关于IAC公司 - 本季度每股亏损2.93美元而Zacks共识预期每股亏损0.20美元 调整非经常性项目后 本季度财报的收益意外为 - 1365% 上季度预期每股亏损0.32美元实际每股收益0.01美元 意外为103.13% [1] - 过去四个季度 公司有两次超过共识每股收益预期 2024年9月结束的季度营收9.3872亿美元 超过Zacks共识预期1.64% 过去四个季度有两次超过共识营收预期 [2] - 股票即时价格走势的可持续性取决于管理层在财报电话会议上的评论 自年初以来IAC股价上涨约2.1% 而标准普尔500指数上涨25.7% [3] - 虽然IAC今年迄今表现逊于大盘 但投资者关心其股票下一步走势 可靠的衡量标准是公司的盈利前景 包括当前对下一季度的共识盈利预期以及预期的变化 [4] - 近期股票走势与盈利预期修正趋势之间有很强的相关性 投资者可自行跟踪或依靠Zacks Rank等评级工具 在此次财报发布之前 IAC的预期修正趋势为混合 目前Zacks Rank为3 (持有) 预计近期股票表现将与市场一致 [5][6] - 未来几个季度和本财年的预期变化值得关注 下一季度当前共识每股收益预期为0.30美元 营收9.512亿美元 本财年每股收益预期为 - 0.79美元 营收37.5亿美元 [7] 关于行业 - 多元化运营行业目前在250多个Zacks行业中排名前36% 研究表明排名前50%的行业表现优于排名后50%的行业 比例超过2比1 [8] 关于Griffon公司 - 预计在11月13日发布2024年9月结束季度的财报 预计季度每股收益为1.21美元 较上年同期增长1.7% 过去30天季度每股收益共识预期保持不变 [9] - 预计营收为6.42亿美元 较上年同期增长0.1% [10]

文章核心观点 IAC公布第三季度财务结果及致股东信，将与Angi Inc.举行电话会议讨论三季度业绩，会议信息及音频情况公布，同时介绍了IAC公司概况 [1][2][3] 财务信息 - IAC公布第三季度财务结果及致股东信，链接为https://ir.iac.com/quarterly-results [1] 会议安排 - IAC和Angi Inc.将于2024年11月12日上午8:30（美国东部时间）举行电话会议，讨论两家公司第三季度业绩并答疑 [1] - IAC首席执行官兼Angi Inc.董事长Joey Levin、Angi Inc.首席执行官Jeffrey Kip和IAC执行副总裁兼首席财务官兼首席运营官Christopher Halpin将参会 [1] - 电话会议的直播和回放将通过IAC网站投资者关系板块（https://ir.iac.com/quarterly-results ）向公众开放 [2] 公司概况 - IAC以好奇心、质疑现状和发明或收购新产品及品牌的愿望为指导，二十多年来已发展出11家上市公司和多代杰出领导者 [3] - IAC秉持财务纪律性机会主义的基本原则不变，如今旗下包括Angi Inc.、Dotdash Meredith和Care.com等行业领先企业，业务涵盖从早期到成熟阶段 [3] - IAC总部位于纽约市，业务遍布全球 [3]

文章核心观点 - IAC正考虑分拆旗下在线家装服务平台Angi，若推进计划预计在第二季度末完成交易，同时首次公布Care.com业务板块业绩 [1][2][3][5] 关于Angi分拆 - IAC周一表示正探索分拆Angi，盘后交易中Angi股价一度上涨10% [1] - IAC首席执行官Joey Levin在致股东信中称考虑分拆Angi并将股份分配给股东，IAC持有Angi 85%股份 [2] - 分拆无具体时间表，若推进预计在公司第二季度末完成交易，认为Angi作为独立公司能为股东带来更大价值 [3] - Angi第三季度营收同比下降16%至2.967亿美元，归因于销售和营销支出减少 [3] - IAC 2017年收购Angi，多年来一直考虑分拆，2019年因完成Match Group分拆而推迟 [4] 关于Care.com业务 - IAC在财报中首次公布Care.com业务板块业绩，2019年以近5亿美元收购该在线服务市场平台 [5] - Care.com第三季度营收同比下降6%至9570万美元，过去12个月调整后息税折旧摊销前利润为4600万美元 [5]

