业绩总结 - 2022年第三季度可比货币中性销售额同比增长10%[23] - 2022年第三季度调整后的经营EBITDA为612百万美元，同比下降6%[24] - 2022年第三季度调整后的EBITDA利润率为20.0%，较上年下降110个基点[24] - 2022年第三季度调整后的每股收益（不含摊销）为1.36美元，同比下降7%[24] - 2022年截至9月的销售额为96亿美元，同比增长11%[22] 成本与效率 - 通过价格上涨，成功实现超过875百万美元的价格增加，以抵消总通货膨胀的影响[22] - 运营效率和交易相关协同效应带来了超过125百万美元的生产力节省[22] - 外汇对销售的负面影响约为7个百分点，对调整后的经营EBITDA的负面影响为8个百分点[23] 财务状况 - 净债务与信用调整后的EBITDA比率为3.9倍，微生物控制业务的出售收益用于降低债务[22] - 2022年第三季度的可比调整后的货币中性经营EBITDA同比增长3%，主要受价格行动和生产力提升的推动[23]

财务数据关键指标变化 - 2022年第三季度报告基础上，销售额较2021年同期减少800万美元，即0.3%，降至30.63亿美元；按固定汇率计算，销售额增长6%，汇率变动对净销售额产生6%的不利影响[192] - 2022年第三季度报告基础上，毛利润较2021年同期减少8900万美元，即8%，降至10.01亿美元，占销售额的32.7%[193] - 2022年第三季度报告基础上，调整后运营EBITDA较2021年同期减少3600万美元，即6%，降至6.12亿美元，占销售额的20.0%；按固定汇率计算，调整后运营EBITDA增长2%，汇率变动对其产生8%的不利影响[194] - 2022年前三季度净销售额为95.96亿美元，较2021年的86.25亿美元增长11%；第三季度净销售额为30.63亿美元，较2021年的30.71亿美元下降0.3%[196][197] - 2022年前三季度毛利润为32.82亿美元，较2021年的27.54亿美元增长19%；第三季度毛利润为10.01亿美元，较2021年的10.90亿美元下降8%[196] - 2022年前三季度研发费用为4.60亿美元，较2021年的4.63亿美元下降1%；第三季度研发费用为1.45亿美元，较2021年的1.56亿美元下降7%[196] - 2022年前三季度销售及管理费用为13.28亿美元，较2021年的12.99亿美元增长2%；第三季度销售及管理费用为4.13亿美元，较2021年的4.36亿美元下降5%[196] - 2022年第三季度商誉减值为22.50亿美元，与健康与生物科学报告单元有关[196][208] - 2022年前三季度利息费用为2.32亿美元，较2021年的2.16亿美元增长7%；第三季度利息费用为0.83亿美元，较2021年的0.74亿美元增长12%[196] - 2022年前三季度有效税率为 -13.6%，2021年为22.1%；第三季度有效税率为 -7.9%，2021年为21.2%[196] - 2022年前九个月公司销售额增长9.71亿美元，即11%，达到95.96亿美元，各业务价格和销量增长，但业务组合变化部分抵消了增长[220] - 2022年前九个月商品销售成本增加4.43亿美元，达到63.14亿美元，占销售额的65.8%，主要因原材料成本和销量增加[226] - 2022年前九个月研发费用减少300万美元，至4.6亿美元，占销售额的4.8%，主要因员工相关费用和专业费用降低[227] - 2022年前九个月销售和管理费用增加2900万美元，至13.28亿美元，占销售额的13.8%，剔除N&B影响后因员工和专业费用降低而减少[228] - 2022年前九个月商誉减值为22.5亿美元，与Health & Biosciences报告单元有关[231] - 2022年前九个月长期资产减值为1.2亿美元，因俄乌运营不确定性[232] - 2022年前九个月有效税率为 - 13.6%，而2021年同期为22.1%，主要因微生物控制业务剥离和商誉减值的税务影响[235] - 2022年前九个月各业务板块调整后运营EBITDA：滋养业务9.81亿美元，同比增6000万美元或7%；健康与生物科学业务5.13亿美元，同比增4400万美元或9%；香料业务3.28亿美元，同比降4700万美元或13%；制药解决方案业务1.92亿美元，同比增6100万美元或47%[238][239][240][241][242] - 2022年前九个月经营活动产生的现金流为1.89亿美元，占销售额2.0%，低于2021年同期的11.26亿美元（占销售额13.1%）[245] - 2022年前九个月投资活动产生的现金流为8.87亿美元，高于上一年度同期的7500万美元[248] - 2022年前九个月融资活动使用的现金流为10.87亿美元，高于上一年度同期的10.22亿美元[250] 各条业务线表现 - 公司分为Nourish、Health & Biosciences、Scent和Pharma Solutions四个可报告运营部门[174] - 2022年前三季度营养业务净销售额为52.52亿美元，较2021年的46.38亿美元增长13%；第三季度为17.03亿美元，较2021年的16.62亿美元增长2%[196] - 2022年前三季度健康与生物科学业务净销售额为18.38亿美元，较2021年的16.83亿美元增长9%；第三季度为5.12亿美元，较2021年的6.18亿美元下降17%[196] - 