文章核心观点 - 华尔街分析师预测赫兹全球控股公司即将发布的季度财报将出现亏损且营收下降，同时给出了多项关键指标的预测，过去一个月公司股价表现优于标普500，但当前评级为卖出 [1][9] 季度财报预测 - 预计季度每股亏损0.72美元，同比增加47.1% [1] - 预计营收21.2亿美元，同比下降3% [1] - 过去30天，本季度共识每股收益预估向下修正0.9% [2] 关键指标预测 地理营收 - 国际租车业务预计达3.7729亿美元，较去年同期变化-0.5% [5] - 美洲租车业务预计达17.3亿美元，较去年同期变化-3.9% [5] 美洲租车业务 - 交易天数预计达29795.80天，去年同期为30589天 [5] - 每车每日收入预计为58.19美元，去年同期为59.01美元 [6] - 平均车辆数预计达435079辆，去年同期为446573辆 [6] - 每车每月折旧预计为388.93美元，去年同期为552美元 [7] - 每车每月总收入预计为1363.30美元，去年同期为1425美元 [8] 国际租车业务 - 交易天数预计达6915.50天，去年同期为7013天 [8] - 每车每日收入预计为54.55美元，去年同期为54.06美元 [6] - 平均车辆数预计达102059辆，去年同期为106972辆 [7] - 每车每月折旧预计为284.48美元，去年同期为271美元 [7] - 每车每月总收入预计为1269.51美元，去年同期为1202美元 [8] 股价表现与评级 - 过去一个月，赫兹全球股价回报率为+27.8%，同期标普500回报率为+4.2% [9] - 目前赫兹全球的Zacks评级为4（卖出），暗示近期可能跑输大盘 [9]

文章核心观点 - 赫兹全球控股公司预计2024年第四季度收益同比增长但营收下降，实际业绩与预期的对比将影响短期股价，该公司不太可能超出每股收益共识预期；安飞士租车集团预计本季度盈利，且很可能超出每股收益共识预期 [1][11][18] 赫兹全球控股公司（HTZ） 预期业绩 - 预计2025年2月13日发布的财报显示，2024年第四季度每股亏损0.72美元，同比变化+47.1%；营收21.2亿美元，同比下降3% [2][3] 预测指标 - 过去30天，本季度共识每股收益预期下调0.9% [4] - 最准确估计低于Zacks共识估计，收益预期ESP为 -2.94%；股票当前Zacks排名为4，难以断定该公司会超出共识每股收益预期 [10][11] 历史表现 - 上一季度预计每股亏损0.50美元，实际亏损0.68美元，意外亏损36% [12] - 过去四个季度均未超出共识每股收益预期 [13] 安飞士租车集团（CAR） 预期业绩 - 预计2024年第四季度每股收益0.96美元，同比变化 -113.5%；营收27.3亿美元，同比下降1.3% [17] 预测指标 - 过去30天，本季度共识每股收益预期上调9.7% [18] - 较高的最准确估计使收益预期ESP为62.00%，结合Zacks排名3，表明该公司很可能超出共识每股收益预期 [18] 历史表现 - 过去四个季度仅一次超出每股收益预期 [18]

公司与Hertz的合作 - XCharge与Hertz合作升级美国机场租车设施的电动汽车充电服务 已完成东海岸三个主要机场的充电站建设 并计划在更多东海岸机场开展未来项目 [1] - XCharge的高速充电器和高效安装流程显著提升了Hertz机场充电基础设施 帮助Hertz满足其服务标准和扩大电动汽车租赁车队的目标 [2] - XCharge的C6充电站和Level-3充电技术显著缩短了充电时间 相比常见的Level-2解决方案 充电速度提高了十倍以上 [3] XCharge的技术与服务 - XCharge提供全面的电动汽车充电解决方案 包括直流快速充电器和先进的电池集成直流快速充电器 以及配套服务 [5] - 公司通过专有的充电技术、储能系统技术和配套服务 提高了电动汽车充电效率 并释放了储能和管理的价值 [5] 公司战略与愿景 - XCharge致力于提供创新和高效的电动汽车充电解决方案 积极推动全球绿色未来的建设 这对长期增长和发展至关重要 [5] - 公司计划在有机消费者流量大的地点战略性地提升其存在感 向更广泛的受众介绍其便捷的高速充电服务 [4]

