杠杆化费用和产品组合向高利润率产品转移实现；特色和技术增值服务业务利润率总体应能保持，但收购可能改变组合 [68][69][72] 问题3: 2021年重组节省的量化金额，以及价格上涨和通胀对营收和利润率的影响，两个DSO合同范围及未来潜在合同情况 - 2021年重组全年节省7900万美元，影响小于此金额，部分原因是释放资金用于未来增长；通胀对利润率无显著影响，价格上涨可维持利润率并增加毛利美元；两个DSO合同已上线，2022年有年化影响但较温和，每年有一两个DSO合同到期续签，公司对续签有信心 [76][78][80] 问题4: 技术和增值服务业务本季度高增长的驱动因素及可持续增长水平，以及公司技术业务是否有帮助客户缓解人员配置压力的产品 - 技术服务受患者流量恢复影响，公司希望该业务保持双位数以上增长，但转向SaaS模式可能影响销售增长；公司通过Henry Schein One帮助识别和培训办公室经理，且有人员配置业务并在加大投资 [84][85][88] 问题5: 价格上涨是制造商多次提价还是不同制造商不同时间提价，客户反应及是否有替代或降级情况，以及资本配置中杠杆和并购与股票回购平衡的哲学 - 大部分预期价格上涨已发生，若通胀持续可能有更多；客户有一定抵制但可接受，公司能成功转嫁价格；Ron表示继承强大资产负债表，会继续历史做法进行股票回购和业务再投资，有合适并购机会会把握 [90][91][94] 问题6: 设备平均销售价格下降的驱动因素，以及植入物市场需求、竞争和价格情况 - 设备价格下降是由于数字牙科需求推动新产品推出，供应商提供更实惠扫描仪，3D成像和打印成本降低；公司在植入物和骨再生产品有多种产品线，认为有综合竞争力，Camlog等产品线有新产品表现良好 [97][98][101]

UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended December 25, 2021 ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the transition period from ____________ to ____________ Commission file number 0-27078 HENRY SCHEIN, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) incorporation or organization) D ...

财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度总净销售额为32亿美元，较上年同期增长11.9%，内部销售额按当地货币计算增长7.2% [21] - 2021年第三季度GAAP基础上的运营利润率为6.63%，较上年增加2个基点；非GAAP基础上的运营利润率为6.63%，较上年减少22个基点 [22] - 2021年第三季度GAAP有效税率为23.9%，2020年第三季度为16.4%；非GAAP基础上，2021年第三季度有效税率为23.9%，2020年第三季度为16.7% [24] - 2021年第三季度GAAP持续经营业务归属于公司的净收入为1.623亿美元，即摊薄后每股1.15美元；非GAAP基础上，持续经营业务净收入为1.548亿美元，即摊薄后每股1.10美元 [26][27] - 2021年第三季度收购无形资产的摊销为3050万美元税前，即摊薄后每股0.13美元；前9个月为9030万美元税前，即摊薄后每股0.40美元 [28] - 2021年第三季度外汇兑换对摊薄后每股收益产生约0.01美元的积极影响 [29] - 2021年第三季度经营活动现金流为2.112亿美元，2020年第三季度为2.613亿美元 [44] - 公司预计2021年非GAAP摊薄后每股收益为4.27 - 4.35美元，较2020年增长44% - 46%；预计2022年非GAAP摊薄后每股收益将较2021年实现中到高个位数增长 [47][48] 各条业务线数据和关键指标变化 全球牙科业务 - 销售额为18亿美元，较去年同期增长10.5%，内部销售额按当地货币计算增长5.2% [30] - 全球牙科商品内部销售额按当地货币计算增长2.9%，排除PPE和新冠相关产品后增长4.8% [30] - 北美牙科内部销售额按当地货币计算增长4.7%，其中消耗品商品内部销售额增长3.9%，排除PPE和新冠相关产品后增长5.7%；设备内部销售额增长7.8% [31][32] - 国际牙科内部销售额按当地货币计算增长5.9%，消耗品商品销售额增长1%，排除PPE和新冠相关产品后增长3.5% [34] - 牙科特色产品销售额约为2.25亿美元，内部销售额按当地货币计算增长10.3%，北美增长8.5%，国际增长15.3% [36] 