文章核心观点 - 海斯特 - 耶鲁（Hyster - Yale）本季度财报表现良好，盈利和营收超预期，其股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论，未来表现可参考盈利展望和行业前景；科模热思（Core Molding Technologies）尚未公布2024年12月季度财报，预计盈利和营收同比下降 [1][2][9] 海斯特 - 耶鲁（Hyster - Yale）业绩情况 - 本季度每股收益1.47美元，超扎克斯共识预期的1.38美元，去年同期为1.43美元，本季度盈利惊喜率6.52%，上一季度盈利惊喜率 - 50.76% [1] - 过去四个季度，公司三次超共识每股收益预期 [2] - 截至2024年12月季度营收10.7亿美元，超扎克斯共识预期4.43%，去年同期为10.3亿美元，过去四个季度公司三次超共识营收预期 [2] 海斯特 - 耶鲁（Hyster - Yale）股价表现 - 自年初以来，海斯特 - 耶鲁股价下跌约0.6%，而标准普尔500指数上涨1.7% [3] 海斯特 - 耶鲁（Hyster - Yale）未来展望 - 股价短期走势取决于管理层财报电话会议评论 [3] - 盈利展望可帮助投资者判断股票未来表现，近期盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [4][5] - 财报发布前，盈利预期修正趋势喜忧参半，当前扎克斯评级为3（持有），预计短期内股价与市场表现一致 [6] - 未来季度和本财年盈利预期变化值得关注，当前未来季度共识每股收益预期为1.66美元，营收预期10.2亿美元，本财年共识每股收益预期为5.39美元，营收预期40.7亿美元 [7] 行业情况 - 扎克斯制造业 - 建筑与矿业行业排名处于前33%，排名前50%的行业表现优于后50%行业超两倍 [8] 科模热思（Core Molding Technologies）情况 - 尚未公布2024年12月季度财报，预计3月11日发布 [9] - 预计本季度每股收益0.12美元，同比下降52%，过去30天该季度共识每股收益预期未变 [9] - 预计本季度营收5879万美元，同比下降20.3% [10]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2024年全年营收43亿美元，同比增长5%；Q4营收11亿美元，同比增长4%[4][5][8] - 2024年全年营业利润2.45亿美元，调整后营业利润2.67亿美元；Q4营业利润3200万美元，调整后营业利润5400万美元[5] - 2024年全年净利润1.423亿美元，同比增长13%；Q4净利润1030万美元，同比下降59%[4][8] - 2024年公司经营活动产生的现金流量为1.71亿美元，Q4为8100万美元[5] - Q4 2024所得税申报税率为55%，高于2024年全年税率34%，2024年全年有效所得税税率高于上一年的29%[20] - 截至2024年12月31日，净债务较9月30日减少12%，债务与总资本比率为47%，较上一季度增加100个基点[21][22] - 2024年全年营收43.082亿美元，2023年为41.183亿美元，同比增长4.61%[50] - 2024年全年毛利润8.955亿美元，2023年为7.856亿美元，同比增长13.99%[50] - 2024年全年净利润1.423亿美元，2023年为1.259亿美元，同比增长13.02%[50] - 2024年全年基本每股收益8.16美元，2023年为7.35美元，同比增长11.02%[50] - 2024年全年经营活动提供的净现金为1.707亿美元，2023年为1.507亿美元，同比增长13.27%[55] - 2024年12月31日债务为4.407亿美元，9月30日为4.658亿美元，6月30日为5.019亿美元，3月31日为4.748亿美元[55] - 2024年12月31日净债务为3.441亿美元，9月30日为3.902亿美元，6月30日为4.354亿美元，3月31日为4.126亿美元[55] - 