文章核心观点 IAC将参加Truist Securities互联网增长峰会，其执行副总裁、首席财务官兼首席运营官将参与炉边谈话，谈话将进行直播和回放 [1] 分组1：IAC参会信息 - IAC将于2024年11月14日参加Truist Securities互联网增长峰会 [1] - IAC执行副总裁、首席财务官兼首席运营官Chris Halpin将于美国东部时间上午9点参与炉边谈话 [1] - 炉边谈话的直播和回放将在IAC网站投资者关系板块公布 [1] 分组2：IAC公司介绍 - IAC以好奇心、质疑现状和发明或收购新产品及品牌的愿望为指导来创建公司 [2] - 二十多年来IAC已发展出11家上市公司和多代杰出领导者 [2] - IAC秉持财务自律的机会主义原则，旗下有Angi Inc.、Dotdash Meredith和Care.com等领先企业 [2] - IAC总部位于纽约市，业务遍布全球 [2]

文章核心观点 华尔街分析师预计IAC即将发布的季度报告将出现每股0.20美元的亏损，同比增长33.3%，营收预计为9.236亿美元，同比下降16.9%，分析其关键指标预测能更全面评估公司季度表现 [1][3] 分组1：公司季度整体预期 - 预计季度每股亏损0.20美元，同比增长33.3% [1] - 预计营收9.236亿美元，同比下降16.9% [1] - 过去30天季度每股收益共识估计无修订 [1] 分组2：公司关键指标营收预期 - “Revenue - Angi Inc”预计达2.9173亿美元，同比变化-21.5% [4] - “Revenue - Dotdash Meredith”预计达4.36亿美元，同比变化+4.4% [4] - “Revenue - Dotdash Meredith - Print Revenue”预计达1.9515亿美元，同比变化-7.6% [4] - “Revenue - Emerging & Other”预计达1.1251亿美元，同比变化-29% [5] - “Revenue - Search”预计达8143万美元，同比变化-51% [5] 分组3：公司关键指标调整后息税折旧摊销前利润预期 - “Adjusted EBITDA - Angi Inc”预计达3203万美元，去年同期为2590万美元 [5] - “Adjusted EBITDA - Dotdash Meredith”预计达6829万美元，去年同期为6830万美元 [6] - “Adjusted EBITDA - Emerging & Other”预计达688万美元，去年同期为1500万美元 [6] - “Adjusted EBITDA - Search”预计达218万美元，去年同期为1200万美元 [7] 分组4：公司股价表现及评级 - 过去一个月IAC股价变化-2%，同期Zacks S&P 500综合指数变化+0.7% [7] - IAC Zacks评级为3（持有），预计近期表现与整体市场一致 [7]

文章核心观点 - Vivian Health与RightSourcing by Magnit合作推出Fast Track解决方案，旨在变革临时医疗人员招聘流程，为招聘各方带来益处，应对行业人员短缺问题 [1][6] 合作背景 - Vivian Health是IAC旗下领先的医疗专业人员招聘市场平台，RightSourcing by Magnit是医疗行业现代劳动力解决方案和服务的先驱提供商 [1] - 医疗行业持续面临人员短缺问题，且预计会加剧 [2] 合作契合点 - Vivian的使命是让医疗专业人员更轻松快速找到理想工作，RightSourcing有20年为医疗设施机构连接优质多元人才的经验 [3] Fast Track解决方案特点 - 利用Vivian超200万临床医生的庞大网络，通过简化职位发布、简化简历要求和提高流程效率加速人员安置 [2] - 两家公司进行新的直接API集成，简化整个招聘流程 [4] - 可智能匹配职位发布与RightSourcing的招聘需求，吸引高意向候选人 [4] - 利用Vivian网络寻找、吸引和审查临时职位候选人 [4] - 生成包含自定义封面的提交资料包，减轻行政负担 [4] - 可在Vivian上一键将候选人无缝安全提交到Magnit平台，节省大量时间，避免手动输入候选人信息的繁琐和错误，提高安置可能性 [4] - 能将提交时间从数小时或数天缩短至几分钟，确保申请完整准确 [5] 合作带来的影响 - 对招聘流程各方都是胜利，顶尖候选人能更快更无缝被聘用，医疗设施机构可缩短招聘时间并接触Vivian超200万临床医生网络，招聘机构可将更多时间用于与候选人建立关系和匹配工作 [6] 公司介绍 - Vivian Health通过智能匹配、透明信息和广泛的职位机会，帮助医疗专业人员找到理想工作，也帮助雇主比传统招聘方式更快填补职位并节省成本，缓解医疗行业劳动力短缺 [8][9] - RightSourcing自2001年以来为超2500家医疗设施机构提供创新解决方案和专业知识，采用供应商中立方法和严格多方面方法确保合规和提供高质量护理 [9][10]

