动量投资方法论 - 动量投资核心是追随股票近期趋势 在上涨趋势中买入并期待以更高价卖出 关键在于利用股价趋势 一旦趋势确立 大概率延续 [1] - 动量指标难以精确定义 Zacks动量风格评分(B级)为解决该问题的量化工具 重点关注价格变动和盈利预测修正两大要素 [2] 洲际交易所(ICE)动量表现 价格动能 - 短期表现优异 过去一周股价上涨6.26% 跑赢证券与交易所行业平均涨幅5.31% 月度涨幅14.38%显著高于行业8.72% [5] - 中长期持续领跑 季度涨幅6.97% 年度涨幅33.09% 同期标普500指数分别下跌5.82%和上涨9.94% [6] - 20日平均交易量达2,627,647股 量价配合显示看涨信号 [7] 盈利预测修正 - 过去60天内 9次全年盈利预测上调 仅1次下调 共识预期从6.73美元提升至6.91美元 [9] - 下财年预测同样乐观 9次上调对1次下调 形成持续改善趋势 [9] 评级与市场地位 - 当前获Zacks2(买入)评级 动量风格评分B级 研究显示A/B级评分股票在未来1个月通常跑赢市场 [3][11] - 作为纽约证券交易所母公司 在证券交易行业具有标杆地位 短期动量特征显著 [3][5]

核心业绩表现 - 洲际交易所(ICE)2025年第一季度调整后每股收益1.72美元 超出Zacks共识预期1.2% 同比增长16.2% [1] - 净收入创纪录达25亿美元 同比增长11.7% 超出预期0.5% [2] - 调整后营业利润15亿美元 同比增长11% 营业利润率扩大200个基点至61% [3] 业务板块表现 交易所业务 - 净收入14亿美元 同比增长12% 超出预期7.7% [4] - 调整后营业利润10亿美元 同比增长12.8% 营业利润率扩大100个基点至76% [4] 固定收益与数据服务 - 收入5.96亿美元 同比增长5% 低于预期3.7% [5] - 调整后营业利润2.73亿美元 同比增长5.4% 营业利润率持平于46% [5] 抵押贷款技术 - 收入5.1亿美元 同比增长2% 超出预期10% [6] - 调整后营业利润2.03亿美元 同比增长9.7% 营业利润率扩大300个基点至40% [6] 财务状况 - 现金及等价物20亿美元 较2024年底增长1.6% [7] - 长期债务173亿美元 较2024年底略有上升 [7] - 运营现金流9.66亿美元 同比下降4.3% [7] - 调整后自由现金流8.33亿美元 同比增长5% [7] 股东回报 - 第一季度回购股票2.41亿美元 派发股息2.78亿美元 [10] - 董事会批准2025年第二季度每股股息0.48美元 预计全年股息1.92美元/股 [10] 同业比较 - CME集团2025年Q1每股收益2.8美元 超预期0.4% 收入16亿美元同比增长10.4% [11] - 纳斯达克2025年Q1每股收益0.79美元 超预期2% 收入12亿美元同比增长12.5% [13] - 年化经常性收入(ARR)28亿美元 同比增长8% 其中SaaS收入占比37% [14]

财务表现 - 公司第一季度营收达24 7亿美元 同比增长8% [1] - 每股收益1 72美元 高于去年同期的1 48美元 [1] - 营收超出Zacks共识预期2 46亿美元 超预期0 49% [1] - 每股收益超出Zacks共识预期1 70美元 超预期1 18% [1] 股票表现 - 过去一个月股价下跌1 5% 同期标普500指数下跌0 7% [3] - 当前Zacks评级为2级(买入) 预示短期内可能跑赢大盘 [3] 分业务板块表现 抵押贷款技术板块 - 营收5 1亿美元 略低于分析师平均预期的5 1249亿美元 [4] - 同比增长2 2% [4] - 服务软件业务营收2 21亿美元 超出分析师预期的2 1202亿美元 [4] 交易所板块(非交易相关) - 营收13 7亿美元 超出分析师平均预期的13 5亿美元 [4] - 同比增长11 8% [4] 固定收益与数据服务板块 - 营收5 96亿美元 低于分析师平均预期的6 0282亿美元 [4] - 同比增长4 9% [4] - 固定收益执行业务营收3100万美元 接近分析师预期的3111万美元 同比增长19 2% [4] 交易所细分业务 - 数据与连接服务营收2 46亿美元 超出分析师预期的2 4238亿美元 同比增长4 7% [4] - 能源业务营收5 57亿美元 超出分析师预期的5 4391亿美元 同比大幅增长21 9% [4] - 农产品与金属业务营收6400万美元 低于分析师预期的6519万美元 同比下降11 1% [4] - 金融业务营收1 56亿美元 超出分析师预期的1 4941亿美元 同比增长15 6% [4] - 现金股票与股票期权营收1 19亿美元 超出分析师预期的1 1455亿美元 同比增长20 2% [4] - OTC及其他业务营收1 03亿美元 略低于分析师预期的1 0475亿美元 同比持平 [4] - 上市业务营收1 22亿美元 接近分析师预期的1 2255亿美元 同比持平 [4]