2024年全年调整后EBITDA为3.202亿美元[57] - 2024年全年调整后营业利润为2.674亿美元，2023年为2.087亿美元，同比增长28.13%[60] - 2024年全年调整后归属于股东的净利润为1.59亿美元，2023年为1.259亿美元，同比增长26.29%[60] - 2024年Q4公司总运营利润为3230万美元，调整后运营利润为5370万美元，2023年Q4总运营利润为4870万美元[63] - 2024年Q4公司重组和减值费用为2140万美元，2023年Q4无此项费用[63] 美洲叉车业务数据关键指标变化 - 美洲叉车业务2024财年营收同比增长11%，Q4同比增长13%[5] 公司股票回购情况 - Q4 2024公司回购了约500万美元的A类普通股[5][22] 公司库存情况 - Q4 2024库存水平较上年减少6100万美元，较上一季度减少1亿美元[22] 公司制造布局改进计划成本与收益 - 公司预计2025和2026年实施制造布局改进计划将分别产生800 - 1600万美元成本，2027年起每年将产生3000 - 4000万美元收益[24] 全球叉车市场情况 - 2024年第四季度全球叉车预订市场较上年同期适度下降，行业积压订单略高于正常水平，公司预计2025年全球叉车市场将从低迷的2024年水平略有改善[25] 公司叉车工厂预订与积压订单情况 - 2024年第四季度公司叉车工厂预订美元价值同比下降17%至4亿美元，环比增长8%；积压订单美元价值同比下降42%至19.3亿美元，环比下降16%[26] 公司仓库市场情况 - 由于2024年的销售努力，公司仓库市场份额增长，预计2025年将继续增长，新的模块化、可扩展平衡重叉车预计2025年上半年推出[27][28] 公司订单与生产情况 - 2024年市场下滑导致预订量下降和取消订单增加，进入2025年积压订单降至19亿美元，2025年初始生产估计远低于2024年水平[29] 公司2025年经营预期 - 公司预计2025年利润率将低于上一年，但仍高于目标水平，将灵活调整定价策略以应对关税变化[30] - 由于2025年生产水平降低，公司预计收入将同比大幅下降，运营费用将同比增加，运营利润将显著低于2024年[31] - 公司预计2025年运营现金流将保持强劲，与2024年水平相当，资本支出预计在4000万美元至8000万美元之间[36] 博尔佐尼业务预期 - 博尔佐尼产品利润率预计同比略有改善，尽管收入因逐步淘汰低利润率传统组件销售而下降，2025年运营利润预计与2024年调整后运营利润相当[32] 努维拉业务预期 - 努维拉2025年将专注于增加客户产品演示和订单，预计全年收入将同比增长，运营结果将略有改善[33] 公司业务运营利润率目标 - 公司致力于实现叉车和博尔佐尼业务在一个商业周期内达到7%的运营利润率目标[34] 各地区及业务线Q4运营情况 - 2024年Q4美洲地区运营利润为7180万美元，调整后运营利润为7860万美元，较2023年Q4的5500万美元有所增长[63] - 2024年Q4 EMEA地区运营亏损1180万美元，调整后运营亏损940万美元，而2023年Q4运营利润为600万美元[63] - 2024年Q4 JAPIC地区运营亏损1470万美元，调整后运营亏损710万美元，2023年Q4运营亏损680万美元[63] - 2024年Q4叉车业务运营利润为4530万美元，调整后运营利润为6210万美元，2023年Q4运营利润为5420万美元[63] - 2024年Q4 Bolzoni业务运营亏损440万美元，调整后运营亏损10万美元，2023年Q4运营利润为260万美元[63] - 2024年Q4 Nuvera业务运营亏损830万美元，调整后运营亏损800万美元，2023年Q4运营亏损800万美元[63] - 2024年Q4美洲地区重组和减值费用为680万美元[63] - 2024年Q4 EMEA地区重组和减值费用为240万美元[63]