2022年前三季度香味业务净销售额为17.56亿美元，较2021年的16.99亿美元增长3%；第三季度为5.91亿美元，较2021年的5.80亿美元增长2%[196] - 2022年前九个月各业务板块销售额变化：Nourish增长13%、Health & Biosciences增长9%、Scent增长3%、Pharma Solutions增长24%[221] - 2022年第三季度各业务板块调整后运营EBITDA：Nourish为2.87亿美元、Health & Biosciences为1.37亿美元、Scent为1.19亿美元、Pharma Solutions为6900万美元[214] - 2022年第三季度各业务板块调整后运营EBITDA利润率：Nourish为16.9%、Health & Biosciences为26.8%、Scent为20.1%、Pharma Solutions为26.8%[214] 各地区表现 - 2021年公司对俄罗斯客户的总销售额约占总销售额的2%，2022年第三季度和前九个月均约为2%；2021年对乌克兰客户的总销售额不到总销售额的1%，2022年第三季度和前九个月也均不到1%[186] - 2022年第二季度，公司记录约1.2亿美元与俄罗斯某些长期资产减值相关的费用，以及约1100万美元与俄罗斯和乌克兰客户应收账款预期信用损失相关的费用[187] - 公司在俄罗斯和乌克兰维持运营，因乌克兰事件限制对俄罗斯的原料生产和供应，仅满足食品、卫生和医药等基本需求[185] 管理层讨论和指引 - 前瞻性陈述涉及公司多方面预期，包括2022财年销售和利润等，但实际结果可能与预期有重大差异[270] - 影响前瞻性陈述结果的风险因素包括通胀趋势、供应链中断等[271] - 影响公司运营、财务状况和流动性的因素还包括营销能力、债务情况等众多方面[273] 其他没有覆盖的重要内容 - 2021年2月1日公司完成与N&B的合并，合并发行股份约占完全摊薄后公司普通股的55.4%[172] - 公司采用固定汇率计算以消除外汇汇率变化的影响，用于分析子公司和/或部门业绩以及与竞争对手的表现[179] - 2022年支付股息总计6.04亿美元，第三季度宣布每股现金股息0.81美元[251] - 截至2022年9月30日，修订后的循环信贷安排下无未偿还借款，可提取金额为14.89亿美元[255] - 截至2022年9月30日，净债务与信贷调整后EBITDA比率为3.93:1.0，低于财务契约规定水平[257] - 截至2022年9月30日，高级无担保票据未偿还本金总额为92.16亿美元，利率1.22% - 5.12%，到期日2023年5月1日至2050年12月1日[261] - 预计2022年向美国养老金计划和非美国养老金计划分别缴款500万美元和3300万美元，向退休后福利计划缴款400万美元[262] - 调整后的运营EBITDA和调整后的运营EBITDA利润率排除折旧和摊销费用、利息费用等多项费用[268] - 净债务与信贷调整后EBITDA之比是信贷协议中的杠杆比率，信贷调整后EBITDA计算或与调整后运营EBITDA不同[269] - 市场风险除交叉货币互换协议外，与2021年10 - K表提供信息相比无重大变化[276] - 公司使用衍生工具管理利率风险，截至2022年9月30日，交叉货币互换协议处于净资产头寸，总公允价值为1000万美元[277] - 假设美元兑欧元价值增减10%，交叉货币互换协议估计公允价值将变化约1.31亿美元[277]

财务数据和关键指标变化 - 上半年销售额达65亿美元，同比增长18%，按固定汇率计算增长12%；可比固定汇率调整后运营EBITDA增长8%至14亿美元 [40] - 第二季度销售额超30亿美元，按可比固定汇率计算同比增长11%；调整后运营EBITDA按报告基础同比增长3%，按可比固定汇率计算增长7%；每股收益（不包括摊销）同比增长3% [44][46] - 第二季度对俄罗斯某些实体计提1.2亿美元减值费用 [47] - 上半年自由现金流受库存价值上升影响，资本支出1.9亿美元，占销售额约3.6%，向股东支付4.02亿美元股息 [56] - 第二季度末现金及现金等价物为5.69亿美元，总债务为121.5亿美元，净债务与经信贷调整EBITDA比率为4.4倍 [57] - 董事会批准将季度股息提高3%至每股0.81美元，这是连续第13年增加股息支付 [41][59] - 全年预计销售额126 - 130亿美元，固定汇率销售额增长9% - 12%；调整后运营EBITDA 25 - 26亿美元，固定汇率运营EBITDA增长4% - 8% [60][62] - 第三季度预计销售额略高于30亿美元，调整后EBITDA 6 - 6.1亿美元 [64] 各条业务线数据和关键指标变化 - Nourish业务是最大增长驱动力，第二季度按可比固定汇率计算销售额增长15%，调整后运营EBITDA增长18% [49][53] - Scent业务第二季度按可比固定汇率计算销售额增长9%，但调整后运营EBITDA下降17% [49][54] - Health & Biosciences业务第二季度按可比固定汇率计算销售额增长4%，调整后运营EBITDA下降2% [49][53] - Pharma Solutions业务第二季度按可比固定汇率计算销售额增长10%，调整后运营EBITDA增长25% [50][55] 