文章核心观点 成长股吸引投资者但寻找不易且有风险，借助Zacks成长风格评分可找到前沿成长股，公司推荐Hyster - Yale，因其有良好成长评分和Zacks排名，具备盈利增长、资产利用率高和盈利预测修正积极等优势，适合成长型投资者投资 [1][2][9] 盈利增长 - 盈利增长是重要因素，两位数盈利增长受成长型投资者青睐 [3] - Hyster - Yale历史每股收益增长率为37.2%，预计今年每股收益增长23%，远超行业平均的2.3% [4] 资产利用率 - 资产利用率（销售与总资产比率）是成长投资重要指标，体现公司利用资产产生销售的效率 [5] - Hyster - Yale销售与总资产比率为2.03，高于行业平均的0.98，且预计今年销售额增长5.4%，行业平均为0% [6] 盈利预测修正 - 盈利预测修正趋势可验证股票优势，正向趋势有利，与短期股价走势强相关 [7] - Hyster - Yale当前年度盈利预测上调，过去一个月Zacks共识估计飙升7.4% [8] 综合评估 - Hyster - Yale基于多因素获成长评分B，因盈利预测正向修正获Zacks排名2 [8] - 此组合使Hyster - Yale有望表现出色，适合成长型投资者 [9]

文章核心观点 - 海斯特耶鲁（Hyster - Yale）获Zacks评级从升级为2（买入），是投资者的可靠选择，评级升级反映盈利预期上升，或对股价产生积极影响 [1][3] 评级系统优势 - 个人投资者难依据华尔街分析师评级升级做决策，Zacks评级系统因盈利情况变化对短期股价走势的影响力而实用 [2] - Zacks评级系统使用与盈利预期相关的四个因素将股票分为五组，有令人印象深刻的外部审计记录，自1988年以来Zacks评级为1（强力买入）的股票平均年回报率达+25% [7] - 与倾向于有利推荐的华尔街分析师评级系统不同，Zacks评级系统在任何时间对超4000只股票保持“买入”和“卖出”评级的比例相等 [9] 盈利预期对股价的影响 - 公司未来盈利潜力变化与短期股价走势强相关，机构投资者用盈利和盈利预期计算公司股票公允价值，其大量交易导致股价变动 [4] - 实证研究表明盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关，跟踪此类修正做投资决策可能有回报，Zacks评级系统有效利用了盈利预期修正的力量 [6] 海斯特耶鲁盈利预期情况 - 截至2024年12月的财年，该公司预计每股收益8.91美元，较上年报告数字变化23.1% [8] - 过去三个月，该公司的Zacks共识预期提高了7.4% [8] 总结 - 股票进入Zacks覆盖股票的前20%表明其盈利预期修正特征优越，短期内可能产生超越市场的回报 [10] - 海斯特耶鲁升级为Zacks评级2，意味着其在预期修正方面处于Zacks覆盖股票的前20%，短期内股价可能上涨 [10]

文章核心观点 - 海斯特 - 耶鲁集团宣布董事会已宣布每股35美分的常规现金股息，A类和B类普通股均可享受，将于2024年9月13日支付给2024年8月30日收盘时登记在册的股东 [1] 公司概况 - 公司总部位于俄亥俄州克利夫兰，是一家全球综合性公司，提供全系列叉车及解决方案，包括附件和氢燃料电池动力产品，旨在满足客户特定的物料搬运需求 [2] - 公司愿景是改变世界从港口到家庭的物料搬运方式，实现彻底了解客户应用并提供以最低拥有成本提高生产力的最佳解决方案，以及提供卓越客户服务以在产品生命周期内创造更多价值的客户承诺 [2] 公司业务 - 公司全资运营子公司海斯特 - 耶鲁物料搬运公司设计、制造、销售和服务全系列叉车、附件和售后零件，主要以海斯特和耶鲁品牌在全球销售 [3] - 公司子公司包括全球领先的附件、货叉和升降台生产商博索尼公司，以博索尼、奥拉莫和迈耶品牌销售产品，以及专注于燃料电池堆和发动机的替代动力技术公司纽维拉燃料电池公司 [3] - 公司在日本有一家非合并合资企业住友纳科 [3]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度合并收入增长7%至近12亿美元,创历史新高 [32] - 合并营业利润增长63%至约9600万美元,创历史新高,营业利润率达8.2%,同比提高280个基点 [32] - 净收入增长65%至6300万美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 叉车业务收入同比增长8%,主要由于平均售价上升23%和经销商优惠计划减少的有利影响 [33] - 叉车业务营业利润增长65%至1.03亿美元,营业利润率达9.2%,同比提高320个基点,主要由于单位利润率提高 [35] - Bolzoni收入同比增长6%,得益于销量增加 [37] - Nuvera收入从上年同期的100万美元下降至20万美元,主要由于氢燃料电池行业客户采用放缓 [39][40] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场第二季度工厂订单同比下降56%,跌幅超预期 [15][19] - 欧洲和亚太地区市场订单下降较缓和 [25][26] - 公司在北美市场份额有所提升,但不足以抵消市场大幅下滑 [19] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司正在向解决方案型公司转型,提供包括叉车及先进车载技术在内的综合解决方案 [10][57] - 推出1-3.5吨模块化可扩展叉车产品,并计划在2024年下半年和2025年上半年推出更多新产品 [59] - 正在努力提升Nuvera和Bolzoni业务在各自行业的领导地位 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为北美市场订单将在2025年初前回归正常增长趋势线 [17][18] - 欧洲和亚太地区市场将更快恢复正常 [25][26] - 公司现有充足的订单备货可以在2024年维持较好的发货水平 [22][27] - 2025年下半年的产量水平可能需要市场或份额有所改善才能维持 [28] 其他重要信息 - 公司调整了订单和订单备货的披露方式,改为以总金额而非单位数量 [10][11][12][13] - 公司计划通过新产品推出、降低成本和持续定价纪律来维持产品的竞争力和目标利润水平 [29] - 公司2024年资本支出预算从之前的8400万美元下调至6000万美元 [56] - 公司预计2024年全年现金流将大幅改善,税率将略高于上年但低于之前预期 [55][56] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Chip Moore 提问** 询问公司对2025年产量水平的预期及应对措施 [63][64] **Rajiv Prasad 回答** - 北美市场订单将在2025年初前回归正常增长趋势线 [66][67] - 欧洲和亚太地区市场将更快恢复正常 [68] - 公司现有充足的订单备货可以在2024年维持较好的发货水平 [69][70][71][72] **Alfred Rankin 补充** - 公司关注发货情况对收入和利润的影响,而不是单纯关注订单 [71][72][73] - 2025年下半年的产量水平可能需要市场或份额有所改善才能维持 [72] 问题2 **Chip Moore 提问** 询问公司对订单取消风险的评估 [74] **Rajiv Prasad 回答** - 公司看到一些大型租赁公司和零售、轻制造业客户取消或推迟订单,主要是由于他们的业务活动下降 [75][76] - 公司预计这种情况将在未来几个月内恢复正常,不是重大担忧 [76][77] 问题3 **Chip Moore 提问** 询问公司在制造和供应链优化方面的计划,以及未来自由现金流的预期 [78] **Rajiv Prasad 回答** - 公司正在大幅减少供应商数量,从750家减至150家,以提高供应效率 [78][79] - 在主要制造基地设立模块中心,以加快交货速度 [79] **Scott Minder 补充** - 公司今年有显著降低库存的目标,第二季度已取得一些进展,预计第三季度将进一步加快 [80][81] - 随着库存下降,应付账款也将回升,有助于大幅改善经营现金流 [81][82]

