文章核心观点 洲际交易所（Intercontinental Exchange）公布2023年12月、第四季度和全年交易数据，各资产类别交易量和未平仓合约量表现良好，反映其全球平台价值及在风险管理中的核心作用 [1] 各资产类别数据表现 总体数据 - 总未平仓合约量（OI）同比增长18%，12月14日创8650万手纪录；12月日均交易量（ADV）同比增长39%，2023年第四季度同比增长26%，全年同比增长10% [2] 能源类 - 能源OI同比增长21%，12月22日创5370万手纪录；12月ADV同比增长38%，2023年第四季度同比增长35%，全年创纪录同比增长18% [2] - 石油总OI同比增长28%；12月ADV同比增长31%，2023年第四季度同比增长32%，全年创纪录同比增长19% [3] - 布伦特原油OI同比增长13%；12月ADV同比增长20%，2023年第四季度同比增长27%，全年创纪录同比增长16% [4] - WTI原油OI同比增长53%；12月ADV同比增长49%，2023年第四季度同比增长55%，全年创纪录同比增长27% [4] - 瓦斯油OI同比增长38%；12月ADV同比增长33%，2023年第四季度同比增长30%，全年同比增长20% [4] - 其他原油和精炼产品OI同比增长35%；12月ADV同比增长51%，2023年第四季度同比增长46%，全年同比增长35% [4] - 天然气总OI同比增长23%，12月22日期货OI创2060万手纪录；12月ADV同比增长48%，2023年第四季度同比增长41%，全年同比增长17% [5] - 北美天然气OI同比增长19%，12月22日期货OI创1820万手纪录；12月ADV同比增长40%，2023年第四季度同比增长28%，全年同比增长7% [6] - TTF天然气OI同比增长89%；12月ADV同比增长97%，2023年第四季度创纪录同比增长116%，全年创纪录同比增长66% [6] - 亚洲天然气OI同比增长20%；12月ADV同比增长65%，2023年第四季度同比增长51%，全年同比增长17% [6] 环境类 - 环境类总ADV 12月同比增长29%，2023年第四季度同比增长20%，全年同比增长2% [7] 农产品和金属类 - 农产品和金属总OI同比增长25%；12月ADV同比增长59%，2023年第四季度同比增长13%，全年创纪录同比增长16% [7] - 糖OI同比增长17%；12月ADV同比增长96%，2023年第四季度同比增长16%，全年创纪录同比增长21% [8] - 可可OI同比增长74%；12月ADV同比增长23%，2023年第四季度同比增长7%，全年创纪录同比增长14% [8] - 咖啡OI同比增长13%；12月ADV同比增长53%，2023年第四季度同比增长16%，全年同比增长9% [8] 金融类 - 金融总OI同比增长10%；12月ADV同比增长39%，2023年第四季度同比增长17% [9] - 利率总OI同比增长15%；12月ADV同比增长56%，2023年第四季度同比增长26%，全年同比增长4% [9] - SONIA OI同比增长90%；12月ADV同比增长115%，2023年第四季度同比增长60%，全年创纪录同比增长29% [10] - 欧元银行间拆放款利率（Euribor）OI同比增长3%；12月ADV同比增长48%，2023年第四季度同比增长18% [10] 纽交所相关 - 纽交所股票期权12月ADV同比增长14%，2023年第四季度同比增长3%，全年同比增长4% [11] - 纽交所现金股票12月ADV同比增长19% [11] 公司简介 - 公司是全球领先的数据、技术和市场基础设施提供商，业务涵盖多个主要资产类别，旗下期货、股票和期权交易所及清算所可帮助人们投资、筹集资金和管理风险，还提供能源和环境产品交易和清算市场，以及固定收益、数据服务和执行能力等，其抵押技术业务正在改变美国住房金融行业 [12]

