IAC Inc. (IAC) shares rallied 8.8% in the last trading session to close at $35.56. This move can be attributable to notable volume with a higher number of shares being traded than in a typical session. This compares to the stock's 25.4% loss over the past four weeks.IAC’s rally was fueled by the Trump administration’s announcement of a temporary halt on reciprocal tariffs for most countries. This policy shift was aimed at counteracting the sharp sell-off in the market and easing worries that higher tariffs ...

文章核心观点 IAC将公布第一季度财报并召开电话会议解答相关问题 [1] 分组1：财报及会议安排 - 2025年5月5日周一股市收盘后 IAC将在https://ir.iac.com/quarterly-results公布第一季度财报 [1] - 2025年5月6日周二上午8:30 ET IAC将召开电话会议解答公司第一季度财报相关问题 [1] - 直播音频和回放将通过IAC网站投资者关系板块https://ir.iac.com/quarterly-results向公众开放 [1] 分组2：公司介绍 - IAC致力于创建公司 受好奇心、对现状的质疑以及发明或收购新产品和品牌的愿望所驱动 [2] - 30年前成立的IAC已发展出10家独立的上市公司和几代杰出领导者 [2] - IAC如今由行业领先企业Dotdash Meredith和Care.com等组成 并在多个行业的企业中持有战略股权 如美高梅国际酒店集团和Turo Inc [2] - IAC总部位于纽约市 业务遍布全球 [2]

An individual investor primarily focused on undercovered companies, with more than 50 companies on my watchlist. My areas include technology, software, electronics and the energy transition. I have been investing my personal capital for over 7 years in a broad range of companies globally. Through my years of analyzing countless companies, I have accumulated professional investment experience within my circle of competence. I have a Masters degree in Electrical Engineering and currently work as an automotive ...

"The team at Angi has worked very hard to earn the right to stand on its own as an independent public company and we are proud of this accomplishment," said Jeff Kip, CEO, Angi. " Over the last two and a half years, we have significantly improved our customer experience and driven increased profitability and cash flow while focusing on the right things to capture the long-term opportunity ahead. With a healthy balance sheet, we are intensely focused on our mission of Jobs Done Well and delivering on our str ...