公司领导层变动 - Hertz Global Holdings Inc 宣布任命 Chris Berg 为执行副总裁兼首席行政官 Doria Holbrook 为执行副总裁负责移动业务 两人均于 2025 年 1 月 1 日生效 并向 CEO Gil West 汇报 [1] - Chris Berg 将负责公司的行政运营 包括采购 商业服务 房地产和设施管理 以进一步加强组织能力和基础设施 Doria Holbrook 将领导公司的拼车租赁计划和合作伙伴关系 专注于创新和开发新的移动解决方案以推动进一步增长 [2] 新任领导背景 - Chris Berg 加入 Hertz 之前在 Home Depot 工作超过 20 年 负责大规模转型项目和提升客户体验 最近担任公司西部区域总裁 负责 500 家门店和 100,000 名员工的销售和运营 拥有 Babson F W Olin 商学院 MBA 学位和 Babson 学院工商管理学士学位 [3] - Doria Holbrook 拥有近 20 年的运营转型和市场创新经验 曾在 Flexport 担任全球供应链合作伙伴副总裁 在 Cruise 担任交付业务部门副总裁 并在 TikTok 和 Amazon 担任运营领导职务 在 Amazon 期间 她帮助建立了最后一英里配送服务 拥有哈佛商学院 MBA 学位和麻省理工学院机械工程学士学位 [5] 公司战略与发展 - CEO Gil West 表示 Chris Berg 和 Doria Holbrook 的技能和经验将增强领导团队的能力 Chris Berg 将在确保业务成功方面发挥关键作用 Doria Holbrook 的创新能力将为未来增长机会带来价值 公司致力于通过卓越运营实现转型 为顾客 员工和股东创造价值 [3] - Chris Berg 表示 很高兴在 Hertz 的转型时期加入 将致力于建立无缝高效的运营 增强团队能力并提升客户服务 通过加强核心基础设施和流程 共同打造支持持续增长的世界级运营能力 [4] - Doria Holbrook 表示 人们对 Hertz 品牌的热情为创新创造了令人兴奋的可能性 期待与团队合作 在 Hertz 作为移动领域领导者的卓越基础上 开发新的服务方式 为客户提供卓越体验 [6] 公司概况 - Hertz Corporation 是 Hertz Global Holdings Inc 的子公司 运营 Hertz Dollar 和 Thrifty 车辆租赁品牌 业务遍及北美 欧洲 加勒比地区 拉丁美洲 非洲 中东 亚洲 澳大利亚和新西兰 是全球最大的车辆租赁公司之一 Hertz 品牌在全球范围内广为人知 此外 公司还拥有并运营 Firefly 车辆租赁品牌和 Hertz 24/7 汽车共享业务 并通过 Hertz Car Sales 销售车辆 [7]

公司动态 - Hertz正在向租用电动汽车的客户提供购买车辆的选项 这些报价包括2023款雪佛兰Bolt售价18442美元 2023款特斯拉Model 3售价17913美元 以及Polestar 2售价28500美元 此外还提供12个月12000英里的动力总成保修和7天内回购服务 [1] - Hertz近期联系了正在租用电动汽车的客户 提供购买车辆的选项 一些租客在Reddit上分享了这些优惠报价 [3] 财务表现 - 由于加速出售较新的电动汽车 Hertz在第三季度记录了937百万美元的车辆折旧 较去年同期显著增加 每单位折旧为537美元 公司预计到2025年底每单位折旧将恢复正常至300美元以下 [2] 战略调整 - Hertz正在出售其电动汽车车队 其中大部分是特斯拉 这一举措是在公司宣布将出售其电动汽车车队的三分之一后近一年实施的 原因是需求下降和维修成本高于预期 [4]

公司债券修订与发行 - Hertz Global Holdings的子公司Hertz Corporation成功获得必要的同意，修订其2029年到期的12.625%第一留置权高级担保票据和8.000%可交换高级第二留置权PIK票据的条款 [1] - 同意征求于2024年12月12日纽约时间下午5点截止 [2] - 同意征求与公司此前宣布的5亿美元12.625%第一留置权高级担保票据的发行同时进行，并于2024年12月12日完成 [3] - 公司已签署第一留置权补充契约和可交换票据补充契约，以实施拟议的修订，补充契约已生效，拟议修订将在支付适用同意费后生效 [4] 公司业务概况 - Hertz Corporation是Hertz Global Holdings的子公司，运营Hertz、Dollar和Thrifty车辆租赁品牌，业务覆盖北美、欧洲、加勒比、拉丁美洲、非洲、中东、亚洲、澳大利亚和新西兰 [7] - Hertz Corporation是全球最大的车辆租赁公司之一，Hertz品牌是全球最知名的品牌之一，还拥有并运营Firefly车辆租赁品牌和Hertz 24/7汽车共享业务，并通过Hertz Car Sales销售车辆 [7]

文章核心观点 赫兹全球控股公司旗下赫兹公司以私募方式定价发行5亿美元2029年到期的12.625%优先第一留置权担保票据 所得款项用于偿还债务、支付同意费和一般公司用途 发行预计12月12日左右完成 [1][2] 分组1：发行概况 - 赫兹公司以私募方式发行5亿美元2029年到期的12.625%优先第一留置权担保票据 此次为2024年6月28日已发行票据的进一步发行 发行完成后 该类票据未偿还本金总额将达12.5亿美元 发行预计12月12日左右完成 [1] 分组2：资金用途 - 公司拟将发行所得净收益用于偿还循环信贷安排下的未偿还借款、支付修改票据契约的同意费及一般公司用途 [2] 分组3：票据条款 - 票据发行价格为107.732% 加上自2024年6月28日起的发行前应计利息 年利率12.625% 从2025年1月15日起每半年付息一次 2029年7月15日到期 [3] 分组4：担保情况 - 票据由公司、赫兹公司的直接母公司及赫兹公司现有国内子公司和未来受限子公司担保 票据及相关担保（公司担保除外）将以赫兹公司第一留置权信贷安排下的相同资产（某些除外财产除外）作为第一留置权担保 [4] 分组5：发行对象 - 票据及担保仅向符合条件的机构买家和美国境外非美国人士发售 未也不会在证券法或任何其他司法管辖区的证券法下注册 [5] 分组6：公司简介 - 赫兹公司是赫兹全球控股公司的子公司 运营赫兹、美元和节俭等汽车租赁品牌 业务覆盖全球多地 还拥有萤火虫汽车租赁品牌和赫兹24/7汽车共享业务 并通过赫兹汽车销售出售车辆 [7]