抵押贷款表现统计数据 - Intercontinental Exchange, Inc. 报告了2023年11月月底的抵押贷款表现统计数据[1][2] - 美国总贷款拖欠率为3.39%，较上月增长3.95%，较去年同期下降2.88%[1][2] - 美国总抵押贷款预售清仓率为0.41%，较上月下降0.40%，较去年同期下降8.18%[1][2] - 美国总抵押贷款启动数量为29,000，较上月下降12.19%，较去年同期增长6.70%[1][2] - 月度预付款率为0.37%，较上月下降14.13%，较去年同期下降11.08%[1][2] - 抵押贷款销售数量为6,500，较上月增长0.70%，较去年同期增长3.81%[1][2] 拖欠情况 - 30天或更长时间拖欠但未进入清仓状态的财产数量为1,804,000，较上月增加70,000，较去年同期减少24,000[1][2] - 90天或更长时间拖欠但未进入清仓状态的财产数量为459,000，较上月增加12,000，较去年同期减少123,000[1][2] 预售清仓情况 - 预售清仓库存中的财产数量为216,000，较上月减少1,000，较去年同期减少16,000[1][2] 地区分布 - 非当前状态的前五名州按百分比为：密西西比（8.11%）、路易斯安那（7.75%）、阿拉巴马（5.78%）、印第安纳（5.24%）、阿肯色（5.18%）[2][2]

财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益创历史新高,达1.46美元,同比增长11% [10] - 第三季度净收入达20亿美元,按年同比增长4% [10] - 第三季度调整后经营费用为8.12亿美元,其中5600万美元来自Black Knight,7.56亿美元来自传统ICE业务,低于原指引范围,主要由于技术支出减少,包括云计算支出降低 [11][12] 各条业务线数据和关键指标变化 交易所业务 - 第三季度交易所业务净收入为11亿美元,同比增长10% [14] - 交易收入为7.54亿美元,同比增长13%,其中能源交易收入增长42% [14] - 天然气交易量创新高,TTF合约交易量创纪录 [15] - 原油相关合约交易量和未平仓合约均大幅增长 [15] - 第四季度OTC和其他收入预计为7000万美元至7500万美元,第三季度受益于一些不会重复的因素 [16] - 交易所数据服务收入增长8%,受益于能源和环境数据客户群的增长 [17] 固定收益和数据服务业务 - 第三季度收入为5.59亿美元,同比增长4% [18] - 交易收入增长6%,其中ICE债券增长9%,CDS清算业务增长5% [18] - 剔除Euronext迁移影响,经常性收入和ASV均增长4%,受益于桌面、数据源和衍生品分析业务的强劲增长 [18] - 桌面业务收入再次实现两位数增长,ICE聊天平台用户增长强劲 [19] - 综合数据源业务收入高单位数增长,有望全年超过1亿美元 [19] - 固定收益定价和参考数据业务收入创新高,但短期内增长可能低于趋势 [20] 抵押贷款技术业务 - 第三季度抵押贷款技术业务收入为3.3亿美元,其中8700万美元来自Black Knight [21] - 经常性收入为2.35亿美元,按年同比基础上为3.96亿美元,占总收入近80% [21] - 尽管抵押贷款行业面临挑战,但销售保持强劲,2023年新Encompass销售额已超过2020年全年纪录 [22] - 服务解决方案业务方面,Black Knight交易完成后,10月新签4个MSP客户,包括一家前25大服务商 [23] - 2024年MSP管线处于5年来最高水平 [24] - 第四季度抵押贷款技术业务收入预计为4.9亿美元至5亿美元,全年按年同比基础上约为20.6亿美元 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司的全球天然气和环境市场业务占能源收入的40%以上,过去5年平均增长17%,今年前9个月增长30% [38] - 欧洲TTF和亚洲JKM天然气合约参与者数量同比增长两位数,TTF创历史新高交易量 [34][36] - TTF和JKM未平仓合约分别同比增长58%和19%,反映了这些合约在全球天然气价格形成中的重要性 [36] - 环境市场参与者数量同比增长9%,反映了企业和市场参与者对减碳政策的承诺 [37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司致力于为客户提供一个从消费者获取到二级市场的全面网络平台 [30][51] - 公司正在推动抵押贷款行业从模拟向数字化转型,利用自身的关键技术和数据专长 [44][52] - 公司在能源、固定收益和抵押贷款等领域持续投资,以提高效率和透明度,满足客户需求 [30][40][52] - 公司采用云原生架构重建纽约证券交易所和Interactive Data Corporation的技术栈,提高性能和弹性 [66][67][69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,当经济环境和监管发生变化时,公司能够从中获益,因为公司提供的标准化、透明和广泛分布的平台符合监管要求 [58][59][73] - 管理层表示,公司正在利用当前抵押贷款市场面临的压力,通过全面的技术平台为客户提供解决方案,以推动未来增长 [59][60][61] - 管理层对公司在能源、固定收益和抵押贷款等领域的长期发展前景保持乐观 [52][74] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Ken Worthington 提问** 询问Midland合约对Brent合约交易的影响,以及对ICE在WTI市场份额提升的贡献 [77][78] **Benjamin Jackson 回答** 公司将Midland合约视为Brent合约等全球原油基准合约的补充,有助于为客户提供更精确的定价工具,满足不同地区和供应链的需求 [79][80][81][82][83] 问题2 **Ben Budish 提问** 询问公司在抵押贷款业务方面的新客户签约是否主要由于交易完成后的协同效应,还是存在一定的积压需求 [86][87] **Benjamin Jackson 回答** 公司认为交易完成后能为客户提供端到端的一体化平台,这是促成新客户签约的主要原因。同时也存在一定的积压需求,但公司相信随着市场正常化,这些新客户将为公司带来持续的增长 [88][89][90][91][92][93][94] 问题3 **Dan Fannon 提问** 询问公司在固定收益数据业务方面的定价策略,以及未来一年的涨价空间 [95][96] **Warren Gardiner和Lynn Martin回答** 公司过去几年一直保持3成左右的定价增长,未来也将继续保持这一策略,根据为客户创造的价值适当定价。同时,公司在前台工具、数据源和指数业务方面持续投入,预计这些领域将继续保持强劲增长 [97][98][99][100]

ICE Mortgage Technology网络 - ICE Mortgage Technology网络主要以交易为基础的收入[236] 收入情况 - 我们的结算解决方案收入在2023年前九个月和前三个月分别下降了30%和14%[237] - 数据和分析收入在2023年前九个月和前三个月分别增长了26%和76%[239] - 投资收入/(亏损)在2023年前九个月为-2.02亿美元，较去年同期有显著下降[240] 费用支出 - 薪酬和福利支出在2023年前九个月增加了4%[241] - 我们预计未来期间的运营费用将继续增加[242] - 技术和通讯费用在2023年前九个月和前三个月分别增加了3%和9%[251] 利息支出和收入 - 我们的利息支出在2023年前九个月和前三个月分别为55.7亿美元和20.6亿美元[262] - 利息收入在2023年前九个月和前三个月分别为2.87亿美元和0.94亿美元[261] 其他费用和损失 - 2023年9月30日，我们在其他费用中承认了来自OCC和Bakkt等股权法下投资的损失[264] - 我们在2023年9月30日完成了对Black Knight的收购，并出售了51%的投资，获得了9700万美元[265] - 我们对Bakkt的股权法下投资进行了评估，确定了其减值损失[266] 税收情况 - 我们在2023年9月30日的综合所得税费用为3.3亿美元，2022年9月30日为1.86亿美元[271] - 我们在2023年9月30日的未确认税收利益为2.67亿美元，比2022年12月31日的2.47亿美元增加了2000万美元[273] 资金情况 - 我们在2023年9月30日的现金及现金等价物为8.37亿美元，2022年12月31日为18亿美元[280] 贷款和信贷设施 - 公司拥有39亿美元的无担保循环信贷设施，截至2023年9月30日，其中23亿美元用于支持美元商业票据计划[293] - 公司使用2025年、2027年、2029年和2062年到期的高级票据净收益，以及商业票据发行、现金和贷款来为Black Knight的现金部分购买价格提供资金[294] 交易和结算收入 - 在2023年9月30日的九个月内，交易和结算净收入为36.79亿美元，较2022年同期增长3%[189] - 能源期货和期权的总体交易量增长12%，收入增长23%[196] - 交易和结算收入中，现金股票和股票期权业务的收入下降14%[189] - 交易和结算收入中，衍生品和期货业务的收入增长14%[189] - 交易和结算收入中，场外交易和其他业务的收入下降5%[189] - 数据和连接服务的收入增长7%[189] - 上市业务的收入下降3%[189] - 交易和结算收入中，能源期货和期权业务的收入增长45%[189] - 交易和结算收入中，农业和金属期货和期权业务的收入增长16%[189]