季度业绩表现 - 洲际交易所(ICE)最新季度每股收益(EPS)为1.72美元 超出Zacks共识预期1.70美元 较去年同期1.48美元增长16.2% [1] - 季度营收达24.7亿美元 超过共识预期0.49% 同比去年22.9亿美元增长7.9% [3] - 过去四个季度中 公司三次超越EPS共识预期 两次超越营收共识预期 [2][3] 市场表现与预期 - 公司股价年初至今累计上涨12.7% 同期标普500指数下跌5.3% [4] - 当前Zacks评级为"买入"(Rank 2) 因盈利预测修正趋势向好 [7] - 下季度共识EPS预测为1.68美元 对应营收24.6亿美元 本财年EPS预测6.85美元 对应营收99亿美元 [8] 行业比较 - 所属证券与交易所行业在Zacks行业排名中位列前4% 历史数据显示前50%行业表现优于后50%行业两倍以上 [9] - 同业公司CBOE Global预计季度EPS为2.36美元 同比增长9.8% 过去30天预测上调6.5% 预计营收5.5664亿美元 同比增长10.9% [10][11]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度每股收益为1.72美元，同比增长16% [6] - 净收入增长8%，达到创纪录的25亿美元 [6] - 第一季度调整后运营费用总计9.64亿美元，略低于指导范围下限 [7] - 调整后运营收入同比增长11%，达到创纪录的15亿美元 [8] - 第一季度向股东返还5.19亿美元资本，包括2.41亿美元的股票回购 [8] - 第一季度末杠杆率降至EBITDA的3.2倍以下 [8] - 预计第二季度调整后运营费用在9.8 - 9.9亿美元之间 [8] - 预计第二季度非运营费用在1.75 - 1.8亿美元之间 [9] 各条业务线数据和关键指标变化 交易所业务 - 第一季度净收入达创纪录的14亿美元，同比增长12% [9] - 交易收入近10亿美元，同比增长16%，其中利率业务增长18%，纽约现金股票和期权收入增长21%，能源收入增长23% [9] - 4月交易量加速增长，能源ADV增长39%，利率ADV增长近60%，现金股票ADV增长68%，股票期权ADV增长11% [9] - 未平仓合约同比增长8%，其中全球利率增长21%，能源市场增长7% [10] - 经常性收入达3.68亿美元，同比增长3%，其中交易所数据服务和纽约证券交易所上市业务增长5% [10] - 纽约证券交易所在第一季度帮助筹集超过40亿美元新资金，包括今年迄今最大的首次公开募股 [10] 固定收益和数据服务业务 - 第一季度收入达创纪录的5.96亿美元，其中交易收入1.25亿美元 [11] - ICE债券收入同比增长16%，其中市政业务增长18%，公司债券交易增长30% [11] - CDS业务收入同比增长，清算收入增长27% [11] - 经常性收入达创纪录的4.71亿美元，同比增长5% [12] - 固定收益数据和分析业务收入同比增长4%，指数业务增长14%，ETF AUM达6840亿美元 [12] - 数据和网络技术收入同比增长7% [12] 抵押贷款技术业务 - 第一季度收入达5.1亿美元 [13] - 经常性收入达3.97亿美元，同比和环比均增长 [13] - 交易收入达1.13亿美元，同比略有增长 [13] 各个市场数据和关键指标变化 全球期货市场 - 第一季度总日均交易量增长23%，达到创纪录的1000万手 [16] - 期货和期权收入同比增长18% [16] - 4月ADV同比增长43%，能源和利率业务分别增长39%和59% [17] - 未平仓合约同比增长8% [17] 能源市场 - 连续第八个季度实现创纪录的能源收入，同比增长23% [18] - 第一季度石油综合体交易量同比增长18%，石油收入同比增长17% [19] - 4月石油综合体未平仓合约创下一系列纪录 [19] - 第一季度全球天然气投资组合交易量和收入均创纪录，同比增长33% [20] - 第一季度北美天然气综合体增长30%，包括创纪录的期权交易量 [21] - 第一季度TTF合约交易量、收入和未平仓合约均创纪录，同比均实现两位数增长 [22] - 第一季度JKM合约交易量创纪录，同比增长28% [23] - 第一季度北美环境市场交易量再次创纪录，环境投资组合交易量增长15% [23] 利率市场 - 第一季度交易量创公司历史新高，同比增长31%，包括Euribor和Sonya市场的纪录 [38] - 第一季度金边债券市场交易量增长8%，3月增长12% [38] - 金边债券未平仓合约同比增长62%，整体未平仓合约同比增长21% [38] 纽约证券交易所 - 现金股票交易量同比增长20%，股票期权交易量同比增长8%，股权交易收入增长21% [39] - 开盘和收盘拍卖增长超过20%，每日处理超过37亿美元的交易活动 [39] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于业务，满足客户需求，为股东提供持续和复合增长 [14] - 公司将继续扩大和发展固定收益和数据服务业务的产品和服务 [26] - 公司将继续增强领先技术，为客户提供解决方案，帮助自动化整个抵押贷款生命周期的工作流程 [32] - 公司将继续增强市场领先平台和风险管理产品的规模、弹性和可靠性 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济和地缘政治存在不确定性，但公司处于独特的地位，能够在业务中进行投资，满足客户需求，并为股东提供持续和复合增长 [14] - 随着能源需求的增加、供应链的演变和能源转型的继续，公司运营的市场将在全球能源的长期和复杂演变中发挥重要作用 [23] - 公司的固定收益和数据服务业务将继续受益于固定收益市场的自动化和被动投资的增长 [24] - 公司的抵押贷款业务将继续吸引重要客户的信任，并通过提供解决方案帮助客户降低成本，提高效率 [32] 其他重要信息 - 公司在第一季度签署了两项与大型全球资产管理公司的指数许可协议 [24] - 公司在第一季度签署了20个新的Encompass客户和一个重要的新MSP客户（United Wholesale Mortgage） [27] - 公司在第一季度推出了新的德克萨斯交易所，并获得了发行人社区的好评 [40] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待Rocket收购Mr. Cooper及其对ICE的影响 - 这是对公司战略的验证，公司多年来一直在为客户构建完整的端到端贷款生命周期平台 [44] - 公司是中立的独立第三方，不与客户竞争，吸引了许多重要客户 [46] - Flagstar约占IMT年收入的1%，Rocket Cooper略低于3%，其中大部分是服务MSP，且他们最近签署了多年合同，即使他们选择离开，也需要几年时间，对2025年的指导没有影响 [48] 问题: 对并购的最新想法以及是否仍有抵押贷款技术领域的整合空间 - 公司一直在努力降低杠杆率，以便通过股票回购向股东返还资本，目前公司各业务板块表现良好，股票回购政策对股东有很好的回报，因此目前倾向于进行股票回购 [52] - 公司会继续寻找并购机会，但会将其与股票回购的机会进行比较 [54] - 公司已经通过有机和无机方式构建了一个出色的端到端抵押贷款平台，虽然会收到一些可以投标的附加项目，但会通过相同的视角来评估是否有更好的投资回报率 [55] 问题: 在更不确定的宏观背景下，能源市场客户的套期保值需求和市场活动会受到怎样的影响 - 公司处于帮助客户管理商品和资本风险敞口的业务中，当前环境下人们需要管理的风险越来越多，公司拥有全球平台和数千份合约，能够帮助客户管理这些风险 [59] - 目前更多的人来到公司的市场进行风险管理，未平仓合约也在增长，这表明市场健康且未来交易量有望增加 [62] 问题: 能否提供固定收益指数业务的具体数据和长期机会的看法 - 该业务表现出色，得益于公司在快速定制指数方面的投资，能够满足客户的新投资策略需求 [64] - 有一个约100亿美元的AUM将转移到公司的指数家族 [65] 问题: 能否解释IMT指导的情况以及一次性收入的情况 - 一次性收入为几百万美元，通常不会计入收入，在考虑服务方面的运营率时可以将其剔除 [69] - 指导没有重大变化，第一季度开局良好，虽然环境有所变化，但一切都在朝着正确的方向发展，公司对指导感到满意 [70] 问题: 推出纽约证券交易所德克萨斯的决策驱动因素以及对德克萨斯州资本市场未来的看法 - 这是公司持续贴近客户的策略的延续，德克萨斯州对公司一直很重要，公司在该州有办公室，且该州是纽约证券交易所发行人市值最大的州 [75] - 公司对德克萨斯交易所的推出感到兴奋，已经宣布了第一个上市项目，并与发行人进行了积极的对话，预计未来会宣布更多上市项目，还将在第二季度推出ETP上市功能 [77] 问题: 如何解释抵押贷款交易收入增长与发起量下降的情况以及新实施项目的收入增长情况 - 2025年将有许多过去几年达成的交易开始生效，公司将继续受益于这些交易 [79] - 交易费用方面，客户续约和最低费用的降低与每笔成交贷款的交易费用提高相匹配，本季度最低费用下降，贷款和客户超过了最低费用，导致交易费用增加 [82] 问题: 固定收益数据业务的销售周期和收入季度环比下降的原因 - 单个产品的销售周期没有延长，但复杂产品的实施时间可能会更长 [87] - 收入季度环比下降的原因包括季度少一天、一次性数据集销售减少以及股权市场下跌对指数业务的影响 [89] - 本季度是公司净新业务较好的季度之一，销售和客户保留率有所改善 [91] 问题: 能源未平仓合约增长中商业客户和金融客户的占比以及地缘政治环境变化对交易量的影响 - 公司的业务非常注重商业用户，许多产品是实物交割的，例如Midland WTI产品的实物交割量是同行的两倍 [95] - 即使地缘政治问题得到解决，由于其他风险因素的存在，如贸易和关税、潜在衰退、能源供应和安全、能源转型等，公司市场的需求仍将持续 [96] 问题: 对抵押贷款业务140亿美元TAM的最新看法 - 公司对TAM的看法没有改变，一直在专注于实现收入协同效应和成本协同效应 [100] - 公司拥有端到端的完整生态系统，能够为抵押贷款领域的各方提供服务，并进行交叉销售，取得了一些成功，如United Wholesale