文章核心观点 - 2024年公司全年和Q4业绩有增有减，全年营收、营业利润和净利润超上一年，Q4部分指标下滑；公司推进多项战略举措，预计2025 - 2026年有实施成本，2027年起产生显著收益；各业务板块2025年表现预期不同，整体聚焦现金流和资本配置以实现长期盈利增长 [2][4][6][23] 2024年财务业绩 全年业绩 - 全年营收43亿美元，同比增长5%；营业利润2.45亿美元，同比增长17%；净利润1.423亿美元，同比增长13%；摊薄后每股收益8.04美元，同比增长11%；调整后营业利润2.67亿美元，同比增长28%；调整后净利润1.59亿美元，同比增长26%；调整后摊薄每股收益8.98美元，同比增长24% [2] - 经营活动产生现金1.71亿美元 [5] Q4业绩 - Q4营收11亿美元，同比增长4%；营业利润3200万美元，同比下降34%；净利润1030万美元，同比下降59%；摊薄后每股收益0.58美元，同比下降59%；调整后营业利润5400万美元，同比增长10%；调整后净利润2610万美元，同比增长4%；调整后摊薄每股收益1.47美元，同比增长3% [4] - 经营活动产生现金8100万美元 [5] - 回购约500万美元A类普通股 [5] 各业务板块表现 叉车业务 - Q4营收10.216亿美元，同比增长4%，主要因销售组合有利；美洲地区营收8.002亿美元，同比增长13%；EMEA地区营收1.754亿美元，同比下降21%；JAPIC地区营收4600万美元，同比下降12% [8][9] - Q4调整后营业利润6210万美元，同比增长15%，产品利润率高于目标水平，但保修成本增加等致毛利略有下降 [10][11] Bolzoni业务 - Q4营收8290万美元，同比下降5%；营业亏损440万美元，同比下降269%；调整后营业亏损10万美元，同比下降104%，主要因产品组合不利、销量降低及运营费用增加 [13][14] Nuvera业务 - Q4营收40万美元，同比增长100%；营业亏损830万美元，同比下降4%；调整后营业亏损800万美元，与去年持平，虽有示范项目但行业准备不足致订单延迟、营收低于预期 [15][16] 税收与流动性 所得税费用 - Q4所得税税率55%高于全年34%，因四季度记录的制造布局改善和运营优化费用无税收优惠；2024年全年有效所得税税率34%高于上一年29%，与研发成本资本化及无法记录递延税资产有关 [17] 流动性与资本配置 - 2024年末债务4.407亿美元，较9月30日下降6%；现金9660万美元，较9月30日增长28%；净债务3.441亿美元，较Q3下降12%；债务与总资本比率47%，较Q3增加100个基点 [18][20] - Q4经营现金流8100万美元用于偿债、资本支出和回购股份 [20] 未来展望 整体战略 - 公司2023 - 2024年财务表现良好，实施多项战略举措，预计2025 - 2026年有800 - 1600万美元实施成本，2027年起每年产生3000 - 4000万美元收益 [22][23] 叉车业务 - 预计2025年全球叉车市场略有改善，主要在EMEA和JAPIC地区；Q4工厂订单价值同比下降17%，但环比增长8%；预计2025年市场份额继续增长，新产品将推出；2025年生产先降后升，营收预计下降，营业利润低于2024年 [24][27][28][29][31] Bolzoni业务 - 预计2025年产品利润率略有改善，运营利润与2024年调整后水平相当 [32] Nuvera业务 - 2025年专注增加产品演示和订单，预计全年营收增长，运营结果略有改善 [33][34] 综合情况 - 公司继续努力实现叉车和Bolzoni业务7%营业利润率目标；预计2025年现金流与2024年相当，资本支出4000 - 8000万美元 [35][36]

