公司业绩表现 - 季度每股收益为0 49美元 超出Zacks一致预期的0 47美元 同比增长-83 3%（去年同期为2 93美元）[1] - 季度营收9 104亿美元 低于Zacks一致预期3 95% 同比下滑14 1%（去年同期为10 6亿美元）[2] - 过去四个季度中 三次超出每股收益预期 两次超出营收预期[2] 市场反应与估值 - 年初至今股价累计下跌21 9% 同期标普500指数下跌3 9%[3] - 当前Zacks评级为3级（持有） 预计短期表现与市场持平[6] - 下季度一致预期每股收益0 63美元 营收9 7596亿美元 本财年每股收益2 05美元 营收39 1亿美元[7] 行业比较 - 所属建筑与采矿制造业在Zacks行业排名中位列前8% 该排名前50%行业平均表现是后50%的2倍以上[8] - 同业公司Energy Recovery预计季度每股亏损0 01美元 同比改善87 5% 营收预期1846万美元 同比增长52 7%[9][10] 业绩驱动因素 - 管理层在财报电话会中的评论将影响股价短期走势[3] - 盈利预期修订趋势显示混合信号 需关注后续预期调整方向[6]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度，公司营收为9.104亿美元，较2024年同期的10.565亿美元下降13.83%[8] - 2025年第一季度，公司净利润为8700万美元，较2024年同期的5.18亿美元下降83.20%[8] - 2025年第一季度，公司基本每股收益为0.49美元，较2024年同期的2.97美元下降83.50%[8] - 2025年第一季度，公司综合收益为4.22亿美元，较2024年同期的2.81亿美元增长50.18%[9] - 2025年第一季度总营收为9.104亿美元，2024年同期为10.565亿美元[28] - 2025年第一季度美洲地区营收6.989亿美元，2024年同期为7.697亿美元[28][34] - 2025年第一季度EMEA地区营收1.182亿美元，2024年同期为1.994亿美元[28][34] - 2025年第一季度JAPIC地区营收4730万美元，2024年同期为3770万美元[28][34] - 2025年第一季度Bolzoni营收8030万美元，2024年同期为9620万美元[28][34] - 2025年第一季度Nuvera营收为0，2024年同期为50万美元[28][34] - 2025年第一季度运营总利润为2130万美元，2024年同期为8380万美元[35] - 2025年3月31日止三个月营收9.104亿美元，较2024年的10.565亿美元下降13.83%[8] - 2025年该季度净利润8700万美元，较2024年的5.18亿美元下降83.20%[8][9][11] - 2025年基本每股收益0.49美元，较2024年的2.97美元下降83.50%[8] - 2025年该季度综合收益4.22亿美元，较2024年的2.81亿美元增长50.18%[9] - 2025年股息每股0.35美元，较2024年的0.325美元增长7.69%[8] - 2024年第一季度净收入（损失）为5170万美元，2025年第一季度为8500万美元[12] - 2024年第一季度现金股息为570万美元，2025年第一季度为620万美元[12] - 2024年第一季度其他综合损失为3180万美元，2025年第一季度其他综合收入为2840万美元[12] - 2025年第一季度，公司从HYGFS收到的股息为80万美元，2024年同期为44万美元[67] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度总销售成本为7.327亿美元，2024年同期为8.208亿美元[34] - 2025年第一季度销售、一般和行政总费用为1.562亿美元，2024年同期为1.519亿美元[35] - 2025年第一季度资本支出总额为1.06亿美元，2024年同期为7500万美元[36] - 2025年第一季度所得税费用为810万美元，有效税率为48.2%；2024年同期费用为2510万美元，有效税率为32.6%[38] - 