投机者持仓变化 - 5月20日当周投机者所持ICE布伦特原油净多头头寸增加12,185手合约至163,329手合约 [1] - 净多头头寸创七周新高 [1] - 空头绝对值创逾六个月新高 [1]

股价表现 - 公司股价在5月22日接近52周高点179.44美元 显示投资者信心强劲 年内涨幅达16.8% 超越行业、板块和标普500指数表现 [1] - 股价表现优于纳斯达克公司(NDAQ) 但逊于Cboe环球市场(CBOE)16.9%和CME集团21.4%的年内涨幅 [2] - 当前股价174美元 高于50日移动平均线168.67美元和200日移动平均线161.68美元 呈现看涨趋势 [4] 估值水平 - 公司市值998.1亿美元 过去三个月日均交易量352万股 [2] - 远期市盈率24.16倍 略低于证券交易行业平均24.52倍 [6] - 长期盈利增长率预期13.3% 高于行业平均9.8% [10] 财务预测 - 2025年每股收益预计同比增长13.8% 收入预计99.4亿美元 同比增长7% [9] - 2026年每股收益和收入预计较2024年分别增长10.6%和5.7% [9] - 过去30天内 10位分析师中有7位上调2025-2026年盈利预测 共识预期分别上调1.3%和1.2% [11] 业务优势 - 全球数据服务和指数业务表现强劲 定价和参考数据业务增长 衍生品分析能力突出 [13] - 拥有美国最大抵押贷款网络 受益于住宅抵押行业数字化转型 [14] - 通过战略收购实现费用协同效应 扩大业务版图 [13] - 稳健的资产负债表支持战略投资 中期至长期发展稳定 [14] 业绩记录 - 过去四个季度中有三个季度盈利超预期 平均超出幅度1.3% [12] - 过去六年股息增长超过一倍 [17] 潜在挑战 - 营业费用持续增长 短期内可能维持高位 影响利润率扩张 [15] - 尽管债务余额下降 但杠杆率和利息保障倍数仍逊于行业平均水平 [15]

IntercontinentalExchange (ICE) appears an attractive pick, as it has been recently upgraded to a Zacks Rank #2 (Buy). This upgrade is essentially a reflection of an upward trend in earnings estimates -- one of the most powerful forces impacting stock prices.The sole determinant of the Zacks rating is a company's changing earnings picture. The Zacks Consensus Estimate -- the consensus of EPS estimates from the sell-side analysts covering the stock -- for the current and following years is tracked by the syst ...

洲际交易所（ICE）布伦特原油持仓数据 - 投机者所持ICE布伦特原油净多头头寸在5月13日当周增加53,586手合约 [1] - 净多头头寸总量达到151,144手合约，创五周新高 [1]

财务数据和关键指标变化 - 2024年公司实现创纪录调整后每股收益，为连续第19年创此佳绩，得益于创纪录的93亿美元收入，较上一年增长16% [4] - 2025年第一季度，公司实现创纪录的收入、调整后营业收入和调整后每股收益，为公司历史最佳季度表现 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 交易所业务 - 净收入同比增长12%，达到创纪录的50亿美元，其中能源业务表现突出，总收入达19亿美元，较上一年增长25% [4] 固定收益和数据服务业务 - 综合平台实现创纪录收入，总计23亿美元，固定收益数据和分析业务同比增长5%，达到创纪录的12亿美元 [5] 抵押贷款技术业务 - 收入总计20亿美元，公司在实现抵押贷款工作流程数字化方面取得进展 [5] 各个市场数据和关键指标变化 能源市场 - 第一季度公司能源交易和风险管理平台的市场参与者数量增加，推动交易量和收入创纪录 [32] - 石油行业清算所的未平仓合约增加19%，其中布伦特基准合约增加18% [33] - 