文章核心观点 IAC将公布第三季度财报并举办电话会议解答相关问题 [1] 公司动态 - 2024年11月11日周一收盘后 IAC将公布第三季度财报 同时CEO Joey Levin将发布致股东信 [1] - 2024年11月12日周二上午8:30 IAC和Angi Inc.将举办电话会议解答公司第三季度财报相关问题 [1] - 电话会议的直播和回放将通过IAC官网投资者关系板块向公众开放 [2] 公司介绍 - IAC致力于打造公司 秉持好奇、质疑现状和发明或收购新产品及品牌的理念 [3] - 二十多年来 IAC已孵化出11家上市公司和多代杰出领导者 [3] - IAC由包括Angi Inc.、Dotdash Meredith和Care.com等行业领先企业组成 业务涵盖从初创到成熟阶段 [3] - IAC总部位于纽约市 业务遍布全球 [3]

文章核心观点 IAC将参加高盛通信与科技大会，其高管将参与炉边谈话，谈话将在公司官网直播和回放 [1] 公司参会信息 - IAC将于2024年9月10日参加高盛通信与科技大会 [1] - 公司执行副总裁、首席财务官兼首席运营官Christopher Halpin将于太平洋时间上午8:10参与炉边谈话 [1] - 炉边谈话的直播和回放将在IAC官网投资者关系板块公布 [1] 公司概况 - IAC致力于打造公司，秉持好奇、质疑现状和发明或收购新产品及品牌的理念 [2] - 二十多年来IAC已孵化出11家上市公司和众多杰出领导者 [2] - 公司遵循财务纪律和机会主义的基本原则，业务不断发展演变 [2] - IAC旗下拥有Angi Inc.、Dotdash Meredith和Care.com等行业领先企业 [2] - 公司总部位于纽约市，业务遍布全球 [2]

文章核心观点 IAC将参加花旗2024年全球TMT和GEMS会议，Dotdash Meredith首席执行官将参与炉边谈话，直播和回放可在IAC官网查看 [1] 会议信息 - IAC将于2024年9月6日参加花旗2024年全球TMT和GEMS会议 [1] - Dotdash Meredith首席执行官Neil Vogel将于美国东部时间上午10点参与炉边谈话 [1] - 炉边谈话的直播和回放将在IAC官网投资者关系板块公布 [1] Dotdash Meredith介绍 - 是美国最大的印刷和数字出版商 [2] - 每月近2亿人信赖其内容 [2] - 拥有超40个标志性品牌，如PEOPLE、Better Homes & Gardens等 [2] - 总部位于纽约市，是IAC旗下运营业务 [2] IAC介绍 - 以好奇心为导向，构建公司并不断创新 [3] - 二十多年间孵化出11家上市公司和众多优秀领导者 [3] - 旗下有Angi Inc.、Dotdash Meredith和Care.com等领先企业 [3] - 总部位于纽约市，业务遍布全球 [3]