财务数据和关键指标变化 - 公司第二季度调整后每股收益为1.43美元,同比增长8%,总净收入为19亿美元,创公司历史第二季度最佳业绩 [13] - 第二季度调整后营业费用为7.56亿美元,低于指引下限,同比增长2%,主要受到IPO活动增加、折旧摊销和租金上升的影响 [14] - 公司预计第三季度调整后营业费用将在7.6亿美元至7.7亿美元之间,全年调整后营业费用将在30.4亿美元至30.6亿美元之间,接近下限 [15] - 调整后非营业费用为8400万美元,环比有所改善,主要由于现金余额增加以及利率上升 [16] - 税率方面,公司确认了在英国税率上升的情况下进行某些美国税收选择,导致第二季度调整后税率为22%,预计下半年和全年税率将在24%-26%的指引范围内,接近下限 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 交易所业务 - 第二季度净收入为11亿美元,同比增长9% [18] - 交易收入为7.36亿美元,同比增长12%,其中能源收入增长33% [18] - 全球天然气收入增长52%,创纪录,环境收入增长9% [18] - 全球原油基准合约交易量同比增长26%,截至7月底的未平仓合约增长21% [19] - 交易所数据服务收入增长6%,受益于能源和环境数据客户数量的双位数增长 [20] - 上市业务受到上半年资本市场活动相对平淡的影响 [20] - 但第二季度末IPO市场开始活跃,纽约证券交易所占总融资的91% [20] - 纽约证券交易所今年已有12家公司从其他交易所转来,总市值约1000亿美元 [20] 固定收益和数据服务业务 - 第二季度收入为5.46亿美元,同比增长6% [22] - 交易收入增长23%,其中ICE债券增长17%,CDS清算业务增长25% [22] - 剔除Euronext迁移影响,经常性收入和ASV均增长4%,受益于分析、桌面和数据源业务的强劲增长 [22] - ICE Chat用户数过去5年复合年增长率达15%,达到12万,能源交易量近60% [23] - 综合数据源业务收入同比增长7%,9%剔除Euronext影响 [24] - 固定收益数据和分析业务销售周期延长,但指数业务收入同比转正 [25] 抵押贷款技术业务 - 第二季度收入为2.49亿美元 [26] - 经常性收入占比近70%,帮助业务在行业整体贷款量下降近40%的情况下表现优于行业 [26] - 数据和分析经常性收入实现两位数同比增长,但受到客户续约降低最低使用量和减少营销等辅助产品的影响 [26] - 尽管如此,绝大部分客户仍留在Encompass和ICE抵押贷款技术平台上,并签订了多年合同续约 [26] - 尽管宏观环境压力仍在,但公司预计全年经常性收入增长将处于单位数水平 [27] - 但周期性压力也吸引了更多传统未使用该平台的客户,如大型银行和主要贷款机构的新签约 [28][29] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司商品期货和期权未平仓合约总量同比增长15%,其中能源增长15%,农产品增长21% [19] - 天然气市场方面,TTF天然气基准合约创下历史新高,收入增长52% [20] - 截至7月,TTF天然气未平仓合约增长34%,北美天然气增长15% [34] - 环境市场方面,活跃市场参与者同比增长9%,公司推出了华盛顿州和即将推出的阿尔伯塔省碳交易合约 [35][36] - 公司的RIN期货合约(可再生燃料识别号)在过去12个月内占到了20%-25%的实物市场份额 [37] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司在能源、环境和固定收益等领域持续投资,以满足客户不断变化的风险管理需求 [31][32][38] - 能源业务占比超过40%,过去5年年均增长8%,公司在全球天然气、原油和环境市场保持领先地位 [32][33][35] - 固定收益和数据服务业务保持全天候增长,通过交易和经常性收入双轮驱动 [38][39] - 抵押贷款技术业务正在加速模拟到数字化转型,与客户需求的效率提升趋势相符 [40][41][42][43] - 公司通过多元化的业务组合和收入结构,在不同的宏观环境下都能保持增长 [49][50] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层表示,公司已经将自身定位为一家全天候的增长型公司,在不同的宏观环境下都能保持增长 [49][50][51] - 