天然气作为过渡燃料的需求增加，全球市场未平仓合约上涨4%，欧洲上涨8%，亚洲上涨45% [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是使业务多元化，并将自身定位在一些正经历从模拟向数字转换的大型行业的中心 [4] - 2025年公司将继续专注于跨资产类别进行创新，为客户提高效率和透明度，为股东创造价值 [6] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为市场参与者中，对房屋抵押贷款流程进行自动化、数字化和简化的企业表现优于未进行此类操作的企业 [32] - 公司业务面临长期有利因素，源于能源需求增加、全球化以及天然气（特别是液化天然气）的兴起，以推动清洁能源转型 [35] 其他重要信息 - 公司2025年年度股东大会以纯线上形式举行，股东可通过网络门户参加会议并提问 [2] - 会议对四项议程进行投票，包括董事选举、高管薪酬咨询投票、公司章程修正案批准和独立注册公共会计师事务所任命的批准，各项议程均获通过 [18][24] 问答环节所有提问和回答 问题：请详细阐述住宅房地产市场的趋势 - 美国住宅购房者的房屋库存正在改善，价格增长放缓，公司在今年第一季度的表现优于行业整体，原因是对房屋抵押贷款流程进行自动化、数字化和简化的市场参与者表现更优 [31][32] 问题：鉴于油价下跌，对国内外能源行业的预测和趋势如何？如何解决数据中心等带来的能源需求增加问题？ - 公司能源交易和风险管理平台的市场参与者数量增加，推动第一季度交易量和收入创纪录，石油行业清算所的未平仓合约增加19%，其中布伦特基准合约增加18%，这意味着交易主要由新头寸推动，未来交易量可能增加 [32][33] - 天然气作为过渡燃料的需求增加，全球市场未平仓合约上涨4%，欧洲上涨8%，亚洲上涨45%，公司业务面临长期有利因素，源于能源需求增加、全球化以及天然气（特别是液化天然气）的兴起，以推动清洁能源转型 [34][35]

动量投资方法论 - 动量投资核心是追随股票近期趋势 在上涨趋势中买入并期待以更高价卖出 关键在于利用股价趋势 一旦趋势确立 大概率延续 [1] - 动量指标难以精确定义 Zacks动量风格评分(B级)为解决该问题的量化工具 重点关注价格变动和盈利预测修正两大要素 [2] 洲际交易所(ICE)动量表现 价格动能 - 短期表现优异 过去一周股价上涨6.26% 跑赢证券与交易所行业平均涨幅5.31% 月度涨幅14.38%显著高于行业8.72% [5] - 中长期持续领跑 季度涨幅6.97% 年度涨幅33.09% 同期标普500指数分别下跌5.82%和上涨9.94% [6] - 20日平均交易量达2,627,647股 量价配合显示看涨信号 [7] 盈利预测修正 - 过去60天内 9次全年盈利预测上调 仅1次下调 共识预期从6.73美元提升至6.91美元 [9] - 下财年预测同样乐观 9次上调对1次下调 形成持续改善趋势 [9] 评级与市场地位 - 当前获Zacks2(买入)评级 动量风格评分B级 研究显示A/B级评分股票在未来1个月通常跑赢市场 [3][11] - 作为纽约证券交易所母公司 在证券交易行业具有标杆地位 短期动量特征显著 [3][5]

核心业绩表现 - 洲际交易所(ICE)2025年第一季度调整后每股收益1.72美元 超出Zacks共识预期1.2% 同比增长16.2% [1] - 净收入创纪录达25亿美元 同比增长11.7% 超出预期0.5% [2] - 调整后营业利润15亿美元 同比增长11% 营业利润率扩大200个基点至61% [3] 业务板块表现 交易所业务 - 净收入14亿美元 同比增长12% 超出预期7.7% [4] - 调整后营业利润10亿美元 同比增长12.8% 营业利润率扩大100个基点至76% [4] 固定收益与数据服务 - 收入5.96亿美元 同比增长5% 低于预期3.7% [5] - 调整后营业利润2.73亿美元 同比增长5.4% 营业利润率持平于46% [5] 抵押贷款技术 - 收入5.1亿美元 同比增长2% 超出预期10% [6] - 调整后营业利润2.03亿美元 同比增长9.7% 营业利润率扩大300个基点至40% [6] 财务状况 - 现金及等价物20亿美元 较2024年底增长1.6% [7] - 长期债务173亿美元 较2024年底略有上升 [7] - 运营现金流9.66亿美元 同比下降4.3% [7] - 调整后自由现金流8.33亿美元 同比增长5% [7] 股东回报 - 第一季度回购股票2.41亿美元 派发股息2.78亿美元 [10] - 董事会批准2025年第二季度每股股息0.48美元 预计全年股息1.92美元/股 [10] 同业比较 - CME集团2025年Q1每股收益2.8美元 超预期0.4% 收入16亿美元同比增长10.4% [11] - 纳斯达克2025年Q1每股收益0.79美元 超预期2% 收入12亿美元同比增长12.5% [13] - 年化经常性收入(ARR)28亿美元 同比增长8% 其中SaaS收入占比37% [14]