Mortgage的案例 [101] - 公司还在消费者获取套件、数据销售和资本市场方面进行了投资，并取得了一些成果 [102]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度每股收益为1.72美元，同比增长16% [5] - 净收入增长8%，达到创纪录的25亿美元 [5] - 第一季度调整后运营费用总计9.64亿美元，略低于指导范围下限 [6] - 调整后运营收入同比增长11%，达到创纪录的15亿美元 [6] - 第一季度向股东返还了5.19亿美元资本，包括2.41亿美元的股票回购 [6] - 第一季度末杠杆率降至EBITDA的3.2倍以下 [6] - 预计第二季度调整后运营费用在9.8 - 9.9亿美元之间 [6] - 预计第二季度非运营费用在1.75 - 1.8亿美元之间 [7] 各条业务线数据和关键指标变化 交易所业务 - 第一季度净收入达到创纪录的14亿美元，同比增长12% [7] - 交易收入近10亿美元，同比增长16%，利率业务增长18%，纽约现金股票和期权收入增长21%，能源收入增长23% [7] - 4月交易量加速增长，能源ADV增长39%，利率ADV增长近60%，现金股票ADV增长68%，股票期权ADV增长11% [7] - 未平仓合约同比增长8%，全球利率增长21%，能源市场增长7% [9] - 经常性收入总计3.68亿美元，同比增长3%，交易所数据和连接服务增长5%，纽交所帮助第一季度筹集了超过40亿美元的新资金 [9] 固定收益和数据服务业务 - 第一季度收入达到创纪录的5960万美元，包括1250万美元的交易收入 [10] - ICE债券收入同比增长16%，市政业务增长18%，公司债券交易增长30% [10] - CDS业务收入同比增长，清算收入增长27% [10] - 经常性收入总计4.71亿美元，同比增长5%，固定收益数据和分析业务收入增长4%，指数业务增长14%，ETF AUM达到创纪录的6840亿美元 [11] - 数据和网络技术收入同比增长7% [11] 抵押贷款技术业务 - 第一季度收入为5.1亿美元 [12] - 经常性收入为3.97亿美元，同比和环比均有所增长，主要由服务业务驱动 [12] - 交易收入为1130万美元，同比略有增长，主要由Encompass关闭贷款和申请相关收入、结算解决方案费用增加以及违约管理收入增加驱动 [12] 各个市场数据和关键指标变化 全球期货市场 - 第一季度总日均交易量增长23%，达到创纪录的1000万手 [14] - 期货和期权收入同比增长18% [14] - 4月ADV同比增长43%，能源和利率业务分别增长39%和59% [15] - 未平仓合约同比增长8% [15] 能源市场 - 能源收入连续第八个季度创纪录，同比增长23% [16] - 第一季度石油综合体交易量同比增长18%，石油收入同比增长17% [17] - 4月石油综合体未平仓合约创下一系列纪录 [17] - 第一季度全球天然气投资组合交易量和收入均创纪录，同比增长33% [18] - 第一季度北美天然气综合体增长30%，包括创纪录的期权交易量 [19] - 第一季度TTF合约在交易量、收入和未平仓合约方面均创下纪录，同比均实现两位数增长 [20] - 第一季度JKM合约交易量增长28% [21] - 第一季度北美环境市场交易量再次创下纪录，环境投资组合交易量增长15% [21] 固定收益市场 - 固定收益业务收入同比增长5% [22] - 第一季度ICE指数管理的资产达到创纪录的6840亿美元 [22] - 第一季度CDS名义清算量同比增长近40% [25] 股票市场 - 纽约证券交易所现金股票交易量同比增长20%，股票期权交易量同比增长8%，股票交易收入增长21% [38] - 纽约证券交易所开盘和收盘拍卖交易量增长超过20%，每日处理超过37亿美元的交易活动 [38] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将继续投资于业务，满足客户需求，为股东提供持续和复合增长 [13] - 公司致力于打造一个完整的端到端贷款生命周期平台，为客户提供一站式服务 [26] - 公司将继续扩大和发展固定收益和数据服务业务，提供更多的产品和服务 [25] - 公司将继续加强技术创新，提高市场竞争力 [24] - 公司将继续拓展全球市场，扩大客户群体 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管宏观经济和地缘政治存在不确定性，但公司处于独特的地位，能够在业务中进行投资，满足客户需求，并为股东提供持续和复合增长 [13] - 随着能源需求的增加、供应链的演变和能源转型的持续，能源市场将面临新的复杂性、不确定性和波动性，公司运营的市场将在全球能源的长期和复杂演变中发挥重要作用 [21] - 随着固定收益市场的自动化和被动投资的增长，公司的综合平台将继续产生复合收入增长 [22] - 公司将继续加强技术创新，提高市场竞争力，为客户提供更好的服务 [33] 其他重要信息 - 公司2025年第一季度财报发布和演示可在ice.com的投资者板块找到 [2] - 本次电话会议可能包含前瞻性陈述，公司不承担更新这些陈述的义务 [2] - 公司在财报补充材料中提及了某些非GAAP指标，认为这些指标更能反映公司的现金运营和核心业务表现 [3] - 公司在第一季度签署了20个新的Encompass客户和一个重要的新MSP客户United Wholesale Mortgage [26] - 公司在第一季度签署了两个与大型全球资产管理公司的额外许可协议 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何看待Rocket收购Mr. Cooper对ICE抵押贷款业务的影响 - 这是对公司战略的验证，公司多年来一直在为客户构建完整的端到端贷款生命周期平台 [43] - 公司是中立的独立第三方，不与客户竞争，吸引了许多知名客户加入其生态系统 [45] - Flagstar约占IMT年收入的1%，Rocket Cooper略低于3%，其中大部分是服务MSP，且他们最近签署了一份多年合同，即使他们选择离开MSP，也需要几年时间，对2025年的指导没有影响 [48] 问题: 对并购的最新看法以及未来的关注领域 - 公司在最近的收购后一直在努力去杠杆化，以便通过股票回购向股东返还资本 [52] - 公司目前三个业务部门表现良好，股票回购政策为股东带来了良好回报，因此现在倾向于进行股票回购 [53] - 公司会继续寻找并购机会，但会将这些机会与股票回购的机会进行比较 [53] - 公司已经通过有机和无机方式建立了一个出色的端到端抵押贷款平台，未来会继续评估是否有更好的投资回报 [54] 问题: 在更不确定的宏观背景下，能源市场客户的套期保值需求和市场活动会受到怎样的影响 - 公司处于独特的地位，拥有真正的全球平台，能够为客户提供在能源领域管理风险的能力 [59] - 目前市场上存在越来越多的风险，如贸易和关税情况、潜在的衰退、能源供应和安全问题、向清洁能源的过渡等，这些都促使更多的人来到公司的市场进行风险管理 [60] - 公司看到越来越多的人进入市场，未平仓合约也在增长，这表明市场参与者并没有离开，而是在增加头寸以管理风险 [62] 问题: 能否提供固定收益数据业务中指数业务的具体规模和长期机会 - 该业务表现出色，得益于公司在快速定制某些指数方面的投资，能够满足客户的新投资策略需求 [64] - 有一个指数业务将有100亿美元的AUM转移过来 [65] 问题: 能否解释IMT指导的情况，以及是否有一次性收入 - 一次性收入为几百万美元，通常不会计入常规收入，在考虑服务业务的运行率时可以将其剔除 [69] - 指导基本保持不变，虽然环境有所变化，但没有重大变化需要调整指导，第一季度开局良好，公司对全年的指导感到满意 [70] 问题: 推出纽约证券交易所德克萨斯州分部的决策原因以及对未来资本市场向该州转移的看法 - 这是公司一贯的做法，即抓住机会，贴近客户并迅速执行 [75] - 德克萨斯州对公司一直很重要，公司在该州有办公室，且该州是纽交所发行人市值最大的州 [76] - 公司很高兴能够在开业时宣布第一个上市项目，并与当地发行人进行了积极的对话，预计未来将宣布更多上市项目 [77] - 公司正在推进ETP上市功能，预计将在第二季度上线 [78] 问题: 如何解释抵押贷款交易收入同比增长5%但发起量下降的情况，以及去年高预订量对收入的影响和未来收入增长情况 - 2025年将有许多过去几年达成的交易开始生效，公司将继续受益于这些交易 [80] - 交易费用方面，Encompass的客户续约和最低费用降低，同时每笔关闭贷款的交易费用提高，导致交易收入增加 [82] 问题: 固定收益数据业务的销售周期和收入环比下降的原因 - 单个产品的销售周期没有延长，但复杂产品的实施时间可能会更长 [87] - 收入环比下降的原因包括季度少一天、数据集销售减少以及股权市场下跌对指数业务的影响 [88] - 本季度净新业务表现良好，销售和客户保留率有所改善 [90] 问题: 能源未平仓合约增长中商业客户和金融客户的占比，以及地缘政治环境变化对交易量的影响 - 公司的业务非常注重商业用户，许多产品是实物交割的，例如Midland WTI产品的实物交割量是同行的两倍 [93] - 即使地缘政治问题得到解决，由于其他风险因素的存在，如能源需求增长、供应链重置和能源安全等，公司市场的需求仍将持续 [95] 问题: 能否更新对抵押贷款业务140亿美元TAM的看法 - 公司对TAM的看法没有改变，一直在努力实现收入协同效应和成本协同效应 [99] - 公司通过端到端的生态系统为抵押贷款领域的各方提供服务，实现了交叉销售的成功，如将United Wholesale Mortgage引入MSP平台 [99] - 公司还在消费者获取套件和资本市场方面进行投资，实现了数据的交叉销售 [100]