2025年第一季度OCI再分类总额为 - 510万美元，2024年同期为 - 810万美元[39] - 2025年第一季度总成本为7.327亿美元，2024年同期为8.208亿美元[34] - 2025年第一季度资本总支出为1.06亿美元，2024年同期为7500万美元[36] - 2025年第一季度，美国养老金净定期费用为400万美元，非美国养老金净定期费用（收益）为600万美元，2024年为 - 100万美元[56] - 2025年第一季度，指定为套期工具的衍生品在OCI的有效部分利得或损失为1.05亿美元，2024年为 - 1.52亿美元；从OCI重分类至收入的有效部分利得或损失分别为 - 4200万美元和 - 7300万美元[52] - 2025年第一季度，未指定为套期工具的衍生品在收入中确认的利得或损失为1100万美元，2024年为 - 3300万美元[52] - 2025年第一季度，利率互换协议OCI有效部分损失100万美元，外汇合约OCI有效部分收益1150万美元；2024年同期利率互换协议OCI有效部分收益340万美元，外汇合约OCI有效部分损失1860万美元[52] - 2025年第一季度，公司确认重组费用20万美元，其中美洲地区70万美元，EMEA地区转回130万美元，JAPIC地区80万美元[68] - 2025年第一季度，公司确认重组费用20万美元，预计2025年和2026年每年还将产生约800万至1600万美元的额外重组费用[68][69] - 公司预计在2025年第二季度产生约1500万至1800万美元的员工遣散和减值成本[71] 各条业务线表现 - 公司通过全资运营子公司HYMH设计、制造和销售叉车等产品，主要面向独立经销商，产品在多个国家制造[14] - 公司拥有Hyster - Yale Maximal 90%的多数股权，该公司生产多种叉车及专业设备[14] - 公司运营Bolzoni，是全球领先的叉车附件等产品生产商和经销商，产品在多个国家制造[15] - 截至2025年3月31日，公司运营Nuvera，专注于氢燃料电池堆和发动机业务，2025年4月宣布战略业务调整[15] - 公司对SN（50%股权）和HYGFS（20%股权）的投资采用权益法核算[16] 各地区表现 - 2025年第一季度美洲地区营收6.989亿美元，2024年同期为7.697亿美元[28][34] - 2025年第一季度EMEA地区营收1.182亿美元，2024年同期为1.994亿美元[28][34] - 2025年第一季度JAPIC地区营收4730万美元，2024年同期为3770万美元[28][34] 管理层讨论和指引 - 2025年4月30日，公司宣布对Nuvera进行战略业务调整，预计从2025年下半年开始实现直接年化成本降低1500万至2000万美元，间接成本降低1000万至1500万美元[70][71] - 截至2025年3月31日，公司预计2025年和2026年每年将产生约800万至1600万美元的额外重组费用[69] 其他没有覆盖的重要内容 - 2025年第一季度，公司未采用对财务有重大影响的会计准则更新[19] - 公司将在2024年12月15日后的年度期间应用ASU 2023 - 09关于所得税披露的新指引[20] - 公司正在评估ASU 2024 - 03准则及其对相关披露的影响，该准则要求在2026年12月15日起对利润表费用进行分解披露[20] - 财务报表按美国公认会计原则编制，应与2024年年报结合阅读[17] - 合并财务报表消除了公司内部账户和交易[13] - 公司为叉车提供标准保修，一般为12个月或1000 - 2000个工作小时，部分系列为1 - 2年或2000 - 4000个工作小时，部分组件为2 - 3年或4000 - 6000个工作小时[58] - 公司销售单独定价的延长保修协议，一般为额外2 - 5年或2400 - 10000个工作小时[59] - 公司维持质量提升计划，根据潜在索赔数量和成本估计进行应计[60] - 2024年公司和受托人对英国计划启动去风险策略，2025年第一季度受托人签订买入合同，未来可能转换为买断合同[54] - 