各个市场数据和关键指标变化 - 外汇汇率对第二季度销售和EBITDA产生不利影响，预计全年外汇压力将使销售额减少约5个百分点，运营EBITDA增长减少约6个百分点 [46][60][62] - 中国市场因疫情封锁在第二季度受到明显影响，中国是公司第二大市场 [113] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推进长期战略计划的更新，已完成基础阶段，将在12月7日的资本市场日分享更多细节 [11][13][14] - 战略重点包括资源分配、研发、生产力计划、投资组合评估和运营模式审查 [15] - 采用差异化管理策略，将业务分为投资增长、最大化效率和优化绩效三类 [21] - 推出多年期生产力和再投资计划，目标是在2023 - 2025年实现每年2.5 - 3亿美元的净损益影响 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临宏观经济挑战，但公司上半年业绩强劲，对实现全年财务目标充满信心 [40][70] - 对整体市场环境持谨慎态度，将密切关注原材料和物流成本，采取措施应对通胀压力 [60][63] - 预计2023年仍将面临通胀压力，主要集中在原材料方面 [93] 其他重要信息 - 上半年实现超7000万美元的运营效率和交易相关协同效应，有望超过全年1亿美元的节省目标 [67] - 7月1日完成微生物控制业务的剥离，继续评估非核心资产的剥离机会 [42][68] - 上周主动修订现有定期贷款信贷协议和循环信贷协议，相关修订费用约80万美元 [58] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 如何平衡生产力计划中的利润率和销量增长，以及净节省与长期目标的关系 - 生产力计划对公司短期和长期都很重要，旨在建立持续的生产力思维，并用于投资增长机会，以实现可持续的盈利增长 [77][78] 问题: 第二季度固定汇率增长主要靠价格，为何销量未能增长，以及未上调全年指引的原因 - 部分核心业务销量表现良好，公司在平衡销量和盈利能力时，更注重利润率提升，且与年初策略一致；未上调指引是因为通胀压力在各业务传导有滞后，且考虑到宏观环境需保持谨慎 [81][82][85] 问题: Nourish业务第三季度的销量贡献、收入协同效应和集成解决方案情况，以及2022年和2023年的通胀预测 - Nourish业务中的香料业务表现良好，已看到收入协同效应和积极的客户反馈，但仍有工作要做；2022年通胀情况总体稳定，2023年预计仍会有有意义的成本增加，主要集中在原材料方面 [88][91][93] 问题: 第二季度自由现金流表现的细分情况，以及能否在下半年弥补差距 - 自由现金流低于预期主要是由于库存水平上升，全年目标可能比原计划少2亿美元左右，但公司正在采取措施提高效率，有望改善情况 [96][97][98] 问题: 如何平衡下半年的价格和成本，以及是否仍有机会在2023年弥补价格 - 成本失衡，还有缩短价格滞后的措施 - 今年价格与成本相比略领先，但下半年会落后一些；Scent业务价格滞后最严重；2023年可能仍需应对新一轮通胀，弥补失衡可能要到2023年底甚至2024年；公司通过与客户进行现实讨论和重新思考合同频率来应对 [101][102][105] 问题: 投资组合剥离目标是否仍合理，以及如何区分油价和结构性问题对库存的影响 - 预计通过3 - 4笔交易在明年年底前实现15 - 17亿美元的剥离收益目标仍然合理；约一半的库存增长与通胀有关，另一半与提高客户服务水平有关；公司正在实施改进的S&OP流程以降低库存，预计年底能提供更多可见性 [108][110][111] 问题: 哪些地区或业务出现需求疲软迹象，以及在经济衰退时会采取哪些措施 - 中国市场因疫情封锁在第二季度受到影响；公司认为整体投资组合具有一定弹性，但精细香水业务可能面临挑战；应对措施包括提高生产力、定价和与客户保持密切联系 [113][114][116] 问题: 新产品开发是否放缓，以及投资组合在宏观经济放缓时的表现和杠杆情况 - 部分客户可能会关注核心产品，但仍有客户希望与公司进行创新合作；公司认为投资组合在困难时期表现良好，精细香水业务可能会受到需求影响；业务具有较强的抗周期能力，定价弹性、生产力和现金流管理有助于应对经济放缓 [119][120][124] 问题: Nourish业务本季度利润率高于预期的原因，以及未来季度能否重现 - 本季度利润率较高与库存构建和销售流转匹配有关，预计原材料成本稳定后，这种情况不会持续 [126] 问题: 2023 - 2024年H&B业务的潜在组合优化和长期利润率机会 - 公司将在12月详细介绍投资组合，认为香料、健康和食品与文化酶业务有显著的盈利增长机会，同时会对非核心业务采取剥离策略 [129][130] 问题: Scent业务利润率从第一季度到第二季度下降的原因，以及递延税项现金流出的情况 - Scent业务第二季度有一次性费用，且通胀影响有滞后；递延税项每年会因全球税务状况和结算情况而波动，目前趋势符合预期 [135][136] 问题: 按投资、最大化和优化类别划分的业务销售额占比 - 公司目前不准备分享具体百分比，但表示投资增长类别有很好的机会，将在12月的投资者日详细介绍 [140]