文章核心观点 - 美国最大数字和印刷出版商Dotdash Meredith（DDM）任命Jim Lawson为D/Cipher总裁，以加速其上下文广告定位解决方案D/Cipher在开放网络的增长和发展，Jim Lawson经验丰富，D/Cipher及D/Cipher+表现出色且前景良好 [1][6] 公司人事任命 - DDM宣布任命Jim Lawson为D/Cipher总裁，其直接向DDM CEO Neil Vogel汇报 [1] - Jim Lawson加入由Lindsay Van Kirk、Jon Roberts等领导的专注于D/Cipher的团队 [6] 新总裁履历 - Jim Lawson是AdTheorent联合创始人，2019 - 2024年任CEO，带领公司从初创成长为纳斯达克上市公司并最终出售合并 [2][9] - 此前他于2008年共同创立Augme Mobile，后成为Augme Technologies，还曾是律师事务所合伙人及Mogility Capital管理合伙人 [11] - 他毕业于Bucknell大学（1994年）和Loyola大学芝加哥法学院（1997年） [12] D/Cipher及D/Cipher+介绍 - D/Cipher于2023年5月推出，分析数十亿消费者互动和内容信号，不依赖cookie或个人标识符定位受众，已在超30个广告活动中表现优于cookie等定位方法 [3][13] - D/Cipher+基于D/Cipher成功经验，借助与OpenAI合作，利用DDM专有信号和数据建模解决方案，为开放互联网创造新定位标准，解锁更好广告效果和价值 [5][14] - DDM为使用D/Cipher和D/Cipher+的规模化客户提供绩效保证 [6] 公司概况 - Dotdash Meredith是美国最大印刷和数字出版商，每月近2亿人使用其服务，旗下有超40个标志性品牌，总部位于纽约，是IAC运营业务 [15]

文章核心观点 - 动量投资与“低买高卖”相反 投资者认为“高买更高卖”能在更短时间赚更多钱 但仅依据传统动量参数选股有风险 投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法 IAC等通过“低价快速动量”筛选的股票有投资价值 还可借助Zacks Premium Screens选股 用Zacks Research Wizard回测策略有效性 [1][2][7][8][9] 动量投资特点及风险 - 动量投资与“低买高卖”相反 投资者认为“高买更高卖”能在更短时间赚更多钱 [1] - 确定热门股票的正确切入点不易 仅依据传统动量参数选股有风险 [1] 更安全的投资方法 - 投资有近期价格动量的低价股是更安全的方法 Zacks动量风格评分和“低价快速动量”筛选可帮助选股 [2] IAC股票分析 - IAC股票过去四周价格上涨1.3% 反映投资者对其兴趣增加 [3] - IAC股票过去12周上涨4.1% 且贝塔值为1.29 表明其动量快 涨跌幅度比市场高29% [4] - IAC动量评分为B 表明现在是利用动量投资该股的最佳时机 [5] - IAC盈利预估修正呈上升趋势 获得Zacks排名2（买入） 动量效应在Zacks排名1和2的股票中较强 [6] - IAC估值合理 市销率为0.89倍 即投资者每1美元销售额只需支付89美分 [6] 其他投资建议 - 除IAC外 还有其他通过“低价快速动量”筛选的股票可考虑投资 [7] - 可根据个人投资风格从45个以上Zacks Premium Screens中选择选股 [8] - 可借助Zacks Research Wizard回测选股策略有效性 该程序还包含一些成功的选股策略 [9]

文章核心观点 - IAC股票过去四周上涨2.9%，华尔街分析师短期目标价显示其仍有上涨空间，但仅依赖目标价做投资决策不明智，分析师上调每股收益预期及Zacks排名显示其近期有上涨潜力 [1][3][9] 分析师目标价情况 - 13个短期目标价平均为67.62美元，暗示潜在涨幅51.8%，最低目标价54美元涨幅21.2%，最高100美元涨幅124.5%，标准差13.52美元 [1][2] - 价格目标常误导投资者，分析师因业务激励常设过高目标价，但目标价集中（标准差低）可作为进一步研究起点，投资决策不应仅基于目标价 [5][6][7] IAC上涨原因 - 分析师上调每股收益预期，显示对公司盈利前景乐观，过去30天Zacks当前年度共识预期提高141.1% [9][10] - IAC Zacks排名为2（买入），处于基于盈利估计排名的前20%，表明近期有上涨潜力 [11]

