Humana Inc. (HUM) recently announced its partnership with Evergreen Nephrology to launch a new valuebased kidney care program. This new program is aimed at enhancing the quality of care and improving health outcomes for patients suffering from chronic kidney diseases. This move bodes well for Humana as it will help with better retention of Medicare Advantage clients. Medicare Advantage members who qualify for this program will be able to access Evergreen Nephrology's professionals, helping them get whole-pe ...

A month has gone by since the last earnings report for Humana (HUM) . Shares have lost about 2.1% in that time frame, underperforming the S&P 500. Will the recent negative trend continue leading up to its next earnings release, or is Humana due for a breakout? Before we dive into how investors and analysts have reacted as of late, let's take a quick look at the most recent earnings report in order to get a better handle on the important drivers. Humana Q2 Earnings Beat on Medicare Advantage Strength Humana ...

UKRAINE - 2021/04/20: In this photo illustration a Johnson Controls logo is seen on a smartphone and ... [+] a pc screen. (Photo Illustration by Pavlo Gonchar/SOPA Images/LightRocket via Getty Images) SOPA Images/LightRocket via Getty Images Johnson Controls stock (NYSE: HUM) currently trades around $70 per share, compared to its peak levels of over $80 seen in January 2022. While the company's stock has shed more than 10% of its value, Carrier stock (NYSE: CARR) has risen around 40% over the same period. J ...

GERMANY - 2024/02/16: In this photo illustration, a Humana Inc. logo seen displayed on a tablet. ... [+] (Photo Illustration by Igor Golovniov/SOPA Images/LightRocket via Getty Images) SOPA Images/LightRocket via Getty Images Humana (NYSE: HUM) currently trades around $355 per share, nearly 30% below its peak level of $495 seen in September 2022. In comparison, UnitedHealth stock (NYSE: UNH) saw its stock rise 13% over the same period. HUM stock was trading at around $460 in June 2022, just before the Fed s ...

文章核心观点 - 根据原告的集体诉讼投诉,被告在整个Class Period期间做出了虚假和/或误导性陈述,并/或未能披露被告低估了Humana的经调整每股收益受到与积压的医疗程序需求相关的医疗成本增加的压力的影响,这与Humana的保证相矛盾,导致了利用率和成本的增加[2] - Humana的股价在多个时间点下跌,包括2023年6月13日、2023年6月16日、2024年1月18日和2024年1月25日,这些下跌与Humana披露的利用率和医疗成本增加有关[3][4][5][6] 根据相关目录分别进行总结 公司概况 - Humana是一家提供医疗福利计划的健康保险公司[1] 行业动态 - 2023年6月,Humana的主要竞争对手UnitedHealth Group表示看到门诊服务活动"更高的水平",并表示这种更高的利用率是由于"积压的需求或延迟的需求得到满足"[3] - Humana在2023年6月和2024年1月披露了更高的医疗利用率和成本,包括急诊室、门诊手术和牙科服务的非住院利用率上升,以及近期住院利用率强于预期[4][6] - Humana表示这种更高的医疗成本水平预计将持续到2024年[6]

文章核心观点 - 公司下调了2023年全年调整后每股收益(EPS)预期,主要原因是医疗成本上升,与疫情后积压的医疗需求释放导致的利用率上升有关 [4][5][6][7] - 公司在2023年第四季度和全年业绩表现大幅低于预期,医疗费用率大幅上升,导致2023年调整后EPS仅为26.09美元,低于此前预期 [7] - 公司预计2024年调整后EPS仅为16美元,大幅低于分析师预期,主要由于医疗成本持续上升 [8] 根据目录分类总结 公司业绩和财务状况 - 公司2023年第四季度和全年业绩大幅低于预期,医疗费用率大幅上升 [7] - 公司2023年调整后EPS仅为26.09美元,低于此前预期 [7] - 公司预计2024年调整后EPS仅为16美元,大幅低于分析师预期 [8] 行业和市场情况 - 公司下调业绩预期主要是由于医疗成本上升,与疫情后积压的医疗需求释放导致的利用率上升有关 [4][5][6] - 公司的主要竞争对手UnitedHealth也表示看到了更高的门诊就诊量,反映了积压需求的释放 [5]