财务数据关键指标变化 - 收入和利润（同比环比） - 2022年Q2公司销售额同比增加2.18亿美元，即7%，达到33.07亿美元；按固定汇率计算，同比增长11%；汇率变动对净销售额产生了4%的不利影响[176][181] - 2022年Q2公司毛利润同比增加2.26亿美元，即25%，达到11.36亿美元，占销售额的34.4%[177] - 2022年Q2公司调整后运营EBITDA同比增加2100万美元，即3%，达到7亿美元，占销售额的21.2%；按固定汇率计算，同比增长7%；汇率变动产生了4%的不利影响[178] - 2022年Q2公司运营利润同比增长94%，达到2.13亿美元；H1达到5.54亿美元，上年同期为1.14亿美元[179] - 2022年Q2公司净利润同比增长263%，达到1.09亿美元；H1达到3.55亿美元，上年同期亏损1000万美元[179] - 2022年前六个月销售额增至65.33亿美元（增长18%），各业务板块中Nourish增长5.73亿美元（19%），Health & Biosciences增长2.61亿美元（25%），Scent增长4600万美元（4%），Pharma Solutions增长9900万美元（25%）[202][204][205][206][207] - 2022年前六个月各业务部门调整后运营EBITDA总计14.02亿美元，2021年同期为12.48亿美元[217] 财务数据关键指标变化 - 成本和费用（同比环比） - 2022年第二季度商品销售成本降至21.71亿美元（占销售额65.6%），较2021年减少800万美元（占销售额70.5%）[187] - 2022年第二季度研发费用降至1.58亿美元（占销售额4.8%），较2021年减少600万美元（占销售额5.3%）[188] - 2022年第二季度销售及管理费用增至4.56亿美元（占销售额13.8%），较2021年增加4400万美元（占销售额13.3%）[189] - 2022年第二季度重组及其他费用降至700万美元，较2021年减少1700万美元[190] - 2022年第二季度收购相关无形资产摊销费用降至1.84亿美元，较2021年减少1600万美元[191] - 2022年第二季度利息费用维持在7700万美元，平均债务成本降至2.6%，2021年为2.9%[192] - 2022年第二季度其他费用为600万美元，2021年为其他收入1100万美元，变化1700万美元主要因外汇损失[193] - 2022年第二季度有效税率降至16.2%，2021年为31.8%[194] - 2022年前六个月摊销费用从2021年同期的3.52亿美元增至3.7亿美元[212] - 2022年前六个月利息费用从2021年同期的1.42亿美元增至1.49亿美元，2022年平均债务成本为2.6%，2021年为3.3%[213] - 2022年前六个月其他净收入为1000万美元，2021年同期为1800万美元[214] - 2022年上半年有效税率为14.5%，2021年同期为0.0%[215] 各条业务线表现 - 2022年Q2公司Nourish业务净销售额同比增长9%，达到18.18亿美元；H1同比增长19%，达到35.49亿美元[179] - 2022年Q2公司Health & Biosciences业务净销售额同比增长4%，达到6.65亿美元；H1同比增长25%，达到13.26亿美元[179] - 2022年第二季度各业务板块销售额均有增长，Nourish增长1.5亿美元（9%）至181.8亿美元，Health & Biosciences增长2600万美元（4%）至6.65亿美元，Scent增长3000万美元（5%）至5.8亿美元，Pharma Solutions增长1200万美元（5%）至2.44亿美元[183][184][185][186] 各地区表现 - 2021年公司对俄罗斯客户的总销售额约占总销售额的2%，2022年Q2和H1分别约为1%和2%；2021年对乌克兰客户的总销售额不到总销售额的1%，2022年Q2和H1也均不到1%[171] 其他没有覆盖的重要内容 - 公司合并 - 2021年2月1日公司完成与N&B的合并，合并发行的股份约占IFF摊薄后普通股的55.4%[161] 其他没有覆盖的重要内容 - 资产减值与信用损失 - 2022年H1公司记录了约1.2亿美元与俄罗斯某些长期资产减值相关的费用，以及约1100万美元与来自俄罗斯和乌克兰客户应收账款预期信用损失相关的费用[172] 其他没有覆盖的重要内容 - 现金流与资金状况 - 2022年6月30日现金及现金等价物为5.69亿美元，2021年12月31日为7.11亿美元[223] - 2022年上半年经营活动使用现金流量为1亿美元，占销售额的(1.5)%，2021年同期提供现金流量为6.98亿美元，占销售额的12.6%[225] - 2022年6月30日和2021年12月31日营运资本分别为30.1亿美元和33.54亿美元[226] - 2022年上半年投资活动使用现金流量为3.46亿美元，2021年同期提供现金流量为3000万美元[229] - 2022年上半年融资活动提供现金流量为3.77亿美元，2021年同期使用现金流量为4.27亿美元[231] - 截至2022年6月30日，公司总债务为1.215亿美元，现金及现金等价物为5.69亿美元，净债务为1.1581亿美元[242] - 