公司有信心在未来继续保持增长势头,并把握住各个业务线面临的机遇 [51] 其他重要信息 - 公司正在收购Black Knight,交易预计在下半年完成,已就此向SEC提交注册声明 [8] - 公司已同意出售Optimal Blue业务,以推进Black Knight收购交易 [45][46][47] 问答环节重要的提问和回答 问题1 **Dan Fannon提问** 询问Encompass客户续约情况以及公司对后续贷款量恢复的预期 [54][55][56][57][58][59][60] **Benjamin Jackson回答** - 公司已经开始客户续约转型约2年,目前大约完成一半 - 在续约过程中,超过60%客户选择提高最低使用量,剩余客户虽然降低最低使用量,但获得更高的每笔贷款费用 - 公司看好未来随着市场

业绩总结 - 2023年第二季度每股摊薄收益为1.42美元，同比增长43%[4] - 2023年第二季度总收入为10.93亿美元，同比增长9%[10] - 2023年第二季度净收入为18.88亿美元，同比增长4%[35] - 2023年第二季度经调整的运营收入为11.32亿美元，同比增长5%[35] - 2023年截至目前的净收入为37.84亿美元，同比增长2%[41] - 2023年截至目前的经调整每股收益为2.84美元，同比增长3%[41] 用户数据 - 能源部门收入为3.55亿美元，同比增长34%[10] - 农业部门收入为7700万美元，同比增长27%[10] - 财务部门收入为1.04亿美元，同比下降16%[10] - 2023年第二季度固定收益执行收入为2800万美元，同比增长17%[37] - 2023年第二季度CDS清算收入为8400万美元，同比增长26%[37] 未来展望 - 2023年上半年调整后的自由现金流同比增长18%[23] - 2023年上半年自由现金流为16.02亿美元，同比增长8%[113] - 2023年上半年净现金提供的经营活动为18.05亿美元，同比增长5%[113] 新产品和新技术研发 - 调整后的运营收入为8亿美元，同比增长11%[10] - 调整后的运营利润率为73%，较去年同期提高2个百分点[10] 市场扩张和并购 - 2023年第二季度经调整的运营费用为3.13亿美元，同比增长7%[37] - 2023年第二季度运营收入为9.55亿美元，同比增长10%[76] 负面信息 - 2023年第二季度的调整后运营收入为8.00亿美元，同比下降11%[80] - 2023年第二季度的总收入为24.9亿美元，同比下降16%[102] 其他新策略和有价值的信息 - 2023年第二季度调整后的债务与EBITDA比率为2.7倍[28] - 2023年第二季度的运营利润率为71%，与2022年持平[78]

收购交易 - 公司提到了正在进行的收购Black Knight, Inc.的交易，交易价值约为117亿美元[136] - 公司和Black Knight已经就交易细节进行了调整，现在交易价值为117亿美元，其中90%为现金，10%为公司股票[138] - 公司已经发布了关于Black Knight交易的修正的代理声明/招股说明书，Black Knight股东已经批准了交易的修正[142] - 公司同意将Black Knight的Optimal Blue业务出售给同一买家，交易价值为7亿美元[143] 宏观经济环境 - 公司表示全球经济条件的不确定性和波动性对其业务产生了积极和消极影响[145] - 公司继续暂停在俄罗斯的所有服务，除了向非受制裁实体提供有限服务[148] - 公司表示将继续密切监测宏观经济环境，包括利率、通货膨胀、地缘政治事件等，并采取风险管理措施[149] 监管和政策影响 - 公司指出其业务受监管机构监管，未能满足监管要求可能导致适用监管机构的制裁[150] - 全球政策制定者已经对与金融市场相关的法律框架进行了审查，并可能对公司及其客户的业务产生影响[151] - 欧盟通过了一项价格上限政策，影响了ICE Endex交易所的某些荷兰TTF衍生品，生效时间为2023年2月[152] - 欧盟提出修改对天然气和电力市场的监管，可能使在ICE Endex交易更加困难，导致交易量和流动性减少[153] - 欧盟提出对欧洲市场基础设施监管进行修改，可能导致ICE Clear Europe和ICE Clear Credit的清算量减少[154] - 欧盟通过了防止欧盟市场对全球森林砍伐的法规，可能影响咖啡和可可等商品的贸易和交易量[158] 业务表现 - 交易和结算收入主要以每合同为基础，收入和盈利随合同数量和产品组合的变化而波动[174] - 