文章核心观点 - 公司主要业务为Medicare Advantage计划,为全国数百万个人和家庭提供全面的健康保险产品 [1] - 公司第二季度财报超出分析师预期,主要得益于Medicare Advantage业务的强劲收入增长 [8][9] - 但医疗费用率上升,加上全年指引下调,引发投资者对未来盈利能力的担忧 [10][11][12] 公司概况 - 公司主营业务包括Medicare、Medicaid、个人和雇主赞助计划,以及不断增长的医疗服务业务 [1] - 公司股价在财报发布后出现近10%的大幅下跌 [3][11] - 公司目前股票评级为"持有",平均目标价为402.60美元,较当前价格有9.8%的上涨空间 [13][7] - 公司的空头比例为2.14%,处于相对平衡的水平 [14] Medicare Advantage业务 - Medicare Advantage业务是公司的核心战略,近年来增长迅速 [15] - 该业务的发展依赖于监管环境的持续支持,如政府资金机制和有利政策 [15][16] - 但该业务也面临监管变化、医疗成本上涨等风险 [16] 公司应对策略 - 公司大幅投资于技术和数据分析,以优化运营、提高效率 [17] - 公司积极与医疗服务提供商建立合作伙伴关系,创建更协调、高效的医疗服务模式 [18][19] - 这些举措有助于公司应对行业挑战,维持在Medicare Advantage市场的领先地位 [20]

Humana Inc. (HUM) posted second-quarter 2024 adjusted earnings per share (EPS) of $6.96, which surpassed the Zacks Consensus Estimate by 18.2%. However, the bottom line fell 22.1% year over year. Adjusted revenues improved 14.2% year over year to $29.4 billion. The top line beat the consensus mark by 2.6%. The quarterly results benefited from strong premium growth and increased service revenues, driven by expanding Medicare Advantage membership and an improved Primary Care business. However, the upside was ...