截至2022年6月30日，公司高级无担保票据未偿还本金总额为96.17亿美元，其中13.67亿美元以欧元计价，82.5亿美元以美元计价，利率从每年0.69%到5.12%不等[243] 其他没有覆盖的重要内容 - 养老金缴款 - 2022年公司预计向美国养老金计划缴款500万美元，向非美国养老金计划缴款3300万美元，向退休后福利计划缴款400万美元[244] - 截至2022年6月30日的六个月，未向美国合格养老金计划缴款，向非美国养老金计划缴款1500万美元，非美国非合格养老金计划支付福利200万美元，向退休后福利计划缴款100万美元[244] 其他没有覆盖的重要内容 - 财务指标定义 - 公司使用非GAAP财务指标，包括货币中性指标、调整后运营EBITDA及调整后运营EBITDA利润率，净债务指标用于说明公司遵守债务契约情况[247] - 调整后运营EBITDA和调整后运营EBITDA利润率排除了折旧和摊销费用、利息费用等多项费用和非经常性项目[249] - 净债务与信用调整后EBITDA之比是信贷协议中的杠杆比率，定义为净债务除以信用调整后EBITDA[250] 其他没有覆盖的重要内容 - 前瞻性陈述 - 公司前瞻性陈述涉及COVID - 19影响、供应链挑战、销售和利润预期等多方面，存在诸多风险和不确定性[251] 其他没有覆盖的重要内容 - 市场风险 - 除交叉货币互换协议外，公司市场风险与2021年Form 10 - K提供的信息相比无重大变化[257] - 截至2022年6月30日，公司交叉货币互换协议处于净资产头寸，公允价值为5700万美元，假设美元兑欧元价值增减10%，互换协议公允价值将变化约1.6亿美元[258]

财务数据和关键指标变化 - 第一季度销售额32亿美元，同比增长31%，可比货币中性基础上增长13% [26] - 可比货币中性EBITDA增长9%，调整后息税前利润7.02亿美元 [33] - 第一季度调整后每股收益（不包括摊销）为1.69美元 [27] - 净债务与信贷调整后EBITDA比率为4.2倍，总债务117亿美元，现金及现金等价物6.62亿美元 [41] - 预计2022年全年收入从123 - 127亿美元上调至126 - 130亿美元，可比货币中性销售增长约9% - 12% [42] - 预计调整后运营EBITDA在25 - 26亿美元之间，可比货币中性调整后运营EBITDA增长约4% - 8% [43] - 预计外汇将使2022年销售额下降约4个百分点，调整后运营EBITDA下降约5个百分点 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 - Nourish业务第一季度可比货币中性销售增长16%，调整后运营EBITDA增长14% [31][36] - Health & Biosciences业务第一季度可比货币中性销售增长10%，调整后运营EBITDA增长8% [37] - Scent业务第一季度可比货币中性销售增长6%，调整后运营EBITDA下降2% [37][38] - Pharma Solutions业务第一季度可比货币中性销售增长10%，调整后运营EBITDA增长10% [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 第一季度发达市场（欧洲和北美）增长强劲，大中华区增长较慢 [106] - 预计全年大中华区（尤其是中国）面临挑战，欧洲可能放缓，对北美和拉丁美洲持乐观态度 [106] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 加强企业文化建设，确保全球业务与战略卓越愿景一致，深入了解业务价值来源和驱动因素，以指导投资决策 [16][17] - 对业务组合进行诊断，高回报业务加大投资，中等回报业务优化资源管理，低回报业务优化资本决策或考虑退出 [20][21][22] - 调整长期激励计划，用投资回报率取代净债务比率作为绩效指标，提高资本效率 [23] - 四大运营重点：保持销售增长势头、实施广泛定价行动、实现协同效应和提高生产力、加速非核心业务剥离 [48] - 公司在行业中规模最大，产品组合深度和广度出色，研发平台领先，但也面临竞争，部分竞争对手在特定领域定价和利润率表现更好 [13][112] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境充满挑战，通胀和供应链限制影响盈利能力，但公司采取积极措施应对，对实现全年财务目标有信心 [26][55][56] - 俄乌战争、全球供应链问题和消费者需求疲软影响业务，预计全年销量为低个位数增长，价格贡献为高个位数 [44] 其他重要信息 - 公司对乌克兰人民表示支持，保障当地员工安全，限制对俄罗斯的原料供应，仅提供满足基本需求的产品 [10] - 微生物控制业务预计7月1日完成剥离，原计划6月1日，以完成分离工作并减少业务中断和风险 [29] - 公司计划在2022年下半年举行投资者活动，分享战略和财务展望 [19] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 有机销售增长3个百分点，预计哪些业务价格涨幅最大，哪些业务需求会减少，以及今年和明年的成本通胀情况和收益回收预期 - 3亿美元的收入变化包括投资组合调整（收购Health Wright和微生物控制业务多一个月的价值约1.3亿美元）、外汇影响（抵消投资组合调整的收入）和增量定价（约3.7亿美元） [62] - 