2025年3月31日递延收入余额为6820万美元，2024年12月31日余额为7130万美元[30] - 2025年3月31日公司保修义务余额为8630万美元，较2024年12月31日的8720万美元略有下降[61] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司承担追索或回购义务的总金额分别为1.679亿美元和2.192亿美元[63] - 2025年3月31日，公司对HYGFS的总追索或回购义务中约1.418亿美元与相关交易有关，WF向HYGFS的贷款总计14亿美元，公司的合同担保为2.919亿美元[64] - 2025年3月31日和2024年12月31日，公司对未合并附属公司的股权投资中，HYGFS分别为2220万美元和2770万美元，SN分别为2850万美元和2660万美元[67]

收入和利润（同比环比） - 2025年第一季度综合营收9.104亿美元，较2024年第一季度的10.565亿美元下降14%，较2024年第四季度的10.675亿美元下降15%[4] - 2025年第一季度净收入8600万美元，较2024年第一季度的5.15亿美元下降83%，较2024年第四季度的1.03亿美元下降17%[4] - 2025年第一季度公司营收9.104亿美元，较2024年同期的10.565亿美元下降13.83%[57] - 2025年第一季度公司净利润为860万美元，较2024年同期的5150万美元下降83.30%[57] - 2025年第一季度基本每股收益为0.49美元，较2024年同期的2.97美元下降83.50%[57] 成本和费用（同比环比） - 2025年第一季度所得税费用为810万美元，低于2024年第一季度的2510万美元[16] 各条业务线表现 - 2025年第一季度叉车业务美洲地区营收6.989亿美元，较2024年第一季度的7.697亿美元下降9%，较2024年第四季度的8.002亿美元下降13%[5] - 2025年第一季度博尔佐尼（Bolzoni）营收8030万美元，较2024年第一季度的9620万美元下降3%，较2024年第四季度的8290万美元下降17%[11] - 2025年第一季度纽维拉（Nuvera）未产生营收，2024年第一季度营收为50万美元，较2024年第四季度的40万美元均下降100%[14] - Bolzoni第二季度收入预计较第一季度略有改善，营业利润预计适度增加，全年收入和营业利润预计低于2024年[38][39] 各地区表现 - 2025年第一季度美洲地区营收6.989亿美元，较2024年同期的7.697亿美元下降9.19%[60] - 2025年第一季度欧洲、中东和非洲地区（EMEA）营收1.182亿美元，较2024年同期的1.994亿美元下降40.72%[60] - 2025年第一季度日本、亚太地区（JAPIC）营收4730万美元，较2024年同期的3770万美元增长25.46%[60] 管理层讨论和指引 - 公司预计2025年下半年市场需求增长，战略调整预计从2025年下半年起实现直接年化成本降低1500 - 2000万美元[6][23] - 2025年初公司积压订单为19亿美元，第一季度保持稳定，全年产量预计较第一季度有所增加，全年收入预计略超第一季度年化水平[32] - 公司预计2025年和2026年因项目实施将产生800万至1600万美元额外成本，2027年起每年可节省3000万至4000万美元[34] - 公司目标是在整个商业周期内实现7%的营业利润率，在积压订单驱动生产强劲时会超过该目标，市场需求低迷时可能低于该目标[41] - 2025年资本支出预计在4000万至6500万美元之间，上限低于最初预期[43] - 2025年全年公司收入、产量和利润预计低于2024年，第二季度合并营业利润预计较第一季度适度下降[40] - 2025年产品利润率预计较上年下降，但仍高于目标水平，第一季度已提价以应对成本和关税[33] - 公司致力于实现长期目标，通过战略举措和项目推动核心叉车业务转型，建立新业务机会，实现高于市场的增长[45] 其他没有覆盖的重要内容 - 截至2025年3月31日，净债务为4.126亿美元，调整后EBITDA为3.005亿美元，净债务与调整后EBITDA比率为1.4[17] - 