UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 FORM 10-K (Mark One) ☒ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the fiscal year ended: December 31, 2019 or ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 Commission File No. 000-54799 HYSTER-YALE MATERIALS HANDLING, INC. (Exact name of registrant as specified in its charter) | Delaware | 31-1637659 | | --- | --- | | (State or other jurisdiction of ...

业绩总结 - Hyster-Yale的提升卡车业务在2019年第三季度的收入为31.202亿美元，运营利润为7210万美元，净收入为5570万美元[10] - Bolzoni部门在2019年第三季度的收入为3.455亿美元，运营利润为610万美元，净收入为300万美元[10] - Nuvera部门在2019年第三季度的收入为2280万美元，运营亏损为3570万美元，净亏损为2520万美元[10] - Hyster-Yale的整体EBITDA为1.2亿美元，ROTCE为11.5%[10] - 2019年第三季度的提升卡车运营利润率为2.9%，目标为7%[28] - 提升卡车业务的利润率受到关税影响，但正在改善[27] - Bolzoni的运营利润为420万美元，运营利润率为7%[43] - Bolzoni的净收入为260万美元，净利润率为5%[43] - Bolzoni的EBITDA为1320万美元，EBITDA利润率为2.6%[43] - 2019年第三季度，Bolzoni的收入为7580万美元，较2018年第三季度的7839万美元下降[61] - Bolzoni在2019年第三季度的毛利润为1300万美元，较2018年第三季度的1177万美元增加[62] 用户数据 - Hyster-Yale在美洲市场的销售占比为63.5%，EMEA为23.1%[10] - 提升卡车行业的市场规模在2018年为148.8万台[24] - 2018年全球销售的叉车单位约为103,000台，其中94,000台在HY工厂生产[94] - 2018年叉车收入中，内燃机（ICE）单位占49%，电动单位占28%[94] - 截至2018年12月31日，全球安装的叉车数量超过840,000台[94] 未来展望 - Bolzoni预计2019年将因美洲业务重组而导致业绩下降，重组费用为250万美元[63] - Bolzoni计划在2020年显著改善业绩，特别是在北美市场的市场地位扩展[63] - Nuvera预计在2020年第四季度实现盈亏平衡，整体业绩将较2018年有显著改善[63] - 2020年全球市场预计达到1,434,000单位，较2019年下降约11.5%[106] 市场扩张与并购 - 2019年欧洲市场订单为515,000单位，北美市场订单为229,000单位，总美洲市场订单为278,000单位[106] - 2018年全球市场订单为1,537,979单位，较2017年增长约10.5%[106] - 2019年北美市场订单较2018年下降约17.2%[106] 负面信息 - Bolzoni截至2019年9月30日的收入为2.584亿美元，较2018年下降了17.9万美元[43] - 2019年截至9月30日，Hyster-Yale的调整后融资前现金流为-41.8百万美元[87] - 2018年公司净收入为34.7百万美元，较2017年下降了约28.6%[81] 新产品与技术研发 - 公司在2018年第三季度的非控股权益收入为0.8百万美元，显示出其在财务结构上的稳定性[81] - 2018年公司在新产品商业化上的投资显著，反映出其在技术开发上的承诺[78]

业绩总结 - Hyster-Yale的总收入为31.202亿美元，Lift Truck业务的收入为31.202亿美元，Bolzoni业务的收入为3.455亿美元，Nuvera业务的收入为2280万美元[7] - Hyster-Yale的净收入为5570万美元，Bolzoni的净收入为300万美元，Nuvera的净亏损为2520万美元[7] - Hyster-Yale的EBITDA为1.2亿美元，Bolzoni的EBITDA为1700万美元，Nuvera的EBITDA为亏损3380万美元[7] - Lift Truck业务的运营利润为7210万美元，Bolzoni业务的运营利润为610万美元，Nuvera业务的运营亏损为3570万美元[7] - Hyster-Yale在美洲市场的收入占比为63.5%，EMEA市场占比为23.1%[8] - 2019年Lift Truck部门的EBITDA为3790万美元，同比增长51.6%[52] - 2019年9月30日的EBITDA为3340万美元，较2018年同期的2500万美元增长34.4%[61] - 