财务表现 - 公司第一季度营收达24 7亿美元 同比增长8% [1] - 每股收益1 72美元 高于去年同期的1 48美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期2 46亿美元 超预期0 49% [1] - 每股收益超出Zacks共识预期1 70美元 超预期1 18% [1] 股票表现 - 过去一个月股价下跌1 5% 同期标普500指数下跌0 7% [3] - 当前Zacks评级为2级(买入) 预示短期内可能跑赢大盘 [3] 分业务板块表现 抵押贷款技术板块 - 营收5 1亿美元 略低于分析师平均预期的5 1249亿美元 [4] - 同比增长2 2% [4] - 服务软件业务营收2 21亿美元 超出分析师预期的2 1202亿美元 [4] 交易所板块(非交易相关) - 营收13 7亿美元 超出分析师平均预期的13 5亿美元 [4] - 同比增长11 8% [4] 固定收益与数据服务板块 - 营收5 96亿美元 低于分析师平均预期的6 0282亿美元 [4] - 同比增长4 9% [4] - 固定收益执行业务营收3100万美元 接近分析师预期的3111万美元 同比增长19 2% [4] 交易所细分业务 - 数据与连接服务营收2 46亿美元 超出分析师预期的2 4238亿美元 同比增长4 7% [4] - 能源业务营收5 57亿美元 超出分析师预期的5 4391亿美元 同比大幅增长21 9% [4] - 农产品与金属业务营收6400万美元 低于分析师预期的6519万美元 同比下降11 1% [4] - 金融业务营收1 56亿美元 超出分析师预期的1 4941亿美元 同比增长15 6% [4] - 现金股票与股票期权营收1 19亿美元 超出分析师预期的1 1455亿美元 同比增长20 2% [4] - OTC及其他业务营收1 03亿美元 略低于分析师预期的1 0475亿美元 同比持平 [4] - 上市业务营收1 22亿美元 接近分析师预期的1 2255亿美元 同比持平 [4]

季度业绩表现 - 洲际交易所(ICE)最新季度每股收益(EPS)为1.72美元 超出Zacks共识预期1.70美元 较去年同期1.48美元增长16.2% [1] - 季度营收达24.7亿美元 超过共识预期0.49% 同比去年22.9亿美元增长7.9% [3] - 过去四个季度中 公司三次超越EPS共识预期 两次超越营收共识预期 [2][3] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今累计上涨12.7% 同期标普500指数下跌5.3% [4] - 当前Zacks评级为"买入"(Rank 2) 因盈利预测修正趋势向好 [7] - 下季度共识EPS预测为1.68美元 对应营收24.6亿美元 本财年EPS预测6.85美元 对应营收99亿美元 [8] 行业比较 - 所属证券与交易所行业在Zacks行业排名中位列前4% 历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业两倍以上 [9] - 同业公司CBOE Global预计季度EPS为2.36美元 同比增长9.8% 过去30天预测上调6.5% 预计营收5.5664亿美元 同比增长10.9% [10][11]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度每股收益为1.72美元，同比增长16% [6] - 净收入增长8%，达到创纪录的25亿美元 [6] - 第一季度调整后运营费用总计9.64亿美元，略低于指导范围下限 [7] - 调整后运营收入同比增长11%，达到创纪录的15亿美元 [8] - 第一季度向股东返还5.19亿美元资本，包括2.41亿美元的股票回购 [8] - 第一季度末杠杆率降至EBITDA的3.2倍以下 [8] - 预计第二季度调整后运营费用在9.8 - 9.9亿美元之间 [8] - 预计第二季度非运营费用在1.75 - 1.8亿美元之间 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 交易所业务 - 第一季度净收入达创纪录的14亿美元，同比增长12% [9] - 交易收入近10亿美元，同比增长16%，其中利率业务增长18%，纽约现金股票和期权收入增长21%，能源收入增长23% [9] - 4月交易量加速增长，能源ADV增长39%，利率ADV增长近60%，现金股票ADV增长68%，股票期权ADV增长11% [9] - 未平仓合约同比增长8%，其中全球利率增长21%，能源市场增长7% [10] - 经常性收入达3.68亿美元，同比增长3%，其中交易所数据服务和纽约证券交易所上市业务增长5% [10] - 纽约证券交易所在第一季度帮助筹集超过40亿美元新资金，包括今年迄今最大的首次公开募股 [10] 固定收益和数据服务业务 - 第一季度收入达创纪录的5.96亿美元，其中交易收入1.25亿美元 [11] - ICE债券收入同比增长16%，其中市政业务增长18%，公司债券交易增长30% [11] - CDS业务收入同比增长，清算收入增长27% [11] - 经常性收入达创纪录的4.71亿美元，同比增长5% [12] - 固定收益数据和分析业务收入同比增长4%，指数业务增长14%，ETF AUM达6840亿美元 [12] - 数据和网络技术收入同比增长7% [12] 抵押贷款技术业务 - 第一季度收入达5.1亿美元 [13] - 经常性收入达3.97亿美元，同比和环比均增长 [13] - 交易收入达1.13亿美元，同比略有增长 [13] 各个市场数据和关键指标变化 全球期货市场 - 第一季度总日均交易量增长23%，达到创纪录的1000万手 [16] - 期货和期权收入同比增长18% [16] - 4月ADV同比增长43%，能源和利率业务分别增长39%和59% [17] - 未平仓合约同比增长8% [17] 能源市场 - 连续第八个季度实现创纪录的能源收入，同比增长23% [18] - 第一季度石油综合体交易量同比增长18%，石油收入同比增长17% [19] - 4月石油综合体未平仓合约创下一系列纪录 [19] - 第一季度全球天然气投资组合交易量和收入均创纪录，同比增长33% [20] - 第一季度北美天然气综合体增长30%，包括创纪录的期权交易量 [21] - 第一季度TTF合约交易量、收入和未平仓合约均创纪录，同比均实现两位数增长 [22] - 第一季度JKM合约交易量创纪录，同比增长28% [23] - 第一季度北美环境市场交易量再次创纪录，环境投资组合交易量增长15% [23] 利率市场 - 第一季度交易量创公司历史新高，同比增长31%，包括Euribor和Sonya市场的纪录 [38] - 第一季度金边债券市场交易量增长8%，3月增长12% [38] - 金边债券未平仓合约同比增长62%，整体未平仓合约同比增长21% [38] 纽约证券交易所 - 现金股票交易量同比增长20%，股票期权交易量同比增长8%，股权交易收入增长21% [39] - 开盘和收盘拍卖增长超过20%，每日处理超过37亿美元的交易活动 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于业务，满足客户需求，为股东提供持续和复合增长 [14] - 公司将继续扩大和发展固定收益和数据服务业务的产品和服务 [26] - 公司将继续增强领先技术，为客户提供解决方案，帮助自动化整个抵押贷款生命周期的工作流程 [32] - 公司将继续增强市场领先平台和风险管理产品的规模、弹性和可靠性 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济和地缘政治存在不确定性，但公司处于独特的地位，能够在业务中进行投资，满足客户需求，并为股东提供持续和复合增长 [14] - 随着能源需求的增加、供应链的演变和能源转型的继续，公司运营的市场将在全球能源的长期和复杂演变中发挥重要作用 [23] - 公司的固定收益和数据服务业务将继续受益于固定收益市场的自动化和被动投资的增长 [24] - 公司的抵押贷款业务将继续吸引重要客户的信任，并通过提供解决方案帮助客户降低成本，提高效率 [32] 其他重要信息 - 公司在第一季度签署了两项与大型全球资产管理公司的指数许可协议 [24] - 公司在第一季度签署了20个新的Encompass客户和一个重要的新MSP客户（United Wholesale Mortgage） [27] - 公司在第一季度推出了新的德克萨斯交易所，并获得了发行人社区的好评 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待Rocket收购Mr. Cooper及其对ICE的影响 - 这是对公司战略的验证，公司多年来一直在为客户构建完整的端到端贷款生命周期平台 [44] - 公司是中立的独立第三方，不与客户竞争，吸引了许多重要客户 [46] - Flagstar约占IMT年收入的1%，Rocket Cooper略低于3%，其中大部分是服务MSP，且他们最近签署了多年合同，即使他们选择离开，也需要几年时间，对2025年的指导没有影响 [48] 问题: 对并购的最新想法以及是否仍有抵押贷款技术领域的整合空间 - 公司一直在努力降低杠杆率，以便通过股票回购向股东返还资本，目前公司各业务板块表现良好，股票回购政策对股东有很好的回报，因此目前倾向于进行股票回购 [52] - 公司会继续寻找并购机会，但会将其与股票回购的机会进行比较 [54] - 公司已经通过有机和无机方式构建了一个出色的端到端抵押贷款平台，虽然会收到一些可以投标的附加项目，但会通过相同的视角来评估是否有更好的投资回报率 [55] 问题: 在更不确定的宏观背景下，能源市场客户的套期保值需求和市场活动会受到怎样的影响 - 公司处于帮助客户管理商品和资本风险敞口的业务中，当前环境下人们需要管理的风险越来越多，公司拥有全球平台和数千份合约，能够帮助客户管理这些风险 [59] - 目前更多的人来到公司的市场进行风险管理，未平仓合约也在增长，这表明市场健康且未来交易量有望增加 [62] 问题: 能否提供固定收益指数业务的具体数据和长期机会的看法 - 该业务表现出色，得益于公司在快速定制指数方面的投资，能够满足客户的新投资策略需求 [64] - 有一个约100亿美元的AUM将转移到公司的指数家族 [65] 问题: 能否解释IMT指导的情况以及一次性收入的情况 - 一次性收入为几百万美元，通常不会计入收入，在考虑服务方面的运营率时可以将其剔除 [69] - 指导没有重大变化，第一季度开局良好，虽然环境有所变化，但一切都在朝着正确的方向发展，公司对指导感到满意 [70] 问题: 推出纽约证券交易所德克萨斯的决策驱动因素以及对德克萨斯州资本市场未来的看法 - 这是公司持续贴近客户的策略的延续，德克萨斯州对公司一直很重要，公司在该州有办公室，且该州是纽约证券交易所发行人市值最大的州 [75] - 公司对德克萨斯交易所的推出感到兴奋，已经宣布了第一个上市项目，并与发行人进行了积极的对话，预计未来会宣布更多上市项目，还将在第二季度推出ETP上市功能 [77] 问题: 如何解释抵押贷款交易收入增长与发起量下降的情况以及新实施项目的收入增长情况 - 2025年将有许多过去几年达成的交易开始生效，公司将继续受益于这些交易 [79] - 交易费用方面，客户续约和最低费用的降低与每笔成交贷款的交易费用提高相匹配，本季度最低费用下降，贷款和客户超过了最低费用，导致交易费用增加 [82] 问题: 固定收益数据业务的销售周期和收入季度环比下降的原因 - 单个产品的销售周期没有延长，但复杂产品的实施时间可能会更长 [87] - 收入季度环比下降的原因包括季度少一天、一次性数据集销售减少以及股权市场下跌对指数业务的影响 [89] - 本季度是公司净新业务较好的季度之一，销售和客户保留率有所改善 [91] 问题: 能源未平仓合约增长中商业客户和金融客户的占比以及地缘政治环境变化对交易量的影响 - 公司的业务非常注重商业用户，许多产品是实物交割的，例如Midland WTI产品的实物交割量是同行的两倍 [95] - 即使地缘政治问题得到解决，由于其他风险因素的存在，如贸易和关税、潜在衰退、能源供应和安全、能源转型等，公司市场的需求仍将持续 [96] 问题: 对抵押贷款业务140亿美元TAM的最新看法 - 公司对TAM的看法没有改变，一直在专注于实现收入协同效应和成本协同效应 [100] - 公司拥有端到端的完整生态系统，能够为抵押贷款领域的各方提供服务，并进行交叉销售，取得了一些成功，如United Wholesale Mortgage的案例 [101] - 公司还在消费者获取套件、数据销售和资本市场方面进行了投资，并取得了一些成果 [102]