2025年第一季度经营现金流出3600万美元，主要由于净收入减少和营运资金变化不利[19] - 2025年第一季度库存水平较2024年第一季度减少6900万美元[6][21] - 2025年第一季度公司全球叉车预订量为5.9亿美元，环比增长48%，同比增长13%[30] - 2025年第一季度叉车预订量较上年有所改善，尤其是美洲和EMEA地区，主要受高价4类和5类产品需求推动[29][30] - 2025年3月31日公司债务为4.84亿美元，较2024年12月31日的4.407亿美元增长9.82%[63] - 2025年3月31日公司净债务为4.068亿美元，较2024年12月31日的3.441亿美元增长18.22%[63] - 2025年第一季度经营活动净现金使用为3640万美元，而2024年同期为提供2240万美元[63] - 2025年3月31日调整后息税折旧及摊销前利润（Adjusted EBITDA）为3500万美元，较2024年12月31日的6450万美元下降45.74%[63]

财务表现 - 2025年第一季度合并收入为9.104亿美元，同比下降14%，环比下降15% [3] - 营业利润为2130万美元，同比下降75%，环比下降34% [3] - 净利润为860万美元，同比下降83%，环比下降17% [3] - 稀释每股收益为0.48美元，同比下降84%，环比下降17% [3] 业务分部表现 叉车业务 - 收入为8.644亿美元，同比下降14%，环比下降15% [4] - 美洲地区收入6.989亿美元，同比下降9% [4] - EMEA地区收入1.182亿美元，同比下降41% [4] - JAPIC地区收入4730万美元，同比增长25% [4] - 毛利率为25%，同比下降25%，环比下降16% [6] - 营业利润为3020万美元，同比下降66%，环比下降33% [6] Bolzoni业务 - 收入为8030万美元，同比下降17%，环比下降3% [10] - 营业利润为60万美元，同比下降82%，环比扭亏为盈 [10] Nuvera业务 - 无收入，营业亏损990万美元，同比扩大5% [12] 战略调整与展望 - 公司宣布对Nuvera燃料电池业务进行战略重组，预计2025年下半年实现年化成本削减1500-2000万美元 [23] - 预计2025年电池项目销售将加速增长，HydroCharge™产品预计2025年下半年开始销售 [25] - 2025年资本支出预计为4000-6500万美元，低于最初预期 [43] 市场与订单 - 2025年第一季度叉车订单价值5.9亿美元，同比增长13%，环比增长48% [30] - 截至2025年第一季度末，积压订单价值19.1亿美元，同比下降38% [30] - 预计2025年下半年市场需求将增长，但可能受到关税影响 [31] 财务状况 - 净债务为4.068亿美元，较2024年第一季度下降1.4% [17] - 净债务与调整后EBITDA比率为1.6倍，高于2024年底的1.4倍 [17] - 2025年第一季度运营现金流出3640万美元，主要由于净利润下降和营运资本变化 [19] 行业趋势 - 全球叉车订单市场在2025年第一季度略有改善 [28] - EMEA地区叉车订单市场出现早期复苏迹象 [31] - 公司预计2025年产品利润率将下降，但仍高于目标水平 [33]

战略业务重组 - 公司宣布对Nuvera燃料电池业务进行战略重组，旨在提升短期利润并在Billerica设施创建综合能源解决方案计划，该计划将成为Hyster-Yale物料搬运（HYMH）业务的一部分 [1] - 重组预计从2025年下半年开始，通过吸收Nuvera资源到开放职位，实现直接年化成本减少1500万至2000万美元，间接成本减少1000万至1500万美元 [1] - 公司预计在2025年第二季度产生约1500万至1800万美元的员工遣散费和减值费用 [1] 能源解决方案计划 - 计划利用Nuvera在Billerica的技术技能基础，加速电池和充电器项目的成熟、增长和盈利 [2] - 能源管理计划在燃料电池、锂离子电池、充电器和移动充电平台之间具有显著的技术和产品协同效应 [2] - 电池项目销售预计从2024年水平大幅加速，HydroChargeTM产品初步销售预计在2025年下半年开始 [2] 产品开发与商业化 - 开发、制造和商业化锂离子电池模块、电池充电器、电池管理系统和能源管理活动，这些活动对HYMH下一代电池的成功至关重要 [4] - 开发移动、模块化和可扩展的混合电动充电平台，提供离网电源解决方案，包括使用Nuvera专利燃料电池技术的HydroChargeTM变体 [4] - 大幅缩减燃料电池计划，专注于完成125KW高功率燃料电池的最终开发和测试，用于HYMH港口设备和更大的HydroChargeTM应用 [4] 公司战略转型 - 战略重组是公司更广泛战略变革计划的一部分，旨在通过HYMH和Bolzoni业务在仓库叉车市场、自动化、能源管理和附件活动中建立新业务机会 [3] - 公司相信通过模块化、可扩展产品、优化制造足迹、整合供应商结构和针对更广泛客户基础的优化解决方案，将支持收入增长和运营盈利能力提升 [3] - 转型预计将以较低的资本密集度和更高的总资本回报率实现 [3] 公司背景 - Hyster-Yale是一家全球综合性公司，提供全系列叉车和解决方案，包括附件和氢燃料电池动力产品，旨在满足客户的特定物料搬运需求 [6] - 公司愿景是改变从港口到家庭的物料搬运方式，并通过彻底了解客户应用和提供卓越的客户关怀来兑现承诺 [6] - 公司全资子公司HYMH设计、制造和销售全球范围内的叉车、附件和售后零件，品牌包括Hyster®和Yale® [7]

财务信息披露 - 公司将于2025年5月6日市场收盘后发布2025年第一季度财务业绩 [1] - 公司将于2025年5月7日美国东部时间上午11点举办网络直播，与金融界讨论财务业绩 [1] - 网络直播将在公司网站上提供，参与者需在活动开始前15分钟访问指定链接 [2] - 网络直播结束后约两小时，公司网站将提供存档版本 [2] 公司概况 - 公司总部位于俄亥俄州克利夫兰，是一家全球性综合企业，提供全系列叉车和解决方案 [3] - 公司产品包括附件和氢燃料电池动力产品，旨在满足客户特定的物料搬运需求 [3] - 公司愿景是改变全球物料从港口到家庭的运输方式 [3] - 公司承诺深入了解客户应用并提供最优解决方案，以提高生产率并降低总拥有成本 [3] - 公司致力于在整个产品生命周期提供卓越的客户服务以创造持续价值 [3] 业务架构 - 全资运营子公司Hyster-Yale Materials Handling负责设计、制造和销售全系列叉车及附件 [4] - 产品主要在全球以Hyster®和Yale®品牌销售 [4] - 子公司Bolzoni S.p.A是全球领先的附件、叉子和升降台生产商，品牌包括Bolzoni®、Auramo®和Meyer® [4] - 子公司Nuvera Fuel Cells专注于燃料电池堆和发动机的替代动力技术 [4] - 公司在日本设有未合并的合资企业Sumitomo NACCO [4]

股价表现 - 最新收盘价为37 69美元 单日涨幅0 69% 落后于标普500指数1 81%的涨幅 道指和纳斯达克指数同期分别上涨1 56%和2 06% [1] - 过去一个月股价累计下跌13 97% 表现逊于工业产品板块11 25%的跌幅和标普500指数6 14%的跌幅 [1] 财务预测 - 预计下一季度EPS为0 47美元 同比下滑83 96% 营收预计9 478亿美元 同比下滑10 29% [2] - 全年EPS预测为2 05美元 同比下滑77 17% 全年营收预测为39 1亿美元 同比下滑9 19% [3] 分析师预期 - 分析师预测修订反映短期业务趋势变化 上调预期通常表明对公司盈利能力的乐观态度 [4] - 过去一个月内EPS共识预期未发生变动 当前Zacks评级为5级(强烈卖出) [6] 估值水平 - 当前远期市盈率为18 3倍 高于行业平均14 69倍的水平 [7] - 所属建筑与采矿设备制造业在Zacks行业排名中位列第32位 处于所有250个行业的前13%分位 [7] 行业比较 - 工业产品板块中 排名前50%的行业表现显著优于后50% 超额收益达2:1 [8]