公司整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度营收（扣除交易费用）为24.73亿美元，较2024年的22.9亿美元增长8%[164] - 2025年第一季度经常性收入为12.36亿美元，较2024年的11.96亿美元增长3%[164] - 2025年第一季度交易收入净额为12.37亿美元，较2024年的10.94亿美元增长13%[164] - 2025年第一季度运营费用为12.52亿美元，较2024年的12.27亿美元增长2%[164] - 2025年第一季度运营收入为12.21亿美元，较2024年的10.63亿美元增长15%[164] - 2025年第一季度净收入为7.97亿美元，较2024年的7.67亿美元增长4%[164] - 2025年第一季度调整后净收入为9.95亿美元，较2024年的8.52亿美元增长17%[164] - 2025年第一季度经营活动现金流为9.66亿美元，较2024年的10.09亿美元下降4%[164] - 2025年第一季度自由现金流为7.77亿美元，较2024年的8.64亿美元下降10%[164] - 2025年第一季度，公司营收减去交易相关费用较2024年同期增加1.83亿美元，其中包含800万美元不利外汇影响[165] - 2025年第一季度，公司运营费用较2024年同期增加2500万美元，其中包含100万美元有利外汇影响[165] - 2025年第一季度，公司记录的回扣为4.02亿美元，2024年同期为2.97亿美元[178] - 2025年第一季度合并运营费用为12.52亿美元，较2024年的12.27亿美元增长2%[222] - 2025年第一季度薪酬与福利费用为4.81亿美元，较2024年的4.62亿美元增长4%；员工人数为12842人，较2024年的12998人减少1%[220][226] - 2025年第一季度专业服务费用为4000万美元，较2024年的3600万美元增长10%[222] - 2025年第一季度技术与通信费用为2.13亿美元，较2024年的2.05亿美元增长4%[222] - 2025年第一季度租金与占用费用为2100万美元，较2024年的2900万美元下降28%[222] - 2025年第一季度销售、一般及行政费用为7600万美元，较2024年的7800万美元下降3%[222] - 2025年第一季度非运营净收入为 - 1.54亿美元，较2024年的 - 9900万美元下降54%[242] - 2025年第一季度合并所得税费用为2.55亿美元，较2024年的1.81亿美元增长[254] - 2025年和2024年第一季度有效税率分别为24%和19%[255] - 2025年第一季度英镑和欧元兑美元平均汇率较去年同期分别下降1%和3%[257] - 2025年和2024年第一季度，英镑或欧元计价的合并收入（扣除交易性费用）分别占16%和15%[258] - 截至2025年3月31日和2024年12月31日，合并现金及现金等价物分别为7.83亿美元和8.44亿美元[263] - 2025年和2024年第一季度，经营活动提供的净现金分别为9.66亿美元和10.09亿美元[266] - 2025年第一季度，公司总营收（扣除基于交易的费用）为24.73亿美元，2024年同期为22.9亿美元[292] - 2025年第一季度，公司调整后营业利润为15.09亿美元，2024年同期为13.6亿美元[292] - 2025年第一季度，公司调整后归属于ICE普通股股东的净利润为9.95亿美元，2024年同期为8.52亿美元[292] - 2025年第一季度，公司调整后摊薄每股收益为1.72美元，2024年同期为1.48美元[292] - 2025年第一季度，公司自由现金流为7.77亿美元，2024年同期为8.64亿美元[298] - 2025年第一季度，公司调整后自由现金流为8.33亿美元，2024年同期为8.77亿美元[298] 交易所业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度，交易所业务板块营收21.23亿美元，较2024年同期的17.34亿美元增长22%[173] - 2025年第一季度，交易所业务板块运营收入10.13亿美元，较2024年同期的8.97亿美元增长13%[173] - 2025年第一季度，能源期货和期权市场交易量增加24%，营收增加22%[179] - 2025年第一季度，农业和金属期货及期权市场交易量减少13%，营收减少11%[179] - 2025年第一季度，金融期货和期权市场交易量增加28%，营收增加15%[179] - 2025年第一季度，现金股票交易量增加20%，股票期权交易量增加8%[179] - 截至2025年3月31日，期货和期权合约的未平仓合约总数为9844.5万份，较2024年同期的8865.3万份增长11%[186] - 2025年第一季度NYSE现金股票总处理量（ADV）为29.35亿股，较2024年的24.38亿股增长20%，市场匹配份额为18.3%，较2024年的20.4%下降2.1个百分点[188] - 2025年第一季度NYSE股票期权交易量（ADV）为1008万份合约，较2024年的932.5万份合约增长8%，占总股票期权交易量的18.8%，较2024年的21.5%下降2.7个百分点[188] - 