公司股权结构 - 公司拥有海斯特 - 耶鲁美科斯叉车（浙江）有限公司90%的多数股权[132] 递延所得税与商誉情况 - 截至2024年12月31日，公司递延所得税资产总值为1.687亿美元，估值备抵减少了1.443亿美元，递延所得税负债总值为2610万美元[138] - 截至2024年12月31日，博尔佐尼拥有5190万美元的商誉，其股权公允价值超过账面价值约1亿美元，即60%[139] 产品准备金与营业利润影响 - 索赔数量或索赔金额估计增加1%，产品责任准备金将增加，营业利润将减少约50万美元[141] - 纠正产品故障成本估计较当前估计水平增加1%，产品保修准备金将增加，营业利润将减少约60万美元[142] 各地区收入情况 - 2024年美洲地区收入为32.225亿美元，较2023年增加3.232亿美元，增幅11.1%[144] - 2024年欧洲、中东和非洲地区（EMEA）收入为7.076亿美元，较2023年减少1.129亿美元，降幅13.8%[144] - 2024年日本、亚太地区（JAPIC）收入为1.837亿美元，较2023年减少1740万美元，降幅8.7%[144] 公司整体财务数据 - 2024年公司总收入为43.082亿美元，较2023年增加1.899亿美元，增幅4.6%[144] - 2024年公司毛利润为8.955亿美元，较2023年增加1.099亿美元，增幅14.0%[144] - 2024年公司营收增至43.082亿美元，较2023年的41.183亿美元增长5%[147] - 2024年公司营业利润为2.448亿美元，较2023年的2.087亿美元增长17.3%[149] - 2024年公司归属于股东的净利润为1.423亿美元，较2023年的1.259亿美元增长13%[145] - 2024年摊薄后每股收益为8.04美元，较2023年的7.24美元增长11%[145] - 2024年报告的所得税税率为34.2%，2023年为29.2%[145] 各地区与业务线营业利润情况 - 2024年美洲地区营业利润增加8500万美元，增幅36.5%；EMEA地区从盈利1210万美元转为亏损1140万美元；JAPIC地区营业亏损从1560万美元扩大至3000万美元[145][151][152][153] - 2024年博尔佐尼（Bolzoni）营业利润为910万美元，较2023年的1530万美元下降40.5%；纽维拉（Nuvera）营业亏损从3640万美元增至4100万美元[145][154][155] 订单情况 - 截至2024年12月31日的9个月，订单近似销售价值为16.7亿美元，积压订单近似销售价值为19.3亿美元[146] 现金流量情况 - 2024年经营活动提供的净现金增加2000万美元，投资活动使用的净现金增加1310万美元，融资活动使用的净现金减少40万美元[157][158][159] 信贷与债务情况 - 公司有3亿美元的有担保浮动利率循环信贷安排和2.25亿美元的定期贷款，循环信贷安排可增至4亿美元，截至2024年12月31日抵押资产账面价值约为12亿美元[160][162] - 截至2024年12月31日，公司信贷安排的美国借款能力为2.1亿美元，非美国借款能力为9000万美元，可用额度为2.427亿美元，适用利率方面，美国基准利率贷款为8%，SOFR为6.08%[164] - 截至2024年12月31日，定期贷款未偿还金额为2.171亿美元，净未偿还金额为2.146亿美元，适用利率为7.97%，公司在2023年因修订信贷安排和定期贷款产生0.8百万美元费用[168] - 截至2024年12月31日，公司其他未偿还债务（不包括融资租赁）约为1.502亿美元，信贷安排超额可用额度为2.427亿美元，其他非美国循环信贷协议剩余可用额度为4780万美元[169] 合同现金义务与潜在负债 - 截至2024年12月31日，公司的合同现金义务总计14.057亿美元，其中2025年需支付9.937亿美元[171] - 截至2024年12月31日，公司有追索权和回购义务，最大未折现潜在负债为2.192亿美元[173] 资本支出情况 - 2025年计划资本支出为4000 - 8000万美元，2024年实际支出为4780万美元，2023年实际支出为3540万美元[175] - 2025年资本支出预计在4000万美元至8000万美元之间[190] 公司财务比率情况 - 截至2024年12月31日，公司现金及现金等价物为9660万美元，总债务为4.407亿美元，债务与总资本比率为47%，较2023年的55%下降8%[176] 业务优化成本与收益 - 2024年第四季度，公司为优化制造布局和运营产生2100万美元成本，预计2025年和2026年分别产生800 - 1600万美元实施成本，2027年起预计每年产生3000 - 4000万美元收益[179] 叉车预订市场情况 - 2024年第四季度，全球叉车预订市场较上年同期适度下降，叉车工厂预订美元价值同比下降17%至4亿美元，环比增长8%[180][181] 叉车业务未来展望 - 进入2025年，叉车业务积压订单降至19亿美元，2025年上半年产量预计低于2024年水平，下半年有望增加[183] - 2025年叉车业务预计营收显著下降，营业费用同比增加，营业利润远低于2024年[185] - 2025年叉车利润率预计下降，但仍高于目标水平[184] 博尔佐尼业务未来展望 - 2025年博尔佐尼产品利润率预计同比略有改善，营业利润预计与2024年调整后水平相当[186] 纽维拉业务未来展望 - 2025年纽维拉预计全年营收因HydroCharge™增加，营业结果较2024年略有改善[188] 公司整体未来展望 - 2025年公司现金流预计保持强劲，与2024年相当，营运资金效率提高将抵消净收入下降[190] - 2025年业务周期预计在上半年触底，此前两年达到顶峰[189] - 公司目标是在叉车和博尔佐尼业务的一个商业周期内实现7%的营业利润率[189] - 公司2024年营运资金效率有所改善，但低于预期，2025年有望进一步提升[190] 投资者报告提示 - 公司鼓励投资者查看2024年第四季度投资者报告，以了解公司战略举措[192]

公司情况 - 海斯特耶鲁（Hyster - Yale）最新交易日收盘价53.44美元 较上一交易日收盘价下跌1.67% 表现逊于标准普尔500指数当日0.43%的跌幅 道指下跌1.01% 纳斯达克指数下跌0.47% [1] - 过去一个月 公司股价上涨1.72% 跑赢工业产品板块1.98%的跌幅 但落后于标准普尔500指数2.6%的涨幅 [1] - 公司预计2025年2月25日发布财报 预计每股收益1.38美元 较去年同期下降3.5% 预计营收10.2亿美元 较去年同期下降0.48% [2] - 过去一个月 扎克斯（Zacks）共识每股收益预估保持不变 公司目前扎克斯排名为3（持有） [5] - 公司目前远期市盈率为10.08 相比行业的12.27存在折价 [5] 行业情况 - 制造 - 建筑和采矿行业属于工业产品板块 目前扎克斯行业排名177 处于超250个行业中后30% [6] - 扎克斯行业排名通过计算组内个股的平均扎克斯排名来评估行业实力 研究显示排名前50%的行业表现是后50%行业的2倍 [6]

公司财务信息 - 公司将于2025年2月25日美股收盘后发布2024年第四季度及全年财务结果 [1] - 公司将于2025年2月26日美国东部时间上午11点举办网络直播，与金融界讨论财务结果 [1] 网络直播信息 - 可提前15分钟访问https://www.hyster-yale.com/investor-overview 观看网络直播 [2] - 直播结束约两小时后，公司网站将提供网络直播存档 [2] 公司概况 - 公司总部位于俄亥俄州克利夫兰，是一家全球综合性公司，提供全系列叉车及解决方案 [3] - 公司愿景是改变全球物料搬运方式，履行对客户的承诺，包括理解客户需求、提供最优解决方案和卓越客户服务 [3] 公司子公司信息 - 公司全资运营子公司Hyster - Yale Materials Handling, Inc.设计、制造和销售叉车等产品，主要以Hyster®和Yale®品牌在全球销售 [4] - 公司子公司包括全球领先的附件生产商Bolzoni S.p.A.和专注于燃料电池堆和发动机的Nuvera Fuel Cells, LLC [4] - 公司在日本有一家非合并合资企业Sumitomo NACCO [4]