文章核心观点 公司宣布扩大高容量电动叉车产品线，Hyster J230 - 400XD系列集成锂离子电池动力，提供零排放替代方案，满足多种重型应用需求 [1] 产品特点 - 集成锂离子电池动力，提供高性能和耐用可靠性，为内燃机动力提供零排放替代方案 [1] - 有多种电池尺寸可选，可配置高达280kW，350伏架构提供类似内燃机性能和能源效率，运行时间长且能量损失小 [2] - 负载能力从23,000到40,000磅，有24、36或48英寸负载中心 [2] - 采用全球电动汽车充电标准CCS，可通过单一标准化充电连接器为多应用和设备类型进行经济高效的充电扩展 [3] - 配备电池管理系统BMS，提供电池健康和整体性能详细信息，帮助监控过热、控制过充电和低电量时管理提升中断 [3] - 具备行业领先的 ingress 保护，帮助电池和布线承受恶劣操作环境和条件 [3] - 多种性能模式允许操作员根据特定任务调整减速和再生，再生制动可将能量回馈电池，增加充电间隔时间 [4] - 宽敞的驾驶舱式驾驶室，所有卡车信息和控制触手可及，多种座椅配置和可调节控制臂让操作员保持舒适 [4] - 电池集成到现有高容量卡车设计中，提供与大多数等效内燃机模型相同的后方视野 [4] 公司信息 - 是全球领先的叉车设计和制造商，提供超130种配置为汽油、LPG、柴油和电力的叉车模型，容量范围从2,000到105,000磅 [6] - 拥有行业内最大且经验最丰富的经销商网络之一，生产的叉车具有高生产率、低总体拥有成本、易维护性和先进人体工程学特点，并提供出色的零部件、服务和培训支持 [6] - 是Hyster - Yale Materials Handling, Inc.的一个部门，Hyster - Yale Materials Handling, Inc.是Hyster - Yale Inc.的全资子公司，总部位于俄亥俄州克利夫兰，全球运营 [7]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收43亿美元，较上一年增长5%，全年调整后营业利润2.67亿美元，较上一年增加近6000万美元，调整后营业利润率为6%，是公司历史上最强的全年表现 [30][31] - 2024年调整后净收入1.59亿美元，较上一年增长26% [32] - 第四季度营收11亿美元，较上一年增长4%，较上一季度增长5%，调整后营业利润5400万美元，较上一年增长10%，较上一季度增长近60%，调整后每股收益为1.47% [34] - 第四季度所得税税率为55%，远高于2024年全年的34%，2024年有效所得税税率为34%，高于上一年的29% [43][44] - 2024年底公司未使用借款额度为2.9亿美元，较第三季度末增加近3000万美元，总库存较上一年减少6000万美元，较上一季度减少1亿美元，第四季度营运资金占销售额的18%，低于第三季度的21% [46][47] - 预计2025年全年营收和利润较2024年将大幅下降，有效所得税税率仍将处于高位，但税收支出预计将远低于2024年水平 [54][53] 各条业务线数据和关键指标变化 叉车业务 - 第四季度叉车销售额同比增长4%，主要得益于销售组合的改善，美洲地区受益于向高价值的四类和五类卡车的销售组合转变，而EMEA地区的销售组合则受到向平均收入较低的三类产品转变的负面影响 [35][36] - 第四季度营收环比增长6%，主要由于美洲地区交付量增加和EMEA地区季节性改善，调整后营业利润为6200万美元，较上一年增长15%，较上一季度增长55% [37] - 预计2025年第一季度和全年叉车产量将下降，营收将同比大幅下降，毛利率可能会降至目标水平附近 [48] Bolzoni业务 - 第四季度营收8400万美元，较上一年减少400万美元，调整后营业亏损低于上一年水平 [40] - 预计2025年营收将下降，但营业利润率将提高，营业利润与2024年相当 [50] Nuvera业务 - 第四季度调整后营业亏损环比改善，主要由于营销和员工相关成本降低 [41] - 预计2025年全年营收将增加，主要得益于新的移动充电单元的销售，产品开发成本将同比略有增加 [51][52] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度全球叉车预订市场继续下降，主要原因是需求下降和订单取消，公司积压订单在年底接近正常水平，早于最初计划 [13][15] - 2025年初，EMEA和JPIC地区的预订情况有所改善，公司对2025年预订市场的改善有一定信心，但市场前景可能受到潜在关税和贸易问题的影响 [16][17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在2024年第四季度开始执行足迹优化计划，旨在简化制造网络、优化运营、降低成本、减少库存和产品交付时间，预计2025 - 2026年将产生额外的实施成本，2027年开始每年将节省3000 - 4000万美元的收入和现金流 [8][10][11] - 叉车业务在2024年推出了模块化可扩展的2 - 3吨内燃发动机卡车，计划在2025 - 2026年扩大产品线，包括缓冲轮胎、内燃发动机卡车和电动平台，同时注重自动化发展，计划在2025年初推出新的自动叉车平台和直观门户 [21][22][23] - Bolzoni业务致力于通过核心项目推动增长，为特定物料搬运需求提供创新定制解决方案，与AGV领域的领先公司合作，提供定制附件 [26][27] - Nuvera业务专注于45和60千瓦燃料电池发动机，用于重型车辆和电力系统，计划在2025年扩大加氢和移动电源产品，目前正在对移动电源战略的规模和时机进行专项研究 [28][29] - 随着2024年需求下降，市场竞争加剧，预计2025年这种情况将持续，公司产品利润率将下降，但仍将高于目标水平 [19][20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2024年公司取得了强劲业绩，尽管市场大幅下滑和地缘政治不确定性较大，但由于2022 - 2023年建立的大量高利润积压订单，公司仍超出了最初预期 [61][62] - 预计2025年上半年市场将较低迷，下半年将有所回升，进入2026年市场将更好，公司将继续专注于减少市场周期性对业务的负面影响，加强业务基础，以在业务周期中实现更高的高峰和低谷 [55][56][68] 其他重要信息 - 公司在2024年进行了多项战略投资，包括增加销售和营销人员、投资新的信息技术工具、启动足迹优化计划等 [32][33] - 公司在第四季度使用部分资金进一步减少债务，债务较第三季度下降超过5%，并向股东返还了约500万美元的A类普通股回购款 [45][46] - 2025年资本支出预计在4000 - 8000万美元之间，具体取决于当前的经济和地缘政治不确定性，公司将在上半年密切监控支出情况 [58][59] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 根据公司对2025年的市场展望评论，是否意味着全球叉车预订市场在2025年将下降 - 公司的指导与上次一致，预计2025年上半年市场较低迷，下半年将有所回升，进入2026年市场将更好 [68] - 2024年市场下滑和订单取消增加是由于2022 - 2023年的过度预订以及客户对未来需求的调整，目前取消订单的规模已恢复到正常水平，预计市场将在下半年回升 [69][70][71]

财务数据和关键指标变化 - 2024年全年营收43亿美元，较上一年增长5%，全年调整后营业利润2.67亿美元，较上一年增加近6000万美元，调整后营业利润率为6%，为公司历史最佳全年表现，调整后净利润1.59亿美元，较上一年增长26% [23][24] - 第四季度营收11亿美元，同比增长4%，环比增长5%，调整后营业利润5400万美元，同比增长10%，环比增长近60%，调整后每股收益为1.47美元 [26] - 第四季度所得税税率为55%，远高于2024年全年的34%，2024年有效所得税税率为34%，高于上一年的29% [30][31] - 第四季度经营活动产生的现金为8100万美元，使2024年全年现金产生量达到1.7亿美元，债务较第三季度减少超过5%，年末未使用借款额度为2.9亿美元，较第三季度末增加近3000万美元 [33][34] - 