全球医疗业务 - 销售额为12亿美元，较去年同期增长15.5%，内部销售额按当地货币计算增长13.1% [38] - 北美医疗内部销售额增长13.6%，国际医疗业务销售额同比下降7.5% [38] - 排除PPE和新冠相关产品后，全球医疗内部销售额按当地货币计算增长8.3% [39] - 2021年第三季度新冠检测试剂盒销售额约为2.06亿美元，包括约2800万美元的多检测流感和新冠组合检测 [40] 技术和增值服务业务 - 销售额为1.686亿美元，较上年增加2190万美元，内部销售额按当地货币计算增长6.3% [41] - 北美内部销售额增长5%，国际内部销售额增长15.3% [41][42] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国牙科协会数据显示，美国患者流量目前约为疫情前水平的90%，Henry Schein One与一般索赔处理相关的账单再次达到疫情前水平的100%多一点 [54] - 国际市场中，多数市场已恢复正常，英国有轻微疲软，澳大利亚和新西兰第三季度因封锁销售额下降，目前已恢复正常 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司推行“One Distribution”战略，整合全球分销业务管理，提升效率和客户体验，适应口腔护理和医学融合趋势 [12][13][14] - 持续关注软件、特色产品和实践服务业务，通过有机增长和战略收购，提高运营利润率和客户服务水平 [17] - 应对原材料短缺和成本上升，公司致力于与供应商合作，提高供应链效率，限制价格上涨，并及时向客户通报价格变化 [59][60][61] - 公司在口腔外科、植入物、骨再生、牙髓病学、正畸学等牙科特色市场处于领先地位，不断推出新产品 [62][63][64] - 看好医疗业务未来发展，随着医疗程序向替代护理场所转移，公司有望扩大市场份额 [69][70] - 关注技术和增值服务业务，推动向云端迁移，提供灵活、可扩展的服务，增加经常性收入 [75] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司团队自疫情开始以来表现出色，第三季度财务业绩创纪录，各业务板块均有良好发展势头 [10] - 牙科业务方面，患者流量稳定，设备需求强劲，但传统设备制造和安装延迟问题预计在第四季度较为明显，明年下半年恢复正常 [52][55] - 医疗业务方面，医生办公室、门诊手术中心和替代护理市场趋势积极，预计新冠检测产品销售将在未来季度趋于平稳 [65][66][68] - 技术和增值服务业务方面，Henry Schein One收入创新高，Dentrix Ascend云解决方案业务增长良好，收购的业务也表现出色 [72][73][76] - 公司对未来业务发展持乐观态度，尽管面临供应链中断等挑战，但团队致力于解决问题，销售组织稳定且积极性高 [130][131][132] 其他重要信息 - 公司在第三季度回购了约65万股普通股，总支出约5000万美元，季度末约有3.5亿美元可用于未来股票回购 [43] - 公司作为“One Distribution”战略的一部分，将于明年年中在英国推出全球电子商务平台，并逐步推广至全公司 [93] - 公司承诺在2022年按照GRI和SASB标准进行报告，发布气候相关财务披露报告，并设定科学目标 [81] - 公司在环境方面，致力于提高运营效率，减少碳足迹，目标是到2050年实现全球净零排放 [82] - 公司在社会方面，关注员工健康和多元化与包容性，致力于大流行和灾害准备与响应，以及建立更具弹性的医疗供应链 [84][85][86] - 公司在治理方面，由独立且多元化的董事会和提名与治理委员会监督ESG项目，员工与客户、供应商和非政府组织合作伙伴共同推动道德和合规文化 [87][88] 问答环节所有提问和回答 问题1: 请详细说明“One Distribution”计划，是否会在分销网络中采用共享足迹，是否为全球性的？以及第四季度收益环比下降的原因是什么？ - “One Distribution”计划旨在整合全球分销业务管理，已有部分共享服务，如分销系统、电话销售客户服务、库存管理等，未来将推出全球电子商务平台，需要统一管理以提供更好的客户服务 [92][93] - 第四季度收益指导考虑了北美传统设备供应的不确定性、新冠检测试剂盒和PPE定价的波动，以及去年的非经常性税收结算等因素 [97][98] 问题2: 公司能否将制造商的价格上涨转嫁给终端用户？以及10月份牙科业务情况如何？ - 公司通常会将价格上涨转嫁给终端用户，但也会与制造商合作，尽量限制价格上涨，目前预计2022年的定价通胀在4% - 5%之间 [102][103] - 10月份牙科业务继续表现良好，但由于客户订购模式的原因，业务情况可能会有所变化 [105] 问题3: 第三季度毛利率环比下降约100个基点且低于预期的原因是什么，是否会在第四季度反弹并在2022年改善？