公司债务情况 - 截至2024年12月31日，公司总债务约20亿美元，包括Dotdash Meredith定期贷款A的2.975亿美元、Dotdash Meredith定期贷款B - 1的11.8亿美元和ANGI集团优先票据本金总额5亿美元[166] - 截至2024年12月31日，Dotdash Meredith循环信贷安排下的借款额度为1.5亿美元[166] - Dotdash Meredith就Dotdash Meredith定期贷款B - 1签订了名义总额3.5亿美元的利率互换协议，到期日为2027年4月1日[166] 税务风险 - 若分销不符合美国联邦所得税免税交易条件，IAC将确认应税收益，收到Angi A类普通股的IAC普通股持有人将被征税[176] - 若分销被视为某人直接或间接收购IAC或Angi 50%或以上权益计划的一部分，根据美国联邦所得税法第355(e)条，IAC可能产生应税收益[176] - 若分拆不符合美国联邦所得税免税条件，公司、Angi及其股东可能遭受重大不利后果[174] 债务协议限制 - 《修订后的Dotdash Meredith信贷协议》包含多项限制条款，限制Dotdash Meredith及其子公司的特定行为[161] - 公司可能无法自由获取Dotdash Meredith和Angi及其子公司的现金，Dotdash Meredith受信贷协议限制[168] 债务履约能力 - Dotdash Meredith和Angi满足债务协议下定期债务义务的能力取决于未来财务和运营表现、未来举债能力等因素[165] 风险类型 - 可变利率债务使公司面临利率风险，利率互换使Dotdash Meredith面临交易对手信用风险[166] 股权稀释风险 - IAC发行普通股结算股权奖励可能稀释投资者对IAC的所有权权益，Angi以A类普通股结算的股权奖励可能稀释IAC对Angi的所有权权益[170] - 公司发行补偿性股权奖励可能导致投资者和公司自身投资稀释，影响相关权益[170] 分拆战略与财务利益风险 - IAC和Angi可能无法实现分销预期的全部战略和财务利益，原因包括分销可能无法完成、业务可能不成功等[172] - 公司和Angi可能无法实现分拆预期的全部战略和财务利益，存在多种影响因素[172] 分拆后规模与抗风险能力 - 分拆后公司将变小、多元化程度降低，更易受市场条件变化影响[173] 分拆后利益冲突 - 分拆后IAC和Angi的管理层与董事之间可能产生实际或潜在利益冲突[180] - 分拆完成后，IAC和安吉的管理层与董事之间可能出现利益冲突[180] 分拆成交条件风险 - 分拆需满足特定成交条件，若不满足或被放弃，IAC和Angi证券市场价格可能下跌[181] - 分拆需满足一定成交条件，若未满足或放弃，IAC和安吉证券市场价格可能下跌[181] 分拆未完成风险 - 若IAC未完成分拆，IAC和Angi证券价格可能波动且下跌，还需承担相关法律、会计费用及管理资源[182] - 若IAC未完成分拆，IAC和安吉证券价格可能波动或下跌，且无论分拆是否完成都需支付相关法律和会计费用[182] 协议履行风险 - IAC或Angi可能无法履行协议义务，这可能对另一方业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[183] - IAC或安吉可能无法履行双方协议中的义务，这可能对另一方业务、财务状况和经营成果产生重大不利影响[183] 分拆后证券价值风险 - 分拆后IAC和Angi证券总价值可能低于分拆前IAC证券价值[184] - 分拆后，IAC和安吉证券总价值可能低于分拆前IAC证券价值[184] 分拆后证券市场风险 - 分拆后IAC普通股和Angi A类普通股市场价格和交易量可能波动且面临下行压力[186] - IAC和安吉证券市场价格和交易量可能波动并面临下行压力[186] - 分拆后大量出售IAC普通股或有出售预期，可能压低其市场价格[187] - 分拆后大量出售Angi A类普通股或有出售预期，可能压低其市场价格[188] - 分拆后大量出售IAC或安吉股票，或市场有此类预期，可能压低其股价[187][188] - 分拆后金融机构可能将IAC普通股从投资指数中剔除，Angi A类普通股可能不符合指数资格，这可能影响股价和融资能力[189] - 分拆后金融机构可能将IAC股票从投资指数中剔除，安吉股票可能不符合指数要求，这可能影响股价和融资能力[189] - 若证券或行业分析师不发布研究报告或发布不利报告，IAC或Angi股价和交易量可能下跌[191] - 若证券或行业分析师不发布研究报告或发布不利报告，IAC或安吉股价和交易量可能下跌[191] 数据隐私与合规风险 - 公司处理、存储、使用和披露个人数据可能产生负债和增加成本，还可能面临合规索赔、罚款等风险[199] - 个人数据的处理、存储、使用和披露可能导致责任和成本增加，公司可能面临合规问题及相关风险[199] - 