预计2025年全年营收和利润较2024年将大幅下降，有效税率仍将处于较高水平，但由于整体盈利能力下降，2025年税收支出预计将远低于2024年 [39] 各条业务线数据和关键指标变化 叉车业务 - 第四季度叉车销售额同比增长4%，主要得益于销售组合的改善，美洲地区受益于向高价值的四类和五类卡车的销售组合转变，EMEA地区的销售组合则受到向平均收入较低的三类产品转变的负面影响，调整后营业利润为6200万美元，同比增长15%，环比增长55% [26][27] - 2025年由于预计叉车产量下降，预计营收将同比大幅下降，毛利率可能会降至目标水平，营业费用预计将同比增加 [35] Bolzoni业务 - 第四季度营收8400万美元，较上一年减少400万美元，调整后营业亏损低于上一年水平 [29] - 2025年营收预计下降，但营业利润率应会提高，营业利润预计与2024年相当 [36] Nuverra业务 - 第四季度调整后营业亏损环比改善，主要由于营销费用降低和员工相关成本减少 [30] - 2025年公司将专注于增加客户产品演示和订单，预计全年营收将增加，产品开发成本预计同比略有增加，经营业绩预计较2024年略有改善 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 2024年第四季度全球叉车预订市场继续下降，低于上一年水平，市场调整是对2022年和2023年高于趋势的行业预订率的回应 [10] - 2024年公司出货量超过预订量，年底积压订单接近正常水平，快于最初计划 [11] - 2025年初，EMEA和JEPIC地区的预订情况提供了积极信号，公司对2025年预订市场的改善有一定信心 [12] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司在第四季度开始执行制造网络优化和运营优化计划，预计在2025年和2026年分别产生800万至1600万美元的实施成本，从2027年开始每年节省3000万至4000万美元 [8][9] - 叉车业务将继续推出模块化、可扩展的产品，扩大产品线，推进自动化发展，利用电动卡车技术进步，拓展产品范围 [15][16][17] - Bolzoni致力于通过核心项目推动增长，提供创新定制解决方案，与AGV领域的领先公司合作，增加销量和利润率 [20][21] - Nuverra专注于45和60千瓦的燃料电池发动机，在2025年扩大HydroCharge移动电源产品的应用，进行移动电源战略的研究 [21][22] - 随着2024年需求下降，市场竞争加剧，预计2025年这种情况将持续，公司产品利润率预计将下降，但仍将高于目标水平 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对2025年市场前景持谨慎乐观态度，预计市场将逐渐改善，但仍面临潜在关税和贸易战带来的不确定性 [12][13] - 公司将继续专注于有利润的订单，通过新产品推出和产品线扩展提高单位收入和经济效益 [13] - 公司有信心执行关键战略计划，实现长期财务目标，为股东提供强劲回报 [45] 其他重要信息 - 公司在第四季度因制造网络优化和运营优化产生了2100万美元的成本 [8] - 公司正在努力降低营运资金，特别是通过提高库存效率，第四季度总库存较上一年减少6000万美元，较第三季度减少1亿美元，营运资金占销售额的比例从第三季度的21%降至第四季度的18% [34] - 2025年资本支出预计在4000万至8000万美元之间，具体取决于市场和公司份额的增长情况 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 基于行业数据，上季度对2025年市场的展望是上半年较弱，下半年较强，全年叉车预订市场大致持平，但此次季度评论似乎显示市场可能会下降，这种理解是否正确？ - 公司表示指导意见与上次基本一致，预计上半年市场较低，下半年会有所回升，进入2026年市场情况较好 [51] - 2024年市场下降幅度超过预期且取消订单增多，公司因此调整了生产计划 [52] - 近期取消订单情况已恢复正常水平，预计这种情况将得到缓解 [53]