以及公司未来的并购意愿如何，行业倍数情况如何，疫情是否改变了公司的并购偏好？ - 毛利率下降主要是由于业务组合和PPE产品定价下降，预计PPE定价问题将在第四季度得到解决，公司目标是通过向高利润率业务转型来改善毛利率 [108][109] - 公司的并购战略不变，旨在为分销平台增加业务，拓展专业领域，尽管行业倍数可能有所增加，但仍有机会创造协同效应和为客户提供增值服务，目前并购管道充足，但无法承诺具体交易时间 [111][112][113] 问题4: 对明年业务利润率扩张的信心如何，应如何考虑当前季度影响利润率的因素，以及在收益增长指导中假设的货币逆风是多少？以及基本设备挑战是否会在2022年进一步加剧，公司是否会采取措施缓解这一问题？ - 公司在指导中未假设外汇有重大变化，2022年的指导基于初步预算，第三季度的股票补偿费用较高是由于业绩超预期，2022年将恢复正常，同时公司对新冠检测试剂盒和传统设备的时间安排持谨慎态度 [117][118] - 传统设备问题预计在2022年下半年恢复正常，公司正在采取多种措施增加产品供应，目前对现有设备制造商满意，不打算增加新的大型设备制造商，耗材方面会根据供应情况调整制造商 [121][123][128]

财务数据和关键指标变化 - 2021年第二季度总净销售额为30亿美元，较上年同期增长76.2%，本地货币内部销售额增长65.5%，与2019年第二季度相比，本地货币内部销售额增长15.2% [21] - 2021年第二季度GAAP基础上的运营利润率为7.09%，较上年增加753个基点，与2019年相比增加46个基点；非GAAP基础上的运营利润率为7.21%，较上年增加671个基点，与2019年相比增加9个基点 [22] - 2021年第二季度GAAP有效税率为23.4%，2020年第二季度为5.9%；非GAAP有效税率同样为23.4%，预计全年剩余时间GAAP和非GAAP有效税率将维持在25%左右 [23][24] - 2021年第二季度GAAP持续经营业务净利润为1.557亿美元，合每股摊薄收益1.10美元；2020年同期GAAP持续经营业务净亏损为1140万美元，合每股摊薄亏损0.08美元 [24] - 2021年第二季度非GAAP持续经营业务净利润为1.573亿美元，合每股摊薄收益1.11美元；2020年同期非GAAP持续经营业务净利润为60万美元，合每股摊薄收益0.00美元 [25] - 2021年第二季度收购无形资产摊销为3010万美元税前，约合每股摊薄0.13美元；2020年同期为2480万美元税前，合每股摊薄0.11美元 [25] - 2021年上半年收购无形资产摊销为5980万美元，合每股摊薄0.26美元；2020年同期为5160万美元税前，合每股摊薄0.23美元 [26] - 2021年第二季度外汇兑换对摊薄每股收益产生约0.03美元的积极影响 [26] - 2021年第二季度公司回购约150万股普通股，平均价格为每股72.98美元，总计约1.13亿美元，对第二季度摊薄每股收益影响不大，季度末约有4亿美元授权用于未来股票回购 [39] - 2021年第二季度持续经营业务运营现金流为1.584亿美元，2020年第二季度为负9160万美元，同比增长主要因净收入增加和营运资金投资减少 [40] - 公司将2021年非GAAP持续经营业务摊薄每股收益指引提高至3.85美元或以上 [17][42] 各条业务线数据和关键指标变化 全球牙科业务 - 销售额19亿美元，较去年同期增长102.9%，本地货币内部销售额增长87%，与2019年第二季度相比，本地货币内部销售额增长12.1% [26] - 牙科消耗品内部销售额较2020年第二季度增长90.5%，排除个人防护装备（PPE）和新冠相关产品后增长96.2%；与2019年第二季度相比，本地货币内部销售额增长13.7%，排除PPE和新冠相关产品后增长7.9% [27] - 北美牙科内部销售额本地货币较上年增长105%，与2019年第二季度相比增长9%；北美牙科消耗品本地货币销售额较2020年第二季度增长112%，排除PPE和新冠相关产品后增长119%，与2019年第二季度相比增长11.5%，排除PPE和新冠相关产品后增长4.8% [28] - 北美牙科设备本地货币内部销售额较2020年第二季度增长82%，与2019年第二季度相比增长0.4% [29] - 国际牙科内部销售额本地货币较2020年第二季度增长64.9%，与2019年第二季度相比增长17%；国际牙科消耗品本地货币内部销售额较2020年增长64%，排除PPE和新冠相关产品后增长70%，与2019年第二季度相比增长17.2%，排除PPE和新冠相关产品后增长12.6% [31] - 