持续遵守全球隐私和数据保护法律成本高昂，可能影响产品和服务开发[200] - 持续遵守全球隐私和数据保护法律成本高昂，可能影响产品和服务的发展[200] - 个人、机密或敏感用户信息泄露或被未经授权访问，可能产生高昂的缓解成本并损害公司声誉[198] 系统与技术风险 - 公司依赖的系统、技术和基础设施可能因多种原因受损或中断，影响业务和财务状况[202] - 公司的系统、技术和基础设施可能因多种事件受损或中断，可能导致无法提供产品和服务、数据丢失等[202] - 公司的成功部分依赖于自身及第三方系统、技术和基础设施的完整性、质量、效率和可扩展性，中断可能带来不利影响[201] - 公司需不断扩展和提升系统、技术和基础设施的效率和可扩展性，否则会影响用户体验和业务[203] 人才风险 - 公司未来成功取决于能否识别、雇佣、发展、激励和留住高技能人才，竞争激烈[204] - 公司的未来成功依赖于关键人员，人才竞争激烈，若无法留住员工可能影响业务[204] 管理层变更风险 - 2025年1月13日宣布Joseph Levin将卸任首席执行官和董事会成员，领导变更增加对管理团队依赖[205] - 2025年1月13日宣布Joseph Levin将卸任首席执行官和董事会成员，预计于分配完成或2025年5月31日中先发生者生效，之后不打算任命新的首席执行官[205] 分拆后融资与战略交易限制 - 安吉（Angi）因与IAC的税收分摊协议限制，在分拆后两年内可能无法进行理想的融资或战略交易[179]

文章核心观点 - IAC股票过去四周上涨11.2%，按华尔街分析师短期目标价，其仍有上涨空间，但仅依赖目标价做投资决策不明智，分析师上调每股收益预期及Zacks排名显示其近期有上涨潜力 [1][3][9] 分析师目标价情况 - IAC股票过去四周涨11.2%，收于47.02美元，分析师平均目标价69.38美元，潜在涨幅47.6% [1] - 13个短期目标价在54 - 105美元，标准差14.41美元，最低涨幅14.8%，最高涨幅123.3%，标准差越小分析师共识越高 [2] 目标价参考性分析 - 仅依赖目标价做投资决策不明智，分析师设定目标价的能力和公正性存疑 [3] - 目标价常误导投资者，分析师常因业务激励设定过高目标价 [5][6] - 目标价标准差低表明分析师对股价走势和幅度有高度共识，可作为进一步研究起点 [7] - 投资者不应完全忽视目标价，但仅据此投资可能致回报率不佳，应持怀疑态度 [8] IAC股票上涨潜力依据 - 分析师上调每股收益预期显示对公司盈利前景乐观，盈利预期修正趋势与短期股价走势强相关 [9] - 近30天两个当前年度盈利预期上调，一个下调，Zacks共识预期涨83.8% [10] - IAC Zacks排名第二（买入），处于按盈利预期排名前20%，显示近期上涨潜力 [11]

财务数据和关键指标变化 - 2024年IAC业务现金流同比增加近2.5亿美元，达到近3亿美元 [26] - 2024年第四季度，DDM核心会话增长3%，数字广告增长3%，数字收入增长10%，高于预期范围；表现营销增长22%，授权业务持续强劲增长 [56][58] - 预计2025年DDM数字收入增长10%以上，第一季度为高个位数增长；数字广告流量和货币化均为中个位数增长；数字增量EBITDA利润率超40%，总EBITDA为3.3 - 3.5亿美元 [58][62] - 2025年第一季度，IAC将有一笔约3600万美元的高额有利租赁买断收益，调整后EBITDA指引不包括该收益 [63] 各条业务线数据和关键指标变化 Angi业务 - 两年前EBITDA从约2.6亿美元降至3500万美元，资本支出从1.15亿美元降至约5000万美元，目前利润和现金流已转正 [11][15] - 2025年第一季度收入指引低于预期，同比下降约20%，主要受监管变化短期影响，但长期竞争优势明显 [40][49] - 预计2025年业务逐步改善，2026年恢复增长，主要驱动因素包括产品改进、营销效率提升、单专业产品计划、自有搜索渠道增长、客户重复购买和专业人员留存增加等 [45][47] Dotdash Meredith业务 - 收购后EBITDA从3.35亿美元降至2.3亿美元，目前流量同比增长约8%，扭转了下降趋势 [12][18] - 2024年第四季度，表现营销增长22%，授权业务持续强劲增长，带动数字收入增长10% [57][58] - 预计2025年数字收入增长10%以上，第一季度为高个位数增长；数字广告流量和货币化均为中个位数增长；数字增量EBITDA利润率超40% [58][60][62] Care.com业务 - 分为消费者业务和企业业务，企业业务在疫情后有良好发展势头，消费者业务去年因宏观环境和产品问题出现下滑 [117][120][121] - 新CEO团队正在努力改进产品，预计今年将逐步看到成效，但恢复增长需要时间 [122] 各个市场数据和关键指标变化 - 广告市场在政治冻结后势头回升，广告商和代理商短期承诺较多、行动迅速，但公司仍对地缘政治波动保持谨慎 [176][178] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 对Angi进行业务调整，更换CEO，去除低质量和低利润率收入，停止高额资本支出，专注产品修复，未来有望实现收入增长 [14][15][17] - 推动Dotdash Meredith业务整合，扭转流量下滑趋势，通过多种方式提升流量和货币化能力，如推出D/Cipher+等 [18][110][112] - 计划于3月31日完成Angi的分拆，使其成为独立上市公司，分拆时Angi将保留现有4.16亿美元现金余额和5亿美元有吸引力定价的债券 [38][39] - 未来资本配置将在投资现有业务和寻求新机会之间取得平衡，关注DDM的投资机会，同时积极寻找其他合适的投资项目 [85][106][107] 行业竞争 - Angi在实施消费者选择政策后，虽短期受到市场竞争冲击，但长期来看，凭借更好的客户体验，竞争优势明显 [44] - DDM在数字广告市场表现出色，通过技术创新和业务拓展，如D/Cipher+，有望进一步提升市场竞争力 [112][133][136] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司过去两年专注于解决Angi和Dotdash Meredith的业务问题，目前业务已走上正轨，现金流状况良好，未来发展势头强劲 [10][26][27] - 对Angi和Dotdash Meredith的未来增长充满信心，预计Angi 2026年恢复增长，Dotdash Meredith 2025年数字收入增长10%以上 [17][27][58] - 认为MGM是优质资产，管理出色，市场地位稳固，未来有望进一步发展，公司可能会增加对其的所有权 [76][77][150] 其他重要信息 - 公司在电话会议中可能会做出前瞻性陈述，实际结果可能与陈述存在重大差异，相关风险信息可参考公司向SEC提交的报告 [6] - 会议中讨论的部分财务指标为非GAAP指标，可比GAAP指标和完整对账信息可参考公司财报、股东信、SEC公开文件和投资者关系网站 [7] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈转去Angi的动机，以及对Q1业绩低于预期但仍对全年改善有信心的原因，还有分拆流程的下一步和IAC是否计划从Angi拿走现金 - 转去Angi既有个人追求自由的因素，也有看好其不对称上行潜力的职业考量，目前已解决大部分难题，未来可专注于产品建设 [35][36][37] - Q1业绩受监管变化短期影响，但长期来看，公司竞争优势明显，且有多个因素支撑2025年业务改善和2026年恢复增长 [40][44][45] - 已在1月27日提交注册声明，待生效后将完成公司间分离协议的最终确定，并根据需要向SEC进行额外备案，目标是3月31日完成分拆；目前计划不进行股息分配，Angi将以现有4.16亿美元现金余额和5亿美元债券进行分拆 [38][39] 问题2: 请谈谈DDM第四季度收入和EBITDA的驱动因素，以及2025年第一季度和全年的收入和EBITDA指引的影响因素；考虑到IAC强大的资产负债表和不断增长的自由现金流，应如何看待资本配置；随着Angi分拆和Joey转去Angi担任执行董事长，应如何看待IAC的管理层过渡 - 第四季度，消费者流量和广告商支出在政治选举后回升，表现营销增长22%，授权业务持续增长，带动数字收入增长10%；2025年，预计数字收入增长10%以上，第一季度为高个位数增长，主要受比较基数、节假日时间变化和闰年影响；数字广告流量和货币化均为中个位数增长，将通过推出D/Cipher+等方式增加收入；预计全年数字增量EBITDA利润率超40%，总EBITDA为3.3 - 3.5亿美元 [55][57][58][60][62] - 资本配置将在投资现有业务和寻求新机会之间取得平衡，关注DDM的投资机会，同时积极寻找其他合适的投资项目 [85][106][107] - 公司认为当业务达到一定规模时，应进行分拆使其独立，目前对Angi的分拆时机合适，对Joey和Jeff管理Angi充满信心 [73][74][75] 问题3: 请谈谈Angi从逆风转向顺风的潜在因素，以及向单一产品和平台过渡的整合动态和对平台质量的影响；当考虑IAC的长期投资框架时，应如何看待运营业务和投资业务的优先级 - Angi通过逐步改进产品和恢复自有流量增长，预计2026年实现增长；向单一产品和平台过渡将提高运营效率、降低成本、增加每笔货币化交易的收入，虽有一定整合风险，但公司有经验应对 [92][93][96] - 公司认为业务达到一定规模后应进行分拆独立，未来仍会有运营业务，但成功的业务将被分拆，失败的业务将被处置 [99][100] 问题4: 请谈谈IAC在Angi分拆后的定位，是更倾向于进行多年期投资还是实现现有投资回报并向股东返还最大现金和价值；Meredith Dotdigital数字收入实现两位数增长后，有何计划进一步聚焦漏斗顶部、利用内容和提高参与度和展示量，以及这是否能在未来两年加速MGM的收入增长 - 未来资本配置将在投资现有业务和寻求新机会之间取得平衡，关注DDM的投资机会，同时积极寻找其他合适的投资项目 [106][107] - 推动流量增长的战略重点包括建立直接消费者关系、提供优质内容和推出D/Cipher+；推动货币化的核心要素包括优化直接销售、拓展程序化业务和创新表现营销；预计今年数字收入增长10%以上，并将持续努力提升增长速度 [110][113][114] 问题5: 请分解Care.com的业绩，说明企业业务和消费者业务的差异及未来预期；请解释2025年公司成本上升的原因及未来正常化运营成本的预期 - Care.com分为消费者业务和企业业务，企业业务在疫情后有良好发展势头，消费者业务去年因宏观环境和产品问题出现下滑，新CEO团队正在努力改进产品，预计今年将逐步看到成效，但恢复增长需要时间 [117][120][122] - 2025年公司成本上升主要是由于Joey的分离协议、Angi分拆相关成本、遗留诉讼费用和成本优化一次性费用等非经常性项目，预计2026年及以后这些成本将不再存在 [125][126][127] 问题6: 请谈谈您希望在IAC日常运营中参与的程度，以及对Joey转去Angi后管理层结构的看法；D/Cipher+在2025年是否会产生重大影响，对DDM的盈利能力有何影响 - 对Chris Halpin和Russell等同事有信心，将关注资本配置和寻找新机会，激发团队活力 [130][131][132] - D/Cipher+有望成为强大的增长驱动力，可增加公司获取广告商所需库存的机会，提高印象供应量并实现有吸引力的利润率，支持公司实现40%以上的数字增量EBITDA利润率目标 [133][136][137] 问题7: 请谈谈增加Dotdash直接流量和消除中间商的关键步骤，以及这些举措对业务财务状况的影响 - 直接面向消费者的努力是一项进攻性计划，将通过电子邮件、营销、视频、社交媒体和现场活动等方式扩大内容覆盖范围，推出以人物和食品品牌为中心的新产品，增强消费者忠诚度和参与度；这些举措的货币化模式与现有模式相似，不会稀释公司整体财务业绩 [140][141][142] 问题8: 请谈谈将OpenAI技术集成到D/Cipher后对PPIs（如转化率、广告定价等）的影响，以及您认为还有多少提升空间；Angi分拆后，IAC将如何与MGM合作，这是否会促使公司在该领域采取更多行动 - D/Cipher在多个指标上表现出色，与OpenAI技术集成后可利用视频和图像进行更精准的定位和评分，预计将继续提升表现；包含D/Cipher的订单占DDM直接数字收入的一半以上，且订单规模比不包含的大50%以上，这一趋势将持续 [152][154][155] - 认为MGM运营状况良好，管理团队出色，将继续回购股票，公司可能会增加对其的所有权，将其视为长期资产 [150][151] 问题9: 请谈谈AI在Angi和Care.com改善匹配方面的作用 - AI有望改善Angi的匹配效果，理想情况下，消费者采用对话式用户界面将有助于获取更准确的工作信息，从而实现更好的匹配；同时，AI的数据分析技术也能提升匹配效率 [160][161][162] - 公司认为在拥有专有数据集的市场中，AI的应用将提升匹配、入职、服务请求生成等功能，目前已在相关业务中看到应用效果 [164] 问题10: 请谈谈DDM各垂直领域在第四季度的趋势，以及D/Cipher增长良好的情况下，公司是否有更多的收入可见性；请谈谈您对搜索行业未来发展的看法 - 广告市场在政治冻结后势头回升，各行业无明显重大趋势，希望金融行业未来能恢复增长；D/Cipher应用于直接优质高级销售领域，目标是通过产品改进实现更多按需广告购买，公司对当前广告市场持建设性态度，但对地缘政治波动保持谨慎 [176][177][178] - 搜索流量正逐渐向AI平台转移，这是一种有意义的进化，未来AI平台和用户界面将继续占据市场份额，并使受众更加集中在各领域的优质内容上，公司旗下业务应努力成为各领域的佼佼者 [179][180][181]