全年销量预计较原计划减少约1亿美元，各业务都受价格/销量影响，Nourish业务因原材料成本通胀影响更大 [63] - 成本通胀方面，难以确定最新一轮原材料成本对明年的影响以及定价动态，2021年通胀超过定价2亿美元，预计2023年才能完全弥补 [64][65] 问题2: 幻灯片6中关于产能和研发再投资的机会，以及公司的技术能力评估 - 行业长期趋势向好，公司业务多元化，在可持续性、健康和天然产品领域有机会 [68] - 再投资将是战略刷新过程的一部分，下半年会详细规划，早期关注数字、数据分析、商业努力和研发组合优化 [69] 问题3: 公司广泛提价时，客户的常见反对意见及原因，以及与1月相比现在的情况 - 团队与客户合作良好，有价值主张，但在小客户和新兴市场客户中遇到价格敏感的反对意见 [73][74] - 各行业都面临通胀，竞争对手也在提价，公司为客户提供高价值解决方案，客户理解提价需求，但部分行业（如Scent）存在价格恢复滞后问题 [75][76] 问题4: 全年剩余时间的销量预期，是否看到竞争对手提价，以及26%的EBITDA利润率目标是否现实 - 第一季度销量增长5%，预计剩余时间增长1%，销量下降原因包括俄乌战争影响、供应链和需求问题以及消费者需求疲软 [80][81] - 公司正在进行战略刷新，需要时间评估长期财务目标，目前专注于2022年目标，长期来看公司有价值创造潜力，但2023年无法实现26%的调整后EBITDA目标 [82][83] 问题5: 如何实现全年完全抵消通胀带来的美元逆风，考虑到部分业务（如Scent）存在价格滞后问题 - 公司仍落后2亿美元（2021年未弥补的通胀成本），今年将弥补大部分，但仍有滞后影响到2023年 [86][87] 问题6: 公司拥有较大的研发预算，但缺乏创新或活力指数和阶段门处理报告，研发流程是否需要改变 - 管理层对研发中心的创新工作感到鼓舞，关注吸引优秀人才、研发与商业团队紧密合作以及高效投入资本等方面，下半年投资者日将分享更多研发项目进展 [93][94] 问题7: 公司高级管理层更替频繁，新CEO如何解决团队经验不足的问题 - 管理层将专注于建立正确的企业文化和执行卓越，目前团队专注于为客户创造价值，通过四个优先事项推动公司发展 [96][97] 问题8: 杜邦收购和N&B整合后，如何衡量交易是否成功 - 公司将关注可持续、盈利增长，包括实现行业领先的营收增长、提高杠杆率、持续提高生产力以及为客户和股东创造价值，投资回报率已纳入团队绩效指标 [101][103] 问题9: 第一季度不同地区的增长情况，以及未来季度的销量增长预期，还有创新管道和产品重新配方活动情况 - 第一季度发达市场（欧洲和北美）增长强劲，大中华区增长较慢，预计全年大中华区（尤其是中国）面临挑战，欧洲可能放缓，对北美和拉丁美洲持乐观态度 [106] - 研发工作集中在健康与生物科学（酶、益生菌、洗衣洗碗项目）、植物蛋白和乳制品替代品、香料（可再生和可生物降解香料成分）以及营养（风味技术）等领域 [107][108] 问题10: 公司是否能充分捕捉产品价值，与竞争对手相比的优势和不足 - 公司的优势在于全球规模、产品组合多样性和与客户的合作能力，能够与客户共同创造解决方案 [112] - 部分竞争对手在特定领域的定价或利润率结构更好，公司将评估投资组合，优化资源配置 [112] 问题11: 公司在第一季度快速提价，在竞争格局中看到了什么，行业整体提价速度是否加快 - 公司在第四季度率先发出通胀信号并提价，竞争对手也面临相同通胀压力并采取类似行动，公司投资于基础设施以更密切监测市场并更快做出反应 [115][116] 问题12: 杜邦业务收购后的成本削减计划进展缓慢的原因，以及幻灯片8中约三分之一业务回报率不理想的结论 - 约三分之一的业务需要提高资本利用率，可通过优化投资组合和考虑资本投资及盈利能力来改善，同时将资源转移到高回报业务以加速增长 [120] - 成本节约目标3亿美元，约一半来自采购，受环境影响难以实现，另一半已完成一半；公司更关注广泛的生产力提升，包括运营、采购和共享服务，其中共享服务可能产生一次性重组费用 [121][122] 问题13: 原材料价格的可见性时长，定价指导是否考虑当前可见性或提前定价，以及指导是否意味着年底价格涨幅为低两位数 - 原材料价格可见性约为三到四个季度，能源和物流成本更难预测，公司每周监测市场，目前市场波动不大，仍需解决今年原材料成本和明年定价行动的遗留问题 [125][126][127] 问题14: 新CEO最看好的两到三个子业务 - 酶业务有增长和改善产品组合的机会，织物护理业务有改善现金流的潜力，公司也在关注表现不佳的业务并进行剥离（如微生物控制业务） [130][131] 问题15: 距离N&B交易超过一年，杠杆率与交易结束时基本相同，取消资产负债表指标后，对2024年初达到3.0倍杠杆率目标的信心，以及剥离业务的重要性和范围是否会扩大 - 取消资产负债表指标是因为推出了新的三年计划，管理层对达到3.0倍杠杆率目标非常有信心，微生物控制业务剥离将带来11亿美元净收益，还有三到四个额外交易预计带来15 - 17亿美元总收益，足以实现目标，公司将继续评估投资组合，但目前无需额外剥离来实现目标 [134][135][136]