2019年9月30日的净收入为3120万美元，较2018年同期的1280万美元增长143.8%[61] 用户数据 - Hyster-Yale的全球员工总数为6300人，其中Lift Truck业务的员工为6300人，Bolzoni为1300人，Nuvera为200人[7] - 2019年全球市场总订单为143.4万单位，较2018年增长了6.5%[89] - 2019年欧洲市场订单为51.5万单位，占全球市场的36%[89] - 2019年北美市场订单为22.9万单位，较2018年下降了17%[89] - 2019年中国和日本市场订单为64.1万单位，较2018年增长了4.5%[89] 未来展望 - 预计2019年Lift Truck部门的运营利润将在第四季度显著改善，2020年将继续增长[52] - Nuvera部门预计在2020年第四季度实现盈亏平衡[52] - Hyster-Yale计划通过增加单位销量和规模经济来推动经济引擎，目标是在中期内实现超过20%的ROTCE[20][23] - 预计到2030年，氢燃料电池车辆的总部署量将达到100万辆[109] - 预计到2025年，氢燃料加注站数量将增至300个[109] 新产品和新技术研发 - 2018年研发投资为9500万美元，占总收入的3%[92] - 公司在美洲市场的增长潜力显著，正在审查额外产品[58] 市场扩张和并购 - Hyster-Yale在中国的投资为9000万美元，持有75%的控股权[94] - 公司致力于在所有细分市场和领域中获取市场份额[111] 负面信息 - Nuvera业务目前对Hyster-Yale收益产生显著负面影响，但已建立稳健的盈利路径[58] - Bolzoni部门预计2019年业绩将因美洲业务重组而下降，预计重组费用为250万美元[52] 其他新策略和有价值的信息 - Lift Truck业务的目标运营利润率为7%，当前运营利润率为2.9%，与目标之间存在4.1%的差距[19][20] - 公司拥有强劲的资产负债表[111] - 公司在资本回报方面表现稳健[111]

财务数据和关键指标变化 - 2019年第三季度合并收入从去年同期的7.839亿美元小幅降至7.66亿美元，合并营业利润从去年的1220万美元显著增至1950万美元 [6] - 2019年第三季度净收入从去年的1540万美元（每股0.93美元）降至1280万美元（每股0.76美元），主要因所得税大幅不利变化 [7] - 9月30日现金头寸为6280万美元，高于6月30日的5030万美元，但低于2018年底的8370万美元；债务余额为3.511亿美元，低于6月30日的3.709亿美元，但高于12月31日的3.015亿美元 [35] 各条业务线数据和关键指标变化 叉车业务 - 收入从7.408亿美元降至7.253亿美元，美洲地区因价格上涨收入略增，但被EMEA和JAPIC地区收入下降抵消，整体因各地区出货量减少，主要是关键供应商关键部件短缺 [8] - 第三季度营业利润从去年的1940万美元增至2800万美元，因三个叉车业务板块业绩改善，但被低销量、低利润率产品销售占比上升、制造成本增加和运营费用上升部分抵消 [9][11] Bolzoni业务 - 2019年第三季度净收入为70万美元，收入为7580万美元，去年同期净收入为140万美元，收入为8440万美元；营业利润从去年的170万美元降至70万美元，主要因北美业务从伊利诺伊州转移至阿拉巴马州的成本，包括50万美元的额外重组费用 [12] Nuvera业务 - 第三季度收入从去年的200万美元增至240万美元，净亏损从去年的640万美元降至580万美元，但营业亏损从去年的900万美元增至930万美元，因保修费用和材料成本增加 [13] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场第三季度较去年同期略有增长，第一季度大幅下降，第二季度降幅较小；欧洲市场所有类别综合下降约7.5%，德国市场两位数下降 [58] - 仓库类产品和部分二类叉车市场出现明显下滑，部分工业客户购买量回归正常水平，但市场也有一些回升迹象 [56][58] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续专注六项战略举措及相关项目，预计未来三到五年对竞争力、市场地位和经济表现产生变革性影响 [14] - 2020年下半年将在特定市场推出首批模块化和可扩展平衡重叉车；2019年第三季度在特定市场推出新的低成本三类步行式和堆高机全球产品，预计第四季度在其他市场推出；2019年第四季度将在JAPIC、巴西和拉丁美洲市场全球推出Hyster UT和Yale UX品牌叉车，并在2022年扩展到所有国家 [17][18] - 中国生产活动将分两阶段整合至Hyster - Yale Maximal工厂，第一阶段预计年底完成，第二阶段预计2020年底完成；Bolzoni已逐步淘汰伊利诺伊州霍姆伍德工厂的生产，并将制造业务转移至萨利根特；Nuvera将非燃料电池发动机部件开发和一、二类电池箱更换总成责任转移至Hyster - Yale Group，预计2020年专注于燃料电池堆和发动机 [19][20][22] - 公司通过推出新产品、增加销售能力和降低其他领域成本来提升市场份额，在平衡重产品领域优势明显，仓储产品领域有更多机会 [62] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场虽处于历史高位，但公司认为市场处于温和且持续时间有限的下行阶段，预计2019年剩余时间和2020年叉车市场水平强劲但有所下降，同时预计英国脱欧不会对业务前景造成重大损害 [33][34] - 2019年第四季度和全年合并营业利润和净收入预计较2018年同期显著增加（不包括2018年第三季度550万美元的税收优惠）；2020年预计较2019年大幅增加 [32][33] - Hyster - Yale Group预计2019年第四季度和全年营业利润较2018年同期显著改善，2020年较2019年更显著增加，目标是在合理市场条件下实现7%的营业利润率 [28][29] - Bolzoni预计2019年第四季度和全年营业利润大幅下降，2020年业绩预计较2019年显著改善，后续年份进一步提升，目标是实现7%的营业利润率 [30] - Nuvera预计2019年第四季度和全年业绩较2018年改善，目标是在2020年第四季度实现盈亏平衡 [31] 其他重要信息 - 公司预计2019年全年合并融资活动前现金流较去年显著减少（不包括2018年收购Hyster - Yale Maximal的7800万美元现金支出），2019年第四季度营运资金预计显著改善，但无法完全抵消前期增加；2020年全年合并融资活动前现金流预计较2019年显著增加 [36][37] - 公司已记录2018年7月6日至2019年第二季度的可收回关税，本季度记录了供应商提供的有追溯豁免关税组件的额外回收，预计第四季度回收额将大幅降低 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：追溯性关税豁免收入计入哪条线 - 追溯性关税豁免收入计入毛利润，因为关税最初计入销售成本，现在通过相同线路冲回 [42][43] 问题：供应链限制何时恢复正常水平 - 目前主要围绕一家关键供应商，随着11月和12月推进，问题将逐步解决，预计年底完全解决 [44] 问题：供应链限制对第三季度毛利率影响程度 - 供应链限制对毛利率影响显著，影响营运资金，导致大量半成品和无法交付的高利润率卡车，还影响运营绩效，如工厂班次减少和加班生产 [45][46] 问题：供应链限制是否影响需求 - 第三季度有100 - 200笔订单取消，部分产品交货期延长，但公司有库存缓冲，第四季度不担心交货期影响，不过第三季度确实影响了业绩 [47] 问题：价格成本在第四季度和2020年是否继续呈积极趋势 - 大部分情况已回到理想状态，仍有一些额外收益，公司在2019年定价方面取得成功，随着经济放缓，钢价下降，毛利率有所改善 [52][53][54] 问题：整体经济和市场放缓对产品订单组合的影响 - 不同产品类别情况不同，部分非优势产品和仓库类产品市场下滑，部分工业客户购买量回归正常水平，但市场有回升迹象；北美市场第三季度略有增长，欧洲市场下降约7.5% [56][58] 问题：订单预订价值是否积极 - 第三季度预订卡车的平均销售价格较上一季度有所增加，预订情况正常 [60][61] 问题：市场增长与公司增长对比对市场份额增长战略的启示 - 市场份额增长战略按行业细分，公司在平衡重产品领域优势明显，仓储产品领域有更多机会，已推出新产品并计划推出更多，销售和支持团队努力推动产品销售并取得一定成功 [62][63] 问题：新产品对2020年的影响主要指Maximal还是公司整体 - 指多种新产品，包括Maximal生产的Hyster和Yale UT和UX叉车、新型前移式叉车以及2020年推出的模块化和可扩展平衡重叉车系列，2019年推出的产品预计2020年将获得更大发展动力 [64][65][66] 问题：过去一两年成本上升情况以及2020年成本抵消情况 - 2020年费用水平接近峰值，公司正在进行资源重新分配审查，预计费用水平将保持稳定，随着收入增长，销售、一般和行政费用占比将下降 [68][69] 问题：JAPIC部门何时实现盈利 - 公司去年年中收购Maximal，目前正在进行大量改造工作，预计未来12个月左右Maximal工厂全面投产，将改变JAPIC地区的盈利能力 [71][72] 问题：Nuvera发动机验证的时间安排 - 公司已在财报中说明相关情况，需与合作伙伴合作使发动机能大量销售给多个客户 [73] 问题：Nuvera收入何时开始增长 - 随着发动机批量发货，收入将开始增长，预计2020年逐步增长，能否实现盈亏平衡取决于发货数量，如有延迟可能推迟盈亏平衡日期 [74][75][76] 问题：电池箱更换生产迁至格林斯伯勒的情况 - 一、二类产品生产已迁至格林斯伯勒，但目前产量较低，处于爬坡阶段；三类产品仍在原地点生产 [77] 问题：电池箱更换会计核算是否转移至美洲部门 - 一、二类产品及电池箱更换的分销由美洲部门负责，燃料电池发动机和三类电池箱更换总成仍在比勒里卡，财务报告按此职责划分 [81][82] 问题：新一代电池箱更换产品的推出时间 - 预计2020年第一季度推出，新设计成本更低，但公司会制定合理的新旧产品过渡计划，避免库存积压 [84] 问题：Nuvera供应链改善进展 - 公司正在全力改善供应链，已具备2020年所需能力，正在与现有供应商合作、开发新供应商，同时投资自动化设备以降低组装成本，相关工作正在进行中，美国调试完成后将在中国建立平行生产能力 [85][86][87] 问题：排除重组因素后，Bolzoni运营利润率情况及2020年预期 - 目前北美业务占比小，正在产生大量成本，未来预计扩大生产和市场渗透；欧洲市场下降7.5%，但Bolzoni市场渗透率在提高；运营利润率受货币换算和低利润率业务过渡影响，预计北美利润率将逐步改善 [90][91][94] 问题：库存较正常水平的高度以及对未来现金流的影响 - 公司通常目标是总营运资金占销售额的15%左右，目前因供应商限制库存较高，预计解决问题后生产和库存将恢复正常水平；应收账款基本符合预期，库存周转天数全年较高，预计2020年下降约10%；应付账款预计第四季度下降，2020年恢复平衡 [95][96][97] 问题：2019年和2020年资本支出预期 - 2019年原预计资本支出7650万美元，现估计约5590万美元，大部分在第四季度支出；2020年资本支出预计显著增加，后续年份将下降 [98]

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 _______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended: September 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 _______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ FORM 10-Q (Mark One) ☑ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended: June 30, 2019 OR ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECUR ...

Table of Contents UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION WASHINGTON, DC 20549 _______________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________________ FORM 10-Q (Mark One) þ QUARTERLY REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 For the quarterly period ended March 31, 2019 OR TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURIT ...

收入和利润（同比环比） - 2018年总收入为31.744亿美元，较2017年的28.852亿美元增长10.0%[122][123] - 2018年营业利润为3880万美元，较2017年的7410万美元大幅下降47.6%[122][124] - 2018年归属于股东的净利润为3470万美元，较2017年的4860万美元下降28.6%[122][124] - 2017年总收入为28.852亿美元，较2016年的25.697亿美元增长12.3%[141] - 2017年营业利润为7410万美元，较2016年的3290万美元大幅增长，主要得益于叉车毛利增加5540万美元[143] - 2017年归属于股东的净利润为4860万美元，较2016年的4280万美元增长，部分得益于与《减税与就业法案》相关的HYGFS权益法投资收益1980万美元[149] - 2018年所得税前利润为3.66亿美元，2017年为9.38亿美元，2016年为3.83亿美元[156] - 2018年实际所得税费用为2300万美元，实际税率为6.3%；2017年所得税费用为4.49亿美元，实际税率为47.9%[156] 成本和费用（同比环比） - 2018年营业利润为3880万美元，较2017年的7410万美元大幅下降，主要原因是叉车销售、一般及行政费用增加3150万美元，以及叉车毛利减少1060万美元[135] 各条业务线表现 - 2018年叉车业务总收入为29.984亿美元，较2017年增长10.1%，但营业利润下降38.8%至6750万美元[123][124] - Bolzoni 2018年收入增长部分得益于有利的外币汇率变动带来1020万美元收益[133] - 净无形资产中1720万美元与Bolzoni收购相关的无限期商标权相关[117] 各地区表现 - 美洲市场2018年收入为19.875亿美元，增长8.4%，但营业利润下降31.2%至7540万美元[123][124] - 美洲地区2018年营业利润下降，主要由于材料及货运成本通胀和关税，尽管已提价，但仍有2570万美元的缺口未能完全抵消成本上涨[136] - EMEA地区2018年收入增长主要得益于有利的汇率转换带来3660万美元收益[131]，营业利润持平，其中有利汇率带来1230万美元毛利增长，但被260万美元不利汇率影响的行政费用部分抵消[137] - JAPIC地区2018年叉车出货量激增77.0%至10.8千台，收入增长39.2%至2.421亿美元[123] - JAPIC地区2018年收入增长主要得益于Maximal收购、更高的单位及零部件销量以及有利汇率转换带来190万美元收益[132] 