2025年第一季度现金股票每份合约费率（每100股）为0.046美元，较2024年的0.048美元下降3%；股票期权每份合约费率为0.06美元，较2024年的0.05美元增长27%[188][191] - 2025年第一季度Section 31费用为2.62亿美元，较2024年的6700万美元大幅增加，主要因交易量增加和费率提高，截至2025年3月31日应付费用为2.6亿美元[192] - 2025年第一季度现金流动性支付、路由和清算费用为4.94亿美元，较2024年的4.44亿美元有所增加[193] - 2025年第一季度交易所部门运营费用为3.54亿美元，较2024年的3.26亿美元增长9%；运营收入为10.13亿美元，较2024年的8.97亿美元增长13%；运营利润率为74%，较2024年提高1个百分点[195] 固定收益和数据服务业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度固定收益和数据服务部门收入为5.96亿美元，较2024年的5.68亿美元增长5%；运营收入为2.35亿美元，较2024年的2.14亿美元增长10%[200] 抵押技术业务线数据关键指标变化 - 2025年和2024年第一季度，抵押技术部门运营亏损分别为2700万美元和4800万美元[163] - 2025年第一季度抵押技术部门收入为5.1亿美元，较2024年的4.99亿美元增长2%；运营亏损为2700万美元，较2024年的4800万美元减少43%[212] - 2025年第一季度抵押技术部门运营费用为5.37亿美元，较2024年的5.47亿美元下降2%；运营亏损2700万美元，较2024年的4800万美元收窄43%[218] 数据与分析业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度数据与分析业务收入较2024年同期下降1%[216] CDS清算业务数据关键指标变化 - 2025年第一季度CDS清算的名义价值为7.0万亿美元，较2024年的5.0万亿美元增长，主要受地缘政治和宏观经济不确定性导致的市场波动加剧驱动[204] 年度订阅价值数据关键指标变化 - 截至2025年3月31日，年度订阅价值（ASV）为18.83亿美元，较2024年同期增长5.5%[206] 债务与信贷安排情况 - 截至2025年3月31日，未偿还债务为203亿美元，包括198亿美元无担保优先票据和4.33亿美元商业票据[270] - 公司有39亿美元高级无担保循环信贷安排，截至2025年3月31日，33亿美元可用于营运资金和一般公司用途[271] 票据交换情况 - 2024年6月5日，公司完成私人交换要约，将99.75%的10亿美元未偿还Black Knight票据交换为新的优先票据[276] 股票回购情况 - 2025年第一季度，公司回购140万股流通普通股，成本为2.41亿美元[280] - 截至2025年3月31日，董事会批准的未来回购资金余额为22.8亿美元[280] - 截至2025年3月31日，公司有22.8亿美元被授权用于未来回购普通股[285] 股息支付情况 - 2025年第一季度，公司支付普通股季度股息每股0.48美元，总支出2.78亿美元[282] - 2025年第二季度，公司宣布每股0.48美元的股息，将于6月30日支付给6月13日登记在册的股东[286] 资本支出预计情况 - 2025年公司预计资本支出和符合资本化条件的软件开发成本总计在7.3亿至7.8亿美元之间[284] 市场风险情况 - 公司运营和融资活动面临利率、外汇汇率和信用等市场风险[303] - 公司已实施测量、管理、监控和报告风险敞口的政策和程序[303] - 公司市场风险敞口与2024年10 - K表第二部分第7A项披露相比无重大变化[303]

业绩总结 - 2025年第一季度净收入为24.73亿美元，同比增长8%[6] - 2025年第一季度调整后的运营收入为15.09亿美元，同比增长11%[6] - 2025年第一季度调整后的每股收益为1.72美元，同比增长16%[6] - 2025年第一季度交易收入为12.37亿美元，同比增长14%[6] - 2025年第一季度调整后的运营利润率为61%，较去年同期提高2个百分点[6] - 2025年第一季度调整后EBITDA为62.28亿美元[39] - 2025年第一季度自由现金流为8.33亿美元，同比下降5%[6] - 2025年第一季度总资产为1428.70亿美元，较2024年末增加34.42亿美元[41] 用户数据 - 2025年第一季度能源部门收入为5.57亿美元，同比增长22%[9] - 2025年第一季度固定收益和数据服务部门收入为5.96亿美元，同比增长5%[12] - 2025年第一季度归属于ICE的净收入为797百万美元，较2024年同期的767百万美元增长3.9%[61] - 调整后的净收入为995百万美元，相较于2024年同期的852百万美元增长16.8%[61] - 2025年第一季度稀释每股收益为1.38美元，较2024年同期的1.33美元增长3.8%[61] - 调整后的稀释每股收益为1.72美元，较2024年同期的1.48美元增长16.2%[61] - 2025年第一季度的稀释加权平均普通股在外流通股数为577百万股，较2024年同期的575百万股略有增加[61] 未来展望 - 2025年全年有效税率预期为24%至26%[33] - 2025年调整后费用预期为39.15亿至39.65亿美元[33] - 2025年第一季度杠杆率约为3.2倍[8] 其他信息 - 报告期内，ICE回购股票24.1亿美元，总资本回报达5.19亿美元，同比增长101%[8] - 2025年第一季度净收入创纪录，同比增长8%[30] - 2025年第一季度交易收入创纪录，同比增长14%[30] - 2025年第一季度调整后营业收入创纪录，同比增长11%[30]