公司业绩表现 - Hyster - Yale本季度每股收益3.58美元，击败Zacks共识预期的2.28美元，去年同期为2.21美元，本季度盈利惊喜为57.02% [1] - 上一季度Hyster - Yale预期每股收益2.14美元，实际为2.93美元，盈利惊喜为36.92% [1] - 过去四个季度Hyster - Yale两次超过共识每股收益预期 [2] - Hyster - Yale截至2024年6月季度营收11.7亿美元，超过Zacks共识预期8.11%，去年同期为10.9亿美元 [2] - 过去四个季度Hyster - Yale三次超过共识营收预期 [2] - ATS预计在即将发布的报告中公布本季度每股收益0.40美元，同比变化 - 21.6%，过去30天共识每股收益预期下调0.6% [9] - ATS本季度营收预计为5.0718亿美元，较去年同期下降9.6% [10] 公司股价表现 - Hyster - Yale自年初以来股价上涨约11.5%，而标准普尔500指数上涨8.7% [3] 公司评级与展望 - Hyster - Yale收益发布前，估计修订趋势喜忧参半，目前Zacks排名为3（持有），预计近期股票表现与市场一致 [6] - 未来几个季度和本财年的估计变化值得关注，下一季度共识每股收益估计为1.51美元，营收10.5亿美元，本财年共识每股收益估计为8.30美元，营收42.6亿美元 [7] - ATS将于8月8日公布截至2024年6月季度的业绩 [9] 行业影响 - 行业前景会对股票表现产生重大影响，Zacks行业排名中，制造业 - 建筑和采矿业目前处于250多个Zacks行业的后10%，排名前50%的行业表现比后50%的行业高出两倍多 [8]

财务数据 - 公司2024年6月30日季度收入为11.681亿美元，同比增长7.1%[21] - 公司2024年上半年收入为22.246亿美元，同比增长6.5%[21] - 公司2024年6月30日季度毛利为2.593亿美元，同比增加31.1%[21] - 公司2024年上半年毛利为4.95亿美元，同比增加32.9%[21] - 公司2024年6月30日季度营业利润为9,560万美元，同比增加62.6%[21] - 公司2024年上半年营业利润为1.794亿美元，同比增加77.1%[21] - 公司2024年6月30日季度净利润为6,330万美元，同比增加65.3%[21] - 公司2024年上半年净利润为1.148亿美元，同比增加77.0%[21] - 公司2024年6月30日现金及现金等价物为6,650万美元，较2023年12月31日减少15.6%[18] - 公司2024年6月30日存货净额为7.907亿美元，较2023年12月31日减少3.0%[18] - 公司在2024年上半年实现净利润115.7百万美元，较2023年同期增长75.5%[27] - 公司2024年上半年经营活动产生的现金流为19.9百万美元，较2023年同期下降55.4%[27] - 公司2024年上半年资本支出为19.7百万美元，较2023年同期增加85.8%[27] - 公司2024年上半年偿还债务104.1百万美元，较2023年同期增加31.8%[27] - 公司2024年上半年支付现金股利11.8百万美元，较2023年同期增加6.3%[27] - 公司2024年6月30日现金及现金等价物余额为66.5百万美元，较2023年6月30日增加1.2%[27] - 公司2024年6月30日股东权益为465.7百万美元，较2023年6月30日增加59.5%[29] - 公司2024年上半年股票回购9.1百万美元[29] - 公司2024年上半年外币折算差额损失9.3百万美元[29] - 公司2024年上半年现金流对冲收益7.9百万美元[29] 业务概况 - 公司通过全资子公司Hyster-Yale Materials Handling, Inc.设计、制造和销售各种叉车、附件和备件，主要销往独立的Hyster和Yale零售经销商[33] - 公司拥有Bolzoni S.p.A.90%的股权，Bolzoni是一家全球领先的叉车附件、叉子和升降平台制造商和分销商[34] - 公司运营Nuvera Fuel Cells, LLC，这是一家专注于氢燃料电池堆和发动机设计、制造和销售的替代动力技术公司[35] - 公司于2024年5月31日将公司名称更改为Hyster-Yale, Inc.