能源期货和期权的总交易量和收入分别在2023年6月30日的六个月内增长了5%和13%，在2023年6月30日的三个月内分别增长了16%和34%[180] - 农业和金属期货和期权市场的总交易量在2023年6月30日的六个月内和三个月内分别增长了23%和27%，收入分别增长了20%和27%[183] - 金融期货和期权市场的总交易量在2023年6月30日的六个月内持平，在2023年6月30日的三个月内与2022年同期相比下降了13%，收入分别下降了8%和16%[185] 财务状况 - 2023年6月30日，公司的合并现金及现金等价物为29亿美元，2022年同期为18亿美元[260] - 公司的债务主要是通过高达16年的优先票据融资，截至2023年6月30日，债务总额为181亿美元[271] - 公司拥有39亿美元的无担保循环信贷设施，到期日为2027年5月25日[272] - 公司拥有24亿美元为期两年的无担保延迟拨款期限贷款设施，截至2023年6月30日，未有任何未偿还金额[274]

财务数据和关键指标变化 - 调整后每股收益为1.41美元,净收入为19亿美元,包括创纪录的交易所收入和创纪录的固定收益和数据服务收入,同比增长12% [11] - 第一季度调整后运营费用总计7.4亿美元,比指引范围低500万美元,调整后运营利润率为51%,调整后运营收入创纪录达到12亿美元 [12] - 第二季度调整后运营费用预计在7.63亿至7.73亿美元之间,环比增长主要由于2023年加薪的全面影响以及在技术和增长计划方面的战略投资 [13] 各条业务线数据和关键指标变化 交易所业务 - 第一季度净收入达到创纪录的11亿美元,交易收入为7.39亿美元,其中农产品增长15%,全球天然气业务增长16% [14] - 截至4月底,期货和期权未平仓合约趋势强劲,全球能源增长6%,农产品增长17% [15] - 5月1日,公司在能源业务中实施了部分价格上涨,预计将从第二季度开始受益 [15] - 交易所数据服务和纽约证券交易所上市业务等经常性收入同比增长5%,其中交易所数据服务增长8%,部分原因是全球能源和环境数据客户数量实现两位数增长 [16] - 上市业务增长放缓,行业整体资本市场活动仍然相对低迷 [17] 固定收益和数据服务业务 - 第一季度收入达到创纪录的5.63亿美元,同比增长12% [18] - 交易收入增长54%,其中ICE债券增长106%,CDS清算系统增长42% [18] - 经常性收入(不包括Euronext迁移的影响)增长4%,主要得益于ICE全球网络的额外容量以及分析和桌面产品组合的强劲增长 [19] - 其他数据和网络服务业务增长8%,不包括Euronext的影响则增长10% [20] 抵押贷款技术业务 - 第一季度抵押贷款技术收入为2.36亿美元,其中近70%为经常性收入,达到1.65亿美元,同比增长6% [21] - 尽管行业整体抵押贷款发放量下降近60%,但公司表现仍优于行业 [22] - 大部分客户继续使用Encompass和ICE抵押贷款技术平台,尽管部分客户选择以较低水平续约,但仍有近三分之二的客户在续约时提高了最低费用 [22] - 预计如果当前周期性条件持续,经常性收入将处于年中高个位数增长指引范围的低端 [23] - 第一季度Encompass产品的新销售创历史最佳,包括一家全球前五大银行首次选择用Encompass取代其内部贷款发放技术 [24] 各个市场数据和关键指标变化 能源市场 - 第一季度能源市场表现强劲,创下单日最高交易量1450万份合约,能源期权交易量同比增长21% [26] - 利率市场对冲活动增加,推动第一季度交易量增长18%,其中Euribor合约交易量增长25%,SONIA合约交易量增长12% [28] - 全球能源市场交易量增长10%,其中北美天然气业务增长14%,受益于Henry Hub合约和北美基准市场的持续商业参与 [36] - 环境市场参与者数量创纪录,同比增长7%,反映出市场参与者对减少碳排放的承诺 [37] 固定收益和数据服务市场 - 固定收益和数据服务业务第一季度收入同比增长12%,主要得益于经常性收入和交易收入的强劲增长 [38] - ICE债券收入同比增长超过100%,主要受益于市场波动性增加、利率上升以及公司持续努力建立机构对债券平台的连接 [39] - 其他数据和网络服务业务增长8%,主要得益于ICE全球网络私有云的额外容量需求以及分析和桌面产品组合的强劲增长 [40] 抵押贷款市场 - 抵押贷款技术业务第一季度经常性收入同比增长6%,表现优于整体行业 [42] - 