业务调整 - 公司宣布退出雇主团体商业医疗产品业务，该业务包括所有全面承保、自付费和联邦雇员健康福利医疗计划以及相关的健康和奖励计划[157] - 为支持公司的Medicare Advantage业务增长和医疗服务能力的进一步扩展，公司从2022年开始实施成本节约、生产力举措和之前投资的价值加速等价值创造举措，并在2024年上半年录得相关费用[158] - 公司的Medicare Advantage会员中约70%参与了基于价值的关系下的整合式医疗服务模式[166] 财务表现 - 2024年第二季度和上半年净收益分别为6.79亿美元和14亿美元，每股摊薄收益分别为5.62美元和11.74美元。这些数据受到与非控股少数权益投资相关的估值调整、交易和整合费用以及价值创造举措费用的重大影响[167][168] - 保费收入增加26.47亿美元，同比增长10.4%[175] - 服务收入增加1.22亿美元，同比增长12.5%[177] - 投资收入增加2400万美元，同比增长8.8%[178] - 给付费用增加30.3亿美元，同比增长13.8%[179] - 给付率上升270个基点至89.0%[179] - 营运成本增加3700万美元，同比增长1.2%[182] - 营运成本率下降100个基点至10.8%[182] - 利息费用增加4800万美元，同比增长40.0%[184] - 有效税率上升1.1个百分点至24.7%[185] - 个人Medicare Advantage会员人数增加348,500人,增长6.6%[190] - 集团Medicare Advantage会员人数增加35,400人,增长6.9%[191] - Medicare独立PDP会员人数减少574,100人,下降19.7%[192] - 商业全保险医疗会员人数减少413,300人,下降86.9%[194] - 商业ASO医疗会员人数减少348,300人,下降88.1%[194] - 特殊业务会员人数减少439,100人,下降8.7%[195] - 保费收入增加26.47亿美元,增长10.4%[196] - 医疗费用率上升270个基点至89.5%[198] - 营运成本率下降150个基点至8.4%[199] - 营业利润减少2.68亿美元,下降26.0%[189] - CenterWell服务收入增加1.39亿美元，增长18.6%，主要由于主要护理业务收入增长[202] - CenterWell跨部门收入增加2.78亿美元，增长7.3%，主要由于家庭解决方案业务和主要护理业务收入增长[203] - CenterWell营业成本率下降60个基点至92.0%，主要由于行政成本效率提高和主要护理业务前期医疗费用准备金变动有利[204] 现金流和资本管理 - 2024年6月30日现金及现金等价物增加至55亿美元，较2023年12月31日增加8.07亿美元[207] - 2024年上半年经营活动产生的现金流量为16.36亿美元，较2023年上半年减少82亿美元，主要由于2023年提前收到了70亿美元的医保费用[208] - 2024年上半年投资活动使用现金14.16亿美元，主要用于收购业务和资本支出[212,213] - 2024年3月发行了25.25亿美元的高级无担保债券，用于偿还商业票据等[216] - 2023年3月发行了17亿美元的高级无担保债券，用于偿还贷款等[217] - 2023年3月启动了10b5-1回购计划，回购了部分2023年8月和2024年10月到期的债券[218] - 2024年上半年商业票据净偿还8.95亿美元[219] - 公司在2024期间和2023期间分别回购了7.5亿美元和6.01亿美元的普通股[220] - 公司在2024期间和2023期间分别以1600万美元和2700万美元的价格收购了与员工股票计划相关的普通股[220] - 公司在2024期间和2023期间分别向股东支付了2.16亿美元和2.11亿美元的股息[220] 风险管理 - 公司维持了充足的现金、投资证券、经营现金流和信贷额度,可为未来12个月的运营、收购、资本支出等提供资金支持[225] - 公司在2024年6月30日的投资组合中有15亿美元的未实现亏损,主要由于市场利率上升所致,但公司相信这些证券将会随时间恢复价值[231] - 公司投资组合的平均久期约为3.1年,如果利率上升1%,公司证券的公允价值将大约下降7.24亿美元[232] - 公司的子公司受到监管限制,向母公司支付股息和行政费用报销的能力受到限制,但公司维持了充足的监管资本[227,228,229] - 公司的信用评级下降可能会增加其支付的利率,并影响未来的信贷额度[226] - 公司通过非保险子公司(如CenterWell部门)产生的经营现金流不受保险监管部门的限制[227] - 公司的投资组合主要由投资级固定收益证券组成,加权平均信用评级为AA级[231] 其他 - 公司正在评估SEC最新发布的气候相关信息披露的最终规则,该规则将于2025年年报开始生效[171]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度业绩超出预期,主要得益于Medicare业务的出色表现 [21][22] - Medicare会员增长超出预期,预计全年增长超过4% [22] - 第二季度医疗费用率低于预期,主要由于理赔发展和收入增加所致 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 - Medicare业务表现优于预期,会员增长和医疗费用率均好于预期 [22][23] - Medicaid业务继续保持增长,但存在一些小幅理赔压力,但预计不会影响全年业绩 [26] - CenterWell主要业务线如Primary Care、Pharmacy和Home等均保持良好增长 [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 佛罗里达州Medicaid业务表现优于预期,体现了公司对再认证的保守预期 [82] - 新进入的Medicaid州存在一些具体的压力,如俄克拉荷马州的药品问题和肯塔基州的行为健康问题 [83] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司将继续专注于提高运营纪律,通过多年规划来实现更加一致的业绩表现 [19][64][65] - 公司正在进行战略评估,以进一步提升管理流程和问责制 [98][99][100][101] - 公司将继续投资于CenterWell和Medicaid业务,看好其与Medicare业务的协同效应 [133][134] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为行业基本面没有发生重大变化,仍具有吸引力 [16] - 管理层对2025年的投标报价和产品组合表示乐观 [31] - 管理层预计将在2027年左右恢复到正常的利润水平 [104] 其他重要信息 - 公司正在与CMS保持积极的合作,以确保Medicare和Medicaid项目的长期稳定 [15] - 公司正在利用技术如AI等来提高运营效率和改善客户体验 [29][30] - 公司正在与Walmart合作加快Primary Care诊所的扩张 [30] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ann Hynes 提问** 询问医院入院压力的具体原因 [33][34][35][36][37] **Susan Diamond 回答** 主要是由于2午夜规则的影响,公司正在采取措施进行缓解 [34][35][36][37] 问题2 **Justin Lake 提问** 询问医院入院压力对医疗费用率的具体影响 [49][50][51] **Susan Diamond 回答** 医院入院压力对医疗费用率的影响在100个基点左右,但公司已采取措施进行缓解,对2025年投标报价的影响有限 [50][51][110][111][112] 问题3 **George Hill 提问** 询问公司2025年投标策略,特别是会员减少计划 [126][127][128][129][130][131] **James Rechtin和Susan Diamond回答** 公司将退出一些无法实现盈利的计划,但会尽量保留会员,同时对边缘计划进行调整,对具体数字暂不透露 [128][129][130][131]