文章核心观点 - 公司因分拆、投资和收购不断变化，价值常被低估，当前具备价值重估契机，存在投资机会 [2] IAC历史 - 公司因分拆、投资和收购持续演变，因其复杂性常被错误定价，但真实价值终将显现 [2] IAC价值构成 上市公司 - 公司持有MGM 21%股份，价值24亿美元；持有ANGI 84%股份，价值10.8亿美元 [3][4] - 公司策略是让MGM和ANGI尽可能回购股份，以扩大自身持股比例且无需额外投入资本 [4] 私人公司 Dotdash Meredith - 2021年10月，IAC子公司Dotdash以27亿美元收购Meredith非广播资产，预计到2023年数字资产调整后EBITDA达4.5亿美元 - 公司CEO称若增量收入按当前转化率转化为数字调整后EBITDA，下一季度数字调整后EBITDA至少增长25%，预计全年调整后EBITDA为2.9 - 3.1亿美元 - 数字和印刷业务收入占比约50/50，但数字业务贡献85%的EBITDA，数字业务同比增长12%，印刷业务同比下降7% - 竞争对手Ziff Davis市值20亿美元，TTM EBITDA为3.39亿美元，EV/EBITDA为6.9，P/E为26，若对Dotdash Meredith预计的2.9亿美元EBITDA采用7倍估值，企业价值达20亿美元 [6] Turo - 2022年申请IPO但未实施，随着降息市场条件有望改善，其具备上市的良好关键绩效指标 - 2024年上半年收入4.5亿美元，同比增长10%，净利润近1000万美元，全年有望接近10亿美元 - 私人市场对其估值约20 - 30亿美元，参考Uber和Airbnb，对其10亿美元销售额采用4 - 8倍P/S估值，可得40 - 80亿美元估值，假设其价值40亿美元，IAC持股超32%加10%认股权证，当前持股价值14亿美元 - 存在被Uber收购的可能性，有望实现双赢 [7][8][9] 新兴及其他 - Care.com：2019年IAC以5亿美元收购，当时财年销售额1.92亿美元，目前季度销售额8700万美元，约合每年3.5亿美元，至少估值7亿美元 [10][11] - Search (Ask)：长期来看业务衰退，2024年第二季度收入同比下降43%至1亿美元，2024年调整后EBITDA预计为1500 - 2500万美元 [11] - Vivian Health：收入同比增长6%，平台医疗专业人员从16个月前的100万增至200万，2022年获6000万美元注资，估值预计在1.5 - 3亿美元 [11] - The Daily Beast：过去几年表现不佳，曾考虑出售，后与媒体资深人士合作扭转局面，2024年有望实现收支平衡 [11] IAC其他资产和负债 - 2024年公司成本将带来1亿美元负EBITDA，股票薪酬再增加1.25亿美元，调整后EBITDA减半至2.1亿美元 - 公司有17亿美元现金及等价物，其中10亿美元由母公司持有，7亿美元分别由Dotdash Meredith和Angi持有；Dotdash有15亿美元债务，Angi有5亿美元债务，IAC无债务；公司以8000万美元购买纽约标志性建筑下的土地 - 公司官方有形资产11.2亿美元，仅考虑一半归IAC（6亿美元），IAC层面半流动资产达16亿美元，约合每股18美元（流通股8500万股） [13] 潜在催化剂 Turo IPO - 随着利率下降，Turo IPO随时可能宣布，若上市后市值达40亿美元，IAC持有的公共证券价值将达49亿美元，折合每股57美元 [16] MGM股份 - IAC持有MGM股份，主要对其在线体育博彩业务BetMGM感兴趣，未来可能有三种选择：出售股份获利、帮助MGM收购Entain在BetMGM的股份、直接收购BetMGM，任何良好交易都可能推动IAC股价上涨 [17] Angi交易 - Angi正转向盈利，但需时间恢复收入增长，面临诸多竞争，可通过收购或合并其他企业实现增长，也可出售给竞争对手，或IAC收购剩余股份将其私有化后再上市 [18] 其他重大交易 - 公司管理层考虑资本配置以最大化股东价值，有向股东返还资本、投资现有业务、涉足新业务三种选择，可能寻求与Angi或MGM相关的新交易，任何重大交易都可能使IAC股票重新估值 [19] CEO薪酬 - 公司CEO Joey Levin的薪酬大部分与股票挂钩，股票归属与IAC股价相关，若2030年股价低于110美元，股份将不归属；若达到223.32美元，将获得300万股，这为提升股价提供额外财务激励 [20][22] 投资总结 - 采用SOTP分析公司业务，需考虑公司间接成本，并准确评估私人公司价值 - 经计算公司每股内在价值99美元，考虑历史情况给予30%折扣后为69.3美元，较当前股价有33%的上涨空间 [23][24][27]