公司正在将更多业务转向经常性收入,特别是在贷款发放技术和数据分析业务领域 [43] - 第一季度Encompass产品的新销售创历史最佳,包括一家全球前五大银行首次选择用Encompass取代其内部贷款发放技术 [45] - 数据分析业务同比增长10%,主要得益于AIQ平台提供的分析工具,如信用和收入分析器以及自动化文档识别和数据提取技术 [47] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续在技术和增长计划方面进行战略投资,以推动未来的盈利增长 [13] - 公司致力于通过创新解决方案满足客户需求,并为股东创造复合增长 [25] - 公司认为,随着客户寻求提高效率,Encompass平台提供的数字解决方案将继续受到欢迎 [44] - 公司预计,随着新客户加入其网络,将受益于新的订阅收入,并有机会随着时间的推移扩大客户关系 [48] - 公司认为,其订阅服务和多元化交易业务的复合增长将为其提供上行潜力,同时对冲下行风险 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为,当前的宏观经济环境充满挑战,但客户继续依赖公司的领先技术、关键数据和透明市场来应对不确定性 [26] - 管理层对第一季度的强劲业绩表示满意,认为这证明了公司数据和技术以及战略业务模式的价值 [55] - 管理层对收购Black Knight的修订条款表示满意,并期待合并后的实体为消费者和其他利益相关者带来价值 [50] - 管理层认为,当前的抵押贷款市场环境有利于公司推广其基于订阅的SaaS模式,因为客户更愿意在困难时期寻求成本效率 [119] - 管理层对公司未来的增长机会感到兴奋,并致力于为客户提供创新解决方案,同时为股东创造复合增长 [58] 其他重要信息 - 公司已同意以每股75美元的价格收购Black Knight,交易价值117亿美元,预计将于今年下半年完成 [50] - 公司已同意将Black Knight的Empower贷款发放系统及相关业务出售给Constellation Software Inc.,以解决监管机构对横向竞争的担忧 [52] - 公司预计将在5月12日的联邦地区法院听证会上为修订后的合并条款辩护,并期待交易完成 [53] - 公司无法在本次电话会议上回答有关Black Knight交易的问题 [54] 问答环节所有提问和回答 问题: 能源市场的前景和潜在风险 - 管理层认为,当前能源市场的设置非常有利,预计今年剩余时间将表现强劲 [64] - 管理层指出,公司在原油、天然气和环境市场的市场份额和数据订阅量均处于历史高位 [65] - 管理层认为,随着市场逐步恢复正常,公司将继续受益于强劲的市场参与度和数据需求 [66] - 管理层预计,随着新产品的推出和市场参与度的提高,公司将继续在能源市场保持领先地位 [73] 问题: 全球前五大银行采用Encompass平台的潜在收入影响 - 管理层表示,新客户采用Encompass平台需要时间实施,预计2024年将开始贡献收入 [77] - 管理层认为,这一成功证明了公司战略的有效性,并预计未来将有更多银行选择Encompass平台 [79] 问题: 能源市场价格上涨对收入的影响 - 管理层预计,能源市场价格上涨将在第二季度开始产生几美分的积极影响 [83] - 管理层表示,价格上涨是基于公司在过去十年中为资产类别带来的价值,并将继续寻找类似机会 [84] 问题: 公司战略投资的方向和灵活性 - 管理层表示,战略投资主要集中在技术、数据产品、ESG指数和连接性业务等领域 [91] - 管理层强调,公司将继续进行必要的投资以推动长期增长,但也会根据市场情况灵活调整 [96] 问题: 公司对数字资产的策略和监管环境的看法 - 管理层表示,公司对数字资产的策略是遵守现有法规,并利用其基础设施提供合规的数字资产服务 [101] - 管理层认为,监管机构似乎倾向于使用传统基础设施来处理数字资产,公司已准备好提供相关服务 [105] 问题: 抵押贷款业务数字化进程和面临的挑战 - 管理层表示,公司已整合了从贷款发放到电子结算的整个流程,并正在推动客户采用其数字解决方案 [110] - 管理层认为,当前市场环境有利于推广基于订阅的SaaS模式,因为客户更愿意在困难时期寻求成本效率 [119] 问题: 公司是否有计划剥离任何业务 - 管理层表示,公司一直在评估所有业务,并愿意根据市场情况进行重组或剥离 [124] - 管理层强调,公司有能力整合和剥离业务,以优化整体价值 [126] 问题: 固定收益和数据服务业务的增长前景 - 管理层认为,随着市场逐步稳定,固定收益业务将受益于更高的客户参与度和投资 [131] - 管理层指出,其他数据和网络服务业务表现强劲,有助于推动整体业务增长 [135] 问题: 抵押贷款技术业务数据分析业务的表现 - 管理层表示,尽管市场环境艰难,但数据分析业务仍实现了10%的增长 [138] - 管理层指出,公司正在将更多客户转向基于订阅的模式,并预计未来将看到更多收入贡献 [142]