，其全资运营子公司Hyster-Yale Group, Inc.更名为Hyster-Yale Materials Handling, Inc.[33] - 公司在美国、北爱尔兰、中国、墨西哥、荷兰、巴西、菲律宾、意大利、日本和越南设有生产基地[33] - 公司于2024年6月30日拥有Hyster-Yale Maximal Forklift (Zhejiang) Co., Ltd.90%的多数股权[33] - 公司通过设计、生产和分销各种附件在叉车附件和工业材料搬运市场拥有强大的市场地位[34] - 公司的叉车和零部件主要销往独立的Hyster和Yale零售经销商[33] - 公司的Bolzoni品牌产品在全球范围内销售[34] - 公司的Nuvera品牌产品专注于氢燃料电池技术[35] - 公司持有Sumitomo NACCO Forklift Co., Ltd.和HYG Financial Services, Inc.的合资企业投资，分别持股50%和20%[36] - 公司的合资企业Sumitomo NACCO Forklift Co., Ltd.在日本、菲律宾和越南设有制造设施，公司从中采购某些部件、服务零件和叉车[36] - 公司的合资企业HYG Financial Services, Inc.主要目的是为美国独立的Hyster和Yale叉车经销商以及全国性账户客户提供金融服务[36] 会计政策 - 公司在三个月和六个月期间内确认的应收款项或合同资产减值损失并不重大[43] - 公司将销售佣金计入销售、一般及管理费用，因为摊销期限为一年或更短[44] - 公司将装运和处理活动作为履行向客户转移商品的承诺的一部分进行会计处理，相关成本计入销售成本[45] - 公司在2024年上半年未采用对其财务状况、经营成果、现金流量或相关披露产生重大影响的新会计准则[39] - 公司正在评估2023年新发布的会计准则对其财务状况、经营成果、现金流量及相关披露的影响[39] - 公司主要通过将产品运送至经销商或直接交付给客户来确认销售收入[50][51] - 公司存在递延收入,包括延保和维修合同,以及某些产品和客户类型的预收款[52] 分部信息 - 公司的可报告业务分为叉车业务(美洲、EMEA和JAPIC)、Bolzoni和Nuvera三个分部[53][54] - 美洲地区是公司最大的收入来源,2024年上半年收入为16.51亿美元[55] - 公司2024年上半年总收入为22.25亿美元,同比增长6.4%[55] - 美洲地区2024年上半年营业利润为1.94亿美元,同比增长71.8%[56] - 公司2024年上半年的有效所得税率为30.7%,主要受研发费用资本化等因素影响[57][59][60] - 公司在2024年第二季度确认了120万美元的税收优惠,主要源于不确定税务头寸的时效到期[61] - 公司2023年的有效所得税率假设大部分递延所得税资产将被利用,并相应释放了部分估值准备[62] 金融工

财务业绩 - 公司第二季度收入同比增长7%超过10.91亿美元[4] - 营业利润同比增长63%达9560万美元，超出预期[4] - 营业利润率从上年同期的5.4%提升至8.2%[4] - 净利润同比增长65%至6330万美元[4] - 公司第二季度总收入为11.68亿美元，同比增长7.1%[51] - 第二季度毛利为2.59亿美元，同比增长31.1%[51] - 第二季度营业利润为9560万美元，同比增长62.9%[51] - 截至2024年6月30日的12个月期间EBITDA为3.41亿美元[49] - 截至2024年6月30日的现金流量为3290万美元[53] - 截至2024年6月30日的净债务为4.35亿美元[54] - 截至2024年6月30日的营运资金为8.56亿美元[55] 地区业绩 - 美洲地区收入同比增长12%，EMEA地区收入同比下降6%，JAPIC地区收入同比下降2%[7] - 美洲地区毛利和营业利润分别同比增长41%和60%[11] - 第二季度美洲地区收入为8.82亿美元，同比增长11.8%[51] - 第二季度美洲地区毛利为2.02亿美元，同比增长41.0%[51] - 第二季度美洲地区营业利润为1.04亿美元，同比增长59.5%[51] 市场预测 - 