公司融资计划 - Hertz Global Holdings的子公司Hertz Corp计划发行5亿美元、利率为12.625%的优先担保票据，票据将于2029年到期 [1] - 此次发行的票据将与2024年6月28日发行的现有票据具有相同的条款和条件，发行完成后，Hertz Corp的2029年到期的12.625%优先担保票据总额将达到12.5亿美元 [2] - 发行所得净收益将用于偿还循环信贷额度下的未偿借款，并支付与修改票据条款相关的同意费和其他费用 [3] 票据担保与条款 - 票据将由Hertz Global Holdings、Hertz Corp的直接母公司Rental Car Intermediate Holdings LLC以及Hertz Corp的现有国内子公司和未来受限制子公司提供担保 [4] - 票据及相关担保将以第一留置权为基础，由Hertz Corp的第一留置权信贷设施所担保的相同资产进行担保 [4] - 票据仅向符合资格的机构买家和美国境外的非美国人士发行，且未在证券法或其他司法管辖区的证券法下注册 [5] 公司背景 - Hertz Corp是Hertz Global Holdings的子公司，运营Hertz、Dollar和Thrifty等汽车租赁品牌，业务覆盖北美、欧洲、加勒比、拉丁美洲、非洲、中东、亚洲、澳大利亚和新西兰 [7] - Hertz Corp是全球最大的汽车租赁公司之一，Hertz品牌在全球范围内广为人知，同时公司还拥有Firefly汽车租赁品牌和Hertz 24/7汽车共享业务，并通过Hertz Car Sales销售车辆 [7]

业绩总结 - 2024年第三季度收入为26亿美元，同比下降5%[7] - 2024年第三季度总收入为25.86亿美元，较2024年第二季度的23.69亿美元增长5.0%[32] - 调整后的企业EBITDA为-1.57亿美元，较上季度改善66%[8] - 调整后的自由现金流为-1.54亿美元，较上季度改善72%[8] 用户数据 - 交易天数为4130万，同比下降4%[7] - 每日收入（RPD）为62.63美元，同比下降1%[7] - 2024年第三季度每交易日收入（Total RPD）为62.63美元，较2024年第二季度的59.65美元增长3.3%[30] - 2024年第三季度每单位每月收入（Total RPU）为1,567美元，较2024年第二季度的1,446美元增长8.3%[32] 运营数据 - 平均车队规模为584,000辆，同比下降1%[7] - 可租赁车辆的平均数量为550,074辆，较2024年第二季度的546,187辆略增[32] - 车辆利用率为82%，同比下降170个基点[7] - 2024年第三季度车辆利用率为82%，较2024年第二季度的80%有所提升[35] - 每单位折旧（DPU）为537美元，同比上升89%[7] - 2024年第三季度每单位每月折旧费用为537美元，较2024年第二季度的600美元有所下降[35] - 2024年第三季度每交易日直接运营费用（DOE）为35.61美元，较2024年第二季度的36.25美元有所降低[42] 财务状况 - 截至2024年9月30日，流动性为16亿美元[17] - 2024年第三季度的非车辆债务到期情况显示，2026年前没有重大到期[16] - 调整后的运营现金流为净现金提供的运营活动，扣除车辆折旧和准备金的非现金回补，且不包括破产相关的支付[26] - 调整后的自由现金流为调整后的运营现金流加上净非车辆资本支出和融资后的净车队增长[27] 未来展望 - 交易天数为41,298千天，较2024年第二季度的39,721千天增加[35]

公司业绩表现 - 公司第三季度收入下降5%至25.8亿美元 低于预期的27亿美元 [3] - 公司录得10亿美元减值费用 主要由于车队残值下降 [3] - 调整后EBITDA从去年同期的3.59亿美元盈利转为1.57亿美元亏损 [4] - 调整后每股亏损0.68美元 低于预期的每股亏损0.50美元 [4] 公司战略调整 - 公司正在实施"回归基础"战略 [5] - 计划在年底前出售3万辆电动汽车以优化车队规模 [6] - 预计到2025年底完成整体车队更新 [6] 行业环境 - 汽车租赁行业具有周期性 依赖商业活动和旅游 [6] - 投资者预期经济增长将为公司带来利好 [6] 股价表现 - 公司股价在财报发布后一度下跌11.9% [1] - 随后反弹 截至美东时间下午3:20上涨9.2% [1] - 股价接近历史低点 市销率仅为0.1左右 [5]