业绩总结 - 2023年第一季度总收入为5.63亿美元，同比增长11%（按固定汇率计算为12%）[16] - 调整后的运营收入为2.62亿美元，同比增长29%[16] - 2023年第一季度净收入为6.55亿美元，较去年同期持平[46] - 调整后的每股收益为1.17美元，同比增长1%[45] - 2023年第一季度的经常性收入为4.30亿美元，同比增长2%（按固定汇率计算为3%）[16] - 2023年第一季度的调整后营业收入为11.56亿美元，同比上升0.3%[63] - 2023年第一季度的调整后营业利润率为61%[63] - 2023年第一季度的自由现金流为6.73亿美元，同比增长2%[63] 用户数据 - 固定收益执行收入为3200万美元，同比增长106%[16] - CDS清算收入为1.01亿美元，同比增长41%（按固定汇率计算为42%）[16] - 交易收入为1.33亿美元，同比增长53%（按固定汇率计算为54%）[16] - 2023年第一季度，ICE的经常性收入为9.53亿美元，同比增长4%[63] - 2023年第一季度，ICE的交易收入为9.43亿美元，同比下降2%[63] 财务状况 - 2023年第一季度的调整后营业费用为7.4亿美元，同比下降0.8%[63] - 2023年第一季度的总债务为181亿美元，调整后债务与EBITDA比率为2.8倍[72] - 2023年第一季度的调整后EBITDA为47.64亿美元，调整后债务为131.68亿美元，调整后债务与EBITDA的杠杆比率为2.8倍[83] - 2023年第一季度的现金流来自运营为6.53亿美元，较2022年同期的7.56亿美元下降[81] - 2023年第一季度的未限制现金为20.69亿美元，较2022年末的17.99亿美元增加2700万美元[85] 其他信息 - 2023年第一季度的有效税率为21%，较2022年同期的20%有所上升[79] - 2023年第一季度其他收入/（支出）净额为负3500万美元，相较于2022年第四季度的负1.9亿美元有所改善[77] - 2023年第一季度的利息收入为9100万美元，较2022年第四季度的6600万美元增长37.9%[77] - 2023年第一季度的调整后利息支出为负1.2亿美元，与2022年第四季度持平[77] - 2023年第一季度的总资产为1515.5亿美元，较2022年末的1943.38亿美元减少42.79亿美元[85] - 2023年第一季度的总负债为1283.39亿美元，较2022年末的1715.77亿美元减少43.24亿美元[85]

利息收入和支出 - 非经营性收入/(费用)中，利息收入从2022年同期的1美元增加至2023年3月31日的91美元，主要是由于短期利率上升和投资余额增加[226] - 利息支出在2023年3月31日的三个月内增加，主要是由于与Black Knight收购相关的债务利息增加了5600万美元，以及2022年完成的债务再融资导致的3600万美元[227] 股权法投资损失 - 其他费用中，我们的股权法投资包括OCC和Bakkt等，2023年和2022年三个月内我们认可的估计股权法投资损失净额分别为3500万美元和4200万美元，主要与我们在Bakkt的投资有关[228] 法律和解款项 - 2022年三个月内，我们录得了900万美元的法律和解款项，包括在其他费用中[229] 外币交易损失 - 2023年和2022年三个月内，我们分别录得了100万美元和500万美元的外币交易损失，主要归因于英镑和欧元相对于美元的波动[230] 非控股权益增长 - 2023年3月31日，我们的非控股权益为19亿美元，较2022年同期增长77%[231] 综合所得税费用 - 2023年3月31日，我们的综合所得税费用分别为1.75亿美元和1.65亿美元，主要由于税前收入变化和每期有效税率变化所致[232] - 2023年3月31日，我们的有效税率分别为21%和20%，主要由于英国企业所得税从19%上调至25%的影响[233] 公司最低税 - 2022年8月，签署了2022年通货膨胀减少法案，引入了15%的公司最低税，对于超过10亿美元利润的公司，对2022年12月31日后的税年生效[234]