业绩总结 - 第一季度销售额为32亿美元，同比增长31%[37] - 调整后的经营EBITDA为7.02亿美元；可比货币中性EBITDA增长9%[37] - 调整后的每股收益（不含摊销）为1.69美元[37] - 自由现金流为负1.36亿美元，受到增加的营运资本需求和更高资本支出的影响[37] - 运营现金流为负400万美元，自由现金流为负1.36亿美元[47] - 截至报告期末，现金及现金等价物为6.62亿美元，毛债务为116.95亿美元[47] 用户数据 - Nourish部门销售额为17亿美元，同比增长16%[45] - Health & Biosciences部门销售额为6.61亿美元，同比增长10%[45] - Scent部门销售额为5.85亿美元，同比增长6%[45] - Pharma Solutions部门销售额为2.49亿美元，同比增长10%[45] 未来展望 - 2022年销售预期修正为126亿至130亿美元，较之前的123亿至127亿美元有所上调[49] - 预计2022年货币中性可比增长为9%至12%[49] - 预计将实现去杠杆目标[38] 新产品和新技术研发 - 公司在可持续性、健康与保健及天然产品等行业特征中创造了有利于盈利增长的环境[29] 市场扩张和并购 - 正在推进微生物控制业务的剥离，推动增量机会[37] 负面信息 - 利润率受到通货膨胀压力[37] - 净债务与信用调整后的EBITDA比率为4.2倍[35][47]

收入和利润（同比环比） - 2022年第一季度销售额同比增长31%至32.26亿美元，其中N&B合并贡献了5.68亿美元增量销售额[159][164] - 毛利润同比增长52%至11.45亿美元，毛利率从30.6%提升至35.5%，N&B贡献1.79亿美元增量[160] - 调整后运营EBITDA增长23%至7.02亿美元，N&B贡献1.37亿美元增量[161] 成本和费用（同比环比） - 研发费用增长10%至1.57亿美元，N&B相关增量费用为2000万美元[172] - 2022年第一季度销售及行政费用(S&A)增至4.59亿美元（占销售额14.2%），同比增加800万美元，其中包含N&B合并带来的5100万美元增量员工相关费用[173] - 2022年第一季度摊销费用增至1.86亿美元，同比增加3400万美元，其中4700万美元来自N&B合并相关的无形资产摊销[175] - 2022年第一季度利息支出增至7200万美元，平均债务成本从2021年的3.8%降至2.5%，其中1300万美元与N&B合并新增债务相关[176] 各业务部门表现 - Nourish部门销售额增长32%至17.31亿美元，其中N&B贡献2.93亿美元增量[167] - Health & Biosciences部门销售额增长55%至6.61亿美元，N&B贡献2.02亿美元增量[168] - Scent部门销售额增长3%（汇率中性增长6%）至5.85亿美元[169] - Pharma Solutions部门销售额增长54%至2.49亿美元，N&B贡献7300万美元增量[170] - 2022年第一季度各业务部门调整后运营EBITDA：Nourish部门3.29亿美元（利润率19.0%），Health & Biosciences部门1.92亿美元（利润率29.0%），Scent部门1.16亿美元（利润率19.8%），Pharma Solutions部门6500万美元（利润率26.1%）[181][182][183][184][186] 地区表现 - 俄罗斯市场销售额占2022年Q1总销售额的2%，乌克兰市场占比不足1%[156] - 因俄乌冲突计提约2000万美元应收账款信用损失[157] 现金流和资本支出 - 截至2022年3月31日，公司现金及等价物为6.57亿美元，较2021年末减少5400万美元，其中部分留存于海外[187] - 2022年第一季度经营活动现金流为-400万美元（占销售额-0.1%），同比恶化3.62亿美元，主要受库存和应收款项变动影响[189] - 公司预计2022年资本支出将达销售额的5.0%（净额），高于2021年的3.4%[194] 债务和融资 - 2022年第一季度净债务/信用调整后EBITDA比率为4.18:1，符合债务契约要求[204] - 截至2022年3月31日，公司循环信贷额度未使用额度为8.42亿美元，总债务规模为116.95亿美元[202][206] - 截至2022年3月31日，公司拥有96.91亿美元未偿还高级无担保票据，其中14.41亿欧元（约合15.2亿美元）和82.5亿美元，利率范围从每年0.69%到5.12%，到期日从2022年9月到2050年12月[207] 税务和养老金 - 公司有效税率从2021年第一季度的25.9%降至2022年的13.7%，主要受益于收入结构优化和双边预约定价协议的一次性收益[178] - 公司预计2022年将向美国养老金计划贡献500万美元，向非美国养老金计划贡献3300万美元，2022年第一季度已向非美国养老金计划贡献700万美元，并向非合格美国养老金计划支付100万美元福利[208] - 公司预计2022年将向非养老金退休后福利计划贡献400万美元，2022年第一季度已贡献100万美元[208] 非GAAP财务指标 - 公司使用非GAAP财务指标，包括货币中性指标、调整后运营EBITDA和调整后运营EBITDA利润率，以及净债务指标[211] - 调整后运营EBITDA和调整后运营EBITDA利润率排除了折旧和摊销费用、利息费用、其他收入（费用）、重组费用和某些非经常性项目[213] - 净债务与信用调整后EBITDA的比率是公司信贷协议中使用的杠杆比率，定义为净债务除以信用调整后EBITDA[214] 风险和管理层指引 - 截至2022年3月31日，公司交叉货币互换协议的净负债公允价值为600万美元，假设美元对欧元价值变动10%，公允价值将变动约1.76亿美元[221] - 公司预计从Frutarom收购中获得1.45亿美元的协同效应[215] - 公司面临原材料、运输和能源价格上涨的通胀压力，以及供应链中断和地缘政治发展的风险[216] - 公司有能力通过定价行动抵消通胀影响，并推动成本纪律措施以恢复利润率至通胀前水平[215]