公司表现 - 最新交易时段海斯特耶鲁（Hyster - Yale）收于52.60美元，较前一日收盘价上涨0.9%，跑赢当日标准普尔500指数0.67%的涨幅 [1] - 过去一个月公司股价上涨4.66%，跑赢工业产品板块1.46%和标准普尔500指数2.07%的涨幅 [1] 盈利预测 - 公司即将公布的财报预计每股收益1.38美元，同比下降3.5%，预计营收10.2亿美元，较去年同期下降0.48% [2] 分析师评级 - 分析师对公司的预测调整通常反映近期业务趋势变化，积极的调整表明分析师对公司业务表现和盈利潜力有信心 [3] - 基于预测调整开发的Zacks Rank系统有良好表现，1988年以来排名第一的股票年均回报率达25% [4][5] - 过去一个月Zacks共识每股收益预测保持不变，公司目前Zacks Rank为3（持有） [5] 估值指标 - 公司远期市盈率为9.67，相比行业的11.5有折价 [6] 行业排名 - 制造 - 建筑和采矿行业属于工业产品板块，Zacks行业排名为224，处于所有250多个行业的后11% [6] - Zacks行业排名通过计算行业内个股平均Zacks Rank评估行业活力，研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

文章核心观点 - 鉴于当前风险回报计算，公司对海斯特 - 耶鲁物料搬运公司（NYSE: HY）持更积极态度，该股票目前市盈率约为5倍，因2024年业绩对比困难而受挫 [1] 分析师情况 - 分析师通过股票、期权或其他衍生品对HY股票持有多头头寸，文章为分析师本人撰写，表达其个人观点，除来自Seeking Alpha的报酬外无其他报酬，与文章中提及股票的公司无业务关系 [2]

文章核心观点 - 分析海斯特耶鲁集团（Hyster - Yale）的股价表现、盈利预期、估值等情况，并介绍相关投资评级系统辅助投资者决策 [1][2][5] 公司股价表现 - 最新交易时段海斯特耶鲁收于50.22美元较前一日收盘价上涨0.1%但跑输标普500指数 [1] - 过去一个月该公司股价下跌9.11%跑输工业产品板块和标普500指数 [1] 公司盈利预期 - 公司即将公布的财报中预计每股收益为1.38美元较去年同期下降3.5% [2] - 预计营收为10.2亿美元较去年同期下降0.48% [2] 分析师预测与评级 - 投资者应关注分析师对海斯特耶鲁预测的最新变化积极变化意味着分析师对公司业务和盈利能力乐观 [3] - 基于分析师预测变化形成的Zacks Rank系统对股票评级海斯特耶鲁目前Zacks Rank为3（持有） [4][5] - 过去30天Zacks共识每股收益预期未变自1988年以来Zacks Rank为1的股票平均年回报率达25% [5] 公司估值情况 - 海斯特耶鲁目前远期市盈率为9.31低于行业平均的9.79 [6] 行业情况 - 制造 - 建筑和采矿行业属于工业产品板块目前Zacks行业排名为214处于所有250多个行业的后15% [6] - Zacks行业排名按各行业内公司平均Zacks Rank从好到差排序研究显示排名前50%的行业表现是后50%的两倍 [7]

文章核心观点 Hyster - Yale Materials Handling计划满足《美国制造、美国采购法》（BABA）对其部分产品线的国内制造要求，通过扩大美国本土制造、确定最佳生产地点、拓展采购协议和开发电力选项等方式，为客户提供符合要求且具备行业领先标准的解决方案 [1][2] 公司计划 - 扩大现有美国制造业务，针对高容量型号（包括电动选项）进行生产，以满足BABA要求的基础设施项目需求 [1] - 确定美国境内最佳生产地点，战略拓展采购协议以满足当地材料要求，进一步开发高容量设备的电力选项 [1] - 与关键国内供应商合作，利用自身美国制造业务为客户和利益相关者提供有竞争力的解决方案 [2] 相关法规 - 《美国制造、美国采购法》旨在增加美国联邦资助基础设施项目中美国制造材料的使用，推动国内制造业和经济增长，要求联邦基础设施资金优先采购美国生产的材料 [2] 公司情况 - 在美国有10个运营地点，包括3个制造工厂，Hyster和Yale品牌在美国有悠久历史，有多项创新成果 [3] - 提供全系列物料搬运和港口设备，适用于从港口到仓库等关键供应链应用场景 [3] - 设计、制造、销售和服务全球市场的叉车、附件、售后零件和技术解决方案，旗下有Bolzoni S.p.A.和Nuvera Fuel Cells, LLC等子公司，在日本有非合并合资企业 [4]