整体财务数据关键指标变化 - 2025年第一季度净收入达25亿美元，同比增长8%[2] - 2025年第一季度GAAP摊薄后每股收益为1.38美元，同比增长4%；调整后摊薄后每股收益为1.72美元，同比增长16%[2] - 2025年第一季度运营收入达12亿美元，同比增长15%；调整后运营收入达15亿美元，同比增长11%[2] - 2025年第一季度运营利润率为49%，调整后运营利润率为61%[2] - 第一季度向股东返还5.19亿美元，其中包括2.41亿美元的股票回购[2] - 截至2025年3月31日，无限制现金为7.83亿美元，未偿还债务为203亿美元[17] - 预计2025年第二季度GAAP运营费用在12.3 - 12.4亿美元之间，调整后运营费用在9.8 - 9.9亿美元之间[17] - 截至2025年3月31日，公司总资产为14.287亿美元，较2024年12月31日的13.9428亿美元增长2.47%[23] - 截至2025年3月31日，公司总负债为11.4827亿美元，较2024年12月31日的11.1708亿美元增长2.8%[23] - 截至2025年3月31日，公司总权益为2.8021亿美元，较2024年12月31日的2.7698亿美元增长1.16%[24] - 2025年第一季度，公司调整后营业收入为15.09亿美元，较2024年同期的13.6亿美元增长10.96%[27] - 2025年第一季度，公司调整后营业利润率为61%，较2024年同期的59%增长2个百分点[27] - 2025年第一季度，公司调整后归属于ICE的净收入为9.95亿美元，较2024年同期的8.52亿美元增长16.78%[29] - 2025年第一季度，公司调整后摊薄每股收益为1.72美元，较2024年同期的1.48美元增长16.22%[29] - 2025年第一季度，公司自由现金流为7.77亿美元，较2024年同期的8.64亿美元下降9.95%[31] - 2025年第一季度，公司调整后自由现金流为8.33亿美元，较2024年同期的8.77亿美元下降5.02%[31] 各业务线数据关键指标变化 - 2025年第一季度交易所净收入为14亿美元，运营利润率为74%；调整后运营利润率为76%[8] - 2025年第一季度固定收益和数据服务收入为5.96亿美元，运营利润率为39%；调整后运营利润率为46%[11] - 2025年第一季度抵押贷款技术收入为5.1亿美元，运营亏损2700万美元，运营利润率为 - 5%；调整后运营收入为2.03亿美元，调整后运营利润率为40%[13] 业绩评估指标使用说明 - 公司使用非GAAP指标评估业绩和决策，认为其能提供更透明信息和业务趋势[25]

公司业绩预期 - 洲际交易所(ICE)预计2025年第一季度营收24.6亿美元，同比增长7.4% [1] - 每股收益预期1.70美元，过去30天上调2.4%，同比增幅达14.8% [2] - 公司具备正收益ESP(+0.51%)和Zacks排名第二的有利条件 [3] 业务板块驱动因素 - 固定收益数据与分析业务持续走强，数据及网络服务加速增长 [4] - 固定收益与数据服务部门预计营收6.03亿美元(共识)或6.189亿美元(内部预测)，受益于定价数据、指数业务及全球网络服务增长 [5] - 交易所板块预计营收19亿美元(共识)或12亿美元(内部预测)，客户留存率提升、美股市场参与度增加及利率波动构成利好 [6] - 抵押贷款技术部门预计营收5.12亿美元(共识)或5.413亿美元(内部预测)，Black Knight收购后市场份额扩大及数字化方案采用率提升 [7] 成本与运营数据 - 总支出预计增长4.5%至9.716亿美元，主要因薪酬福利、专业费用及技术通信成本上升 [8] - GAAP运营支出预计12.2-12.3亿美元，调整后运营支出预计9.65-9.75亿美元 [9] - 第一季度天然气日均交易量(ADV)同比增33%，能源ADV增24%，金融产品ADV增28% [10] 同业可比公司 - Cboe Global Markets(CBOE)预期每股收益2.34美元(同比+8.8%)，ESP+0.80%，Zacks排名第二 [11][12] - Assurant(AIZ)预期每股收益3美元(同比-37.2%)，ESP+1.53%，Zacks排名第三 [12] - Lemonade(LMND)预期每股亏损0.94美元(同比-40.3%)，ESP+3.40%，Zacks排名第三 [13][14]