业绩总结 - 公司2021年销售额为117亿美元，合并销售增长10%，货币中性增长为8%[40] - 公司2021年调整后的营业EBITDA为24亿美元，调整后的EBITDA利润率为20.8%[17][40] - 公司2021年自由现金流为10亿美元，占销售额的约9%[40] - 公司在2021年调整后的每股收益（EPS）不包括摊销的影响[11] 用户数据 - 公司在全球拥有超过150个制造基地，服务于超过5万个客户[17] - 公司在全球运营超过65个国家，销售覆盖超过150个国家[17] - 公司在新兴市场的销售占比为50%[22] - 公司在北美的销售占比为30%，亚太地区为24%，拉丁美洲为11%[19] 未来展望 - FY 2022的收入预期为123亿至127亿美元，调整后营业EBITDA预期为25亿至26亿美元[42] - 预计FY 2022的EBITDA目标为25亿至26亿美元，年增长率为4%至8%[49] - 预计FY 2022的资本支出占销售额的约5%[42] - FY 2022的调整有效税率约为21%[41] 新产品和新技术研发 - 公司在研发上的年度支出为6.29亿美元，占销售额的5.4%[23] - 公司在2021年拥有超过12000项专利[24] 市场扩张和并购 - 公司计划通过优化制造运营和战略投资来提高盈利能力[2] - 计划通过加大供应链投资和实施广泛的定价措施来维持强劲的销售势头[50] 负面信息 - 预计由于外汇汇率，销售额将面临约2个百分点的压力，EBITDA将面临约4个百分点的压力[42] - FY 2021和FY 2022的总成本增加达到10亿美元[44]

☑ ANNUAL REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 UNITED STATES SECURITIES AND EXCHANGE COMMISSION Washington, D.C. 20549 FORM 10-K (I.R.S. Employer Identification No.) 521 West 57th Street, New York, NY 10019-2960 For the fiscal year ended December 31, 2021 OR (Exact name of registrant as specified in its charter) ☐ TRANSITION REPORT PURSUANT TO SECTION 13 OR 15(d) OF THE SECURITIES EXCHANGE ACT OF 1934 (State or other jurisdiction of incorporation or organization) For ...

业绩总结 - 2021财年销售额为117亿美元，合并销售增长10%，货币中性增长为8%[19] - FY 2021总收入为116.56亿美元，同比增长9%[28] - 自由现金流为10.44亿美元，占销售额的约9%[19] - 调整后的EBITDA增长8%，EBITDA利润率为17.5%[33] - FY 2021运营现金流为14.37亿美元[47] 用户数据 - 北美地区销售增长8%，健康与生物科学部门表现尤为突出[21] - 拉丁美洲地区销售增长11%，几乎所有国家均实现双位数增长[21] - 欧洲、中东和非洲地区销售增长9%，香氛部门实现双位数增长[22] - 亚洲地区销售增长9%，印度和中国的双位数增长表现突出[23] - Nourish部门收入为63亿美元，同比增长9%[25] - 健康与生物科学部门收入为6.46亿美元，同比增长13%[39] - 香料部门收入为5.55亿美元，同比增长6%[42] - 制药解决方案部门收入为2.04亿美元，同比增长9%[45] 未来展望 - 预计FY 2022收入在123亿至127亿美元之间，调整后的EBITDA在25亿至26亿美元之间[52][56] - 2022年销售指导预计增长6%至9%，对应约5亿美元的可比增长[78] - 2022年EBITDA指导目标为25亿至26亿美元，预计增长4%至8%[81] - 预计FY 2022面临约2个百分点的外汇销售压力和约4个百分点的EBITDA压力[54] 新产品和新技术研发 - 公司计划通过增加供应链投资和创新来维持强劲的销售势头[82] - 公司将执行广泛的定价措施，以完全恢复总成本通胀[82] 负面信息 - 预计2022年将继续面临显著的通胀压力[88] - 利润率受到通货膨胀压力[19] 其他新策略 - 通过果品准备和微生物控制业务的剥离，推动了价值创造[19] - 成功实现了第一年的协同效应，推动了销售和利润的强劲增长[20] - 公司目标是恢复利润率至通胀前水平[88]