国际牙科设备本地货币内部销售额较2020年第二季度增长66%，与2019年第二季度相比增长16.6% [32] - 全球牙科专科业务收入2.35亿美元，本地货币内部较上年增长91%，与2019年相比增长14.0%；北美增长119%，与2019年第二季度相比增长15.1%；国际增长44.8%，与2019年第二季度相比增长11.5% [32][33] 全球医疗业务 - 销售额9.048亿美元，较去年同期增长46.5%，包括内部销售额增长43.5%，与2019年第二季度相比，本地货币内部销售额增长27.2% [34] - 北美内部销售额本地货币较2020年增长44%，与2019年相比增长27.1%；国际销售额较2020年增长15.9%，与2019年相比增长31.2% [34] - 排除PPE和新冠相关产品贡献，全球医疗业务本地货币销售额较2020年增长39%，与2019年第二季度相比增长7.8% [35] - 2021年第二季度新冠检测产品销售额约7500万美元，低于第一季度的1.8亿美元 [36] 技术和增值服务业务 - 销售额1.521亿美元，较上年增长44.5%，包括本地货币内部增长33%，与2019年同期相比，本地货币内部销售额增长10.1% [37] - 北美技术和增值服务本地货币内部销售额增长30%，与2019年相比增长10.6%；国际增长54%，与2019年相比增长6.9% [37][38] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国牙科患者流量接近或高于2019年水平，澳大利亚和新西兰也是如此；加拿大、欧洲、巴西和亚洲患者流量有所改善，部分欧洲国家数据更好 [16] - 美国医师办公室和门诊手术中心患者流量正在改善，接近更正常的运营水平 [17] - 最新美国牙科协会数据显示当前患者流量为疫情前水平的88%，公司认为可能低估了部分诊所的业务量，其他行业调查显示业务量与疫情前持平或略好 [14] - Henry Schein One与牙科索赔处理相关的账单目前高于疫情前100%的水平，与更多的修复和牙科专科手术推动更多诊所采购相符 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于扩大全球牙科和医疗分销业务的增值解决方案和服务以及专科产品，包括自有产品，长期目标是实现毛利润增长超过运营费用增长，通过One Schein和One Distribution战略提高业务效率 [45] - 公司认为高利润率业务（技术和增值服务以及牙科专科业务）是实现长期盈利目标的关键，2020年高利润率业务约占全球销售额的12%，贡献了超过三分之一的GAAP和非GAAP运营收入 [46] - 牙科业务方面，公司对牙科设备业务持乐观态度，预计美国传统牙科设备供应挑战导致的交货时间最终会恢复正常，鼓励投资者关注牙科数字化的中长期趋势 [49][52] - 牙科专科业务方面，公司在各个专科产品类别有战略发展，如推出新的种植体解决方案、更新正畸软件、扩大制造设施等，以增加市场份额 [54][59][61] - 技术和增值服务业务方面，公司专注于向云端迁移，增强分析和患者营销解决方案，提高收入周期管理能力，整合解决方案以简化客户关系 [62][63] - 医疗业务方面，公司在核心分销之外拓展业务，提供差异化解决方案服务低 acuity市场，预计PPE需求将维持在较高水平 [69][70] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 全球市场持续复苏，公司财务业绩不断改善，但部分地区因疫情仍面临挑战 [16] - 尽管部分地区新新冠病例增加，但目前未对患者流量产生重大影响，诊所就诊情况持续改善 [13] - 公司对业务前景持乐观态度，认为战略正在实施，部分业务表现超出预期，正在完善2022 - 2024战略计划 [124] - 牙科市场已在很大程度上恢复，医疗市场也接近恢复，公司认为专注于最终护理场所的增长是正确的方向，资本分配合理 [126] 其他重要信息 - 公司在2021年第二季度完成了多项牙科和技术及增值服务业务的收购，总年销售额约6000万美元 [12] - 公司发布了最新年度可持续发展报告，计划在2022年遵守全球报告倡议组织（GRI）和可持续发展会计准则委员会的要求，未来几年将按照气候相关财务信息披露工作组的要求进行报告并设定科学目标 [72] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于毛利率的趋势以及能否回到接近31%的水平 - 公司认为有机会实现适度的毛利率扩张，主要驱动因素是消除库存调整以及高毛利率业务增长快于其他业务 [76] 问题2: 基础设备供应链挑战是否仅影响北美而非欧洲以及原因 - 北美传统设备制造商与国际不同，导致北美受到影响而欧洲没有，且难以确定制造商解决问题的时间，预计这种情况将持续到今年下半年 [77][78] 问题3: 北美牙科消耗品不包括PPE与2019年第二季度相比的有机增长数据 - 与2019年第二季度相比，北美牙科消耗品总增长为11.5%，排除PPE和新冠相关产品后为4.8% [88] 问题4: 如何理解公司2021年下半年指导暗示与2019年下半年相比下降20% - 公司并非预计业务会大幅下滑，由于存在诸多不确定性，给出的是一个底线，随着业务发展有机会超过该底线 [91][92] 问题5: 如果下半年毛利率持平或上升，为何运营费用会出现去杠杆化，尤其是与疫情前水平相比 - 公司提醒不要仅基于底线进行分析，预计业绩会高于底线，但目前无法量化高出的幅度，因为存在不确定性 [95][96] 问题6: 公司是否面临通胀成本，特别是劳动力方面，能否将成本转嫁给客户 - 公司在品牌供应商产品、PP&E产品和自有品牌方面经历了一些通胀，但预计会缓和，公司会将部分成本转嫁给客户，若通胀持续会与制造商合作控制成本 [98][99][100] 问题7: 高科技设备CAD/CAM方面转向扫描设备是否表明主要销售某一制造商的扫描仪，以及牙医需求是否受制造商产品定位和促销影响 - 市场明显向数字化牙科转变，扫描设备受关注，预计未来会升级为全椅旁系统，公司销售多个主要品牌扫描仪且都有增长，市场份额相对稳定，牙科实验室也在数字化 [103][104][105] 问题8: 基础设备供应链挑战是否导致业务流向竞争对手 - 公司设备业务强劲，积压订单充足，认为这是需求增加和市场空缺导致的，不认为业务会流向竞争对手 [108] 问题9: 如何看待本季度国际牙科设备与2019年第二季度相比增长16.6%，以及9月IDS贸易展对2021年第四季度国际牙科设备销售的影响 - 设备销售可能不稳定，但牙科设备市场需求强劲，巴西业务调整后表现良好，预计设备销售将持续增长，但无法对贸易展影响做出具体预测 [112][113] 问题10: 并购或外汇对本季度运营利润率是否有重大影响，以及如何看待下半年运营利润率趋势；如何看待北美和国际市场消耗品与2019年相比的增长势头，以及欧洲和亚洲市场距离基线还有多远 - 并购对第二季度运营利润率产生了16个基点的负面影响；国际牙科市场强劲，部分市场已恢复或正在恢复，公司在国际市场获得市场份额，对国际业务持乐观态度 [117][118][121]

业绩总结 - 2020年全球净销售额为101亿美元，同比增长1.3%[33] - 2020年营业收入为5.674亿美元，同比下降22.6%[33] - 2020年净收入为4.253亿美元，同比下降18.8%[33] - 2020年每股稀释收益为2.97美元，同比下降15.4%[33] - 2021年第一季度销售额为29.25亿美元，同比增长20.4%[35] - 2021年第一季度营业收入为2.456亿美元，同比增长37.5%[35] - 2021年第一季度净收入为166.0百万美元，同比增长27.2%[54] - 2021年第一季度稀释每股收益为1.16美元，同比增长27.5%[54] - 2020年营业利润率为5.29%，2021年第一季度营业利润率为7.86%[54] 用户数据 - 公司在全球拥有超过20000名客户，服务于超过100万客户[4] - 在北美市场，牙科销售占比为58%，欧洲市场占比为30%，其他地区占比为12%[15] - 公司在美国的市场份额约为20%[21] 市场扩张与并购 - 2021年收购Casa Schmidt，扩展西班牙/葡萄牙的牙科分销，年收入为4200万美元[18] - 2021年收购Stradis，增强在美国的手术中心存在，年收入为3900万美元[18] - 公司在北美拥有9个核心分销中心，欧洲有8个，澳大利亚/新西兰有4个，亚洲/其他地区有7个[11] 财务数据 - 2021年3月27日，公司的现金及现金等价物为1.445亿美元[48] - 2021年3月27日，公司的总资产为77.799亿美元，总负债为6.851亿美元[48] - GAAP每股收益为2.80美元，较去年同期的2.81美元下降0.4%[56] - GAAP净收入为4.307亿美元，较去年同期的4.028亿美元增长6.9%[56] - 非GAAP每股收益为3.17美元，较去年同期的2.97美元增长6.7%[56] - 非GAAP净收入为4.868亿美元，较去年同期的4.253亿美元增长14.5%[56] - 净债务为5.405亿美元，EBITDA为8.445亿美元，净债务与EBITDA比率为0.64[57] 负面信息 - 2020年营业收入的复合年增长率为14.7%[52] - 2020年净收入同比下降42.5%[53] - 重组成本为4080万美元，较去年同期的2410万美元增长69.7%[56] - 结算和诉讼成本为2890万美元，较去年同期的950万美元增长204.2%[56]