公司预计2024年第二季度全球叉车市场低于上年同期水平，北美市场大幅下降56%[22][23] - 公司预计2024年下半年及2025年初北美市场订单将回归正常水平[22] - 公司预计第三季度收入同比增长，但营业利润与去年持平[30] - 公司预计2024年下半年收入同比增长，但营业利润将略有下降[30] - 公司2024年全年业绩预计优于此前预期，主要受益于第二季度业绩超预期和下半年进一步改善[33] 战略与目标 - 公司聚焦于提供包括叉车和先进车载技术在内的最佳解决方案[21] - 公司2024年上半年实现7%的营业利润率目标，并实现超过20%的总资本回报率目标[34] - 公司预计2024年资本支出将从此前预期的8400万美元降至6000万美元[36] - 公司长期目标是通过优化产品解决方案和卓越客户服务来转型材料搬运行业[37] - 公司鼓励投资者查看第二季度投资者报告以了解公司未来发展战略[38] 其他 - 过去18个月公司受益于强劲的定价推动和大量订单积压，产品毛利率超过目标水平[28] - 公司使用EBITDA作为补充非GAAP财务指标[41] - 公司将于2024年8月7日召开财报电话会议[39]

文章核心观点 2024年第二季度公司整体营收增长超7%，各业务板块表现有差异，下半年有望继续增长但面临成本等挑战，长期致力于实现战略目标提升竞争力和股东价值 [1][28] 分组1：Q2 2024综合业绩亮点 - 综合营收较2023年Q2持续增长超7% [1] - 营业利润9560万美元，同比增长63%且超预期 [1] - 营业利润率8.2%，高于2023年Q2的5.4% [1] - 净利润6330万美元，同比增长65% [1] 分组2：各业务板块业绩 叉车业务 - 营收11.18亿美元，同比增长8%，主要因平均售价提高和经销商激励计划减少 [3] - 美洲地区营收8.815亿美元，同比增长12%；EMEA地区1.878亿美元，同比下降6%；JAPIC地区4870万美元，同比下降2% [3] - 平均叉车销售价格同比增长23%，主要因前期提价的延续 [4] - 销售组合改善，主要因美洲地区5类内燃机卡车高价值选项销售增加 [4] - EMEA地区销量同比下降，主要因市场需求减少和积压订单水平降低 [4] - 毛利润2.394亿美元，同比增长35%；营业利润1.031亿美元，同比增长65% [5] 博尔佐尼业务 - 营收1.024亿美元，同比增长6%，主要因销量增加 [8] - 毛利润2240万美元，与去年基本持平，因材料和运费成本增加抵消了销量和制造成本降低的有利影响 [8] - 营业利润400万美元，同比下降26%，主要因保修和员工相关成本增加 [8] 纽维拉业务 - 营收20万美元，同比下降80%，主要因行业客户采用缓慢和产品开发项目延迟 [9] - 毛亏损250万美元，同比扩大39%；营业亏损1150万美元，同比扩大25% [9] 分组3：所得税费用 - 2024年Q2税前收入9000万美元，同比增长77%，净利润增长65% [10] - 有效所得税税率29%，高于2023年Q2的24%，主要因研发支出资本化和无法记录递延税资产 [10] 分组4：资产负债表和流动性 - 债务5.019亿美元，较2023年6月增长7%，较2024年3月下降6% [11] - 现金6650万美元，较2023年6月增长1%，较2024年3月增长7% [11] - 净债务4.354亿美元，较2023年6月增长9%，较2024年3月下降6% [11] - 债务与总资本比率51%，较2024年3月改善200个基点，主要因盈利增加 [12] - 未使用借款额度2.17亿美元，较2024年3月的2.69亿美元下降，主要因债务水平提高和临时信贷额度到期 [13] - 库存较2024年Q1和2023年Q2分别下降6%和4%，成品和原材料库存均减少 [14] - 营运资金占销售额的18.3%，较2023年Q2和2024年Q1有所改善 [14] 分组5：展望 叉车业务 - 公司将关注总美元价值作为订单和积压订单的衡量标准 [15] - 预计2024年Q2全球叉车市场低于去年水平，美洲市场显著下降，EMEA市场适度下降 [16] - 公司美元价值工厂订单持续下降，2024年Q2降至3.8亿美元 [17] - 美洲地区订单下降最显著，公司虽增加市场份额但未抵消市场下滑 [18] - 预计2024年剩余时间发货量保持良好水平，美洲地区将继续增加市场份额 [19] - EMEA和JAPIC市场情况类似但程度较轻，市场份额有望加强 [21] - 公司当前积压订单应使全球发货量与2024年生产预期基本一致，但部分产品线下半年发货量可能下降 [22] - 公司预计2024年下半年营收继续增长，产品利润率保持强劲，但营业利润可能略有下降 [25] 博尔佐尼业务 - 预计2024年下半年毛利润和营业利润同比增长，尽管营收可能下降 [26] 纽维拉业务 - 专注于增加客户产品演示和订单，预计下半年发货量增加，营业亏损同比降低 [27] 综合业务 - 2024年全年业绩预计较之前展望有所改善，下半年营收增加，营业利润可能略有下降 [28] - 预计下半年利息和税收费用同比降低，净利润与去年同期基本相当 [28] - 公司有效税率预计略高于2023年，但低于此前预期 [29] - 公司将继续降低财务杠杆，改善现金流，预计2024年运营现金流显著增加 [31] 分组6：长期目标 - 公司愿景是改变全球物料搬运方式，通过提供优化产品解决方案和卓越客户服务实现 [32] - 执行战略举措和关键项目有望实现长期营收和营业利润高于市场增长，提升竞争力和股东价值 [32]

公司财务信息 - 公司将于2024年8月6日周二美股收盘后发布2024年第二季度财务结果 [4] - 公司将于2024年8月7日周三美国东部时间上午11点举办网络直播，与金融界讨论财务结果 [1] 公司业务信息 - 公司全资运营子公司海斯特 - 耶鲁物料搬运公司设计、制造、销售和服务全系列叉车、附件和售后零件，主要以海斯特和耶鲁品牌在全球销售 [3] - 公司子公司包括全球领先的附件、货叉和升降台生产商博索尼公司，以及专注于燃料电池堆和发动机的替代能源技术公司努维拉燃料电池公司 [3] - 公司在日本有一家非合并合资企业住友纳科 [3] 公司概况信息 - 公司总部位于俄亥俄州克利夫兰，是一家全球综合性公司，提供全系列叉车及解决方案，包括附件和氢燃料电池动力产品 [6] - 公司愿景是改变全球物料搬运方式，履行对客户的承诺，包括理解客户需求、提供最优解决方案和提供卓越客户服务 [6] 网络直播信息 - 可在公司网站观看网络直播，直播链接为https://www.hyster-yale.com/investor-overview，需提前约15分钟访问 [1][5] - 网络直播结束约两小时后，可在公司网站查看存档 [5]

公司股价表现 - 最新交易时段收盘时，海斯特耶鲁（Hyster - Yale）股价为78.14美元，较前一交易日收盘价上涨1.05%，但表现逊于当日上涨1.11%的标准普尔500指数，道琼斯指数当日上涨1.64%，以科技股为主的纳斯达克指数上涨1.03% [1] - 过去一个月，公司股价上涨11.73%，超过工业产品板块2.95%的涨幅和标准普尔500指数1.16%的跌幅 [6] 公司盈利与营收预期 - 预计公司即将公布的每股收益（EPS）为2.28美元，较上年同期增长3.17%；预计营收为10.8亿美元，较上年同期下降0.93% [2] - 全年来看，分析师预计公司每股收益为8.30美元，营收为42.6亿美元，分别较去年增长14.64%和3.42% [7] 分析师评级与排名 - 过去30天，Zacks共识每股收益预期保持不变，公司目前的Zacks排名为3（持有） [4] - Zacks排名系统从1（强力买入）到5（强力卖出），自1988年以来，排名为1的股票平均年回报率为+25% [4] 行业排名情况 - 制造 - 建筑和采矿行业属于工业产品板块，目前该行业的Zacks行业排名为208，处于所有250多个行业的后18% [11] - Zacks行业排名按各行业内公司的平均Zacks排名从好到差排序，研究显示排名前50%的行业表现是后50%行业的2倍 [5] 公司估值情况 - 公司目前的远期市盈率（Forward P/E）为9.32，相对于行业平均远期市盈率10.45存在折价 [9] 分析师预期调整 - 分析师对公司的预期调整反映了近期业务趋势的变化，积极的预期调整是对公司业务前景乐观的信号 [3] - 研究表明，预期变化与近期股价直接相关，Zacks排名模型考虑了这些预期变化并提供可操作的评级系统 [8]