管理层讨论和指引 - 公司预计2019年叉车业务收入将较2018年改善，目标是在合理市场条件下实现7%的营业利润率[191] - Bolzoni业务目标同样为7%的营业利润率，Nuvera业务目标是在2020年全年实现盈亏平衡[191] - Bolzoni计划通过本地化生产缩短交货时间以扩大在北美市场的份额[196] - Bolzoni预计未来三到四年内其市场地位和盈利能力将得到提升[196] - Nuvera目标在2019年第四季度和2020年全年实现盈亏平衡[198] - Nuvera预计未来三年内（即2021-2023年）实现目标盈利[198] - 公司预计2019年下半年业绩将较2018年下半年显著改善[199] - 利润率预计在2019年第三和第四季度从2018年材料成本通胀和折扣交易中完全恢复[199] - 公司预计2020年和2021年新项目将完成并带来持续多年的盈利能力改善[199] - 部分项目预计在2022年和2023年完成而经销商能力建设属于持续改进性质[199] - 公司目前预测叉车市场需求强劲但增长趋缓并预计英国退欧不会严重损害其业务前景[199] - 公司将在未来几年投资升级数字化客户体验系统以支持经销商能力提升计划[195] 其他财务数据（资产、债务、借款等） - 截至2018年12月31日，公司净财产、厂房和设备为2.962亿美元[113] - 截至2018年12月31日，公司商誉为1.083亿美元[113] - 截至2018年12月31日，公司净无形资产为6770万美元[113] - 截至2018年12月31日，公司合同性现金义务总额为10.86亿美元，其中2019年到期支付额为7.362亿美元[177] - 2018年总债务为3.015亿美元，债务占总资本化比例为35%，较2017年的34%上升1个百分点[186] - 公司拥有2亿美元的循环信贷额度，截至2018年12月31日，未使用额度为1.859亿美元，借款余额为1000万美元[166] - 循环信贷额度下，以约9.5亿美元的账面资产作为抵押[166] - 公司拥有一笔2亿美元的定期贷款，截至2018年12月31日，未偿还本金为1.85亿美元[170] - 定期贷款下，以约6.1亿美元的账面资产作为抵押[171] - 截至2018年12月31日，公司除资本租赁外的其他债务约为9290万美元[174] - 截至2018年12月31日，公司拥有约2050万美元的未确认税务收益长期负债（含利息和罚款）[178] - 公司拥有最大未贴现潜在负债为1.927亿美元的追索权和回购义务[182] 现金流量 - 2018年经营活动产生的现金流量净额为6760万美元，较2017年的1.647亿美元减少9710万美元[162][163] - 2018年投资活动使用的现金流量净额为1.109亿美元，主要由于收购Maximal，较2017年的4730万美元增加6360万美元[162][164] - 2018年融资活动使用的现金流量净额为8760万美元，较2017年融资活动提供的5310万美元变化1.407亿美元，主要与偿还Maximal债务和定期贷款相关[165] 收入增长驱动因素 - 2018年收入增长主要来自：单位销量和产品组合增加9460万美元，Maximal收购贡献4890万美元，零部件收入增加3620万美元，单位价格上涨3540万美元，有利汇率影响2950万美元，Bolzoni收入增加2370万美元[129] 订单积压 - 截至2018年底，单位订单积压量为43.9千台，较2017年底的33.8千台增长29.9%[127] - 截至2018年底，订单积压的近似销售价值为11.9亿美元，较2017年底的8.6亿美元增长38.4%[128] 资本支出与投资计划 - 2019年计划资本支出为7910万美元，较2018年实际支出3880万美元大幅增加，主要用于叉车业务（6030万美元）、Bolzoni（830万美元）和Nuvera（1050万美元）[185] 养老金与退休福利 - 贴现率增加1%将使2019年净养老金费用减少20万美元，2018年预计福利义务减少2710万美元[111] - 贴现率降低1%将使2018年预计福利义务增加3140万美元[111] - 计划资产回报率增加1%将使2019年净养老金费用减少210万美元[111] - 计划资产回报率降低1%将使2019年净养老金费用增加210万美元[111] - 预期寿命变化一年将导致2018年预计福利义务变动450万美元[111] - 公司预计2019年向非美国养老金计划缴款约80万美元，无需向美国养老金计划缴款[181] 风险与敏感性分析 - 产品保修成本估算每增加1%将导致费用增加460万美元[106] - 产品责任索赔数量或严重程度估计值每增加1%，将导致准备金增加并使营业利润减少约10万至30万美元[120] - 公司对产品责任、环境责任以及医疗和工伤赔偿索赔基本采用自保方式[121] - LIBOR利率每上升1/8%，公司预计债务利息总支付额将增加20万美元[180] - 根据税法改革过渡税，公司在八年分期期内需支付总计1760万美元的现金税款[177]